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Propuesta de modelo de gobierno de TI para EDPYME Raíz S.A.Ojeda Merino, José Luis, Rabines Sánchez, Carlos Enrique 18 December 2013 (has links)
El presente trabajo de tesis se realizó con el objetivo de proponer un modelo simple que permita mejorar y fortalecer el Gobierno de las Tecnologías de Información de una manera efectiva en Raíz S.A. El Gobierno de las TI es parte del Gobierno Corporativo y permite alinear los objetivos de las TI con los objetivos empresariales, lograr que las inversiones en tecnologías sirvan para alcanzar las metas propuestas de manera eficiente y con una adecuada gestión de los riesgos inherentes. Raíz S.A. es una Edpyme, empresa perteneciente al sector financiero. Raíz ha venido creciendo de manera sostenida en los últimos años y también han crecido sus inversiones en Tecnología, sin embargo los métodos de gobierno y gestión de las Tecnologías no han crecido ni se han fortalecido a la misma velocidad, lo cual ha venido ocasionando problemas como sobrecostos y retrasos en proyectos con importantes inversiones y más aún, sin estar en capacidad de evaluar si los beneficios planteados han sido alcanzados luego de implementarse los proyectos. Para solucionar esta situación, se está proponiendo un modelo de gobierno de seis fases, basado en COBIT 5 y Balanced Scorecard, pero menos complejo y fácil de implementar. Este modelo parte de entender la estrategia empresarial, establecer con precisión el alcance de la estrategia de TI, evaluar la capacidad del Gobierno de las TI a través de la evaluación del nivel de capacidad de sus procesos de gobierno y gestión principales y, a partir de ahí generar oportunidades de mejoras y finalizar con una evaluación de las mejoras efectuadas. El modelo incluye la presentación de una “línea base”, que se obtiene de aplicar, de una manera preliminar el modelo, en función al conocimiento que se tiene de Raíz y usando como referencia el COBIT 5. Es claro que Raíz no está preparada para implementar marcos de Gobierno de TI complejos y sólidos, sin embargo requiere un mejor Gobierno de las tecnologías. En ese sentido, el modelo propuesto se presenta como una importante solución que es factible tanto financieramente, puesto que la inversión se recupera en unos meses, como técnicamente, puesto que está basada en COBIT 5. Por otro lado la implementación del modelo permitirá la formalización y el reforzamiento de los procesos de gobierno así como la introducción gradual de las mejores prácticas de gobierno y gestión de TI. / Tesis
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Propuestas de buen gobierno corporativo para empresas familiares no cotizadas en el PerúPolo Castro, Kattia Miluska, Vidaurre Cruz, Katia January 2014 (has links)
La investigación está orientada al estudio de la implementación de buen gobierno corporativo en las empresas familiares no cotizadas en el Perú, debido a la relevancia que ha obtenido la familia en el ámbito económico de nuestra sociedad en los últimos tiempos, dando origen a una nueva institución llamada “Empresa Familiar”, constituyéndose en la mayor parte de los negocios actuales, siendo necesario abordar el análisis del Buen Gobierno Corporativo en este tipo de empresas, para evitar problemas internos y consecuencias que puedan repercutir en el desarrollo de su actividad y en su interacción con los grupos de interés. A lo largo del trabajo se analizaron diferentes Códigos de Buen Gobierno Corporativo, como el Código de Olivencia o los Principios establecidos por la Bolsa de Valores de Lima, asimismo se analizó el anexo “B” del Código de Buen Gobierno Corporativo para las sociedades peruanas denominado “Principios complementarios para Sociedades Familiares” emitida el 08 de Noviembre del 2013. Del mismo modo, ante la falta de estudio jurisprudencial se realizó un análisis casuístico, es decir, se recurrió a casos de Empresas Familiares de la región Lambayeque desarrollándose entrevistas a las personas encargadas del control o dirección de éstas, para poder determinar las políticas de Buen Gobierno Corporativo que utilizaban y como éstas podían ayudar al funcionamiento y desarrollo eficaz de sus actividades, mostrando así una empresa con bases sólidas y atractivas para futuros inversores. Finalmente, con la recopilación de las experiencias empresariales de nuestra región, puede concluirse que es posible la implementación mediante la participación activa de la Bolsa de Valores de Lima. Así como la implementación de un órgano adscrito al MEF, para que pueda dedicarse al tema de Buen Gobierno Corporativo utilizando medios de difusión como: conferencias, cursos de capacitación, seminarios, foros, así como editar publicaciones que permitan transmitir los alcances del Código de Buen Gobierno Corporativo.
