60f. / Submitted by Suelen Reis (suziy.ellen@gmail.com) on 2013-03-07T11:04:31Z No. of bitstreams: 1 Carlos%20Frederico%20Uchoa%20seg.pdf: 499564 bytes, checksum: 49b4c0dea9106ab965d7a14054220b11 (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes(magal@ufba.br) on 2013-03-14T12:26:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Carlos%20Frederico%20Uchoa%20seg.pdf: 499564 bytes, checksum: 49b4c0dea9106ab965d7a14054220b11 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-14T12:26:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Carlos%20Frederico%20Uchoa%20seg.pdf: 499564 bytes, checksum: 49b4c0dea9106ab965d7a14054220b11 (MD5) Previous issue date: 2006 / Este trabalho tem como objetivo desenvolver uma análise econométrica dos preços da gasolina brasileira, evidenciando uma relação de equilíbrio não-linear com os preços do petróleo no mercado internacional e com a taxa de câmbio. Na parte teórica são expostos os métodos de análise de variáveis cointegradas com modelos de correção de erros não-lineares TAR e MTAR. Além disto, é mostrado que a estimação feita na forma tradicional não possibilita tal procedimento em virtude de suas limitações conceituais. Os resultados mostram que preços da gasolina recuperam, em média, 90% das discrepâncias negativas de um período para outro. No entanto, apenas 5% diferenças positivas são ajustadas, ou ainda não são recuperadas. / Salvador

Submitted by Nathália Faria da Silva (nathaliafsilva.ufv@gmail.com) on 2017-07-05T18:25:03Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 456189 bytes, checksum: 0576ad81d83bd16dc1f94fdaadc3cec3 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-05T18:25:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 456189 bytes, checksum: 0576ad81d83bd16dc1f94fdaadc3cec3 (MD5) Previous issue date: 2001-03-19 / Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / Neste trabalho, procurou-se analisar os mercados futuros de café tendo como foco as bolsas de futuros do Brasil (BM&F), de Londres (LIFFE) e de Nova Iorque (NYBOT), como o objetivo principal de servir como referência para que os agentes possam melhor orientar suas estratégias operacionais quando forem utilizar o mercado futuro de café. Para isso foram feitas análises de co- integração, objetivando detectar semelhanças entre os preços praticados pelas bolsas e os praticados no mercado à vista com cálculos da razão ótima do hedge e da efetividade do hedge, com o intuito de mostrar a quantidade que deveria ser "hedgeada" no mercado futuro para minimizar o risco e quanto da proporção da variância da receita poderia ser eliminada por meio de adoção da razão ótima do hedge. Foram utilizadas séries de preços de quatro regiões de referência: Garça e Santos (São Paulo), Patrocínio (Minas Gerais) e Vitória (Espírito Santo). Excetuando-se a região de Vitória, de onde foram utilizadas cotações de preços do café tipo Conillon, em todas as outras os preços cotados foram para o café Arábica. Valores médios para os diferenciais de preço em diferentes períodos e cálculos dos desvios-padrão serviram de base de apresentação para o comportamento dos preços tanto do mercado à vista quanto de futuros. As análises de co-integração indicaram que os preços à vista das regiões de Patrocínio, Garça e Santos tinham relação de equilíbrio de longo prazo com os preços futuros da BMF&F e NYBOT. Em outras palavras, o comportamento dos preços tanto à vista quanto futuros internos e externos está intimamente relacionado. Com relação aos preços cotados em Vitória (café Conillon), isso não se verificou. Comparando as três bolsas, constatou-se que as operações realizadas no mercado futuro da BM&F são aquelas que apresentam maior razão do hedge e, portanto, maior capacidade de reduzir o risco de preço da operação. O presente estudo permitiu concluir, em linhas gerais, que a melhor efetividade do hedge foi verificada na BM&F, seguida pela NYBOT. Apenas no caso do café (Conillon), a efetividade foi maior na bolsa de Londres. O desempenho favorável encontrado na BM&F, principalmente no ano de 2000, pode ser explicado, em grande parte, pela sua abertura para os agentes estrangeiros das operações do hedging. / In this research, the forward market for coffee was analyzed focusing on the futures stock exchange, the one in Brazil (BM&F), the one in London (LIFFE) and the one in New York (NYBOT), taking as main objective being a reference, so that the agents can better organize their operational strategies when utilizing the forward market for coffee. Therefore, co-integration analysis were made to detect similarities between the prices practiced by the stock exchange and the prices practiced in the short-term market with calculations of the optimum average and the effectiveness of the hedge, aiming to present the amount that should be hedged in the forward market to minimize the risk and how much of the variance proportion of the income could be eliminated through the adoption of the optimum average of the hedge. In the present study, series of prices from four reference regions were used: Garça and Santos (São Paulo), Patrocínio (Minas Gerais) and Vitória (Espírito Santo). Excluding the region of Vitória, where quotation prices of