Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Julio Mituo Shinzato.pdf: 1442302 bytes, checksum: b2d814d5249598849825a381d7135be5 (MD5) Previous issue date: 2011-12-15 / The convergence to the international accounting standards introduced in the Brazilian accounting practices the fair value methodology from which financial assets and financial liabilities will start to be measured taking into consideration its fair market value. However, the complexity to understand, interpret and apply IAS 39 rules, recognized by the IASB, may cause distortions in the recognition and fair value measurement process with effects in the transparency of financial instruments disclosure. This process is compounded by the development of financial markets and risk exposures arising from financial instruments, requiring a better disclosure of risks associated to those instruments, especially derivatives. The study aimed to examine whether the disclosure level practiced by listed companies included in the BOVESPA index are complying with the requirements emanated from the international accounting standards. For this purpose, the financial statements for the period ended as at December 31, 2010 were object of the analysis as those statements were the first one presented according to the mandatory IFRS standards. In order to achieve the proposed objectives of the research, four index categories were developed (qualitative, quantitative, hedge accounting and risk management) based on disclosure provisions established by IFRS 7. The results obtained in the study revealed that the disclosure level for qualitative, quantitative, market risk and sensitive analysis is in line with IFRS standards. Nevertheless, more complexity accounting issues introduced by the international standards and not previously included into the Brazilian accounting practices framework, such as hedge accounting, still presents an incipient level of disclosure. Analogously, the result of the study did not take notice of greater transparency in the disclosure process with respect to credit and liquidity risk exposures, in contrast to the noticed for the market risk exposures where a high level disclosure might be attributed to a requirement enforced by CVM through a normative act / O processo de convergência às normas internacionais de contabilidade introduziu nas práticas contábeis brasileiras a contabilidade pelo valor justo, de forma que os ativos financeiros e os passivos financeiros passam a ser mensurados com base no seu valor justo de mercado. Mas, a complexidade ao entendimento, interpretação e aplicação das normas do IAS 39, admitido pelo próprio IASB, pode causar distorções no reconhecimento e avaliação a valor justo de instrumentos financeiros e com reflexos adversos no processo de evidenciação de informações sobre tais instrumentos. Esse processo é agravado com a evolução dos mercados financeiros e das exposições a riscos provenientes de instrumentos financeiros, requerendo uma melhor divulgação dos riscos associados à utilização desses instrumentos, especialmente os derivativos. A pesquisa buscou analisar se o nível de evidenciação praticado pelas companhias abertas integrantes do Índice BOVESPA está em conformidade com os padrões exigidos pelas normas internacionais de contabilidade. Para tanto foram analisadas as demonstrações financeiras padronizadas correspondentes ao período findo em 31 de dezembro de 2010, por serem essas as primeiras demonstrações obrigatórias publicadas de acordo com as IFRS. Como forma de alcançar os objetivos propostos na pesquisa, foram elaboradas quatro categorias de indicadores de evidenciação (qualitativa, quantitativa, hedge accounting e gestão de riscos), com base nos padrões de divulgação estabelecidos no IFRS 7. Os resultados obtidos na pesquisa indicam que o nível de evidenciação qualitativa, quantitativa e de riscos de mercado e análise de sensibilidade está alinhado com o IFRS. No entanto, aspectos contábeis mais complexos introduzidos pela norma internacional e não inseridos anteriormente no arcabouço das práticas contábeis brasileiras, como a contabilidade de hedge, ainda apresentam um nível incipiente de divulgação. Da mesma forma, o resultado da pesquisa não observou uma maior transparência na divulgação de exposições a riscos de crédito ou de liquidez, contrariamente ao observado às exposições de riscos de mercado em que existe uma divulgação padronizada por força de imposição normativa da CVM