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Propuesta de modelo gobierno de tecnología de la información para la Universidad Científica del SurMolina Icaza, Christian, Morales Llaja, Christian, Zapata Vasquez, Elmer Martín 18 September 2018 (has links)
En el capítulo 1, Marco Teórico, se presentan los conceptos básicos y necesarios para conocer en que consiste un Gobierno de TI, cuál es su situación actual en nuestro país, que beneficios aporta a las organizaciones y que normas existen para su implementación, así como también los casos de éxitos en el sector educativo, ámbito de estudio donde se desea implementar. En el capítulo 2, Situación Problemática, se hace una breve descripción de la empresa en estudio, así como también su situación actual y que problemas presenta, todo esto basándonos en una justificación cuantitativa y cualitativa de acuerdo a la bibliografía revisada. En el capítulo 3, Propuesta de Solución, presentamos qué objetivos se pretende alcanzar con la propuesta planteada y una descripción del modelo GTI4U, modelo que se va a utilizar para desarrollar la propuesta, así como cada una de las fases que comprende nuestro modelo propuesto. En el capítulo 4, Evaluación Financiera de la Propuesta, se ha elaborado los distintos indicadores que nos permitan poder determinar la factibilidad de la propuesta en caso se requiera implementar en la organización, indicadores como el VAN, TIR, Payback y el ROI nos permiten visualizar el comportamiento futuro de nuestra propuesta. Por ultimo presentamos las conclusiones y recomendaciones encontradas para la organización a fin de implementar la propuesta de Gobierno de TI. / In Chapter 1, Theoretical Framework, the basic and necessary principles to know what IT government consists of, what is its current situation in our country, what benefits it brings to organizations and what standards exist for its distribution as well as the cases of successes in the education sector, field of study where they are implemented. In Chapter 2, Problem Situation, a brief description of the company under study is also presented, as well as its current situation and the problems it presents, all based on a quantitative and qualitative justification according to the revised bibliography. In Chapter 3, Solution Proposal, we present the objectives to be achieved with the proposed proposal and a description of the GTI4U model, which is used to develop the proposal, as well as for each of the phases included in our proposed model. In chapter 4, Financial evaluation of the proposal, the indicators that allow us to determine the feasibility of the proposal in case it is required to implement in the organization, indicators such as the NPV, IRR, Payback and ROI have given us the behavior future of our proposal. Finally, we present the conclusions and recommendations found for the organization in order to implement the IT Governance proposal. / Trabajo de investigación
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La celebración de convenios societarios en el marco de un buen gobierno corporativo en sociedades de capital concentrado. La autorregulación como alternativa de soluciónVásquez Sakamoto, Relfa Geraldine del Carmen 30 June 2023 (has links)
Nuestra realidad corporativa evidencia una situación inquietante que, muchas veces, impide el
correcto desarrollo de la empresa. Dicha situación hace referencia al problema de agencia y los
abusos de poder que se dan en el seno de la empresa.
Tal problema reside en el desequilibrio de poder entre los shareholders mayoritarios y
minoritarios, sobre todo en mercados emergentes como el peruano, donde el sistema legal no es
efectivo ni confiable. En determinadas situaciones, estos desequilibrios de poder se hacen más
evidentes: votaciones de Junta General de Accionistas, retención injustificada de beneficios, falta
de información transparente y oportuna, o dilución deliberada del capital social de la empresa.
