This work aims to analyse the value creation of the publicly traded firms from northeast of Brazil over 2005 2009 years, using Economic Value Added (EVA) as the financial measure. The most difficult process in EVA method was to calculate the cost of equity and to solve that problem it was used the CAPM method with the adaptation suggested by Damodaran (2005) to emergent countries as Brazil. The universe of the research was composed of 48 firms listed on São Paulo Stock Exchange (BOVESPA) but, after some exclusion criteria, 23 firms remained to be analyzed. The accounting statements were brought up to date with the whole consumer price index (IPCA) to guarantee the same purchase power. It was not noted the optimal structure of capital in any debt to equity ratio, what confirmed the Modigliani and Miller principles. It was calculated the weighted asset average capital (WACC) of every northeast firms and compared their results with the biggest firms from the same sector, according to EXAME Maganize (2009). The firms that created or destroyed value were identified and it was established a ranking with the best ones. The firms from Rio Grande do Norte, Sergipe and Bahia States have obtained a performance almost twofold higher than others. / Este trabalho objetiva analisar a criação de valor das empresas nordestinas de capital aberto durante os anos de 2005 a 2009, usando o Economic Value Added (EVA) como ferramenta financeira. O processo mais difícil foi calcular o custo de capital próprio e para resolver este problema foi usado o método CAPM, com as adaptações sugeridas por Damodaran (2005) para países emergentes como o Brasil. O universo da pesquisa foi composto por 48 empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) mas, após a aplicação de alguns critérios de exclusão, restaram 23 a serem analisadas. Os demonstrativos contábeis foram atualizados pelo Índice de Preço ao Consumidor Atacado (IPCA) para que fosse mantido o mesmo poder de compra. Não foi verificada a ocorrência da estrutura ótima de capital para qualquer proporção de endividamento, o que confirma os princípios de Modigliani e Miller. Foi calculado o custo médio ponderado de capital (WACC) para todas as empresas nordestinas e comparados seu resultado com as maiores empresas do mesmo setor, de acordo com a classificação da Revista Exame (2009). As empresas que criaram e destruíram valor foram identificadas, sendo estabelecido um ranking com as melhores empresas. As empresas dos estados do Rio Grande do Norte, Sergipe e Bahia tiveram um desempenho quase duas vezes maior do que as demais.

This paper aims to analyze how micro-businesses may be an option both for families excluded from the formal market as lucrative for banks. The problem of this research is to analyze the profile of informal microentrepreneurs City Resort in microfinance service their needs and analyze the behavior of customers participating in the Program of Microcredit Banese. One must keep in mind that microcredit programs are geared for those families with low or no income at all, since these policies reduce inequalities and promote the expansion of microenterprises, which can stimulate entrepreneurship of these beneficiaries. / O presente trabalho tem o objetivo de analisar como os micronegócios podem ser uma opção tanto para as famílias excluídas do mercado formal como fonte lucrativa para os bancos. O problema desta pesquisa está na análise do perfil dos microempreendedores informais da cidade de Estância, no atendimento as suas necessidades microfinanceiras e analisar o comportamento dos clientes participantes do Programa de Microcrédito do Banese. É preciso ter em mente que os programas de microcrédito são voltados para essas famílias de baixa ou sem renda alguma, uma vez que essas políticas reduzem as desigualdades e favorecem a expansão dos microempreendimentos, podendo estimular a capacidade empreendedora destes beneficiados.

