Thesis (M.A.)--Ohio State University, 1970. / Includes bibliographical references (leaves 50-55). Available online via OhioLINK's ETD Center

abstract: This study investigates the impact of a specific organizational form – partnership – on employees’ awareness of risk control and job engagement in securities companies. Given that their organizational performance relies heavily on the performance of individual employees, it is critical for securities companies in China to adopt appropriate organizational forms so that they can better captalize on their employees’ human capital to cope with the increasingly intense market competition. Partnership, as one of the few organizational forms, has been widely adopted in industries that rely on the performance of individuals, such as law, auditing, consulting, and investment banking, around the world. In the context of China’s emerging economy, it has also been adopted as an incentive system by market leaders across several industries, including Alibaba in online shopping, Vanke in real estate, and Fosun in investments. In contrast, partnership has not been adopted or implemented by securities companies in China as most of them are still state-owned enterprises. Based on my review of the corporate governance literature and qualitative analysis of partnership adoption in China, I propose that partnership can help better alighn the interests of employees with owners in securities companies as well. Specifically, the prospect of becoming a partner in the future can improve employees’ awareness of risk control and increase their job engagement. Taking advantage of partnership adoption at a Chinese securities company as a natural field experienment, I surveyed its employees about their awareness of risk contrl and job dedication before and after the adoption. The results from 505 matched surveys showed an increase in the average scores of both awareness of risk control and job dedication after the company adopted partnership as a new organizational form. Findings of this study have important implications for organizational and incentive design for securities companies in China. / Dissertation/Thesis / Doctoral Dissertation Business Administration 2018

證券公司之獲利情形，受市場影響甚巨，為了避免台股之因景氣循環、台海兩岸及政治因素所造成之系統性獲利風險，證券公司利用跨國購併，來規避上述風險，似乎是國內券商一致的觀念。 本研究以個案研究的方式，討論證券業進行跨國併購時，所應注意的事項，研究結果發現： (1)跨國購併，對於自營業務，可以有效避險，但須走出亞洲。對於經紀業務，無法有效避險，但基於拓展市場的觀點，國內券商仍有跨國購併的需求。 (2)以價值法、獲利能力分析法及比較法來評價是具參考價值的，但無法量化的部分仍須設法列入評價模型。 (3)此類型購併活動，避險難度高，本研究所設計之匯率及股價避險模型，並無法有效的避險。 (4)投資溢價所形成的商譽，對股東權益的影響也需要列入評估，方可為公司及股東帶來最大利益。 本研究建議，可以為此類購併評價作業擬定標準作業程序及評價事項檢查表，以避免作業時的遺忘及疏漏。 / The bull or bear markets have a great effect upon the profitability of a securities company. In order to avoid the profitability variability from business cycle, cross-Strait problem and the political affairs, the securities companies have a common consensus to deal with the international M&A. This paper uses case study method to discuss the matters needing attention when a securities company deals in the M&A. The study results are: (1)We can avoid the securities trading risks by international M&A, besides investment in Asia. For brokerage business, international M&A can’t decrease the risk effectively, but securities companies need to extend the market base through international M&A. (2)Valuation by value method, DCF method and compare method are contributive, and non-countable factors need to be put into the valuation model. (3)This kind of M&A is difficult to hedge; the hedge transaction designed by this case can’t hedge effectively. (4)The Goodwill, which is from investment premium, will affect the stockholders’ equity. The effect should be considered to maximum the stockholders’ equity. Our studies also advise the securities company to prepare the standard M&A operating procedure and the valuation item check-list to avoid the misplacement and carelessness when dealing with M&A.

THESIS ABSTRACT A Study of a Customer satisfaction and Operating Strategy of Financial holding company - An Empirical Study of Barits International Securities Company. The most important thing to 14 Taiwanese Financial holding companies is to find the market which is suitable to them. At the same time, financial holding companies should improve their service quality and customer satisfaction continually. Mega Holdings is one of the three biggest financial holding companies in Taiwan. Currently,Mega Holdings has its paid-up capital at NT$113,657 million and total consolidated assets at NT$2 trillion. Mega Holdings keeps developing financial derivative products to differentiate with other financial holding companies. So Mega Holdings is an ideal for us to study. Base on the five elements of service quality from Parasuraman et al¡O(1985), we develop six important items to customer satisfaction. They are ¡§professional knowledge¡¨, ¡§efficiency¡¨, ¡§security¡¨, ¡§charge negotiation¡¨ and ¡§IT system¡¨. According to these items, we proceed with our empirical study of Barits International Securities Company to know the degree of customer satisfaction and provide valuable references to long-term operating strategies for financial holding companies. Key words¡GCustomer satisfaction, Service quality, financial holding companies, Barits International Securities Company

