Baigiamasis magistro darbas skirtas tradiciniams ir netradiciniams įmonių veiklos finansinio vertinimo principams ir metodams išnagrinėti bei praktiškai pritaikyti AB „Statybos įmonė“ pavyzdžiu. Teorinėje darbo dalyje atskleidžiama įmonių finansų analizės esmė ir reikšmė, finansų analizės objektas, uždaviniai ir informacijos šaltiniai, pateikiamos įmonių finansų analizės rūšys. Taip pat nagrinėjami bankroto įvertinimo metodai bei įmonių veiklos perspektyvų prognozavimas. Analizuojamos naujosios įmonių veiklos vertinimo sistemos ir palyginamos su tradiciniais vertinimo metodais. Tyrime atliekama AB „Statybos įmonė“ finansinių ataskaitų horizontalioji ir vertikalioji analizė, įmonė vertinima tradiciniais ir netradiciniais metodais, atliekama bankroto diagnostika, parengiamos prognostinės ataskaitos. Išnagrinėjus teorinius ir praktinius įmonių veiklos finansinio įvertinimo aspektus, pateikiamos darbo išvados ir pasiūlymai. / Master thesis intended to analyze traditional and non-traditional financial valuation principles and methods of companies performance and the practical application to AB „Statybos įmonė“. In the theoretical part of thesis there are discribed and presented the essence and meaning, the object, tasks, information source and types of financial analysis. The methods for evaluation of bankruptcy and companies outlook prediction are also discussed. Moreover new companies performance valuation systems are analysed and compared with traditional valuation methods. In the research on AB „Statybos įmonė“ the horizontal and vertical analysis of financial statements are carried out. Furthermore the company is valuated by traditional and non-traditional methods, the diagnosis of bankruptcy and predictive reports are carried out. After examination of theoretical and practical aspects of companies performance financial valuation the conclusions and recommendations are made.

Šiame magistro darbe nagrinėti pažeidėjo gautos naudos išreikalavimo, kaip civilinio teisių gynimo būdo, ypatumai. Pirmoje darbo dalyje pateikiamas nagrinėjamos temos koncepcinis įvertinimas ir kiti bendrieji klausimai. Išaiškinta, kad pažeidėjo gauta nauda gali būti išreikalauta pagal žalos atlyginimo taisykles. Būtent, vadovaujantis CK 6.249 straipsnio 2 dalimi, pažeidėjo gauta nauda pripažįstama nukentėjusiojo nuostoliais tiek, kiek nukentejusiojo netiesioginiai nuostoliai atitinka pažeidėjo gautą naudą. Likusi dalis išreikalaujama remiantis turto gavimo be pagrindo ir nepagrįsto praturtėjimo normomis. Antrojoje dalyje išanalizuotos bendrosios pažeidėjo gautos naudos išreikalavimo, kaip civilinio teisių gynimo būdo, taikymo pagrindai ir sąlygos. Prieita prie išvados, kad kaltė negali būti būtina sąlyga taikant nepagrįsto praturtėjimo normas. Pateikta analizė, kad subsidiarus nepagrįsto praturtėjimo taikymas turi būti suprantamas taip: pirmiausia turi būti remiamasi civilinės atsakomybės normomis, jei jų taikymas negalimas arba nepasiekiamas norimas rezultatas, papildomai taikomos nepagrįsto praturtėjimo normos jam pasiekti. Trečioji dalis skirta veiksnių, turinčių įtakos pažeidėjo gautos naudos dydžiui, analizei. Nurodoma, kad gauta nauda turi būti suprantama ne tik kaip turto padidėjimas, bet ir nesumažėjimas. Motyvuojama, kad priklausomai nuo neteisėtų veiksmų pobūdžio, gautos naudos išraiškos forma gali būti tiek kaina, tiek vertė. Tam, kad nebūtų pernelyg išplečiamos... [toliau žr. visą tekstą] / The subject matter of the article is to reveal the issues of an account of profits remedy. The substance of aforementioned remedy is considered in the first part of this article. It is asserted that profit made by wrongful conduct must be claimed in accordance to the essential function of civil liability – compensation. Article 6.249 part 2 of Lithuanian Civil code operates to strip a defendant that amount of profit which coincides with the plaintiff‘s indirect damages. The rest profit made by wrongful conduct is reversed by action in unjustified enrichment. The circumstances in which annotated remedy