[pt] O principal objetivo da dissertação é analisar crises de realinhamento da taxa de câmbio real. O modelo desenvolvido relaxa a hipótese da PPP, que é usual nos modelos de crises cambiais, e assume que o desequilíbrio da taxa de câmbio é derivado de choques exógenos no balanço de pagamentos. Este tipo de abordagem permite explicar crises que não são derivadas da adoção de políticas inconsistentes com o regime cambial fixo e sim resultado do processo de ajuste da economia. Um aspecto fundamental do modelo é a importância do grau de comprometimento do governo em relação ao câmbio fixo. A adoção de regimes de câmbio fixo com altos custos de saída, como o currency board, pode ser racionalizada através de um modelo simples como o apresentado. / [en] The main objective of this dissertation is to analyze real exchange rate realignment crises. The model developed abandons the PPP hypothesis, which is common in the exchange rate crises models, and assumes that disequilibrium of the exchange rate is derived from exogenous shocks at the balance of payments. This type of approach allows us to explain crises that are not derived from the adoption of policies that are inconsistent with the fixed parity, but result from the process of adjusting the economy. A fundamental aspect of the model is the importance of the degree of commitment of the government in respect to the parity. The adoption of regimes of fixed exchange rate with high costs of exit, as currency boards, can be rationalized through a simple model as the one presented below.

[pt] A presente dissertação busca estudar empiricamente a relação entre preço de commodities e taxa de câmbio real para países que possuem alta participação destes produtos em sua pauta de exportação. De fato, os países que estamos estudando (Austrália, Canadá, Nova Zelândia e Brasil) possuem tais características e, desta forma, preços de commodities devem ser determinantes fundamentais de seus termos de troca, tornando-se importantes na determinação de suas taxas de câmbio real de equilíbrio. Compreendemos que o trato cuidadoso das tecnicalidades relacionadas a este estudo é de fundamental importância para uma estimação consistente dos coeficientes de interesse, principalmente quando levamos em consideração as diversas divergências existentes na literatura quanto à qual o mecanismo gerador de dados das séries de preço de commodities e de taxa de câmbio real e quanto à endogeneidade da variável índice de preço de commodities na determinação da taxa de câmbio real. Para contornar tal problema partiremos de diferentes hipóteses para estas questões e utilizaremos técnicas econométricas apropriadas para cada hipótese, buscando obter resultados robustos a estas divergências. / [en] This dissertation intends to study the relationship between commodity prices and real effective exchange rate for countries which exports portfolios accounts on a large share of commodity related products. In fact, all the four countries we study (Australia, Canada, New Zealand and Brazil) depends heavily on commodity exports, and therefore commodity prices might be important determinant of their terms of trade, becoming fundamental variable to the real exchange rate determination. It is also of great importance the careful treatment of the technical issues related to the study, so as to provide consistent estimates of the coefficients of interest, mainly when we consider all the divergence related to what the true data generating process of the series and the endogeneity of the commodity price index. To solve this issue we follow considering different assumptions, and for each we use appropriate econometric technical and then compare the results.

[pt] Esta dissertação tenta encontrar relações entre as variações das reservas internacionais do país e da sua taxa de câmbio. Estas relações são investigadas em diferentes contextos macroeconômicos, caracterizados essencialmente por mais duas variáveis: taxa de juros interna e remuneração do C-bond. Concentramos a análise em situações em que prevalece, nominalmente, câmbio flexível. Para isto, analisamos dados da economia brasileira após a mudança da política cambial de janeiro de 1999. A análise tem fundamentação teórica no Princípio da Paridade da Taxa de Juros, conforme aplicado à caracterização da situação de crise cambial por Carneiro e Wu (2001). Estudamos, também, a hipótese do Medo da Flutuação, proposta por Calvo e Reinhart (2000). O estudo foi baseado na análise de séries de dados mensais e diários. Analisando a série de dados diários, foi possível identificar correlações parciais negativas da variação de reservas com a variação da taxa de câmbio e com a remuneração do C-bond e positiva com a taxa de juros interna. / [en] This work searches relations between the variation of Brazilian international reserves and rate of exchange. These relations are investigated in different macroeconomic contexts, characterized essentially by two more variables: the internal rate of interest and the yield of the C-Bond. Analysis is focused on situations where floating exchange prevails. That is why we analyze Brazilian economic data after the change in the Brazilian exchange regimen, in January of 1999. This analysis has a theoretical basis on the principle of uncovered parity of the rate of interest, as well as on the results of Carneiro and Wu (2001) on the characterization of crisis in the exchange market. We consider also the hypothesis of fear of floating, proposed by Calvo and Reinhart (2000). The empirical study is based on the analysis of series of daily and mensal data. Analyszing the daily data series, we were able to identify a negative partial correlation of the reserves variation with the variation of the exchange rate as well as with the remuneration of the C-Bond and a positive partial correlation with the internal rate of interest.

