<p>I denna undersökning konstrueras fundamentala aktieindex med aktier innefattade av indexetStockholm OMX30 under perioden 1999-04-01 till och med 2009-03-31. Dels konstruerasenskilda index där indexeringen sker efter faktorerna bokvärde, utdelning, försäljning, resultat,kassaflöde och antal anställda, dels ett index där faktorerna sammanvägs. Detta för att undersökahuruvida fundamentala index bättre speglar företags fundamentala värde och därmed genererarhögre riskjusterad avkastning i förhållande till ett marknadsvägt referensindex. De enskildaindexen bokvärde, utdelning, försäljning, antal anställda samt det sammanvägda indexet visarhögre riskjusterad avkastning än referensindexet. Kassaflödes- och resultatindexet presterardäremot markant sämre än referensindexet. Sammantaget ger resultatet från studien inga entydigabelägg för att fundamentala index är överlägsna marknadsviktade index.</p>

I denna undersökning konstrueras fundamentala aktieindex med aktier innefattade av indexetStockholm OMX30 under perioden 1999-04-01 till och med 2009-03-31. Dels konstruerasenskilda index där indexeringen sker efter faktorerna bokvärde, utdelning, försäljning, resultat,kassaflöde och antal anställda, dels ett index där faktorerna sammanvägs. Detta för att undersökahuruvida fundamentala index bättre speglar företags fundamentala värde och därmed genererarhögre riskjusterad avkastning i förhållande till ett marknadsvägt referensindex. De enskildaindexen bokvärde, utdelning, försäljning, antal anställda samt det sammanvägda indexet visarhögre riskjusterad avkastning än referensindexet. Kassaflödes- och resultatindexet presterardäremot markant sämre än referensindexet. Sammantaget ger resultatet från studien inga entydigabelägg för att fundamentala index är överlägsna marknadsviktade index.

<p>När man säljer hela eller delar av sitt aktieinnehav, kan detta ha flera orsaker. Man kan t ex ha behov av likvida medel, man kan anse att kursen är fördelaktig för att sälja eller köpa eller man kan sälja aktier av skatteskäl.</p><p>Privatpersoner kan numera göra aktieaffärer själva, utan att en aktiemäklare medverkar, men man måste vara medveten om att det alltid är ett risktagande vid placering av medel i aktier.</p><p>Kunskap om aktier och dess risker är ett mycket viktigt redskap för handel med aktier och att förstå riskerna med att spara i aktier är alltså väldigt viktigt. Att eliminera riskerna med aktiehandel helt, däremot, går inte.</p><p>Olika metoder finns för att kunna förutsäga risktagandet av ett visst företags aktier och här kan det vara av intresse att se om informationen man kan få om enskilda aktier kan tolkas, för att på så sätt minimera de risker som uppkommer genom aktieköp. Man kan därför fråga sig:</p><p>Är t ex riskmåttet betavärdet för en aktieportfölj ett tillförlitligt riskmått sett till förväntat utfall jämfört med verkligt, eller ska man kanske titta på något alternativt riskmått för en mer rättvisande bild av risken?</p><p>Analys av material i denna undersökning, grundas på information som starkt hör samman med riskmåttet beta. Detta riskmått består av komplicerade beräkningar och innebär aktiekursens känslighet för förändringar i aktievärldens generalindex mätt över en 48 månaders period. Enligt teorin för betavärdet ska portföljen med högt betavärde (över ett), gå bättre än både index och portföljen med lågt beta (under ett), då börsens totala värde troligen kommer att ha ökat under den angivna perioden. Uppsatsen kommer också att titta på P/subst. Detta mått är ett riskmått som är börskursen delat med det s.k. substansvärdet som kan sägas ge hög risk vid höga P/subst-tal.</p><p>Materialet för denna undersökning grundar sig på data för aktieportföljer, där data är hämtade ur boken Börsguide 2005:1 och 2007:1. Urvalet är en aktieportfölj bestående av 15 aktier med lågt betavärde och en portfölj bestående av 15 aktier med högt betavärde.</p><p>I empiridelen och den efterföljande tolkningen och diskussionen konstateras att den tidigare forskningen stämmer, eftersom det tänkta utfallet, räknat med beta, inte alls motsvarade det verkliga utfallet i någon av de båda aktieportföljer. Risken är därmed större än det man eventuellt får tillbaka. När det gäller P/subst., blev det även här ett resultat som inte var förväntat för de två portföljena med sina respektive risker, låg (tillväxt 67,7 %) respektive hög (tillväxt 14,4). För att knyta an till teorin, säger denna att ett högre tal ger en större risk. Detta är tydligen det hänt även i detta fall, då vi tydligt ser en skillnad för de olika portföljerna. Den större risken ger ju faktisk på hand att en portfölj kan ha större svängningar än en portfölj med lägre risk och kan gå sämre än lågriskportföljerna.</p>