is available is rationalised and explained in the second part of the article. One of the drawn conclusions is that fault can not be a prerequisite for action based on unjustified enrichment. It is submitted that subsidiarity denotes the subordination of action in unjustified enrichment where another claim in fact offers a claimant a basis of recovery. However, the action in unjustified enrichment must not be excluded when the claimant is barred to recover his loss by the primary action. Third part of this article introduces the essential yardsticks which determine the measurement of profit accrued to the defendant. It is preferred that the profit accrued to the defendant should be measured by actual profit made and, then appropriate, by expense saved. It is proved that the benefit conferred on the defendant is measured either by market value or price received. The measurement... [to full text]

In final master work “Investment planning and analysis” there was analyzed and systemized conceptual and practical researches of investment analysis of Lithuanian and foreign authors. When analyzing capital investment effectiveness, it is very important to use various methods in complex, not separately. There was performed analysis of investment project of JSC “Lamega”, also there was calculated indicators of investment effectiveness, main factors, which influence final results of a project, were defined, uncertainty and possibilities of the project were evaluated by using Black-Scholes real options evaluation model. Hypothesis, that investment decision depends not on meaning of separate indicator, but their sequence and reciprocity.

Darbo tikslas: ištirti kvietrugių maistinę vertę ir jų panaudojimo galimybes viščiukų broilerių mityboje. Darbo uždaviniai: ištirti kvietrugių maistinę vertę; ištirti kvietrugių įtaką viščiukų broilerių virškinimo procesams. Rezultatai: išanalizavus 11 kvietrugių veislių nustatytas vidutinis žalių baltymų kiekis – 11,99 proc., žalių riebalų – 0,83 proc., žalių pelenų – 1,31 proc., vidutinis krakmolo kiekis – 69,69 proc., kalcio – 0,07 proc., fosforo – 0,303 proc. Pagrindinių aminorūgščių, lizino, metionino, treonino ir triptofano vidutiniai kiekiai atitinkamai nustatyti – 0,36 proc., 0,17 proc., 0,3 proc., 0,13 proc. Naudojant viščiukų lesinimui multifunkcinį fermentą bei kvietrugių veislę Tulus žarnyno svoris, ilgis bei aklosios žarnos ilgis mažėjo 4 – 6 proc., o naudojant veislę Lego - esminių pokyčių nenustatyta. Naudojant fermentą bei kvietrugių veisles Lego ir Tulus širdies svoris padidėjo atitinkamai 8 ir 10 proc., lesinant minėtas kvietrugių veisles ir fermentą kepenų svoris padidėjo atitinkamai 10 ir 8 proc. Naudojant viščiukų lesinimui multifunkcinį fermentinį priedą virškinamosios masės klampumas viščiukų broilerių aklojoje žarnoje padidėjo 11 – 23 proc. / Purpose of work: investigate the nutritional value of triticale as well as the use of it as a feed to broiler chicken. The tasks of work: investigation of triticale nutritional value; investigation of triticale influence to digestive processes of broiler chicken. Results: an analysis of 11 triticale varieties has shown that the average crude protein content is 11.99 percent, crude fat 0.83 percent, green ash 1.31 percent, starch 69.69 percent, calcium - 0.07 percent, phosphorus - 0.303 percent. The average amount of basic amino acids, lysine, methionine and tryptophan in triticale are as follows: 0.36 percent, 0.17 percent, 0.3 percent, 0.13 percent. The research has shown that by using multifunctional enzymes and triticale variety Tulus intestinal weight, length and caecum length decreased by 4-6 percent; whereas the use of triticale variety Lego has resulted in no major differences. The use of both varieties Lego and Tulus resulted in increase of heart weight by 8-10 percent and increase in liver weight by 10 for Lego and 8 percent for Tulus variety. The use of multifunctional enzyme has also resulted in viscosity of digestible mass in an increase in broiler caecum by 11-23 percent.