the Conillon coffee were used, for the other regions, the prices estimated were of the Arábia coffee. The average values used to differentiate the prices in different periods and calculations of standard deviation, served as a presentation base of the prices behavior in the short-term market as well as in forward ones. The co-integration analysis demonstrated that the short-term prices from regions of Patrocínio, Garça and Santos, have a long-term balance relation with the futures prices of the BM&F and NYBOT. In other words, the behavior of the prices either short-term or internal or external futures, are closely related. Regarding the prices estimated in Vitória (Conillon coffee) the same is not verified. Comparing the three stocks, the operations performed in the forward market of BM&F are those that present greater average hedge, and, thus, greater capacity to reduce the price risk for the operation. In general terms, through this research, it is possible to conclude that the best hedge effectiveness is verified in the BM&F, followed by NYBOT. Only in Conillon coffee case, the effectiveness is greater in the London stock. The favorable performance achieved by BM&F mainly in the year 2000, can be explained, mostly, by the opening of the hedging operations to foreign agents promoted by BM&F.

Este estudo teve como objetivo analisar a interação entre preços internos e externos do algodão para determinar se a abertura comercial ocorrida na década de noventa representou efetivamente um aumento da influência dos preços externos sobre os preços internos da pluma no país. A escolha do algodão deve-se à sua trajetória recente, marcada pela rápida transição de um produto de exportação (ou potencialmente exportável) para um produto de importação durante boa parte da década de noventa. Esta transição foi causada basicamente pela abertura comercial e desregulamentação do mercado ocorridas no início da década que causaram uma maciça entrada do produto estrangeiro no país. A metodologia escolhida foi a análise de co-integração, especificamente o Procedimento de Johansen. A análise de co-integração é recomendável quando são utilizadas variáveis não-estacionárias, o que inviabiliza o uso do modelo de regressão simples para estabelecer a relação entre as variáveis. A não-estacionariedade das variáveis num contexto de regressão linear simples invalida as inferências baseadas nos testes t e F e impede o correto estabelecimento de relações de equilíbrio entre elas. Caso as variáveis sejam co-integradas, entretanto, é possível estabelecer tais relações e analisar o comportamento de curto e longo prazo entre as variáveis. Desta forma, foram escolhidas quatro séries de preços para representarem os preços internos e externos. O preço interno foi representado pela série CONAB e o preço externo pelas séries Cotlook A, Cotlook B e Nova York. Utilizando preços referentes ao período de janeiro de 1982 a setembro de 2001, o mercado brasileiro e o norte-americano, representados pelos índices CONAB e Nova York, foram considerados integrados, ou seja, choques ocorridos em um mercado foram transmitidos ao outro mercado no longo prazo. Testando o grau de integração entre estes mercados, concluímos que eles podem ser considerados perfeitamente integrados neste período, ou seja, a variação no preço de um mercado foi transmitida de maneira completa ao outro mercado no longo prazo. Os resultados referentes à década de oitenta mostraram que o mercado brasileiro de algodão em pluma pode ser considerado como um mercado fechado neste período, pois os preços internos representados pelo índice CONAB não participaram do equilíbrio de longo prazo com os demais preços. Este resultado deve-se à grande intervenção governamental no mercado de algodão observada no período, que impedia que grandes quedas ou aumentos de preços internacionais fossem incorporados aos preços internos. Em relação à década de noventa, os resultados indicam que o mercado brasileiro pode ser considerado integrado aos mercados internacionais. De forma geral, os resultados demonstram empiricamente a modificação ocorrida no mercado brasileiro de algodão na década de noventa, demonstrando que este mercado é significativamente mais integrado às variáveis internacionais do que na década de oitenta. / This study had as objective to analyze the interaction among internal and external prices of cotton to determine if the commercial liberalization occurred in the nineties represented an influence increase of external prices on internal prices of cotton feather in Brazil. The choice of cotton is due to its recent trajectory, marked by fast transition of an export product (or potentially exportable) for an import product during most part of the nineties. This transition was caused basically by the commercial liberalization and market deregulation occurred in the beginning of the decade, which caused a massive entrance of the foreign product in Brazil. The chosen methodology was cointegration analysis, specifically the Johansen Procedure. The cointegration analysis is advisable when nonstationary variables are used, which makes unfeasible to use the simple regression model to establish the relationship among the