Neste trabalho desenvolvemos um estudo sobre modelos auto-regressivos com heterocedasticidade (ARCH) e modelos auto-regressivos com erros ARCH (AR-ARCH). Apresentamos os procedimentos para a estimação dos modelos e para a seleção da ordem dos mesmos. As estimativas dos parâmetros dos modelos são obtidas utilizando duas técnicas distintas: a inferência Clássica e a inferência Bayesiana. Na abordagem de Máxima Verossimilhança obtivemos intervalos de confiança usando a técnica Bootstrap e, na abordagem Bayesiana, adotamos uma distribuição a priori informativa e uma distribuição a priori não-informativa, considerando uma reparametrização dos modelos para mapear o espaço dos parâmetros no espaço real. Este procedimento nos permite adotar distribuição a priori normal para os parâmetros transformados. As distribuições a posteriori são obtidas através dos métodos de simulação de Monte Carlo em Cadeias de Markov (MCMC). A metodologia é exemplificada considerando séries simuladas e séries do mercado financeiro brasileiro / In this work we present a study of autoregressive conditional heteroskedasticity models (ARCH) and autoregressive models with autoregressive conditional heteroskedasticity errors (AR-ARCH). We also present procedures for the estimation and the selection of these models. The estimates of the parameters of those models are obtained using both Maximum Likelihood estimation and Bayesian estimation. In the Maximum Likelihood approach we get confidence intervals using Bootstrap resampling method and in the Bayesian approach we present informative prior and non-informative prior distributions, considering a reparametrization of those models in order to map the space of the parameters into real space. This procedure permits to choose prior normal distributions for the transformed parameters. The posterior distributions are obtained using Monte Carlo Markov Chain methods (MCMC). The methodology is exemplified considering simulated and Brazilian financial series

O objetivo da contabilidade é definido como fornecer aos seus usuários informações relevantes para a tomada de decisões. Porém, quem são os usuários e qual informação é relevante? O enfoque dado pela Teoria Positiva da Contabilidade considera os investidores dos mercados de capitais como os usuários das informações contábeis e essas são relevantes quando possuem um grau de associação estatisticamente significativo com o preço ou retorno das ações. Tendo em vista as mudanças na legislação societária que estão tramitando no Câmara dos Deputados, o Brasil poderá tornar obrigatória a elaboração e publicação da Demonstração do Valor Adicionado pelas companhias abertas. De forma similar à Demonstração do Resultado do Exercício, a DVA é uma demonstração de características dedutivas em que a última linha representa um resultado, nesse caso, a riqueza gerada pela empresa durante um período. Porém, em adição a essa informação, é evidenciado de que forma essa riqueza é distribuída para uma série de stakeholders, além da parcela distribuída aos proprietários, sócios ou acionistas. Logo, é uma demonstração mais ampla que a DRE, destinada a vários usuários, não apenas aos proprietários, sócios ou acionistas, como a DRE, a princípio, parece ser destinada. Mas, quando se leva em conta os conceitos da Teoria Positiva da Contabilidade, convêm perguntar: O valor adicionado líquido para distribuição, evidenciado através da DVA das companhias abertas que publicam a demonstração, é relevante para os investidores da Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA? Buscar essa resposta é a proposta deste trabalho. Para tanto, utilizou-se de abordagem empírico-analítica para testar as hipóteses de pesquisa formuladas. A amostra de dados foi constituída pelas sociedades anônimas abertas que publicaram a DVA nos anos de 2000 a 2004. Para essa amostra de dados foi obtido o preço das ações quatro meses após o fechamento do exercício social (variável dependente), o valor adicionado líquido para distribuição por ação, o lucro líquido por ação e o patrimônio líquido por ação para os anos de 2000 a 2004 (variáveis independentes). A amostra final de dados foi constituída de 459 observações, sendo 202 para ações ordinárias e 257 para ações preferenciais. Todas variáveis foram ajustadas pelo preço da ação do período anterior. Os resultados dos testes empíricos demonstraram que o valor adicionado líquido para distribuição é relevante para os investidores do mercado de capitais, com grau de significância de 99%, o que confirma as evidências empíricas internacionais, entretanto, não houve um desempenho melhor tão evidente, medido pelo coeficiente R2, do valor adicionado líquido para distribuição sobre o lucro líquido e o patrimônio líquido, o que contraria as evidências empíricas internacionais. Quando se separou a amostra de dados entre as empresas com níveis diferenciados de governança corporativa da BOVESPA das demais empresas, observou-se que o poder explicativo do valor adicionado líquido para distribuição cresce de forma substancial nas empresas com níveis diferenciados de governança corporativa, especialmente no caso das ações preferenciais. Esses resultados demonstram a importância da DVA e contribuem para o debate acadêmico acerca da demonstração. / The objective of accounting is supply its users with relevant information to make useful decisions. However who are those users and which information