There is an increasing interest for business organizations to engage into the global inter-firm alliance nowadays. The companies are striving for accessing the opportunities created by emerging markets, diversification of the products’ offer or the access to lower cost inputs (Barnes, et al., 2010). However, along with the benefits, there are also risks that the inter-firm alliances are challenged with. Those risks are represented by various forms of opportunistic behavior, which might be further caused by business partners (Williamson, 1975). The companies that decide to engage into inter-firm alliance need to invest in the implementation of control mechanisms that will protect them against opportunistic behavior. The preventing exante mechanisms can be implemented prior to the official start of cooperation while the cause ex-post mechanisms are applied during further stage of the collaboration. However, due to the cost of these implementations, companies cannot afford employing every available control mechanism. They need to select only the ones that their benefits exceed their costs. One of the main factors that influence the selection process of control mechanisms is the level of knowledge sensitivity of a product. The main objective of this master thesis is to determine how the level of knowledge sensitivity of a product influences the selection of ex-ante control mechanisms.

The purpose of this paper is to understand why a host country (HC) shows ex post opportunistic behaviors in E&P projects and frequently forces international oil companies (IOCs) to renegotiate previously signed contracts. This research employs the concept of asset specificity and hold-up problem in transaction cost economics (TCE). It then examines the unique characteristics of E&P projects, HC’s opportunistic behaviors, and IOCs’ safeguards. For a case study analyzing the implications between the economic theory and HC’s ex post opportunism in oil E&P project, I have selected Kazakhstan. The result is that HC’s ex post opportunism can be explained by a hold-up problem resulting from IOCs’ sunk investments and the unique characteristics of the oil E&P industry. When IOCs’ important capital assets become sunk investments and the price of oil increases rapidly, HC has a strong incentive to appropriate IOCs’ profits through ex post opportunism. Yet at the same time, HC must consider the damage to its reputation when deciding the extent and ways of its ex post opportunistic behaviors in oil E&P projects. / text

As negociações apresentam uma zona de possível acordo sempre que o valor de reserva do comprador excede o valor de reserva do vendedor. Howard Raiffa permitiu uma formalização para analisar as negociações, ao representá-las por meio dessa zona de acordo. Neste estudo, propõe-se que esse modelo seja utilizado para análise das renegociações. Para tanto, foram incorporados alguns elementos da Economia dos Custos de Transação já que, entre a negociação e a renegociação, ocorre a deterioração do valor de reserva detido pelo agente que promoveu investimentos em ativos específicos à transação. Os elementos incorporados dessa teoria foram: racionalidade limitada, especificidade de ativos e comportamento oportunista. Em razão da racionalidade limitada, os acordos e contratos são incompletos, porque a previsão de todas as contingências é impossível ou, na melhor das hipóteses, demasiado dispendiosa. Com isso, muitas vezes as partes necessitam promover revisões contratuais, o que demanda o estabelecimento de renegociações. Porém, entre a negociação e a renegociação, sempre que uma das partes investir em ativos específicos à transação, o seu valor de reserva se torna menos favorável, reduzindo o seu poder relativo de negociação. Nessas condições, a contraparte pode agir oportunisticamente, expropriando quase-rendas que antes eram auferidas pelo agente responsável pelos investimentos específicos. Apesar de a Economia dos Custos de Transação adotar o comportamento oportunista como pressuposto comportamental, não afirma que todos os indivíduos agem oportunisticamente o tempo todo. A freqüência das transações e a reputação apresentam-se como restrições a esse comportamento. Além disso, alguns estudiosos entendem que os agentes podem não empregar o comportamento oportunista nas renegociações, já que muitas pessoas procurariam recompensar os indivíduos que no passado lhe fizeram alguma ação favorável. Para examinar que comportamento a