Diversos estudos que utilizaram o procedimento matching-to-sample indicaram que estabelecimento de controle pela posição em detrimento ao controle pela relação entre estímulos. Zentall e Hogan (1975) utilizaram um procedimento alternativo ao matching-to-sample com o qual respostas são emitidas ou não em uma única chave (procedimento go/no-go) para estabelecer relações de identidade ou singularidade. Nesse procedimento, o disco circular de respostas era longitudinalmente seccionado de maneira que cada metade do disco poderia ser iluminada independentemente por cores iguais ou diferentes. Os resultados dos testes indicam que quando novas cores foram apresentadas os pombos responderam sob controle da identidade. Carter e Werner (1978), no entanto, levantam a possibilidade de que os sujeitos estivessem respondendo sob controle de um campo homogêneo (formado por duas metades iguais), o que refletiria controle discriminativo simples e não condicional que seria necessário para atestar estabelecimento de controle pela identidade. O objetivo do presente estudo foi verificar se após um treino similar ao conduzido por Zentall e Hogan (1975), pombos responderiam sob controle da identidade quando as duas metades fossem apresentadas espacialmente separadas sem a possibilidade de configurarem um campo homogêneo. Os resultados dos testes indicaram ausência de discriminação. Mas, quando os pombos foram submetidos a novas sessões de treinos em que os semicírculos eram apresentados juntos, os resultados dos três pombos indicaram discriminação. Essas diferenças entre os resultados do primeiro e do segundo teste indicam que provavelmente pombos respondem sob controle de um campo homogêneo, o que confirmaria a hipótese de Carter e Werner (1978). / Several experiments that employed matching-to-sample procedure indicated the establishment of stimuli position control. Zentall and Hogan (1975) used an alternative procedure with which responses were emitted or not in a single-key (go/no-go procedure). In this procedure, the response key was longitudinally sectioned, so each half of the key could be lighted independently by the same or by two different colors. Results indicated that pigeon\'s responses were under identity control in tests with new colors. Carter and Werner (1978) argued that the pigeon\'s responses might have been controlled by an homogeneous field and not by the relation between the two colors presented in the two halves. So, pigeons\' performance would suggest simple discriminative control and not conditional control that is necessary to attest identity control. The purpose of this research was to evaluate if the procedure employed by Zentall and Hogan (1975) would produce simple or conditional control. Three pigeons were submitted to the same procedure reported by Zentall and Hogan (1975), but the two halves of the key were spatially separated in a way that no homogeneous field could be detected. All pigeons did not show discriminative performances in tests with new colors. When new training sessions were conducted with the two halves not spatially separated, the three pigeons showed discriminative performances in tests with new colors. These results indicate that Zentall and Hogan (1975)\' procedure probably generates simple discriminative performances and not identity control as suggested by Carter and Werner (1978).

O estudo do responder controlado por relações de seleção ou rejeição insere-se no âmbito de investigações sobre as condições necessárias e suficientes para a formação de classes de estímulos equivalentes. O presente projeto pretendeu investigar aspectos relacionados ao tema em experimentos conduzidos com humanos e pombos. O primeiro experimento teve por objetivo avaliar se o registro do comportamento de olhar, em termos do tempo de observação dos estímulos e padrões de rastreamento exibidos ao longo do treino de discriminações condicionais, poderia fornecer medidas auxiliares sobre o processo de aquisição dos controles por seleção e rejeição durante o treino de discriminações condicionais em participantes humanos. Para esta finalidade era importante preparar uma situação experimental que, previsivelmente, gerasse diferenças nos resultados da aprendizagem discriminativa. Desse modo, seria possível verificar se o olhar poderia fornecer dicas adicionais sobre o estabelecimento do responder controlado por relações de seleção ou rejeição. Estudos anteriores mostraram que, em procedimentos de MTS, utilizar o teclado ou o mouse produz diferentes resultados nos testes de formação de classes. Objetivou-se assim verificar se diferentes topografias de resposta gerariam resultados diferentes na aquisição