Submitted by DANIEL KOULOUKOUI (danielkoulou@hotmail.com) on 2016-08-14T01:51:21Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO FINAL DEPOSITADO REPOSITORIO.pdf: 1731090 bytes, checksum: 663951180b1ef87ed98c5011218a01d4 (MD5) / Approved for entry into archive by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br) on 2016-08-17T18:28:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO FINAL DEPOSITADO REPOSITORIO.pdf: 1731090 bytes, checksum: 663951180b1ef87ed98c5011218a01d4 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-17T18:28:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO FINAL DEPOSITADO REPOSITORIO.pdf: 1731090 bytes, checksum: 663951180b1ef87ed98c5011218a01d4 (MD5) / Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado da Bahia – FAPESB / Esta pesquisa objetivou-se investigar a relação entre o disclosure de riscos climáticos e o retorno anormal do preço das ações das empresas brasileiras, no período de 2009 a 2014. A amostra final, obtida pela congruência entre as companhias listadas na Bovespa e que divulgam relatórios de sustentabilidade de acordo com a Global Reporting Initiative – GRI foi composta por 67 companhias. Para mensurar o nível de disclosure de riscos climáticos, utilizou-se a técnica de análise de conteúdo nos relatórios. Os resultados preliminares da análise de conteúdo revelam que não houve evolução significativa no nível de disclosure ao longo do período de estudo (2009 a 2014). A pesquisa partiu da hipótese principal de que existe ralação entre o nível de disclosure de informações atreladas aos riscos climáticos e o retorno anormal do preço das ações. A ideia central advogada neste estudo é de que os investidores comprariam mais as ações das empresas que fazem maior divulgação de riscos climáticos do que as que fazem menos ou que não a fazem. Para testar esta hipótese, utilizou-se a regressão com dados em painel com efeito aleatório ajustado pela ferramenta robust. O retorno anormal representa a variável dependente e o nível de divulgação obtida pela analise de conteúdo representa a variável explicativa. Os resultados não apontaram estatisticamente significativos entre as variáveis. Concluiu-se que o disclosure de riscos climáticos não impacta no retorno anormal. Uma das justificativas possíveis deste achado pode estar na percepção dos stakeholders sobre a utilização dos relatórios de sustentabilidade, isto é, os relatórios não são usados para a tomada de decisão ou são desconhecidos por investidores brasileiros, por se tratar de um país emergente. Pode ser também que este resultado tenha relação com o modelo econométrico ou até mesmo porque esta relação não é linear. / This research aimed to investigate the relationship between the disclosure of climate risks and the abnormal return of share prices of Brazilian companies, from 2009 to 2014. The final sample obtained by the congruence between the companies listed on BM&FBovespa and that disclose reports sustainability according to the Global Reporting Initiative - GRI was composed of 67 companies. To measure the level of disclosure of climate risks, we used the content analysis technique in the reports. Preliminary results of the content analysis revealed no significant evolution of disclosure level throughout the study period (2009-2014). The research started from the main hypothesis that there are relationship between the level of disclosure of information linked to climate risks and the abnormal return of stock price. The central idea advocated in this study is that more investors buy the stocks of companies that make greater disclosure of climate risks than those who do not make it. To test this hypothesis, we used regression with panel data with random effect adjusted by robust tool. The abnormal return is the dependent variable and the level of disclosure obtained by content analysis is the independent variable. The results did not show statistically significant among the variables. It was concluded that the disclosure of climate risk does not impact the abnormal return. One of the possible explanations of this finding may be the perception of stakeholders on the use of sustainability reports, ie reports are not used for decision making or unknown by Brazilian investors, because it is an emerging country. It may be that this result is related to the econometric model or even because this relationship is not linear.