contraparte emprega nessa situação, foi realizada uma pesquisa experimental com alunos da Universidade de São Paulo. Os participantes, agrupados em pares, deveriam negociar um determinado bem. A pesquisa envolveu dois estágios: negociação de preços para o primeiro ano, em que as partes tinham seus valores de reserva originais, pois os investimentos específicos ainda não haviam sido realizados; e negociação de preços para o segundo ano. Neste último estágio, denominado de renegociação, o valor de reserva de uma das partes havia se deteriorado, em razão dos investimentos específicos. A comparação entre os resultados da negociação e da renegociação permitiu constatar que alguns agentes empregaram o comportamento oportunista. Em 62,7% dos casos, houve alguma redução de preços entre a negociação e a renegociação. Em alguns casos, a pilhagem na renegociação foi tão intensa que o agente expropriado obteve um valor menor do que aquele proporcionado pelo valor de reserva original. A pesquisa revelou que o comportamento oportunista foi mais freqüente e ocorreu com maior intensidade com alunos que já se conheciam. Por fim, o comportamento oportunista não apresentou associações significativas com idade e sexo dos participantes, com o ano de ingresso na faculdade ou com a postura competitiva na primeira etapa das negociações. / A possible agreement zone appears in negotiations whenever the buyer's reservation value exceeds that of the seller. Howard Raiffa brought a fairly structured manner to the analysis of negotiations by representing them through this agreement zone. Our intention is for this model to be used in the analysis of renegotiations. To that end, some elements of Transaction Cost Economics (TCE) have been incorporated inasmuch as deterioration occurs, between the negotiation and the renegotiation, in the reservation value detained by the agent that made investments in transaction specific assets. The elements incorporated from the TCE were the following: limited rationality, asset specificity and opportunistic behavior. Limited rationality leads to incomplete agreements and contracts because forecasting all contingencies is impossible or, in the best of hypotheses, too expensive. For that reason, the parties often need to carry out contractual revisions, which require setting up renegotiations. Nevertheless, whenever one of the parties invests in transaction-specific assets between the negotiation and the renegotiation, its reservation value becomes less favorable thus reducing its relative negotiation power. Under those conditions, a counterpart can have an opportunistic behavior, thus expropriating the quasi rents that were before received by the agent responsible for the specific investments. Although TCE adopts opportunistic behavior as the behavior premise, it does not state that all individuals act opportunistically all of the time. Both the frequency of the transactions and the reputation limit this kind of behavior. Besides, some scholars understand that agents might not act opportunistically in negotiations, insofar as many people would seek to reward individuals who took a favorable action toward them. In order to examine which behavior becomes active in the counterpart in this situation, an experimental research was accomplished with students from the University of Sao Paulo, Brazil. Paired participants were instructed to negotiate a specific asset. The research involved two stages: price negotiation for the first year, in which the parties had their original reservation values, since specific investments had not yet been made; and price negotiation for the second year. In this last stage, called renegotiation, the reservation value of one of the parties had deteriorated due to specific investments. The compared outcomes of the negotiation and renegotiation allowed verifying that some agents did act opportunistically. In 62.7% of the cases there was a price reduction between the negotiation and the renegotiation. In some cases, hold-up in the renegotiation was so intense that the expropriated agent obtained a lower value than that of the original reservation value. The research revealed that opportunistic behavior was more frequent and more intense among students who already knew each other. Final conclusion was that the opportunistic behavior was not significantly associated with participants' age or gender, the year of college entrance or competitive stand in the first round of negotiations.

