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El presente trabajo de tesis tiene como objetivo brindar una propuesta de mejora que permita reducir, en el corto y mediano plazo, la escasez de técnicos especializados en las empresas privadas medianas de Lima Metropolitana. En el primer capítulo, se investiga y presenta el marco teórico que permitirá comprender el escenario y la situación actual del mercado laboral de los técnicos especializados profesionales y no profesionales respecto a las empresas privadas medianas de Lima Metropolitana. Además, se definirán las características de dichas empresas, así como las de los técnicos especializados profesionales y no profesionales. También, se incluirán conceptos sobre el proceso de reclutamiento, las estrategias y los programas de capacitación para, finalmente, desarrollar la propuesta inicialmente indicada. En el segundo capítulo, se lleva a cabo una investigación cualitativa empleando un diseño de teoría fundamentada. Esta se realiza con el fin de comprobar la existencia de dicha escasez en las empresas privadas medianas de Lima Metropolitana y determinar de qué manera se está afrontando esta problemática para, finalmente, poder definir una propuesta adecuada. Por otro lado, en el tercer capítulo, se levanta y analiza la información relevante obtenida de los segmentos definidos para dar respuesta a cada una de nuestras preguntas de investigación. El cuarto capítulo, describimos los hallazgos encontrados en todo el proceso del presente trabajo de investigación, los cuales serán esenciales para que las propuestas especificadas puedan trascender y sostenerse en un largo plazo. Finalmente, en el quinto capítulo, presentamos las conclusiones y las recomendaciones finales sugeridas luego de revisar los resultados de nuestra investigación. / The aim of this thesis is to provide a proposal for improvement that will reduce, in the short and medium term, the shortage of specialized technicians in medium-sized private companies in Metropolitan Lima. In the first chapter, the theoretical framework has been investigated and presented and it will allow everybody to understand the scenario and the current situation of the labor market of specialized professional and non-professional technicians of medium-sized private companies in Metropolitan Lima. In addition, the characteristics of these companies will be defined, as well as those of the specialized professional and non-professional technicians. Also, definitions about the recruitment process, strategies and training programs will be included to finally develop the proposal for improvement. In the second chapter, a qualitative research is carried out using a grounded theory design. This is done in order to verify the existence of this shortage in medium-sized private companies in Metropolitan Lima and to determine how this problem is being addressed currently to finally be able to establish an adequate proposal. On the other hand, in the third chapter, the relevant information obtained from the segments chosen is collected and analyzed to answer each of our research questions. In the fourth chapter, we describe the findings met throughout the process of this research work, which will be essential for the proposals to transcend and sustain in the long term. Finally, in the fifth chapter, we present the conclusions and final recommendations suggested after reviewing the results of our investigation. / Tesis

En el Mundo existe 5 islas de basuras en los océanos del mundo y las más grande está ubicada en el océano pacifico con un tamaño de 1, 400,000 km2 más grande que la superficie del territorio peruano y la mayor parte de esta isla se debe una mala disposición de residuos plásticos. En el Perú se genera 23,000 toneladas diarias de desechos de plástico y esto solo se recicla un 15% a comparación de países de Europa que tienen un mayor porcentaje como por ejemplo Alemania 62%, Suiza 51%, España 35% entre otros. Por tal motivo, proponemos a ECOPOINTS una empresa que impulsa a la cultura del reciclaje en la sociedad peruana cuidando el medio ambiente mediante un sistema innovador de recolección correcta de botellas de plásticos PET (Polietileno Tereftalato). Este nuevo modelo de negocio, es el primero en nuestro país, consiste en acopiar botellas plásticas mediante nuestras maquinas recolectores (Reverse Vending Machines) que están ubicadas en lugares estratégicos y de mayor afluencia como: centros comerciales (Real Plaza) y universidades (Universidad del Pacifico), las cuales ofrecerán a los ciudadanos depositar las botellas plásticas PET y recibirán a cambio cupones de descuentos en tiendas, restaurantes, gimnasios, supermercados y entre otras empresas que están dispuestos a asociarse e incentivar la cultura de reciclaje en el Perú. Nuestro modelo tiene como primer grupo de clientes a las empresas peruanas del sector de producción y transformación de envases PET, que nuestro objetivo es convertirnos en sus principales proveedores de materia prima entre ellas San Miguel Industrial, Gexin, ReciclaPet y Provesur. Como segundo grupo son