Orientador: José de Souza Rodrigues / Banca: Katia Livia Zambon / Banca: Antonio Fernando Crepaldi / Resumo: O Bom Burguer é um jogo de empresas que se propõe a atender as necessidades do processo ensino-aprendizagem como um instrumento de apoio e promover o estímulo ao empreendedorismo, aplicando conceitos da gestão de um negócio em uma ferramenta computacional desenvolvida para ambiente web. A utilização de novas tecnologias inseridas no processo educacional contribui para que se aborde e estimule o novo perfil dos estudantes, mais dinâmicos e proativos. O Bom Burguer integra conteúdos presentes nos programas das disciplinas do Ensino Médio e é um ambiente simulado em que o jogador/aluno gerencia uma empresa virtual, individualmente ou um equipe, tomando decisões comprando matéria-prima, controlando estoque, formando preços, lendo e interpretando gráficos e relatórios. a pesquisa é de natureza exploratória é fundamentada em procedimentos da pesquisa bibliográfica. A coleta de dados foi realizada por meio de questionário e pelo banco de dados do jogo Bom Burguer. Os dados foram analisados e os resultados apresentados de forma qualitativa e quantitativa. A observação in loco, os dados dos questionários e do jogo permitiram concluir que o aluno, com o jogo Bom Burguer, tem um comportamento mais ativo e participativo no processo de aprendizagem, embora tenha sido possível observar, também, que o jogo em si não é suficiente para produzir as mudanças de postura esperadas, conforme previsto na literatura. O tutor/professor deve atuar sobre o grupo para que os resultados preditos na literatura sejam alcançados. Assim, o tutor/professor continua sendo uma figura central no processo de ensino-aprendizagem / Abstract: The Bom Burguer is a business game which aims to meet the needs of the teaching and learning as a tool to support and promote the simulation of entrepreneurship applying concepts of running a business in a computational tool designed for web environment. The use of new technologies incorporated in the educational process helps to approach and encourage the new students' profile - more dynamic and proactive. The Bom Burguer content intergrates subjects (content of programs) of high school in a simulated environment in which the player/student runs a virtual company, individually or in teams, making decisions such as buying raw materials, controlling stock, prices, reading and interpreting charts and reports. The research is exploratory in nature and based on literature procedures. Data collection was conducted through a questionnaire and the database of the game Bom Burguer. The data was analyzed and the results were shown both qualitalively and quantitatively. The observation in loco of the data from the questionnaires and the game helped to conclude that the student, with the game Bom Burguer, behaves more actively and participative in the learning process, although it was possible to observe, too, that the game itself is not enough to produce the expected changes of behavior, as provided in the literature. The tutor/teacher should act on the group so that the predicted results of the literature are achieved. Thus, the tutor/teacher remains as the central figure in the teaching-learning process / Mestre

Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado do Rio de Janeiro / O mercado de capitais brasileiro se caracteriza pela alta concentração de poder nas mãos de poucos acionistas controladores. No Brasil, a existência de ações preferenciais sem direito a voto enseja o surgimento de conflito de agência entre acionistas controladores e acionistas minoritários, agravado pelo fato de que o controle pode ser exercido com uma participação relativamente pequena sobre o total de ações emitidas pelas companhias. A concentração de propriedade permitiria a possibilidade de expropriação dos direitos dos minoritários. Diversos estudos empíricos vêm sendo realizados ao longo dos últimos anos com o objetivo de avaliar a influência da estrutura de propriedade das ações sobre o valor de mercado das companhias. Nesse contexto, o presente trabalho pretende trazer novas contribuições, com ênfase na participação de ações preferenciais na estrutura de propriedade. Neste trabalho, usando uma amostra de empresas de capital aberto negociadas na BM&FBOVESPA, a partir de teste de diferença de médias, rejeita-se a hipótese de igualdade de valor entre empresas que só possuem ações ON em sua estrutura de propriedade, em relação às que possuem ambos os tipos, ON e PN. Em continuidade, usando modelos de regressão linear, encontra-se relação negativa estatisticamente significativa entre valor de mercado das empresas e variável utilizada para caracterizar a estrutura de propriedade, especificamente, a diferença entre o percentual de participação dos acionistas não controladores no total de ações PN e o percentual de participação dos acionistas controladores no total de ações PN. / The capital market is characterized by high concentration of power in the hands of few controlling shareholders. In