A globalização propiciou que novas estruturas de empresas tomassem forma. Visando ampliar seus mercados, as maiores companhias do mundo começaram a internacionalizar suas atividades. As primeiras atividades a serem realizadas fora do país de origem foram as mais simples, como produção, comercialização e distribuição, no entanto, graças ao avanço da tecnologia, ações mais nobres puderam ser realizadas em outras regiões. Essas mudanças estruturais forçaram as empresas multinacionais a ampliar suas fronteiras tecnológicas, passando agora a pesquisar e desenvolver produtos e processos para o mercado global, mas sempre dando o merecido destaque às peculiaridades regionais que muitas vezes decidem quem terá sucesso. A força que a internacionalização das atividades de Pesquisa e Desenvolvimento tomou e sua importância tanto para o crescimento da companhia como para o desenvolvimento do país que recebe investimentos destinados a esse fim merecem ser estudadas. Com isso o objetivo desse trabalho é comparar o grau de internacionalização das atividades de P&D nas subsidiárias das empresas estrangeiras localizadas no Brasil com aquelas localizadas na Índia e na China através de indicadores de C&T. / The globalization propitiated that new structures of companies took form. Aiming at success in new markets, the biggest companies of the world started to internationalize its activities. The first activities to be made through of the native country ware simple, as production, commercialization and distribution, however, with the advance of the technologies, nobler actions could have been carried through in other regions. These structural changes forced the multinationals companies to extend its technological borders, passing to search and to develop products and processes for the global market, but giving the deserved emphasis to the regional peculiarities that many times decide who will have success.. The internationalization of the activities of Research and Development and its importance for the growth of the companies and for the development of the country that receives investments deserve to be studied. The objective of this dissertation is to compare the degree of internationalization of the activities of R&D in branch offices of foreign companies located in Brazil with those located in India and China using Science and Technology data.

Submitted by Silvia Molinar de Almeida Braga (silviamolinar@hotmail.com) on 2012-09-27T22:15:22Z No. of bitstreams: 1 MPFE_Dissertacao_SilviaMolinar de Almeida Braga.doc: 364032 bytes, checksum: 10e0cb5b2fb8a4a8391669e307dbddad (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2012-09-28T12:13:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MPFE_Dissertacao_SilviaMolinar de Almeida Braga.doc: 364032 bytes, checksum: 10e0cb5b2fb8a4a8391669e307dbddad (MD5) / Made available in DSpace on 2012-09-28T12:55:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPFE_Dissertacao_SilviaMolinar de Almeida Braga.doc: 364032 bytes, checksum: 10e0cb5b2fb8a4a8391669e307dbddad (MD5) Previous issue date: 2012-08-28 / The foreign investment flows have suffered significant changes in the recent years and Brazil has become one of the main destinations for foreign direct investments. This paper aims to analyze multinational companies’ choice of property structure when merging, acquiring or investing directly in their Brazilian subsidiaries, also considering the possibility of financing through the Brazilian development bank (BNDES). The effect of contingencies on the companies’ investment decision was empirically tested for the period between 2005 and 2011. The result suggests that the real options theory would not be confirmed without the BNDES’ financing, especially when considering other contingencies in sectors of big volatility and growth. In other words, companies tend to chose more committed structures in high growth scenarios and less committed strategies when higher demand volatility is observed. / O fluxo de capitais estrangeiros sofreu grandes mudanças nos últimos anos, e o Brasil tornou-se um dos principais destinos dos recursos internacionais para investimento direto. O objetivo deste trabalho é analisar como as multinacionais escolhem a estrutura de propriedade ao fazerem fusões, aquisições e investimentos diretos em subsidiárias no Brasil diante da existência de financiamento pelo banco de desenvolvimento local (o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social — BNDES). Testou-se empiricamente o efeito das contingências sobre decisões tomadas pelas empresas no período compreendido entre 2005 e 2011. Os resultados sugerem que a teoria de opções reais não teria sido confirmada se o financiamento pelo BNDES na empresa-alvo não tivesse sido incluído nas interações em cenários de grande volatilidade e crescimento. Em outras palavras, as empresas optam por estruturas que exigem nível mais alto de comprometimento quando estão diante de cenários de alto crescimento e por estratégias que envolvem nível mais baixo de comprometimento quando se observa grande volatilidade de demanda nos mercados estudados.