nuestros Socios Estratégicos quienes invertirán en anuncios y nos brindarán los descuentos en sus establecimientos entre ellos tenemos Gloria, Hipermercado Tottus, Ripley y AJE. Finalmente, nuestro emprendimiento busca lograr revolucionar un mercado nuevo e instaurar la cultura de reciclaje que represente para los accionistas e inversionistas la participación en una empresa rentable a fin de elevar el bienestar general de la comunidad, recuperar la inversión y crear un flujo de fondos positivo en un mediano plazo. / There are five garbage islands in the oceans around the world and the biggest ones are located in the Pacific Ocean, with dimensions of 1´400,000 km2 bigger than the surface of the Peruvian territory and most of these islands are due to a bad disposition of plastic waste. In Peru, 23,000 tons of plastic waste are generated per day, and this is only recycled by 15% in contrast with countries in Europe which have a higher percentage, such as Germany 62%, Switzerland 51%, Spain 35% among others. For this reason, we propose to ECOPOINTS; a company that promotes the culture of recycling in Peruvian society, taking care of the environment through an innovative system of correct collection of PET plastic bottles (Polyethylene Terephthalate). This new business model is the first in our country, consists of collecting plastic bottles through our collection machines (Reverse Vending Machines) that are located in strategic places and with greater affluence such as: shopping centers (Real Plaza) and universities (Universidad del Pacifico), which will offer to citizens to deposit PET plastic bottles in return for receive discount coupons in stores, restaurants, gyms, supermarkets and among other companies that are commitment to support this promoting of culture of recycling in Peru. Our model has as a first group of clients, the Peruvian companies of the PET packaging production and PET transformation sector; our objective is become its main suppliers of raw material, among them San Miguel Industrial, Gexin, ReciclaPet and Provesur. As a second group of clients, are our Strategic Partners who will invest in advertisements and give us the discounts at their establishments, including Gloria, Tottus Hypermarket, Ripley and AJE Group. Finally, our venture seeks to revolutionize a new market and establish a culture of recycling that represents for shareholders and investors the participation in a profitable company in order to raise the general welfare of the community, recover the investment and create a positive flow of funds in the medium-term through a policy of green community and a healthy environment. / Trabajo de investigación

Seminario para optar al grado de ingeniero Comercial, Mención Administración / Autorizada por los autores, pero con restricción para ser publicada a texto completo hasta el año 2014 (Agosto) / En las últimas décadas han surgido empresas en Latinoamérica que se han ido expandido a nivel regional y otras a nivel global. Estas empresas se han desarrollado de manera muy particular en el contexto latinoamericano, es por esto que son llamadas “Multilatinas”, combinando la palabras “Multinacional” con un enfoque en “Latinoamérica”. En esta investigación se buscará dar una mirada más cercana a este fenómeno, analizando distintas empresa y países dentro de Latinoamérica donde se puede observar el desarrollo de este acontecimiento. En primer lugar, se presentará el enfoque teórico del tema de la investigación, es decir, motivos de internacionalización, fase de internacionalización, modos de entrada, organización de las empresas multinacionales y filiales, en resumen, se plantearon los lineamientos básicos con los que posteriormente se hará la investigación. No existe hoy en día literatura específica sobre el tema aplicado al caso latinoamericano, es por esto que es importante que se revise la información disponible y se plantean los lineamientos básicos para la investigación posterior. Esto se encuentra contenido dentro del capítulo “Marco Teórico”. A continuación se seleccionaron diez empresas multinacionales con origen en las cinco principales economías de Latinoamérica, estas empresa cumplen con el requisito de ser multilatinas y además ser diversas en términos de industria, propiedad y tamaño. Primero se hace un breve perfil de cada país y se termina con un análisis más acabado de cada una de estas diez empresas seleccionadas, el análisis se hará basándose en los lineamientos del marco teórico. Finalmente se sugiere una conclusión general a 6 nivel de cada país y después otra a nivel macro, considerando a Latinoamérica en su conjunto regional. Se intentará resolver la interrogante de cual modelo de desarrollo e internacionalización han ido adoptando las empresas latinas, además cual es la importancia de estas empresas multilatinas en términos de empleo y aporte al PIB a su país de origen. Finalmente, también se observa la importancia de los mercados extranjeros para estas empresas. Se finaliza con una síntesis de la situación de las multilatinas en la región y las similitudes y diferencias de su desarrollo en cada uno de los países en los que están presentes