das discriminações condicionais e nos testes de formação de classes e, adicionalmente, se gerariam padrões de rastreamento diferentes em termos do tempo de observação dos estímulos. Estudantes universitários foram submetidos aos treinos de discriminações condicionais envolvendo seis conjuntos de estímulos (treinos EF, DE, CD, BC e AB) enquanto utilizam um equipamento que registrava o comportamento de olhar. Os resultados sugerem que diferentes topografias de respostas dão origem a diferentes padrões de rastreamento dos estímulos, entretanto não foram encontradas evidências de que tais padrões estariam relacionados ao estabelecimento de relações controladas por seleção ou rejeição. O segundo experimento teve por objetivo verificar a existência de relações de transitividade a partir de um treino condicional envolvendo estímulos temporais. Foram utilizados 12 pombos (Columba lívia) experimentalmente ingênuos e mantidos a 80% do seu peso ad lib. O equipamento utilizado consistia em uma caixa experimental padrão contendo três discos de respostas dispostos horizontalmente. Uma tentativa de treino ocorria da seguinte forma: a luz ambiente e o disco central de respostas eram acesos ao mesmo tempo. Se, por exemplo, o estímulo temporal programado fosse de 4 s, uma luz branca no disco central permanecia ligada por esse período. Após 4 s, a luz do disco central era apagada e cores eram apresentadas nos discos laterais. Uma bicada em qualquer um dos discos laterais encerrava a tentativa. Respostas corretas eram seguidas por um curto período de acesso ao comedouro e um IET de 20 s. Respostas incorretas eram seguidas pelo IET e pela reapresentação da mesma tentativa (procedimento de correção). O procedimento era composto por três fases de treino: nas tentativas do Treino A, os sujeitos aprenderam a bicar o disco iluminado pela cor vermelha diante do modelo 1 s e a bicar o disco iluminado pela cor verde diante de 4 s. Nas tentativas do Treino B, eles aprenderam a bicar o disco iluminado pela cor azul diante de 4 s e a bicar o disco iluminado pela cor amarela diante de 16 s. Durante o Treino C, os sujeitos aprenderam a bicar o disco iluminado pela cor azul diante do modelo verde e a bicar o disco iluminado pela cor amarela diante do modelo vermelho. Considerando os treinos A e B, as cores azul e verde foram relacionadas ao mesmo estímulo temporal 4 s, enquanto que as cores vermelho e amarelo não partilharam qualquer estímulo comum durante o treino anterior. Os resultados sugerem que as relações entre azul e verde foram adquiridas mais rapidamente, fato de parece comprovar a formação de relações de transitividade em fases ix anteriores do treino / The study of responding controlled by selection or rejection relations is within the scope of research on the necessary and sufficient conditions for the formation of equivalent stimuli classes. This project sought to investigate aspects related to this subject by performing experiments with humans and pigeons. The first experiment evaluated whether the record of eye movement - in terms of stimuli observation time and tracking patterns exhibited throughout conditional discrimination training - could provide ancillary measures on the acquisition process of control by selection rejection during the conditional discrimination training on human participants. For this purpose it was important to prepare an experimental situation that predictably generate differences in the discriminative learning outcomes. Thus, it would be possible to verify if the eye movement could provide additional clues about the establishment of responding controlled by relations of selection or rejection. Previous studies have shown that using the keyboard or mouse, in MTS tasks, produces different results in class formation testing. The objective was, therefore, to check if different response topographies would generate different results in conditional discrimination acquisition and class formation tests and, furthermore, if it would generate different tracking patterns, in terms of stimuli observation time. College students were subjected to conditional discriminations training involving six sets of stimuli (training EF, DE, CD, BC and AB) while using a device that recorded eye movement. Results suggest that different response topographies originate different patterns of stimulus tracking, however there was no evidence that such patterns referred to the establishment of relations controlled by selection or rejection. The second experiment sought verifying the existence of transitivity relations from conditional training involving temporal stimuli. Subjects were 12 pigeons (Columba livia) experimentally