Huruvida ett företag gynnas av att börsnotera sig är många gånger en fråga som är svår att svara på. Det finns fördelar såväl som nackdelar med att gå från att vara ett privatägt till ett publikt bolag noterat på den svenska aktiemarknaden. Företagets bransch, finansiella ställning, framtida mål och övriga förutsättningar har alla en inverkan på ett eventuellt beslut att genomföra en börsnotering. Det finns studier som framhäver fördelarna med att vara börsnoterad. Främsta motivet är ofta att få förbättrad tillgång till kapital - både i form av bättre tillgång till krediter och lån, men också en utökad möjlighet för företaget att även efter noteringen resa nytt kapital via till exempel nyemissioner. Samtidigt så säger Pecking order theory (Majluf & Myers, 1984) att ett företag endast som sista utväg bör sälja av aktier för att finansiera verksamheten. Pecking order theory anser att en börsnotering är ett sub-optimalt val om syftet med noteringen är att lösa företagets finansiering. Agency cost theory (Fama & Jensen, 1983, s. 304-307) är en annan teori som antyder att effektiviteten i styrningen av ett företag kan minska efter en börsnotering. Detta beror på att styrningen och ägandet blir mer separerad och att ledningen efter en börsnotering därför ofta har mindre incitament att agera i aktieägarnas bästa intresse. Studien har utgått från studier som visar på fördelar/nackdelar och motiv med börsnoteringar samt Pecking order theory och Agency cost theory som båda antyder att en börsnotering inte är ett bra val utan istället riskerar att försämra företagets finansiella prestation. Syftet med studien är att granska den effekt en börsnotering har på den finansiella prestationen för företag på den svenska aktiemarknaden. I den aktuella studien förklaras den finansiella prestationen av fyra nyckeltal, där dessa är omsättningstillväxt, vinsttillväxt, avkastning på eget kapital och avkastning på totalt kapital. En granskning av 103 bolag som noterades på den svenska aktiemarknaden under perioden 2008 till 2013 genomfördes. Sammanställning av finansiella data från företagen i kombination med uträkning av finansiella nyckeltal samt användande av statistiska tester gjorde att studiens syfte kunde uppfyllas. Resultatet visade att omsättningstillväxt, med en signifikansnivå på 5 %, uppvisade en svagare utveckling efter en börsnotering jämfört med innan. Enbart 6 av de 24 statistiska testerna som genomförts blev signifikanta, vilket medförde att det inte gick att fastställa att en börsnotering leder till en förändring av ett företags finansiella prestation. De icke- signifikanta testerna indikerade dock även dem att den finansiella prestationen blev sämre efter noteringen, då en majoritet av företagen i urvalet uppvisade sämre värden på de finansiella nyckeltalen efter börsnoteringen. Dock kan inga slutsatser angående målpopulationen som helhet dras från de testerna.

Purpose: This study is made to analyze and examine effects of an IPO before and after a stock is introduced on the market, and if the age of the company makes a difference on the day it becomes listed. And if it could be associated with an improved financial performance through several assumptions. Theory: This study is based on three different theories, the Pecking Order Theory, Agency Cost Theory and Window-Dressing Theory, but could also be supported by previously recognized research. Method: The theories subjected of the study is based on quantitative elements of deductive and theory-testing approaches in different angles of the company's financial status.  Empiries: 54 companies were involved in a study of Initial Public Offering in the years of 2014 and 2015, the selection of the 54 companies were divided in two groups depending on which stock market they were listed on. We then made further research based on three questions. Is getting listed on the stock market an advantage for financial growth? If the age of the company gives it an advantage in financial growth when it gets listed on the stock market? Does it affect the financial growth depending on where the company got listed? Conclusion:Generally we can see a connection between choice of trading venue and the company's age of an IPO does affect the impact of financial growth and performance. / Syfte: Studien avser att analysera effekter av en börsnotering innan och efter, samt om ett bolags ålder vid noteringsdagen kan associeras med en förbättrad finansiell prestation genom olika antaganden. Teori: Denna studie utgår från tre teorier, Pecking Order Theory, Agency Cost Theory och Window-Dressing Theory, men även en referensram av tidigare forskning.  Metod: Studien utgår från en kvantitativ ansats med inslag av deduktiv- och teoriprövande ansatser.  Empiri: Ett urval bestående av 54 bolag studerades utifrån deras börsnotering som skedde år 2014 och 2015. Urvalet av 54 bolag delades upp i två grupper beroende på vilken marknadsplats som de var listade på. Därefter gjordes en vidare undersökning baserat på tre forskningsfrågor. Leder en börsnotering till tillväxt i bolaget? Påverkar valet av handelsplats ett bolags tillväxt vid börsnotering? Är bolagets ålder vid noteringsdagen associerat med förbättrad finansiell prestation? Slutsats: IPO har generellt sett en påverkan på bolags finansiella prestation. Beroende på val av handelsplats gav den finansiella prestationen olika utslag. Samband mellan ett bolags ålder vid en IPO verkade även ha en inverkan på den ekonomiska tillväxten.

Denna studie syftar till att undersöka hur omsättningstillväxten skiljer sig före respektive efter en Initial Public Offering (börsnotering). Urvalet består av bolag som börsnoterats på Nasdaq OMX Nordic under 2009 till 2019. Antalet börsnoterade bolag under denna tidsperiod bestod av 185 och efter bortfall, till följd av studiens kriterier, hamnar urvalet på 96 bolag som studeras. Studien använder sig av en kvantitativ forskningsmetod med en deduktiv ansats där data för omsättning samlas in för respektive bolag. Vidare används ett statistiskt test, Wilcoxon Signed Rank test, för att testa studiens hypotes.  IPO är ett omdiskuterat ämne då bolag väljer att gå från privat till publikt för att finansiera verksamhetens tillväxt. Dock är det flera av bolagen som inte undersöker hur en IPO kan eller kommer att kunna påverka den finansiella prestandan, så som omsättningstillväxten. Slutsatsen som tas i denna studie är att det finns skillnader på omsättningstillväxten innan respektive efter en börsintroduktion, där en IPO konsekvenser anses vara negativa för bolagen.

