The internationalization process of emerging market multinationals (EMNCs) has been the focus of study of several studies on the recent decades. Importance was given as well to differentiate the patters of those from the multinationals coming from developed countries (MNCs). This study investigates specificities in the path of a Brazilian steel industry, Gerdau, into foreign production in developed countries, Canada and United States. By pointing out the different theories, the case of Gerdau can be better understood not only as an internationalization process, but as well as a company that could reach opportunities in a sector going through a problematic period by acquiring regional players, instead of using exports to reach those markets. Some authors states managerial capabilities being understood as second most important competitive advantage of Brazilian firms, loosing only to differentiated access of natural resources. In this study, we go through the understanding of how this capabilities played important role in a company outside of the natural resources business, supporting Gerdau's successful path.

Em setembro de 2007 o grupo Gerdau concretizou a aquisição da siderúrgica americana Chaparral Steel, desembolsando para isso 4,2 bilhões de dólares. Para financiar esta compra, 93% do funding foi de capital de terceiros e participação de acionistas, obtidos através de operações de empréstimo, emissão de ações e de um Bond, com prazo médio total de 5 anos. As operações foram contratadas no terceiro trimestre de 2007, período no qual a crise do subprime começou a preocupar as empresas e investidores, com o reporte de contínuas perdas por mau-pagamento de hipotecas, principalmente nos Estados Unidos, afetando diversos produtos financeiros. Destaca-se nesta estruturação o fato dela ter sido premiada pela International Financing Review Awards como a melhor operação de empréstimo feita por uma empresa da América Latina em 2007 e também a questão de ser o maior valor desembolsado pelo grupo Gerdau em uma aquisição. Como um todo, a operação manteve a empresa dentro dos indicadores das melhores práticas do seu segmento e possibilitou criação de valor para os acionistas e stakeholders. / In September of 2007 the Gerdau group finalized the acquisition of the American steelmaker Chaparral Steel, with a disbursement of 4.2 billion US dollars. Only 7% of the financing of this purchase was cash, the remaining 93% was obtained through the emission of new shares, short-term and long-term debt, and a Bond, with a total average maturity of 5 years. All the operations were contracted on the third semester of 2007, when the subprime crises started to scare off companies and investors, with the continuous report of losses due to the financial structured products on the mortgages market, mainly in the US. The highlights of this structure are that it was awarded by International Financing Review Awards as the best Latin American Loan of 2007 and also, it was the most ever paid by the group in an acquisition. Last but not least, the operation kept the company in the range of the best practice ratios of its segment and allowed the creation of value for its shareholders and stakeholders.

Em setembro de 2007 o grupo Gerdau concretizou a aquisição da siderúrgica americana Chaparral Steel, desembolsando para isso 4,2 bilhões de dólares. Para financiar esta compra, 93% do funding foi de capital de terceiros e participação de acionistas, obtidos através de operações de empréstimo, emissão de ações e de um Bond, com prazo médio total de 5 anos. As operações foram contratadas no terceiro trimestre de 2007, período no qual a crise do subprime começou a preocupar as empresas e investidores, com o reporte de contínuas perdas por mau-pagamento de hipotecas, principalmente nos Estados Unidos, afetando diversos produtos financeiros. Destaca-se nesta estruturação o fato dela ter sido premiada pela International Financing Review Awards como a melhor operação de empréstimo feita por uma empresa da América Latina em 2007 e também a questão de ser o maior valor desembolsado pelo grupo Gerdau em uma aquisição. Como um todo, a operação manteve a empresa dentro dos indicadores das melhores práticas do seu segmento e possibilitou criação de valor para os acionistas e stakeholders. / In September of 2007 the Gerdau group finalized the acquisition of the American steelmaker Chaparral Steel, with a disbursement of 4.2 billion US dollars. Only 7% of the financing of this purchase was cash, the remaining 93% was obtained through the emission of new shares, short-term and long-term debt, and a Bond, with a total average maturity of 5 years. All the operations were contracted on the third semester of 2007, when the subprime crises started to scare off companies and investors, with the continuous report of losses due to the financial structured products on the mortgages market, mainly in the US. The highlights of this structure are that it was awarded by International Financing Review Awards as the best Latin American Loan of 2007 and also, it was the most ever paid by the group in an acquisition. Last but not least, the operation kept the company in the range of the best practice ratios of its segment and allowed the creation of value for its shareholders and stakeholders.

