As classes C, D e E no Brasil, que compõem a maioria da população do país, são extremamente relevantes, tanto do ponto de vista social como econômico, representando uma enorme parcela a ser atendida com produtos e serviços específicos. Diante da importância destes grupos, muitas empresas têm atuado para atendê-los. Revistas e jornais vêm mostrando, ano a ano, exemplos isolados de corporações que alcançaram o sucesso focando seus esforços no público de menor renda. No entanto, é fundamental conhecer o efetivo desempenho das organizações que atendem as camadas mais pobres da população, ainda mais ao considerarmos que a maioria das empresas sempre deu uma grande importância para os mercados de alta renda, em função da lógica de que vale mais trabalhar com produtos caros e de altas margens de lucro. O principal objetivo deste trabalho é verificar o desempenho das empresas atuantes no mercado de bens populares, especificamente nos setores de alimentos, bebidas e fumo, higiene e limpeza, vestuário, eletrodomésticos e comércio varejista, em comparação ao desempenho das empresas que atuam no mercado de alta renda. O trabalho identifica ainda o perfil estratégico das empresas que atuam nos dois segmentos. Uma pesquisa de campo foi realizada com uma amostra de 75 empresas, sendo as informações coletadas combinadas com os dados financeiros de crescimento e rentabilidade das empresas, obtidos por meio de publicações especializadas. Realizou-se uma análise descritiva do desempenho das firmas da amostra, cobrindo o período de 1997 a 2001. Como resultado, constatou-se que as empresas orientadas para o mercado popular obtiveram resultados sensivelmente melhores do que as predominantemente orientadas para as classes A e B, mesmo em uma época com baixo crescimento do PIB e pouca melhoria da distribuição da renda. Estes resultados confirmam o potencial do mercado de baixa renda e reforçam a importância destas empresas para a economia do país. / The lower income classes C, D and E, which correspond to the majority of the Brazilian population, are extremely relevant for both social and economic points of view. These three classes represent an enormous portion of the population that demand specific products and services. Considering the importance of this group, many companies work towards their consumption needs, as shown in various magazine and newspaper articles, year after year, with many isolated examples of successful companies that focused their efforts to the lower income classes. This represents an enormous potential, but it is important that business, as well as the Brazilian society, evaluate the overall performance of organizations that provide services and products for the low-income population. This becomes more relevant if one considers the strategy that most sophisticated companies use is that of attending high-income consumers, with more expensive products that result in higher profit margins. The objective of this work is to verify the performance achieved by companies that cater predominantly to the low-income consumers with popular goods in sector such as food and beverage, tobacco, hygiene and cleaning, clothing, electro domestics and consumer goods in general, comparing their performance with that of companies focused on of the higher-income consumer. The work also seeks to identify the profile of the strategic dimensions of both types of companies. With these data, an effort is made to better understand the business potential of the popular goods market, which is an importance for the country, not only from the economic point of view but also from a social standpoint. The data were collected through a survey with 75 companies and linked with the financial numbers obtained by specialized publication. A descriptive analysis was made with the performance of the companies between 1997 and 2001. The conclusion was that companies focused on the popular good market obtain better results than those oriented to the upper income groups, even an environment in low GDP growth and little income distribution improvement. This conclusion supports the recognition of the attractiveness of the popular goods markets and the low-income consumer and enforces the importance of these companies to the Brazilian economy.