Brazil, the existence of preferred shares without voting rights has motivate the emergence of agency conflict between controlling shareholders and minority shareholders, compounded by the fact that the control can be exercised with a relatively small share of the total shares issued by companies. The concentration of ownership would allow the possibility of expropriation of minority rights. Several empirical studies have been conducted over the past year in order to evaluate the influence of the structure of ownership of shares on the market value of companies. In this context, this thesis intends to bring new contributions, with emphasis on the participation of preferred shares in the ownership structure. In this work, using a sample of public companies traded at BM&FBOVESPA, from the test mean difference, rejects the hypothesis of equal value among companies that have only voting shares in its ownership structure in relation to that have both types, and preferred. Continuing, using linear regression models, is statistically significant negative relationship between market value of companies and variable used to characterize the ownership structure, specifically the difference between the percentage of participation of minority shareholders in total PN and percentage of ownership of the controlling shareholders of preferred shares in total.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:41:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000424153-Texto+Completo-0.pdf: 2638333 bytes, checksum: bc14d7b959c9456454b7fec09f335a7f (MD5) Previous issue date: 2010 / Organizations have significant investments in the adoption of models, with the objective of achieving IT governance, improving its performance before other organizations adhering to existing regulations and supporting its corporate governance. In today's organizations strongly influences enterprises to seek solutions that increase their competitiveness, but often, companies invest a lot and have little return due to the difficulty of implementing new practices suggested by market frameworks. These uncertainties, together with the large number of variables involved in adopting a model of good practice, make it difficult for managers to keep the focus on the most basic points. The objective of this study is to identify the perceived impacts of the COBIT IT Governance and Corporate Governance. It also intends to investigate what are the challenges and problems in the adoption of the proposed model (model more closely related to IT governance), and the benefits it brings to the organization. For this, there were seven in-depth interviews with three experts on the subject in Brazil and four with CIO's who have succeeded in adopting the model. The research results indicated the existence of six challenges and problems associated with adoption of COBIT, is the prevailing Culture, the Maturity that the company is in need of Tropicalization model, Interpretation and Classification of the same as the perpetuation of practices adopted by Time. We also mapped the benefits that the model brings to IT Governance and consecutively for Corporate Governance, the main being the Strategic Alignment, Value Delivery of IT services, Management Resources, Risk Management and Performance Measurement. These benefits are leading their own IT Governance, and they impact directly or indirectly in Corporate Governance by bringing greater Protection of Shareholders, due to the increased Equity by improving Transparency, Adherence to Standards and increase Control of the organization. / As organizações têm realizado investimentos significativos na adoção de modelos, com o objetivo de alcançar a Governança de TI, aumentando, assim, sua performance perante as outras organizações, aderindo às regulamentações existentes e apoiando sua Governança Corporativa. O atual cenário das organizações influencia fortemente as empresas a buscarem soluções que aumentem sua competitividade, porém, muitas vezes, as empresas investem muito e tem pouco retorno, devido à dificuldade de implementação de novas práticas sugeridas pelos frameworks de mercado. Estas incertezas, juntamente com o grande número de variáveis envolvidas na adoção de um modelo de boas práticas dificultam para os gestores, que se mantenha o foco nos pontos mais essenciais. Assim, o objetivo deste trabalho é identificar as contribuições do modelo COBIT na Governança Corporativa e na Governança de Tecnologia da Informação: Desafios, Problemas e Benefícios na Percepção de Especialistas e CIO‟s. Procura-se ainda investigar quais são os desafios e problemas na adoção do modelo proposto (modelo mais associado à Governança de TI), além dos benefícios que o mesmo traz para a organização. Para isso, foram realizadas sete entrevistas, sendo três, com especialistas do assunto no Brasil, e quatro, com CIO‟s que utilizam o modelo. Os resultados da pesquisa apontaram a existência de seis desafios e problemas ligados à adoção do COBIT, sendo eles: a Cultura, a Maturidade, na qual a empresa se encontra, a Tropicalização necessária do modelo, a Interpretação e a Qualificação do mesmo, assim como a perpetuação das práticas adotadas pelo Tempo. Foram mapeados, também, os benefícios que o modelo traz para as cinco áreas foco da Governança de TI: o Alinhamento Estratégico, a Entrega de Valor nos serviços da TI, a Gestão de Recursos, a Gestão dos Riscos e a Mensuração da Performance; e os benefícios diretos e indiretos do COBIT para os cinco princípios básicos da Governança Corporativa: Proteção dos Acionistas, Equidade, Transparência, Normas e Controle.