variables. The nonstationarity of the variables in a context of simple linear regression invalidates the inferences based on the t- and F-tests and it impedes correct establishment of equilibrium relationships among them. If the variables are cointegrated, however, it is possible to establish such relationships and to analyze short and long-term behavior among variables. In this manner, four series were chosen to represent the internal and external prices. The internal price was represented by the CONAB series and the external prices by the series: Cotlook A, Cotlook B and New York. Analyzing the period of January, 1982 to September, 2001, Brazilian and North American market, represented by the series CONAB and New York, were considered integrated, that means, shocks happened in a market were transmitted to the other market in the long-term. Testing the integration degree among these markets, we concluded that they could be considered perfectly integrated in this period, which means, price variation in a market was transmitted to the other market in a complete way in the long-term. The results concerning the eighties showed that cotton Brazilian market can be considered as a closed market in this period, because the internal prices represented by the series CONAB didn't participate of long-term equilibrium with other prices. This result is due to great government intervention in cotton market observed in this period, which impeded that great falls or increases of international prices were incorporate to internal prices. The results concerning the nineties indicate that Brazilian market can be considered integrated to international markets. In a general way, the results demonstrate empirically the modification occurred in cotton Brazilian market in the nineties, demonstrating that this market is significantly more integrated to international variables than in the eighties.

Este estudo teve como objetivo analisar a interação entre preços internos e externos do algodão para determinar se a abertura comercial ocorrida na década de noventa representou efetivamente um aumento da influência dos preços externos sobre os preços internos da pluma no país. A escolha do algodão deve-se à sua trajetória recente, marcada pela rápida transição de um produto de exportação (ou potencialmente exportável) para um produto de importação durante boa parte da década de noventa. Esta transição foi causada basicamente pela abertura comercial e desregulamentação do mercado ocorridas no início da década que causaram uma maciça entrada do produto estrangeiro no país. A metodologia escolhida foi a análise de co-integração, especificamente o Procedimento de Johansen. A análise de co-integração é recomendável quando são utilizadas variáveis não-estacionárias, o que inviabiliza o uso do modelo de regressão simples para estabelecer a relação entre as variáveis. A não-estacionariedade das variáveis num contexto de regressão linear simples invalida as inferências baseadas nos testes t e F e impede o correto estabelecimento de relações de equilíbrio entre elas. Caso as variáveis sejam co-integradas, entretanto, é possível estabelecer tais relações e analisar o comportamento de curto e longo prazo entre as variáveis. Desta forma, foram escolhidas quatro séries de preços para representarem os preços internos e externos. O preço interno foi representado pela série CONAB e o preço externo pelas séries Cotlook A, Cotlook B e Nova York. Utilizando preços referentes ao período de janeiro de 1982 a setembro de 2001, o mercado brasileiro e o norte-americano, representados pelos índices CONAB e Nova York, foram considerados integrados, ou seja, choques ocorridos em um mercado foram transmitidos ao outro mercado no longo prazo. Testando o grau de integração entre estes mercados, concluímos que eles podem ser considerados perfeitamente integrados neste período, ou seja, a variação no preço de um mercado foi transmitida de maneira completa ao outro mercado no longo prazo. Os resultados referentes à década de oitenta mostraram que o mercado brasileiro de algodão em pluma pode ser considerado como um mercado fechado neste período, pois os preços internos representados pelo índice CONAB não participaram do equilíbrio de longo prazo com os demais preços. Este resultado deve-se à grande intervenção governamental no mercado de algodão observada no período, que impedia que grandes quedas ou aumentos de preços internacionais fossem incorporados aos preços internos. Em relação à década de noventa, os resultados indicam que o mercado brasileiro pode ser considerado integrado aos mercados internacionais. De forma geral, os resultados demonstram empiricamente a modificação ocorrida no mercado brasileiro de algodão na década de noventa, demonstrando que este mercado é significativamente mais integrado às variáveis internacionais do que na década de oitenta. / This study had as objective to analyze the interaction among internal and external prices of cotton to determine if the commercial liberalization occurred in the nineties represented an influence increase of external prices on internal prices of cotton feather in Brazil. The choice of cotton is due to its recent trajectory, marked by