Made available in DSpace on 2015-04-11T13:52:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao-Dildo Afonso Santa Marta.pdf: 1985778 bytes, checksum: 90d12ded553ca6714eeac0d73b5e72e3 (MD5) Previous issue date: 2011-04-20 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Studies and questions have been conducted around the valuation of the exchange rate. There are sectors that lose market share due to the unfavorable exchange rate policy. Others engage in a productive process of adjustment in their eagerness to stay on the market. In this perspective, this study proposes to evaluate the effects of currency fluctuations in Brazil and its effect on the export market of brazil-nut and ornamental fish exported by the Amazon, in the period 1989 to 2009. In specific plan is proposed: (a) clarify the behavior of income from exports of these two products and their relationship to the volume exported, regionally and internationally, per capita income levels of the largest consumers and its association with rates of exchange; (b) calculating an index of regional concentration of these products in order to highlight the regional potential in the export of these. The conceptual framework was based on exploring ideas and theories about the importance of exchange in determining the competitiveness of the economy as well as in the extractive sector. The methodology was based on a temporal analysis of the two markets, by means of statistics, accommodated in tables, graphs and indicators of concentration. Tightened up this analysis using econometric models - multiple linear regression - for the markets under study. The results showed that in the export of Amazonian brazil-nut, predominates nut shell and, because of that, leaving to earn marginal incomes. To get an idea of this issue, the price of shelled nuts is 2.17 times higher the price of the nut shell. Apart from this, the exchange rate exacerbates the poor performance of the segment. The multiple regression equation showed that the appreciation of the real 1% against the dollar, income decreases in 13.38% - significant weight in decisions to export Amazon nut. In turn, the market for ornamental fish has shown that, worldwide, moves, on average, over 30 billion dollars annually, and that Brazil have not exceeded more than 0.3% of that market. The export volume factor proved crucial to the performance of this segment. The econometric evidence showed that an increase of just 1% in volume exported ornamental fish may boost 14.63% in revenues from exports. It is noteworthy that the volume of ornamental fish exported by the Amazon has fallen over time. This can be associated with a combination of factors: the scarcity of the species, low pay for the effort to capture early in the chain, the intense environmental monitoring, among others. The results show that currency appreciation is a problem, but we can not attribute the low performance of these products only to the exchange. One should take into account a broader view of analysis which involves investments, especially in new technologies and production infrastructure. Structural studies of these markets need to be made in order to identify structural factors that can be mitigated in order to ensure competitiveness and dynamism to the segments. / Estudos e questionamentos têm sido realizados em torno da valorização da taxa de câmbio. Há setores que perdem mercado por conta da política cambial desfavorável. Outros se envolvem em um processo de ajustamento produtivo na ânsia de se manterem no mercado. Nesta perspectiva, o presente estudo propõe-se em avaliar os efeitos das flutuações cambiais no Brasil e sua repercussão no mercado exportador de castanha do-brasil e de peixe ornamental exportado pelo Amazonas, no período 1989 - 2009. No plano específico, propõe-se: (a) Evidenciar o comportamento das receitas resultantes das exportações dos produtos em análise e suas relações com o volume exportado do produto pelo mercado regional, os níveis renda per capita dos maiores centros consumidores, as exportações mundiais desses produtos em dólares à preço FOB e sua associação com as taxas de câmbio; (b) calcular o índice de concentração regional desses produtos, a fim de destacar o potencial regional na exportação desses. O marco conceitual pautou-se na exploração de idéias e teorias sobre a importância do câmbio na determinação da competitividade da economia, bem como no setor extrativista. A metodologia baseou-se em uma análise temporal dos dois mercados, por meio de dados estatísticos, acomodados em tabelas, gráficos e indicadores de concentração. Reforçou-se essa análise usando modelos econométricos, regressão linear múltipla,- para os mercados sob estudo. Os resultados mostraram que, na pauta de exportação amazonense de castanha-do-brasil, predomina a castanha com casca e, por conta disso, deixa de auferir rendas marginais. Para se ter uma idéia dessa questão, o preço da castanha sem casca é 2,17 vezes maior o preço da castanha com casca. Afora a isto, a taxa de câmbio agrava ainda