Submitted by Leandro Farias Aguiar (leandro.aguiar@itau-unibanco.com.br) on 2014-12-18T21:11:35Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Leandro Farias Aguiar.pdf: 1287260 bytes, checksum: 097e9c6f1a265980f82a58af67b081c8 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2014-12-19T11:49:47Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Leandro Farias Aguiar.pdf: 1287260 bytes, checksum: 097e9c6f1a265980f82a58af67b081c8 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-12-19T13:52:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Leandro Farias Aguiar.pdf: 1287260 bytes, checksum: 097e9c6f1a265980f82a58af67b081c8 (MD5) Previous issue date: 2014-11-25 / Ao se reportar resultados voláteis e, sem a devida evidenciação contábil (disclosure), pode-se transmitir uma imagem negativa aos investidores e levantar dúvidas em relação aos resultados futuros, a transparência e a capacidade de gerenciamento do risco por parte dos gestores das instituições financeiras. Nas últimas décadas, a utilização da contabilidade de hedge para a gestão do risco e resultado tem estado em evidência nos grandes bancos do Brasil e do exterior. Isto ocorre pois é onde se dá a convergência das demonstrações financeiras tanto em 2005 na Europa quanto em 2010 no Brasil para o novo padrão contábil internacional (IFRS) aplicado pelo IASB. Este padrão tem exigido dos bancos grandes esforços para estar em conformidade com as novas regras estabelecidas. Nesta mesma lógica, enquanto a contabilidade de hedge nos bancos assume um papel de destaque na gestão dos riscos e resultados; a divulgação precisa e concisa das demonstrações financeiras fornece aos acionistas, investidores e demais usuários importantes informações sobre o desempenho e a condução do negócio. Isto proporciona ao mercado uma melhor condição de avaliar os riscos envolvidos e de estimar os resultados futuros para a tomada de decisão de investimento. Dentro deste contexto, foi avaliado a qualidade e o grau de evidenciação das demonstrações contábeis dos principais bancos brasileiros e europeus aos requisitos do IFRS 7, IFRS 9 e outros mais de elaboração do próprio autor. Todos esses requisitos referem-se à divulgação de informações qualitativas e quantitativas pertinentes a contabilidade de hedge. Portanto, estão associados a estratégias de gestão de risco e resultado. A avaliação do grau de evidenciação das demonstrações financeiras ao IFRS 7 e IFRS 9 foi feita através de um estudo exploratório onde se analisou as notas explicativas em IFRS dos dez maiores bancos no Brasil e na Europa pelo critério 'tamanho dos ativos'. Os resultados obtidos neste estudo indicam que 59,6% das instituições analisadas cumprem as exigências do IFRS7. Outra descoberta é que o índice de cumprimento dos bancos brasileiros é maior que os bancos europeus; 68,3% vs. 50,8%. Em relação ao IFRS 9 o percentual é de apenas 23% o que é explicado pelo fato da norma ainda não estar em vigor em ambas as regiões onde poucas instituições tem se antecipado de forma voluntária para atendê-la. A avaliação da qualidade das notas explicativas referente ao hedge contábil foi feita de maneira discricionária através da observação das informações prestadas para atender aos requisitos do IFRS 7 e 9 e dos demais requisitos adicionados pelo autor. Os resultados obtidos indicam que as notas carecem de maior detalhamento dos instrumentos de hedge utilizados, bem como os objetivos de cada hedge, para dar maior transparência ao usuário da informação sobre os riscos protegidos nos respectivos balanços. O crescimento do volume de informações prestadas nas notas explicativas dos grandes bancos brasileiros e europeus após a adoção do IFRS não configurou um aumento proporcional do conteúdo informacional, prevalecendo, ainda, a forma sobre a essência. Este movimento abre espaço para discussões futuras com os agentes de mercado sobre o tamanho e o conteúdo informacional adequado nas notas explicativas, com o intuito de buscar um equilíbrio entre o custo e o benefício da divulgação da informação sob a ótica da relevância e da materialidade. / When reporting volatile results without the proper accounting disclosure, you can convey a negative image to investors and raise doubts in relation to future results, transparency and risk management capacity on the part of managers of financial institutions. In recent decades, the use of hedge accounting for risk management and result has been in evidence in the large banks of Brazil and abroad. This occurs because it is where the convergence of both financial statements in 2005 in Europe as in 2010 in Brazil for the new international accounting standard (IFRS) applied by the IASB. This pattern has required large banks ' efforts to comply with the new rules. In this same logic, while the hedge accounting assumes an important role in managing of risks and results; an accurate and concise disclosure of the financial statements provides to shareholders, investors and other users, important information about the performance and the conduct of business. This gives the market a better condition to assess the risks involved and to estimate the future results to investment decision-making. Within this context, it was evaluated the quality and the degree of evidencing of the financial statements