As negociações apresentam uma zona de possível acordo sempre que o valor de reserva do comprador excede o valor de reserva do vendedor. Howard Raiffa permitiu uma formalização para analisar as negociações, ao representá-las por meio dessa zona de acordo. Neste estudo, propõe-se que esse modelo seja utilizado para análise das renegociações. Para tanto, foram incorporados alguns elementos da Economia dos Custos de Transação já que, entre a negociação e a renegociação, ocorre a deterioração do valor de reserva detido pelo agente que promoveu investimentos em ativos específicos à transação. Os elementos incorporados dessa teoria foram: racionalidade limitada, especificidade de ativos e comportamento oportunista. Em razão da racionalidade limitada, os acordos e contratos são incompletos, porque a previsão de todas as contingências é impossível ou, na melhor das hipóteses, demasiado dispendiosa. Com isso, muitas vezes as partes necessitam promover revisões contratuais, o que demanda o estabelecimento de renegociações. Porém, entre a negociação e a renegociação, sempre que uma das partes investir em ativos específicos à transação, o seu valor de reserva se torna menos favorável, reduzindo o seu poder relativo de negociação. Nessas condições, a contraparte pode agir oportunisticamente, expropriando quase-rendas que antes eram auferidas pelo agente responsável pelos investimentos específicos. Apesar de a Economia dos Custos de Transação adotar o comportamento oportunista como pressuposto comportamental, não afirma que todos os indivíduos agem oportunisticamente o tempo todo. A freqüência das transações e a reputação apresentam-se como restrições a esse comportamento. Além disso, alguns estudiosos entendem que os agentes podem não empregar o comportamento oportunista nas renegociações, já que muitas pessoas procurariam recompensar os indivíduos que no passado lhe fizeram alguma ação favorável. Para examinar que comportamento a contraparte emprega nessa situação, foi realizada uma pesquisa experimental com alunos da Universidade de São Paulo. Os participantes, agrupados em pares, deveriam negociar um determinado bem. A pesquisa envolveu dois estágios: negociação de preços para o primeiro ano, em que as partes tinham seus valores de reserva originais, pois os investimentos específicos ainda não haviam sido realizados; e negociação de preços para o segundo ano. Neste último estágio, denominado de renegociação, o valor de reserva de uma das partes havia se deteriorado, em razão dos investimentos específicos. A comparação entre os resultados da negociação e da renegociação permitiu constatar que alguns agentes empregaram o comportamento oportunista. Em 62,7% dos casos, houve alguma redução de preços entre a negociação e a renegociação. Em alguns casos, a pilhagem na renegociação foi tão intensa que o agente expropriado obteve um valor menor do que aquele proporcionado pelo valor de reserva original. A pesquisa revelou que o comportamento oportunista foi mais freqüente e ocorreu com maior intensidade com alunos que já se conheciam. Por fim, o comportamento oportunista não apresentou associações significativas com idade e sexo dos participantes, com o ano de ingresso na faculdade ou com a postura competitiva na primeira etapa das negociações. / A possible agreement zone appears in negotiations whenever the buyer's reservation value exceeds that of the seller. Howard Raiffa brought a fairly structured manner to the analysis of negotiations by representing them through this agreement zone. Our intention is for this model to be used in the analysis of renegotiations. To that end, some elements of Transaction Cost Economics (TCE) have been incorporated inasmuch as deterioration occurs, between the negotiation and the renegotiation, in the reservation value detained by the agent that made investments in transaction specific assets. The elements incorporated from the TCE were the following: limited rationality, asset specificity and opportunistic behavior. Limited rationality leads to incomplete agreements and contracts because forecasting all contingencies is impossible or, in the best of hypotheses, too expensive. For that reason, the parties often need to carry out contractual revisions, which require setting up renegotiations. Nevertheless, whenever one of the parties invests in transaction-specific assets between the negotiation and the renegotiation, its reservation value becomes less favorable thus reducing its relative negotiation power. Under those conditions, a counterpart can have an opportunistic behavior, thus expropriating the quasi rents that were before received by the agent responsible for the specific investments. Although TCE adopts opportunistic behavior as the behavior premise, it does not state that all individuals act opportunistically all of the time. Both the frequency of the transactions and the reputation limit this kind of behavior. Besides, some scholars understand that agents might not act opportunistically in negotiations, insofar as many people would seek to reward individuals who took a favorable action toward them. In order to examine which behavior becomes active in the counterpart in this situation, an experimental research was accomplished with students from the University of Sao Paulo, Brazil. Paired participants were instructed to negotiate a specific asset. The research involved two stages: price negotiation for the first year, in which the parties had their original reservation values, since specific investments had not yet been made; and price negotiation for the second year. In this last stage, called renegotiation, the reservation value of one of the parties had deteriorated due to specific investments. The compared outcomes of the negotiation and renegotiation allowed verifying that some agents did act opportunistically. In 62.7% of the cases there was a price reduction between the negotiation and the renegotiation. In some cases, hold-up in the renegotiation was so intense that the expropriated agent obtained a lower value than that of the original reservation value. The research revealed that opportunistic behavior was more frequent and more intense among students who already knew each other. Final conclusion was that the opportunistic behavior was not significantly associated with participants' age or gender, the year of college entrance or competitive stand in the first round of negotiations.

