Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2013-05-13T20:45:28Z No. of bitstreams: 1 1198800284.pdf: 9787593 bytes, checksum: 06d2c2e52cbf4c2247c8a3c84eb8a73a (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2013-05-13T21:02:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1198800284.pdf: 9787593 bytes, checksum: 06d2c2e52cbf4c2247c8a3c84eb8a73a (MD5) / Made available in DSpace on 2013-05-13T21:18:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1198800284.pdf: 9787593 bytes, checksum: 06d2c2e52cbf4c2247c8a3c84eb8a73a (MD5) Previous issue date: 1986 / O objetivo original deste trabalho era compreender o comportamento das cotações futuras num contexto altamente inflacionário, observando eventuais distorções no cumprimento das funções econômicas dos mercados futuros e contrapondo os resultados ao quadro teórico produzido nas economias centrais. O texto que se segue está dividido em quatro capítulos, que constituem fielmente a trajetória percorrida nesta pesquisa e as alterações sofridas em sua condução. No capitulo I, é descrita a evolução dos conceitos sobre operações em mercados futuros: da oposição absoluta entre operações de proteção e especulativas à moderna teoria de portfólio (equilíbrio no mercado de capitais sob condições de incerteza), que relaciona risco e retorno. São ainda, apresentadas as hipóteses quanto ao impacto da inflação sobre tais operações, respaldadas no exíguo quadro teórico existente sobre este aspecto. No capitulo 2, apresentado o modelo teórico escolhido para o teste empírico e sua operacionalização aos mercados futuros. No capítulo 3, são analisados os resultados empíricos e suas limitações. Por sugerirem a rejeição do modelo utilizado, remetem à elaboração de novo quadro teórico que constata a controvérsia predominante na discussão sobre o modelo de comportamento das cotações futuras. Finalmente, no capitulo 4, são arroladas as principais conclusões e apontadas as evidências que alimentam a referida controvérsia, mapeando caminhos certamente contributivos ao avanço da percepção desta nova realidade.

Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2017-07-11T18:50:51Z No. of bitstreams: 1 texto completo.PDF: 479455 bytes, checksum: 09609cee8b6304b09ba73df844cb4d0a (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-11T18:50:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.PDF: 479455 bytes, checksum: 09609cee8b6304b09ba73df844cb4d0a (MD5) Previous issue date: 2001-07-13 / Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / O objetivo deste estudo é analisar a viabilidade de utilização de um contrato futuro referenciado em suínos no Brasil. O interesse decorre da importância da cadeia de suínos neste país que, apesar de relevante, apresenta grande instabilidade, principalmente quando se avaliam os riscos de preços do produto. Acredita-se, inicialmente, que os contratos futuros poderiam atuar, minimizando estes riscos e proporcionando um ambiente de formação de preços mais transparente para o mercado. A utilização dos mercados futuros ainda está nos estágios iniciais nos países em desenvolvimento, sendo feita, há muitos anos nos países desenvolvidos. Nestes países, o volume de contratos negociados é muito grande, principalmente quando se avaliam contratos financeiros, que tendem a ser mais líquidos que os de commodities agrícolas. No entanto, a introdução de um novo contrato não é uma questão simples. Muitos contratos são lançados no mercado, mas tempos depois fracassam. Assim, o estudo do mercado e das características da commodity deve ser realizado antes da inovação contratual para que os pontos positivos e possíveis pontos problemáticos sejam identificados. Assim utilizou-se o modelo de Pennings e Leuthold. Por ele são avaliadas as características micro e macro da tomada de decisão de uma inovação