Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1648.pdf: 98372 bytes, checksum: ad9241e79aed8a07ebd31ec20a1a8010 (MD5) Previous issue date: 2004-06-29 / O objetivo central deste trabalho é avaliar empiricamente a hipótese de Miller no contexto de ADRs de empresas latino americanas. Miller (1977) argumenta que restrições à venda a descoberto impedem a participação dos investidores pessimistas no mercado de ações. A participação excessiva dos investidores otimistas no mercado cria distorções nos preços. Nestas condições, o retorno futuro de ações caracterizadas por grande dispersão de crenças, tende a ser menor que o previsto inicialmente.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:17:00Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1984-08-02 / Este estudo tem por objetivo básico analisar os efeitos provocados pela regulamentação de formação de carteira de investimento dos investidores institucionais, no Brasil. Em particular, ele se propõe a apontar e a discutir, amplamente, eventuais distorções que esta intervenção estatal possa estar gerando.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2238.pdf: 356460 bytes, checksum: a9526dd8111e7086732fe1429752fbce (MD5) Previous issue date: 2007-05-28 / A gestão por alocação de ativos, para ser bem sucedida, deve possuir classes de ativos (vértices) adequados Caso Contrários, o resulatdo do processo pode gerar alocações sem sentidos ou pouco efiecientes e, consequentemente, o desempenho da carteira refletirá a alocação ineficiente. Os vértices para alocação selecionados devem abranger e a representar seu mercado de atuação. Pórem, um grande numero de vertices se torna ineficiente devido à perda de sensibilidade gerencial. Logo, os vértices adequados devem abrager o mercado e ser em número reduzido para que possam ser avaliados corretamentes pelo gestor. O objetivos deste trabalho foi discutir e definir vértices de alocação para a modelagem de decisões de investimentos off shore de investidores brasileiros sob dois focos: - Um investidor brasileiro que analisa risco e retorno em reais, que possui parte dos seus investimentos no Brasil, e toma decisões de quanto quer investir no brasil e no exterior; - Um investidor globaL que analisa risco e retorno em doláres americanos (USD) e que pode tomar decisões de quanto quer investir no Brasil e no exterior. O princípio geral de seleção de vértices utilizou o critério de minimização de risco. Este critério foi adotado devido à instabilidade dos retornos esperados e à estabilidade do riscoestimado. Não se pode ignorar a instabilidade da matriz de variância e convariância, porem esta é mais estável que os retornos esperados. A seleção foi conduzidas em três níveis, sempre sob a ótica de risco. Definiu-se risco como o desvio padrão da série de rentabilidade dos ativos. Os vérticies aqui propostos são aqueles que devem ser regularmente incluídos em decisões de alocação de ativos. Entretanto, em decisões efetivas de alocação de ativos será preciso acrescentar vértices que apresentem expectativas anormais de retorno esperado.

Made available in DSpace on 2008-05-13T15:52:25Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1992-01-27 / Dada a motivação inicial da análise de investimentos envolvendo risco e seus possíveis desdobramentos, apresenta-se o desenvolvimento da tese ao longo de 4 capítulos. No primeiro capitulo, caracterizam-se as oportunidades (opções) de investimento apresentando uma retrospectiva de artigos fundamentais, a partir do de Black-Scholes (1973), que utiliza arbitragens para determinação do preço de opções. Em seguida, é adicionado a idéia de avaliação de projetos de investimentos em ativos reais, oriunda de artigos mais recentes, empregando o conceito de opção. No capitulo seguinte, as oportunidades sequenciais de troca de um ativo por outro ativo, representado por um fluxo de caixa, são avaliadas, a partir de um modelo com certo número de hipóteses, Carr (1988), obtendo-se algumas propriedades gerais. Incluem-se hipóteses sobre a distribuição dos preços dos ativos envolvidos nas opções de opções (opções sequenciais). No terceiro capitulo, expande-se o modelo para avaliação de uma sequência de gastos de investimentos, necessários ao desenvolvimento do projeto/montagem/operação de um ativo. No capítulo final, avalia-se o sinal teórico na compra de um imóvel em construção, comparando com o sinal realizado em lançamento imobiliário.