naive and kept at 80% of their ad lib weight. The equipment used consisted of a box containing three standard experimental response keys horizontally arranged. A training attempt occurred as follows: house light and the central key were lit at the same time. If, for example, the programmed interval was 4 s, a white light in the central key remained on for that period. After 4 s, the light from the central key was turned off and colors were presented on the side keys. A peck on either of the side keys ended the attempt. Correct answers were followed by a short period of access to the feeder and an ITI of 20 s. Incorrect answers were followed by the ITI and the repetition of the same trial (correction procedure). The procedure consisted of three phases of training: in Training A attempts, the subjects learned to choose the red colored key when the 1 s model was presented, and to choose the green colored key when the 4 s model was presented. In Training B attempts, they learned to choose the blue colored key when the 4 s model was presented and to choose the yellow colored key when the 16 s model was presented. During Training C, subjects learned to choose the blue colored key when green color was presented and to choose yellow colored key when red color model was presented. Regarding A and B trainings, blue and green stimuli were related to the same temporal stimulus 4 s, while red and yellow ones did not share any common temporal stimulus during earlier training. Results suggest that relations between blue and green were acquired more quickly, a fact that seems to demonstrate formation of transitivity relations in earlier stages of training

Modelos GARCH tendo a normal e a t-Student como distribuições condicionais são amplamente utilizados para modelagem da volatilidade de dados financeiros. No entanto, tais distribuições podem não ser apropriadas para algumas séries com caudas pesadas e comportamento leptocúrtico. As chamadas distribuições estáveis podem ser mais adequadas para sua modelagem, como já explorado na literatura. Por outro lado, os modelos GAS (Generalized Autoregressive Score), com desenvolvimento recente, tratam-se de modelos dinâmicos que possuem em sua estrutura a função score (derivada do logaritmo da verossimilhança). Tal abordagem oferece uma direção natural para a evolução dos parâmetros da distribuição dos dados. Neste trabalho, é proposto um novo modelo GAS em conjunção com distribuições estáveis simétricas para a modelagem da volatilidade - de fato, é uma generalização do GARCH, pois, para uma particular escolha de distribuição estável e de estrutura do modelo, tem-se o clássico modelo GARCH gaussiano. Como em geral a função densidade das distribuições estáveis não possui forma analítica fechada, é apresentado seu procedimento de cálculo, bem como de suas derivadas, para o completo desenvolvimento do método de estimação dos parâmetros. Também são analisadas as condições de estacionariedade e a estrutura de dependência do modelo. Estudos de simulação são conduzidos, bem como uma aplicação a dados reais, para comparação entre modelos usuais, que utilizam distribuições normal e t-Student, e o modelo proposto, demonstrando a eficácia deste. / GARCH models with normal and t-Student conditional distributions are widely used for volatility modeling in financial data. However, such distributions may not be suitable for some heavy-tailed and leptokurtic series. The stable distributions may be more adequate to fit such characteristics, as already exploited in the literature. On the other hand, the recently developed GAS (Generalized Autoregressive Score) models are dynamic models in which the updating mechanism of the time-varying parameters is based on the score function (first derivative of the log-likelihood function). This provides the natural direction for updating the parameters, based on the complete density. We propose a new GAS model with symmetric stable distribution for volatility modeling. The model can be interpreted as a generalization of the GARCH models, since the classic gaussian GARCH model is derived from it by using particular choices of the stable distribution and the model structure. There are no closed analytical expressions for general stable densities in most cases, hence its numeric computation and derivatives are detailed for the sake of complete development of the estimation process. The stationarity conditions and the dependence structure of the model are analysed. Simulation studies, as well as an application to real data, are presented for comparisons between the usual models and the proposed model, illustrating the effectiveness of the latter.