are relevant? Under the focus of the Positive Accounting Theory, the users are the investors of financial markets and information is relevant when it has statistically association with prices or return of stocks. In Brazil, the mandatory preparation and publication of the Value Added Statement is close to near. Value Added Statement is a statement that demonstrates the generation of wealth of a company and how this wealth is distributed to several stakeholders and also to the stockholders. Therefore, it is a wider accounting statement than the Income Statement, because it is destined to several users. However, inside the perspectives of the Positive Accounting Theory a question seems to be necessary: The net value added generated by a company and disclosed in the Value Added Statement is relevant for the investors, or in other words, is relevant for financial markets? Look for an answer to this question is exactly what the present work intends to do. To do that, it was used an empiric-analytic approach to reach the objectives proposed for this study, and doing so, testing the research hypotheses related to the research problems proposed. The sample used was constituted by the public companies that published the Value Added Statement in the years 2000 to 2004. For this sample were obtained the price of the stocks four months after the closing of the fiscal year (dependent variable), the net value added for distribution, the net profit and the equity for the years from 2000 to 2004 (independent variables). After the process of discard of companies without data in the period, it was obtained a sample of data constituted by 459 firm-year observations, being 202 for common stocks and 257 for preferred stocks. All variables were considered by theirs per share value adjusted by the stock price of the previous year. The results of the empiric analysis demonstrated that the net value added for distribution is relevant to the financial market, with 99% degrees of significance, what confirms international empiric evidences presented in the theoretical framework, however, there?s not a better performance, measured for the coefficient R2 of the value added over net profit and equity, which goes contrary to international empirical evidences. When the sample was separated between companies with differentiated levels of corporate governance of BOVESPA of the other companies, it was observed that the explanatory power of the variable net value added for distribution increases enough in a general way for the ones, especially in the case of preferred stocks. Those results demonstrate the relevance of the Value Added Statement and contribute to the increase of the academic debate about this statement.

A comparação entre duas teorias na área de finanças sobre estrutura de capital nas empresas é o objetivo deste trabalho. Usando testes desenvolvidos por Shyam-Sunder & Myers (1999) e Rajan & Zingales (1995), os dados de empresas brasileiras, não financeiras, de capital aberto foram analisados entre os anos de 2000 e 2010 para verificar se preferiram os comportamentos previstos na Static Trade-off Theory ou os da Pecking Order Theory. As maneiras de se financiar e as causas e conseqüências dessas decisões nas empresas são importantes questões que vêm sendo debatidas em inúmeros trabalhos acadêmicos. Este trabalho procurou analisar a bibliografia relacionada ao tema e replicar testes realizados no exterior, visando verificar as semelhanças, diferenças e os motivos relacionados a tais resultados. Os resultados obtidos apontam para a provável preferência do comportamento previsto pela Pecking Order Theory, isto é, as empresas estudadas, no período analisado, usaram, em primeiro lugar, recursos gerados internamente (caixa operacional), usando em segundo lugar recursos de terceiros, por meio de empréstimos bancários ou emissão de debêntures, somente emitindo ações como última alternativa. Outra conclusão foi que as empresas brasileiras de capital aberto provavelmente não procuram alcançar ou manter uma meta ideal de endividamento, que equilibre os custos e benefícios gerados pelos empréstimos. / The comparison between two theories in the finance area of capital structure in business is the goal of this work. Using tests developed by Shyam-Sunder & Myers (1999) and Rajan & Zingales (1995), the data of Brazilian non-financial publicly traded were analyzed between the years 2000 and 2010 to determine whether they preferred the expected behaviors in the Static Trade-off Theory or the Pecking Order Theory. The ways to finance and the causes and consequences of these decisions in organizations are important issues that have been discussed in numerous scholarly works. This study sought to examine the literature related to the theme and replicating tests performed abroad in order to verify the similarities, differences and the reasons related to such results. The results indicate the problabe preference behavior provided by Pecking Order Theory, ie the companies studied in the period analyzed, used, first, internally generated funds (operating cash), second using third-party funds through bank loans or issuance of bonds or issuance of bonds, sending shares only as a last resort. Another conclusion is that Brazilian companies traded problaby did not seek to achieve or maintain an ideal goal of indebtedness, wich balances the costs and benefits generated by the loans.