Provided the 1970s, the Lower San Francisco is home to large Sergipe state interventions, in addition, the territory is influenced by the river São Francisco, both in cultural and economic. However, the territory has social indicators such as income, education, employment, health and housing, critics. From an economic standpoint, the low scale of production through lower land infrastructure, technological and commercial, is also an aggravating factor. Accordingly, this dissertation aims to analyze the indicators of economic underdevelopment in the Lower São Francisco Sergipe, and analyze what the deficiencies found in the main agricultural activities in the region. For this, the theoretical framework used in the research addresses the concept of the theory of economic development after World War II, identifying the main issues in underdeveloped countries and the major changes in rural development and the importance of institutions in the process of local economic development. However, the work is composed of two stages where the first is a lift of secondary data from IBGE information, RAIS/MTE, CODEVASF SEPLAN subsequently makes the elaboration of a questionnaire with open questions, with a more empirical approach to interviewing local representatives as chairmen of rural cooperatives and unions, and employees of public institutions that directly contribute to local development, confirming the need for interaction between them in the light of knowledge about the key challenges facing the region. / Desde a década de 1970, o Baixo São Francisco Sergipano é palco de grandes intervenções estatais, além disso, o território é influenciado pelo rio São Francisco, tanto nos aspectos culturais quanto nos econômicos. Mesmo assim apresenta um dos piores indicadores socioeconômicos, como renda, educação, emprego, saúde, habitação entre outros. Do ponto de vista econômico, a baixa escala de produção resultado da falta de uma boa infraestrutura fundiária, tecnológica e comercial, são agravantes, também, na região. Nesse sentido, essa dissertação tem o objetivo de analisar os indicadores de subdesenvolvimento econômico no Baixo São Francisco Sergipano, além de analisar quais as deficiências encontradas nas principais atividades agrícolas na região. Para isso, o referencial teórico utilizado na pesquisa aborda o conceito da teoria do desenvolvimento econômico, após a Segunda Guerra Mundial, identificando as principais questões do subdesenvolvimento dos países e as principais mudanças no desenvolvimento rural, além de fazer uma abordagem do ambiente institucional importante para o desenvolvimento econômico local. Contudo, o trabalho está composto por duas etapas onde a primeira faz um levantamos de dados secundários a partir de informações do IBGE, RAIS/MTE, CODEVASF, SEPLAN; e, posteriormente faz a elaboração de um questionário com questões abertas, entrevistando os representantes locais como presidentes de cooperativas, sindicados rurais, além de funcionários de instituições públicas, confirmando a necessidade da interação entre eles, à luz do conhecimento sobre os principais desafios enfrentados na região.

This work analyzes the evolution of mergers and acquisitions in Brazil since the 90 s, checking through the financial performance impact of these transactions in the company case studied and it is proposed, offering therefore, based on a bibliography, further knowledge on the subject of merger and acquisitions. This work has, in view of that, tree objectives: map the evolution of the merger and acquisition studies, from 1994 to 2009, using national and international journals; identify the metrics used to evaluate the financial performance on acquisitions; and conduct an accounting analysis on Parmalat Brazil with the purpose of evaluating the impact of acquisitions on its performance and competitiveness. Data were obtained through public documents about the company who served in support of research. / Este trabalho analisa a evolução dos processos de fusões e aquisições no Brasil a partir da década de 90, verificando através do desempenho financeiro o impacto dessas transações na empresa estudo do caso, propondo ainda, com base no referencial teórico, maior entendimento sobre as fusões e aquisições. O trabalho possui desta forma três objetivos: mapear a evolução dos estudos sobre F&A, desde de 1994 até 2009, utilizando periódicos nacionais e internacionais; identificar os indicadores utilizados para mensuração do desempenho em aquisições e; realizar uma análise contábil sobre a Parmalat Brasil com o objetivo de verificar o impacto das aquisições no seu desempenho, performance e competitividade. Os dados foram obtidos por meio de documentos públicos sobre a empresa que serviram de apoio à pesquisa realizada.