of the main European and Brazilian banks to the requirements of IFRS 7 and IFRS 9 and other more elaborated by author. All these requirements relate to disclosure of qualitative and quantitative information pertinent to hedge accounting. Therefore are associated with risk and result management strategies. The assessment of the degree of disclosure of the financial statements to IFRS 7 and IFRS 9 was made through an exploratory study which examined the explanatory notes under IFRS of the ten largest banks in Brazil and in Europe by the criterion 'asset size'. The results obtained in this study indicate that 59.6% of the analyzed institutions meet the requirements of IFRS7. Another discovery is that the index of performance of Brazilian banks is greater than European banks; 68.3% vs. 50.8%. In relation to IFRS 9 the percentage is only 23%, which is explained by the fact that the standard has not yet come into force in both regions where few institutions has been anticipated voluntarily to server her. The quality evaluation of the explanatory notes relating to hedge accounting was made discretionary manner through observation of information supplied to meet the requirements of IFRS 7 and 9 and of other requirements added by the author. The results obtained indicate that the notes require further details of hedging instruments used and the objectives of each hedge, to give greater transparency to the user information about the risks protected in their balance sheets. The growth in the volume of information provided in the explanatory notes of the great European and Brazilian banks after the adoption of the IFRS did not configure a proportional increase of informational content, still prevail, the form over the essence. This move makes room for future discussions with the market players about the proper size and informational content in the explanatory notes, in order to seek a balance between the cost and the benefit of disclosure of information from the perspective of relevance and materiality.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho é analisar as práticas de divulgação do EBITDA como métrica de desempenho operacional no gerenciamento de segmentos, no período de 2010 a 2012. Trata-se de um estudo descritivo com abordagem qualitativa e quantitativa dos dados realizada por meio da Análise de Conteúdo das Notas Explicativas e do Relatório da Administração. A amostra objetiva é composta por 260 empresas com situação ativa na BM&FBOVESPA em 2013 e distribuídas entre 20 setores da economia. O ano inicial de pesquisa foi determinado pelo fato de ser o primeiro ano da obrigatoriedade de divulgação das Informações por Segmento conforme o pronunciamento técnico do CPC 22. Inicialmente, foram analisadas 780 notas explicativas. Em seguida, a partir da investigação das divulgações das Informações por Segmento pelo CPC 22 em notas explicativas a amostra de trabalho foi constituída por 185; 198 e 203 entidades, respectivamente, em 2010, 2011 e 2012. Deste modo, foram observados nesses três anos 586 relatórios da administração. Os resultados desta pesquisa demonstram que as práticas de divulgação do EBITDA com métrica de desempenho operacional no gerenciamento de Segmentos possui uma representatividade de evidenciação entre os relatórios financeiros de 18%; 16% e 17% respectivamente em 2010, 2011 e 2012. O relatório financeiro com maior participação na divulgação do EBITDA no gerenciamento de negócios foi o Relatório da Administração com 11% em 2010, 10% em 2011 e 11% em 2012. Conclui-se que, em média, 83% das companhias abertas brasileiras não utilizaram o EBITDA como métrica de desempenho operacional no gerenciamento dos segmentos no período de 2010 a 2012. / The aim of this study is to analyze the practices of disclosure of EBITDA as operating performance metric threads management, during the period from 2010 to 2012. This is a descriptive study, with qualitative and quantitative data approach, carried out through the analysis of content of the explanatory notes and the management report. The objective sample consists of 260 companies with active situation at BM&FBOVESPA in 2013 and distributed among 20 sectors of the economy. The initial year of research was determined by the fact of being the first year of mandatory disclosure of Information by segment as the CPC technical pronouncement n 22. Initially, 780 explanatory notes were analyzed. Then, from the investigation of disclosures of information by segment by the CPC 22 in explanatory notes, the working sample was made up of 185, 198 and 203 entities, respectively, in 2010, 2011 and 2012. In this way, were observed in those three years, 586 administration reports. The results of this research show that the practices of disclosure of EBITDA as operating performance metrics in managing threads have a representativeness of evidencing between financial reports 18%, 16% and 17% respectively in 2010, 2011 and 2012. The financial report with greater involvement in the disclosure of EBITDA in business management was the management report with 11% in 2010, 10% in 2011 and 11% in 2012. It is concluded that, on average, 83% of Brazilian listed companies did not use EBITDA as operating performance metric in the management of the segments during the period from 2010 to 2012.