台灣地區綜合證券商策略群組與經營績效關係之研究 研究生：陳正玲 指導教授：陳隆麒博士 郭敏華博士 論文摘要 本研究旨在探討我國證券產業內，各綜合證券商是否存在採取不同策略的策略群組，並進一步探討策略群組對綜合證券商之財務經營績效是否產生差異。因此本論文研究之目的有四項： 1. 瞭解我國綜合證券商之產業概況。 2. 根據相關文獻及綜合證券商特性，找出適當策略變數，並依各公司在策略變數上的差異，分析國內綜合證券商是否存在策略群組？ 3. 探討國內綜合證券商不同策略群組的策略行為特性為何？ 4. 探討國內綜合證券商不同策略群組間的營運績效是否有所差異?何種策略行為具有較佳之經營績效？ 本研究是以司徒達賢(民84)所提的六個構面，並參考其他文獻及考慮產業特性成立八個構面，據此發展出55個策略變數，經簡化後得到十個策略因素，依回收問卷且有效的32家樣本證券商的資料，經由實證分析結果，得到三個群組分別命名為：全面策略領導群、專業規模取向群、經紀業務集中策略群。在財務經營績效方面，各群組在整體經營績效上有顯著差異，但在營收成長率、資產報酬率上無顯著差異，惟在股東權益報酬率上有顯著差異，而純益率方面則接近顯著差異。本研究採用的統計方法包括：因素分析、集群分析、變異數分析、卡方檢定等。所得的研究結論如下： 一、 台灣地區的綜合證券商中，可依業者所採行不同的策略型態，存在三個策略群組。 二、不同的策略群組間因策略型態之不同，致其財務經營績效具差異性。 目 錄 第壹章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究範圍 3 第三節 研究限制 5 第四節 研究程序 6 第五節 論文結構 8 第貳章 理論與文獻探討 9 第一節 策略與策略構面 9 第二節 策略群組理論之探討 18 第三節 國內外策略群組與績效之實證研究 28 第四節 國內外證券相關文獻探討 40 第參章 研究設計 46 第一節 研究架構 47 第二節 研究假說 50 第三節 研究變數之選取 52 第四節 資料蒐集與問卷設計 58 第五節 問卷資料統計分析設計 63 第肆章 實證分析與結果 66 第一節 資料敘述統計 66 第二節 第略群組的形成 95 第三節 策略群組之競爭策略行為特性 105 第四節 策略群組間績效差異之分析 113 第五節 證券商基本背景與群組形成之相關性 116 第伍章 結論與建議 125 第一節 研究結論 125 第二節 建議 129 參考文獻 133 附錄 141 附錄一 本研究之問卷 141 附錄二 轉軸後之因素結構矩陣 145 表 目 錄 表2-1 策略的定義 9 表2-2 各家學者所提出之策略構面 12 表2-3 相關學者對策略型態看法之彙總 15 表2-4 各學者對策略群組定義彙總 25 表2-5 策略群組形成的原因 26 表2-6 國外策略群組與績效之實證研究彙總 28 表2-7 國內策略群組與績效之實證研究彙總 35 表2-8 國內證券相關文獻彙整 40 表2-9 國外證券相關文獻彙整 45 表4-1 問卷證券公司一覽表 66 表4-2 衡量策略變數之Cronbanch α值 68 表4-3 各策略變數效度值表 70 表4-4 各策略變數名稱簡化對照表 71 表4-5 樣本證券商對各競爭策略變數的執行與重視程度 73 表4-6 樣本證券商執行與重視程度最高的十個策略變數 75 表4-7 樣本證券商執行與重視程度最不高的五個策略變數 76 表4-8 高營收成長率證券商對競爭策略變數的執行與重視程度 78 表4-9 高營收成長率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 79 表4-10 高資產報酬率證券商對競爭策略變數的執行與重視程度 80 表4-11 高資產報酬率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 81 表4-12 高股東權益報酬率券商對競爭策略變數的執行與重視程度 82 表4-13 高股東權益報酬率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 83 表4-14 高純益率證券商對競爭策略變數的執行與重視程度 84 表4-15 高純益率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 85 表4-16 低營收成長率證券商對競爭策略變數的執行與重視程度 87 表4-17 低營收成長率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 88 表4-18 低資產報酬率證券商對各競爭策略變數執行與重視程度 89 表4-19 低資產報酬率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 90 表4-20 低股東權益報酬率證券商對競爭策略變數的執行與重視程度 91 表4-21 低股東權益報酬率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 92 表4-22 低純益率證券商對競爭策略變數的執行與重視程度 93 表4-23 低純益率券商執行與重視程度最高的十個策略變數 94 表4-24 因素特徵值及累積解釋變異量 96 表4-25 各因素所包含之策略變數及因素命名 99 表4-26 不同集群數目下所求得的Cubic Cluster Criterion數值 104 表4-27 本研究樣本證券商策略群組之分配情形 104 表4-28 策略群組對策略因素構面之MANOVA檢定 105 表4-29 策略群組對策略因素構面之ANOVA檢定 106 表4-30 策略群組與策略因素之集群均值矩陣 109 表4-31 集群分析摘要 111 表4-32 群落離散度摘要 111 表4-33 策略群組對財務經營績效構面之MANOVA檢定 113 表4-34 策略群組對財務經營績效構面之ANOVA檢定 114 表4-35 證券商基本背景與策略群組之卡方檢定 116 表4-36 策略群組與資本額之交叉分析表 117 表4-37 策略群組與員工人數之交叉分析表 118 表4-38 策略群組與經紀據點之交叉分析表 119 表4-39 策略群組與承銷據點之交叉分析表 120 表4-40 策略群組與海外據點之交叉分析表 121 表4-41 群組一，全面策略領導群的基本背景 122 表4-42 群組二，專業規模取向群的基本背景 123 表4-43 群組三，經紀業務集中策略群的基本背景 124 表5-1 本研究之假說內容及檢定結果 128 圖 目 錄 圖1-1 本論文之研究程序 7 圖2-1 S-C-P模型 21 圖3-1 本論文實證研究架構 49 圖3-2 問卷調查設計流程 60 圖3-3 問卷內容設計流程 62 圖3-4 本研究統計分析架構 65 圖4-1 各群組之成偶檢定 108