contratual. Neste trabalho avaliou-se principalmente as características macro, sendo estudadas as variáveis: i) perecibilidade e possibilidade da commodity ser estocada, preço, ii) homogeneidade e capacidade de mensuração, iv) tamanho do mercado físico, iii) volatilidade de v) grau de competição do mercado, vi) contratos a termo e, vii) competição com outros contratos. Os resultados permitem concluir que as variáveis (ii), (iv), (v) e (vi) podem ser os principais entraves à implantação de um contrato futuro referenciado em suínos vivos no Brasil. Por outro lado, o mercado apresentou preços bastante voláteis e pequena possibilidade de se utilizar contratos futuros alternativos, como o milho ou o boi gordo, pontos tidos como favoráveis ao processo de implantação de um contrato baseado na própria commodity. / The purpose of this study is to analyze the applicability of futures contracts in the Brazilian hog industry. The importance of this study comes from the price instability verified in the hog industry. We believe, at first, that future contracts can work, minimizing these risks and providing a cleaner environment of price establishment for market. The application of futures markets is incipient in non-developed countries, though they have been applied for a long time in developed ones. In this countries, the volume for dealt contracts is very large, mainly when we consider financial contracts, that tend to be more liquid than agricultural commodities. However, an introduction of a new contract is not a simple question. Many contracts are created in the market, but they fail in the future. Then, the study of the market and the commodity characteristics must be done before the contract innovation, in order to identify the positive and negative points. So, the Pennings and Leuthold approach has been used. It appraises the micro and macro characteristics of the decision making of a contractual innovation. In this research, the following macro characteristic variables have been mainly considered: i) storability; ii) homogeneity and standardization; iii) price volatility; iv) market size; v) degree of market competition; vi) presence of forward contracts; vii) competition with other contracts. The results have showed that variables (ii), (iv), (v) and (vi) may be the main obstacles for the implantation of hogs' futures contracts in Brazil. On the other hand, the market has showed rather volatile prices and the low efectitivenes of alternative futures contracts (for cross-hedging) have raised the need for hogs' futures contracts. / Dissertação importada do Alexandria

CoordenaÃÃo de AperfeÃoamento de Pessoal de NÃvel Superior / A presente dissertaÃÃo trata de um estudo qualitativo, do tipo pesquisa-intervenÃÃo, desenvolvido na cidade de Fortaleza a respeito do significado de futuro para adolescentes autores de atos infracionais em cumprimento de Medida Socioeducativa de internaÃÃo, tendo como marcos teÃricos principais a teoria histÃrico-cultural de Vygotsky e a anÃlise do discurso bakhtininana. Essa investigaÃÃo teve como ponto de partida a atuaÃÃo profissional da autora em uma unidade de internaÃÃo para adolescentes, diante das dificuldades em se elaborar um projeto de vida individual com os jovens atendidos pela unidade, sendo tal projeto parte integrante do relatÃrio semestral obrigatÃrio. A socializaÃÃo em um contexto de violÃncia urbana, a exposiÃÃo a situaÃÃes de risco, o uso abusivo de drogas, o envolvimento com grupos rivais e a iminÃncia da morte e da privaÃÃo de liberdade estaria constrangendo a significaÃÃo de futuro e se fazia necessÃrio conhecer melhor essa psicodinÃmica. Sendo assim, apÃs a elaboraÃÃo de um estudo piloto, em unidade de internaÃÃo provisÃria, foi feita uma oficina temÃtica com cinco encontros, tendo participado da mesma cinco adolescentes