Ingeniero Civil Industrial / El miércoles 23 de enero de 2013 en el Congreso Nacional se aprobó una Ley que permite en Chile la constitución de empresas en sólo un día, esto con la finalidad de promover el emprendimiento. Pero los resultados de la segunda Encuesta de Microemprendimiento (EME 2) muestran que sólo la iniciativa no es suficiente ya que muchos microemprendedores se encuentran con falta de acceso a crédito bancario para poder poner en marcha su negocio y para las etapas de crecimiento o expansión. Bajo esta premisa este trabajo de título busca dilucidar, utilizando los datos de las encuestas EME, cuáles son los determinantes del acceso a las distintas fuentes de financiamiento. El objetivo principal del estudio es explorar cuáles son los determinantes del acceso a los distintos tipos de financiamiento. Para eso se cumplieron los siguientes objetivos específicos: caracterización del acceso, determinación de las variables más relevantes (dependientes e independientes) y obtención de la probabilidad de acceso mediante un modelo Probit. El alcance del trabajo está limitado sólo a la utilización de la encuesta de microemprendimientos. Este no analiza la encuesta Longitudinal de empresas (ELE), que tiene información del resto de las unidades de negocios del país (22% restante). La metodología utilizada es similar a la de varios estudios internacionales en los cuales se analiza crecimiento de pequeñas y medianas empresas en el mundo, en función del acceso a fuente bancarias o alternativas de financiamiento. Utilizando la información tanto de las características de los emprendedores como del emprendimiento, contenida en ambas encuestas (EME 1 y EME 2), se obtuvo cuáles son los determinantes del acceso a financiamiento en base a preguntas sobre cómo se financió la puesta en marcha y si el entrevistado, o su cónyuge, posee algún tipo de deuda no hipotecaria. Mediante una regresión de tipo Probit se estableció cuáles son los determinantes de mayor probabilidad en cada tipo de financiamiento para tener una visión de qué variables afectan el acceso a distintas fuentes de financiamiento en los microemprendedores. Del presente estudio se obtuvieron los siguientes resultados. Primero, la mayor parte de los emprendedores inicia actividades con ahorros propios, y de estos las variables más importantes a la hora de definirse por este tipo de financiamiento son el género y el nivel de formalización de la empresa. Segundo, en cuanto a los que respondieron que utilizaron créditos bancarios para su inicio de actividades, la formalización fue lo más relevante en estos. Tercero, las empresas formalizadas y con mayor número de clientes o ventas también tienen mayor probabilidad de acceso a este tipo de deuda. Cuarto, los emprendedores del rubro servicios son los que menos probabilidad tienen de conseguir crédito bancario tanto para empezar como durante el desarrollo del negocio. Finalmente, también se observó que si bien la formalización de las empresas es importante para la obtención de crédito bancario, no la asegura. Esto en gran medida por la falta de confianza de los bancos con los microempresarios y viceversa. Para concluir se puede decir que dada la estrecha relación entre la superación de la pobreza y el desarrollo de los microempresarios, este estudio contribuye a entender cuáles son los variables relevantes para el financiamiento de la microempresas, que permiten este desarrollo.

Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / Autor no autoriza el acceso a texto completo de su documento / El siguiente material tiene como finalidad estudiar, de principio a fin, los diversos modelos que existen en la actualidad para valorar empresas, bajo el contexto de la medición del valor de empresas constituidas y operacionales. Se comenzará el desarrollo del material con una breve reseña de los diferentes métodos de valoración, para luego dar espacio al estudio de los diferentes estados financieros y los indicadores que pueden ser estimados a partir de la información contable. En los siguientes capítulos se desarrollará paso a paso el proceso de valoración, comenzando por la elección de un modelo de descuento de flujos, continuando con el estudio de los diferentes flujos de caja y la estimación de la tasa de costo de capital; para finalmente abordar el cálculo del valor residual de una compañía. La tesis tiene como objetivo principal guiar a analistas financieros en el mundo de la valoración de empresas, de la forma más simple y completa posible. En el desarrollo del material se busca abarcar la mayor cantidad de casos y aristas posibles, con el fin de crear una visión general de los caminos que existen para valorar. La metodología utilizada para el desarrollo de la tesis comprende la investigación de la teoría de valoración de empresas a partir de estudios, libros y publicaciones. Esto sumado con el desglose de modelos en profundidad y a aportes propios intermitentes aplicando perspectivas personales. Todo esto encausado para completar la visión experta de Reinaldo, mi profesor guía.