O objetivo desta tese foi avaliar algumas abordagens para utilizar os mercados futuros e de opções no Brasil e no exterior como ferramentas para gestão estratégica da produção de soja em Mato Grosso. Apresentam-se duas linhas de trabalho na pesquisa. Na primeira, a estrutura a termo das opções com vencimento futuro negociadas no CME Group foi obtida para efetuar previsões da volatilidade e do nível de preços realizados, no curto e longo prazo, para os preços a vista da soja negociada em Rondonópolis (MT). Através da extração da volatilidade implícita do modelo de Black (1976) para precificação de opções de commodities, decompôs-se a variância da volatilidade em intervalos conhecidos e não conhecidos, para os quais se fez previsões de curto e longo prazo. Usou-se também a volatilidade implícita como parâmetro numa equação de intervalos de confiança empíricos para a estimação do nível de preços, no curto e longo prazo. Os testes de eficiência preditiva indicaram que as previsões da volatilidade realizada com base na volatilidade implícita têm maior grau de eficiência no curto prazo, enquanto as previsões dos níveis de preço são mais eficientes no longo prazo. Pode-se atribuir os resultados às características intrínsecas da série de preços da soja, em particular a tendência de reversão à média e o agrupamento de volatilidades. Na segunda abordagem, a decisão de hedge simultâneo dos produtores de soja de Mato Grosso com contratos futuros de preço e taxa de câmbio da BOVESPA-BM&F foi analisada. Um modelo de hedge simultâneo do risco de preços e taxa de câmbio foi obtido e as eficiências de diferentes estratégias de hedge foram calculadas. As principais conclusões foram que o hedge simultâneo de risco de preços e taxa de câmbio reduz mais o risco da receita total do que apenas o hedge de preços. A mitigação do risco de taxa de câmbio em conjunto com o de preços é fundamental para uma gestão estratégica dos exportadores de commodities. / This dissertation objective was the evaluation of some approaches to use the Brazilian and foreign futures and options markets as a strategic management mechanism for the soybean production in Mato Grosso. Two research topics are presented. In the first, the term structure of options with future maturities traded at the CME Group was obtained to make realized volatility and price level short and long term forecasts of the soybeans spot prices traded in Rondonopolis (MT). By extracting the implied volatility using the Black (1976) model for commodities option pricing, the volatility variance is decomposed in known and unknown intervals, for which predictions of short and long term values were made. Also the implied volatility was used as a parameter in an equation of the empirical confidence intervals for the estimation of the price level in the short and long term. Predictive efficiency tests indicated that the forecasts of realized volatility based on implied volatility show a greater degree of efficiency in the short term, while estimates of price levels are more efficient in the long term. These results can be assigned to the intrinsic characteristics of the soybean price series, in particular its tendency for mean reversion and volatility clustering. In the second essay, the joint hedging decision of the soybean producers of Mato Grosso with price and exchange rate futures contracts of BOVESPA-BM&F was analyzed. A simultaneous price and exchange risk hedging model was obtained and the efficiencies of different hedging strategies was calculated. The main findings were that the simultaneous hedging of price and exchange rate risk reduce more revenue risk than hedging with price futures only. The exchange risk jointly with price risk offset is key for a strategic management of commodities exporters.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:12:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 388458.pdf: 1143990 bytes, checksum: be6833fad83fc96a917c35e92350a0e6 (MD5) Previous issue date: 2007-01-05 / Este trabalho tem por objetivo investigar se a utiliza??o da planilha promove condi??es necess?rias para que os alunos consigam melhorar o entendimento de conceitos da disciplina de Matem?tica Financeira em rela??o ao ensino tradicional realizado com as calculadoras financeiras e as tabelas de coeficientes. Fatores relacionados com os conhecimentos pr?vios dos alunos, aprendizagem, motiva??o, interesse, conte?dos e desempenho com a utiliza??o dos dois recursos foram levantados e confrontados quantitativamente e qualitativamente. A amostra investigada foi composta de tr?s turmas de um curso noturno de Ci?ncias Cont?beis de uma Faculdade de Porto Alegre