Em setembro de 2007 o grupo Gerdau concretizou a aquisição da siderúrgica americana Chaparral Steel, desembolsando para isso 4,2 bilhões de dólares. Para financiar esta compra, 93% do funding foi de capital de terceiros e participação de acionistas, obtidos através de operações de empréstimo, emissão de ações e de um Bond, com prazo médio total de 5 anos. As operações foram contratadas no terceiro trimestre de 2007, período no qual a crise do subprime começou a preocupar as empresas e investidores, com o reporte de contínuas perdas por mau-pagamento de hipotecas, principalmente nos Estados Unidos, afetando diversos produtos financeiros. Destaca-se nesta estruturação o fato dela ter sido premiada pela International Financing Review Awards como a melhor operação de empréstimo feita por uma empresa da América Latina em 2007 e também a questão de ser o maior valor desembolsado pelo grupo Gerdau em uma aquisição. Como um todo, a operação manteve a empresa dentro dos indicadores das melhores práticas do seu segmento e possibilitou criação de valor para os acionistas e stakeholders. / In September of 2007 the Gerdau group finalized the acquisition of the American steelmaker Chaparral Steel, with a disbursement of 4.2 billion US dollars. Only 7% of the financing of this purchase was cash, the remaining 93% was obtained through the emission of new shares, short-term and long-term debt, and a Bond, with a total average maturity of 5 years. All the operations were contracted on the third semester of 2007, when the subprime crises started to scare off companies and investors, with the continuous report of losses due to the financial structured products on the mortgages market, mainly in the US. The highlights of this structure are that it was awarded by International Financing Review Awards as the best Latin American Loan of 2007 and also, it was the most ever paid by the group in an acquisition. Last but not least, the operation kept the company in the range of the best practice ratios of its segment and allowed the creation of value for its shareholders and stakeholders.

O presente estudo buscou analisar os principais impactos sofridos pelos sistemas de controle de gestão das empresas em decorrência de sua internacionalização e consequente aumento da complexidade de suas operações. A pesquisa buscou analisar também algum afastamento ou aproximação da literatura pesquisada, sobre a forma como este processo de internacionalização acontece. Assim sendo, foram feitas comparações entre as características de controle e de internacionalização encontradas na literatura e as situações encontradas nas empresas entrevistadas nesta pesquisa. Para possibilitar tais comparações, foi realizada uma revisão da literatura sobre as teorias acerca do controle de gestão nas empresas, sobre os processos de internacionalização e também sobre as teorias de internacionalização de empresas, descritas pelos principais autores destas áreas. Definido o plano de referência, foi adotado o método de estudo de caso aplicado em três das maiores empresas do estado do Rio Grande do Sul, a Gerdau S/A, a Fras-le S/A e a Forjas Taurus S/A, a fim de explorar mais aprofundadamente os reais procedimentos e controles encontrados nestas empresas, de tamanha relevância para a economia Gaúcha e Brasileira, observando suas características em relação ao plano de referência proposto. Com base nas entrevistas presenciais realizadas, foi possível verificar a real importância dos sistemas de controle de gestão nas companhias internacionalizadas e o grande desafio que as empresas atravessam para conseguir monitorar e planejar, de forma eficiente, as complexas atividades realizadas em diferentes locais do mundo. Os principais achados indicam que os sistemas de controle sofrem vários impactos para adaptação aos diferentes mercados, sendo identificadas relevantes mudanças estruturais, conceituais e de acompanhamento e controle nos casos analisados. Deve-se destacar a grande impotância dos investimentos em tecnologia, pesquisa e desenvolvimento e a atenção constante que as empresas devem dispensar ao capital intelectual para a obtenção de eficiência e qualidade nas operações. Quanto às características do processo de internacionalização, foram encontradas