Submitted by Karen Britto (karenbritto@unipampa.edu.br) on 2018-11-20T14:48:35Z No. of bitstreams: 1 Mauro Barcellos Sopeña - 2016.pdf: 2656108 bytes, checksum: 8af022580ee49770af088ad153fd3c8c (MD5) / Made available in DSpace on 2018-11-20T14:48:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Mauro Barcellos Sopeña - 2016.pdf: 2656108 bytes, checksum: 8af022580ee49770af088ad153fd3c8c (MD5) Previous issue date: 2016-08-22 / A presente tese examina contratos agroindustriais selecionados para o Estado do Rio Grande do Sul. A partir do conceito williamsoniano de governança eficiente, busca-se compreender e mensurar de que forma o comportamento oportunista dos agentes se manifesta diante daquelas estruturas de governança, considerando o princípio da incompletude contratual. Para tanto, utiliza-se de métodos mistos de análise que combinam a abordagem quantitativa oriunda da lógica fuzzy, com o aporte qualitativo dos estudos multicaso. O pressuposto comportamental do oportunismo, próprio da Nova Economia Institucional, é analisado para contratos da orizicultura, fumicultura e suinocultura. Propositalmente – e a priori, os contratos são considerados, respectivamente, como clássicos, neoclássicos e bilaterais, o que corresponde à tipologia contratual definida por Oliver Williamson a partir da teoria relacional de Ian MacNeil. Ao considerar que cada modelo contratual apresenta condições estruturais próprias e distintas dos demais, a análise comparativa da ocorrência de posturas oportunistas passa a importar. Assim, as atividades agroindustriais são analisadas em termos de conformidade com os modelos teóricos, utilizando-se, para isto, controladores ou marcadores apropriados em cada estrutura de governança. O modelo fuzzy elaborado para a mensuração do fenômeno constitui-se de três categorias de análise: (a) o nível de confiança que os agentes possuem sobre a contraparte contratual, (b) as referências que possuem junto a seus pares e (c) a importância que atribuem à adoção de salvaguardas contratuais. A análise qualitativa de cada caso contém, além das entrevistas junto aos agentes, processos de observação, pesquisas documentais e visitas a entidades setoriais representativas. Registra-se, a partir da análise dos dados, uma forte correspondência entre os resultados apurados em ambos os métodos, ou seja, ambos os planos de análise apresentaram a mesma tendência acerca da postura dos agentes, o que valida, de certa forma, o modelo quantitativo proposto. Os resultados globais do trabalho demonstram ainda que um maior nível de contratualização formal, juntamente com uma maior complexidade contratual, associa-se com maior ocorrência de comportamentos oportunistas por parte dos agentes – resultado este já sugerido pela literatura, embora com escassos modelos analíticos. Nesta perspectiva, outras contribuições de ordem teórica foram possíveis, sobretudo quando o referido pressuposto comportamental foi cotejado com atributos próprios da transação. Em linhas gerais, os acordos examinados revelaram a existência de uma importante co-especificidade de avaliação e de prova em ativos, propriedade esta que está diretamente vinculada à ocorrência de oportunismo via informação assimétrica. Este achado contribui para uma análise mais realista daquelas atividades agroindustriais, além de expandir o conceito de ativos específicos. Por fim, uma especial dimensão relativa aos problemas de informação assimétrica em contratos foi detectada. A proposição decorrente sustenta-se na noção de revelação e validação da informação por parte dos agentes, questão esta que representa uma nova e importante dimensão estrutural existente para aqueles contratos. / This thesis examines agroindustrial contracts selected for the State of Rio Grande do Sul. From the williamsoniano concept of efficient governance, we seek to understand and measure how the opportunistic behaviour of agents is manifested on those governance structures, whereas the principle of contractual incompleteness. To do so, uses mixed methods analysis combining quantitative approach of fuzzy logic, with the qualitative contribution of parallel studies. The behavioral assumption of opportunism, of New Institutional Economics, is parsed for contracts of rice, fumicultura and pig farming. Purpose – and a priori, the contracts are considered, respectively, as