O atendimento às informações obrigatórias que integram pronunciamentos emitidos por órgãos normativos vem sendo tema de estudos nacionais e internacionais, que buscam identificar os níveis de divulgação de determinados mercados ou setores da economia. Alinhado a este cenário, o objetivo do presente estudo é analisar o nível de evidenciação das demonstrações financeiras divulgadas no ano de 2012 pelas empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA) em relação aos requisitos exigidos no CPC 27, que estabelece o tratamento contábil para ativos imobilizados. Foi elaborado um índice para apurar o nível de cumprimento da divulgação, denominado de Índice de Não Divulgação (IND) que obteve 32,9% como resultado. Para identificar as características que poderiam influenciar o índice encontrado, foram desenvolvidas hipóteses atreladas ao porte da empresa, à emissão de American Depositary Receipt (ADR), à empresa de auditoria prestadora do serviço e ao segmento de mercado. Os testes de diferenças de média apontaram que todas as características utilizadas podem explicar o cumprimento das informações obrigatórias para ativo imobilizado. Para se alcançar o pleno atendimento aos requisitos obrigatórios, as empresas demandam um período de adequação, bem como para os reguladores do mercado ampliarem a orientação e fiscalização, adquirindo a confiabilidade das informações divulgadas.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho é analisar as práticas de divulgação do EBITDA como métrica de desempenho operacional no gerenciamento de segmentos, no período de 2010 a 2012. Trata-se de um estudo descritivo com abordagem qualitativa e quantitativa dos dados realizada por meio da Análise de Conteúdo das Notas Explicativas e do Relatório da Administração. A amostra objetiva é composta por 260 empresas com situação ativa na BM&FBOVESPA em 2013 e distribuídas entre 20 setores da economia. O ano inicial de pesquisa foi determinado pelo fato de ser o primeiro ano da obrigatoriedade de divulgação das Informações por Segmento conforme o pronunciamento técnico do CPC 22. Inicialmente, foram analisadas 780 notas explicativas. Em seguida, a partir da investigação das divulgações das Informações por Segmento pelo CPC 22 em notas explicativas a amostra de trabalho foi constituída por 185; 198 e 203 entidades, respectivamente, em 2010, 2011 e 2012. Deste modo, foram observados nesses três anos 586 relatórios da administração. Os resultados desta pesquisa demonstram que as práticas de divulgação do EBITDA com métrica de desempenho operacional no gerenciamento de Segmentos possui uma representatividade de evidenciação entre os relatórios financeiros de 18%; 16% e 17% respectivamente em 2010, 2011 e 2012. O relatório financeiro com maior participação na divulgação do EBITDA no gerenciamento de negócios foi o Relatório da Administração com 11% em 2010, 10% em 2011 e 11% em 2012. Conclui-se que, em média, 83% das companhias abertas brasileiras não utilizaram o EBITDA como métrica de desempenho operacional no gerenciamento dos segmentos no período de 2010 a 2012. / The aim of this study is to analyze the practices of disclosure of EBITDA as operating performance metric threads management, during the period from 2010 to 2012. This is a descriptive study, with qualitative and quantitative data approach, carried out through the analysis of content of the explanatory notes and the management report. The objective sample consists of 260 companies with active situation at BM&FBOVESPA in 2013 and distributed among 20 sectors of the economy. The initial year of research was determined by the fact of being the first year of mandatory disclosure of Information by segment as the CPC technical pronouncement n 22. Initially, 780 explanatory notes were analyzed. Then, from the investigation of disclosures of information by segment by the CPC 22 in explanatory notes, the working sample was made up of 185, 198 and 203 entities, respectively, in 2010, 2011 and 2012. In this way, were observed in those three years, 586 administration reports. The results of this research show that the practices of disclosure of EBITDA as operating performance metrics in managing threads have a representativeness of evidencing between financial reports 18%, 16% and 17% respectively in 2010, 2011 and 2012. The financial report with greater involvement in the disclosure of EBITDA in business management was the management report with 11% in 2010, 10% in 2011 and 11% in 2012. It is concluded that, on average, 83% of Brazilian listed companies did not use EBITDA as operating performance metric in the management of the segments during the period from 2010 to 2012.