fortemente envolvidos com a cultura do crime. ApÃs a transcriÃÃo das gravaÃÃes em Ãudio e vÃdeo dos encontros, foram analisados em trÃs grandes blocos temÃticos: identidade cultural, risco e liberdade e futuro. Como resultados alcanÃados à possÃvel destacar que, na teia semiÃtica relacionada com o signo-futuro, sÃo observadas duas claras tendÃncias diferentes e complementares. Uma està relacionada com um futuro mais prÃximo e à possibilidade de tomar decisÃes em curto prazo, ligada ao estabelecimento de uma meta, ao planejamento para as coisas do cotidiano. A outra està ligada ao sonho, ao que consideram ser uma motivaÃÃo mais profunda, porÃm que acreditam ser uma motivaÃÃo utÃpica e nÃo fazem reais planejamentos para concretizar. O sonho tem a funÃÃo de carregar a vida do desejo de viver, de poder realizar o transporte imediato do sofrimento para a boa vida desejada, por meio do pensamento. Jà o signo-mudanÃa se situa em um plano intermediÃrio entre o sonho e a meta, jà que a mudanÃa desejada à considerada quase utÃpica, mas exige um direcionamento, um real planejamento para que a mesma se efetive. Fica clara a falta de recursos para que tal projeto se realize e que de fato a funÃÃo de reintegraÃÃo social do centro socioeducativo â com vistas a um rompimento do envolvimento com o crime â possa se efetivar. / La presente tesis es un estudio cualitativo, una investigaciÃn-acciÃn, desarrollada en la ciudad de Fortaleza que indaga el sentido de futuro que tienen los adolescentes que han cometido delitos y estÃn judicializados. El marco tÃrico utilizado responde a la teorÃa histÃrico-cultural de Vygotsky y la anÃlisis del discurso bakhtininana. Esta investigaciÃn tuvo como punto de partida la experiencia profesional del autor en un centro de internaciÃn para adolescentes y las dificultades en la preparaciÃn de un proyecto de vida individual como parte del proceso necesario para hacer el informe semestral obligatorio. La socializaciÃn en un contexto de violencia urbana, la exposiciÃn a situaciones de riesgo, el consumo de drogas, la participaciÃn en grupos rivales, la inminencia de la muerte, la privaciÃn de libertad restringe el significado del futuro y es necesario a comprender mejor esta psicodinÃmica. Por ello, despuÃs de la creaciÃn de un estudio piloto en la unidad de admisiÃn provisional se realizà un taller temÃtico con cinco reuniones en la cual participaron cinco adolescentes fuertemente involucrados con la cultura de la delincuencia. Luego de transcribir el audio y grabaciones de vÃdeo de los encuentros, se analizaron bajo tres grandes Ãreas temÃticas: la identidad cultural, el riesgo y la libertad, y el futuro. Como logros podemos seÃalar que en la red semiÃtica relacionada con el signo-futuro, se observan dos tendencias claramente diferenciadas y complementarias. Una de ellas està relacionada a un futuro cercano y la posibilidad de tomar decisiones en el corto plazo, vinculada a la creaciÃn de un objetivo, la planificaciÃn de las cosas cotidianas. La otra se conecta con el sueÃo, a lo que ellos consideran que es una motivaciÃn mÃs profunda, ellos creen que es una motivaciÃn utÃpica por lo que no hacen planes reales para concretarlos. El sueÃo tiene la funciÃn de hacer llevadera la vida, las ganas de vivir, ser el transporte inmediato de sufrimiento por la buena vida deseada a travÃs del pensamiento. En tanto, el signo-cambio se encuentra en un punto intermedio entre el sueÃo y el objetivo, ya que el cambio deseado se considera casi una utopÃa, pero requiere de una direcciÃn, un plan real para que se convierta en efectivo. Es evidente la falta de recursos para un proyecto de este tipo se lleva a cabo y que, de hecho, la funciÃn de reinserciÃn social del centro de cuidado de jÃvenes - con miras a una ruptura de la implicaciÃn con el crimen - puede ser eficaz.