classics, and bilateral, neoclassical which corresponds to the contractual typology defined by Oliver Williamson from the relational theory of Ian MacNeil. When considering that each contractual model presents structural conditions and separate themselves from the others, the comparative analysis of the occurrence of opportunistic postures passes the import. Thus, the agro-industrial activities are analysed in terms of conformity with the theoretical models, using, for this, controllers or appropriate markers each governance structure. The fuzzy model developed for the measurement of the phenomenon consists of three categories of analysis: (a) the level of confidence that the agents have on the contractual counterpart (b) references that have next to their peers and (c) the importance we attach to the adoption of contractual safeguards. The qualitative analysis of each case contains, in addition to the interviews with the agents, processes, documentary research and observation visits to sectoral representative entities. Registers, from the analysis of the data, a strong correspondence between the results calculated in both methods, i.e. both plans showed the same tendency analysis on the attitude of the agents that validates, in some ways, the proposed model. The overall results of the work demonstrate a higher level of formal contracts, along with a greater complexity of contract, associated with a higher occurrence of opportunistic behaviour on the part of the agents – this result suggested by literature, although with few analytical models. In this perspective, other order theoretical contributions were possible, especially when the behavioral assumption was cotejado with own attributes of the transaction. In General, the agreements examined revealed the existence of an important evaluation and evidence co-especificidade in assets, property is directly linked to the occurrence of opportunism via asymmetric information. This finding contributes to a more realistic analysis of those agro-industrial activities, as well as expand the concept of specific assets. Finally, a particular dimension concerning problems of asymmetric information in contracts was determined. The resulting proposition is supported in the notion of revelation and validation of the information by the agents, which represents a new and important dimension existing in those structural contracts.

This thesis examines agroindustrial contracts selected for the State of Rio Grande do Sul. From the williamsoniano concept of efficient governance, we seek to understand and measure how the opportunistic behaviour of agents is manifested on those governance structures, whereas the principle of contractual incompleteness. To do so, uses mixed methods analysis combining quantitative approach of fuzzy logic, with the qualitative contribution of parallel studies. The behavioral assumption of opportunism, of New Institutional Economics, is parsed for contracts of rice, fumicultura and pig farming. Purpose and a priori, the contracts are considered, respectively, as classics, and bilateral, neoclassical which corresponds to the contractual typology defined by Oliver Williamson from the relational theory of Ian MacNeil. When considering that each contractual model presents structural conditions and separate themselves from the others, the comparative analysis of the occurrence of opportunistic postures passes the import. Thus, the agro-industrial activities are analysed in terms of conformity with the theoretical models, using, for this, controllers or appropriate markers each governance structure. The fuzzy model developed for the measurement of the phenomenon consists of three categories of analysis: (a) the level of confidence that the agents have on the contractual counterpart (b) references that have next to their peers and (c) the importance we attach to the adoption of contractual safeguards. The qualitative analysis of each case contains, in addition to the interviews with the agents, processes, documentary research and observation visits to sectoral representative entities. Registers, from the analysis of the data, a strong correspondence between the results calculated in both methods, i.e. both plans showed the same tendency analysis on the attitude of the agents that validates, in some ways, the proposed model. The overall