O atendimento às informações obrigatórias que integram pronunciamentos emitidos por órgãos normativos vem sendo tema de estudos nacionais e internacionais, que buscam identificar os níveis de divulgação de determinados mercados ou setores da economia. Alinhado a este cenário, o objetivo do presente estudo é analisar o nível de evidenciação das demonstrações financeiras divulgadas no ano de 2012 pelas empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA) em relação aos requisitos exigidos no CPC 27, que estabelece o tratamento contábil para ativos imobilizados. Foi elaborado um índice para apurar o nível de cumprimento da divulgação, denominado de Índice de Não Divulgação (IND) que obteve 32,9% como resultado. Para identificar as características que poderiam influenciar o índice encontrado, foram desenvolvidas hipóteses atreladas ao porte da empresa, à emissão de American Depositary Receipt (ADR), à empresa de auditoria prestadora do serviço e ao segmento de mercado. Os testes de diferenças de média apontaram que todas as características utilizadas podem explicar o cumprimento das informações obrigatórias para ativo imobilizado. Para se alcançar o pleno atendimento aos requisitos obrigatórios, as empresas demandam um período de adequação, bem como para os reguladores do mercado ampliarem a orientação e fiscalização, adquirindo a confiabilidade das informações divulgadas.

O Conselho de Administração (CA) é foco de diversas pesquisas por ser considerado o principal mecanismo de governança corporativa. Inserido na linha de pesquisa que investiga o impacto da estrutura do CA sobre as decisões corporativas, esta pesquisa tem o intuito de verificar a relação entre o alinhamento às práticas recomendadas de governança relativas ao CA e o nível de evidenciação das empresas. Especificamente, avalia-se a relação de complementaridade ou substituição entre as práticas de governança e o nível de evidenciação. Adicionalmente, investiga-se a relação entre a presença do profissional da área contábil nos conselhos e o nível de evidenciação das empresas. Optou-se pela elaboração de índices para mensurar o alinhamento às práticas de governança. O índice construído é composto por subíndices referentes à independência, disponibilidade de tempo, diversidade e comitês. Para a variável dependente, foi elaborado um índice de evidenciação com base na divulgação de políticas sobre gerenciamento de risco, gastos com auditoria, operações com partes relacionadas, código de ética e remuneração dos administradores. Foram realizadas análises exploratórias por meio de diferenças de médias entre determinados grupos de empresas, e análise de dados em painel a fim de verificar a consistência das relações entre o alinhamento às práticas de governança e o nível de evidenciação. Os resultados exploratórios evidenciam que tanto a média do índice de alinhamento às práticas de governança do CA quanto o índice de evidenciação ficaram abaixo da metade da pontuação máxima, 16 e 6 pontos, respectivamente. Constata-se que muitas recomendações em relação à independência, disponibilidade de tempo, diversidade e comitês ainda não foram adotadas pelas empresas, havendo ainda muito a ser aprimorado. Em relação à participação do profissional da área contábil, destaca-se que empresas com conselheiros ou membros externos com formação em contabilidade na composição do Comitê de Auditoria apresentam média estatisticamente superior em relação ao índice de evidenciação se comparada às empresas que não têm profissionais com essa formação na composição deste Comitê. Os resultados da análise de dados em painel não confirmam a hipótese desta pesquisa em relação à complementaridade entre a adoção de práticas recomendadas de governança corporativa e o nível de evidenciação. Porém confirmam a complementaridade entre o nível de evidenciação e as variáveis relacionadas à negociação no Novo Mercado e na Bolsa de Nova Iorque (empresas com emissão de ADRs), provavelmente este fato pode sugerir o esforço dos administradores em evidenciar informações devido ao fortalecimento do papel de monitoramento dos conselhos das empresas com estas características. Os progressos nas melhorias das práticas de governança corporativa no Brasil dependem de maior ação dos agentes de mercado e as evidências desta pesquisa indicam alguns pontos para melhoria e aprofundamento de pesquisas acadêmicas tanto na adoção de práticas de governança quanto no nível de transparência de informações. / The Board of Directors (BoD) is the focus of several researches as it is considered the main corporate governance mechanism. Following the research line that investigates the impact of BoD structure on corporate decisions, this research aims to investigate the relationship between the alignment of recommended governance practices related to the BoD and the disclosure level of companies. Specifically, it evaluates the complementary or substitute relationship between governance practices and disclosure level. Additionally, it investigates the relationship between the presence of accounting professional in