aproximações relevantes entre teoria e prática. / This study investigates the main impacts in control systems of enterprises due to its internationalization and consequent increase in complexity of their operations. The research sought to examine further some clearance or approach in the literature, about how this process of internationalization happens. Therefore, comparisons were made between control and internationalization characteristics found in the literature and the real situations in the companies interviewed in this research. To enable such comparisons, we performed a literature review on the theories of management control in companies on the processes of globalization and also on the theories of internationalization of firms, described by the principal authors of these areas. Set the reference plane, was adopted the method of case study applied in three major companies in the state of Rio Grande do Sul, Gerdau S/A, Fras-le S/A and Forjas Taurus S/A in order to seek a deeper exploration on the actual procedures and controls found in these companies, such relevance to the Brazilian and regional economy, noting their characteristics in relation to the reference plane proposed. From the interviews conducted in person, it was possible to verify the real importance of systems of management control in companies internationalized and the great challenge that companies go through to get to monitor and plan effectively, the complex activities that are held in different locations around the world. The main findings indicate that the control systems suffer various impacts to adapt to different markets and could be verifyed other some important structural, conceptual and monitoring and control changes in the cases analyzed. It is worth mentioning the great impotance of investments in technology, research and development and constant attention that companies should pay to the intellectual capital to achieve efficiency and quality in operations. Relevant approaches were found between theory and practice about the characteristics of the internationalization process.

O presente estudo buscou analisar os principais impactos sofridos pelos sistemas de controle de gestão das empresas em decorrência de sua internacionalização e consequente aumento da complexidade de suas operações. A pesquisa buscou analisar também algum afastamento ou aproximação da literatura pesquisada, sobre a forma como este processo de internacionalização acontece. Assim sendo, foram feitas comparações entre as características de controle e de internacionalização encontradas na literatura e as situações encontradas nas empresas entrevistadas nesta pesquisa. Para possibilitar tais comparações, foi realizada uma revisão da literatura sobre as teorias acerca do controle de gestão nas empresas, sobre os processos de internacionalização e também sobre as teorias de internacionalização de empresas, descritas pelos principais autores destas áreas. Definido o plano de referência, foi adotado o método de estudo de caso aplicado em três das maiores empresas do estado do Rio Grande do Sul, a Gerdau S/A, a Fras-le S/A e a Forjas Taurus S/A, a fim de explorar mais aprofundadamente os reais procedimentos e controles encontrados nestas empresas, de tamanha relevância para a economia Gaúcha e Brasileira, observando suas características em relação ao plano de referência proposto. Com base nas entrevistas presenciais realizadas, foi possível verificar a real importância dos sistemas de controle de gestão nas companhias internacionalizadas e o grande desafio que as empresas atravessam para conseguir monitorar e planejar, de forma eficiente, as complexas atividades realizadas em diferentes locais do mundo. Os principais achados indicam que os sistemas de controle sofrem vários impactos para adaptação aos diferentes mercados, sendo identificadas relevantes mudanças estruturais, conceituais e de acompanhamento e controle nos casos analisados. Deve-se destacar a grande impotância dos investimentos em tecnologia, pesquisa e desenvolvimento e a atenção constante que as empresas devem dispensar ao capital intelectual para a obtenção de eficiência e qualidade nas operações. Quanto às características do processo de internacionalização, foram encontradas