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rafael Baptista Palazzi.pdf: 814710 bytes, checksum: ce7465b2f886d65bb16dc97d442eae3d (MD5) Previous issue date: 2011-11-16 / The actual study aims to analyze the role of credit rating agencies in the world crisis, focusing on the Asian crisis, the Agencies whose work had an important role. We have argued that in Asian crisis the rating agencies have not been able to anticipate the crisis and have acted in a way to intensify it. This paper presents, previously, the historical background of the Rating Agencies and analyzes the structure of the methodology disclosed by them, which is used for classification of the ratings. Through the relevant literature review it will be analyzed the determinants and impacts of the ratings in emerging market economies, particularly in the Asian crisis. Therefore it will be discussed the role of the rating Agencies in the Asian crisis and, briefly, it will be shown the acting of rating agencies in the other world crises / O presente estudo visa analisar o papel das agências classificadoras de risco nas crises mundiais, com foco na crise asiática, quando a atuação das agências teve um papel importante. Argumentamos que, na crise asiática as Agências de rating não foram capazes de antecipar a crise e agiram de forma a intensificá-la. O trabalho apresenta, inicialmente, um panorama histórico das agências de rating e analisa a estrutura da metodologia divulgada pelas agências que é utilizada para classificação dos ratings. Por meio da revisão da literatura relevante, serão analisados os determinantes e os impactos dos ratings nas economias emergentes e, principalmente, os impactos na crise asiática. Por fim será discutido o papel das agências na crise asiática e, brevemente, será destacada a atuação das agências em outras crises mundiais

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:26:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 426905.pdf: 260176 bytes, checksum: d2757a4bf9f435928f6d1a1b32eb1e38 (MD5) Previous issue date: 2010-08-30 / Este estudo apresenta uma an?lise sobre a influ?ncia das redes sociais no ?mbito do cr?dito banc?rio, com base no referencial te?rico do capital social. O trabalho investiga como a presen?a da assimetria de informa??o entre os agentes pode modificar os crit?rios utilizados pelo sistema financeiro nas suas pol?ticas de cr?dito. O estudo utiliza entrevistas com gerentes de ag?ncias banc?rias para entender como eles combinam os procedimentos padr?es recomendados pelos respectivos bancos e as informa??es privadas que t?m sobre seus clientes. Os resultados mostram que as rela??es pessoais e de um ambiente de confian?a podem mudar suas decis?es finais, que enfatizam a relev?ncia do capital social para melhorar os resultados do sistema de cr?dito. Portanto, embora tenha o car?ter de ineditismo, este trabalho pode pavimentar os futuros trabalhos sobre este assunto importante e pol?mico, considerando a certeza da influ?ncia do capital social em cr?ditos banc?rios, otimizando e proporcionando um aumento de todo o sistema financeiro.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Jair de Abreu Leme Junior.pdf: 2032473 bytes, checksum: 7f47920a7938c6d83c9f8c0e2badac2f (MD5) Previous issue date: 2015-09-18 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Since its creation by the Constitution of 1988 until the year 2014, the Unified Health System (SUS) has been suffering a chronic under-funding process. And it is this concern, as to why the SUS has experienced a chronic impasses process in funding this work originated. Thus, to be understood the problem of the Brazilian public health funding since its origin is necessary to understand the correlation of forces that engenders capitalist system. Put the hegemony of fictitious capital in the center of contemporary financial capitalism, and its latest crisis we sought to understand the current debate about the tax on financial transactions being discussed in Europe. The debate originated in a need for resources impending that European countries need to deal with the huge public deficits that Europe holds. And so we conclude this research highlighting the importance of bringing the debate when the implementation of the FTT in Brazil, and destinate resources to the Unified Health System, guaranteeing the universality fact that the 1988 constitution calls / Desde sua criação pela Constituição de 1988, ate o ano de 2014, o