Submitted by Daniel Piccoli (piccoli@gmail.com) on 2014-02-26T02:20:15Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884407 bytes, checksum: 7a147511454c1a47f8222876c295f71a (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Prezado Daniel, Não consta nenhuma alteração do título no verso da ATA, qualquer alteração é necessário o orientador vir a secretaria relatar. Título anterior:APLICAÇÃO DE REDES NEURAIS PARA PREVISÃO DE CONTRATO DE DÓLAR FUTURO NO MERCADO BRASILEIRO Att. Suzi 3799-7876 on 2014-02-26T17:55:25Z (GMT) / Submitted by Daniel Piccoli (piccoli@gmail.com) on 2014-02-26T23:07:56Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884455 bytes, checksum: ca8ef3a3ba14323ef6f71f4e89ba42ea (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2014-02-27T11:52:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884455 bytes, checksum: ca8ef3a3ba14323ef6f71f4e89ba42ea (MD5) / Made available in DSpace on 2014-02-27T12:32:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884455 bytes, checksum: ca8ef3a3ba14323ef6f71f4e89ba42ea (MD5) Previous issue date: 2014-02-10 / The objective of this work is to develop a neural network to predict the movement of the 1-month BRL/USD future contract and to develop trading strategies for futures and options, thus providing a tool for estimating the movement of exchange rates and trading strategies based on these assets. This tool can help companies that need to hedge assets and liabilities as well as market players who need to increase performance of their portfolios. In this work, we use as input market data available on Bloomberg from January 2001 to September 2013 and for the calculation of the financial results of the strategies we use reference prices provided by BM&F. The best neural network obtained has an accuracy rate slightly above 70%, the financial result of strategies outperforms the usual market benchmark, the CDI. The options strategy presented a better result than the future strategy, both for the period of 2013 and for the whole period considered, generating a return of 884% versus 573% in the period from September 2005 to September 2013, with the CDI in this period yielding 132%. From January to September 2013, the options strategy also outperformed the future strategy, yielding 31% versus 24% whereas the CDI yielded 6% in the same period. / Este trabalho tem por objetivo a construção de uma rede neural para previsão do movimento dos contratos de dólar futuro e a construção de estratégias de negociação, para prover uma ferramenta para estimar o movimento do câmbio e para a negociação desses ativos. Essa ferramenta pode auxiliar empresas que necessitam fazer hedge de ativos e passivos e players do mercado que necessitam rentabilizar carteiras. Neste trabalho utilizamos como input dados de ativos do mercado financeiro, de janeiro de 2001 até setembro de 2013, disponíveis via terminal Bloomberg. Para o cálculo dos resultados financeiros das estratégias utilizamos dados de preços referenciais disponibilizados pela BM&F.

Submitted by MARINA CAMPANELLI ROMEU (marina_romeu@yahoo.com.br) on 2014-04-25T13:58:35Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Marina Campanelli Romeu.pdf: 1735484 bytes, checksum: 291d91c3ca690b39c4fa381e3fefee30 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2014-04-25T14:10:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao Marina Campanelli Romeu.pdf: 1735484 bytes, checksum: 291d91c3ca690b39c4fa381e3fefee30 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-04-25T15:11:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Marina Campanelli Romeu.pdf: 1735484 bytes, checksum: 291d91c3ca690b39c4fa381e3fefee30 (MD5) Previous issue date: 2014-03-28 / Nos últimos anos, a participação dos especuladores (hedge funds, fundos indexados a commodities e outros agentes financeiros) no mercado de derivativos de commodities aumentou. Este trabalho avalia se a posição destes não-hedgers apresenta uma relação de precedência temporal (no sentido de Granger-causa) com os retornos dos preços futuros das principais commodities agrícolas exportadas pelo Brasil (açúcar, café, soja, milho e algodão). Com base nos dados disponibilizados pelo relatório Supplemental COT (Commitments of Traders) e pelo relatório DCOT (Disaggregated Commitments of Traders Report), divulgados pela CFTC (U.S.Commodity Futures Trading Commission), foi aplicado o teste de causalidade de Granger para essas commodities. Com os resultados observados, não se pode concluir a existência de relação de precedência temporal entre a posição dos especuladores e os retornos dos preços futuros das respectivas commodities.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:12Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1993-05-14T00:00:00Z / Este trabalho compara procedimentos de previsão de preços de commodities, utilizados de maneira empírica pelos analistas de mercado, com os procedimentos fornecidos pela Análise de Séries Temporais. Aplicamos os métodos de previsão utilizando as Médias Móveis, os métodos baseados em Alisamentos exponenciais e principalmente os modelos ARIMA de Box-Jenkins. Estes últimos são, em geral, generalizações dos primeiros, com a vantagem de utilizar os instrumentos estatísticos de medidas das incertezas, como o desvio-padrão e os intervalos de confiança para as previsões.