Neste trabalho propomos a utilização do método da função característica empírica (ECF - empirical characteristic function), para estimação do modelo de duração condicional estocástica (SCD - stochastic conditional duration). Para determinação das variáveis latentes do processo utilizamos três alternativas: um filtro de Kalman, um filtro obtido por integração numérica e um filtro baseado na expansão de Gram-Charlier até 4ª ordem. Os resultados são então aplicados em séries de duração da GE, Microsoft e USD/EUR. / We propose the use of the empirical characteristic function (ECF) method to estimate the parameters of the stochastic conditional duration (SCD) model. In order to estimate the latent variables we propose the use of three alternatives: a Kalman filter, a filter based on numerical integration (quadrature) and a filter based on the 4th-order Gram-Charlier expansion. The results are applied to the estimation of the parameters of the duration process for GE, Microsoft and USD/EUR.

Diversos estudos que utilizaram o procedimento matching-to-sample indicaram que estabelecimento de controle pela posição em detrimento ao controle pela relação entre estímulos. Zentall e Hogan (1975) utilizaram um procedimento alternativo ao matching-to-sample com o qual respostas são emitidas ou não em uma única chave (procedimento go/no-go) para estabelecer relações de identidade ou singularidade. Nesse procedimento, o disco circular de respostas era longitudinalmente seccionado de maneira que cada metade do disco poderia ser iluminada independentemente por cores iguais ou diferentes. Os resultados dos testes indicam que quando novas cores foram apresentadas os pombos responderam sob controle da identidade. Carter e Werner (1978), no entanto, levantam a possibilidade de que os sujeitos estivessem respondendo sob controle de um campo homogêneo (formado por duas metades iguais), o que refletiria controle discriminativo simples e não condicional que seria necessário para atestar estabelecimento de controle pela identidade. O objetivo do presente estudo foi verificar se após um treino similar ao conduzido por Zentall e Hogan (1975), pombos responderiam sob controle da identidade quando as duas metades fossem apresentadas espacialmente separadas sem a possibilidade de configurarem um campo homogêneo. Os resultados dos testes indicaram ausência de discriminação. Mas, quando os pombos foram submetidos a novas sessões de treinos em que os semicírculos eram apresentados juntos, os resultados dos três pombos indicaram discriminação. Essas diferenças entre os resultados do primeiro e do segundo teste indicam que provavelmente pombos respondem sob controle de um campo homogêneo, o que confirmaria a hipótese de Carter e Werner (1978). / Several experiments that employed matching-to-sample procedure indicated the establishment of stimuli position control. Zentall and Hogan (1975) used an alternative procedure with which responses were emitted or not in a single-key (go/no-go procedure). In this procedure, the response key was longitudinally sectioned, so each half of the key could be lighted independently by the same or by two different colors. Results indicated that pigeon\'s responses were under identity control in tests with new colors. Carter and Werner (1978) argued that the pigeon\'s responses might have been controlled by an homogeneous field and not by the relation between the two colors presented in the two halves. So, pigeons\' performance would suggest simple discriminative control and not conditional control that is necessary to attest identity control. The purpose of this research was to evaluate if the procedure employed by Zentall and Hogan (1975) would produce simple or conditional control. Three pigeons were submitted to the same procedure reported by Zentall and Hogan (1975), but the two halves of the key were spatially separated in a way that no homogeneous field could be detected. All pigeons did not show discriminative performances in tests with new colors. When new training sessions were conducted with the two halves not spatially separated, the three pigeons showed discriminative performances in tests with new colors. These results indicate that Zentall and Hogan (1975)\' procedure probably generates simple discriminative performances and not identity control as suggested by Carter and Werner (1978).