results of the work demonstrate a higher level of formal contracts, along with a greater complexity of contract, associated with a higher occurrence of opportunistic behaviour on the part of the agents this result suggested by literature, although with few analytical models. In this perspective, other order theoretical contributions were possible, especially when the behavioral assumption was cotejado with own attributes of the transaction. In General, the agreements examined revealed the existence of an important evaluation and evidence co-especificidade in assets, property is directly linked to the occurrence of opportunism via asymmetric information. This finding contributes to a more realistic analysis of those agro-industrial activities, as well as expand the concept of specific assets. Finally, a particular dimension concerning problems of asymmetric information in contracts was determined. The resulting proposition is supported in the notion of revelation and validation of the information by the agents, which represents a new and important dimension existing in those structural contracts. / A presente tese examina contratos agroindustriais selecionados para o Estado do Rio Grande do Sul. A partir do conceito williamsoniano de governança eficiente, busca-se compreender e mensurar de que forma o comportamento oportunista dos agentes se manifesta diante daquelas estruturas de governança, considerando o princípio da incompletude contratual. Para tanto, utiliza-se de métodos mistos de análise que combinam a abordagem quantitativa oriunda da lógica fuzzy, com o aporte qualitativo dos estudos multicaso. O pressuposto comportamental do oportunismo, próprio da Nova Economia Institucional, é analisado para contratos da orizicultura, fumicultura e suinocultura. Propositalmente e a priori, os contratos são considerados, respectivamente, como clássicos, neoclássicos e bilaterais, o que corresponde à tipologia contratual definida por Oliver Williamson a partir da teoria relacional de Ian MacNeil. Ao considerar que cada modelo contratual apresenta condições estruturais próprias e distintas dos demais, a análise comparativa da ocorrência de posturas oportunistas passa a importar. Assim, as atividades agroindustriais são analisadas em termos de conformidade com os modelos teóricos, utilizando-se, para isto, controladores ou marcadores apropriados em cada estrutura de governança. O modelo fuzzy elaborado para a mensuração do fenômeno constitui-se de três categorias de análise: (a) o nível de confiança que os agentes possuem sobre a contraparte contratual, (b) as referências que possuem junto a seus pares e (c) a importância que atribuem à adoção de salvaguardas contratuais. A análise qualitativa de cada caso contém, além das entrevistas junto aos agentes, processos de observação, pesquisas documentais e visitas a entidades setoriais representativas. Registra-se, a partir da análise dos dados, uma forte correspondência entre os resultados apurados em ambos os métodos, ou seja, ambos os planos de análise apresentaram a mesma tendência acerca da postura dos agentes, o que valida, de certa forma, o modelo quantitativo proposto. Os resultados globais do trabalho demonstram ainda que um maior nível de contratualização formal, juntamente com uma maior complexidade contratual, associa-se com maior ocorrência de comportamentos oportunistas por parte dos agentes resultado este já sugerido pela literatura, embora com escassos modelos analíticos. Nesta perspectiva, outras contribuições de ordem teórica foram possíveis, sobretudo quando o referido pressuposto comportamental foi cotejado com atributos próprios da transação. Em linhas gerais, os acordos examinados revelaram a existência de uma importante co-especificidade de avaliação e de prova em ativos, propriedade esta que está diretamente vinculada à ocorrência de oportunismo via informação assimétrica. Este achado contribui para uma análise mais realista daquelas atividades agroindustriais, além de expandir o conceito de ativos específicos. Por fim, uma especial dimensão relativa aos problemas de informação assimétrica em contratos foi detectada. A proposição decorrente sustenta-se na noção de revelação e validação da informação por parte dos agentes, questão esta que representa uma nova e importante dimensão estrutural existente para aqueles contratos.

