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Administração do capital de giro como ferramenta de gestão para uma indústria de utilidades domésticas : um estudo de casoFelippe, Evandro José Lacerda January 2014 (has links)
Em sua essência, o capital de giro corresponde aos recursos aplicados no ativo circulante das empresas, o qual é formado basicamente pelos estoques, contas a receber e disponibilidades. Em uma abordagem mais ampla, pode-se contemplar também os passivos circulantes, de forma que a administração do capital de giro estará sempre relacionada diretamente com os problemas de gestão dos ativos e passivos circulantes e com as inter-relações entre esses grupos patrimoniais. Um dos grandes desafios da gestão financeira das empresas está exatamente na projeção e correto dimensionamento do capital de giro necessário para viabilizar suas operações, assim como o estabelecimento das fontes equilibradas em termos de prazo e custos para o seu financiamento. Os recursos aplicados nos ativos cíclicos encontram-se em constante movimentação ao longo dos processos operacionais da firma, e a sua administração torna-se ainda mais complexa para as empresas do ramo industrial, em função do ciclo de produção e do ciclo financeiro, que normalmente demandam ainda mais recursos e seus efeitos são mais rápidos, o que exige constante atenção e monitoramento por parte dos gestores financeiros. Dada a relevância do tema, este trabalho busca quantificar de forma objetiva (através da aplicação de um modelo de avaliação de empresas), o quanto a gestão eficiente do capital de giro de uma empresa pode efetivamente trazer mais valor ao negócio e, por conseqüência, ao acionista. A proposta deste estudo, portanto, consiste em avaliar o comportamento do capital de giro de uma empresa industrial fabricante de utilidades domésticas ao longo de um determinado período e aplicar os números das demonstrações financeiras da empresa a um modelo de gestão deste capital, visando demonstrar que uma utilização mais adequada dos ativos e passivos operacionais é capaz de trazer melhor desempenho financeiro para a firma ao longo do tempo, gerando maior valor para a empresa e acionistas. / In essence, the working capital corresponds to the funds invested in assets of companies, which is basically formed by inventories, accounts receivable and cash. In a broader approach, one can also consider the liabilities, so that management of working capital is always directly related to the problems of management of current assets and current liabilities and the interrelationships between these asset groups. One of the great challenges of corporate financial management is exactly the projection and correct sizing of the working capital needed to support its operations, as well as the establishment of balanced sources in terms of time and costs to financing. The funds invested in cyclical assets are in constant movement along the operational processes of the firm and its management becomes even more complex for companies in the industrial sector, in terms of the production cycle and the financial cycle, which normally require further resources and their effects are faster, requiring constant attention and monitoring by financial managers. Given the relevance of the topic, this work seeks to quantify objectively (by applying a valuation model of firms), as the efficient management of working capital of a company can effectively bring more value to the business and, consequently, shareholder. The purpose of this study therefore is to assess the behavior of the working capital of a manufacturer of industrial enterprise house wares over a specified period and submit the numbers of the financial statements of the company to a management model of this capital, seeking to establish that better use of operating assets and liabilities is able to bring better financial performance for the firm over time, generating greater value to the firm and its shareholders.
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Gestão estratégica financeira : desenvolvimento de um modelo integrado de gestão financeira com objetivo de geração de valor ao acionistaAntonini, Rafael January 2013 (has links)
O presente trabalho trata do tema finanças corporativas e geração de valor ao acionista. O objetivo geral é propor um modelo integrado de gestão financeira, contemplando em um painel gerencial, as principais decisões financeiras tomadas pela empresa: análise de investimentos, análise das alternativas de financiamento e gestão do capital de giro. O modelo propõe o alinhamento dos objetivos estratégicos, definidos pela alta administração, com a execução das ações de gestão apoiado na metodologia Balanced Scorecard. Este estudo é classificado quanto a sua natureza como uma pesquisa aplicada, em relação aos seus objetivos como exploratória e, quanto aos procedimentos, pesquisa bibliográfica. O tema finanças corporativas foi referenciado de acordo com os principais periódicos da área. Os resultados encontrados apontam que através da integração das decisões financeiras é possível preservar e otimizar o valor do acionista, contribuindo para sua continuidade ao longo do tempo. / This dissertation deals with corporate finance and value creation for shareholders. The overall goal is to propose an integrated model of financial management, covering a panel management, major financial decisions made by the company: investment analysis, analysis of alternatives for financing and management of working capital. The model proposes the alignment of strategic objectives set by the Board of Directors, with the implementation of management actions supported by the Balanced Scorecard methodology. This study is classified as to its nature as an applied research, in relation to their goals as exploratory and as to the procedures, literature research. The results show that by integrating financial decisions one can preserve and optimize shareholder value, contributing to its continuity over time.