O Estudo 1 deste trabalho teve como objetivo avaliar, em participantes típicos, possíveis controles de estímulos envolvidos no processo de aquisição do controle por unidades verbais mínimas durante os treinos de discriminação condicional dos estímulos compostos (palavras), e durante os testes que avaliavam deste repertório. O objetivo do Estudo 2 foi realizar uma replicação sistemática dos procedimentos metodológicos e de análise empregados no Estudo 1 com uma participante com autismo e, propor procedimentos individualizados de correção de controle restrito de estímulos. No Estudo 1 foram analisados dados anteriormente coletados, por meio de um programa de ensino de leitura generalizada, de três participantes e, também, foi proposta uma categorização dos pares de estímulos relacionados às respostas dos participantes e os estímulos modelo apresentados, em cada tentativa de erro, em termos da presença de diferenças críticas ou múltiplas nos elementos dos estímulos compostos. No Estudo 2 foi aplicado o programa para a emergência de controles por unidades verbais mínimas e também foi realizada a análise de erros do Estudo 1 que, em parte, auxiliou na introdução de procedimentos específicos e individualizados para a correção de padrões de controle restrito de estímulos. Os resultados do Estudo 1 e 2 apontaram que, de forma geral, os quatro participantes demonstraram aquisição do controle por unidades verbais mínimas, mas foi observada ocorrência de variabilidade no que se refere à predominância de erros envolvendo diferenças críticas ou múltiplas e no que se refere à necessidade de introdução de procedimentos específicos e individualizados para maximizar o repertório de aquisição esperado ou corrigir controles restritos de estímulos. / Study 1 of this work aimed to evaluate, in children with typical development, possible controls of stimuli involved in the process of acquisition of control by minimal verbal units. Investigation took place during the training sessions of conditional discrimination of compound stimuli (written words), and during the tests that evaluated the emergence of control by minimal verbal units. The purpose of Study 2 was threefold. Firstly, to carry out a systematic replication of the procedures employed in Study 1 with a participant with autism. Secondly, to widen the scope of analysis of Study1. And thirdly, to propose procedures for correction of individual control to restricted stimuli. In Study 1, previously-collected data were analyzed through a program of recombinative reading with three participants. The pairs of stimuli related to the responses of participants and the stimuli model presented in each trial error were categorized. The results were analyzed to see critical and multiple differences of compound stimuli. In Study 2, not only were the same program and categorization applied, but specific and individualized procedures to correct patterns of restricted control of stimuli were introduced. The results of Study 1 and 2 showed that, in general, the four participants demonstrated acquisition of control by minimal verbal units. However, occurrence of variability regarding the prevalence of errors involving multiple or critical differences was observed. There was also variability with regards to the need to introduce specific and individualized procedures to maximize the expected repertoire or correct restricted stimuli control.

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No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Dissertacao_EfeitosSobreposicaoPalavras.pdf: 1627607 bytes, checksum: 377981f5de06684ec23734ad89533fed (MD5) Previous issue date: 2011 / CNPq - Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / A construção ordenada de unidades linguísticas é objeto de estudo da sintaxe e de fundamental interesse nas pesquisas do estudo do comportamento. Desempenhos sintáticos freqüentemente envolvem mudanças que ocorrem na ordem das palavras entre diferentes contextos linguísticos. O objetivo do presente estudo foi investigar a emergência da composição de sentenças escritas a partir do ensino por sobreposição de palavras com controle condicional. Pretendeu-se ainda examinar a manutenção do desempenho a partir da reaplicação do teste com novas sentenças. Um software foi elaborado para apresentação das contingências programadas de ensino, testes e registro dos dados comportamentais. Participaram do estudo seis crianças na faixa etária de oito a dez anos de uma instituição social. Quatro sentenças, duas na voz ativa e duas na voz passiva foram ensinadas aos participantes com o procedimento de sobreposição de palavras. A tarefa do participante consistia em compor sentenças escritas por meio da escolha, na tela do computador, de palavras apresentadas em ordem imprevisível. Após o ensino por sobreposição das sentenças na voz ativa e passiva, estas eram relacionadas condicionalmente à cor verde e vermelha respectivamente. Testes de substituibilidade verificavam a produção de novas sentenças. Após aproximadamente quarenta e cinco dias sem contato com as contingências experimentais, o desempenho emergente era novamente avaliado. Todos os participantes alcançaram o critério de acerto nas fases de ensino. Nos testes de substituibilidade, um participante alcançou 87,5%, dois obtiveram 75% e para os demais, a porcentagem de acerto foi de 62,5%, 50% e 37,5%. Um segundo estudo foi conduzido ampliando o número de tentativas de ensino para três dos participantes