Submitted by Israel Felipe (israeljfelipe@gmail.com) on 2017-10-23T14:12:53Z No. of bitstreams: 1 Versão final com correções - Tese Israel Felipe FGV.pdf: 2231561 bytes, checksum: 6286843055e43fd7589fe1360de3296a (MD5) / Rejected by Maria Tereza Fernandes Conselmo (maria.conselmo@fgv.br), reason: Israel, O resumo e o abstract tem que ser em uma única pagina. Retirar a informação que esta acima do resumo e abstract, não pode conter aquela informação. Após feito esses ajuste submeter novamente a biblioteca. Tereza SRA on 2017-10-24T15:48:57Z (GMT) / Submitted by Israel Felipe (israeljfelipe@gmail.com) on 2017-10-24T16:15:56Z No. of bitstreams: 2 Versão final com correções - Tese Israel Felipe FGV.pdf: 2231561 bytes, checksum: 6286843055e43fd7589fe1360de3296a (MD5) Versão final com correções - Tese Israel Felipe FGV.pdf: 2228406 bytes, checksum: 2004a64bf28cf51094c363977af1f844 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Tereza Fernandes Conselmo (maria.conselmo@fgv.br) on 2017-10-24T16:40:50Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Versão final com correções - Tese Israel Felipe FGV.pdf: 2231561 bytes, checksum: 6286843055e43fd7589fe1360de3296a (MD5) Versão final com correções - Tese Israel Felipe FGV.pdf: 2228406 bytes, checksum: 2004a64bf28cf51094c363977af1f844 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-10-24T19:23:24Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Versão final com correções - Tese Israel Felipe FGV.pdf: 2231561 bytes, checksum: 6286843055e43fd7589fe1360de3296a (MD5) Versão final com correções - Tese Israel Felipe FGV.pdf: 2228406 bytes, checksum: 2004a64bf28cf51094c363977af1f844 (MD5) Previous issue date: 2017-10-10 / In recent years, the advancement of financial technologies, 'Fintechs', has profoundly modified the way of doing business in several countries. A good example of this is the crowdfunding market, which has benefited from the 'wisdom of the crowds' to enable individuals and small businesses to raise funds necessary for the development of their business. Barriers access to finance, especially collections of consolidated financial information and business-related collateral, have limited the use of financial resources to a broad range of ventures. As a result, crowdfunding has attracted the attention of a large part of the finance and entrepreneurship communities, which point to a vast economic, financial and innovative potential for this modality of financing. However, some studies have reported that crowdfunding may be sensitive to information asymmetry, similar to what occurs with traditional funding channels. Therefore, this research intends to investigate the process of capital allocation in the crowdfunding market, based on approaches that can provide information capable of smoothing the informational friction in the collective funding process. The first approach is the use of semantic analysis of mass media news, which can be applied on the behavior of investors and thus reveal information that serves as a parameter for choosing the best timing for the investment decision and for strategies reduction of business exposure to factors external to the financing process. The second approach consists of the geography of investments, that is, the observation of the geographical characteristics of the origins of the contributions made in the enterprises. Thus, economic and demographic information can be used to select the location of the projects, as well as the geographical orientation of the financing campaign. To fulfill the objective of this research, four trials were developed. The first essay points out a current research agenda around crowdfunding and presents theoretical and empirical discussions on this topic. The second essay identifies the determinants of the success of funding for reward crowdfunding projects, through consideration of headquarters and project attributes. Based on more than 4,200 projects from 417 Brazilian cities, the main results obtained through logit regression and survival analysis suggest that art projects, those that intend larger sums of resources, and those that offer a greater number of rewards are, probably, less successful. On the other hand, projects accounting for more support and those developed in regions with a higher concentration of per capita household income tend to be more successful in their financing campaigns. The third essay investigates the effect of the geographical characteristics of the origin of the contributions and the textual sentiment of the news about the capture of reward crowdfunding. Based on more than 350,000 contribution operations, allocated in more than 2,600 crowdfunding projects, based in 390 Brazilian cities, the research findings indicate that the operational attributes of the projects may lead to increases in the value of the contributions. With respect to geography, the distance between entrepreneur / investor can reduce the tendency