Submitted by Caroline Falcao (caroline.rfalcao@ufpe.br) on 2017-05-09T15:34:24Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação Saulo Felipe Costa.pdf: 1452357 bytes, checksum: 0b48a353adb96d0a477a32d1fef74fe7 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-09T15:34:24Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação Saulo Felipe Costa.pdf: 1452357 bytes, checksum: 0b48a353adb96d0a477a32d1fef74fe7 (MD5) Previous issue date: 2012 / Esta dissertação teve como objetivo examinar a existência de ciclos políticos eleitorais na América Latina no período democrático recente. Mais especificamente examina-se a influência dos ciclos eleitorais sobre os resultados macroeconômicos latino-americanos no período 1994-2011, que foi marcado pela globalização e pela consolidação da democracia na região. Para tanto, esta pesquisa baseou-se em dados secundários de dezoito países da América Latina – Argentina, Bolívia, Brasil, Chile, Colômbia, Costa Rica, Equador, El Salvador, Guatemala, Honduras, México, Nicarágua, Panamá, Paraguai, Peru, República Dominicana, Uruguai e Venezuela – e teve o intuito de verificar se as teorias dos ciclos político econômicos forneceriam uma resposta para o padrão encontrado nestes países no período analisado de 1994 a 2011. Os resultados obtidos pela pesquisa não identificaram influência do período eleitoral sobre as variáveis selecionadas, contrariando as expectativas teóricas do modelo oportunista. No que diz respeito às expectativas do modelo partidário, os resultados não foram conclusivos, sendo significantes apenas em alguns modelos econométricos e para algumas orientações ideológicas. O padrão encontrado aponta ainda uma relevância das variáveis de abertura econômica e variação no preço de commodities, indicando que a globalização destas economias vem impactando em seus indicadores macroeconômicos, apontando que a globalização e a integração dos mercados financeiros vêm favorecendo a disciplina fiscal ao punirem estratégias oportunistas. / This dissertation aimed to examine the existence of political electoral cycles in Latin America in recent democratic period. More specifically examines the influence of electoral cycles on macroeconomic outcomes in Latin America in the period 1994-2011, which was marked by globalization and consolidation of democracy in the region. To this end, this research was based on secondary data from eighteen Latin American countries - Argentina, Bolivia, Brazil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Honduras, Mexico, Nicaragua, Panama, Paraguay, Peru, Dominican Republic, Uruguay and Venezuela - and aimed to verify the theories if political economic cycles would provide a response to the pattern found in these countries during the period analyzed from 1994 to 2011. The results obtained by the survey did not identify the influence of the electoral period on the selected variables, contrary to theoretical expectations of the opportunistic model. With regard to the expectations of the party model, the results were not conclusive, being significant only in some econometric models and some ideological orientations. The pattern found also indicates a relevance of the variables of economic liberalization and changes in commodity prices, indicating that the globalization of these economies is impacting on its macroeconomic indicators, pointing out that globalization and integration of financial markets has favored fiscal discipline to punish opportunistic strategies.

Bakgrund: Utbredningen av dolda indexfonder har visat sig starkt relaterat till ett lands regelverk och avsaknad av konkurrens på fondmarknaden i form av uttalade indexfonder (Cremers et al. 2013). Då Sverige är ett av de länder som placerar sig i topp vad gäller utbredning av dolda indexfonder (Cremerset al. 2013), är detta remarkabelt med tanke på att Sverige har ett effektivt och välfungerande juridisktsystem (Heritage Foundation 2016). Detta har föranlett oss att undersöka förekomsten av doldaindexfonder i Sverige, samt identifiera och analysera möjliga orsaker till val av aktivitetsgrad utifrånsåväl yttre som inre faktorer. Syfte: Uppsatsen syfte är att med anledning av att det framkommit att dolda indexfonder är vanligt förekommande på den svenska fondmarknaden, undersöka aktivitetsgraden i svenska aktiefonder, samt identifiera och analysera möjliga orsaker till val av aktivitetsgrad. Genomförande: Studien genomförs med ett kvantitativt angreppssätt för att möjliggöra ett statistiskt säkerställt resultat kring aktiviteten på den svenska fondmarknaden. Aktivitetsgraden på den svenskafondmarknaden mäts, genom active share, för att sedan ligga till grund för tester angående hur olika karaktärsdrag påverkar en fonds aktivitet. Avslutningsvis undersöks hur studiens resultat kan kopplas till de spelregler som gäller på den svenska fondmarknaden. Slutsats: Studiens resultat visar på att drygt hälften, 52 %, av de påstått aktivt förvaltade fonderna under mätperioden 2005-2015, i själva verket är att betrakta som dolda indexfonder. Resultatet visar dock också på att det under mätperioden skett en kraftig förbättring av fonders aktivitetsgrad, samt att fler fonder förvaltas aktivt på den svenska marknaden. Fondens inriktning, såväl som om fonden är förvaltad av en storbank, har en signifikant negativ påverkan på fondens aktivitet. Det kan till stor del förklaras av att rådande regelverk och den svenska aktiemarknadens storlek, indirekt uppmuntrar fonder till en lägre aktivitetsgrad. / Background: The existence of closet index funds has been shown highly correlated to regulations andcompetition of explicit index funds on a market (Cremers et al. 2013). Despite its strong regulations andpresence of explicit index funds, studies have shown that Sweden has a high amount of closet indexfunds. This fact has led to our interest in examining the presence of closet index funds on the Swedish market, and to try to identify and analyze potential characteristics of a fund that affect its choice ofactivity rate. Aim: The aim of the study is, by reason of the proven high presence of closet index funds on the Swedish market, to examine the activity rate within the funds, and to identify and analyze potential characteristics that affects it. Completion: The study is conducted through quantitative research. The activity rate of the fund marketis measured through active share and then analyzed for how different characteristics influence the funds activity rate. Eventually the results of the study are being analyzed for if and how they are concatenated to the rules of the Swedish fund market. Conclusion: The result of the study shows that 52 % of the predicated actively managed funds were actually proven to be closet index funds. However, the result also shows that the degree of active share has generally risen, and that more funds are being actively managed in Sweden. The alignment of the fund, as well as if the fund is managed by a major bank, are proven to have a significant negative impactof the activity of the fund. This negative relationship is largely linked to the regulations as well as the size of the Swedish stock market, which creates incentives for low activity of the funds.