<p>Reporäntan är en central ekonomisk variabel inom penningpolitiken. Förändringen i räntan påverkar investeringar, produktionsnivå och inflation, däribland aktiepriser.</p><p>Effekten av en förväntad ändring av räntan kommer att avgöra räntekänsligheten på olika aktiepriser. Syftet med den här uppsatsen är att undersöka och avgöra om det förekommer skillnader i räntekänslighet mellan olika aktieindex genom att tillämpa instrumentvariabelmetoden, i form av den generaliserade momentmetoden (GMM).</p><p>Resultatet i uppsatsen tyder på att vissa aktieindex tenderar vara mer känsliga för en höjning- respektive sänkning av räntan. Branscherna fastighet- & finans samt IT har benägenhet att drabbas av en högre ränterisk gentemot läkemedel, telekom- och verkstadsindex. Marknaden för olika aktieindex ser olika ut i form av antal aktörer, konkurrens och riskbenägenhet. Detta är orsaker till att det råder större känslighet för en del branscher vid en ränteförändring.</p>

Reporäntan är en central ekonomisk variabel inom penningpolitiken. Förändringen i räntan påverkar investeringar, produktionsnivå och inflation, däribland aktiepriser. Effekten av en förväntad ändring av räntan kommer att avgöra räntekänsligheten på olika aktiepriser. Syftet med den här uppsatsen är att undersöka och avgöra om det förekommer skillnader i räntekänslighet mellan olika aktieindex genom att tillämpa instrumentvariabelmetoden, i form av den generaliserade momentmetoden (GMM). Resultatet i uppsatsen tyder på att vissa aktieindex tenderar vara mer känsliga för en höjning- respektive sänkning av räntan. Branscherna fastighet- &amp; finans samt IT har benägenhet att drabbas av en högre ränterisk gentemot läkemedel, telekom- och verkstadsindex. Marknaden för olika aktieindex ser olika ut i form av antal aktörer, konkurrens och riskbenägenhet. Detta är orsaker till att det råder större känslighet för en del branscher vid en ränteförändring.

När man säljer hela eller delar av sitt aktieinnehav, kan detta ha flera orsaker. Man kan t ex ha behov av likvida medel, man kan anse att kursen är fördelaktig för att sälja eller köpa eller man kan sälja aktier av skatteskäl. Privatpersoner kan numera göra aktieaffärer själva, utan att en aktiemäklare medverkar, men man måste vara medveten om att det alltid är ett risktagande vid placering av medel i aktier. Kunskap om aktier och dess risker är ett mycket viktigt redskap för handel med aktier och att förstå riskerna med att spara i aktier är alltså väldigt viktigt. Att eliminera riskerna med aktiehandel helt, däremot, går inte. Olika metoder finns för att kunna förutsäga risktagandet av ett visst företags aktier och här kan det vara av intresse att se om informationen man kan få om enskilda aktier kan tolkas, för att på så sätt minimera de risker som uppkommer genom aktieköp. Man kan därför fråga sig: Är t ex riskmåttet betavärdet för en aktieportfölj ett tillförlitligt riskmått sett till förväntat utfall jämfört med verkligt, eller ska man kanske titta på något alternativt riskmått för en mer rättvisande bild av risken? Analys av material i denna undersökning, grundas på information som starkt hör samman med riskmåttet beta. Detta riskmått består av komplicerade beräkningar och innebär aktiekursens känslighet för förändringar i aktievärldens generalindex mätt över en 48 månaders period. Enligt teorin för betavärdet ska portföljen med högt betavärde (över ett), gå bättre än både index och portföljen med lågt beta (under ett), då börsens totala värde troligen kommer att ha ökat under den angivna perioden. Uppsatsen kommer också att titta på P/subst. Detta mått är ett riskmått som är börskursen delat med det s.k. substansvärdet som kan sägas ge hög risk vid höga P/subst-tal. Materialet för denna undersökning grundar sig på data för aktieportföljer, där data är hämtade ur boken Börsguide 2005:1 och 2007:1. Urvalet är en aktieportfölj bestående av 15 aktier med lågt betavärde och en portfölj bestående av 15 aktier med högt betavärde. I empiridelen och den efterföljande tolkningen och diskussionen konstateras att den tidigare forskningen stämmer, eftersom det tänkta utfallet, räknat med beta, inte alls motsvarade det verkliga utfallet i någon av de båda aktieportföljer. Risken är därmed större än det man eventuellt får tillbaka. När det gäller P/subst., blev det även här ett resultat som inte var förväntat för de två portföljena med sina respektive risker, låg (tillväxt 67,7 %) respektive hög (tillväxt 14,4). För att knyta an till teorin, säger denna att ett högre tal ger en större risk. Detta är tydligen det hänt även i detta fall, då vi tydligt ser en skillnad för de olika portföljerna. Den större risken ger ju faktisk på hand att en portfölj kan ha större svängningar än en portfölj med lägre risk och kan gå sämre än lågriskportföljerna.