of the investor to deposit larger amounts in the ventures. However, the concentration of household income per capita has shown that regions with higher income stocks can contribute more to collective initiatives. Both pessimistic and optimistic news could influence the behavior of contributions in ventures. That is, through a pessimistic scenario, investors tend to deposit smaller amounts in the ventures. On the other hand, in optimistic scenarios, they are inclined to make bigger investments. Finally, the fourth essay analyzes the value of equity investments in equity crowdfunding ventures, through semantic analysis of the media and the geography of financial contributions. Based on 736 investments made in 22 equity crowdfunding ventures located in nine Brazilian cities, the results of the study indicate that the attributes of the ventures may impact the value of the capital allocation. As far as investor behavior on the news is concerned, it is noted that mass news releases with a greater number of positive words can encourage investors to apply larger financial amounts in the ventures. In contrast, the geographical distance between entrepreneur-investor may negatively affect the value of these investments. It is hoped that the empirical results presented here can provide theoretical contributions and managerial implications for academia, professionals, platform managers and public policymakers. / Nos últimos anos, o avanço das tecnologias financeiras, 'Fintechs', tem modificado profundamente o modo de fazer negócios em diversos países. Um bom exemplo disso é o mercado de crowdfunding, o qual tem se beneficiado da ‘sabedoria das multidões’ para permitir que indivíduos e pequenas empresas consigam captar financiamentos necessários para o desenvolvimento de seu negócio. As barreiras de acesso ao financiamento, especialmente as cobranças de informações financeiras consolidadas e de garantias vinculadas aos negócios, têm limitado a utilização de recursos financeiros para um amplo conjunto de empreendimentos. Dessa forma, o crowdfunding, por conseguir flexibilizar exigências excessivas para concessão do crédito, tem despertado a atenção de boa parte das comunidades de finanças e empreendedorismo, as quais apontam um vasto potencial econômico, financeiro e inovador para essa modalidade de financiamento. Entretanto, alguns estudos têm relatado que o crowdfunding pode ser sensível à assimetria de informações, de modo análogo ao que ocorre com os canais tradicionais de financiamento. Assim sendo, esta pesquisa pretende investigar o processo de alocação de capital no mercado de crowdfunding, a partir de abordagens que possam fornecer informações capazes de suavizar o atrito informacional no processo de funding coletivo. A primeira abordagem é a utilização da análise semântica de notícias de mídia de massa, a qual pode ser aplicada sobre o comportamento dos investidores e, assim, revelar informações que sirvam de parâmetro para a escolha do melhor timing para a decisão de investimento e para estratégias de redução de exposição do negócio a fatores externos ao processo de financiamento. A segunda abordagem consiste na geografia dos investimentos, ou seja, na observação das características geográficas das origens das contribuições realizadas nos empreendimentos. Assim, informações econômicas e demográficas poderão servir para a escolha da localização dos empreendimentos, bem como para a orientação geográfica da campanha de financiamento. Para cumprimento do objetivo desta pesquisa, foram desenvolvidos quatro ensaios. O primeiro ensaio aponta uma agenda de pesquisa atual ao redor do crowdfunding e apresenta discussões teóricas e empíricas sobre essa temática. O segundo ensaio identifica os determinantes do sucesso da captação de financiamento para projetos de reward crowdfunding, mediante a consideração da sede e de atributos dos projetos. Com base em mais de 4.200 projetos, oriundos de 417 cidades brasileiras, os principais resultados obtidos via regressão logit e survival analysis sugerem que projetos de arte, aqueles que intencionam maiores somas de recursos, e os que oferecem um maior número de recompensas, são, provavelmente, menos exitosos. Por outro lado, os projetos que contabilizam um maior número de apoios e aqueles desenvolvidos em regiões com maior concentração de renda per capita domiciliar tendem a obter sucesso mais rapidamente em suas campanhas de financiamento. O terceiro ensaio investiga o efeito das características geográficas da origem das contribuições e do sentimento textual das notícias sobre a captação de reward crowdfunding. Baseando-se em mais de 350 mil operações de contribuição, alocadas em mais de 2,6 mil projetos de crowdfunding, sediados em 390 cidades brasileiras, os achados da pesquisa indicam que os atributos operacionais dos projetos podem provocar acréscimos no valor das contribuições. Com relação à geografia, a distância entre empreendedor-investidor