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:41:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000384030-Texto+Completo-0.pdf: 1223824 bytes, checksum: 29efe9c24542781c55655267e8678fd9 (MD5) Previous issue date: 2006 / The advances of the technology and the international market openness have fostering changes in the industry behavior, imposing a quick and continuous adaptation to companies needs. Establishing a competitive position is a challenge to be overcome by the leather-shoe sector from the Vale dos Sinos (RS), which is focused in this study and has acted in several countries, exporting its products and importing raw-materials (Table A-1 in Annex A). In order to endure in this scenario, this sector uses companies with governance role all over the cluster, searching for opportunities to achieve competitive advantages. The Information Technology (IT) is one of the means used to provide competitive advantage to the sector. It has enabled the enhancement and reduction costs in the operational and managerial processes, as well as in companies’ relationship activities. Because of this IT relevance, there is a need for developing governance for the sector, assuring its efficiency and adherence to the cluster strategies. Due to its importance, the IT governance, specially the COBIT framework, it’s a focal point of this research. Through a case study with exploratory-descriptive approach, it has evaluated the applicability of the COBIT framework to support the IT governance to this cluster, emphasizing the points where it’s possible to achieve advantages, performance and to assure the IT processes which sustain the business. Interviews were performed with professionals who act in the leather-shoe cluster and with COBIT specialists as well. The analysis of the outcomes shows that, from the understanding of how IT governance is applied, there is a perception of the IT importance and its effects into the cluster, although the IT governance level is low. From the COBIT framework application, it was possible to identify the points where the governance is low as well as where there is space for improvement opportunities. And finally, from the specialists’ assessment of the framework applicability to the cluster, it points out that this framework is applicable to the cluster and enables to diagnose weakness and improvement opportunities where IT is critical to the business. / O avanço tecnológico e a abertura do mercado internacional têm provocado mudanças no comportamento das organizações, impondo uma rápida e contínua adequação às novas exigências. Estabelecer uma posição competitiva é um desafio a ser enfrentado pelo setor coureiro-calçadista do Vale dos Sinos (RS), objeto deste estudo, o qual tem atuado em diversos países, exportando seus produtos e importando matérias-primas (Tabela A-1 no Anexo A). Para competir neste cenário, o setor utiliza empresas com papel de governança sobre o arranjo produtivo como um todo, as quais buscam oportunidades para aumentar a competitividade do setor. Um dos meios utilizados para obter vantagens competitivas ao setor se dá pelo uso da Tecnologia da Informação (TI), a qual tem permitido agilizar e diminuir custos nos processos operacionais, gerenciais e atividades de relacionamento entre as empresas. Em virtude da importância da TI neste contexto, há a necessidade de desenvolver mecanismos de governança para todo o setor, garantindo sua eficiência e aderência à estratégia do arranjo. Por sua relevância, a governança em TI, em especial o modelo COBIT, é ponto focal da pesquisa. Por meio de um estudo de caso com abordagem exploratório-descritivo, está sendo avaliada a aplicabilidade do modelo COBIT de governança em TI para o APL calçadista, destacando os pontos onde se pode obter maior desempenho dos processos de TI que sustentam o negócio. Entrevistas exploratórias foram executadas com profissionais que atuam neste APL e com especialistas no modelo COBIT. As análises dos resultados mostram que, a partir da compreensão de como a governança em TI é exercida, há a percepção da importância da TI e de que esta afeta o APL, contudo, seu grau de governança em TI é fraco. Com a aplicação do modelo COBIT, identificou-se os pontos onde a governança é fraca e onde há oportunidades de melhorias. Da avaliação da aplicabilidade do modelo para o APL pelos especialistas, conclui-se que o modelo é aplicável ao APL e corrobora no diagnóstico de fraquezas e oportunidades onde a TI é crítica ao negócio.