Abstract   Title: High-Risk Funds vs. Mutual- Index Funds A study of macro -variables influence on different funds choice   Level: Final assignment for Bachelor Degree in Business Administration   Author: Moses Yokie &amp; Bo Lemar   Supervisor: Ogi Chun &amp; Cheick Wagué   Date: 2011-05-25   Aim: The purpose with this thesis is to compare two different types of mutual-index fond and a high-risk fund in relation to the macro variables. The purpose also includes an investigation about if an investor will receives a higher return on high-risk fund than on mutual-index fund in a 10 years period. Method: A quantitative method has been use in this study, where the information has been received from Morningstar. Microsoft Excel has been used to process the collected data in order to calculate the expected return and the risk measures. The result is presented in graphs and tables on the empirical capital, in order to analyse and compare it with the theories and the selected macro- variables to see if there will be any correlation.   Conclusion: This research shows that there is no possibility that the macro-variable factors can benefit an investment on high-risk fund or on mutual-index fund in the short run. On the other hand there is a correlation between the high-risk fund and mutual-index fund with the macro-variables factors in the long run.   Suggestion for future research: Base on the results on this thesis. It would be interesting to do a quantitative investigation on more fund category with other macro-variable factors that are not included in this study to compare if there will be any correlation between them.   Key words: High-risk fund, BNP, Mutual-index, Arbitrage, Macro-variable, Inflation. / Syfte: Syftet med denna uppsats är att jämföra två olika aktieindex och högriskfonder med avseende på makrovariabler. Syftet innefattar också att undersöka om en investerare kan få bättre avkastning på högriskfonder än aktieindexfonder på 10 år period. Metod: En kvantitativ metod har använts i uppsatsen, där data inhämtats från Morningstar. Det insamlade material har sedan bearbetats i Microsoft Excel för att beräkna fonderna avkastning och Sharpekvoten. Resultatet har redovisats i grafer och tabeller i empirikapitlet, för att sedan analyseras och jämföras med de teorierna som används. Resultatet har jämförts med de valda makrovariablerna för att hitta korrelationer. Slutsats: Det har inte gått att påvisa några möjligheter att utnyttja makrovariabler för att skapa kortsiktiga vinster i högriskfonder eller aktieindexfonder. Däremot finns det långsiktiga samband mellan de valda investeringarna och de valda makrovariablerna Förslag till fortsatta studier: Det kan vara intressant att gör en kvantitativ undersökning på fler former av fondkategorier för att få ytterligare information om tillämpbarhet. Dessutom att undersöka samband med andra makrovariabler som inte innefattas i denna undersökning.

I denna studie undersöks fyra olika typer av likaviktade aktieportföljer innehållande aktierna som historiskt ingått i OMXS30 under tidsperioden 2003 - 2016. Tre av fyra portföljer vilka konstruerats i studien genererar över hela undersökningsperioden en högre ackumulerad avkastning samt högre riskjusterad avkastning än OMXS30. De tre bäst presterande portföljerna består av en enkel likaviktad portfölj och två typer av portföljer baserade på klusteranalys med momentumstrategi. Resultaten ger belägg för att välja likaviktade porföljer framför kapitalviktade, sett ur ett investeringsperspektiv. / In this study, four different types of equally weighted stock portfolios are examined containing the stocks which historically have been included in OMXS30 from 2003 to 2016. Three out of four portfolios constructed in the study generates a higher accumulated return and a higher risk-adjusted return than OMXS30. These three best-performing portfolios consist of a simple equally weighted portfolio and two types of portfolios based on cluster analysis with momentum strategy. The results provide evidence that from an investing perspective it is preferable to choose equally weighted portfolios instead of capitalization-weighted.