Toda empresa nace con intención de permanencia y desarrollo en el mercado. Por ello, frente a los
problemas que se puedan presentar, consideramos que la celebración de convenios societarios que
contengan cláusulas que protejan al accionista minoritario, sería entendida como práctica de buen
gobierno corporativo. Ello, en la medida que, lo que se pretende es que la empresa sea una entidad
que refleje respeto e igualdad hacia todos sus stakeholders, así como transparencia y
responsabilidad. Es decir que, lo que se debe procurar es una sinergia corporativa entre ambas
instituciones.
En ese contexto, la presente investigación se ha valido de comparar tres sistemas jurídicos con los
cuales el Perú guarda relaciones histórico – comerciales. Asimismo, se han estudiado dos casos:
Chiquitoy y La Polar, con la finalidad de aterrizar los conceptos teóricos en la realidad mercantil.
De manera que, las conclusiones finales de la investigación evidencian que es posible proteger al
accionista minoritario de manera cabal, en la medida que la cultura corporativa se alinee con los
objetivos de la empresa, la cual se entiende como la búsqueda de la permanencia y crecimiento de
la sociedad en el mercado.
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Soluciones digitales (UX y UI) en el diseño de la identidad visual de marcasSebastiani Chávarri, Carlos Alberto 02 May 2023 (has links)
Este trabajo de suficiencia profesional describe tres proyectos de diseño
realizados durante 2017 y 2022, que evidencian los roles del diseño gráfico,
desde la dirección de arte, gestión de proyectos de diseño, identidad visual y
marca, producción digital, diseño web con los enfoques UX y UI para páginas
webs, intranets, extranets, kioscos multimedia, aplicaciones móviles (APP) y
campañas para redes sociales. Cada uno de los proyectos seleccionados
contribuyen al logro de objetivos comunicacionales, informativos, promocionales,
de posicionamiento y de negocio, para mejorar la relación de las marcas con sus
usuarios. La página web Perú Travel de PROMPERÚ posiciona al país como un
importante destino del turismo receptivo y ha sido reconocida por la World Travel
Awards en el 2022 como la mejor página web de una autoridad turística de
América Latina y en el 2021 como la mejor página web de una autoridad turística
del mundo. La APP Banca Móvil del Banco de Crédito del Perú ha mejorado la
experiencia de los usuarios y la relación con sus finanzas, al permitirles digitalizar
actividades que antes efectuaban de manera presencial. El rediseño de la APP
de Yape, así como su identidad visual, afianza su posicionamiento en el mercado
nacional y extiende su contribución a la inclusión financiera y las microfinanzas
de 10 millones de usuarios de esta solución. / This work of professional sufficiency describes three design projects
carried out during 2017 and 2022 and demonstrate the roles of graphic design,
from art direction, design project management, visual identity and branding,
digital production, web design with UX and UI approaches for websites, intranets,
extranets, multimedia kiosks, mobile applications (APPs) and campaigns for
social networks. Each of the selected projects contributes to the achievement of
communicational, informational, promotional, positioning and business objectives
to improve the relationship between brands and their users. PROMPERÚ's Perú
Travel webpage positions the country as an important inbound tourism
destination and has been recognized by the World Travel Awards in 2022 as the
best webpage for a tourism authority in Latin America and in 2021 as the best
webpage for a tourism authority in the world. Banco de Crédito del Perú´s Mobile
Banking APP has improved the user experience and the relationship with their
finances by allowing them to digitize activities that were previously carried out in
person. The redesign of Yape's APP, as well as its visual identity, strengthens its
positioning in the national market and extends its contribution to the financial
inclusion and microfinance of the 10 million users of this solution.
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Impacto del gobierno corporativo en la rentabilidad de las empresas: Un enfoque económicoCárdenas Jáuregui, Raúl 26 May 2022 (has links)
El propósito de este trabajo es evaluar si las prácticas de Gobierno Corporativo han
tenido un impacto positivo en la rentabilidad de las empresas realizando un trabajo
econométrico para el periodo 2017-2019. En el modelo se considera la variable
dependiente ROE. Si bien una visión amplia del Gobierno Corporativo considera el
bienestar de todos los “stakeholders”, no es posible contar con una medida operativa
de dicho bienestar y la mejor aproximación es el ROE pues considera el bienestar
para los accionistas.