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia. / Made available in DSpace on 2013-07-15T21:35:43Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T16:13:42Z : No. of bitstreams: 1 184190.pdf: 3135713 bytes, checksum: eb59245af48956329a180e322a1558c0 (MD5) / Este estudo parte da verificação do contraste entre o mercado físico e o futuro de açúcar no Brasil, sendo que o primeiro é amplo e dinâmico, enquanto o segundo tem um baixo volume de negócios dessa "commodity" no seu mercado futuro. O trabalho está relacionado com as razões da pouca expressão deste último e procura avaliar se os preços contribuem para esta situação. Assim, o objetivo é analisar se as informações contidas nos preços do mercado são ou não eficientes. A eficiência acontece quando a cotação dos futuros preços à vista são bem feitas, ou seja, na medida em que os atuais preços futuros estão de acordo com os preços "spot" na data de vencimento do contrato. Parte-se da hipótese que tal eficiência não ocorre, sendo mais um componente que justificaria o baixo volume de negócios e a reduzida liquidez do mercado de futuros de açúcar. Como endosso, aliteratura afirma que os mercados recentes são ineficientes em seus estágios iniciais e aprendem com os próprios erros. Os resultados do modelo quebram a hipótese do trabalho, comprovando a eficiência de precificação do mercado, além de indicar que no curto prazo, em média, 66% das variações ocorridas no mercado futuro se refletem no seu mercado físico. Além do mais os erros de previsão existentes no curto prazo são rapidamente corrigidos, 71% a cada período. Isto pode significar que os agentes tem pronto aprendizado com as experiências anteriores, e como resultado o mercado se torna eficiente em um curto período de tempo. A conclusão mais geral do trabalho é que a eficiência dos preços no mercado de futuros será tanto maior quanto menor o horizonte de previsão no contrato. Assim, os resultados deste estudo permitem afirmar que os preços do mercado do mercado de futuro de açúcar contribuem positivamente para que se eleve o volume de negócios e a liquidez deste mercado. Outros fatores poderiam então explicar o baixo volume de negócios e a reduzida liquidez, entre eles pode-se destacar: assimetria de informações, falta de credibilidade nos mercados de futuro recentes, pouca disponibilidade de compradores no seu mercado futuro, dificuldade de acesso dos pequenos agentes, grandes empresas/"tradings" não utilizam o mercado futuro, falha no relacionamento entre os agentes na cadeia de açúcar.

Conselho Nacional de Desenvolvimento CientÃfico e TecnolÃgico / CoordenaÃÃo de AperfeiÃoamento de Pessoal de NÃvel Superior / Esta tese investiga as redefiniÃÃes de usos e classificaÃÃes da Praia do Futuro a cargo dos novos espaÃos de lazer praiano localizados no trecho de orla ao leste da cidade de Fortaleza. O campo de observaÃÃo da pesquisa abrange os grandes complexos de barracas (espÃcies de bares, restaurantes e casas de shows à beira-mar) situados, em sua maior parte, entre a Rua Renato Braga e a PraÃa 31 de MarÃo, no trecho conhecido, por empresÃrios, fortalezenses e turistas, como âpraia novaâ. TrÃs desses complexos exemplificam bem os dias em que mais a Praia à redefinida: o complexo CrocoBeach, durante âo domingo na praiaâ; o Chico do Caranguejo, para âa quinta do caranguejoâ; e a âbarracaâ Biruta, nos dias de shows e eventos. AlÃm de serem os mais procurados, à sobre os complexos de barracas que recai grande parte das disputas simbÃlicas acerca da redefiniÃÃo da Praia como bem pÃblico. A tese baseou-se em entrevistas, observaÃÃo direta e registro fotogrÃfico dos tempos e espaÃos do lazer da Praia, alÃm de uma importante pesquisa documental a respeito das classificaÃÃes dos usos constituÃdos durante a ocupaÃÃo do local. O argumento principal desenvolvido considera que a atribuiÃÃo de significados a um espaÃo urbano articula usos e classificaÃÃes conforme as posiÃÃes assumidas no seu interior, o que tem implicaÃÃes diretas no modo de tipificar uma praia como bem pÃblico. / This work investigates the redefinitions of uses and classifications of Praia do Futuro in charge of new resort entertainment leisure located in the beach stretch of coastline east of the city of Fortaleza. The field of survey research includes the large complexes of barracks (a sort of bars, restaurants and concert halls by the sea) situated in the most part between Renato Braga Street and 31st March Square, the stretch known by businessmen, tourists and people from Fortaleza, as ânew beachâ. Three of these complexes exemplify the days when the beach is more redefined: the complex Crocobeach during âSunday on the beachâ, âChico do Caranguejoâ for âQuinta do Caranguejoâ and the tent âBirutaâ in the days of concerts and events. Besides being the most sought by people the complexes of tents largely encompass symbolic disputes about the redefinition of the Beach as a public property. The thesis was based on interviews, direct observation and photographic record of the times and places of leisure of the beach besides an important documental research about the classifications of uses that were constituted during the occupation of the site. The main argument developed considers that the attribution of meanings to an urban space articulates uses and classifications according to the positions taken in its interior and must have direct implications on how to classify a beach as a public estate.