As classes C, D e E no Brasil, que compõem a maioria da população do país, são extremamente relevantes, tanto do ponto de vista social como econômico, representando uma enorme parcela a ser atendida com produtos e serviços específicos. Diante da importância destes grupos, muitas empresas têm atuado para atendê-los. Revistas e jornais vêm mostrando, ano a ano, exemplos isolados de corporações que alcançaram o sucesso focando seus esforços no público de menor renda. No entanto, é fundamental conhecer o efetivo desempenho das organizações que atendem as camadas mais pobres da população, ainda mais ao considerarmos que a maioria das empresas sempre deu uma grande importância para os mercados de alta renda, em função da lógica de que vale mais trabalhar com produtos caros e de altas margens de lucro. O principal objetivo deste trabalho é verificar o desempenho das empresas atuantes no mercado de bens populares, especificamente nos setores de alimentos, bebidas e fumo, higiene e limpeza, vestuário, eletrodomésticos e comércio varejista, em comparação ao desempenho das empresas que atuam no mercado de alta renda. O trabalho identifica ainda o perfil estratégico das empresas que atuam nos dois segmentos. Uma pesquisa de campo foi realizada com uma amostra de 75 empresas, sendo as informações coletadas combinadas com os dados financeiros de crescimento e rentabilidade das empresas, obtidos por meio de publicações especializadas. Realizou-se uma análise descritiva do desempenho das firmas da amostra, cobrindo o período de 1997 a 2001. Como resultado, constatou-se que as empresas orientadas para o mercado popular obtiveram resultados sensivelmente melhores do que as predominantemente orientadas para as classes A e B, mesmo em uma época com baixo crescimento do PIB e pouca melhoria da distribuição da renda. Estes resultados confirmam o potencial do mercado de baixa renda e reforçam a importância destas empresas para a economia do país. / The lower income classes C, D and E, which correspond to the majority of the Brazilian population, are extremely relevant for both social and economic points of view. These three classes represent an enormous portion of the population that demand specific products and services. Considering the importance of this group, many companies work towards their consumption needs, as shown in various magazine and newspaper articles, year after year, with many isolated examples of successful companies that focused their efforts to the lower income classes. This represents an enormous potential, but it is important that business, as well as the Brazilian society, evaluate the overall performance of organizations that provide services and products for the low-income population. This becomes more relevant if one considers the strategy that most sophisticated companies use is that of attending high-income consumers, with more expensive products that result in higher profit margins. The objective of this work is to verify the performance achieved by companies that cater predominantly to the low-income consumers with popular goods in sector such as food and beverage, tobacco, hygiene and cleaning, clothing, electro domestics and consumer goods in general, comparing their performance with that of companies focused on of the higher-income consumer. The work also seeks to identify the profile of the strategic dimensions of both types of companies. With these data, an effort is made to better understand the business potential of the popular goods market, which is an importance for the country, not only from the economic point of view but also from a social standpoint. The data were collected through a survey with 75 companies and linked with the financial numbers obtained by specialized publication. A descriptive analysis was made with the performance of the companies between 1997 and 2001. The conclusion was that companies focused on the popular good market obtain better results than those oriented to the upper income groups, even an environment in low GDP growth and little income distribution improvement. This conclusion supports the recognition of the attractiveness of the popular goods markets and the low-income consumer and enforces the importance of these companies to the Brazilian economy.

[pt] Há dois pontos de vista dominantes no campo da Administração Estratégica para explicar o desempenho das empresas: a visão da Organização Industrial, que destaca o papel do ambiente industrial e a Visão Baseada em Recursos, que salienta a importância das características individuais das empresas, ambos extensamente estudados. Entretanto, a associação entre o desempenho das empresas e a competitividade das nações, em termos de seus ambientes institucionais, culturais, políticos e econômicos é um campo do conhecimento que continua a ser pouco explorado. Este estudo buscou comprovar que o desempenho das empresas varia não apenas em função das indústrias a que elas pertencem ou de suas características individuais, mas também em função do ambiente mais geral dos países em que elas operam. A partir dos relatórios anuais de competitividade do World Economic Forum e dos indicadores de desempenho obtidos a partir da base de dados do MSCI Inc., foram testadas as hipóteses formuladas associando o ambiente mais geral dos países ao desempenho de suas empresas, sendo encontradas evidências da existência do relacionamento entre os indicadores de competitividade dos países e o desempenho sustentável de suas empresas. O estudo tratou de maneira pioneira o relacionamento entre o conceito da vantagem competitiva das nações, através de seus indicadores de competitividade e a vantagem competitiva das empresas, por meio de seu desempenho; testou empiricamente o modelo do Diamante Competitivo do Professor Michael Porter; destacou três variáveis, habitualmente negligenciadas na linha de pesquisas das fontes de desempenho de empresas: a Sofisticação dos Compradores, o PIB e as Compras Governamentais; e criou um novo indicador de desempenho que também traduz a sua sustentabilidade, o qual se relaciona à linha da pesquisa da persistência dos retornos anormais. / [en] There are two dominant points of view in the field of Strategic Management to explain the firm performance: the Industrial Organization view, which highlights the role of the industrial environment, and the Resource Based View, which emphasizes the importance of the idiosyncratic characteristics of firms, both extensively studied. However, the association between the firm performance and the competitiveness of nations in terms of their institutional, cultural, political and economical environment is a field of knowledge still insufficiently explored. This study shows that firm performance depends not only on the industries to which they belong or to their individual characteristics, but also to the wider environment of the countries where they operate. From the Annual Competitiveness Reports of the World Economic Forum and the financial performance indicators obtained from the database of MSCI Inc., the hypothesis made relating the wider environment of the countries to the performance of their firms were tested. Evidences of the relationship between the nation´s competitiveness indicators and the sustainable performance of their firms were found. The study pioneered the approach relating the concept of competitive advantage of nations, through its indicators of competitiveness, to the competitive advantage of companies, through their performance; empirically tested the model of Michael Porter´s Competitive Diamond; highlighted three variables, usually neglected in the line of research of the sources of firm performance: Buyers Sophistication, GDP and Government Purchases; and created a new indicator of performance that also reflects its sustainability, which relates to the line of research on the persistence of abnormal returns.