公司籌措資金時會選擇發行股票或是發行債劵來籌資，本文去比較發行股票與發行債劵來籌資的公司在發行後的長期營運表現會有何異同。此外去探討因子如何影響發行後營運表現，也建立邏輯斯迴歸去探討因子如何影響公司發行決策。關於資本結構有兩個理論，一為融資序位理論，另一為代理成本理論，本文透過上述結果去驗證此兩理論。 / Industrial corporations typically raise external capital by selling common stock or issuing bonds. In this paper, we investigate the long run operating performance of issuers of straight debt and issuers of seasoned equity. Besides, we measure the effects of some factors that have been shown to be associated with changes in performance following the issues. We also examine why firms issue securities even though managers know that stock prices will react negatively to the issue announcement. We construct a logistic model for firms issuing equity and debt to investigate the determinants of firms’ issuing decisions. In existing literature, two eminent theories of capital structure are the pecking order theory and agency cost theory. We try to find evidence to these two theories from the above results.

The relevance or irrelevance of dividend payments has been the topic of much discussion for the past eight decades. The primary objective of this study was to determine the relationship between dividend policy and agency problems of financial services companies listed on the (JSE). Dividend Policy and the Agency Theory underpinned the study. Secondary data of sampled listed financial companies for the period 2005-2016 was sourced from IRESS database. Data was analysed using EViews version 9. The results revealed that the presence of institutional ownership resolves the asymmetry information problems, and, reduces the need to pay dividends. The results also revealed that 54.69% of JSE listed companies under the financials’ services sector practise dividend decisions. The results further revealed that the dividend payout ratio is positively correlated with ROE and LEV, and negatively correlated INST, DIRS and FOREIGN variables. The results confirmed the existence of agency problems on listed financial services companies. / Ukubaluleka okanye ukungabaluleki kokuhlawula izahlulo bekusoloko kusisihloko sengxoxo kumashumi asibhozo eminyaka edluleyo. Injongo ephambili yesi sifundo yayikukufumanisa ulwalamano phakathi komgaqo nkqubo wezahlulelo neengxaki zobumeli (ubuarhente) beenkampani ezinikezela ngeenkonzo zemicimbi yoqoqosho nezidweliswe kwiJohannesburg Securities Exchange (JSE). Izisekelo zesi sifundo nguMgaqo Nkqubo Wezahlulo (Dividend Policy) neNgcingane Yobumeli (Agency Theory). Iqela lesibini ledatha yeenkampani ezidwelisiweyo kwiminyaka ye-2005– 2016 yafunyanwa kwiqula leedatha elaziwa ngokuba yi-IRESS database. Idatha yahlalutywa ngokusebenzisa isixhobo sohlalutyo iEViews version 9. Iziphumo zadiza ukuba ubukho babanini kwiziko loshishino buyazisombulula iingxaki zonxibelelwano olungalingani kakuhle kwaye kuyasicutha isidingo sokuhlawula izahlulo. Kwakhona, iziphumo zadiza ukuba ama-54.69% eenkampani ezidweliswe kwiJSE, phantsi kodidi lweenkampani ezinikezela ngeenkonzo zemicimbi yoqoqosho, enza izigqibo zezahlulo. Iziphumo zaphinda zadiza ukuba intlawulo yezahlulo ihambelana kakuhle neenqobo zeROE neLEV, kanti azihambelani neenqobo zeINST, ezeDIRS kunye nekuthiwa ziFOREIGN. Ezi ziphumo zangqina ukuba kukho iingxaki zobumeli/ubuarhente kwiinkampani ezinikezela ngeenkonzo zemicimbi yoqoqosho / Bonnete le go se be bonnete ga ditefelo tša letseno e bile hlogo ya ditherišano tše dintši mo mo dingwagasome tše seswai tša go feta. Nepo ya motheo ya thuto ye ke go ela kamano gare ga pholisi le mathata a dikhamphani tša ditirelo tša Matlotlo tšeo di lego lenaneong la Johannesburg Securities Exchange (JSE). Pholisi ya Ditseno le Teori ya Etšensi ke motheo wa thuto ye. Datha ya magareng ya dikhamphani tša mašeleng tšeo di lego lenaneong la paka ya 2005–2016 e be e hwetšagala go tšwa go lenaneo la datha la IRESS. Datha e sekasekilwe go šomišwa EViews version 9. Dipoelo di utullotše gore go ba gona ga bong ka gare ga sehlongwa go rarolla mathata a tshedimošo ya go se lekalekane, le go fokotša nyakego ya go lefa mašokotšo. Dipoelo le tšona di tšweleditše go re diperesente tše 54.69 tša dikhamphani tšeo di lego lenaneong la JSE ka fase ga ditirelo tša sekgao sa go phethagatša diphetho tša mašokotšo. Dipoelo di tšwetša pele go utulla go re ditekanyetšo tša ditefelo tša mašokotšo du sepelelana gabotse le ROE le LEV, le go sepelelana gannyane le INST, DIRS le FOREIGN. Dipoelo di netefatša go ba gona ga mathata a Etšensi ao a ngwadilwego lenaneong la dikhamphani tša ditirelo tša mašeleng / Abstracts in English, Zulu, Sepedi / Business Management / M. Com. (Business Management)