In this paper dependence between credit default swap (CDS) values and stock price movements of the largest European banking groups is examined and effectiveness of the usage of CDS contracts as a tool to hedge exposure to the price movements of the underlying stock during the pre-crisis and crisis periods is assessed. The effectiveness is evaluated by comparing estimated Value-at-Risk (VaR) and Expected Shortfall (ES) risk measures of portfolios consisting of stocks and CDS vis-à-vis portfolios consisting of only stocks. CDS are valued using mark-to-market approach. Marginal distributions of CDS value changes and stock returns are estimated using Kernel density estimate from historical time-series data of daily stock returns and CDS value changes. Dependence between marginal distributions is estimated using Gaussian, Gumbel and Student‟s t copulas. Random portfolio values are simulated using Monte Carlo Simulation from estimated copulas parameters and marginal distributions for daily, quarterly and yearly time horizons. VaR and ES with 90%, 95% and 99% confidence level are estimated from the simulated portfolio return distribution. The results show that there is a significant negative dependence between CDS values and stock prices during financial crisis while dependence is weak in the pre-crisis period. The main finding of the paper is that CDS added into the portfolio of stocks significantly reduces VaR and ES of a portfolio during the period of financial crisis while they... [to full text] / Šiame darbe tikrinama didţiausių Europos bankų grupių kredito rizikos apsikeitimo sandorių (CDS) ir akcijų kainų priklausomybė bei vertinamas CDS efektyvumas, jei jais draudţiamasi nuo akcijų kainų svyravimų prieš kriziniu ir kriziniu laikotarpiu. Efektyvumas yra įvertinamas lyginant apskaičiuotas rizikos vertes (VaR) ir tikėtinus vertės trūkumus (ES) dviejų portfelių: akcijų portfelio bei akcijų ir CDS portfelio. CDS vertinti yra naudojamas pagal rinką vertinimo būdas (mark-to-market approach). CDS verčių pasikeitimo ir akcijų grąţos ribiniai pasiskirstymai yra įvertinami, naudojant Kernel įvertinimą (Kernel Estimator) iš istorinių akcijų grąţų ir CDS verčių pokyčių duomenų. Priklausomybė tarp ribinių pasiskirstymų yra įvertinama naudojant Gauso, Gumbelio ir Studento t kopulas (copulas). Atsitiktinės portfelių vertės yra susimuliuojamos naudojant Monte Carlo simuliaciją, pritaikant kopulų parametrus bei kintamųjų ribinius pasiskirstymus vienos dienos, ketvirčio bei metų periodams. VaR ir ES su 90%, 95% ir 99% pasitikėjimo intervalais yra skaičiuojami iš susimuliuotų portfelio grąţų pasiskirstymo. Gauti rezultatai rodo, kad tarp akcijų kainų ir CDS verčių yra stipri priklausomybė krizės laikotarpiu, tuo tarpu prieš kriziniu laikotarpiu priklausomybė yra silpna. Pagrindinė darbo išvada yra ta, jog CDS įtraukti į akcijų portfelį reikšmingai sumaţina portfelio VaR ir ES kriziniu laikotarpiu, tačiau nesumaţina prieš kriziniu laikotarpiu. Portfelio rizika gali būti sumaţinta, jei... [toliau žr. visą tekstą]

This thesis was started in order to find out how pre-commercial thinnings are violated in Lithuania. Analysis has been done in four methodological steps. Understanding forest owners’ behaviour to pre-commercial thinnings (PCT) is impossible without verifying real situation in practice. Therefore in the beginning inspection of 15 thoroughly selected sample stands was carried in central part of Lithuania. Results revealed that in none of 15 stands pre-commercial thinnings were performed as it is required by legislation. Only two stands showed some marks of PCT. Important factor having significant effect on application of thinnings in private forests is legislation system. Therefore Forest Law (2010a), Regulations for forest felling (2010b) and Regulations for tending and usage of private forests (2004) were analyzed. Regretfully pre-commercial thinnings as mandatory forest management tool