I denna C-uppsats med fördjupning företagsekonomi, har förhållandet mellan Sveriges bostadspriser och aktieindex studerats. Vidare undersökts huruvida bankernas utlåning och Sveriges ekonomiska tillväxt kan komma att fungera som en indikator på OMXS30. I uppsatsen diskuteras metodval och en presentation genomförs av diverse teorier som kan ligga till grund för analysen. Dessutom sammanfattas tidigare studier inom detta område och resultaten analyseras. Denna studie är begränsad till att analysera kvartalsvis data med ett tidsintervall på 23 år, från 1996 till 2019 i Sverige. Författarna ämnade att studera kvartalsvis data för att undersöka förekomsten av trender. Dessa trender kan sedan komma att nyttjas av framtida investerare. Data har analyserats i en korrelationsanalys och i en multipel linjär regressionsanalys. Resultaten visar att det på lång sikt finns en positiv korrelation mellan variablerna “bostadspriser” och “OMXS30”, dock visar resultaten också att sambandet mellan variablerna är negativt, det vill säga att när bostadspriserna ökar, minskar aktieindexet i värde. Bostadspriserna och OMXS30 långsiktiga korrelation kan förklaras av variablerna “bankernas utlåning” och “den ekonomiska tillväxten”, som i stor utsträckning har en positiv inverkan på OMXS30. Resultaten visar även på att det finns en långsiktig positiv korrelation mellan variablerna “bankernas utlåning” och “aktieindexet” enligt studiens korrelations- analys. Dock är sambandet negativt mellan variablerna “bankernas utlåning” och “aktieindexet”, enligt den multipla linjära regressionsanalysen. Utfallet innebär att en ökad bankutlåning, leder till att OMXS30 minskar i värde. Den ekonomiska tillväxten har däremot ett positivt signifikant samband med OMXS30, enligt korrelationsanalysen och den multipla regressionsanalysen. / In this bachelor thesis in business economy, the relationship between the Swedish stock market and real estate prices has been studied. Further an examination was conducted on whether bank lending and the economic growth in Sweden may act as an indicator on OMXS30. The thesis holds a discussion regarding the method of choice, a presentation of the chosen theories that could be used as a foundation for the analysis. Besides that, a summary is conducted on earlier studies on this field and an analysis based on the results was made. This study is limited to analyse quarterly data with a time interval on 23 years, between the years 1996 and 2019 in Sweden. Quarterly data was chosen in order to investigate the presence of different trends, which future investors could use. The data was analysed using a correlation analysis as well as a multiple regression analysis. The result showed an existence of a positive correlation between the variables “real estate prices” and “OMXS30” in the long run, but the result also shows a negative connection which means that a rise in real estate prices will result in a price fall on OMXS30. The long run correlation between real estate prices and OMXS3, can be explained by the variables “bank lending” and “economic growth”, with to a large extent har a positive impact on the OMXS30. The result also show evidence of the existence of positive correlation between bank lending and OMXS30 in the long run, but the connection is negative which means that a rise of bank lending will result in a fall on OMXS30. Contrariwise, according to both the regression and the correlation analysis, there is evidence of a positive significant connection between the economic growth and OMXS30.

Purpose The purpose of this study is to investigate whether abnormal return patterns can occur on different share indices, as a result of the outcome in national team matches. The subordinary aim is to investigate whether there are differences between the three share indices, (small-, mid- and large cap) depending on the match category and how it relates regarding the five countries in the study. Method This study has a positivistic and deductive approach, using a modified event study methodology. The event period is one day after the event. For each nation, year and share index, different estimation periods have been created. The study comprises 760 national team football matches and is investigating how each different share index is affected by match outcomes in championship matches, qualifying matches and friendlies. Results Upon compilation of all 760 matches, the result of this study shows a statistically significant impact on two of the three possible match outcomes, regarding small cap index. Furthermore the result also shows a connection between friendly matches and small cap index. The match categories championship matches and qualifying matches demonstrates no connection to the three diffrent kind of share indices. Regarding the different nations, Spain and their small- and large cap index shows the most significant connection between the match outcome and abnormal return. Conclusions The small cap share index is basically the only index that is affected by the all the matches that is involved in this study (after a victory or a loss). The magnitude of a match does not seem to have a greater influence on investor rationality. Over all, the match outcome draw does not lead to negative abnormal return. Of this studys five surveyed countries (England, France, Spain, Sweden and Germany), the english and german share indicies seems to be least likley to be affected by the outcome in national team football matches.