En el modelo se obtiene coeficientes positivos para una de las tres variables de
Gobierno Corporativo utilizadas: la variable dummy de transparencia. Mientras tanto
las variables de Directorio Independiente y Puntaje de Gobierno Corporativo no
muestran efectos estadísticamente significativos. Las otras variables que también
fueron estadísticamente significativas son: Pbi del sector y logaritmo de los Activos
Totales.
Como se observa en el marco teórico revisado, el Gobierno Corporativo tendría
efectos en la rentabilidad, lo cual procede a testearse en el modelo, obteniéndose un
coeficiente de 6.6 para la dummy transparencia. La variable transparencia es una
variable que específicamente se refiere a que se cuente con reportes periódicos y que
sean puestos a disposición del Directorio respecto a los acuerdos realizados en la
Junta General de Accionistas.
Teóricamente los mecanismos por los que el Gobierno Corporativo contribuye a una
mejor rentabilidad son las herramientas de monitoreo y supervisión que favorecerían
todas las líneas de la empresa propiciando mejores resultados operativos. / The purpose of this work is to evaluate if the Corporate Governance practices have
had a positive impact on the profitability of companies by carrying out an econometric
study for the period 2017-2019. The model considers the ROE as dependent variable.
Although a broad view of Corporate Governance considers the well-being of all the
stakeholders, it is not possible to have an operational measure of that well-being and
the best approximation is ROE, since it considers the well-being of shareholders.
In the model, it is obtained a positive coefficient for one of the three variables of
Corporate Governance used: the dummy variable of transparency. Meanwhile, the
Independent Board of Directors and Corporate Governance Score variables do not
show statistically significant effects. The other variables that were also statistically
significant are: GDP of the sector and logarithm of Total Assets.
As it can be seen in the theoretical framework revised, the Corporate Governance
would have effects on profitability, which is tested in the model, obtaining a coefficient
of 6.6 for the transparency dummy. The transparency variable is a variable that
specifically refers to having periodic reports and making them available to the Board
of Directors regarding the agreements made at the General Shareholders' Meeting.
Theoretically, the mechanisms by which Corporate Governance contributes to better
profitability are the monitoring and supervision tools that would favor all lines of the
company, promoting better operating results.
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[pt] REAÇÃO DO PREÇO DAS AÇÕES ÀS PRISÕES DOS EXECUTIVOS ENVOLVIDOS NA OPERAÇÃO LAVA-JATO: UM ESTUDO DE CASO DA BRASKEM S.A. (SUBSIDIÁRIA DE CAPITAL ABERTO DA ODEBRECHT S.A.), PETROBRÁS S.A. E BANCO BTG PACTUAL / [en] STOCK PRICE REACTION TO THE EXECUTIVES ARRESTED ON THE OPERAÇÃO LAVA-JATO: A CASE STUDY OF BRASKEM S.A. (ODEBRECHT S.A. SUBSIDIARY S), PETROBRÁS S.A. AND BANCO BTG PACTUALNATÁLIA MACHADO MICELI 30 September 2016 (has links)
[pt] Esta pesquisa analisou os possíveis impactos na rentabilidade de empresas
que tiveram seus principais executivos presos após o início da operação Lava-
Jato. A operação Lava-Jato foi deflagrada pela Polícia Federal, buscou e busca
investigar contratos nos quais empreiteiras corrompiam os dirigentes por trocas de
contratos com as empresas apontadas nesse estudo, e repassavam propinas aos
partidos políticos. Os atos investigados na operação enquadram-se na categoria de
crimes corporativos. Para esta análise utilizou-se um estudo de evento a fim de
identificar retornos anormais nos preços das ações das empresas em questão. A
amostra analisada compreendeu as três empresas de capital aberto e os preços
diários de suas ações em um intervalo de dez dias antes e dez dias depois das
datas das respectivas prisões. A partir desta análise foi possível chegar a uma
conclusão sobre como as prisões dos executivos impactaram a rentabilidade das
empresas. / [en] This research examined the possible impact on the profitability of
companies who had their main executives arrested after the beginning of operação
Lava-Jato. The operação Lava-Jato was triggered by Polícia Federal and deems to
investigate the contracts on which the contractors bribed the directors in exchange
of contracts with the companies mentioned in this study and repaid it to political
parties. The acts mentioned under the scope of operação Lava-Jato are classified
as corporate crimes. To accomplish this, there was an event study to identify the
existence of abnormal returns in the stock prices of the mentioned companies. The
sample comprised the three companies and their respective daily stock prices on
an interval of ten days before and ten days after the arrest dates. From this
analysis it was possible to conclude in relation to how the arrest of main
executives impacted the companies profitability.