Um dos temas mais estudados na área de finanças corporativas é a determinação de fatores que influenciem o valor de mercado das companhias. Outro tema, também bastante comum, é a relação entre proprietários e agentes. Ambas as questões se entrelaçam porque, em tese, agentes podem orientar suas decisões em benefício próprio, contrariando os interesses dos proprietários, o que, em última análise, impactaria negativamente no valor das empresas. No Brasil, face às características próprias de controle e propriedade das companhias, o conflito de interesses passa a englobar também as relações entre controladores e minoritários. Uma rápida análise da literatura existente irá constatar que são muitas as variáveis consideradas. A tentativa de tratá-las num único modelo esbarra nas correlações muito elevadas que as referidas variáveis possuem entre si. Este estudo pretendeu lançar um novo olhar sobre o problema, utilizando Análise Fatorial para contornar estas dificuldades. Partindo de uma amostra com 114 empresas, foi possível identificar dois fatores aos quais se relacionam as nove variáveis consideradas no trabalho. Os fatores, nomeados Negociabilidade e Governança Corporativa, respondem por mais de 2/3 da variabilidade dos dados. As coordenadas dos fatores, divididas em altas e baixas, combinadas em pares, permitiu a caracterização de quatro quadrantes, pelos quais as empresas se distribuem. Através da utilização de teste não paramétrico de diferenças de médias, foi possível rejeitar a hipótese nula de igualdade do valor médio de mercado das empresas entre os quatro quadrantes. Os resultados encontrados são explicados pelos valores assumidos pelas variáveis para as empresas de cada quadrante. / One of the most studied topics in corporate finance is the determination of factors that influence the market value of companies. Another issue, also fairly common, is the relationship between owners and agents. Both issues are intertwined because, in theory, agents can guide their decisions for their own benefit, against the wishes of the owners, which ultimately negatively impact the value of companies. In Brazil, due to the characteristics of control and ownership of the companies, the conflict of interest shall also includes the relationship between controlling and minority shareholders. A quick analysis of the existing literature will find that there are many related variables. The attempt to treat them in a single model faces the very high correlations that these variables have with each other. This study sought to launch a fresh look at the problem, using factor analysis to circumvent these difficulties. From a sample of 114 companies, it was possible to identify two factors which are related to the nine variables considered in the study. Factors appointed Negotiability and Corporate Governance, account for over two thirds of data variability. The coordinates of the factors, divided into high and low, combined in pairs, allowed the characterization of four quadrants, whereby firms are distributed. Through the use of nonparametric mean differences, it was possible to reject the null hypothesis of equality of the average market value of companies among the four quadrants. The results are explained by the values assumed by the variables for companies in each quadrant.