que tiveram um desempenho com fraco controle condicional. Os resultados mostraram que dois dos participantes (LUC e DAN) obtiveram respectivamente 100% e 87,5% de acerto nos testes com novas sentenças. O participante POL alcançou apenas 62,5% de acerto nos testes. Os resultados sugerem que esse refinamento do procedimento, para dois dos participantes, produziu a emergência de sentenças com controle condicional, em relação ao desempenho desses participantes no primeiro estudo. O desempenho dos participantes no re-teste ainda é bastante discutível com manutenção para apenas um participante. O presente estudo mostra que o procedimento de ensino por sobreposição de palavras pode gerar a composição de sentenças com poucos erros. O controle condicional precisa ser bem estabelecido e variáveis como a ordem de treino precisa ser investigada. / The construction of units ordered language is an object of study of syntax and of fundamental interest to research the study of behavior. Syntactic performances often involve changes that take place in word order between different linguistic contexts. The aim of this study was to investigate the emergence of the composition of sentences written from the teaching of overlapping words with conditional control. It was still intended to examine the maintenance of performance from the reapplication of the test with new sentences. A software was developed for submission of programmed contingencies of teaching, testing and recording of behavioral data. The study included six children ranging in age from eight to ten years of a social institution. Four sentences, two in the active voice and passive voice in two participants were taught the procedure of overlapping words. The participant's task was to compose sentences written by choice, the computer screen, words presented in unpredictable order. After teaching for overlapping sentences in active and passive voice, they were conditionally related to the red and green respectively. Substitutability tests checked the production of new sentences. After about forty-five days without contact with the experimental contingencies, the emerging performance was again assessed. All participants reached the criterion for accuracy at the stages of education. In tests of substitutability, a participant has reached 87.5%, two had 75% and for others, the percentage of correct answers was 62.5%, 50% and 37.5%. A second study was carried out increasing the number of attempts to teach for three of the participants who had a poor performance with conditional control. The results showed that two of the participants (LUC and DAN) had 100% and 87.5% accuracy in the tests with new sentences. The participant POL reached only 62.5% accuracy in testing. The results suggest that refinement of the procedure for two of the participants produced sentences with the emergence of conditional control, regarding the performance of those participants in the first study. The participants' performance in re-testing is still debatable with maintenance only one participant. This study shows that the teaching procedure for overlapping words can generate the composition of sentences with few errors. The conditional control needs to be well established and variables such as order of training needs to be investigated.

A expansão do milho no Brasil é decorrente da mudança espaço-temporal da produção, que cria uma nova perspectiva de análise para a relação entre os preços do milho e da soja. Nesse contexto, este estudo objetiva analisar o transbordamento de risco entre esses mercados, por meio de três ensaios independentes, porém complementares. No primeiro ensaio, realiza-se uma revisão de literatura sobre a disseminação de riscos, com foco no mercado agrícola. Como estratégia de pesquisa realiza-se um levantamento de estudos publicados sobre os termos transmissão, transbordamento e contágio, que são utilizados de forma intercambiável pela literatura e que sintetizam os desdobramentos recentes no tocante à disseminação ou propagação de riscos entre mercados. No segundo ensaio, pretende-se identificar o contágio de preços dos mercados físicos e futuros de soja para o mercado de milho, com a utilização dos modelos de correlação condicional dinâmica. Os resultados indicam tanto a influência da crise financeira global de 2008 na relação entre os preços desses grãos, como mudanças nos padrões de correlação condicional entre o milho e a soja, principalmente em períodos de adversidades climáticas. Por fim, os maiores patamares de correlação condicional ocorrem na relação entre os preços físicos desses produtos, demonstrando que os agentes utilizam o conteúdo informacional presente nos preços de commodities correlatas em sua avaliação de risco. No terceiro ensaio, o transbordamento de risco é avaliado em termos de mudanças nos preços relativos de milho e soja em seus mercados físicos domésticos e futuros internacionais. Para esse fim, utiliza-se o modelo markoviano para identificar as mudanças de regime na relação de preços entre essas commodities e seu efeito sobre a estratégia de hedge. Os resultados sugerem que o comportamento das razões de preços no mercado físico doméstico e no mercado futuro externo divergem a partir de 2012. As mudanças nos regimes de preço no mercado doméstico refletem com mais intensidade o comportamento sazonal das duas safras de milho cultivadas ao longo do ano, enquanto que no setor externo, estão mais associadas às adversidades