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A gestão de tesouraria e sua interface com as estratégias financeiras das empresas de pequeno porte do setor metal-mecânico de Caxias do SulZanchin, Ricardo January 2002 (has links)
Esta dissertação tem por objetivo discutir e compreender as implicações dos padrões e controles adotados na gestão de tesouraria das pequenas empresas do setor metal- mecânico de Caxias do Sul, na formulação das estratégias financeiras destas organizações. Através de pesquisa exploratória e quantitativa, alicerçada por um questionário, tabulou-se as respostas a fim de proporcionar instrumentos de análise. Buscou-se o cruzamento de respostas e estabelecer relações de interdependência entre as hipóteses formuladas. No discorrer do texto busca-se inicialmente, fazer um breve relato dos conceitos gerais de administração financeira e justificar sua importância para as empresas. Em seguida, apresenta-se as especificidades das pequenas empresas, destacando os conceitos mais comuns de tesouraria e discutindo os conceitos de estratégia. Depois, são abordadas as possibilidades da gestão de tesouraria ser um instrumento estratégico para essas organizações. Finalmente, confrontando e analisando os resultados, pode-se identificar a forma de gestão da tesouraria e as relações que se estabelecem entre a tesouraria e a formulação das estratégias financeiras das pequenas empresas.
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Estudo dos fatores do planejamento financeiro de curto prazo: o caso de uma empresa do setor de construção civilDOURADO, Michelle Hofmann 19 December 2014 (has links)
Submitted by Fabio Sobreira Campos da Costa (fabio.sobreira@ufpe.br) on 2016-03-31T14:02:20Z
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Previous issue date: 2014-12-19 / O objetivo deste estudo foi identificar e analisar os possíveis fatores que podem promover
alterações nos fluxos de caixa planejados de empreendimentos habitacionais de uma
construtora de grande porte em Recife. Trata-se de um estudo de caso qualitativo onde foram
comparados e analisados os fluxos de caixa previstos e realizados de três empreendimentos
habitacionais, concluídos no ano de 2013, escolhidos propositalmente para análise da
metodologia utilizada em suas projeções. Os dados foram coletados através de entrevistas e
pesquisa documental e por meio deles foi possível concluir que o método de projeção
utilizado gerou grandes distorções entre os fluxos de caixa planejados e realizados destes
empreendimentos. Dentre estas distorções foi possível destacar os desvios causados pela
utilização da curva de evolução física de obra para projeção dos desembolsos referentes ao
custo de obra, os desvios relacionados a falha na projeção dos repasses de clientes e o efeito
da complexidade, singularidade e prazo dos projetos nestas projeções. / The objective of this study was to identify and analyze the possible factors that may cause
changes in planned cash flows of housing developments from a large construction company in
Recife. This is a qualitative case study that compared and analyzed estimated and realized
cash flows of tree housing projects completed in 2013. These projects where purposely
selected to have their projections methodology analyzed. The Data for this study was obtained
via personal interviews and Documentary research. Through the data analysis it was possible
to conclude that the utilized projection method generated major distortions between planned
and realized cash flows for these businesses. Among these distortions it was possible to
highlight the deviations caused by the use of physical evolution curve of construction for
disbursements projections related to the cost of building, the deviations related to failure in
the projection of customer transfers, and the effects of complexity, uniqueness and term of
projects in these projections.