mais o baixo desempenho do segmento. A equação de regressão múltipla mostrou que a valorização do real em 1% frente ao dólar, diminui as receitas geradas em 13,38% - peso significativo nas decisões de exportação da castanha amazonense. Por sua vez, o mercado de peixe ornamental mostrou que, ao nível mundial, movimenta, em média, mais de 30 bilhões de dólares anuais. O fator volume exportado nesse segmento se mostrou crucial para o desempenho desse segmento. Os dados econométricos mostraram que com aumento de apenas 1% no volume exportado de peixe ornamental poderemos impulsionar em 14,63% as receitas resultantes das exportações do mesmo. Cabe ressaltar que o volume de peixe ornamental exportado pelo amazonas tem decrescido ao longo do período analisado. Isto pode estar associado a uma combinação de fatores como: a escassez das espécies, a baixa remuneração pelo esforço de captura no início da cadeia, a intensa fiscalização ambiental, entre outros. Os resultados mostraram que valorização cambial é um problema, mas não podemos atribuir o baixo desempenho desses produtos somente ao câmbio. Devese levar em conta uma visão mais ampla de análise que envolve investimentos, principalmente, em novas tecnologias e infra-estrutura de produção. Estudos estruturais sobre esses mercados precisam ser feitos de modo a identificar fatores estruturais que podem ser mitigados, no sentido de garantir dinamismo e competitividade aos segmentos.

O objeto dessa dissertaÃÃo à conhecer a influÃncia do cÃmbio sobre as exportaÃÃes brasileiras de carnes bovina, suÃna e de frango e, posteriormente, comparar os resultados encontrados, decorrentes da obtenÃÃo das elasticidades-cÃmbio e elasticidades-renda mundial de curto e longo prazo. Verificar se houve quebra estrutural no perÃodo referente à anÃlise, jà que, neste mesmo perÃodo, a economia brasileira sofreu diversas turbulÃncias e mudanÃas de regimes cambiais. Para obter os resultados esperados, foram empregados mÃtodos de sÃries de tempo, teste de raiz unitÃria, teste de cointegraÃÃo de Johansen, o modelo autorregressivo vetorial (VAR), vetor de correÃÃo de erros (VEC), funÃÃo impulso-resposta, decomposiÃÃo da variÃncia dos erros de previsÃo e teste de causalidade de Granger. O perÃodo escolhido abrange abril de 1989 a marÃo de 2009 distribuÃdo em 80 observaÃÃes trimestrais. Os resultados indicam que as sÃries que apresentam raÃzes unitÃrias sÃo todas integradas de ordem um em nÃvel e mostram uma relaÃÃo de longo prazo entre elas, de acordo com o teste de cointegraÃÃo de Johansen. Os coeficientes dos modelos estimados apresentaram resultados compatÃveis com a teoria econÃmica quando tratados sob a forma de elasticidades; os resultados mostraram, tambÃm, a forte influÃncia da renda mundial sobre as exportaÃÃes de carnes quando comparados com a taxa de cÃmbio. A relaÃÃo entre as variÃveis indicou que o sentido da causalidade à unidirecional, ou seja, a taxa de cÃmbio real e a renda mundial afetam as exportaÃÃes de carnes (gado, frango e suÃna), mas a recÃproca nÃo à verdadeira. Por fim cabe salientar, que a importÃncia do estudo de comparaÃÃo visa entender a particularidade de cada tipo de carne estudado para efeito de planejamento e desenvolvimento de polÃticas econÃmicas adequadas. / The object of that dissertation is to know the influence of the exchange on the bovine Brazilian exports of meats, suÃna and of chicken and, later, to compare the found results, mainly the elasticity-exchange and world elasticity-income of short and soon period. Verify if there was structural break in the period regarding analysis, since, in this period, the Brazilian economy suffered several turbulences and changes of exchange regimes. To obtain the expected results, they were employees methods of series of time, test of unitary root, test of cointegraÃÃo of Johansen, the vectorial autoregressive model (VAR), error correction vector (VEC), function pulse-answer, decomposition of the variance of the forecast mistakes and test of causality of Granger. The chosen period includes April from 1989 to March of 2009 distributed in 80 observations quarterly. The results indicate that the series present unitary roots, they are integrated of order an and they present a relationship of soon period among them, in agreement with the test of cointegraÃÃo of Johansen. The coefficients of the dear models presented compatible results with the economical theory when treaties in the form of elasticities, the results also showed to strong influence of the world income on the exports of meats when compared with the exchange rate. The relationship among the variables indicated that the sense of the causality is unidirecional, in other words, the real exchange rate and the world income affect the exports of meats (cattle, chicken and suÃna), but the reverse is not true. Finally he/she fits to point out, that the importance of the comparison study seeks to understand the particularity of each one of the meats studied for planning effect and development of appropriate economic policies.