fast transition of an export product (or potentially exportable) for an import product during most part of the nineties. This transition was caused basically by the commercial liberalization and market deregulation occurred in the beginning of the decade, which caused a massive entrance of the foreign product in Brazil. The chosen methodology was cointegration analysis, specifically the Johansen Procedure. The cointegration analysis is advisable when nonstationary variables are used, which makes unfeasible to use the simple regression model to establish the relationship among the variables. The nonstationarity of the variables in a context of simple linear regression invalidates the inferences based on the t- and F-tests and it impedes correct establishment of equilibrium relationships among them. If the variables are cointegrated, however, it is possible to establish such relationships and to analyze short and long-term behavior among variables. In this manner, four series were chosen to represent the internal and external prices. The internal price was represented by the CONAB series and the external prices by the series: Cotlook A, Cotlook B and New York. Analyzing the period of January, 1982 to September, 2001, Brazilian and North American market, represented by the series CONAB and New York, were considered integrated, that means, shocks happened in a market were transmitted to the other market in the long-term. Testing the integration degree among these markets, we concluded that they could be considered perfectly integrated in this period, which means, price variation in a market was transmitted to the other market in a complete way in the long-term. The results concerning the eighties showed that cotton Brazilian market can be considered as a closed market in this period, because the internal prices represented by the series CONAB didn't participate of long-term equilibrium with other prices. This result is due to great government intervention in cotton market observed in this period, which impeded that great falls or increases of international prices were incorporate to internal prices. The results concerning the nineties indicate that Brazilian market can be considered integrated to international markets. In a general way, the results demonstrate empirically the modification occurred in cotton Brazilian market in the nineties, demonstrating that this market is significantly more integrated to international variables than in the eighties.

Submitted by Rafaela Harbache (harbache@ig.com.br) on 2009-06-22T17:55:22Z No. of bitstreams: 1 O impacto da pol monet sobre o juros e cred. bancário.pdf: 900655 bytes, checksum: d0439876ea5ced3c25fe5da2b90b38e9 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2009-06-22T18:03:20Z (GMT) No. of bitstreams: 1 O impacto da pol monet sobre o juros e cred. bancário.pdf: 900655 bytes, checksum: d0439876ea5ced3c25fe5da2b90b38e9 (MD5) / Made available in DSpace on 2009-06-25T18:25:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 O impacto da pol monet sobre o juros e cred. bancário.pdf: 900655 bytes, checksum: d0439876ea5ced3c25fe5da2b90b38e9 (MD5) / In the last years, credit market has shown strong growth since interest rates and bank spreads have followed a declined route. This dissertation analyzes the impact of the monetary policy on the bank margins and interest rates of some type of credit operations and tests the relation between interest rates, loans and GDP. The cointegration test results can not reject the hypothesis that Selic rate could be affecting the bank margins and interest rates and also that there is a long term relation between interest rates, loans and GDP. / Nos últimos anos, o mercado de crédito apresentou grande expansão à medida que os juros bancários e spreads bancários seguiram uma trajetória de queda, embora ainda permaneçam em patamares elevados em comparação a países desenvolvidos. O objetivo deste trabalho é analisar o impacto da política monetária sobre as taxas de empréstimos e sobre os spreads bancários de algumas modalidades de crédito e a relação entre taxas de empréstimos, crédito e renda. Os resultados dos testes de co-integração sugerem que a taxa básica de juros Selic pode estar influenciando as taxas de empréstimos e spreads bancários e que existe uma relação de longo prazo entre as taxas de empréstimos, crédito e renda.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:13Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Fernando Cherman.pdf.jpg: 11697 bytes, checksum: ec3b4b81015fb324673e2c424bd3cd3e (MD5) Fernando Cherman.pdf.txt: 105005 bytes, checksum: eac3d008885b3e4211974a307e1db938 (MD5) Fernando Cherman.pdf: 386943 bytes, checksum: 80848e697ff2e3ccbd8c149fee108138 (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 086e7b465e99e8624a26cf10e56d937f (MD5) Previous issue date: 2009-02-04T00:00:00Z / O objetivo central desta dissertação consiste em avaliar as possibilidades para a validação da hipótese de paridade de poder de compra em sua versão absoluta no Brasil, no período que se estende desde 1980 a 2007. Este período se caracterizou por diversas alterações de política econômica bem como das condições macroeconômicas da economia