Made available in DSpace on 2009-11-18T18:56:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 43.pdf: 527454 bytes, checksum: ad1d1d0d16448161146eaaaf59ede968 (MD5) Previous issue date: 2005 / The purpose of the present study is to discuss the eventual relationship between foreign direct investment in Brazil and trade balance, considering the period after the beginning of 'Plano Real' on 1994, which presented a new currency regime and a new profile of Brazilian macroeconomy. It is important to state that there is a controversial debate around the question, since those investments are seen as positive to receiving countries by some authors and negative by other ones. Those who are favorable, argue that the recent attitude assumed by a lot of companies towards internalization is changing the modus operandi in some markets, providing a much more competitive framework. It is also remarkable - they also mention - the potential advantages brought by these new strategies. On the other hand, some authors defend that it increases the exposure of the country that receives such resources, since the subsidiaries of those companies operate under marketing strategies of profit maximization, considered the competitive environment they face. We will go over these opinions troughout the study, trying also to capture the reasons that usually motivate foreign companies to look for new markets and branches and also the effects on receiving country's Balance of Payments. Besides that point, the approach presented will try to answer if the increase of foreign capital stock in Brazil helps to explain some positive response from the country's trade balance, and more, on Balance of Payments. It is also important to mention that the considered period is extremely representative, mainly when considered the huge amounts involved and the increasing liberalization verified in brazilian's external policies since 1990. There is special concern, troughout the study, to define the pattern of such investments, and more, the impacts that those resources brought to public budget. The present study will focus on official data, published by Central Bank of Brazil, mainly those ones regarding Census of Foreign Capitals, as well as the referable to the evolution of Balance of Payments. Finally, based on statistical procedures, it will be provided multiple regressions on available data that will help the reader to capture the effects of some selected variables, which will bring a much more oriented analysis to the discussion. / O objetivo do presente estudo é discutir a eventual relação entre investimentos estrangeiros diretos no Brasil e a balança comercial do país, considerando o período após o início do Plano Real, em 1994, que trouxe um novo regime cambial, responsável pela mudança ao perfil macroeconômico do país. É importante ressaltar que o debate que envolve a questão é controverso, uma vez que tais investimentos são vistos como positivos para os países recebedores por alguns autores e como negativos por outros. Aqueles que são favoráveis argumentam que a recente atitude, assumida por muitas companhias, de se internacionalizarem, vem mudando o modus operandi de determinados mercados, trazendo um ambiente bem mais competitivo. Também é notável - estes mesmos autores também mencionam - as potenciais vantagens trazidas por estas novas estratégias. Por outro lado, outros autores defendem que isto costuma aumentar a exposição do país que recebem estes recursos, uma vez que as subsidiárias destas companhias operam sob estratégias de mercado voltadas para a maximização dos lucros, considerado o ambiente sumamente competitivo no qual operam. Estaremos examinando estas opiniões ao longo do estudo, tentando ainda captar as razões que normalmente motivam empresas estrangeiras a procurar novos mercados e praças de atuação, assim como os efeitos sobre o Balanço de Pagamentos dos países recebedores destes investimentos. Além do exposto, a abordagem sugerida irá tentar responder se a elevação do estoque de capital estrangeiro no Brasil irá ajudar a explicar determinadas respostas positivas na Balança Comercial do país, e mais, no Balanço de Pagamentos. É ainda importante mencionar que o período considerado é extremamente representativo, sobretudo quando considerados os valores envolvidos e a crescente liberação verificada nas políticas externas brasileiras desde 1990. Há especial preocupação, ao longo do estudo, em definir o perfil destes investimentos, e mais, os impactos que tais recursos trouxeram para as contas públicas. O presente estudo irá focar em dados oficiais, disponibilizados pelo Banco Central do Brasil, principalmente aqueles referentes ao Censo de Capitais Estrangeiros, bem como aos que evidenciam a evolução do Balanço de Pagamentos. Por último, baseado em procedimentos estatísticos, serão utilizadas regressões múltiplas, que irão ajudar o leitor a perceber os efeitos de variáveis selecionadas, possibilitando análise mais orientada para a discussão.