pode reduzir a propensão do investidor em depositar maiores quantias nos empreendimentos. Contudo, a concentração de renda domiciliar per capita revelou que regiões com maiores estoques de renda podem contribuir mais com as iniciativas coletivas. Tanto as notícias pessimistas quanto as otimistas foram capazes de influenciar o comportamento das contribuições nos empreendimentos. Isto é, mediante cenário pessimista, os investidores tendem a depositar menores quantias nos empreendimentos. Em contrapartida, em cenários otimistas, eles se inclinam a efetuar maiores investimentos. Por último, o quarto ensaio analisa o valor dos investimentos alocados em empreendimentos de equity crowdfunding, por meio de análise semântica da mídia e da geografia dos aportes financeiros. Com base em 736 investimentos realizados sobre 22 empreendimentos de equity crowdfunding, localizados em nove cidades brasileiras, os resultados do estudo apontam que os atributos dos empreendimentos podem impactar no valor da alocação de capital. No que diz respeito ao comportamento do investidor frente às notícias, nota-se que notícias de massa divulgadas com uma maior quantidade de palavras positivas podem incentivar os investidores a aplicarem maiores quantias financeiras nos empreendimentos. Em contraste, a distância geográfica entre empreendedor-investidor pode atuar negativamente sobre o valor desses investimentos. Espera-se que os resultados empíricos aqui apresentados possam fornecer contribuições teóricas e implicações gerenciais para a academia, profissionais, gestores das plataformas e formadores de políticas públicas.

Submitted by Daniela Beretta Marçal (dbmarcal@hotmail.com) on 2018-09-28T19:49:38Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniela Beretta Marçal - 28Set2018 - 16h10.pdf: 2200904 bytes, checksum: 7a11284bda3be53e808005ec7e9abfc8 (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2018-09-28T20:06:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniela Beretta Marçal - 28Set2018 - 16h10.pdf: 2200904 bytes, checksum: 7a11284bda3be53e808005ec7e9abfc8 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-10-01T13:35:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniela Beretta Marçal - 28Set2018 - 16h10.pdf: 2200904 bytes, checksum: 7a11284bda3be53e808005ec7e9abfc8 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-10-01T13:35:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniela Beretta Marçal - 28Set2018 - 16h10.pdf: 2200904 bytes, checksum: 7a11284bda3be53e808005ec7e9abfc8 (MD5) Previous issue date: 2018-09-04 / O presente trabalho tem por objetivo identificar as possíveis implicações tributárias para o investidor no mercado doméstico de crowdfunding de investimento. Mais especificamente, trata da tributação dos ganhos e rendimentos provenientes do investimento de capital empreendedor em sociedades empresárias de pequeno porte, por parte de pessoa física residente no Brasil, no ambiente de plataforma eletrônica de investimento participativo. O método de investigação adotado é o interpretativo, mas buscou-se em evidências empíricas, elementos indicativos para melhor conexão do conteúdo desenvolvido com a realidade observada. As duas questões centrais para as quais o trabalho busca apresentar resposta são: a) Qual é a tributação incidente sobre o investimento nos valores mobiliários no mercado doméstico de crowdfunding de investimento? b) A tributação do investimento via crowdfunding de investimento é coerente com as medidas de incentivo ao investimento em capital produtivo? As normas jurídicas aplicáveis à prática jurídica-negocial investigada são analisadas, considerando os vetores orientadores da regulação e da tributação nos mercados financeiro e de capitais, bem como a necessidade de mecanismos que contribuam para o desenvolvimento nacional. / The purpose of this dissertation is to identify the possible tax implications for the investor in the domestic market of investment-based crowdfunding. In particular, the taxation of earnings and income from the investment of venture capital in small business enterprises, by a natural person resident in Brazil, in a crowdfund investing platform. The interpretative method is the one adopted in this study, but empirical evidences were also looked in order to give indicative elements for a better connection of the developed content with the observed reality. The two main questions to which the paper aims answer are: a) What is the incident taxation on investment in securities in the domestic market of investment-based crowdfunding? b) Is the taxation on the investment via investment-based crowdfunding consistent with the incentive measures in productive capital? The applicable juridical norms to the researched legalnegotiating practice are analyzed considering the drivers of regulation and taxation in the financial and capital markets, as well as the need for mechanisms that contribute to national development.