brasileira, que acabam por gerar séries mais suscetíveis a quebras estruturais. Para a verificação da existência da hipótese da paridade de poder de compra, foram aplicados testes de raiz unitária e análises de co-integração para séries distintas de taxa de câmbio real. Os resultados obtidos mostram que tanto os testes de raiz unitária quanto a análise de co-integração não suportam a validade da hipótese da Paridade de Poder de Compra em sua versão absoluta. / The central objective of this dissertation is to evaluate the validation of the absolute version of hypothesis of the purchase power parity (PPP) in Brazil during the period between 1980 and 2007. This period was characterized by several changes in the economic policies, and in the macroeconomic conditions, that could cause a higher probability of structural break in the time series. Then to verify the hypothesis of the PPP was applied unit root tests and co-integration analysis for real exchange rates. The main result indicates that both unit root tests and co-integration analysis do not support the hypothesis of the PPP.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:30:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Andre Wakamatsu.pdf: 3217691 bytes, checksum: 1c24d8cfb446c335c1b83266a22241de (MD5) Previous issue date: 2011-02-17 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / The competitive strategy of a firm is defined by choosing one alternative over the rivals, from differentiated activities set to deliver a product or service (strategic positioning). If firms cooperate or collude with each other, they don t have choices conflict and the strategy would not be necessary. To verify if several firms in the same market are in collusion, the responsible economic defense agencies considers the hypothesis that firms are in monopolistic competition (known as the hypothetical monopolist approach). Coe, Krause (2008) made an empirical study with the methods commonly used to evaluate the price-based approaches using synthetic data obtained from a market simulation with differentiated products. However,the authors consider a market structure where firms try to maximize profit without the constraint that, in long run, economic profit is zero. The aim of this work was to generate synthetic data considering the monopolistic competition and analyze if two econometric tests,Augmented Dickey-Fuller (ADF) and co-integration, can be used to delimitate this market structure. Since it was considered that the market consists of firms that have products with substitutes, the trends of the firms prices was stationary over time and therefore the price series should be correlated and co-integrated. In addition, it was analyzed what would happen to the equilibrium prices when an importing company, for example, a product that would be considered a substitute by the consumers, but had no problems related to the increased cost of production in the domestic market. It was observed that the importing firms, when its price was lower than that the other firms in the domestic market, tend to slow the increase of the firms price. / A estratégia competitiva de uma empresa significa escolher uma alternativa em relação aos concorrentes, a partir de um conjunto diferenciado de atividades, para a entrega de um produto ou serviço de valor único (posicionamento estratégico). Se as empresas não tivessem conflito de escolhas, a estratégia não seria necessária. Uma forma delas não terem conflito de escolha é ter uma conduta de cooperação ou conluio. Para se verificar se diversas empresas em um mesmo mercado estão em colusão, os órgãos responsáveis pela defesa econômica considera a hipótese de que as empresas estão em concorrência monopolística (conhecida como abordagem do monopolista hipotético). Coe; Krause (2008) fizeram um estudo empírico com relação aos métodos comumente utilizados para avaliar as abordagens baseadas em preço por meio do uso de dados sintéticos obtidos de uma simulação de um mercado com produtos diferenciados. Entretanto, os autores consideraram uma estrutura de mercado em que as empresas tentam maximizar o lucro, sem a restrição de manter o lucro econômico igual a zero. Neste trabalho, a proposta foi gerar dados sintéticos considerando que as empresas estão em competição monopolística e analisar se dois testes econométricos, Dickey-Fuller ampliado (ADF) e co-integração, servem para delimitar este tipo de estrutura. Uma vez que foi considerado que o mercado é composto de empresas que tem produtos substitutos próximos, a evolução dos preços exercidos pelas empresas foi estacionária ao longo do tempo e, portanto, as séries dos preços eram correlacionadas e co-integradas. Além disso, também foi analisado o que ocorreria com os preços de equilíbrio quando uma empresa importadora, por exemplo,importasse um produto que seria considerado um substituto direto pelos consumidores, mas não tivesse os problemas relacionados ao aumento do custo de produção no mercado nacional.Foi observado que uma empresa importadora, quando exerce um preço menor do que o exercido pelas empresas do mercado nacional, tende a diminuir o ritmo de aumento do preço das outras empresas, disciplinando-as.