Todo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveis. / Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2017-08-24T17:45:14Z No. of bitstreams: 1 000064497.pdf: 844828 bytes, checksum: c5bbbfd8444424bf54dd2a0f54923a64 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2017-08-24T17:47:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 000064497.pdf: 844828 bytes, checksum: c5bbbfd8444424bf54dd2a0f54923a64 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-24T17:48:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000064497.pdf: 844828 bytes, checksum: c5bbbfd8444424bf54dd2a0f54923a64 (MD5) Previous issue date: 1995-08 / In a model of two open economies with intertemporal optimization, we characterize optimal paths toward convergence and show that the richer country achieves higher utility than it would in autarchy, while the poorer country's convergence toward the steady state is speeded up. However, the short-term effects of free trade and free capital flows on the richer economy are negative in terms of wages and consumption. The richer country will maintain its assets in the poor country indefinitely.

Submitted by Tania Ivani Rokohl (tania.rokohl@uffs.edu.br) on 2018-03-15T13:31:03Z No. of bitstreams: 1 OLDRA.pdf: 2048678 bytes, checksum: 40ca3a4ba9d311123deb2ebd17e9a583 (MD5) / Approved for entry into archive by Diego dos Santos Borba (dborba@uffs.edu.br) on 2018-03-21T13:09:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 OLDRA.pdf: 2048678 bytes, checksum: 40ca3a4ba9d311123deb2ebd17e9a583 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-03-21T13:09:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 OLDRA.pdf: 2048678 bytes, checksum: 40ca3a4ba9d311123deb2ebd17e9a583 (MD5) Previous issue date: 2017-10-22 / A presente dissertação tem por objetivo investigar sobre as possibilidades de ampliar e qualificar o atendimento da Educação Infantil no município de Erechim, considerando sua relevância, os desafios e as limitações enfrentadas. O enfoque proposto ocorre na relação entre a necessidade e a importância de atender com qualidade às crianças, bem como a possibilidade de ampliação dos recursos em prol da Educação, a partir do CAQi (Custo Aluno Qualidade Inicial), que prevê os investimentos dos insumos necessários para alcançar educação de qualidade, conforme a Meta 20 do PNE, Lei 13.005 de 2014. Referendam-se obras relacionadas ao tema, na perspectiva de compreender a importância do atendimento às criança de Educação Infantil e a necessidade urgente de ampliação de investimentos nesta área, como Paulo Freire, Pedro Demo, Bobbio, Moacir Gadotti, Zilma de Oliveira e Legislações como CF de 1988, LDB de 1996, PNE de 2014 e Referencial Curricular Nacional da Educação Infantil. O maior desafio abordado na dissertação faz referência aos investimentos propostos pela Campanha Nacional pelo Direito à Educação, através do CAQi e, consequentemente, a ampliação e qualidade do atendimento na Educação Infantil, em um círculo de desenvolvimento das crianças. Reitera-se que o CAQi é o verdadeiro mecanismo para enfrentar as desigualdades educacionais brasileiras, instrumento de cálculo para prover os Estados e Municípios dos insumos necessários para uma educação de qualidade. No entanto, sabe-se que, para que isso realmente aconteça, é preciso ter vontade e decisão política. A abordagem procura considerar que a Educação Infantil constitui a primeira etapa do ciclo de vida estudantil, colaborando para o crescimento sadio e equilibrado da criança; que o atendimento nas escolas, nos primeiros meses de vida, significa apostar em uma geração autônoma e feliz; e, que uma educação de qualidade e para todos ocorre com o envolvimento de pessoas comprometidas, somadas a recursos físicos, didáticos, pedagógicos e tecnológicos satisfatórios. Na sequência, apresenta-se a análise realizada no formato de um diagnóstico construído, através de Pesquisa de Campo, com base nas respostas obtidas pela aplicação de um questionário para onze (11) professores e cinco (5) gestores escolares e, também, de entrevistas com oito (8) pais, abordando elementos qualitativos que contribuem para a compreensão da importância de Políticas Públicas voltadas à primeira etapa escolar, indispensáveis para o processo educacional, contribuindo significativamente para a sua qualificação e transformação da realidade das pessoas. Por fim, destacam-se as sugestões propositivas elaboradas como possibilidade de garantir a ampliação do atendimento da Educação Infantil – Modalidade Creche, de modo que o Município de Erechim continue avançando. O resultado, por