until recently has not been described in any of the listed documents. Economic factors such as subsidies or loans could also be a part of implication of pre-commercial thinnings in private forests. Support from European Union funds is available in Lithuanian, though some requirements and stages of application process are not well appreciated by forest owners and stop them from using it. The main causes are: prohibition to perform thinnings for owners themselves; relatively small percent PCT expenses covered; too long and in some cases too messy support implementation process. For analysis... [to full text] / Šiuo metu pusė visų Lietuvos miškų priklauso valstybei, tačiau nemenka dalis yra ir privačių miškų savininkų rankose. Valdydami 829,4 tūkst. hektarų miškų, privačių miškų savininkai dažniausiai įžvelgia tik apsaugines ir estetines jų panaudojimo galimybes. Tiesa, kai kurie savininkai panaudoja turimą mišką kuro ar statybinių medžiagų gavimui, tačiau dažniausiai tik savo reikmėms tenkinti. Tai yra visiškai suprantama, kadangi vidutinės miško valdos dydis yra vos 3,28 hektaro (LRAM. 2010). Tik labai maža dalis privačių miškų savininkų pagalvoja apie ekonominę naudą, kurią galėtų gauti iš savo valdomo miško – tai, Lietuvos sąlygomis, didelių (5 ha ir daugiau) miško valdų savininkai (Mizaraite, 2001; Pivoriūnas, Lazdinis 2004). Ugdomieji miško kirtimai visuomet buvo ypač svarbi miškininkavimo dalis miškais garsėjančiose valstybėse. Tai yra ne kas kita, kaip tenykščių žmonių įžvalga ir supratimas, kad gerai ir teisingai prižiūrimas miškas ateityje gali būti daug vertingesnis, nei santaupos banke. Deja, tai nėra taisyklė Lietuvoje, kur ugdomieji miško kirtimai yra pamirštami arba nepakankami. To priežastimis galėtume laikyti finansinių išteklių trūkumą, nepakankamą žinių, kaip teisingai vykdyti ugdomuosius kirtimus, bagažą ar net savininkų amžių. Paskutinių tyrimų duomenimis, tipinis privataus miško savininkas Lietuvoje yra 56 metų amžiaus moteris, gyvenanti 100 kilometrų atstumu nuo jai priklausančios valdos (Mikalajūnas, 2009). Anot naujųjų miško kirtimų taisyklių, kurios... [toliau žr. visą tekstą]

Ukmergės rajonas yra vienas didžiausių Vilniaus apskrities rajonų. 62,23 % rajono užima žemės ūkio paskirties žemė. Rajone įregistruoti 1628 ūkininkų ūkiai, jie potencialiausi žemės ūkio paskirties žemės pirkėjai. Tyrimų tikslas - išanalizuoti žemės ūkio paskirties žemės rinką Ukmergės rajone. Analizės objektas – žemės ūkio paskirties žemės rinka Ukmergės rajone. Remiantis Registrų centro informacija, 2006 m. Ukmergės rajone buvo sudaryti 1103 žemės ūkio paskirties žemės perleidimų sandoriai, bendras perleistas per metus plotas 3,5 tūkst. ha. Žemės ūkio paskirties žemės sklypų įregistruojama vis daugiau: daugiausiai įregistruota perleidimų 2005 II ketvirtį, mažiausiai 2003 m. II ketvirtį, atitinkamai 360 ir 21 sandoris. Atlikus rinkos analizę buvo išbraižytos žemės verčių zonos. Atlikus daugianarę regresinę analizę nustatyta, kad sklypo kainai didžiausią įtaka turi kiti veiksniai ir atstumas iki rajono centro. Prie kitų veiksnių priskiriami visi veiksniai susiję su galimu pagrindinės tikslinės sklypo naudojimo paskirties pakeitimu. Kadangi Ukmergės rajone vyrauja nenašios žemės, didžiausią įtaką rinkos aktyvumui turi sklypo vieta ir susisiekimas su rajono centru. Kainų diferenciacija leidžia daryti prielaidą, kad žemė perkama ne tik žemės ūkio gamybai plėsti, o yra dar ir tiesiog patikima investicija, viliantis, kad ateityje ji dar brangs. 2006 m. daugiausia parduodamų sklypų susikaupę aplink miestelius ar tam tikras gyvenamąsias vietoves, tačiau nedaug žemės ūkio paskirties... [toliau žr. visą tekstą] / Ukmergė district is one of the biggest areas of Vilnius region. 