aproximações relevantes entre teoria e prática. / This study investigates the main impacts in control systems of enterprises due to its internationalization and consequent increase in complexity of their operations. The research sought to examine further some clearance or approach in the literature, about how this process of internationalization happens. Therefore, comparisons were made between control and internationalization characteristics found in the literature and the real situations in the companies interviewed in this research. To enable such comparisons, we performed a literature review on the theories of management control in companies on the processes of globalization and also on the theories of internationalization of firms, described by the principal authors of these areas. Set the reference plane, was adopted the method of case study applied in three major companies in the state of Rio Grande do Sul, Gerdau S/A, Fras-le S/A and Forjas Taurus S/A in order to seek a deeper exploration on the actual procedures and controls found in these companies, such relevance to the Brazilian and regional economy, noting their characteristics in relation to the reference plane proposed. From the interviews conducted in person, it was possible to verify the real importance of systems of management control in companies internationalized and the great challenge that companies go through to get to monitor and plan effectively, the complex activities that are held in different locations around the world. The main findings indicate that the control systems suffer various impacts to adapt to different markets and could be verifyed other some important structural, conceptual and monitoring and control changes in the cases analyzed. It is worth mentioning the great impotance of investments in technology, research and development and constant attention that companies should pay to the intellectual capital to achieve efficiency and quality in operations. Relevant approaches were found between theory and practice about the characteristics of the internationalization process.

Submitted by Rodrigo Pastor Faceiro Lima (limarpf@hotmail.com) on 2016-12-13T12:30:18Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_MEX2015_Rodrigo Pastor Lima.pdf: 2865830 bytes, checksum: f57e0f28c7850f7b99610f40f530ef29 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2016-12-13T18:43:47Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_MEX2015_Rodrigo Pastor Lima.pdf: 2865830 bytes, checksum: f57e0f28c7850f7b99610f40f530ef29 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-26T12:30:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_MEX2015_Rodrigo Pastor Lima.pdf: 2865830 bytes, checksum: f57e0f28c7850f7b99610f40f530ef29 (MD5) Previous issue date: 2016-11-16 / A longevidade e sucessão em uma empresa familiar é um desafio a todas as famílias empresárias. São poucas as empresas familiares que alcançam a 3ª geração. O objetivo deste trabalho é apresentar um estudo de caso para ensino com foco em estratégia, cultura e gestão de empresa familiar a fim de identificar elementos que permitam a longevidade empresarial. O estudo de caso teve por objeto o Grupo Gerdau que, com mais de 100 anos de existência, é administrado atualmente pela 5ª geração familiar. Nesta trajetória o Grupo Gerdau cresceu internacionalmente e hoje é o segundo grupo siderúrgico das Américas. A utilização deste estudo de caso para ensino permitirá ao docente abordar os referenciais teóricos de estratégia, cultura e conectá-los com a teoria de gestão de empresa familiar. / The longevity and succession in a family business is a challenge for every entrepreneurial family. Few family businesses are able to reach their 3rd family generation. The objective of this work is to present a case study for learning, with focus on strategy, culture and family business management. The case study was based on Gerdau Group, which exists for more than 100 years and currently is managed by their 5th generation. Gerdau Group has grown into a multinational company and is, today, the 2nd largest steel producer in the Americas. The case study could be used to address the theoretical frameworks of strategy, culture and connect them with the family business theory.