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Implantação de controles financeiros em pequenas e médias empresas usando a abordagem intervencionistaLambiasi, Eduardo 21 May 2013 (has links)
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Eduardo Lambiasi.pdf: 2168244 bytes, checksum: dda037e965a294e8ab04fa3259535261 (MD5)
Previous issue date: 2013-05-21 / Through an interventionist approach, this research modifies the reality of three SMEs,
specifically in the management aspect. SMEs, as the vast literature suggests worldwide,
have some difficulties in surviving, as one of the main causes the management and
financing control. The researcher mediated in the reality of three companies associated to
SINAFER, Iron Crafts, Metals and Tools Companies Union in São Paulo State, mainly the
cash flow, not only in its operational aspect, as well the management view, as to the
itemized ordination, separating the operational generation of investments and financial
events, as well the prospective aspect, developing cash flow projections. It was exploited a
working capital tool, facing to a comparison of EBITDA with a cash operational
generation and variation analysis. The used methodology considered an initial phase which
consisted in training sections and later field intervention sections. The main output results
showed an increase of the financial controls of the researched companies, generating
knowledge which allowed them to have more adequate information to take decision,
disclosing to the researchers the adherence of the theme for this company profile,
something that may be replied in a major scale. The results also showed that the problems
of the research, despite planned, emerge from the field as a result of the interaction among
the researches and the managers of the studied companies, which is a characteristic that
differ from the consultant reports, where the issues are previously defined by the company
managers. / A presente pesquisa se propôs, utilizando uma abordagem intervencionista, a modificar a
realidade de três pequenas empresas, especificamente no aspecto da gestão financeira.
Pequenas empresas, como sugere a vasta literatura existente tanto no âmbito nacional
como internacional, têm dificuldades de sobrevivência, sendo uma das principais causas o
Controle e Gestão Financeira. O pesquisador interveio na realidade dessas empresas ―
associadas ao SINAFER, Sindicato das Empresas de Artefatos de Ferro, Metais e
Ferramentas em Geral do Estado de São Paulo―, notadamente no fluxo de caixa, não só
em seu aspecto operacional, como também na visão gerencial, tanto no que se refere à
ordenação das rubricas, separando-se a geração operacional dos eventos de financiamentos
e investimentos, como também ao aspecto prospectivo, desenvolvendo projeções de fluxo
de caixa. Explorou-se uma ferramenta para controle do capital de giro, mediante a
comparação do EBITDA com a geração operacional de caixa e análise das variações. A
metodologia adotada contemplou uma fase inicial que consistiu em sessões de treinamento
e, posteriormente, sessões de intervenção em campo. Os principais resultados mostram um
aprimoramento dos controles financeiros das empresas pesquisadas, gerando conhecimento
e permitindo que elas tivessem informações mais adequadas para tomada de decisão, o que
revelou aos pesquisadores a aderência do tema para esse perfil de empresa, algo que pode
ser replicado em maior escala. Os resultados também mostraram que os problemas de
pesquisa, apesar de serem planejados, emergem do campo como fruto da interação entre
pesquisadores e os gestores das empresas estudadas, o que já é uma característica que
diferencia de relatos de consultoria, em que os problemas são previamente definidos pelos
gestores da empresa.
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Avaliação crítica de estratégia financeira em tempos turbulentos: estudo de caso de empresa do setor de bens de capital sob encomendaMonteiro Filha, Dulce Corrêa January 1982 (has links)
Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-04-04T17:57:35Z
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1198501677.pdf: 4079467 bytes, checksum: 5ea1156a6a0bd49db1070f396b22e4d4 (MD5) / O enfoque deste trabalho é quanto ao planejamento do capital de giro, levando em consideração os efeitos da inflação na contabilidade e nas projeções financeira. Trata de estratégia financeira de uma empresa do setor de bens de capital sob encomenda, a fim de manter a sua substância patrimonial no contexto inflacionário em que se encontra no País.