the BoD and the disclosure level of companies. An index has been elaborated to measure the alignment to corporate governance practices. The index has been built comprising sub indexes relating to independence, time availability, diversity and committees. For the dependent variable, a disclosure index has been elaborated based on disclosure of policies on risk management, audit expenditures, related party transactions, ethics code and administrators\' remuneration. Exploratory analyses were performed by differences between average of certain companies groups and panel data analysis to verify the consistency of the relationship between governance practices alignment and disclosure level. The exploratory results presented that both means of alignment to governance practices of BoD index and disclosure index were below half the maximum score, 16 and 6 points respectively. It appears that many recommendations in relation to independence, time availability, diversity and committees have not yet been adopted by companies and there is still much to be improved. Regarding the accounting professionals participation in BoD, the relevant results presented that companies that have directors or external advisors with accounting background in the composition of the Audit Committee have statistically higher average of disclosure index compared to companies that do not have accounting professionals in the composition of this Committee. The panel data analysis results haven\'t confirmed the research hypothesis that there is a complementary relationship between the adoption of recommended governance practices and disclosure level. However confirm the complementarity between the level of disclosure and the variables related to trading on Novo Mercado and New York Stock Exchange (companies issuing ADRs), probably this may suggest this relation follows the administrators\' efforts to disclose information due to the strengthening of boards monitoring role. Progress in the improvement of corporate governance practices in Brazil depends on greater action of market agents, the evidences of this research indicate some points for improvement and further academic research development in both adoption of governance practices and on transparency information level.

Made available in DSpace on 2016-12-23T13:42:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Patricia Krauss Serrano.pdf: 1564474 bytes, checksum: 60351ac85983d55077adee196bddc250 (MD5) Previous issue date: 2012-08-15 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The Global Reporting Initiative (GRI) stands out worldwide in order to minimize perceived quality problems in Sustainability Reports. One of GRI s initiatives is the development of environmental indicators. In the context of growing concern about environmental impacts of human activity, and considering environmental disclosure tool relevance for users depends on their relevance perception on the information it contains, the purpose of this study is: to analyze the perceived relevance by environmentalists non-governmental organizations (NGOs) in Espírito Santo (Brazilian state) on the essential environmental indicators in GRI s third version. Questionnaires were sent to 52 NGOs, resulting in 24 responses. Indicators and respondents were analyzed according to their responses profiles. It was found that all the environmental indicators considered essential by GRI were mostly indicated as being of significant importance, by respondents, what means GRI has the ability to meet this segment of Brazilian society s expectations. The results signalize the GRI essential environmental indicators importance on sustainability reports, and that disclosure standards internationalization for basic global issues related to the environment does not diminish its importance to users, in specific locations / A iniciativa da ONG internacional Global Reporting Initiative (GRI) se destaca mundialmente, no intuito de minimizar problemas percebidos na qualidade das informações divulgadas em Relatórios de Sustentabilidade. Dentre as iniciativas da GRI, tem-se a elaboração de indicadores relacionados a aspectos ambientais. No contexto de crescente preocupação em relação aos impactos da atividade humana no meio ambiente, e considerando que a relevância dessa ferramenta de evidenciação ambiental depende da percepção por parte dos usuários da relevância das informações nela contidas, o objetivo deste trabalho é: analisar a percepção de organizações não governamentais (ONGs) ambientalistas atuantes no Espírito Santo acerca da relevância dos indicadores ambientais essenciais na terceira versão do modelo GRI. Para tanto, um questionário foi encaminhado a 52 ONGs, obtendo-se 24 respostas. Indicadores e respondentes foram analisados de acordo com os perfis de respostas atribuídas. Verificou-se que todos os indicadores ambientais considerados essenciais pela GRI foram julgados, majoritariamente, como de significativa relevância, pelas ONGs respondentes, ou seja, o modelo GRI tem capacidade de atender a anseios desse segmento da sociedade, atuante no Espírito Santo. Os resultados sinalizam a importância dos indicadores ambientais essenciais da GRI nos relatórios de sustentabilidade, e que a crescente internacionalização de padrões para evidenciação de aspectos relacionados a problemáticas globais relativas ao meio ambiente não diminui, necessariamente, a sua relevância para usuários em localidades específicas