Submitted by William Justo Figueiro (williamjf) on 2015-07-02T22:54:04Z No. of bitstreams: 1 16.pdf: 931618 bytes, checksum: eab9be3225fc9eca07866f1cc3cc2a7c (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-02T22:54:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 16.pdf: 931618 bytes, checksum: eab9be3225fc9eca07866f1cc3cc2a7c (MD5) Previous issue date: 2012 / UNISINOS - Universidade do Vale do Rio dos Sinos / Em decorrência das novas condições de mercado, marcado pelas privatizações, crises e novos entrantes, a indústria siderúrgica têm buscado o aprimoramento da gestão dos seus processos, através da maximização da produção e otimização dos insumos. Neste contexto, essa dissertação tem como objetivo analisar os fatores determinantes da eficiência nas usinas minimills da Gerdau S.A. localizadas em diferentes países das Américas do Sul e Norte. Trata-se de um estudo descritivo e exploratório, com abordagem quantitativa, realizado com dados dos anos de 2009 e 2010. Foi utilizado o procedimento de estudo de caso, incluindo 24 unidades na análise. Com a utilização da metodologia da Análise Envoltória de Dados (DEA) foi possível mensurar a eficiência técnica e econômica relativa das usinas selecionadas e identificar as unidades benchmarks. Os principais achados evidenciam que as usinas brasileiras são as mais eficientes tecnicamente, sendo os fatores relevantes para tais resultados a sua produtividade nos insumos de número de acidentes e tempo de parada dos seus equipamentos. Um grupo de usinas americanas também foi considerado tecnicamente eficiente se destacando na produtividade dos inputs de ativo operacional e mão-de-obra. Ao substituir os insumos por seus preços relativos fica evidente a superioridade nos resultados das usinas brasileiras, sendo estas mais produtivas nos três insumos da análise de eficiência econômica: ativo operacional, despesas com mão-de-obra e custo do aço. / As a result of new market conditions, influenced by privatizations, crises and newcomers, the steel industry has sought the improvement of its management process, through production maximization and input optimization. In this context this dissertation aims to analyze the determining factors for the efficiency of Gerdau’s mini-mills, located in different countries of South and North America. This is a descriptive and exploratory study, with quantitative approach, based on data from the years 2009 and 2010. Case study was the procedure adopted, including 24 units of analysis. With the use of the Data Envelopment Analysis (DEA) methodology it was possible to measure the technical and economic efficiency of the selected mills, as well as to identify the benchmarks. The main findings show that the Brazilian mills are the most technically efficient; the relevant factors behind these results are their productivity in the safety incident input and low equipment downtime. A group of American mills was also considered technically efficient due to high productivity in the operational assets and labor inputs. By replacing the inputs for their relative prices, it becomes evident the superiority of the Brazilian mills in terms of result, which were more productive in the three economic efficiency analysis inputs: operational assets, administrative expenditure and costs of steelmaking.

A busca da correta modelagem e previsão de volatilidade em séries financeiras é o que motiva grande parte dos analistas e gestores de carteiras. Esta dissertação buscou, portanto comparar dois tipos de modelos de volatilidade - determinística e estocástica - para as três principais séries de retornos de ações do setor siderúrgico brasileiro, quais sejam: Gerdau PN (GGBR4), Usiminas PN (USIM5) e CSN ON (CSNA3). Os três ativos apresentaram estruturas semelhantes para suas volatilidades. Para as três séries foram encontradas especificações determinísticas do tipo AR (1) - EGARCH (1,1) e AR (1) - TGARCH (0,1), ambas com volatilidades estimadas muito próximas. No caso estocástico optou-se por um modelo AR (1) - SV Estacionário para as três séries de retornos. A maior persistência foi observada no ativo da Gerdau, mostrando que um choque sobre o ativo da Gerdau demora mais a se dissipar do que um choque de mesma magnitude sobre os ativos de Usiminas e CSN. Quanto ao efeito alavancagem, a ação da Usiminas apresentou o maior resultado estimado, mostrando que retornos negativos em um dado instante t geram maior volatilidade no período seguinte (t+1) sobre o ativo da Usiminas. Por último comparou-se a qualidade preditiva das duas classes de modelos de volatilidade por meio de previsões um passo à frente durante 21 dias utilizando-se três estatísticas de previsão - erro médio (ME), raiz do erro quadrático médio (RMSE) e erro absoluto médio (MAE). Para o ativo USIM5 as três estatísticas sugerem que o modelo escolhido deve ser o estocástico. Para o ativo GGBR4 e CSNA3 o ME sugere que o modelo escolhido deve ser o determinístico e o RMSE e o MAE sugerem que o modelo escolhido deve ser o estocástico. / The accurate modeling and forecasting of volatility in financial series is what motivates most analysts and portfolio managers. This dissertation sought therefore to compare two types of volatility models - deterministic and stochastic - for three major series of stock returns of the Brazilian steel industry, namely: Gerdau PN (GGBR4), Usiminas PN (USIM5) and CSN ON (CSNA3). The three assets had similar structures to their volatilities. For all the series we found deterministic specifications of the type AR (1) - EGARCH (1,1) and AR (1) - TGARCH (0.1), both with very close volatility estimates. In the stochastic case we chose a model AR (1) - SV Stationary for the three sets of returns. The highest persistence was observed in the asset of Gerdau, showing that a shock on this asset takes longer to dissipate than a clash of the same magnitude on the assets of Usiminas and CSN. For the leverage effect, the series of Usiminas had the highest estimated results, showing that negative returns in a given time t generate greater volatility in period (t +1) on the asset of Usiminas. Finally we compared the predictive quality of the two classes of volatility models through a one step ahead forecast for 21 days using three statistics for forecasting - mean error (ME), mean squared error (RMSEA) and mean absolute error (MAE). For the asset USIM5 the three statistics suggest that the chosen model should be the stochastic. For the assets GGBR4 and CSNA3 the ME suggests that the chosen model should be the deterministic and the RMSE and MAE suggest that the chosen model should be the stochastic.

Made available in DSpace on 2009-11-18T19:01:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 lmarcenes.pdf: 442663 bytes, checksum: 55ad83f1453e6545fe10a3fce5113f63 (MD5) Previous issue date: 2009 / With the improvement of the international trade on the last decades, the Brazilian firms are searching to operate beyond the national borders in order to guarantee its presence on the key markets. The dissertation aimed to analyze the motivations and the strategies of internationalization implemented by the firms: Petrobras, Vale, Embraer, Gerdau and Marcopolo as well as determine the existence of a dominant strategy. In order to do that, Dunning¿s eclectic paradigm and the strategies of internationalization supported by him were revised along with the main literature from Brazilian authors on the internationalization process of the selected firms. The comparative analysis between the strategies of internationalization selected and the industrial sector, origin of capital and the preferred mode of entrance on the markets were done through an exploratory research, with a qualitative character and collection of secondary data from the internationalization process of the firms. At the end of this research, it was possible to identify that each firm had adopted a predominant strategy however it was also possible to observe that new strategies were aggregated in complementation of the previous one. Besides that, no evidence was found between the predominant strategy of internationalization and the origin of the capital neither with the preferred mode of entrance. / Com o incremento do comércio mundial nas últimas décadas, percebe-se que as empresas brasileiras têm buscado atuar além da fronteira nacional garantindo presença nos mercadoschave. Este estudo objetivou analisar as motivações e as estratégias de internacionalização adotadas pelas empresas Petrobras, Vale, Embraer, Gerdau e Marcopolo e determinar se existe modelo de estratégia dominante. Para isso, foi revisada a abordagem teórica do paradigma eclético de Dunning e as estratégias de internacionalização defendidas por este autor, assim como os estudos já elaborados sobre as empresas pesquisadas por autores brasileiros. A análise comparativa entre as estratégias de internacionalização adotada e o setor de atividade, origem do capital e modo de entrada nos mercados foi feita a partir de uma pesquisa exploratória, de cunho qualitativo, com coleta de dados secundários do processo de internacionalização dessas empresas. Ao final desta pesquisa foi possível apontar que cada empresa adotou uma estratégia de internacionalização predominante, contudo pode-se observar que novas estratégias foram sendo agregadas em complementação às anteriores. Além disso, não ficou evidente existir relação entre a estratégia de internacionalização adotada e a origem do capital ou ao modo preferencial de entrada nos mercados.