62, 23 % of the district takes agricultural land. There are 1628 farms of farmers registered, are the most potential buyers of agricultural land. Work’s intention – analyze the market of agricultural land in Ukmergė district. Object of analysis – land market of agricultural land in Ukmergė district. With reference to the information of Registry centre, in year of 2006 there were drawn up 1103 transfer transactions of agricultural land in Ukmergė district, overall transferred area during the year is 3, 5 thousand hectares. Increasingly are registered agricultural land plots: mostly registered transfers are in II quarter of year 2005, least in II quarter of year 2003, accordingly 360 and 21 transactions. There were drafted maps of land values, after the market analyze was accomplished. There was collected information about buyable agricultural land plots in a period of 2003-2006 year. There was applied information about 252 plots for analysis. After the accomplished multinomial regression analyze, there were defined, that the biggest impact to the price of the plot has other factors and distance till the centre of district. All factors connected with the possible modification of main objective plot, use purpose are referred to other factors. Because unproductive land is dominating in Ukmergė district, the biggest influence to the market’s activity has place of the plot and communication with the district’s centre... [to full text]

Tyrimo objektas – pilnoji ir ABC išlaidų apskaitos sistemos. Darbo tikslas – atsižvelgiant į išlaidų apskaitos sistemos pasirinkimą sąlygojančius veiksnius pagrįsti ABC sistemos taikymo tikslingumą siekiant tiksliau apskaičiuoti produkcijos savikainą. Uždaviniai: • išanalizuoti išlaidų apskaitos sistemos esmę; • nustatyti pagrindinių veiksnių įtaką išlaidų apskaitos sistemų pasirinkimui; • išanalizuoti pilnosios ir ABC išlaidų apskaitos sistemų esmę, privalumus ir trūkumus; • naudojantis atliktos anketinės apklausos duomenimis, išanalizuoti išlaidų apskaitos sistemų taikymo Lietuvos įmonėse patirtį ir problemas; • pasirinktos įmonės pavyzdžiu pagrįsti ABC sistemos tinkamumą norint tiksliau paskirstyti netiesiogines išlaidas. Tyrimo metodai – nagrinėjant išlaidų apskaitos sistemos esmę, jos pasirinkimą lemiančius veiksnius naudojamasi literatūros šaltinių analizės, palyginimo metodais. Analizuojant pilnąją ir ABC išlaidų apskaitos sistemas dar panaudoti sintezės, anketavimo, grafiniai ir apibendrinimo metodai. Išanalizavus mokslinę literatūrą, atskleista išlaidų apskaitos sistemos esmė, nustatytas išlaidų apskaitos sistemų ir jų pasirinkimą lemiančių veiksnių ryšys. Atlikus literatūros šaltinių analizę ir anketinį tyrimą nustatyti pilnosios ir ABC išlaidų apskaitos sistemų privalumai, trūkumai ir jų taikymo tinkamumas norint paskirstyti netiesiogines išlaidas. / The object of research – absorption and ABC cost systems. The goal of research - in consideration of factors which influence costs accounting system to argue ABC system usefulness on purpose to calculate more accurate production cost. The tasks are as follows: • to display meaning of cost accounting system; • to estimate the link between factors which influence costs accounting systems; • to analyze absorption and ABC cost systems, their limitations, advantages; • to identify cost accounting systems in practice and problems in Lithuanian companies using questionarable data; • to check ABC system suitability for more accurate indirect cost assigning in chosen company. Methods of research: displaying meaning of cost accounting system and factors which influence costs accounting systems were used literature analysis, comparison. Analyzing absorption and ABC cost accounting systems were used also synthesis, questionairing, graphic and generalization. After scientific literatures have been analyzed it comes clear cost system meaning, the link between factors which influence costs accounting systems and cost accounting systems. After questionairing analysis have been identified advantages and disadvantages of absorption and ABC cost accounting systems, their suitability for more accurate indirect cost assigning.

