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Gestão de capital de giro na internacionalização das empresas: uma análise comparativa entre empresas locais e multinacionaisLee, Sin Eun January 2016 (has links)
Submitted by Sin Eun Lee (leericardo75@gmail.com) on 2016-04-20T10:53:37Z
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SIN EUN LEE Com Ficha.pdf: 924928 bytes, checksum: 1490142e7d79b58bd3a2181a9cdac7af (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2016-04-20T12:38:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2016 / The aim of this research is to empirically test if the working capital management adopted by multinational companies can be altered in foreign market entries of complex countries like Brazil. Based on the results of a survey of 182 companies in the electro-electronics and machinery sectors in Brazil, tests were conducted to analyze the correlation between the decisions of companies to use factoring with psychic distance and elapsed time of operation in Brazil. Results led to a higher propensity in the use of factoring as an alternative tool for short-term financing by multinationals companies with a greater psychic distance and with less elapsed time of operation in Brazil. Research on international business suggest that greater psychic distance of multinationals companies increase the uncertainty and risks avoidance, thus leading to a higher demand in cash holdings. Depending on the elapsed time of operation in the foreign market, psychic distance can be shortened through a process of organizational learning / O objetivo desta pesquisa é testar empiricamente se a gestão de capital de giro adotada pelas empresas multinacionais em outros países se altera na internacionalização em países complexos como o Brasil. Baseado nas respostas a um questionário obtido de uma amostra de 182 empresas do setor eletroeletrônico, elétrico, e de máquinas e equipamentos do Brasil, testes foram conduzidos para encontrar correlação na decisão de uso de cessão de direitos creditórios com a distância psíquica e o tempo de experiência dessas empresas no Brasil. Resultados apontam a maior propensão no uso de cessão de direitos creditórios como ferramenta alternativa de financiamento de curto prazo pelas empresas multinacionais sediadas em países mais distantes psiquicamente e com menor tempo de experiência no Brasil. Estudos sobre finanças internacionais indicam que uma maior distância psíquica das empresas multinacionais aumenta a aversão a incertezas e riscos, e, logo, a necessidade de manutenção de maiores níveis de caixa. Dependendo do tempo de experiência das empresas no mercado estrangeiro, a distância psíquica pode ser minimizada por meio de um processo de aprendizagem organizacional.
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Modelo de provisionamento de perdas de crédito em empresas do varejoHatamoto, Luis Otavio Pavan 13 December 2016 (has links)
Submitted by LUIS OTAVIO PAVAN HATAMOTO (luis_hatamoto@hotmail.com) on 2017-01-10T18:35:12Z
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Por favor corrigir os seguintes itens:
Tirar o acento de Getulio
Titulo em letras maiúsculas - alterar nas página que houver o titulo
No fim da página fica apenas São Paulo tirar o - SP
Campo de Conhecimento: Finanças e Economia de Empresas (alterar nas páginas que houver campo de conhecimento)
Peço proceder com as alterações e submeter novamente o trabalho
Atenciosamente
on 2017-01-10T18:48:54Z (GMT) / Submitted by LUIS OTAVIO PAVAN HATAMOTO (luis_hatamoto@hotmail.com) on 2017-01-11T12:50:13Z
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Previous issue date: 2016-12-13 / This study seeks to assess whether the provision method for doubtful accounts (PDD, or 'Provisão para Devedores Duvidosos') adopted by financial institutions is applicable in retail companies and if there are adjustments needed to improve the use of these methods in this sector. Banks and other financial institutions have unique characteristics in the composition of its loan portfolio, which require the adoption of different procedures in the PDD composition against those charged by other sectors (i.e. trade, industry or services), which are free to actualize the loss provisioning. Financial companies are regulated by the Central Bank of Brazil through the Resolution of the National Monetary Council No. 2682 of December 21th 1999 which determines percentage, terms and minimum levels of classification, and which leaves the task of developing risk models for the institutions. Based on the Resolution by Central Bank of Brazil, this study evaluate the adoption of provisioning models used by financial institutions in the receivables’ portfolio from suppliers in a Brazilian retail company, and through an academic work applied to propose a model for allowance for doubtful accounts of this portfolio. The main objective is achieved due to the risk model developed fits better the provision in the losses. This benefit has two effects: first in the profits, as it reduces the expenses with allowances, and second since it smooths impacts of bad debts. / O estudo visa avaliar se o método de provisão para devedores duvidosos (PDD) adotado pelas instituições financeiras é aplicável em empresas varejistas e se há necessidade de adequações para melhorar o uso deste método neste setor. Bancos e demais instituições financeiras têm características singulares na composição de sua carteira de crédito, que obrigam a adoção de procedimentos diferenciados na composição da PDD em relação aos praticados pelos demais setores (comerciais, indústria ou de prestação de serviços), os quais são livres para realizar o provisionamento de perdas. Empresas do setor financeiro são regulamentadas pelo Banco Central do Brasil através da Resolução do Conselho Monetário Nacional de n° 2.682 de 21 de dez de 1999, que determina percentuais, prazos e níveis mínimos de classificação, deixando a cargo das instituições fazerem a classificação de risco de suas operações. Considerando esta norma do Banco Central do Brasil, este trabalho avalia a adoção do modelo de provisionamento utilizado pelas instituições financeiras, na carteira de trade allowances, que são recebíveis de fornecedores com origem em negociações comerciais realizadas entre a empresa varejista e seus fornecedores, utilizados para fomentar a venda de produtos, por exemplo, desconto no preço final, exposição diferenciada, entre outras ações e, através de um trabalho acadêmico aplicado propõe um modelo de avaliação de risco para constituição da PDD desta carteira. O principal objetivo é atingido, pois o modelo de avaliação de risco se mostra satisfatório e o método de provisionamento, seguindo a Resolução 2.682, gerou benefício a medida que melhor se adequou à perda observada. Este benefício tem efeito tanto no resultado, a medida que reduz a despesa com a provisão, como na gestão do capital de giro, pois suaviza impactos de não recebimento.