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Entel S.A. es una empresa chilena con operaciones en Chile y Perú que se dedica a la comercialización de servicios de telecomunicaciones. Su principal controlador es Almendral S.A. que está controlada en su mayoría por el Grupo Matte. Esta empresa es uno de los dominantes de la industria de telecomunicaciones móviles con un 36% de market share en voz móvil y un 58% en banda ancha móvil (BAM). El financiamiento de Entel S.A. es principalmente a través de patrimonio con un 81% de estructura de capital y sólo un 19% de deuda. Los principales proyectos de la empresa son: desarrollar la industria del negocio fijo en Chile para prestar servicios paquetizados de telefonía, banda ancha y televisión. Actualmente Entel ofrece servicios que sustituyen los servicios de redes fija, pero con redes móviles. Por otra parte, Entel desarrollará su negocio en Perú. Al valorar esta empresa por múltiplos, se utilizaron 3 empresas como pivotes de la industria, las cuales son: Telefónica, América Móvil y AT&T, la primera es una empresa española que presta servicios telecomunicaciones fijo y móvil con la marca Movistarla cual es uno de los dominantes de la industria en chile, América Móvil es una empresa mexicana que comercializa servicios fijos y móviles bajo la marca Claro, con presencia en el país pero sin ser el dominante de la industria, la tercera empresa es AT&T, empresa de telecomunicaciones norteamericana que comercializa principalmente servicios de la operación móvil y no tiene presencia en Chile en el segmento personas. El valor obtenido para Entel esta entre $5.799 y $26.630 con un promedio de $9.386 dejando de lado los valores extremos, por lo que esta empresa se encontraría subvalorada ya que el precio de la acción al 28 de Junio del 2013 era de $8.498.

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor no autoriza el acceso a texto completo de su documento / El presente informe analiza empresas CMPC a nivel de grupo económico, buscando determinar su valor a través de sus fundamentales, el valor de mercado se obtendrá mediante técnicas de valorización por flujos libres descontados y por múltiplos En las valoración de CMPC existe un factor esencial a considerar que es la alta correlación del precio de la empresa con el precio de la celulosa a nivel internacional y también una alta correlación con el IPSA, ya que los resultados de la empresa están muy ligados a los ciclos económicos. Dada esta condición estructural del negocio en torno a la ciclicidad y volatilidad de su principal segmento de negocio ponderaremos nuestra valorización 50% por flujo y 50% por múltiplo y seremos conservadores en nuestras proyecciones. La primera sección de este informe entrega un perfil general de la empresa destacando su estrategia continua de crecimiento, diversificación, operando en toda la cadena productiva del papel, un desarrollo agresivo a nivel internacional que pueden posicionar a CMPC como una de las tres empresas productoras de celulosa más grandes del mundo. En esta primera sección se destaca igualmente la política financiera altamente conservadora de la empresa, que le ha permitido sostener sus ventajas competitivas y aprovechar oportunidades de inversión. En la sección dos se revisa en forma detallada la valoración de la empresa, tomando para tal efecto seis años histórico de información, estos cinco años están influenciados con la crisis económica de 2008, lo que agrega mayor conservadurismo a las proyecciones. Dichas proyecciones son a 7 años 2014 a 2020 que se considera un ciclo adecuado para tener una perspectiva del crecimiento de largo plazo de la compañía, los primeros años de este periodo los analistas proyectan una situación de sobre-oferta de celulosa, que presionará los precios a la baja, solo compensado con la creciente demanda de China y una probable recuperación europea. Es importante destacar igualmente que al principio del periodo de la proyección, se encuentra uno de los hitos más importantes de la historia de la compañía, como lo es la puesta en marcha de la planta de celulosa Guaiba en Brasil, inversión que requerirá una inversión de 2.100 millones de dólares que generara presión sobre el precio de la acción de CMPC, pero a su vez contempla enormes posibilidades de desarrollo y mayor eficiencia en el mediano plazo. Por su parte el segundo segmento más importante de la compañía el papel Tissue seguirá su desarrollo creciente en Latinoamérica posicionándose en dos mercado de vital importancia como lo son Brasil y México y posibilitando de esta manera crecer por sobre la expansión natural de las economías latinoamericanas Se finaliza el presente trabajo con una serie de anexos que pueden ser interesantes de incorporar, para comprender en su totalidad el estudio y contar con cifras detalladas de las bases de proyección y análisis