Made available in DSpace on 2014-06-11T19:29:45Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2011-09-16Bitstream added on 2014-06-13T19:59:41Z : No. of bitstreams: 1 walker_pb_me_fran.pdf: 916390 bytes, checksum: dd6f211d77851ce987c15330df20af78 (MD5) / A presente dissertação busca contribuir para a solução de um problema relevante, qual seja, o curto prazo de duração das empresas familiares no Brasil. Trata-se de questão importante dada a posição relevante das empresas familiares na economia nacional. Diante desse problema, foram avaliados, sob o prisma do direito empresarial, os limites e as possibilidades de técnicas organizativas de poder de controle e dos princípios da governança corporativa no âmbito das empresas familiares, com o objetivo de possibilitar a sua perenidade e o incremento de sua atividade empresarial / This study seeks to contribute for the solution of a relevant issue, named the short term of the family business in Brazil. This is a relevant issue considering the high importance of the family business within the national economy. Towards this issue, there were analyzed, under a corporate law approach, the boundaries and possibilities of control's organizational techniques and corporate governance principles applicable to family business aiming to achieve its continuity and enhance its corporate activity

Estudos sobre empresas familiares tem se mostrado crescentes nos últimos anos, e indicado a relevância da questão sucessória à continuidade de tais empresas para futuras gerações. A governança corporativa tem sido apresentada como alternativa de monitoramento e transparência à boa resolução do processo sucessório. Sua aceitação por parte dos membros de empresas familiares, entretanto, ainda esbarra na carência de conhecimento de experiências acerca de sua real eficácia. Diante disso, com o objetivo de descrever e analisar a governança corporativa na empresa familiar na visão de consultores e de membros de famílias empresárias desenvolveuse pesquisa exploratória de orientação qualitativa que congregou a base teórica relativa à governança corporativa a empresas familiares. A coleta de dados deu-se por meio de entrevistas individuais semiestruturadas com consultores em governança corporativa e membros da segunda e terceira geração de famílias empresárias. Analisados à luz da literatura pertinente, os dados apontam que tanto consultores como membros de famílias empresárias compartilham visão favorável à relevância da governança corporativa às empresas familiares em processo sucessório. Além disso, compartilham a visão de que apesar de o processo sucessório ser árduo, longo e de envolvimento emocional expressivo; por meio de regras, estruturas definidas de papéis, e possibilidade de minimizar os conflitos latentes nas relações existentes, a ação da governança corporativa fortalece a empresa familiar para crescer e se desenvolver, perpetuar-se, e, inclusive, tornar-se mais atrativa ao mercado. / The studies on family companies have significantly increased in the past years, indicating the succession relevance for the longevity of these companies to future generations. Corporate governance has been presented as monitoring in a transparent way the succession process. Its acceptance from members of familiar companies, however, is not easy due to the lack of information regarding its actual effectiveness. Aiming to describe and analyze the corporate governance in family business from the consultant and members of the family business point of view, it was developed an exploratory research on a qualitative basis that highlighted the theory concerning corporate governance in relation to family business. The collection of data was through individual semi structured interviews with corporate governance consultants and members from the second and third generation of entrepreneur’s families. Analyzed by a consistent literature, the data indicates that both consultants and members of entrepreneur’s families share a favorable vision to the relevance of the corporate governance to the entrepreneur’s families in a succession process. Besides that, they share a view that even though the succession process is tough, long and requires a high emotional involvement, the action of the corporative governance fortifies the family business to grow and to develop, to perpetuate and also to become more attractive to the market through some rules, structures defined of roles and the possibilities of minimizing the latent conflicts in the relationships.

Esta pesquisa busca analisar a influência da tributação e da governança corporativa sobre as políticas de dividendos das companhias de capital aberto brasileiras no período de 1986 a 2011, através de estimações Probit e Tobit com dados em painel. Particularmente no Brasil houve diversas mudanças na legislação tributária dentro do período analisado, sendo assim uma boa oportunidade para esse estudo. Os resultados empíricos sugerem que: a) quando houve aumento no Lucro Por Ação, o percentual do lucro distribuído em forma de proventos foi maior nos períodos em que não houve incidência de tributação e menor quando houve incidência de tributação; b) companhias estatais distribuíram menos dividendos do que companhias privadas; c) companhias que distribuíram dividendos também distribuíram Juros Sobre Capital Próprio; d) companhias que possuem governança corporativa tendem a distribuir mais dividendos. / This paper investigates the influence of taxes and corporate governance on dividend policy of Brazilian public companies in the years 1986 to 2011, using panel data Probit and Tobit estimation. There are several tax law changes particularly in Brazil within the period analyzed, creating a good opportunity to study dividend policy. Empirical results suggests that (a) when Earnings Per Share increased, the percentage of profits distributed in the form of dividends was higher in periods in which there was no incidence of taxation and lower when there was incidence of taxation; (b) state owned companies paid less dividends than private companies; (c) companies that paid dividends also paid Interest On Equity Capital; (d) companies under corporate governance best practices tend to pay more dividends.