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Trots ett stort akademiskt intresse för kultur, förtroende och multinationella relationer finns ett behov av mer kvalitativ forskning som undersöker interaktionen i svensk-colombianska företagsinterna relationer. Studien, som är en kvalitativ fallstudie med en socialkonstruktionistisk och interkulturell ansats, har som syfte att åskådliggöra kulturella skillnader som kommer till uttryck när svenskar och colombianer ingår i en företagsintern relation. Studien avser att ge ytterligare kunskap inom forskningsområdet och ge en djupare förståelse för den sociala verkligheten som de företagsinterna relationerna står inför. Empirin analyseras på ett tematiskt tillvägagångssätt där resultatet kopplas till studiens utvalda teoretiska perspektiv om förtroende. Teorin utgår från att ett gott förtroende mellan två parter gynnar den företagsinterna relationer och förtroendenivån bestäms av parternas delade värderingar, kommunikation och opportunistiska beteenden gentemot varandra. Via fem semistrukturerade djupintervjuer med respondenter som har erfarenhet av svensk-colombianska företagsinterna relationer, undersökte författarna erfarenheter som ligger till grund för studiens analys och slutsatser. Resultatet tyder på att de kulturella skillnaderna som finns är många och missgynnar ofta förtroendet i företagsinterna relationer, varför ett gott förtroende är svårt att uppnå. Vad parterna värderar, hur parterna kommunicerar och vilket beteende som uppfattas opportunistiskt tycks huvudsakligen grunda sig i vem som tycks förtjäna respekt, huruvida professionella företagsinterna relationer får vara privata samt på vilket sätt människor är tydliga. Slutsatserna är ämnade att bidra till kunskap som kan hjälpa parter i svensk-colombianska relationsutbyten att vända kulturella hinder till möjligheter. / Despite a great academic interest in culture, trust and multinational relationships, there is a need for more qualitative research and research that examines the interaction in Swedish-Colombian internal partnerships. The study, which is a qualitative case study with a social constructivist and intercultural approach, aims to explore cultural differences that are expressed when Swedes and Colombians are part of an internal partnership. Moreover, the study intends to provide further knowledge in the research area and to provide a deeper understanding of the social reality facing the different national contexts. The result is presented with a thematic analysis and linked to selected theoretical perspectives. The theories are antecedents of trust which, according to Morgan and Hunt (1994) are shared values, communication, and opportunistic behavior. Five semi-structured in-depth interviews were conducted with respondents with experiences from Swedish-Colombian internal partnerships and it is the individuals’ experiences that form the basis of the study´s analysis and conclusions. The results indicate several cultural differences which often have a negative effect on the trust in relational exchanges, thus trustable relationships are difficult to achieve. One's values, how one communicates and what behavior is perceived as opportunistic seems to be mainly based on who deserves respect, whether professional relationships also can be private and how people show clarity. The conclusions contribute with knowledge that can help parties in Swedish-Colombian relational exchange to turn cultural barriers into opportunities.