sua vez, será compartilhado com Instituições e Entidades que atendem à Educação Infantil, a fim de auxiliar nas decisões de implantação de Políticas Públicas referentes ao atendimento da Educação Infantil – Modalidade Creche. / La presente tesis tiene por investigar sobre las posibilidades de ampliar y calificar el apoyo a la Educación Infantil en el municipio de Erechim, su relevancia, los desafíos y las limitaciones enfrentadas. El enfoque propuesto ocurre en la relación entre la necesidad y la importancia de dar atención con calidad a los niños, así como la posibilidad de ampliación de los recursos en la educación, desde el CAQi (Costo Alumno Calidad Inicial), que prevé los investimentos necesarios para tener la educación de calidad, conforme la Meta 20 del PNE. Referendanse las obras relacionadas con el tema, en la perspectiva de comprender la importancia del atendimiento a los niños de Educación Infantil y la necesidad de ampliación de investimientos en esta área. El mayor desafío abordado en la disertación hace referencia a los proyectos de inversión propuestos en la Campania Nacional por el Derecho a la Educación, a través del CAQi y, consecuentemente, la ampliación y calidad de atención en la Educación Infantil, en un círculo de desarrollo de los niños. Reiterase que lo CAQi es el verdadero mecanismo para enfrentar las desigualdades educativas brasileñas, instrumento de cálculo para proveer los Estados y Municipios de los insumos necesarios para una educación de calidad. Sin embargo, supese que, para que esto sea realidad, es preciso tenerse voluntad y decisión política. Lo enfoque considera que la Educación Infantil constituí la primera etapa del ciclo de vida estudiantil, colaborando para el crecimiento sandio y el equilibrio de los niños; que la atención en las escuelas, en los primeros meses de vida, significa apostar en una generación autónoma y feliz; y, que una educación de calidad y para todos ocurre con el envolvimiento de personas comprometidas, sumando recursos físicos, didácticos, pedagógicos y tecnológicos satisfactorios. En seguida, presentase la análisis hecha de forma de diagnóstico, construido por medio de Pesquisa de Campo, con base en las respuestas obtenidas de un cuestionario para once (11) profesores e cinco (5) gestores escolares y, también, de entrevistas con ocho (8) padres, sobre elementos cualitativos que contribuyen para la comprensión de la importancia de las Políticas Públicas destinadas a la primera etapa escolar, indispensable para el proceso educacional, contribuyendo para la suya calificación y cambiamiento de la realidad de la gente. Por fin, presentase las sugerencias elaboradas como posibilidad de garantizar la ampliación del atendimiento de la Educación Infantil – Modalidad Creche, de forma que el Municipio de Erechim siga avanzando. El resultado, por su vez, será compartido con Instituciones e Entidades que atienden a la Educación Infantil, a fin de auxiliar en las decisiones de implantación de Políticas Públicas referentes a lo atendimiento de la Educación Infantil – Modalidad Creche.

Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2017-02-03T09:20:39Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 8362470 bytes, checksum: 50b606852a50ae9bb989259e9fb3fd4c (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-03T09:20:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 8362470 bytes, checksum: 50b606852a50ae9bb989259e9fb3fd4c (MD5) Previous issue date: 1993-07-16 / Os investimentos públicos em pesquisa e assistência técnica possuem alta correlação com o desenvolvimento agrícola e são altas suas taxas de retorno (PASTORE e ALVES. 1985). A quantificaçaõ em termos de eficiência e equidade dos benefícios oriundos desse processo é de suma importância na medida em que fornece a base para tornar mais eficiente a alocação dos recursos e possibilita uma melhor compreensão do processo tecnológico como fator econômico e endógeno ao funcionamento da economia e da sociedade. 