[pt] Com o objetivo de contribuir para a criação de um modelo de previsão do lucro das empresas de capital aberto listadas em bolsas de valores, para subseqüente utilização na avaliação de ações para investimentos, explorou-se a relação do nível de atividade econômica do Brasil com o desempenho das empresas. Verificou-se, se o nível de atividade econômica brasileira influencia o desempenho das empresas, tanto globalmente como por setor industrial. As diversas variáveis macroeconômicas com possibilidade de representar o nível de atividade econômica foram exploradas, obtendose PIB como a mais relevante. Modelos variados para previsão dos diversos níveis de desempenho das empresas foram testados. O desempenho das empresas foi averiguado em cinco níveis: Receita Líquida, Lucro Bruto, Lucro Operacional, Lucro Operacional Próprio e Lucro Líquido. Comprovou-se a potencialidade de utilizar esta relação na previsão dos lucros das empresas pela significância estatística dos resultados obtidos. Estudos futuros estão incumbidos de materializar este potencial. / [en] With the goal of contributing to the generation of a corporate earnings predictor model for subsequent utilization in stock investment analysis, this study explores the relationship between the Brazilian economic activity level and performance results for firms registered for trading on stock exchanges. The influence of the Brazilian economic activity level over the corporate performance results was verified globally and for industries. Macroeconomic variables were tested to define which of them was more suitable to represent the country activity economic level. GDP was the most relevant. Diverse models were tested to predict the corporate performance results. Corporate performance results were analyzed in five different levels: Net Sales, Gross Profits, Operating Profits, Own Operating Profits and Net Profits. The potential to utilize this relationship was verified due to the significant statistical results. Future studies have the responsibility to turn into reality this potential.

Submitted by Bárbara Monteiro (bah.demetrio@gmail.com) on 2017-03-06T02:59:06Z No. of bitstreams: 1 20170301_Barbara_Dissertacao_final.pdf: 1123437 bytes, checksum: 1b1416ec225c16354da92f764573e580 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Barbara, boa noite Para que possamos aceitar seu trabalho, deverá realizar alterações de acordo com as normas da ABNT: Verificar a formatação e tamanho da fonte em todas as páginas do inicio, que consta o título. (tamanho 12) Na contra capa e folha de assinaturas, o campo de conhecimento é sua área: Finanças Aguardar a Ficha catalográfica. Só podemos aceitar após a inclusão da ficha completa. Em seguida, submeter novamente. Att on 2017-03-07T00:22:37Z (GMT) / Submitted by Bárbara Monteiro (bah.demetrio@gmail.com) on 2017-03-12T17:54:01Z No. of bitstreams: 1 20170312_Barbara_Dissertacao_final.pdf: 1354665 bytes, checksum: e6441f0a0acc0b8d23d0b4be15040bad (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2017-03-13T17:04:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1 20170312_Barbara_Dissertacao_final.pdf: 1354665 bytes, checksum: e6441f0a0acc0b8d23d0b4be15040bad (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-13T17:05:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 20170312_Barbara_Dissertacao_final.pdf: 1354665 bytes, checksum: e6441f0a0acc0b8d23d0b4be15040bad (MD5) Previous issue date: 2017-02-14 / The main objective of this study is to evaluate the propensity for the recurrence of default in the Brazilian retail companies’ credit market and to understand the main reasons that affect this propensity. For this purpose, we used a sample of 6,047 companies and, through the logit regression method, we evaluated the associations between the repeated default rate in companies that had observed past delinquency and variables related to company characteristics, previous financial difficulties and information of the owners. The conclusion was that companies that return to dishonor their financial compromises are those that have greater commitment of their revenues in debts and that present worse ratings. Variables related to the past delay also help to explain the recurrence, so more severe difficulties in the past tend to lead companies to higher default levels in the future. This model was applied comparatively to companies that did not present delay in the past and the results show that, for this second public, the explanatory power of the model is compromised. / O principal objetivo deste trabalho é avaliar a propensão à reincidência do default de crédito em empresas de varejo brasileiras e entender os principais motivos que afetam essa propensão. Com essa finalidade, foi utilizada uma amostra de 6.047 empresas e, por meio do método de regressão logit, foram avaliadas as associações entre a taxa de reincidência do default em empresas que observaram inadimplência no passado e variáveis relacionadas às características da empresa, às dificuldades financeiras vividas pela empresa no passado e às informações dos sócios. A conclusão apresentada foi de que empresas que voltam a desonrar seus compromissos financeiros são aquelas que possuem maior comprometimento do faturamento em dívidas e piores ratings. Variáveis relacionadas ao atraso anterior também ajudam na explicação da reincidência, de modo que dificuldades mais severas no passado tendem a levar as empresas a um maior nível de reincidência do default no futuro. Este modelo foi aplicado de forma comparativa a empresas que não apresentaram atraso no passado e os resultados mostram que, para este segundo público, o poder explicativo do modelo é comprometido.