[pt] O debate em torno da relação entre câmbio real e crescimento, apesar de antigo no meio acadêmico, se fortaleceu com as experiências de alguns países asiáticos de rápido crescimento econômico e manutenção da taxa de câmbio real em níveis muito baixos. Estudos recentes documentam que desvalorizações cambiais até certo nível podem ter efeito positivo sobre o crescimento, enquanto que sobrevalorizações são sempre negativas. O objetivo desta dissertação é mostrar que existe uma relação direta entre poupança doméstica e câmbio real, e entre poupança e crescimento, de forma que os resultados mencionados acima falham ao não levar em consideração a dinâmica conjunta destas três variáveis. Para isso, mostramos, primeiramente, evidência teórica de que países com maiores taxas de poupança, ao mesmo tempo em que apresentam câmbio real mais desvalorizado, também são aqueles que apresentam maiores taxas de crescimento da produtividade. Adicionalmente, realizamos uma análise empírica para 80 países durante o período de 1970 a 2004, onde calculamos o câmbio de equilíbrio incluindo a taxa de poupança como um de seus fundamentos, e em seguida, estimamos a correlação dos desvios do câmbio com relação ao nível de equilíbrio (calculado na etapa anterior) com o crescimento. A análise das regressões mostra que os desvios cambiais, ao levarem em consideração o efeito da poupança sobre o câmbio de equilíbrio, não parecem ser correlacionados com o crescimento econômico. Ao passo que, políticas de estímulo à poupança doméstica, ao mesmo tempo em que influenciam o câmbio de equilíbrio, também parecem promover maior crescimento econômico. / [en] The debate about the relation between real exchange rates and economic growth, even though old in the academics circle, grew strongly with the Asian experience of fast economic growth and the maintenance of low levels of real exchange rates. Recently, studies have shown that undervaluation of the real exchange rate until some level could have positive impact on growth, while overvaluations are thought to (always) have negative relation with economic performance. We will argue in this work that these results fail to take into consideration the dynamics of a third variable: the country`s savings rate. First we show theoretical evidence that countries with higher savings rate will have a more devalued real exchange rate and at the same time, will show higher productivity growth rates. Secondly, we present an empirical analysis of 80 countries during the period from 1970 to 2004, were we calculate the equilibrium real exchange rate including the savings rate as one of its fundamentals, and after that, we estimate the relation between the real exchange rate deviation from its equilibrium level and economic growth. The regression analysis shows us that the real exchange rate misalignment is not correlated at all with a country`s economic performance. We conclude that policies that stimulate the savings decision are much more important for growth than the deviations of the exchange rate that does not reflect the economy`s fundamentals.