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:52:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Silvio Moura.pdf: 3104342 bytes, checksum: b7f112704d9906e75b491f46318f1c32 (MD5) Previous issue date: 2015-03-12 / The exchange rate is a major key due to its myriad consequences it waves on the economy such as: effect on monetary policy, effects on economic growth, effects on the trade balance, among many others. Using a time series sample from January / December 2000/2013 and the variables exchange rate, interest rates and foreign direct investment, econometric tests were modeled trying to build relationships using vector autoregression model (VAR) and co-integrated vectors (VEC). The Central Bank of Brazil and its relation with the agents in the economic has high power to influence the behavior of the exchange rate. Therefore, it is not only a matter of import and export of goods and services. The formation of the exchange rate is much more complex than simple commercial transactions. Due to the high value of the interest rate in Brazil, it is used as a form of arbitration so that the agents have the maximum profit on this issue, which makes targeting the exchange rate price an even more complex process. The results show a positive relationship between the three variables, both in the short and long term. Although the exchange rate showed a low (but positive) effect on foreign direct investment. It is expected, since this type of variable has a greater impact in the long than in the short term. The interest rate has an inverse behavior on the exchange that is when one goes up (down) the other falls (rises). This can be explained due to the different functions that the interest rate has on the economy, not limited only to control the exchange rate / Em termos gerais, taxa cambial representa um dos principais preços de uma economia em razão das várias consequências que provoca: efeitos na política monetária, efeitos sobre o crescimento econômico, efeitos sobre a balança comercial, entre outros. Tendo como base amostral o período de janeiro/2000 a dezembro/2013 e as variáveis câmbio, taxa de juros e investimento direto estrangeiro, foram estabelecidas relações econométricas via modelagem por vetores autorregressivos (VAR) e vetores cointegrados (VEC) para a série temporal em questão. O Banco Central do Brasil (BCB) e sua relação com os agentes econômicos tem alto poder para influenciar no comportamento da taxa de câmbio. Portanto, não se trata apenas de uma relação de importação e exportação de produtos e serviços. A formação da taxa de câmbio é muito mais complexa do que as simples transações comerciais. Como no Brasil a taxa de juros tem valor elevado, ela é utilizada como forma de arbitragem fazendo com que os agentes tenham o máximo de lucro nesta questão, o que torna o direcionamento da taxa de câmbio ainda mais impreciso. Os resultados apontam para uma relação positiva entre as três variáveis, tanto no curto quanto no longo prazo, embora o câmbio tenha apresentado um efeito baixo (mas positivo) no investimento direto estrangeiro. Isso é o que se espera, já que este tipo de variável tem um impacto maior no longo prazo. Já a taxa de juros mostra um comportamento inverso em relação à taxa de câmbio. O fato pode ser explicado em razão das diversas funções que a taxa de juros exerce sobre a economia, não se limitando apenas ao controle da taxa cambial

Submitted by Paulo Junior (paulo.jr@fgv.br) on 2011-04-18T18:50:31Z No. of bitstreams: 1 Diego Cristóvão.pdf: 697342 bytes, checksum: 1dbf44abc1758f0d50059d2c82dd2ad9 (MD5) / Approved for entry into archive by Paulo Junior(paulo.jr@fgv.br) on 2011-04-18T18:50:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Diego Cristóvão.pdf: 697342 bytes, checksum: 1dbf44abc1758f0d50059d2c82dd2ad9 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-04-28T12:30:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Diego Cristóvão.pdf: 697342 bytes, checksum: 1dbf44abc1758f0d50059d2c82dd2ad9 (MD5) Previous issue date: 2010-12-15 / The general objective of the thesis is to analyze the incentives that transnational corporations have to internationalize its operations; in addition it has as specific objectives to describe the environment in which Brazilian transnational corporations execute their process of international expansion and to identify the policy and governmental agencies that support Brazilian direct investment. To achieve that, the thesis takes into account the emergence of transnational corporations in the international environment, presenting the favorable points of this process for both the corporations and the states, approaching this theoretical matter for the specific case of Brazil. Sequentially, we analyze the external sector of Brazil as well as the rationale behind its transnational corporations and the policy of the Brazilian state. Finally, a multicases qualitative analysis is done regarding the incentives which transnational corporations have to expand its operations internationally. / O objetivo geral desta dissertação é analisar os incentivos encontrados pelas transnacionais brasileiras para internacionalizar suas operações, além de ter como objetivos específicos descrever o ambiente em que as transnacionais brasileiras realizam seus processos de expansão internacional e identificar as políticas públicas e agências governamentais de apoio ao investimento direto brasileiro. Para tal, a dissertação leva em consideração a emergência das transnacionais no ambiente internacional, colocando pontos favoráveis deste processo tanto para empresas quanto para estados, trazendo este aspecto teórico para o caso específico do Brasil. Analisamos então o setor externo do país, bem como a lógica por trás de suas transnacionais e das políticas públicas por parte do estado brasileiro. Por último, é feita uma análise qualitativa multicasos acerca dos incentivos encontrados pelas transnacionais brasileiras para expandir suas operações internacionalmente.