Submitted by Fabio Gomes (fanapchan@gmail.com) on 2018-02-19T15:06:38Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Final Pós-Banca - Fabio NG.pdf: 377844 bytes, checksum: 2b6b7940c027ce97c4e2faeeed4407d7 (MD5) / Approved for entry into archive by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br) on 2018-02-20T18:57:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Final Pós-Banca - Fabio NG.pdf: 377844 bytes, checksum: 2b6b7940c027ce97c4e2faeeed4407d7 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-21T12:13:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Final Pós-Banca - Fabio NG.pdf: 377844 bytes, checksum: 2b6b7940c027ce97c4e2faeeed4407d7 (MD5) / O principal objetivo deste trabalho é avaliar o efeito da troca de comando nas empresas, especificamente a mudança de CEOs, no desempenho das mesmas, medido pelo retorno total, pelo Q de Tobin e pelo múltiplo Preço/Lucro (P/L). Com essa finalidade, foi utilizada uma amostra de 195 empresas e, por meio dos métodos Pooled GLS e Efeitos Fixos e Aleatórios, foram avaliadas as associações entre o retorno total em empresas que observaram trocas de executivos e variáveis relacionadas ao mercado acionário e cenário macroeconômico de maneira geral. A conclusão apresentada foi de há uma relação inversa estatisticamente significante entre troca de CEOs e a performance pós-mudança. Variáveis de mercado e macroeconômicas também colaboram para explicar as variáveis dependentes. Este modelo foi aplicado de forma comparativa a empresas que não apresentaram mudanças no comando. / The main objective of this study is to evaluate the effect of top managemet turnover in the companies, specifically the CEO turnovers, in their performance, measured by the total return, Tobin’s Q and the P/E multiple. For this purpose, a sample of 195 companies was used and, through the Pooled GLS and Fixed and Random Effect methods, the associations between the total return in companies that observed executives' changes and variables related to the stock market and general macroeconomic scenario were evaluated . The conclusion presented was that there is a statistically significant inverse relation between CEO turnover and performance after the change. Market and macroeconomic variables also contribute to explain the dependent variable. This model was applied in a comparative way to companies that did not present CEO changes.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:03Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Tharso Bossolani.pdf.jpg: 13639 bytes, checksum: 8ee5f1f8943534333d827d42b7b43087 (MD5) Tharso Bossolani.pdf.txt: 97419 bytes, checksum: a09e6ef5f7bc3920ee912a85c0e9fe51 (MD5) Tharso Bossolani.pdf: 343773 bytes, checksum: 2273b0e57adeef163462c9113f661b6e (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 5a30b7eb4485f26b12dbeb3883b77a18 (MD5) Previous issue date: 2009-02-10T00:00:00Z / The creation of the European “New” Markets represented a substantial change to support innovative, fast growing companies. In Brazil, there is no evidence of empirical studies that analyze how an IPO impacts the companies’ performance. This study compiles data of companies that went public during 2004 and 2006, when the capital markets went through an important progress. The purpose of this study is to analyze if companies improve their performance after an IPO. The results suggest that companies accelerate the growth of assets and sales after the IPO, becoming less leveraged. These changes as consistent with credit constraints faced before the IPO. As a consequence, profitability is maintained the same after the IPO. Further, companies utilize the larger owner`s equity as a result of the IPO to increase their debt. / A criação dos novos mercados europeus representou uma mudança substancial para suportar empresas inovadoras e de alto crescimento. No Brasil, não foi verificado nenhum estudo empírico que avaliasse o impacto do IPO para o desempenho das empresas. Para tal, utilizou-se dados de empresas que fizeram seu IPO durante os anos de 2004 até 2006, quando o mercado acionário passou por um importante progresso. O objetivo deste trabalho é analisar se as empresa melhoram seu desempenho após o IPO. Os resultados obtidos sugerem que as empresas brasileiras aceleram o crescimento dos ativos e receitas após o IPO, tornando-se menos alavancadas que no período pré-IPO. Estas mudanças indicam uma restrição de crédito antes do IPO. Assim, as empresas conseguem manter a mesma rentabilidade após o IPO. Além disso, as empresas utilizam-se do aumento do patrimônio líquido proveniente do IPO para fazerem captações de novas dívidas.