Sistema Único de Saúde (SUS) vem sofrendo por um crônico processo de subfinanciamento. E é esta inquietação, quanto ao motivo pelo qual o SUS tem passado por um crônico processo de impasses no financiamento que este trabalho se originou. Destarte, para entender-se a problemática do financiamento da saúde pública brasileira desde a sua origem é necessário entender a correlação de forças que engendra o sistema capitalista. Posto a hegemonia do capital fictício no centro do capitalismo financeiro contemporâneo, e a sua mais recente crise, buscou-se entender o atual debate acerca do imposto sobre a movimentação financeira que está sendo discutido na Europa. O debate embrionou-se em uma necessidade de recursos iminente que os países europeus precisam para lidar com os enormes déficits públicos que a Europa mantém. E por isso concluímos esta pesquisa destacando a importância de trazermos o debate quando a implementação da FTT (Financial Transaction Tax Imposto sobre as transações financeiras) no Brasil, e destinarmos os recursos ao Sistema Único de Saúde, garantindo de fato a universalidade que a Constituição de 1988 preconiza

Submitted by Adriana Alves Rodrigues (aalves@espm.br) on 2018-08-08T12:42:04Z No. of bitstreams: 1 pmdgi - rafaela almeida cordeiro.pdf: 1520532 bytes, checksum: 72a2bae766617270bf203d87a282c79f (MD5) / Approved for entry into archive by Adriana Alves Rodrigues (aalves@espm.br) on 2018-08-08T12:42:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 pmdgi - rafaela almeida cordeiro.pdf: 1520532 bytes, checksum: 72a2bae766617270bf203d87a282c79f (MD5) / Approved for entry into archive by Debora Cristina Bonfim Aquarone (deborabonfim@espm.br) on 2018-08-08T13:13:47Z (GMT) No. of bitstreams: 1 pmdgi - rafaela almeida cordeiro.pdf: 1520532 bytes, checksum: 72a2bae766617270bf203d87a282c79f (MD5) / Made available in DSpace on 2018-08-08T13:15:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 pmdgi - rafaela almeida cordeiro.pdf: 1520532 bytes, checksum: 72a2bae766617270bf203d87a282c79f (MD5) Previous issue date: 2018-02-28 / Consumer financial decision-making is an important issue around the world. The current study investigated this matter using both qualitative and quantitative approaches. Building on the concept of social capital, the qualitative study explores the financial vulnerability phenomenon in Brazil from the perspective of jeitinho—a way of getting things done by means of personal relationships. Analysis of 21 in-depth interviews provides a unique context for showing how this indigenous construct shapes marketplace and consumer practices, thus creating a mutually reinforcing cycle of financial dependency and vulnerability. A socioecological framework highlights how the interactions between personal characteristics (microsystem) and marketplace practices and social structures (meso- and macrosystems) may lead individuals to experience or avoid financial vulnerability. Values that are typical of Brazilians were also used to explain financial management behaviors, consumer resistance, and responsibility in the marketplace. Findings provide new insights for understanding financial vulnerability from a cultural perspective. It shows that consumers become indebted in order to support their relationships—sometimes using them as an excuse to justify hedonic consumption—and companies take advantage of this social reciprocity in their lending and retail practices perpetuating the cycle of dependency and vulnerability. The borrowinglending dynamic between relatives and friends is then explored in the quantitative study. The theoretical background includes discussion on materialism, consumer spending self-control, and the use of credit. A survey of 997 Brazilian adults was conducted to test two hypotheses. The evidences support that: more materialistic individuals are more likely to borrow from relatives and friends (H1) and individuals with a high level of consumer spending self-control are less likely to borrow from relatives and friends (H2). Results support the argument that both materialism and consumer spending self-control predicts borrowing behavior. Implications for public policy and suggestions for future research are then presented. / A tomada de decisão financeira do consumidor é uma questão importante em todo o mundo. Nesta pesquisa, esse tema é investigado por meio das abordagens qualitativa e quantitativa. Com base no conceito de capital social, o estudo qualitativo explora o fenômeno da vulnerabilidade financeira no Brasil sob a perspectiva do jeitinho—sob a forma