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Metodología para el Cálculo de Reserva en Giro y Desconexión de Carga en Sistemas EléctricosCárdenas Levet, Alejandro Alfredo January 2007 (has links)
La introducción de competencia en el sector eléctrico ha llevado a una reestructuración de esta industria, que entre otras cosas, busca mejorar la seguridad y la calidad del producto electricidad. En el corto plazo, habitualmente, esto se logra mediante medidas preventivas y correctivas. La reserva en giro es una medida preventiva y corresponde a reservar potencia en las unidades generadoras, a fin de que esté disponible para ser usada frente a cualquier tipo de contingencia o variabilidad en la demanda. Una medida correctiva es la desconexión de carga, en que los usuarios son desconectados luego de ocurrida una perturbación en el sistema, con el fin equilibrar la generación con la demanda. La falta de reserva en giro, producto de su inadecuada asignación, puede conducir a situaciones de desconexión de carga, lo que provoca importantes perjuicios económicos a clientes residenciales, comerciales e industriales. En este trabajo, se presenta una metodología para determinar la reserva en giro óptima de un sistema eléctrico, de forma que el valor esperado del costo de desconexión sumado al costo de operación del sistema sea mínimo. En la primera parte, se estudia un método que permite asignar la reserva en giro de un sistema entre las unidades que participan del control primario de frecuencia. Este problema se plantea como una optimización lineal, en donde se minimizan los costos de operación del sistema y de oportunidad en que incurren los generadores al entregar reserva en giro y no vender energía al sistema. Se incorpora restricciones para las unidades generadoras, la red de transporte y disponibilidad de agua. Posteriormente, se plantea un modelo para un esquema estático de desconexión de carga por baja frecuencia y se explica la influencia que tiene el costo de interrupción de los usuarios en la estimación de la reserva en giro. Finalmente, para la estimación de la curva de costo esperado de desconexión, se simula la operación real del sistema para un período de un año. Se propone realizar la simulación de la operación usando el esquema de Muestreo Estocástico Universal, el cual permite estimar la salida de las unidades generadoras en base a su disponibilidad. La metodología propuesta fue aplicada al Sistema Interconectado Central, que se representó mediante una versión reducida de 50 barras, considerando tres condiciones hidrológicas para el período de tiempo comprendido entre abril 2007 y marzo 2008. Los resultados indican que la metodología es capaz de determinar el requerimiento de reserva en giro de un sistema eléctrico y asignar a cada central que participa del control primario de frecuencia un monto económicamente óptimo de reserva. Además, se encontró que la sensibilidad de la reserva en giro óptima frente al costo de desconexión de los usuarios, es alta. Esto permite concluir que es necesario realizar estudios para estimar el costo de desconexión de los usuarios regulados y generar los incentivos económicos necesarios que permitan aumentar la participación de los clientes industriales en los esquemas de desconexión.
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Libertad provisional en materia de chequesGutiérrez Contreras, Rodrigo A., Morad Ortíz, Lorena January 2005 (has links)
Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / En consecuencia, el objetivo general de la memoria será “analizar el comportamiento jurisprudencial en relación a la resolución de conflictos de relevancia jurídica relativos al giro doloso de cheques, en lo referente a las decisiones sobre la libertad del girador del cheque durante el proceso penal”.
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Tributación especial por cambio del régimen semi-integrado a renta atribuidaCuriche Painemal, Oscar January 2019 (has links)
Programa de magíster en derecho tributario. Actividad formativa equivalente a tesis (AFET) / La Ley N° 20.780 del 29 de septiembre de 2014 y la Ley N° 20.899 del 08 de febrero de 2016, en conjunto representan el cambio tributario más significativo en 30 años. Respecto a la tributación final de las rentas empresariales se reemplazó el régimen basado en el Fondo de Utilidades Tributables (FUT), el que establecía tributación con impuestos finales sobre base percibida e integración total del Impuestos de Primera Categoría con el
Impuesto Global Complementario o Adicional, por dos nuevos regímenes, denominados Renta Atribuida y Parcialmente Integrado, respectivamente. Éstos se basan en principios distintos en cuanto a la oportunidad en que deben tributar sus propietarios contribuyentes de impuestos finales y, difieren en el grado de integración del impuesto corporativo contra el impuesto final.
De lo anterior, el legislador estableció en el artículo 14, letra D) de la LIR, normas que buscan armonizar el cambio de régimen. Así, en el cambio de régimen desde Parcialmente Integrado a Renta Atribuida, las rentas acumuladas en la empresa y pendiente de impuestos finales quedan afecta a una tributación especial del 35%. En virtud del análisis normativo y contable, se concluye que dicha norma genera importantes distorsiones y atenta contra otros principios básicos del ordenamiento tributario, como capacidad contributiva, equidad, simplicidad y eficiencia del sistema.