We are living in the Economy of Knowledge, where the innovation is the main vehicle of turning knowledgment in value . Technological innovation is the most efficient way of improving population´s life quality, detaching that the use of technology has immediate impacts in the economic development of each Country. Among the various concepts of development, especially the development theory of Schumpeter, which deals with innovation as the source of an internal impulse to the capitalist system and economic life of the transformer, generator development, and innovation is the engine of economic development. This way, for the development of national systems, technology is essential, so emerge the so called National Systems of Innovation, as a network of public´s and private´s sectors, whose activities, initial interactions and imports change and diffuse new technologies. Despite of national systems, the local innovation system, on a small scale, tries to develop itself using the local institutional disposition and the ways of improvement to science, technology and innovation. In the construction of these systems the Estate, historically, is the main agent of the system of Science, Technology and Innovation, from which the other agent´s actions are unchained. Despite of nowadays the firms´ contributions in the CT&I national resources are more expressive, it´s still the Government´s competence acts as the main creator, when it´s not the only one, coordinator and promoter of CT&I development in Brazil. This compositions has the purpose of analyze the experience of the national innovation system in Brazil, compare it to the national systems in development in other countries and verify the financial system, detaching the Brazilian Estates´ position in resources´s pay destined to science, technology and innovation´s growth, with an eye in to the regional and local development. / Estamos vivendo na Economia do Conhecimento, onde a inovação é o principal veículo de transformação do conhecimento em valor. A inovação tecnológica é a forma mais eficaz de melhorar a qualidade de vida dos povos, destacando que o uso da tecnologia tem impactos diretos no desenvolvimento econômico de cada País. Dentre as várias concepções de desenvolvimento, principalmente da Teoria do Desenvolvimento, de Schumpeter, que aborda a inovação como a origem de um impulso interno ao sistema capitalista e transformador da vida econômica, gerador de desenvolvimento, sendo que a inovação é o motor do desenvolvimento econômico. Dessa forma, para o desenvolvimento dos sistemas nacionais, o componente tecnologia é fundamental, então o surgem os chamados Sistemas Nacionais de Inovação, como sendo uma rede de relações de instituições do setor público e privado, cujas atividades, interações iniciais, importações, modificam e difundem as novas tecnologias. Além dos sistemas nacionais, o sistema local de inovação, em escala menor procura desenvolver-se, utilizando-se do arranjo institucional local e de instrumentos de fomento à ciência, tecnologia e inovação. Na construção desses sistemas o papel do Estado, historicamente, é o do agente central do sistema de Ciência, Tecnologia e Inovação, a partir do qual as ações dos demais agentes são desencadeadas. Apesar de que atualmente, a participação do setor empresarial nos recursos nacionais de CT&I tem mais expressão, ainda é da competência do governo agir como o principal formulador, quando não o único, coordenador e promotor do desenvolvimento de CT&I no Brasil. Esta dissertação tem como foco analisar a experiência do sistema nacional de inovação do Brasil, compará-lo com os sistemas nacionais dos países desenvolvidos e em desenvolvimento e verificar o financiamento do sistema, com destaque para o papel dos Estados brasileiros nos desembolsos de recursos destinados ao fomento da ciência, da tecnologia e da inovação, com um olhar para o desenvolvimento regional e local.

The small business are fundamental economic and social importance for the Brazilian economy, because they generate jobs and income. It is observed that such companies are important for Brazil, although they do not receive adequate treatment, except those who benefit from the services provided by SEBRAE, and the state banks, with minimal participation, not existing Therefore, the financial market, a greater concern and attention to their basic needs supply of capital in volume and level of fees, provision of guidance or support to business management. Thus, this study sought to identify, from a multiple case study, the main sources of financing used by micro and small entrepreneurs in Sergipe and the cost of capital provided by several financial institutions operating in the market. To collect the primary data were interviews with the main manager in eight small companies that operate in the state of Sergipe. Secondary data were collected from information from the Central Bank of Brazil and analyze the portfolio of the lines offered by various financial institutions operating in the market Sergipe. From the data analysis, we determined that the lack of knowledge of managers of small businesses is a key determinant for inadequate use of existing funding lines on the market, reflecting the increased cost of capital. It was also possible to identify, from the perception of managers, the deficiency of banking service for small businesses, particularly the public banks. / As micro e as empresas (MPE´s) têm fundamental importância econômica e social para a economia brasileira, por serem geradoras de emprego e renda. Embora não recebam o tratamento adequado, exceto aquelas que se beneficiam dos serviços prestados pelo Serviço de Apoio à Micro e Pequena Empresa (SEBRAE), e pelos bancos estatais, com discreta participação, inexistindo, portanto, no mercado financeiro, uma maior preocupação e atenção às suas necessidades básicas de suprimento de capital de giro, em volume e nível de taxas, fornecimento de serviços de orientação ou suporte à gestão empresarial. Assim, esse estudo procurou identificar, a partir de um estudo de casos múltiplos, as principais fontes de financiamentos utilizadas pelos micros e pequenos empresários sergipanos e o custo do capital disponibilizado pelas diversas instituições financeiras atuantes no mercado. Para a coleta dos dados primários foram realizadas entrevistas com o principal gestor, em oito pequenas empresas que atuam no estado de Sergipe. Os dados secundários foram coletados de informativos do Banco Central do Brasil e analise do portfólio das linhas oferecidas pelas diversas instituições financeiras em operação no mercado sergipano. A partir da análise dos dados foi possível constatar que a falta de conhecimentos dos gestores dessas pequenas empresas é um fator determinante para a utilização inadequada das linhas de financiamentos existentes no mercado, refletindo no aumento do custo do capital. Foi possível também identificar, a partir da percepção dos gestores, a deficiência do atendimento bancários às pequenas empresas, sobretudo dos bancos públicos.