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-02T14:31:22Z No. of bitstreams: 1 68080200026.pdf: 3515453 bytes, checksum: 7e4ca1af1e1cf676e410e57055300f46 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-02T14:53:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 68080200026.pdf: 3515453 bytes, checksum: 7e4ca1af1e1cf676e410e57055300f46 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-02T15:10:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 68080200026.pdf: 3515453 bytes, checksum: 7e4ca1af1e1cf676e410e57055300f46 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-02T15:12:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 68080200026.pdf: 3515453 bytes, checksum: 7e4ca1af1e1cf676e410e57055300f46 (MD5) Previous issue date: 2010-12-17 / The understanding of the necessary conditions that turn possible the sustainable competitive advantage for the firms has been the main research field of strategy. The discussion about which factors generate diferent firms performances and the reasons why there are different creation of value between companies that work within the same market, figure amongst the most important topics in both academy and management. Amongst vision of strategic thinking, the Resource-based View (RBV) provides a conceptual basis for these issues, identifying internal competences and resources as sources of competitive advantage. This work was developed from this concepts and from the research question: Does the effective use of operational management practices affect the performance of sugar and ethanol firms of São Paulo State? The work is structured in four main topics: (a) the description of the context of the sugar and ethanol industry, focusing on the evolution os competitiveness and the management practices in use; (b) a theoretical revision about competitive advantage sources, through the RBV concepts and about performance construct; (c) the field research, conducted from a questionnaire developed by 'Observatório de Gestão: Práticas Gerenciais de Empresas Brasileiras', wich by its turn, is based on a questionnaire from the research carried by Centre for Economic Performance (CEP) of London School of Economics and Political Science. The base questionnaire was adapted after a qualitative research with experts of the sugar and ethanol industry and (d) the analysis of the received data and the results and conclusions of this work. The results of multiple regression and the clusters analysis showed that there is a statistic positive relation between operational and financial management practices and firm performance, represented by profitability and growth. Also, some results indicated that other evaluated management practices, despite no statistical significance, showed the same tendency of positive relation with performance. / A compreensão das condições necessárias para a criação de vantagem competitiva sustentável nas empresas tem sido o principal campo de estudo da estratégia empresarial. A discussão sobre quais fatores são geradores de diferenças significativas no desempenho entre empresas e qual a razão da criação de valor superior de algumas sobre outras que operam no mesmo mercado, são temas de extrema relevância, tanto na academia quanto na gestão empresarial. Entre as escolas de pensamento estratégico, a Visão Baseada em Recursos – RBV (Resource-Based View) oferece uma explicação conceitual para estes temas, indicando que os recursos e competências internas das empresas podem ser a base para a construção de diferenciais competitivos sustentáveis. Este trabalho foi desenvolvido a partir desta base teórica e da pergunta de pesquisa: 'A utilização efetiva de práticas de gestão operacional influencia o desempenho das empresas do setor sucroalcooleiro no Estado de São Paulo?' O trabalho está estruturado em quatro grandes tópicos: (a) a descrição do contexto da Indústria pesquisada, principalmente no que se refere à evolução do ambiente competitivo e das práticas de gestão utilizadas; (b) uma revisão teórica sobre competitividade e sobre as fontes de vantagem competitiva, a partir dos conceitos da RBV e sobre o construto desempenho; (c) a pesquisa de campo, realizada a partir de um questionário desenvolvido pelo 'Observatório de Gestão: Práticas Gerenciais de Empresas Brasileiras', que por sua vez tem como base o questionário da pesquisa originalmente conduzida pelo Centre for Economic Performance (CEP) da London School of Economics and Political Science. O questionário base foi adaptado após pesquisa qualitativa realizada com especialistas do setor sucroalcooleiro do Estado de São Paulo e (d) a análise dos dados obtidos e conclusões resultantes da pesquisa. Os resultados da regressão múltipla e da análise de clusters evidenciaram que existe relação positiva significativa entre a utilização de práticas de gestão operacional e de gestão financeira sobre o desempenho das empresas representado por lucratividade e crescimento. Foram encontrados ainda resultados indicando que outras práticas avaliadas, ainda que não tenha relação estatística significativa, apresentaram a mesma tendência de relação positiva com o desempenho.