The relationship between inflation and unemployment, called the Phillips curve was used by several economies since 1960 as a key theoretical tool for the development of economic policies. The pioneering study by AW Phillips developed an empirical analysis with data on unemployment and change in wages in the UK, found a tradeoff between the variables, which enabled the economic policy makers choose between a low unemployment with high inflation and high unemployment with low inflation. However, in the 1970s, the theory of the Phillips Curve was put in check because of stagflation, the presence of high rates of inflation and unemployment. The changes in the economic scenario caused changes in the generation of socioeconomic data. Thus, the Phillips theory underwent theoretical changes over the years in order to further pursue its explanatory power. Given the above, the question arises whether the applicability of the Phillips curve is still appropriate for today's economies. This study estimated a Phillips curve for the Brazilian economy in the 2002-2013 period, using an econometric approach. The analysis consisted in the use of time series, by means of co-integration technique for data on inflation, unemployment in that period. The results, considering the variables applied, show that it was not possible to verify an inverse relationship between inflation and unemployment in Brazil during the study period. It is intended in future work to add more variables to the model in order to get Phillips curve estimates for Brazil more significant. / A relação entre inflação e desemprego, denominada curva de Phillips foi utilizada por diversas economias a partir de 1960 como uma ferramenta teórica fundamental na elaboração de políticas econômicas. O estudo pioneiro de A. W. Phillips que elaborou uma análise empírica com dados sobre desemprego e variação dos salários no Reino Unido, constatou um trade off entre as variáveis, que possibilitou aos formuladores de políticas econômicas escolher entre um baixo desemprego com alta inflação ou alto desemprego com baixa inflação. Porém, na década de 1970, a teoria da Curva de Phillips foi colocada em cheque em decorrência da estagflação, presença de altas taxas de inflação e de desemprego. As mudanças no cenário econômico provocavam alterações na geração dos dados socioeconômicos. Deste modo, a teoria de Phillips passou por transformações teóricas com o passar dos anos a fim de continuar válido o seu poder explicativo. Diante do exposto, surge a questão se a aplicabilidade da curva de Phillips continua adequada para as economias atuais. O presente estudo estimou uma curva de Phillips para economia brasileira no período de 2002 a 2013, utilizando uma abordagem econométrica. A análise consistiu na utilização de séries temporais, por meio da técnica de co-integração para os dados sobre inflação e desemprego no período citado. Os resultados obtidos, considerando as variáveis aplicadas, demonstram que não foi possível verificar uma relação inversa entre inflação e desemprego no Brasil durante o período analisado. Pretende-se em trabalho futuro acrescentar mais variáveis ao modelo a fim de obter estimativas de curva de Phillips para o Brasil mais significativas.

Neste trabalho será feito um modelo espaço-temporal contínuo para preços de imóveis na cidade de São Paulo estimado através de métodos Bayesianos. Faremos uma decomposição da série em tendência e ciclo além de incorporar um conjunto de variáveis explicativas e efeitos aleatórios espaciais projetados no contínuo. Este modelo introduz um novo método para analisar a formação dos preços dos lançamentos imobiliários. Consideramos em nosso modelo hedônico, além das características intrínsecas, também as características da vizinhança e o ambiente econômico. Com este modelo, conseguimos observar os preços de equilíbrio para as respectivas localizações e uma interpretação mais clara da dinâmica de preços dos imóveis entre janeiro de 2000 e dezembro de 2013 para a cidade de São Paulo. / In this work will be made a continuous spatial-temporal model for real estate prices in the city of São Paulo estimated using Bayesian methods. We will decompose the series into a trend and cycle, and incorporate a set of explanatory variables and random spatial effects projected into the continuum. This model introduces a new method to analyze the price formation of real estate launches. We consider in our hedonic model, besides the intrinsic characteristics, also the characteristics of the neighborhood and the economic environment. With this model, we were able to observe the equilibrium prices for the respective locations and a clearer interpretation of the dynamics of real estate prices between January 2000 and December 2013 for the city of São Paulo.