climáticas. Em termos de estratégias de hegde, a B3 consegue captar melhor o rearranjo de preços no mercado doméstico, apresentando uma elevação da razão ótima de hegde no regime de baixa (preços de soja e milho estão mais próximos). Resultado similar é obtido na CME, quando a mudança de regime de preços ocorre na razão de preços futuros. Em síntese, os resultados desse estudo evidenciam que a gestão de risco de preços não se limita apenas aos fundamentos e características de um mercado específico. Destaca-se assim a importância de se identificar fatores exógenos, presentes ou identificáveis em commodities correlatas, aperfeiçoando a estratégia de gestão de risco de preços. / The expansion of corn in Brazil is due to the spatio-temporal change in production, which creates a new perspective analysis for the price relationship between corn and soybeans. This study aims to analyze the risk of spillover between corn and soybeans markets, through three independent but complementary essays. In the first essay, a literature review on the spread of risks is carried out, focusing on the agricultural market. As a research strategy, carried out a survey of published studies on the subjects - transmission, spillover and contagion - which are used interchangeably in the literature, and summarizing the recent developments regarding the risk propagation across markets. In the second essay, we intend to identify the contagion of prices of spot and futures soybean prices for the corn market, with the use of dynamic conditional correlation models. The results indicate both the influence of the global financial crisis of 2008 on the relationship between prices of these grains and changes in the conditional correlation patterns between corn and soybeans, especially in periods of climatic adversity. Finally, the highest levels of conditional correlation occur in the relationship between the spot prices of these products, demonstrating that in their risk assessment, the agents use the informational content present in the prices of related commodities. In the third essay, risk of spillover is assessed in terms of changes in relative prices of corn and soybeans in the spot and futures markets. For this purpose, the Markov model is used to identify the regime change in the price relationship between these commodities and their effect on the hedging strategy. The results suggest that, as of 2012, the behavior of the price ratios in the domestic spot market differs from the behavior of the price ratio in the external futures market. Changes in price regimes in the domestic market respond more intensely to seasonal behavior of the two corn crops grown throughout the year, while in the external market, they are more associated with climatic adversities. In terms of hedge strategies, the B3 commodity exchange can better capture the rearrangement of prices in the domestic market, presenting an elevation of the optimal hegde ratio in the low regime (soybean and corn prices are closer). A similar result is obtained in CME, when the change in price regime occurs in the ratio of future prices. In summary, the results of this study show that price risk management is not limited to the fundamentals and characteristics of a specific market. This highlights the importance of identifying exogenous factors present or identifiable in related commodities, improving the strategy of price risk management.

Submitted by Thaís Saes Giuliani null (thais_saes@hotmail.com) on 2017-12-13T20:19:43Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Thaís Saes Giuliani Ribeiro.pdf: 1429513 bytes, checksum: 6145616464ae520fc8e8d6211d5e63d2 (MD5) / Submitted by Thaís Saes Giuliani Ribeiro (thais_saes@hotmail.com) on 2017-12-14T11:25:03Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Thaís Saes Giuliani Ribeiro.pdf: 1429513 bytes, checksum: 6145616464ae520fc8e8d6211d5e63d2 (MD5) / Approved for entry into archive by Elza Mitiko Sato null (elzasato@ibilce.unesp.br) on 2017-12-14T12:31:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 ribeiro_tsg_me_sjrp.pdf: 1429513 bytes, checksum: 6145616464ae520fc8e8d6211d5e63d2 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-12-14T12:31:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ribeiro_tsg_me_sjrp.pdf: 1429513 bytes, checksum: 6145616464ae520fc8e8d6211d5e63d2 (MD5) Previous issue date: 2017-11-30 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / Neste trabalho, mostramos como construir um processo estocástico de Markov e seu espaço de probabilidade a partir das probabilidades de transição e da distribuição inicial. Além disso, mostramos a convergência das matrizes de transição utilizando como ferramenta conhecimentos de Álgebra Linear. A aplicação das cadeias de Markov num contexto voltado para o Ensino Médio é mostrado no último capítulo, onde procuramos oferecer aos alunos a oportunidade de ter uma visão mais ampla de como a Matemática pode ser aplicada em outras áreas do conhecimento. / In this work, we show how to construct a stochastic Markov process and its probability space from the transition probabilities and the initial distribution. In addition, we show to investigate the convergence of the transition matrices using Linear Algebra knowledge as a tool. Application of Markov chains in a context focused on High School, it is shown in the last chapter, where we try to offer the students the opportunity to have a view of how mathematics can be applied in other areas of knowledge.