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El capital de trabajo como determinante del desempeño corporativo : una relación cuadrática cóncavaSchmidt, María Alicia 15 June 2021 (has links)
En la actualidad, las empresas se encuentran funcionando en un contexto
caracterizado por la creciente incertidumbre en la dinámica diaria de las operaciones. La
gestión del Capital de Trabajo es un elemento esencial para asegurar la
supervivencia de una compañía y un componente fundamental en la generación de
valor para los accionistas. En este sentido, al momento de fijar las políticas de gestión
del Capital de Trabajo, la literatura especializada revela la existencia de diferentes
posturas al respecto. Un sector de la doctrina apoya la idea de que un mayor nivel de
inversión en Capital de Trabajo impactará de forma positiva en la creación de valor y
en el Desempeño Corporativo de una compañía. En una posición contraria, los autores
afirman que los niveles elevados de Capital de Trabajo afectarían negativamente el
valor de la firma. En efecto, existe una combinación de los dichos efectos, lo que
lleva a pensar la presencia de una relación cuadrática cóncava (de concavidad hacia
abajo, también denominada de “U-invertida”) entre la inversión en Capital de Trabajo y
el Desempeño Corporativo, resultando de esto un nivel óptimo de inversión en Capital
de Trabajo que maximiza el Desempeño. Asimismo, los trabajos desarrollados que
vinculan la inversión en Capital de Trabajo y el Desempeño Corporativo no incluyen a
las Probabilidades de Default o Fracaso Financiero de las firmas, un componente de
importancia significativa en este análisis. El Desempeño Corporativo se encuentra
influenciado por las percepciones y expectativas de los inversionistas acerca de las
Probabilidades de Default de una empresa. Es por ello que el objetivo de la presente
tesis es observar e identificar la relación funcional que existe entre la inversión en
Capital de Trabajo y el Desempeño Corporativo de las empresas argentinas cotizantes
en el mercado de valores doméstico, durante el rango temporal 2014 – 20018. La
relación funcional entre la inversión en Capital de Trabajo y el Desempeño
Corporativo, permitirá proponer un modelo de gestión y control gerencial de las
variables involucradas. Los datos duros utilizados fueron extraídos de los Estados
Financieros de las compañías, los cuales son de acceso publico. Se emplea el método
científico de enfoque cuantitativo y mediante un procedimiento estadístico se validan
las hipótesis y se realiza la inferencia estadística. El diseño de investigación es de
carácter longitudinal o evolutivo de tipo Diseño de Panel. Se utiliza el método de
momentos generalizado con el estimador de Arellano & Bond (1991).
