Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2194.pdf: 259719 bytes, checksum: df2dee8aa9a2da75df6fda3a95950724 (MD5) Previous issue date: 2006-09-26 / De 2002 a 2006 a moeda nacional brasileira, o real, vem sofrendo crescente valorização, tendência que afeta negativamente o setor exportativo no Brasil. Este trabalho refere-se o impacto desta valorização numa indústria específica do setor de exportação, a de turismo receptivo. São destacados os modelos de contratos atuais e analisada a proposição de um novo modelo de contrato, fechado em moeda nacional para as vendas internacionais, visando minimizar o risco cambial inerente à atividade. Os resultados indicam que a adoção deste novo modelo contratual eliminaria o risco cambial da parte da cadeia de distribuição situada no território nacional, trocando este por risco de demanda em função da flutuação do preço para o cliente final.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:50Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1994-05-25T00:00:00Z / Analisa os instrumentos financeiros disponíveis para administração do risco cambial: Futuros, Forwards, Swaps e Opções. Apresenta um resumo dos principais fatos na história do mercado cambial internacional; as principais características deste mercado; os tipos de exposição cambial; e as principais estratégias de utilização dos instrumentos estudados.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:10Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Rogério Iwao Iuamoto.pdf.jpg: 21733 bytes, checksum: ae70a53595d899882e7ba53ca13884a0 (MD5) Rogério Iwao Iuamoto.pdf.txt: 67544 bytes, checksum: 3e291295919739fbe2d1506ddab4a8be (MD5) Rogério Iwao Iuamoto.pdf: 304944 bytes, checksum: aef90c7ce7bd85f177dea09ced7d2fe2 (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: f01ffe1ad8c15363c7d17b344d55ba8f (MD5) Previous issue date: 2009-02-02T00:00:00Z / O presente estudo demonstra que o mercado brasileiro cambial de forward reflete adequadamente a visão dos economistas – obtida junto a pesquisas de mercado realizadas periodicamente pelo Banco Central do Brasil – quando se modela o prêmio pelo risco cambial através de modelos auto-regressivos condicionais generalizados de heteroscedasticidade na Média (GARCH-M).

Submitted by Rafael Fernandes Santos (fernandes.s.rafa@gmail.com) on 2017-03-17T18:37:53Z No. of bitstreams: 1 RAFAEL FERNANDES REVISÃO v5 Arthur.pdf: 1011335 bytes, checksum: 84d175672e25f360d8a50ee49efed09c (MD5) / Approved for entry into archive by Fabiana da Silva Segura (fabiana.segura@fgv.br) on 2017-03-17T18:39:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 RAFAEL FERNANDES REVISÃO v5 Arthur.pdf: 1011335 bytes, checksum: 84d175672e25f360d8a50ee49efed09c (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-20T11:04:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 RAFAEL FERNANDES REVISÃO v5 Arthur.pdf: 1011335 bytes, checksum: 84d175672e25f360d8a50ee49efed09c (MD5) Previous issue date: 2017-02-24 / This study addresses the practice of cash flow hedge operations within organizations, what are the main economic variables linked to the decision, instruments used, costs and benefits associated with the operation of an importing nature chemical company in Brazil. This issue is relevant because in an environment of high interest rates and exchange rate volatility it becomes increasingly challenging to make a decision regarding a currency protection model that minimizes its operational cost. The objective of this study is to identify a hedge model that minimizes the operational costs involved in this activity, taking into account the nature of the operation and the characteristics of the company’s cash flow. To achieve this, a study was conducted based on a quantitative experimental research approach that aimed to simulate the exchange rate hedge operations of the company using two types of financial instruments and comparing the costs of this simulation with the model that is being used in the last three years. The results contribute to the improvement of the management of the currency hedge in the company in question, through the proposed simulation and understanding of the main variables that can affect the price of the derivatives in order to reduce the operational cost of this activity in comparison with the current scenario. / Este trabalho aborda a prática de operações de hedge de fluxo de caixa dentro das organizações, quais são as principais variáveis econômicas atreladas à decisão, instrumentos utilizados, custos e benefícios, associados à operação de uma empresa química de natureza importadora no Brasil. Tal questão é relevante pois em um ambiente de altas taxas de juros e volatilidade cambial torna-se cada vez mais desafiador a tomada de decisão com relação à um modelo de proteção cambial que minimize o seu custo operacional. O objetivo deste trabalho é identificar um modelo de hedge que minimize os custos operacionais envolvidos nesta atividade, levando em consideração a natureza da operação e as características do fluxo de caixa da companhia em questão. Para atingí-lo foi realizado um estudo, pautado em uma abordagem de pesquisa do tipo quantitativa experimental visando simular as operações de proteção cambial do fluxo de caixa da companhia utilizando dois tipos de instrumentos financeiros e comparando os custos advindos dessa simulação com o modelo que vem sendo utilizado nos últimos três anos. Os resultados contribuem para a melhoria da gestão do hedge cambial na empresa em questão, através da simulação proposta e do entendimento das principais variáveis que podem afetar o preço dos derivativos visando reduzir o custo operacional desta atividade em comparação com o cenário atual.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:52Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Danilo Guedini Serafini.pdf.jpg: 18107 bytes, checksum: 231e5e7ff6639cb9bf07e0da602960e8 (MD5) Danilo Guedini Serafini.pdf.txt: 74258 bytes, checksum: 3c27d068713a82b88abc4fad5ea7853e (MD5) Danilo Guedini Serafini.pdf: 244599 bytes, checksum: 7501654f37b05a5ae9f560a669e40252 (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 8887497480d44841931640a6c72a3fc0 (MD5) Previous issue date: 2009-02-16T00:00:00Z / Este trabalho examina o impacto da utilização de derivativos de moedas no valor de mercado da firma, a partir de uma amostra de 48 empresas não-financeiras listadas na Bolsa de Valores de São Paulo no período de 1999 a 2007. Utilizando o índice Q de Tobin como aproximação do valor da firma, o modelo é regredido em três metodologias: pooled OLS, modelo de efeito fixo e modelo de efeito aleatório. Além disso, é testada a causalidade reversa e a causalidade direta entre o uso de derivativos cambiais e o valor de mercado da firma. Os resultados empíricos encontrados sugerem que não há clara evidência que o uso de derivativos de moedas está associado ao valor de mercado da firma. / The purpose of this paper is to examine the impact of the use of currency derivatives in the market capitalization of the companies, from a sample of 48 non financial companies listed on the São Paulo Stock Exchange from 1999 to 2007 time period. Using Tobin’s Q ratio as a proxy for the companies’ values, the model is estimated following three different methodologies: pooled OLS, fixed effect model and random walk model. Furthermore, the direct and reverse causality of the use of currency derivatives and the firm market capitalization is tested. Empirical results found suggest that there is no clear evidence that the use of currency derivatives is associated with firm market value.