Tyrimo objektas – tarptautiniai apskaitos standartai Darbo tikslas - išanalizavus tarptautinių apskaitos standartų būtinumą ir praktinę taikymo Lietuvos įmonėse patirtį, numatyti perėjimo prie tarptautinių apskaitos standartų taikymo etapus ir atskleisti standartų įtaką apskaitos politikos formavimui. Uždaviniai: • įvertinti Tarptautinių apskaitos standartų svarbą bei būtinumą; • sugrupuoti TAS pagal turinį ir nagrinėjamų klausimų esmę; • išnagrinėti tarptautinės ir nacionalinės apskaitos reglamentacijos ypatumus; • įvertinti tarptautinių apskaitos standartų taikymo praktiką Lietuvoje, bei nustatyti TAS taikymo privalumus ir trūkumus; • išskirti perėjimo prie TAS etapus; • išnagrinėti, perėjimo prie TAS įtaką įmonių apskaitos politikai formuoti. Tyrimo metodai. Sisteminė ir lyginamoji mokslinės literatūros šaltinių analizė, sintezė, loginė analizė, anketinė apklausa, apibendrinimas. Studijuojant mokslinę literatūrą apie tarptautinius apskaitos standartus įvertinta jų svarba ir būtinumas, apklausos metu nustatyti tarptautinių apskaitos standartų taikymo Lietuvos įmonėse privalumai ir trūkumai, išskirti perėjimo prie TAS etapai bei išanalizuota perėjimo prie TAS įtaka apskaitos politikai. / The object of research: International accounting standards. Research aim: After analyzing international accounting standards use necessity and practical experience in Lithuania foresee the stages of international accounting standards and reveal standards impact for the accounting policy formation. Objectives: • evaluate international accounting standards importance and necessity; • to group international accounting standards according the essence of considered questions; • explore international and national accounting regulation peculiarity; • evaluate international accounting standards practical uses in Lithuanian and identify their advantages and disadvantages; • exclude passing to IAS stages; • analyze the IAS passing impact for firm accounting policy. Research methods: Systematical and comparative scientific literatures analyze, synthesis, logical analyze, empirical investigation, conclusion. Studying scientific literature about international accounting standards I evaluated its importance and necessity, doing empirical investigation were identified international accounting standards advantages and disadvantages use in Lithuanian firms, were excluded passing to IAS stages and analyzed IAS impact for accounting policy.

The scientific novelty of the study A large number of reports have demonstrated that depressed heart rate variability after myocardial infarction (MI), left ventricular dysfunction and arrhythmias are powerful predictors of mortality. Nevertheless there is a lack of detailed assessment of heart rate variability in the acute period of MI, especially during the first 24 hours, from long-term (24-h) recordings, and the value of different parameters of heart rate variability in predicting dangerous complications of MI was not fully evaluated. The indications of complex and constant monitoring of heart rate variability, left ventricular function, arrhythmias in acute MI are not based on scientific studies as well as their value in predicting the effect of different methods of management, course and outcomes of critical cardiac conditions. Thus, the current study differs from all the earlier studies in that we assessed heart rate variability in the very early period of myocardial infarction (the first and the third day) using long time recordings (24 h), both – time-domain and frequency-domain –methods, and evaluated its changes in relation to arrhythmias and left ventricular function, using not only conventional 2D-echocardiography but also left ventricular long axis function assessment by M-mode and tissue Doppler imaging. The aim of the study The aim of the study was to determine the association between heart rate variability, cardiac arrhythmias and left ventricular... [to full text]