Los hallazgos son concluyentes y confirman las hipótesis planteadas. Esta
investigación aporta evidencia sobre la importancia relativa a la gestión del Capital de
Trabajo y su nexo con la creación o destrucción de valor. Esto se logra mediante el
modelo propuesto, desde la perspectiva de la teoría financiera como así también en
el campo de las herramientas y técnicas de gestión utilizadas por los
practicantes. La gerencia deberá mantener un nivel cercano al ciclo de gestión óptimo,
con el objetivo de maximizar el Desempeño de la firma. / Currently, companies are operating in a context characterized by growing
uncertainty in the daily dynamics of operations. The management of Working Capital
is an essential element to ensure the survival of a company and a fundamental
component in the generation of value for shareholders. In this sense, when setting
Working Capital management policies, specialized literature reveals the existence of
different positions in this regard. A sector of doctrine supports the idea that a higher
level of investment in Working Capital will positively impact the creation of value and
the Corporate Performance of a company. In a contrary position, the authors claim
that high levels of Working Capital would negatively affect the value of the firm.
In fact, there is a combination of these effects, which leads to think of the presence
of a concave quadratic relationship (inverted “U-shaped” relation) between
investment in Working Capital and Firm Performance, resulting in an optimal
level of investment in Working Capital that maximizes Performance. Moreover,
the research developed that link investment in Working Capital and Corporate
Performance do not include the Probabilities of Default or Financial Failure of the
firms, a component of significant importance in this analysis. Corporate Performance is
influenced by the perceptions and expectations of investors about the Probabilities of
Default of a company. That is why the objective of this thesis is to observe and identify
the functional relationship that exists between the investment in Working Capital and
the Corporate Performance of Argentine companies listed on the Argentine stock
exchange, during the time range 2014 - 20018. The functional relationship between
investment in Working Capital and Corporate Performance will allow proposing a
management model and managerial control of the variables involved.
The hard data used was extracted from the financial statements of the companies, which
are publicly accessible. The scientific method of quantitative approach is used and
through a statistical procedure the hypotheses are validated and statistical inference is
made. The research design is longitudinal or evolutionary in the Panel Design type.
The generalized method of moments is used with the Arellano & Bond estimator
(1991). The findings are conclusive and confirm the hypotheses raised. This research
provides evidence on the relative importance of the management of Working Capital
and its link with the creation or destruction of value. This is achieved through the
proposed model, from the perspective of financial theory as well as in the field of
management tools and techniques used by practitioners. Management must
maintain a level close to the optimal management cycle, with the objective of
maximizing the performance of the firm.
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Análisis de la aplicación del Código de Gobierno Societario en la ArgentinaBarco, Eliana 28 March 2018 (has links)
La calidad y veracidad de la información que emiten las organizaciones ha tomado considerable relevancia a partir de los diversos fraudes financieros ocurridos. A partir de allí, ha crecido la preocupación por cuidar los intereses de los stakesholders, y mantener la confianza. El Gobierno Corporativo se ha convertido en un tema de interés no sólo dentro de las organizaciones y en el mercado financiero, sino también en el ámbito académico.
La importancia creciente del GC se ve reflejada en la emisión de códigos de mejores prácticas de Gobierno Corporativo y en los mercados de valores de gran parte del mundo que han incluido en su listado índices que evalúen, midan y cuantifiquen las buenas prácticas de las empresas respecto a su GC.
En la Argentina, la Resolución 606/12 de la Comisión Nacional de Valores establece que las empresas que realizan oferta pública de sus títulos deben presentar un Código de Gobierno Societario (CGS), indicando, con base al criterio cumplir o explicar, el cumplimiento de los nueve principios y sus recomendaciones...
El objetivo de la presente investigación es realizar un análisis y diagnóstico del Gobierno Corporativo en Argentina, estudiando su situación actual y evolución, y la posible diferenciación del mismo en función del tamaño de la organización. Se pretende medir el grado de cumplimiento del CGS de las empresas que cotizan en el Mercado de Valores a partir de un análisis exhaustivo de los informes presentados por las emisoras. Este índice de medición de cumplimiento tanto por principio como general por empresa constituye el producto final de la investigación.
Los resultados obtenidos muestran una diferencia importante entre el índice auto-asignado por la propia emisora y el índice asignado luego del análisis efectuado. A su vez, el comparativo entre grandes y pequeñas empresas muestra un mayor complimiento en las empresas de mayor tamaño.