[pt] Tradicionalmente, muitos trabalhos têm estudado os efeitos das intervenções cambiais esterilizadas nas taxas de câmbio, tanto empiricamente quanto teoricamente, encontrando resultados mistos. Mais recentemente, a literatura de finanças internacionais têm procurado explicar os desvios na Paridade Coberta da Taxa de Juros (PCJ), que vem sendo observado entre as moedas das economias desenvolvidas após a Grande Crise Financeira de 2008. Neste trabalho, ligamos as duas literaturas ao estudar o efeito das intervenções cambiais nos desvios na paridade coberta de juros. Nossa amostra consiste nas intervenções realizadas pelo Banco Central do Brasil entre os anos de 2009 e 2020. Este período contempla o programa de intervenções pré-anunciadas de 2013, implementado no contexto do Taper Tantrum, e que já mostrou ter afetado significantemente as taxas de câmbio (Chamon, Garcia e Souza (2017) ). Para avaliar os efeitos, construímos uma série contrafactual utilizando a metodologia ArCo, desenvolvida por Carvalho, Masini e Medeiros (2018), e também estimando funções impulso resposta utilizando Local Projection, desenvolvida por Jordà (2005). Os resultados indicam que a venda de dólares no mercado futuro aumentam os desvios na PCJ, enquanto que compras de dólares tem o efeito oposto. A oferta de dólares via contratos de recompra diminui os desvios no curto prazo. As intervenções no mercado a vista apresentam resultados inconclusivos. / [en] Traditionally, much has been written about the effects of FX (foreign exchange) sterilized interventions on exchange rates, both theoretically and empirically, with mixed results. More recently, the international finance literature has tried to explain the deviations from the well-known Covered Interest Parity (CIP) condition that have, since the 2008 Great Financial Crisis, arisen among advanced economies currencies. Here, we originally merge these two strands of the literature by analyzing the effects of sterilized FX interventions on the CIP (Covered Interest Parity) deviation. Our sample is composed of Brazilian Central Bank FX interventions between 2009 and 2020. This period contains a major program of announced FX interventions in response to the Taper Tantrum, in 2013, which has already been shown to have significantly affected the level of the exchange rate (Chamon, Garcia, and Souza (2017)). To gauge the effects, we build a counterfactual employing the ArCo methodology, developed by Carvalho, Masini, and Medeiros (2018), and also make use of Jordà (2005) Local Projections. The results indicate that selling US dollars in the futures market increases CIP deviations while buying US dollar futures has the opposite effect. Offering US dollar repo credit lines points to a short-lived decrease in the deviation. The number of sterilized sales or purchases of spot currency seems not to be high enough to lead to conclusive results.

[pt] Esta Tese de Doutorado consiste de três ensaios sobre os instrumentos de Política Cambial e Hedge. No primeiro ensaio, mostramos que os instrumentos de intervenção do Banco Central no mercado de câmbio só foram eficazes em períodos sem crise cambial. No segundo ensaio, mostramos utilizando um banco de dados original com 23.767 contratos de swap cambial abertos em 2002, que houve um forte componente especulativo na demanda de derivativos de câmbio de empresas de capital aberto brasileiras. De um total de 93 empresas com posições abertas, 51 especularam e 42 fizeram hedge. Finalmente, o terceiro ensaio mostra que as intervenções com derivativos de câmbio do Banco Central só foram repassadas para o setor produtivo pelas instituições financeiras em períodos sem crise cambial. / [en] This Doctoral Thesis consists of three essays about instruments of foreign exchange policy and hedge. In the first essay, we show that the instruments of intervention of the Central Bank in the foreign exchange market were only effective in periods without foreign exchange crisis. In the second essay, we show using an original database with 23.767 contracts of foreign exchange swaps open in 2002, that there was a strong speculative motive in the demand of foreign exchange derivatives of brazilian corporations. Of a total of 93 corporations with open positions, 51 speculated and 42 hedged. Finally, the third essay shows that interventions with foreign exchange derivatives were not transferred to the productive sector by the financial institutions in periods of foreign exchange crisis.

Submitted by Aline Amarante (1146629@mackenzie.br) on 2018-11-08T18:07:41Z No. of bitstreams: 2 ARTHUR TORNATORE SIESSERE.pdf: 1820812 bytes, checksum: 51d8a4c3763f4af13c6dcecba4a7d179 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Paola Damato (repositorio@mackenzie.br) on 2018-11-14T15:17:23Z (GMT) No. of bitstreams: 2 ARTHUR TORNATORE SIESSERE.pdf: 1820812 bytes, checksum: 51d8a4c3763f4af13c6dcecba4a7d179 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-11-14T15:17:23Z (GMT). No. of bitstreams: 2 ARTHUR TORNATORE SIESSERE.pdf: 1820812 bytes, checksum: 51d8a4c3763f4af13c6dcecba4a7d179 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2018-05-03 / This work is composed of three essays dealing with the themes of exchange rate and competitiveness for the Brazilian, North American and European economy. The first part aims to verify empirically the validity of the theory of purchasing power parity and the Balassa-Samuelson effect for the Brazilian and North American economy, from 1948 to 2016. The second part seeks to analyze the relationship between exchange rate and wages for the brazilian economy in the post-trade liberalization period, from 1999 and 2015. The third part analyzes the influence of intellectual capital and