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-10T19:59:03Z No. of bitstreams: 1 83090200065.pdf: 12398895 bytes, checksum: b883d0ae91bc3c754e2d1d992633b561 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-10T20:00:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 83090200065.pdf: 12398895 bytes, checksum: b883d0ae91bc3c754e2d1d992633b561 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-10T20:01:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 83090200065.pdf: 12398895 bytes, checksum: b883d0ae91bc3c754e2d1d992633b561 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-10T21:34:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 83090200065.pdf: 12398895 bytes, checksum: b883d0ae91bc3c754e2d1d992633b561 (MD5) Previous issue date: 2011-03-04 / Owing to the globalization phenomena, international Economics and Politics aspects have extensively been debated amidst scholars of International Business given the extent of its impinge upon operational and strategic competitiveness scope of multinational enterprises. Conjoint with the regional reality of most trade and investment preferential agreements – which fosters rather a regional integration of markets, as opposed to a much suppositional 'global' market – globalist-approach international business strategy theories have come under closer scrutiny. Whereas some scholar like Pankaj Ghemawat (2007) proposes 'semi-globalization' theories because thereof; others, namely Alan Rugman and Alain Verbeke (inter alias 2004, 2007), on the other hand, vindicate stricter regionalist approaches in international business and international corporate strategies. Such upholds in the performance of transnational corporations, nonetheless, have not been comprehensively tested thereby leaving other relevant questions unanswered. As such we identified scantiness in the literature as to whether regions – rather than individual countries – are relevant to the overall performance of multinational companies and to what extent. In the light thereof we utilized a longitudinal quantitative methodology in order to asses historical evidence of the repercussion on transnational companies’ performance regarding their presence in selected regions and/or individual countries. We collected data from Compustat Global (2009) thereto and proceeded to econometrical panel data analysis. Our findings briefly consisted of threefold conclusion. First, when both variables (country and region) are simultaneously deemed to be influential, there is statistical significance. Second, when contrasting both variables (country and region) as to the higher impact on performance, albeit we found statistical relevance for countries individually, we suspected of problem in raw data. Third, when assuming a positive correlation between the multinational company performance and the number of geographical regions where they have significant operations, we found statistical significance. Our conclusion thus is once the majority of countries are signatories of at least one integration agreement; regions should be the main focus of international business and international corporate strategy for both theoretical (in view of the findings and the literature) and practical (rather than a one-by-one country approach) purposes. / Devido ao fenômeno da globalização, alguns aspectos em Economia Internacional e Política têm sido amplamente debatidos entre os estudiosos de Negócios Internacionais, dada a extensão do seu impacto sobre a competitividade operacional e estratégica das empresas multinacionais. Em conjunto com a realidade mais regional da maioria dos acordos preferenciais de comércio e de investimentos – que promovem uma integração regional mais profunda dos mercados, ao contrário do teórico mercado 'global' – as abordagens teóricas mais globalizantes em estratégia de negócios internacionais têm sido mais questionadas. Enquanto alguns estudiosos, como Pankaj Ghemawat, (2007), propõem abordagens para a chamada 'semi-globalização'; outros, por exemplo, com Alan Rugman e Alain Verbeke (inter alias 2004, 2007), por outro lado, defendem abordagens regionalistas mais restritas em negócios internacionais e estratégia de empresas internacionais. Tais posições sobre o desempenho das empresas transnacionais, no entanto, não foram amplamente testadas, deixando, assim, outras questões relevantes sem soluções. Assim sendo, identificou-se um espaço na literatura quanto à questão de as regiões – em vez de países individualmente considerados – serem ou não relevantes ao desempenho global das empresas multinacionais e em que medida. Nesse sentido, foi utilizada uma metodologia quantitativa longitudinal a fim de avaliar a evidência histórica da repercussão de presença em regiões selecionadas e/ou países sobre o desempenho das empresas transnacionais. Foram coletados dados no Compustat Global (2009) com vistas a uma análise econométrica de dados em painel. Nossos resultados consistem, brevemente, em três aspectos. Em primeiro lugar, quando ambas as variáveis (país e região) são simultaneamente consideradas influentes sobre o desempenho, existe significância estatística. Em segundo lugar, ao contrastar ambas as variáveis (país e região) entre si, em relação ao maior nível de impacto no desempenho, ainda que tenhamos encontrado relevância estatística para os países individualmente considerados, suspeitou-se de algum problema nos dados brutos. Em terceiro lugar, ao assumir uma correlação positiva entre o desempenho da empresa multinacional e do número de regiões geográficas onde essas corporações possuem operações significativas, foi encontrada significância estatística. Nossa conclusão, portanto, consiste no fato de que, dado que a maioria dos países são signatários de pelo menos um acordo de integração regional, as regiões devem ser o foco principal dos negócios internacionais e estratégia corporativa internacional, tanto nos propósitos teóricos (tendo em vista as conclusões desta pesquisa e a literatura sobre o assunto), quanto nos aspectos práticos (em vez de da customização da gestão e da estratégia para cada país individual).

CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Com o avanço dos processos de desregulamentação financeira, liberalização externa e, expansão das inovações financeiras, principalmente a partir das décadas de 1980 e 1990, num sistema monetário e financeiro hierarquizado, é visto que o montante de capitais circulantes no globo aumentou sobremaneira, buscando, a partir de então, outros destinos que não apenas aqueles vinculados aos países acima da linha do equador. A consequência desse movimento foi a enxurrada de capitais para os países periféricos, aproveitando-os dos novos mercados e das elevadas taxas de juros, em que estes fluxos financeiros estarão mais ligados a fatores extranacionais (ciclos de liquidez, taxa de juros norte-americana) do que propriamente aos fundamentos macroeconômicos daqueles países. Assim, uma vez que parte dos Investimentos Diretos é composto por mera compra de ações, a hipótese do trabalho é que sua dinâmica não foge deste movimento e que parte dos seus fluxos tem caráter semelhante ao encontrado nos Investimentos em Carteira, por serem fluxos altamente voláteis e especulativos. O objetivo da dissertação é estudar, através de uma perspectiva pós-keynesiana, como se dá a dinâmica dos fluxos de capitais para o Brasil, com foco nas rubricas Investimento Direto e Investimento em Carteira passivos. O estudo desenvolve-se a partir de análises histórica, gráfica e econométrica (modelos VAR/VEC e ARCH/GARCH), e os resultados apontam que os Investimentos Diretos no País (Participação no Capital) possuem volatilidade e dinâmica parecidas com a das rubricas dos Investimentos em Carteira Passivos (Ações e Títulos de Renda Fixa, negociados no país), com relação próxima aos movimentos do índice VIX e da rubrica Ações Negociadas no País. A constatação é que primordialmente após a crise do subprime, e dos seus desdobramentos, os Investimentos Diretos no País (Participação no Capital) passaram a apresentar de forma mais clara (também) esta característica, seja ela: fluxos voláteis, curto-prazistas e especulativos. / With the advancement of financial deregulation, external liberalization and expansion of financial innovations, especially since the 1980s and 1990s, in a hierarchical monetary and financial system, It is perceived that the amount of capital circulating on the globe has increased enormously, and looking for destinations other than those linked to countries above the equator. The consequence of this movement was the flow of capital to the peripheral countries, taking advantage of the new markets and the high interest rates, in which these financial flows will be more associated to extranational factors (liquidity cycles, US interest rates) than the macroeconomic fundamentals of those countries. Thus, since part of the Direct Investments consists of mere stock purchase, the hypothesis of the work is that its dynamics does not escape this movement and that part of its flows has a similar character to that found in Portfolio Investments, since they are highly volatile flows and speculative. The objective of this dissertation is understand, through a post-Keynesian perspective, how the dynamics of capital flows to Brazil, focusing on the items Direct Investment and Portfolio Investment passive. The study is based on historical, graphical and econometric analysis (VAR/VEC and ARCH/GARCH models), and concludes that Direct Investments in the Country (Equity Interest) have volatility and dynamics similar to those of Portfolio Investments Liabilities (Debt Securities and Investments Fund Shares, traded in the country), with behavior close to the movements of the VIX index and the Stock Traded Securities in the Country. The main finding is that, after the subprime crisis, and its unfolding, Direct Investments in the Country (equity participation) started to presente, more clearly, (also) this characteristic, which is: volatile, short-term logic and speculative flows. / Dissertação (Mestrado)

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:49:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Renato Furuse Martins.pdf: 389436 bytes, checksum: 1e026852678b429fa19b4c0082c4519c (MD5) Previous issue date: 2010-05-14 / Foreing direct investment (FDI) determinants may be referred to firms and country characteristics (push factors), or to locational factors (pull factors). The purpose of this paper is analysis the japanese direct investment from Central Bank of Brazil (BACEN) data for the period 1995, 2000 e 2005; and analysis the japanese automotive industry in Brazil in addiction, a historical analysis and the other one is analysis by information per company (production, domestic wholesale of nationally manufactured vehicles) / Os determinantes do investimento direto estrangeiro (IDE) pode ser relativo as firmas e a características dos países de origem (push factors), ou a fatores locaionais (pull factors). O objetivo deste trabalho é analisar o investimento direto japonês no Brasil a partir dos dados do Banco Central do Brasil (BACEN) no período de 1995, 2000 e 2005; e analisar a indústria automobilística japonesa no Brasil incluindo uma análise retrospectiva e outra análise via informações por empresa (produção, vendas internas de nacionais e exportação)