Submitted by simone aparecida fernandes (simonefernandes@alumni.usp.br) on 2018-10-31T01:57:40Z No. of bitstreams: 1 SUBSIDIOS PARA O FUNDRAISING DE UM HOSPITAL PÚBLICO ONCOLÓGICO DO ESTADO DE SÃO PAULO - Tese Dra Simone Aparecida Fernandes.pdf: 1052268 bytes, checksum: 5779c01e50d5b23203b2817e0602bf02 (MD5) / Approved for entry into archive by Simone de Andrade Lopes Pires (simone.lopes@fgv.br) on 2018-10-31T17:07:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 SUBSIDIOS PARA O FUNDRAISING DE UM HOSPITAL PÚBLICO ONCOLÓGICO DO ESTADO DE SÃO PAULO - Tese Dra Simone Aparecida Fernandes.pdf: 1052268 bytes, checksum: 5779c01e50d5b23203b2817e0602bf02 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-10-31T17:39:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 SUBSIDIOS PARA O FUNDRAISING DE UM HOSPITAL PÚBLICO ONCOLÓGICO DO ESTADO DE SÃO PAULO - Tese Dra Simone Aparecida Fernandes.pdf: 1052268 bytes, checksum: 5779c01e50d5b23203b2817e0602bf02 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-10-31T17:39:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 SUBSIDIOS PARA O FUNDRAISING DE UM HOSPITAL PÚBLICO ONCOLÓGICO DO ESTADO DE SÃO PAULO - Tese Dra Simone Aparecida Fernandes.pdf: 1052268 bytes, checksum: 5779c01e50d5b23203b2817e0602bf02 (MD5) Previous issue date: 2018-10-29 / O fundraising - captação de recursos é um dos principais mecanismos de captação das organizações filantrópicas, sabendo-se que as mesmas dependem de recursos financeiros de terceiros para a criação e manutenção de suas atividades, com a finalidade de atender as demandas e/ou necessidades da população alvo. O presente estudo procurou identificar meios para aprimorar as práticas de captação de recursos em um hospital público oncológico do Estado de São Paulo, com vistas a contribuir para o enfrentamento da restrição orçamentária a que está sujeito. Para tanto, foram identificados na literatura os principais aspectos relacionados ao fundraising: principais definições, tipos de fundraising, questões legais, perfil de investimento e investidores, visão geral sobre este mecanismo no Brasil e em outras regiões do mundo. Foram também analisadas tres organizações filantrópicas da área de Saúde, enfatizando-se o Hospital de Câncer de Barretos, pelo reconhecido sucesso na captação de recursos. Realizou-se, então entrevista com os gestores responsáveis pelas práticas de captação nas organizações filantrópicas escolhidas e no hospital público analisado. Com os depoimentos obtidos e dados coletados, após análise, foram sugeridas propostas para implementação do fundraising no instituto estudado com a finalidade de incrementar o orçamento. / Fundraising is one of the main mechanisms for attracting philanthropic organizations, knowing that they depend on financial resources from third parties for the creation and maintenance of their activities, in order to meet the demands and / or needs of the organization. target population. The present study sought to identify ways to improve fundraising practices in a public oncological hospital in the State of São Paulo, with a view to contributing to the budgetary constraint to which it is subject. To do so, the main aspects related to fundraising were identified in the literature: main definitions, types of fundraising, legal issues, investment profile and investors, an overview of this mechanism in Brazil and in other regions of the world. Three philanthropic organizations of the Health area were also analyzed, emphasizing the Hospital de Cancer de Barretos, for the recognized success in the fundraising. An interview was then held with the managers responsible for fundraising practices at the selected philanthropic organizations and at the public hospital analyzed. With the testimonies obtained and data collected, after analysis, proposals were proposed for the implementation of fundraising at the institute studied in order to increase the budget.