Com as oscilações de ordem política e econômica é necessário mais atenção na gestão das corporativas. A falta ou o aprimoramento do uso das ferramentas de gestão nas cooperativas gaúchas foi a origem deste estudo, que se caracteriza por ser uma pesquisa survey exploratória e descritiva, com abordagem quantitativa. A coleta dos dados ocorreu através da aplicação de questionários junto aos dirigentes de 192 cooperativas gaúchas de primeiro grau do Sistema OCERGS/SESCOOP/RS de 2017, ou seja, 49,23% do total do universo das cooperativas do estado do Rio Grande do Sul. O objetivo geral é identificar as práticas de gestão e governança corporativas utilizadas pelas cooperativas, algumas são: há separação entre os cargos do "Presidente do Conselho de Administração" e "Diretor Presidente" em 54,01% das cooperativas gaúchas; 46,45% delas não possuem comitês; as cooperativas estão alinhadas aos princípios da governança: transparência, equidade, prestação de contas e responsabilidade corporativa. Os objetivos específicos são mapear o perfil das cooperativas por ramos do cooperativismo, levantar os indicadores de desempenho mais utilizados e verificar a frequência com que os indicadores de desempenho são medidos pelas cooperativas do estado. Quanto ao mapeamento do perfil das cooperativas gaúchas por ramos do cooperativismo, pode-se observar que em “número de associados”, “número de colaboradores”, “número de cooperativas”, “faturamento anual” e “tempo de trabalho na cooperativa” os ramos que se destacam em todos os quesitos são agropecuário e crédito. Os outros dois objetivos específicos dizem respeito aos indicadores de desempenho e foram medidos com escala nominal variando entre “até 1 mês” (1) e “nunca” (6). Os indicadores financeiros utilizados por 100% das cooperativas é o “índice geral de inadimplência”. O “resultado líquido/ faturamento bruto mensal” é o indicador medido com frequência maior, seguido por “índice geral de margem bruta/ receita líquida” e o “índice de despesa operacional/ receita líquida”. Os indicadores dos clientes medidos pelas cooperativas com maior frequência são “vendas efetivas/ número de contratos” e “número de associados”. O indicador dos clientes utilizado por 96,8% das cooperativas gaúchas é “número de associados”. Os indicadores dos processos internos que apresentam maior frequência de utilização são “custos administrativos/ retorno” e “percentual de entregas realizadas no prazo”. O indicador dos processos internos utilizado pelo maior número de cooperativas gaúchas é “sobras para associados”. O indicador de aprendizado e crescimento utilizado pelo maior número de cooperativas (178 e corresponde a 96,7%) é “rotatividade”. Os indicadores de aprendizado e crescimento medidos com frequência maior - até 1 mês - pelas cooperativas do Rio Grande do Sul são “produção” (111 cooperativas e corresponde a 60%) e “receita/ número de colaboradores” (109 cooperativas e corresponde a 59,2%). Em suma, apesar de algumas práticas já existirem nas cooperativas gaúchas, constatou-se que ainda falta implantar, em muitas delas, o sistema de gestão e governança corporativa conforme o Código das Melhores Práticas de Governança. Tanto a teoria, quanto a prática, comprovaram que as ações de gestão e governança se entrelaçam, entretanto existem carências nas cooperativas, tais como a necessidade de mais profissionalismo; políticas de treinamento; implantação de comitês; uso de mecanismos de controle de gestão e padronização dos códigos, dentre eles, o código das melhores práticas por ramos do cooperativismo. A adoção de mais práticas de gestão e governança, levaria as cooperativas do RS, a maior crescimento, desenvolvimento e melhores resultados. Os dirigentes mostraram-se receptivos à pesquisa e relataram a necessidade de novas, frequentes e continuadas