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Tal como lo menciona el titulo este documento trata sobre la Valorización de Almacenes Éxito, empresa Colombiana de retail de amplia cobertura dentro de su país. ¿Cuál es el valor de esta gran empresa? Es la pregunta, ¿Este sobre valorado en el mercado? ¿Quizás Sub valorada?; esas son interrogantes que deseamos responder a través de este trabajo, conocer cuál es el valor que nosotros estimamos debe tener almacenes Éxito. Para cumplir ese objetivo es que dividimos el trabajo en distintas etapas. Primeramente se explican los métodos de valoración que se utilizarán sobre la firma, su sustento teórico y la forma en que se debe aplicar cada metodología. En una segunda etapa se describe almacenes Éxito, su funcionamiento, su posicionamiento dentro del mercado Colombiano, su historia, quienes son sus administradores, como operan dentro del mercado colombiano, entre otros antecedentes que permitan visualizar a la empresa y entender su negocio, de forma tal que sin importar la expertiz del lector, se familiarice con almacenes Éxito. Posteriormente se procede a analizar los resultados históricos de la compañía, sus ratios financieros, sus valores accionarios, índices de deuda, estados de resultados, etc. En resumen se busca contextualizar el status financiero y económico en el cual se encuentra almacenes Éxito El análisis continua con el meollo del problema que da pie a esta investigación, ¿Cuál es el valor de almacenes Éxito?; para esto se presentan dos mecanismos de valoración, con énfasis en el uso de valorización mediante flujo de caja descontado, apartado en el cual se dan a conocer todos los supuestos que respaldan el análisis y el resultado final de la Valorización. Un segundo método utilizado para contrastar es el de los múltiplos financieros, el cual permite comparar valorizaciones. Estos análisis finalmente permiten llegar a una conclusión en cuanto al Valor de Almacenes Éxito y su comparativa con el valor de mercado a la fecha de análisis.

Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / A través del presente informe, se dará a conocer una valoración económica práctica de la empresa chilena Compañía Cervecerías Unidas S.A (CCU) al 30 de septiembre de 2014, utilizando los Estados Financieros Consolidados en IFRS a diciembre de los años 2010-2013 y el Estado Financiero Intermedio al 30 de septiembre de 2014. Compañía Cervecerías Unidas S.A es una empresa diversificada de bebidas, con operaciones principalmente en Chile, Argentina y Uruguay. Sus títulos se transan en las bolsas chilenas y en las Bolsas de Nueva York (NYSE). CCU es el mayor cervecero chileno, el segundo cervecero en Argentina, el segundo mayor productor de bebidas gaseosas en Chile, el segundo mayor productor de vinos, el mayor embotellador de agua mineral y néctares en Chile, el mayor distribuidor de pisco y también participa en el negocio de HOD, ron y confites en Chile. Al comenzar este trabajo se realizará un análisis de la empresa y la industria, para contextualizar el entorno en que se enfocará. En seguida, proyectaremos las perspectivas de inversión futura y de crecimiento de la Compañía con tal de tener una visión de las oportunidades financieras y de las expectativas futuras de los inversores en la empresa, mediante la determinación de la estructura de capital objetivo. Para realizar esta valoración se utilizó el método de Valoración por Múltiplos, el cual determina un valor para la empresa, estableciendo relación entre ratios financieros de una compañía de la misma industria, y el valor de la firma, obteniendo así un valor rápido y aproximado de la empresa. En este caso, se determinó como compañías comparables a Embotelladora Andina S.A y Embonor S.A. debido a que sus operaciones se encuentran, al igual que CCU, concentradas en Chile en un 80% y poseen negocios y productos similares, obteniendo un rango de precios: $2.934 - $7.450. Al comparar estos resultados con el precio de cierre de las transacciones de la Bolsa de Comercio de Santiago al 30 de septiembre de 2014, éste se encuentra dentro del rango de precios obtenido.