El análisis realizado también permite realizar conclusiones referentes a la disponibilidad, a la actualización, a la calidad y al formato de la información, y a la aplicación del criterio cumplir o explicar. / The quality and veracity of information produced by firms have taken considerable relevance since several financial frauds occurred. Since then, the concern to take care about stakeholders interests and trust, have increased. Corporate Governance has become a subject of interest not only into organizations and financial market, but also in the academic field.
The increased importance of Corporate Governance is reflected into the creation of Best Practices Codes of Corporate Governance and in the fact that the most of the Securities Markets around the world have included indexes that evaluate, measure, and quantify the firm’s good practices concerning CG.
In Argentina the Resolution 606/12 from the Comisión Nacional de Valores establishes that listed companies must present a Corporate Governance Code, based in the comply or explain principle, describing the compliance of the nine principles and their recommendations
The objective of the present research is to make an analysis and diagnostic of Corporate Governance in Argentina, studying their current state, its evolution, and if it is possible to make a differentiation based on firm size. It pretends to measure the degree of Corporate Governance Code fulfillment in listed companies in Argentinian Securities Markets, from the exhaustive analysis of the public reports submitted by firms. This index of compliance measured both by an outside observer and by the firm is the research final result.
The results show relevant differences between the index self-assigned by the own company and the index assigned by our analysis. Also, the comparisons between large and small enterprises show a mayor fulfillment in large companies.
The analysis also allowed to make conclusions about information availability, updating, quality and format; and the appliance of the comply or explain criteria.
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Sostenibilidad y gobierno corporativo de las Cajas municipales de ahorro y crédito del PerúMeza Basagoitia Aaron Antonio, Francia Dávila Jorge André Jesús, Bustamante Arce Ronald Henry January 2018 (has links)
El objetivo principal de este trabajo de investigación es explicar por qué los modelos de
gobierno corporativo y crecimiento por reinversión de capital que han venido aplicando con éxito
las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC), no se ajustarían al nuevo escenario
competitivo de la industria microfinanciera.
Este estudio del sistema CMAC es relevante debido a la importancia de estas instituciones
en la industria microfinanciera y por su rol cumplido a lo largo de 37 años, como un modelo
innovador para reducir la exclusión financiera en poblaciones con escasos recursos, patrimonio y
sin historia financiera: las Cajas Municipales son las instituciones pioneras en las microfinanzas
auto sostenibles y han tenido un decisivo rol como sostén financiero del crecimiento de las Micro
y Pequeñas Empresas (MYPES) como de actividades generadoras de ingreso de la población
menos favorecida.
Pese a su gran éxito, las CMAC vienen enfrentando en los últimos 10 años, un periodo
de desaceleración en sus colocaciones enfrentando una mayor competencia en la industria como
resultado del ingreso de la banca múltiple a través de la adquisición de otros operadores
microfinancieros. El modelo de crecimiento por reinversión de utilidades, que deben además ser
compartido con las municipalidades propietarias, establece rígidos límites a su capacidad de
apalancamiento. El gobierno corporativo que le brindó estabilidad a lo largo de su historia, parece
no ajustarse a las velocidades actuales de esta industria. El efecto resultante es la pérdida de
participación relativa en el mercado y de márgenes para reinvertir.
A través de la metodología de validación por especialistas, empleada en la presente
investigación, se pretende responder la hipótesis general de que el actual modelo corporativo de
las CMAC, cerrado y basado en la reinversión de sus beneficios, está restando competitividad al
sistema en la industria microfinanciera poniendo en riesgo su sostenibilidad. El análisis
comprende cuatro componentes. Primero, el conocimiento de cómo se ha reestructurado la
industria microfinanciera y cuáles son los otros actores relevantes en la actualidad. Segundo, la
situación actual del sistema CMAC del Perú y su participación en la industria microfinanciera.
Tercero, la identificación de los hitos fundamentales del desarrollo del sistema CMAC, los
factores de impulso comunes y la diferenciación entre las cajas. Por último, las alternativas en la
agenda corporativa del sistema como conjunto.
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