pesquisas, o que demonstra a importância e a carência do cooperativismo. / With the oscillations of political and economic order, more attention is needed in corporate management. The lack or improvement of the use of management tools in gaucho cooperatives was the origin of this study, which is characterized by being an exploratory and descriptive survey research, with a quantitative approach. Data were collected through the application of questionnaires to the directors of 192 first-degree cooperatives from the OCERGS/SESCOOP/RS System of 2017, or 49,23% of the cooperatives in the state of Rio Grande do Sul. The main objective is to identify the management and corporate governance practices used by the cooperatives, some of them are: the "Chairman of the Board of Directors" and the "Chief Executive Officer" positions are divided into 54,01% of the cooperatives in Rio Grande do Sul; 46,45% of them do not have committees; cooperatives are aligned with the principles of governance: transparency, fairness, accountability and corporate responsibility. The specific objectives are to map the profile of cooperatives by branches of cooperativism, to raise the most used performance indicators and to verify the frequency with which performance indicators are measured by state cooperatives. As to the mapping of the profile of the cooperatives in the branches of cooperativism, it can be observed that in "number of associates", "number of employees", "number of cooperatives", "annual turnover" and "working time in cooperative". Branches that stand out in all the questions are agricultural and credit. The other two specific objectives relate to performance indicators and were measured with a nominal scale ranging from "up to 1 month" (1) to "never" (6). The financial indicators used by 100% of the cooperatives are the "general default index". "Net income/ gross monthly income" is the indicator measured with a higher frequency, followed by "gross margin/ net revenue" and "operating expense/ net revenue". The indicators of clients measured by cooperatives more frequently are "effective sales/ number of contracts" and "number of associates". The customer indicator used by 96,8% of the gaucho cooperatives is "number of associates". The indicators of the most frequently used internal processes are "administrative costs/ return" and "percentage of deliveries made on time". The indicator of internal processes used by the largest number of gaucho cooperatives is "leftovers for associates". The indicator of learning and growth used by the largest number of cooperatives (178 and corresponds to 96,7%) is "turnover". The indicators of learning and growth measured more frequently (up to 1 month) by cooperatives in Rio Grande do Sul are "production" (111 cooperatives and corresponds to 60%) and "revenue/ number of employees" (109 cooperatives and corresponds to 59,2%). In short, although some practices already exist in the cooperatives in the state of Rio Grande do Sul, it has been found that the management and corporate governance system in accordance with the Code of Best Governance Practices still needs to be implemented. Both theory and practice have shown that management and governance actions intertwine, but there are shortcomings in cooperatives, such as the need for more professionalism; training policies; implementation of committees; use of management control mechanisms and standardization of codes, among them, the code of best practices by branches of cooperativism. The adoption of more management and governance practices would lead RS cooperatives to greater growth, development and better results. The leaders were receptive to the research and reported the need for new, frequent and continuous research, which demonstrates the importance and the lack of cooperativism.