its components on the national wealth of European Union countries. Thus, theories about the topics are presented an, econometric techniques of time series and analysis panel data has been used to analyze the data collected. The results of the first essay showed that there is no causal relationship between PPP and the Balassa-Samuelson effect, in addition the tests revealed a long-term causality between the variables. The results of the second part did not show evidence of cointegration between the exchange rate and wages, suggesting that, in the period analyzed, it is not possible to conclude that there is any relationship between the exchange rate and wages for the Brazilian economy. However, Granger's causality tests suggest that over time wages cause changes in the exchange rate. The results of the third research fail to find evidence of the influence of structural capital on national wealth, on the other hand, relational capital was positive and significant in all estimated models. Finally, despite finding evidence of a positive moderating effect between innovation and sophistication in the relationship between human capital and national wealth, it is not possible to validate that there is a moderating effect on the relationship between intellectual capital and national wealth. / Este trabalho é composto de três ensaios abordando os temas de câmbio e competitividade para a economia brasileira, norte-americana e europeia. A primeira parte tem como objetivo verificar empiricamente a validade da teoria da paridade do poder de compra e do efeito Balassa-Samuelson para a economia brasileira e norte-americana, no período de 1948 a 2016. A segunda parte busca analisar a relação entre taxa de câmbio e salários para a economia brasileira no período pós abertura comercial, entre 1999 e 2015. A terceira parte analisa a influência do capital intelectual e seus componentes na riqueza nacional dos países da união europeia. Sendo assim, são apresentadas as teorias sobre os temas abordados e para analisar os dados obtidos são utilizadas as técnicas econométricas de séries temporais e análise de dados em painel. Os resultados do primeiro ensaio mostraram que não existe uma relação de causalidade entre PPP e o efeito Balassa-Samuelson, além disso os testes mostraram uma causalidade de longo prazo entre as variáveis analisadas. Os resultados da segunda parte não mostraram evidências de cointegração entre taxa de câmbio e salários, sugerindo que no período analisado não é possível concluir que exista algum tipo de relação entre a taxa de câmbio e os salários para a economia brasileira. No entanto, os testes de causalidade de Granger sugerem que os salários ao longo do tempo causam variações na taxa de câmbio. Os resultados do terceiro capítulo não conseguem evidenciar a influência do capital estrutural na riqueza nacional; por outro lado o capital relacional mostrou-se positivo e significativo em todos as estimações realizadas. Por fim, apesar de encontrar evidências de um efeito moderador positivo entre inovação e sofisticação na relação entre capital humano e riqueza nacional, não é possível concluir que exista um efeito moderador sobre a relação entre capital intelectual e riqueza nacional.

[pt] A paridade do poder de compra da moeda (“PPP”), uma das teorias mais discutidas no meio acadêmico, sustenta que a taxa de câmbio nominal entre duas moedas deve ser igual à relação dos níveis de preços agregados entre os dois países, de modo que uma unidade de moeda de um país terá o mesmo poder de compra em um país estrangeiro. O objetivo deste trabalho é investigar a validade da teoria de PPP e a inovação que trazemos para a literatura é a aplicação desta teoria para o desenvolvimento de uma estratégia quantitativa de compra/venda de pares de moedas utilizando as séries diárias de preços calculadas pela PriceStats. Os resultados encontrados aqui sugerem que, apesar de identificarmos uma relação entre o diferencial de inflação e movimentos da taxa de câmbio nominal nas séries do PriceStats, observamos um desempenho quantitativo pior das nossas estratégias de investimento em moedas baseadas no modelo de Paridade do Poder de Compra da Moeda (PPP) vis à vis outros modelos padrão dentro da literatura financeira. Por outro lado, para pares específicos de moedas, encontramos números interessantes quando baseamos nossa estratégia nos modelos de PPP, observando Hit Ratio superior a 50% e retorno acumulado positivo da estratégia. / [en] The Purchasing power parity (PPP), one of the most consolidated theories in academia, holds that the nominal exchange rate between two currencies must be equal to the ratio of aggregate price levels between the two countries, so that a currency unit of one country will have the same purchasing power in a foreign country. The objective of this work is to investigate the validity of the PPP theory and the innovation that we bring to the literature is using this theory to the develop a quantitative strategy to buy/sell currency pairs using the daily price series calculated by PriceStats. The results found here suggest that, despite identifying a relationship between the inflation differential and nominal exchange rate movements in the Price Stats series, we observe a worse quantitative performance of our currency investment strategies based on the Power Parity model of Purchase vis a vis the standard models within the financial literature. On the other hand, for specific currency pairs, we found interesting numbers when we based our strategy on PPP models, observing a Hit Ratio above 50% and a positive cumulative return of the strategy, results very similar to those found for the reference models already mentioned within the financial literature.