The cooperation between names and network installation industry has marked the innovation process worldwide. Founded on the ideas of Schumpeter, neoschumpeterianos contributed to the formation of an instrumental inspired evolutionary Innovation Systems (IS). In this system the universities play a key role in the innovation process and the process of regional and local development, making it necessary for these institutions, the establishment of links with the market and society in general. This research aimed to examine the role of the Federal University of Sergipe (UFS) as part of the Innovation System of the State of Sergipe. The research strategy adopted was case study, having used the following data sources: the Directory of Research Groups CNPq; GeoCapes base; System Control Covenants of Program Coordination, Projects and Covenants (Copec) of Federal University of Sergipe, in addition to interviews with various agencies that make up the innovation system state. As a result, it is concluded that the UFS has a low interaction with the organs members of local innovation system. In cases where there is interaction with the productive sector, research, mostly refer to large area of knowledge of agricultural sciences and engineering. / A cooperação entre firmas e instalação de redes de indústrias tem marcado o processo de inovação em todo o mundo. Alicerçada nas ideias de Schumpeter, os neoschumpeterianos contribuíram para a formação de um instrumental de inspiração evolucionista, os Sistemas de Inovação (SI). Neste sistema as universidades desempenham um papel fundamental no processo de inovação e no processo de desenvolvimento regional e local, tornando necessário, para essas instituições, o estabelecimento de vínculos com o mercado e a sociedade em geral. Esta pesquisa teve como objetivo geral o de analisar o papel da Universidade Federal de Sergipe (UFS) como parte integrante do Sistema de Inovação do estado de Sergipe. A estratégia de pesquisa adotada foi estudo de caso, tendo sido utilizadas as seguintes fontes de dados: o Diretório dos Grupos de Pesquisa do CNPq; a base GeoCapes; o Sistema de Controle de Convênios da Coordenação de Programas, Projetos e Convênios (Copec) da Universidade Federal de Sergipe; além de entrevistas a diversos órgãos que compõem o sistema de inovação estadual. Como resultado, conclui-se que a UFS possui baixa interação com os órgãos integrantes do sistema local de inovação. Nos casos em que há interação com o setor produtivo, as pesquisas, em sua maioria, referem-se a grande área do conhecimento das ciências agrárias e engenharias.