0 presente trabalho objetivou avaliar os investimentos em pesquisa e assistência técnica para o café no Estado de Minas Gerais aplicados nas décadas de setenta e oitenta. Para tanto focalizou-se o esforco realizado pela EPAMIG - Empresa de Pesquisa Agropecuária de Minas Gerais, UFV - Universidade Federal de Viçosa. ESAL - Escola Superior de Agricultura de Lavras e regionais do IBC Instituto Brasileiro do Café e EMATER - Empresa de Assistência Técnica e Extensão Rural. Utilizou-se o procedimento tradicional de cálculo dos excedentes e da taxa interna de retorno. Para calcular o excedente econômico consideraram-se duas pressuposições sobre o início do fluxo de benefícios (05 anos de 1973 e 1975) e adotou-se o coeficiente de ajustamento da oferta para estimar o deslocamento da producão. Os investimentos realizados no Estado apresentaram tendência crescente, mas com nítida descontinuidade ao longo dos anos. Os gastos com pesquisa tiveram comportamento declinante, enquanto os gastos com assistência técnica foram crescentes. Para a pressuposição 1975, o benefício líquido total gerado para a sociedade foi da ordem de Cr$ 1.74 trilhão em valores de dezembro de 1991 que, no ano, significou uma media de Cr$ 82,91 bilhões. Ante um investimento de Cr$ 156.9 bilhões observou-se que o custo desta politica é baixo dado o elevado benefício que proporciona. 0 ganho auferido pelo Estado, via acréscimo no ICMS, foi em média de Cr$ 6.4 bilhões no ano, sendo que este aumento representou 80,54% dos investimentos realizados no período. / Dissertação importada do Alexandria

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:53Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2001-08-27T00:00:00Z / As empresas realizam investimentos visando criar valor aos acionistas. Para realizar tais investimentos são necessários recursos financeiros, cujas fontes podem ser: internas à empresa (lucros retidos), endividamento ou capital próprio. A teoria de Estrutura de Capital consiste em dois grandes grupos, o primeiro deles, sob a premissa de Mercado Perfeito, defende a hipótese de irrelevância da estrutura de capital e das decisões de investimento serem realizadas independentemente das decisões de financiamento. O segundo grupo defende a hipótese da relevância da estrutura de capital sob contexto de imperfeições de mercado, onde as decisões de financiamento passam a fazer parte do processo de criação de valor da empresa. Este trabalho avalia de forma agregada, a dinâmica dos financiamentos, investimentos e retomo corporativo das empresas de capital aberto do setor não financeiro situadas no Brasil - mercado caracterizado por imperfeições de mercado com restrição ao acesso a fontes de recursos externas às empresas, grande instabilidade econômica e mercado de capitais pouco desenvolvido. Este estudo empírico estima uma taxa de retomo dos investimentos corporativos e verifica a criação de valor aos acionistas para o período de 1988 a 1999.Além disso, avalia as fontes de recursos utilizadas pelas empresas, verificando a influência das mudanças ocorridas no cenário brasileiro referente ao maior acesso das empresas ao mercado internacional de capitais e à estabilização inflacionária. Dadas as imperfeições de mercado, foi testado o modelo ‘pecking order’ contra o ‘tradeoff', utilizando método econométrico já realizado no mercado americano, de modo a obter melhor entendimento sobre as decisões de busca de recursos por parte das empresas do setor não financeiro, no Brasil. Dentre os resultados obtidos, cinco merecem destaque. Em primeiro lugar, verificamos que a estimativa de retomo de investimentos corporativos é de 14,99%, que também pode ser interpretada como uma estimativa de custo de capital, ou ainda como a taxa requerida pelos acionistas. Comparando essa taxa com a taxa de retomo entregue pelo setor empresarial (12,56%), não obtivemos a validação da hipótese de que as empresas criaram valor aos seus acionistas. Em segundo lugar, observamos que as empresas geram recursos suficientes para realização de seus investimentos. Em terceiro, constatamos que as empresas definem níveis de endividamento ótimo, com base no valor contábil e não no valor de mercado. Em quarto lugar, verificamos que as empresas apresentam aumento nos níveis de endividamento a partir de 1991, quando passam a ter maior acesso ao mercado internacional de capitais; e um aumento ainda maior a partir de 1995 com a estabilização inflacionária. Como quinto resultado, também de grande importância, observamos fortes evidências a favor do modelo ‘pecking order’, o qual explica como as empresas priorizam as fontes de recursos para realização de seus investimentos.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:34Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1993-05-31T00:00:00Z / O objetivo da dissertação é analisar as principais teorias keynesianas do investimento desenvolvidas no pós-gerra, tendo em vista a característica das decisões de investimento, e finalmente em uma linha que podemos denominar de fundamentalista ou pós-keynesiana, isto é, admitindo explicitamente a incerteza, se considerará o modelo de Shackle-Vickers como uma alternativa aos modelos baseados em uma racionalidade econômica convencional.