Ahora bien, el actual Proyecto de Ley de Modernización y Simplificación del sistema tributario, ingresado al Congreso el 23 de agosto de 2018, hoy en fase de discusión, a diferencia de lo que existe, propone crear un solo régimen general de tributación, afectando las rentas con impuestos finales en base a retiros y dividendos efectivos, lo que, a mi parecer, va en la dirección correcta. Contar con un único régimen general de tributación sin duda que ayudará a la equidad y simplicidad del sistema tributario, eliminando las distorsiones que genera la coexistencia de dos regímenes. Así mismo, la
implementación de un régimen general en el cual los propietarios tributen con impuestos finales en base a retiros o distribuciones efectivas de utilidades, en mi opinión, se encuentra en armonía con el concepto de impuesto a la renta establecido en los artículos 1° y 2° N° 1, de la Ley del ramo, toda vez que grava con impuesto los incrementos patrimoniales que materialmente perciban los socios o accionistas.
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Modelo Fleuriet e a crise econômica brasileira : uma análise da situação financeira das empresas de agronegócio listadas na B3 /Pacanaro, Yves Gimenes January 2019 (has links)
Orientador: Timóteo Ramos Queiroz / Resumo: Este trabalho teve por finalidade analisar a dinâmica do capital de giro das empresas do agronegócio pertencentes aos segmentos de Agricultura, Açúcar e Álcool, e Carnes e Derivados, listadas na Brasil, Bolsa e Balcão (B3) frente a crise econômica brasileira de 2015. Para o cumprimento do objetivo a que este projeto se propôs, foi realizada uma análise das demonstrações financeiras referentes ao período de 2011/2018 das 14 empresas pertencentes aos segmentos citados. Tal análise teve como base a utilização do Modelo Fleuriet, ou ainda denominado como Modelo Dinâmico de Análise Financeira. A metodologia utilizada contou com uma abordagem quantitativa de caráter descritivo. Para cumprir com a finalidade proposta neste trabalho, foi realizada uma Análise de Conglomerados por meio do Método Hierárquico Aglomerativo de Ward, em seguida foram efetuados Testes de Hipóteses para Média das Diferenças a partir da técnica estatística Teste de Wilcoxon. Os resultados apontaram para uma mudança não universal na forma de associação das empresas. Desse modo, foi possível inferir, ceteris paribus, que a crise econômica brasileira influenciou na forma de associação das empresas analisadas, devido às variações positivas e negativas no saldo de tesouraria. Enquanto as organizações Biosev, Excelsior e SLC Agrícola passaram a integrar o primeiro cluster durante o período que compreendia a crise financeira, por conta da evolução nos seus respectivos saldos de tesouraria; as empresas Pomifrutas e T... (Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo) / Abstract: The purpose of this paper was to analyze the working capital dynamics of agribusiness companies belonging to the Agriculture, Sugar and Alcohol, and Meat and Derivatives segments, listed in Brazil, Bolsa e Balcão (B3) in the face of the 2015 Brazilian economic crisis. In order to achieve the objective of this project, an analysis was made of the financial statements for the 2011/2018 period of the 14 companies belonging to the mentioned segments. Such analysis was based on the use of the Fleuriet Model, or even referred to as the Dynamic Financial Analysis Model. The methodology used had a quantitative approach of descriptive character. To fulfill the purpose proposed in this work, a Cluster Analysis was performed using Ward's Agglomerative Hierarchical Method, then Hypothesis Tests for Differences Mean were performed using the Wilcoxon Test statistical technique. The results pointed to a non-universal change in the way companies associate. Thus, it was possible to infer, ceteris paribus, that the Brazilian economic crisis influenced the form of association of the companies analyzed, due to positive and negative variations in the cash balance. While the organizations Biosev, Excelsior and SLC Agrícola joined the first cluster during the financial crisis period, due to the evolution in their respective cash balances; Pomifrutas and Terra Santa companies showed a worsening in the average of the amounts related to this variable. / Mestre
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