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The relation between working capital, companies’ profitability and shareholder value creation: evidence from Brazilian listed industrial companiesBernardes, Gustavo Alexandre Gomes 10 July 2018 (has links)
Submitted by Gustavo Alexandre Gomes Bernardes (gustavoagbernardes@gmail.com) on 2018-09-04T03:36:37Z
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Gustavo Bernardes - v6.1.pdf: 1027352 bytes, checksum: 36911eefcc4525b7f4834b58c82f7a61 (MD5) / Rejected by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br), reason: Prezado Gustavo, bom dia.
Para aprovação de seu trabalho postado, deverá ajustar os seguinte:
O nome da escola deverá estar em português " ESCOLA DE ECONOMIA DE SÃO PAULO" (capa, segunda pagina e folha de assinaturas)
Falta o resumo em português antes do ABSTRAT.
após a realização dos ajustes deverá postar novamente.
Att,
Joana Alves on 2018-09-05T14:12:26Z (GMT) / Submitted by Gustavo Alexandre Gomes Bernardes (gustavoagbernardes@gmail.com) on 2018-09-06T03:18:49Z
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Gustavo Bernardes - v6.2 06 09 18.pdf: 1031299 bytes, checksum: 86ddb9003b1b1b681ce2ba83ea0b82c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2018-09-06T14:12:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1
Gustavo Bernardes - v6.2 06 09 18.pdf: 1031299 bytes, checksum: 86ddb9003b1b1b681ce2ba83ea0b82c4 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-09-06T14:40:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2018-07-10 / The main goal of this study was to evaluate to what extent working capital management - mesasured through the Cash Conversion Cycle - is related to a higher profitability and to a higher creation of value for the shareholders - measured through the Tobin’s Q. The central hypoteshis are that (1) firms' with lower Cash Conversion Cycle present higher profitability and (2) companies with lower Cash Conversion Cycle show higher value generation for shareholders. This study used a database extracted from Economática, with financial details from 46 different companies listed within the INDX (BM&FBOVESPA Industrials Index as of April 18th 2018), which represents the most representative traded stocks among industrial companies in Brazil. The regressions shown herein were built using the Panel Dataset Methodology, estimated on a quarterly basis from the period between 1986 to 2017, totaling 31 years. Regression analysis were made in order to assess the relation between variables, using both Multiple OLS (Ordinary Least Square) and Fixed Effects models. The results show strong evidences that industrial companies in Brazil that have a lower cash conversion cycle also present (1) higher profitability and (2) higher creation of value for its shareholders. Breaking down the Cash Conversion Cycle into its components (Days Sales Outstanding, Days Payables Outstanding, Days Inventory Outstanding), the study found negative and significant relation between profitability and generation of value with the Days Inventory Outstanding, suggesting that companies with lower average inventory days presents higher profitability and generates more value to shareholders. The results showed a positive and significant relation between the Days Payables Outstanding with both the Gross Operating Profit and Tobin’s Q, indicating that companies that have more extended payment terms present higher profitability and higher generation of value for the shareholders. The research also found a statistically significant negative relationship between the Days Sales Outstanding and the and the Tobin’s Q, suggesting that firms with lower average collection period shows higher creation of value. The study did not find a statistically significant relation between the DSO and the GPO.According to the research, from the three components of the cash conversion cycle, the Days Payables Oustanding was the one with the higher relation with both profitability and creation of value, followed by the Days Inventory Outstanding and Days Sales Outstanding. / O principal objetivo deste estudo foi avaliar em que medida a gestão do capital de giro - representada pelo índice Ciclo de Conversão de Caixa - está relacionada a uma maior lucratividade e uma melhor percepção de valor pelos acionistas e pelo mercado - medido pelo Q de Tobin. As hipóteses centrais são: (1) as empresas com menor Ciclo de Conversão de Caixa apresentam maior lucratividade e (2) as empresas com menor Ciclo de Conversão de Caixa apresentam maior geração e percepção de valor para os acionistas. Este estudo utilizou um banco de dados extraído do sistema Economática, com dados financeiros de 46 empresas listadas no Índice INDX (Índice do Setor Industrial da BM&FBOVESPA com data base de 18 de abril de 2018), que representam as ações mais representativas entre as empresas industriais no Brasil. As regressões aqui apresentadas foram construídas utilizando o método de dados em painel, cujos dados foram extraídos em uma base entre o período de 1986 a 2017, totalizando 31 anos. Análises de regressão foram feitas para estimar a relação entre as variáveis, usando os modelos de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e