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:32:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Carlos dos Reis Neto.pdf: 1762994 bytes, checksum: ee19957e4e03071af1aed766e17e9bc0 (MD5) Previous issue date: 2011-08-02 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / The acceleration of the financial crisis in late 2008 impacted currencies and markets so that companies operating derivative hedging purposes other than those they were surprised by sudden changes in their positions. This brought the derivative financial instruments to the center of attention and questioning what the role of accounting in providing information to stakeholders. These instruments are used to manage the risks to which companies are exposed because of their business, but these same tools can also be used to leverage a result, bringing great risks to stakeholders. This attitude is motivated mainly by the asymmetry of information between the parties, since the risks involved with the operation and derivatives are not fully reflected in financial statements, thereby causing an agency conflict. Accounting, through to recent international standards and pronouncements of the CPC, aims to reduce this information asymmetry through adequate disclosure of important information so that users can assess the nature and extent of risks arising from derivative financial instruments that the entity is exposed and how these risks are managed. This study aimed to show whether non-financial companies are adopting accounting standards adequately explained by the pronouncements of the Accounting Standard Committee (CPC) with regard to items concerning the disclosure of derivative transactions. To this were consulted Notes to Financial Statements. The Securities Commission has the power to search data from standardized financial statements. The methodology was developed a checklist with key standards for disclosure of transactions with derivative financial instruments, issued by the CPC. Firms in the sample were 98 companies with the most actively traded shares on the BOVESPA in 2010. The main results showed that the companies are, in general, adequately showing the operations with financial instruments, even though the need to adjust the financial disclosures for the year since 2010 and these rules are published in late 2009. / A aceleração da crise financeira no final de 2008 impactou moedas e mercados fazendo com que empresas que operavam derivativos com finalidades diversas das de hedge fossem surpreendidas por variações bruscas de suas posições. Isso trouxe os instrumentos financeiros derivativos para o centro das atenções e o questionamento de qual seria o papel da contabilidade na divulgação de informações para os stakeholders. Estes instrumentos são utilizados para o gerenciamento de riscos aos quais as empresas estão expostas devido aos seus negócios, porém estes mesmos instrumentos também podem ser utilizados para a alavancagem do resultado, trazendo grandes riscos para os stakeholders. Esta atitude é motivada principalmente pela assimetria de informação entre as partes, já que os riscos envolvidos com a operação com derivativos não são perfeitamente evidencias nas demonstrações financeiras, causando assim um conflito de agência. A contabilidade, através das recentes normas internacionais e dos pronunciamentos técnicos do CPC, tem como objetivo reduzir essa assimetria de informação através da evidenciação adequada de informações importantes para que os usuários possam avaliar a natureza e extensão dos riscos resultantes dos instrumentos financeiros derivativos que a entidade está exposta e como estes riscos são gerenciados. Este trabalho teve por objetivo mostrar se as empresas não financeiras estão adotando adequadamente as normas contábeis explicitadas pelos pronunciamentos técnicos do Comitê de Pronunciamento Contábil (CPC), com relação aos itens que dizem respeitos à evidenciação de operações com derivativos. Para isso foram consultadas as Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis. A Comissão de Valores Mobiliários foi a fonte de consulta dos dados das demonstrações financeiras padronizadas. Como metodologia, foi elaborado um checklist com as principais normas referentes à evidenciação de operações com instrumentos financeiros derivativos, emitidas pelo CPC. As empresas da amostra foram as 98 empresas com as ações mais negociadas na BM&FBOVESPA no ano de 2010. Os principais resultados mostraram que as empresas estão, no geral, evidenciando adequadamente as operações com instrumentos financeiros, mesmo tendo à necessidade de adequar as divulgações financeiras já para o exercício de 2010 e sendo essas normas publicadas no final de 2009.