A divulgação obrigatória de informações sobre a remuneração executiva, ao aumentar a capacidade de monitoramento pelos acionistas externos, torna mais difícil camuflar tanto o nível da remuneração dos executivos quanto sua fraca ou inexistente sensibilidade ao desempenho da empresa. Presume-se que essa maior capacidade de monitoramento poderia acarretar em melhoria da sensibilidade da remuneração executiva ao desempenho da empresa. Entretanto, presumir que tal melhoria seja uniforme entre as empresas significa ignorar o potencial conflito de interesses entre acionistas controladores e minoritários, que prevalece em muitas companhias abertas brasileiras. Por essa razão, no presente estudo investiga-se se a aprovação da Instrução Normativa 480/2009, vigente a partir de 2010, da Comissão de Valores Mobiliários, conduziu à adoção de estruturas mais eficientes de remuneração, com base no valor da remuneração média dos executivos das companhias abertas listadas na BM&FBovespa. Assim, buscou-se identificar o impacto da introdução da divulgação compulsória de informações relativas à remuneração executiva sobre a relação payperformance- sensitivity dessa remuneração, levando em conta os mecanismos internos de governança corporativa da empresa, a saber, sua estrutura de propriedade e independência do conselho de administração. Nesse sentido, formulou-se a hipótese de que o aumento da transparência conduziria a uma variação positiva na sensibilidade da remuneração executiva das empresas brasileiras em 2010 (H1) e que essa variação seria maior nas empresas sem acionista controlador definido (H1a); menor nas empresas familiares (H1b); e menor em empresas com conselhos de administração dependentes (H1c). Para tanto, foram utilizados dados em painel de 133 empresas brasileiras e 35 de outros países da América Latina, para o período de 2008 a 2010, com aplicação do método Differences-in-Differences-in-Differences (DDD). Os principais resultados obtidos sugerem que existe um efeito complementar entre a estrutura de propriedade e a regulamentação, fazendo com que a divulgação obrigatória de informações ocasione um impacto não uniforme sobre sensibilidade da remuneração ao desempenho das empresas. Mais especificamente, a sensibilidade da remuneração ao desempenho após a lei varia positivamente em empresas que não possuem acionista controlador definido e negativamente em empresas familiares. Há também evidências de que a dependência do conselho de administração com relação ao acionista controlador pode ser prejudicial à sensibilidade da remuneração executiva. O estudo salienta a importância de que medidas regulamentares relacionadas ao aumento da transparência no mercado brasileiro sejam avaliadas também em virtude de sua potencial interação com os mecanismos internos de governança, dado o ambiente institucional do Brasil. / Mandatory disclosure of executive compensation, to increase the capacity of monitoring by external shareholders, makes harder to hide both the level of executive compensation as their weakness or no sensibility to company performance. This increased monitoring capacity could result in improved sensitivity of executive compensation to company performance. However, to assume this improvement is uniform among companies is the same to ignore the potential conflict of interests between controlling and minority shareholders, which prevails in many Brazilian companies. Therefore, the present study investigates if the approval of Regulation 480/2009, effective from 2010, of Securities and Exchange Commission of Brazil (CVM), led to the adoption of more efficient compensation structures, based on the average value of the executives’ compensation of companies listed in BM&FBovespa. Thus, we seek to identify the impact of mandatory disclosure about executive compensation in their payperformance- sensitivity, considering the firm-level corporate governance mechanisms, namely, its ownership structure and board independence. We formulated the hypothesis that increased transparency would lead to an increase in the sensitivity of executive compensation of Brazilian companies in 2010 (H1) and this variation would be greater in firms without defined controlling shareholder (H1a), lower in family businesses (H1b), and lower in firms with dependent boards of directors (H1c). Panel data of 133 brazilian companies and 35 of other Latin America countries during the period of 2008 to 2010 was used, applying the Differences-in-Differences-in-Differences (DDD) method. The main results suggest there is a complementary effect between the ownership structure and regulation, bringing on a nonuniform variation of pay-performance-sensitivity, with introduction of mandatory disclosure. More specifically, pay-performance sensitivity after law varies positively in companies that does not have controller shareholder, and negatively in family enterprises. There is also evidence that the dependence of the board with respect to the controlling shareholder can be detrimental to the sensitivity of pay to performance. This study emphasizes the importance that regulation actions related to increasing transparency in brazilian market are also evaluated due its interaction with firm-level corporate governance mechanisms, based on institutional environment of Brazil.