Submitted by Fernando Mistura (f.mistura@gmail.com) on 2011-10-10T19:43:49Z No. of bitstreams: 1 20111010 - ThesisMistura.pdf: 9859237 bytes, checksum: 549c3f8971cac6c47966b93ec2c8debc (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-10-10T19:48:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 20111010 - ThesisMistura.pdf: 9859237 bytes, checksum: 549c3f8971cac6c47966b93ec2c8debc (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-10-10T19:48:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 20111010 - ThesisMistura.pdf: 9859237 bytes, checksum: 549c3f8971cac6c47966b93ec2c8debc (MD5) / Made available in DSpace on 2011-10-11T12:42:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 20111010 - ThesisMistura.pdf: 9859237 bytes, checksum: 549c3f8971cac6c47966b93ec2c8debc (MD5) Previous issue date: 2011-10-07 / This dissertation has sought to identify the role of BRIC country governments in the internationalization of their firms. Drawing upon an exploratory comparative analysis of BRIC OFDI trends and policies, it contributes to further an initial understanding of this phenomenon by shedding light on how and why BRIC governments have been promoting their multinationals. For this, it analysed specific OFDI-related policies implemented by BRIC countries as a way of highlighting policy-gaps and the effects of institutional set-ups in the development of internationalized companies. The rapid rise of MNCs from BRIC countries is quite a recent phenomenon. Although they had invested abroad before, only since the early 2000s OFDI by BRIC MNCs has become substantial. BRIC MNCs are becoming major players in many industries, taking-over competitors in both developed and developing countries, and reshaping competition in many industries. In this process, BRIC governments have played an important role. While until the early 1990s, BRIC governments restricted OFDI because of a negative perspective on its effects on home economies (e.g., reduction in investments at home, exports of jobs, and constraints to the balance-of-payments), in the 2000s their perception of OFDI changed. They have become more aware of the importance of OFDI for the competitiveness of their firms and industrial upgrade. While China, and to a lesser extent India, are one step further, having already put in place a comprehensive set of specific OFDI promoting policies, Brazil and Russia have yet to take further steps in order to create an enabling environment for their companies to fully exploit the advantages of global expansion / Esta dissertação procurou identificar o papel dos governos na internacionalização produtiva de empresas dos países BRIC. Por meio de uma análise comparativa do comportamento dos investimentos diretos no exterior (IDE) destes países e dos mecanismos existentes de suporte à internacionalização das empresas, foi possível identificar as diferentes maneiras de envolvimento desses governos na internacionalização produtiva de suas empresas e apontar lacunas de políticas públicas nestes países. Destarte, esta dissertação contribui à compreensão inicial sobre como e por que os governos destes países têm promovido o desenvolvimento de multinacionais. A rápida ascensão das multinacionais dos países BRIC é um fenômeno recente. Apesar de terem investido no exterior anteriormente, apenas a partir do início dos anos 2000 que o IDE de empresas destes países tornou-se significativo. Desde então, as multinacionais dos países BRIC estão se tornando importantes players em diversas indústrias, adquirindo competidores de países desenvolvidos e em desenvolvimento, e redesenhando a concorrência em muitas indústrias globais. Neste processo, os governos dos países BRIC têm desempenhado um papel importante. Até o início dos anos 1990, o IDE era restringido porque era associado a efeitos negativos sobre as economias domésticas (como por exemplo, à redução de investimentos no país de origem, à exportação de empregos, e a problemas na balança de pagamentos). Desde o início dos anos 2000, entretanto, os governos dos países BRIC mudaram de percepção e passaram a adotar políticas favoráveis à internacionalização produtiva de empresas domésticas. Eles perceberam a importância da internacionalização para a manutenção ou expansão da competitividade das empresas domésticas em um mundo globalizado. A China, e em menor grau a Índia, estão um passo adiante, tendo já posto em prática um conjunto de instrumentos específicos que facilitam a internacionalização de suas empresas. O Brasil e a Rússia ainda têm de tomar novas medidas para criar um ambiente propício para que suas empresas possam mais facilmente explorar as vantagens da expansão global.