Submitted by Katharina Dragon (katha_dragon@gmx.de) on 2012-08-13T23:44:58Z No. of bitstreams: 1 MPGI_Masterthesis_KDragon.pdf: 3021035 bytes, checksum: 671c57a68ebdc531d41f445048fdd1c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2012-08-14T15:14:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MPGI_Masterthesis_KDragon.pdf: 3021035 bytes, checksum: 671c57a68ebdc531d41f445048fdd1c4 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-08-14T15:16:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPGI_Masterthesis_KDragon.pdf: 3021035 bytes, checksum: 671c57a68ebdc531d41f445048fdd1c4 (MD5) Previous issue date: 2012-08-03 / Empresas e organizações sociais têm um papel cada vez mais importante no mercado brasileiro. Essas organizações - sejam elas com ou sem fins lucrativos –têm como objetivocausar um profundo e positivo impacto social.Ambas enfrentamtambém o mesmo desafio: financiar as suas operações. Recentemente, dois modelos inovadores de financiamento, o fundo de venture capitalVox Capital e o fundo de empréstimo social SITAWI, entraram no mercado brasileiro para solucionar esse desafio. Este estudo analisa ambos os fundos,associando o problema do financiamento de empresas e organizações sociais às teorias tradicionais de negócio. Mais especificamente, por meio de um estudo de caso,é avaliado se o risco de agência (agency risk) explica as práticas e o designcontratual utilizados pelos fundos. A pesquisa é baseada num estudo de Alemany e Scarlata (2010) sobre a estruturação dos negócios de fundos filantrópicos de capital empreendedor (PhVC, na sigla em inglês) na América do Norte e na Europa. Uma definição chave desse estudo é que organizações sem fins lucrativos, ao contrário daquelas com fins lucrativos, estão sujeitas a uma restrição de distribuição de lucros. Embora Alemany e Scarlata (2010) tivessem descobertoque parceria (stewardship), mais do que o problema de agência (agency problem), explica a estrutura dos negócios dos fundos PhVC, as implicações do presente estudo de caso para o Brasil são diferentes. Os resultados sugerem que o problema de agência,mais do que a parceria,descreve adequadamente os contratos analisados de financiamento. Detectou-seque cláusulas contratuais não foram apenas usadas para mitigar o risco de agênciaresultanteda ausência de uma restrição de distribuição de lucros, mas também para reger as estruturas cooperativas com organizações sem fins lucrativos. No caso de SITAWI, a restrição dos destinatários de fundos de distribuir lucros provou-se uma ferramenta efetiva para alinhar os interesses entre os financiadores e os destinatários dos fundos. Apesar daimplicação da presença de parceria, os contratos do fundo social contiveram cláusulas geralmente usadas para reduzir o risco de agência. No caso de Vox Capital, os destinatários dos fundos eram empresas com fins lucrativos, portanto não sujeitas à restrição de distribuição de lucros. O modelo de negócio de Vox Capital é organizado para impedir qualquer incidência potencial do problema de agência. Ambos os fundos, independentemente da estrutura jurídica dos beneficiários destes fundos, evidenciaram o intuito de garantir a aplicação de práticas de negócio utilizadas pelas empresas tradicionais do setor corporativo em vez daquelas utilizadas no setor social.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:49Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2002-04-09T00:00:00Z / Analisa o sistema de captação de recursos em hospitais filantrópicos do município de São Paulo.