Submitted by Noeme Timbo (noeme.timbo@metodista.br) on 2018-02-28T19:05:22Z No. of bitstreams: 1 Ronaldi Carassini.pdf: 1393522 bytes, checksum: 668b3b6442930f4bc8cab980d41b9895 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-28T19:05:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Ronaldi Carassini.pdf: 1393522 bytes, checksum: 668b3b6442930f4bc8cab980d41b9895 (MD5) Previous issue date: 2017-08-09 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / Asset pricing models, such as the Capital Asset Pricing Model (CAPM), are still widely discussed within the finance area, including in the scientific community as well. These models are used theoretically and practically in the area of investments to predict the risk and return of securities and portfolios, as well as in corporate finance, to analyze the viability of investments. Despite the discussions on the subject, there is still no unanimity on what rate of return should be taken at the time of the investment option. Considering these discussions about the ideal model, the objective of this work is to analyze if the application of the conditional CAPM model is valid to explain the returns of the Brazilian stock market. To answer this question, we will use the model developed by Jagannathan and Wang (1996), which introduced the possibility that betas and risk premium vary over time. For the application of this model in the Brazilian market, 40 stocks with the highest liquidity index of the Brazilian market were selected, divided into 5 (five) portfolios, each portfolio containing 8 shares, during the period from 2008 to 2016. The empirical results of this study suggest that the betas model and the risk premium varying over time can, with some adaptations, satisfactorily explain the cross-sectional variation of the portfolio returns analysed in this research. This study intends contribute to the area of finance and also, to the literature of asset pricing. / Os modelos de precificação de ativos, como é o caso do CAPM (Capital Asset Pricing Model), ainda são muito discutidos dentro da área de finanças, inclusive também, na comunidade científica. Estes modelos são utilizados de forma teórica e prática na área de investimentos para prever o risco e o retorno de títulos e de carteiras, bem como em finanças corporativas, para analisar a viabilidade dos investimentos. Apesar das discussões sobre o tema, ainda não existe uma unanimidade sobre qual taxa de retorno deva ser tomada na hora da opção pelo investimento. Considerando estas discussões acerca do modelo ideal, o objetivo deste trabalho é analisar se a aplicação do modelo CAPM Condicional é válida para explicar os retornos do mercado acionário brasileiro. Para responder a esta questão, utilizar-se-á o modelo desenvolvido por Jagannathan e Wang (1996), o qual introduziu a possibilidade de os betas e o prêmio de risco variarem ao longo do tempo. Para a aplicação deste modelo no mercado brasileiro, foram selecionadas 40 ações com maior índice de liquidez do mercado brasileiro, divididas em 5 (cinco) portfólios, contendo cada portfólio 8 ações, durante o período de 2008 à 2016. Os resultados empíricos deste estudo, sugerem que o modelo com os betas e o prêmio de risco variando ao longo do tempo, conseguem com algumas adaptações, explicar de forma satisfatória a variação cross-sectional dos retornos dos portfólios analisados nesta pesquisa. Com este estudo pretende-se contribuir para a área de finanças e também, para a literatura de precificação de ativos.