Submitted by Vanessa Lieberg (vanessa.lieberg@bunge.com) on 2015-01-21T13:18:18Z No. of bitstreams: 1 (A_influência_do_estoque_mundial_de_açúcar_sobre_o_preço_internacional_dessa_commodity_Vanessa_Lieberg).pdf: 2548371 bytes, checksum: cab69de134e04cc1b84969455e32f2a8 (MD5) / Approved for entry into archive by Fabiana da Silva Segura (fabiana.segura@fgv.br) on 2015-01-21T16:08:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 (A_influência_do_estoque_mundial_de_açúcar_sobre_o_preço_internacional_dessa_commodity_Vanessa_Lieberg).pdf: 2548371 bytes, checksum: cab69de134e04cc1b84969455e32f2a8 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-01-22T12:33:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 (A_influência_do_estoque_mundial_de_açúcar_sobre_o_preço_internacional_dessa_commodity_Vanessa_Lieberg).pdf: 2548371 bytes, checksum: cab69de134e04cc1b84969455e32f2a8 (MD5) Previous issue date: 2014-12-22 / Global Sugar market has changed considerably since 1970; the dramatic fluctuations in sugar prices have affected the sugar market worldwide. Therefore, new countries such as Brazil, India, China and Thailand start to invest intensively into this market. In the new scenario, Brazil became the main producer of sugar, as well as the main exporter one. The models considered in this study showed the influence of the main sugar producers and the worldwide stocks against the commodity price behaviour. Firstly, the study showed that ending-stocks have a higher impact in the sugar prices comparing to beginning-stocks, in this case, the main countries that contribute for stocks build-up were Brazil and India. Secondly, this study evaluated the impact of the largest sugar producers against the price, the models concluded that Brazil was the most significant country followed by China. Although the study showed Brazil as the main country which impacts stocks and sugar price; it is important to highlight that other countries are also important in the context to identify the main drivers for the supply and demand dynamics in order to evaluate price levels in response of the production and stocks. / O presente estudo visou, principalmente, analisar a influência do estoque mundial de açúcar sobre o preço dessa commodity. O mercado do açúcar mudou consideravelmente após a década de 70 devido à crise do petróleo e a entrada de países em desenvolvimento que passaram a investir intensivamente neste mercado. Países como Brasil, Índia, China e Tailândia ganharam grande representatividade. O maior destaque se tornou o Brasil, sendo este atualmente o maior produtor e exportador de açúcar no mundo. Os principais fatores que tornaram o Brasil um dos líderes deste mercado foram: condições climáticas favoráveis ao cultivo da cana-de-açúcar, ciclo de safra mais longo e em período diferente dos demais países produtores, a flexibilidade em se produzir etanol e açúcar na mesma unidade industrial, incentivos governamentais para o crescimento do setor durante os anos 80 e 90, e assim por diante. Os modelos ajustados para avaliar o efeito do estoque, e da produção dos principais países sobre o preço internacional foram ajustados considerando as propriedades de integração e co-integração das séries utilizadas. O mesmo ocorreu no caso do modelo construído para explicar o a formação de estoques. Modelos alternativos incluindo tendência estocástica foram também ajustados. Primeiramente verificou-se o efeito do estoque inicial e final sobre o preço do açúcar e constatou-se que o estoque no final do ano-safra, o qual representa um excesso de oferta naquele ano, teve um poder explanatório importante sobre o preço da commodity. No caso do estoque do ano anterior, o qual contribui para a oferta do ano-safra em questão, que é determinado também por condições de oferta e demanda daquele ano, o efeito foi menor. Em seguida, procurou analisar o efeito da produção dos principais países que têm potencial para ofertar açúcar no mercado internacional e na formação do estoque mundial. Os resultados mostraram que a produção do Brasil e a da Índia são as mais importantes na definição do estoque mundial de açúcar, seguidas pela da Tailândia. Por fim, ajustou-se um modelo para quantificar o impacto da produção dos maiores produtores de açúcar sobre o seu preço e os resultados revelaram que a produção do Brasil foi a que tem o efeito mais expressivo, seguida pela da China. Concluiu-se, no estudo, que a produção brasileira de açúcar tem uma grande influência sob a ótica da oferta sob o preço, no entanto, outros países também são importantes nesse contexto, como foi o caso da Índia no caso de estoques e a da China no da formação do preço. Além disso, observou-se o efeito do preço internacional de açúcar sobre o mix de produção açúcar/etanol brasileiro e não o contrário.