de resolver situações por meio de relacionamentos pessoais. A análise de 21 entrevistas em profundidade fornece um contexto único para mostrar como o jeitinho molda o mercado e as práticas de consumo, criando um ciclo de dependência e vulnerabilidade financeira que se reforça mutuamente. A abordagem socioecológica destaca como as interações entre características pessoais (micro sistema) e práticas de mercado e estruturas sociais (meso e macro sistemas) podem levar os indivíduos a experimentar ou evitar a vulnerabilidade financeira. Os valores típicos dos brasileiros também foram utilizados para explicar comportamentos de gestão financeira, resistência e responsabilidade do consumidor no mercado. Os resultados fornecem insights para entender a vulnerabilidade financeira a partir de uma perspectiva cultural: mostrando que os consumidores se endividam para sustentar seus relacionamentos—às vezes até os usando como uma desculpa para justificar o consumo hedônico—e que as empresas aproveitam essa reciprocidade social em suas práticas de mercado, perpetuando o ciclo de dependência e vulnerabilidade. A dinâmica de empréstimos entre parentes e amigos é, então, explorada no estudo quantitativo. O quadro teórico inclui literatura sobre materialismo, autocontrole e o uso de crédito. Uma pesquisa do tipo survey com 997 brasileiros foi realizada para testar duas hipóteses. As evidências sustentam que: indivíduos mais materialistas são mais propensos a pegar dinheiro emprestado de parentes e amigos (H1) e indivíduos com alto nível de autocontrole dos gastos são menos propensos a pegar dinheiro emprestado de parentes e amigos (H2). Os resultados sugerem que tanto o materialismo quanto o autocontrole dos gastos predizem o comportamento dos empréstimos. Implicações para políticas públicas e sugestões para pesquisas futuras são apresentadas.

Made available in DSpace on 2015-12-04T11:45:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Alvaro_Edauto_ da_Silva_Gomes.pdf: 493079 bytes, checksum: 343b79fa4aa9e3931c3c075842d6113a (MD5) Previous issue date: 2002-12-17 / The aim of this project is analyze cases relationed with an inadequate financial institutions management in the optic of a Central Bank employ knew as interventor as of stabilization plan - Real Plan (adopted in July, 1994). We will highlight the causes for a irresponsible administration and measures adopted by Brazilian Central Bank, Comiss??o de Valores Mobili??rios like Security and Exchange Comission in EUA , Instituto Brasileiro dos Auditores Independentes and Conselho Federal de Contabilidade to minimize the possibility that facts like this could ocurr again in the previous century. We will adopt an economic-account focus and view the reason for bankers act like this, the way to achieve the objectives and analyze the preventive measures to minimize new facts, and show arguments registered on CPI - Comiss??o Parlamentar de Inqu??rito of PROER Programa de Fortalecimento e Reestrutura????o do Sistema Financeiro Nacional. The financial Institutions which make part of this work are: Banco Econ??mico, Bamerindus, Crefisul, Nacional, Banco Mercantil de Descontos, Banco Garavelo, Banco Vega, Banco Interunion e Atlantis / A presente disserta????o tem por objetivo, analisar fatos relacionados ?? gest??o temer??ria, sob a ??tica do interventor, cometidas em algumas institui????es financeiras brasileiras a partir do Plano Real (Julho de 1.994), as quais sofreram processo de interven????o e liquida????o pelo Banco Central do Brasil. Uma das principais contribui????es ser?? analisar as causas que levaram ?? tal gest??o e elencar as medidas implantadas pelo Banco Central, Comiss??o de Valores Mobili??rios, Instituto Brasileiro dos Auditores Independentes do Brasil e Conselho Federal de Contabilidade para minimizar a ocorr??ncia de tais fatos. Trataremos do assunto sob um foco econ??mico-cont??bil procurando visualizar as raz??es pelas quais os dirigentes dessas Institui????es Financeiras foram levados a cometerem tais ind??cios de atos il??citos, as t??cnicas utilizadas e as medidas preventivas para minimizar a possibilidade de novas ocorr??ncias, assim como apresentar os argumentos dos ex-administradores no depoimento que deram na Comiss??o Parlamentar de Inqu??rito do Programa de Fortalecimento e Reestrutura????o do Sistema Financeiro Nacional (PROER). As Institui????es Financeiras objetos de estudo s??o as seguintes: Banco Econ??mico, Bamerindus, Crefisul, Nacional, Banco Mercantil de Descontos, Banco Garavelo, Banco Vega, Banco Interunion e Atlantis.