The innovation management has achieved a important role in usual business context as a way how to get profits, processes eficiency and structural flexibility, important aspects to the organization competitiveness and market consolidation. This theoretical and empirical study aims to analyse the process of innovation management in financial companies, taking Banese for this study and using an audit as a tool of analysis, according the model proposed by Tidd, Bessant and Pavitt (2008), which is based on five dimensions: strategy, processes, innovative organization, relationships and learning. The result was presented as a radar chart. The banking sector has been taken to study because envolves services, which has shown more and more economic representation. In the theoretical part, this paper discusses the concepts, types and models of innovation, emphasizing innovations in financial institutions. Also addresses the audit as a way to help high management. In the empirical part, arranged in the form of case study, after apply questions to Banese innovation departments managers, the answers were analyzed by model dimensions, assigning concepts and identifying weaknesses, suggesting improves, that resulted the major contribution of this research. Finally, it was observed a lack of spreading the culture of innovation, with a focus on client and competitiveness, need to converge innovation actions with strategic planning and measure the results of innovation projects, which must be prioritized, with interchange between the departments and with external agents who promote innovation. / A gestão da inovação tem assumido papel importante no contexto empresarial atual como forma de obtenção de lucros, eficiência nos processos e flexibilidade estrutural, aspectos importantes para a competitividade e consolidação da organização no mercado. A intenção deste estudo teórico-empírico é analisar o processo de gestão da inovação nas instituições bancárias, tomando-se para estudo o Banco do Estado de Sergipe (Banese) e utilizando-se como ferramenta de análise uma auditoria, consoante modelo proposto por Tidd, Bessant e Pavitt (2008), que se baseia em cinco dimensões: estratégia, processos, organização inovadora, relacionamentos e aprendizagem, sendo o resultado apresentado sob a forma de gráfico radar. O setor bancário foi tomado para estudo por envolver serviços, que cada vez mais mostram representatividade econômica. Na parte teórica, o presente trabalho discorre sobre os conceitos, tipos e modelos de inovação, enfatizando as inovações nas instituições financeiras. Aborda ainda a auditoria como auxílio à alta gestão. Já no âmbito empírico, disposto na forma de estudo de caso, após a aplicação de questionários junto aos gestores de departamentos do Banese envolvidos com inovação, foram analisadas as respostas por dimensão do modelo, atribuídos conceitos e identificadas fragilidades, que implicaram sugestões de melhoria, importante contribuição desta pesquisa. Por fim, verificou-se carência de disseminação da cultura da inovação com foco no cliente e na competitividade, necessidade de convergência das ações de inovação com o plano estratégico da empresa e de mensuração dos resultados dos projetos inovadores, que devem ser priorizados, com interação entre as unidades departamentais e com os agentes externos de fomento à inovação.

This study aims to identify the importance of Corporate Controller for the universe of small businesses, as regards the applicability of their tools to improve the process of management. For that was selected micro and small enterprises in the cities of Aracaju and Nossa Senhora do Socorro in Sergipe, in 2009.The methodological procedures applied in the selection of companies have followed the criteria of convenience, using the inductive method, using the application of a questionnaire to managers/owners of the forty selected micro and small businesses who were willing to answer questions. Are presented in this paper some concepts collected from references consolidated in specific books Controller, forming the theoretical basis for comparative work in the same line of observation and the present investigation, adding to the reader more insight into the subject. Possession of the consolidation of the results showed that the tools of the Controller Enterprise (planning, budgeting, financial analysis, information management) are not fully utilized by micro and small companies surveyed - even taking into account constraints on composition and size of those organizations - towards better and efficient results, corroborated with the findings of the authors of similar studies, referenced in this dissertation. However, it is shown that micro and small businesses already have a more integrated vision of what the management and the need for information so that the goals are achieved more consistently and with minimum risk of business. For this, the perception of this evolution is apparent when the managers interviewed said the need to expand knowledge of strategy, controls, financial and managerial accounting, with the specific purpose of taking hands reasons to decide the direction of the enterprise. Thus, consolidates the need to manage micro and small enterprises with professionalism, aimed at reducing the death business segment, since the representation in the economic and social development is considerable, taking into account the contribution of 20 % to GDP (IBGE, 2005) and by volume of 91% of formal employment that is generated by the segment (BNDES, 2005). / O presente trabalho tem por objetivo identificar a importância da Controladoria Empresarial para