Magíster en Análisis Sistémico Aplicado a la Sociedad / Esta Actividad Formativa Equivalente (AFE) aprovecha el contexto del reciente aumento del uso de los estudios del futuro en iniciativas de gobiernos latinoamericanos para reflexionar sobre las oportunidades y desafíos que este tipo de estudio puede traer para la formulación de políticas públicas para el desarrollo sustentable. En este marco se analiza la experiencia del proyecto Mitigation Action Plans and Scenarios Chile [Planes de Acción y Escenarios de Mitigación Chile] (MAPS Chile), iniciativa interministerial del gobierno chileno, llevada a cabo por cuatro años, la que, con la participación de los sectores público, privado, académico y la sociedad civil, ha generado información y creado escenarios de futuro para que Chile cumpliese con su compromiso internacional de mitigación al cambio climático

No presente estudo é descrito e implementado um modelo para estimar a razão de hedge, que indica a proporção da posição em contratos futuros em relação à posição à vista, que um agente deve assumir para se proteger de oscilações desfavoráveis dos preços. A aplicação é feita para alguns produtos agropecuários que têm contratos negociados na Bolsa de Mercadorias & Futuros, quais sejam, o açúcar cristal, o algodão em pluma, o boi gordo e o café arábica. Com as operações de hedge, o agente pode estar buscando travar em algum instante futuro um valor a receber por cada unidade que esteja transacionando no mercado físico. Devido à existência de um comportamento aleatório no diferencial entre os preços dos mercados físico e de futuros, o valor a receber pela operação não pode ser fixado com exatidão, o que abre espaço para a discussão de modelos que minimizam a variância do retorno obtido com as operações de hedge. Os modelos de minimização da variância de uma carteira são expostos em um capítulo que também trata de modelos que maximizam a utilidade esperada do retorno da função de riqueza dos agentes. Assim, este trabalho faz uma revisão de alguns dos principais modelos de tomada de decisão de hedge, esclarecendo pressupostos e limitações desses. Para a estimação da regra de decisão derivada nos modelos teóricos são revistos os modelos de heterocedasticidade condicional e os modelos de correção de erro, que levam em consideração a relação de co-integração entre as variáveis. Os resultados obtidos com a implementação de tais modelos indicam que estratégias elaboradas com modelos econométricos mais simples, baseados em regressões simples ou múltiplas das séries, podem garantir bons resultados se comparados com modelos mais complexos, analisando algumas estatísticas relacionadas com a redução percentual da variância do retorno desses modelos em relação à estratégias ingênuas. Os modelos de heterocedasticidade condicional parecem não garantir uma melhora expressiva nas estratégias ajustadas diante de alguns custos de transação. Por fim, foi constatado que para períodos diferentes do vencimento dos contratos futuros a razão de hedge assume valores relativamente baixos, entre 20% e 35%, com exceção do café arábica que chegou à 65% / not available