micro e pequenas empresa no tocante à aplicabilidade das suas ferramentas para aperfeiçoar o processo da gestão. O universo pesquisado são as empresas nos municípios de Aracaju e Nossa Senhora do Socorro, Sergipe, em 2009. Os procedimentos metodológicos aplicados na escolha das empresas seguiram o critério de conveniência, utilizando o método indutivo, com aplicação de questionário aos gestores/proprietários das quarenta micro e pequenas empresas selecionadas, que se dispuseram a responder às questões. São apresentados neste trabalho alguns conceitos coletados a partir de referências consolidadas em livros específicos Controller, formando a base teórica para o trabalho comparativo na mesma linha de observação e do presente inquérito, somando-se ao leitor uma ideia mais clara sobre o assunto. De posse da consolidação dos resultados observou-se que as ferramentas da Controladoria Empresarial (planejamento, orçamento, análise financeira, gestão da informação) não são totalmente utilizadas pelas micro e pequenas empresas pesquisadas - mesmo levando em conta as restrições sobre a composição e o tamanho das organizações - para melhores resultados e eficiência, corroborado com os achados dos autores de estudos semelhantes, referenciados nesta dissertação. No entanto, é mostrado que micro e pequenas empresas já têm uma visão mais integrada da gestão e da necessidade de informação para que os objetivos sejam alcançados de forma mais consistente e com o mínimo de riscos do negócios. Para isso, a percepção dessa evolução é evidente quando os gestores entrevistados afirmam da necessidade de ampliar o conhecimento sobre estratégia, controles, contabilidade financeira e gerencial, com o objetivo específico de ter em mãos fundamentos para decidir os rumos da empresa. Assim, consolida-se a necessidade de gerir as micro e pequenas empresas com profissionalismo, visando a redução do segmento de negócio da morte, pois a representatividade no desenvolvimento econômico e social é considerável, tendo em conta a contribuição de 20% para o PIB (IBGE, 2005) e em volume de 91% dos empregos formais que é gerado pelo segmento (BNDES, 2005).

Made available in DSpace on 2017-07-10T18:33:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Gilnei Saurin.pdf: 459381 bytes, checksum: 85d75afca8184edc6843b9c038b96c3e (MD5) Previous issue date: 2006-03-30 / This master's degree research paper analyses objective conditions of graduated-student insertion of the management course in the working market as well as verify the movement present in the working market at grad-student absorption moment of higher education of the management course at Unioeste. This study is directly related to personal necessity in understand and analyze working market movement through the management grad-student category. Through this research paper existing relation between working market and Unioeste`s (Cascavel Campus) administration course graduated students. Appropriation of these relations, founded in theoretical/methodological procedures of critic content, allow us to discuss, now and in the future, the working market from the point of view of higher education. The use of bibliography, reports, statistic data, and field research though instrumental questionnaire allowed the approach to the working market movement as well as verify alteration in higher education as far as the management course is concerned. Apprehensions through analisys evidenced changing tendency aspects in the working market in the city of Cascavel as far as management grad-student absorption and its remuneration. These changes in the working sphere have changed management grad-student occupations as well as altered their social project. As the main aspect, we verify that lack of job openings for those who are graduated in the management course, where job function and salary level are not harmonized with higher education level. / Este trabalho/pesquisa de mestrado analisa as condições objetivas da inserção do egresso do curso de administração no mercado de trabalho, bem como verifica o movimento presente no mercado de trabalho no momento de absorver o egresso da educação superior, do curso de administração da Unioeste. A realização desse estudo tem relação direta com a necessidade pessoal em compreender e analisar o movimento do mercado de trabalho e suas determinações, possibilitando contribuir para o debate acerca do mercado de trabalho por meio da categoria egressos de administração. Por meio do trabalho/pesquisa foram explicitadas relações existentes entre o mercado de trabalho e os egressos do curso de administração da unioeste Campus de Cascavel-PR. A apropriação dessas relações, fundamentada em procedimentos teóricos/metodológicos de conteúdos críticos, permite-nos discutir, no presente e no futuro, o mercado de trabalho sob a ótica da educação superior. A utilização de bibliografia, relatórios, dados estatísticos e a pesquisa de campo por meio do instrumental questionário, permitiu abordar o movimento do mercado de trabalho, bem como verificar alterações na educação superior, no que tange ao curso de administração. As apreensões por meio da análise evidenciaram aspectos tendenciais de mudanças no mercado de trabalho em Cascavel no que tange à absorção do egresso de administração e à sua remuneração. Estas mudanças na esfera do trabalho têm modificado as ocupações do egresso de administração, bem como alterado o seu projeto social. Como principal aspecto, verificamos a precariedade do trabalho para quem é egresso do curso de administração, em que a função exercida e o nível salarial não são condizentes com o nível de formação superior.