Efeitos Fixos. Os resultados mostram fortes evidências de que as empresas industriais no Brasil que possuem um ciclo de conversão de caixa mais curto também apresentam (1) maior lucratividade e (2) maior criação e percepção de valor para seus acionistas. Através da quebra do Ciclo de Conversão de Caixa em seus componentes (Prazo Médio de Estocagem, Prazo Médio de Pagamento e Prazo Médio de Recebimento), o estudo encontrou relação negativa e significante entre lucratividade e geração de valor com o Prazo Médio de Estocagem, sugerindo que empresas com menor média de dias de estoque apresentam maior rentabilidade e geram maior percepção de valor para os acionistas. Os resultados também mostram uma relação positiva e significante entre o Prazo Médio de Pagamento tanto com o Lucro Operacional Bruto quanto com o Q de Tobin, indicando que as empresas que possuem prazos de pagamento mais alongados apresentam maior rentabilidade e maior geração e percepção de valor para os acionistas. A pesquisa também encontrou uma relação negativa estatisticamente significante entre o Prazo Médio de Recebimento e o Q de Tobin, sugerindo que as empresas com menor período médio de recebimento apresentam maior percepção de valor. O estudo não encontrou uma relação estatisticamente significante entre o Prazo Médio de Recebimento e o Lucro Bruto Operacional. De acordo com a pesquisa, dos três componentes do ciclo de conversão de caixa, o Prazo Médio de Pagamento apresentou a maior relação com rentabilidade e com a percepção e criação de valor, seguido pelo Prazo Médio de Estocagem e Prazo Médio de Recebimento.
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Working capital liability of foreignness: the apparel retail experience in BrazilBianchi, Francisco Soares 25 September 2018 (has links)
Submitted by Francisco Soares Bianchi (francisco.bianchi@gmail.com) on 2018-10-31T14:47:03Z
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Recebemos seu trabalho na biblioteca digital, mas será necessário efetuar alguns ajustes que encaminharei por e-mail.
Por favor, faça as alterações e submeta novamente o trabalho na biblioteca digital.
Atenciosamente
Simone
on 2018-10-31T20:39:06Z (GMT) / Submitted by Francisco Soares Bianchi (francisco.bianchi@gmail.com) on 2018-11-02T18:41:33Z
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Ainda há duas alterações necessárias:
1º Traduzir a palavra Data da aprovação.
2º Resumo precisa estar em folha separada.
Por favor, faça as alterações e submeta o trabalho novamente na biblioteca digital.
Atenciosamente,
Simone on 2018-11-05T16:26:13Z (GMT) / Submitted by Francisco Soares Bianchi (francisco.bianchi@gmail.com) on 2018-11-05T20:09:39Z
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Previous issue date: 2018-09-25 / Purpose: To provide propositions regarding how juxtaposing two well-known and established theories might impact the way firms venture when entering into new international markets. Design/Methodology/Approach: Building on exploratory and inductive research and on multiple cases and on work in related disciplines and on 18 field interviews with managers and C-level executives in diverse functions and organizations. Findings: Provide empirical support from interviews on the case studies to corroborate with the three propositions and compare amongst the observed practices what could be done differently to mitigate WCLOF (Working Capital Liability of Foreignness). The first proposition is presented regarding how the Liability of Foreignness (LOF) plays a role when international firms are managing their Working Capital (WC) of a subunit in a host market, using six qualitative case studies from three international players and three local competitors; the second proposition is related to if firms overcome LOF over time when, using the same three international players in qualitative case studies to observe how they have been evolving is the new host market regarding their WC improvement and; the third proposition is whether the international players might carry an advantage when establishing a subunit in a new host market, considering again the same three international players in qualitative case studies. Research Limitations: Further research is necessary into different markets other than Brazil and / or different industries other than the apparel / fashion retailing. Broader survey, with statistical generalization, might validate the propositions presented. Practical Implications: The propositions could serve as a managerial tool for identifying WCLOF, thus also for assisting to overcome it. Originality/value: given the novelty in bringing these two existing theories juxtaposed in academic literature, it demanded inductive research to assist uniqueness findings. / Propósito: Prover proposições a respeito de como duas conhecidas and estabelecidas teorias justapostas poodem impactar as firmas ao entrar em novos mercados internacionais. Design / Metodologia / Abordagem: a partir de pesquisa exploratória e indutiva e em casos múltiplos, em temas relacionados e em 18 entrevistas de campo com gestores e executivos em diversas funções e organizações. Resultados: prover base empírica a partir de entrevistas sobre os estudos de caso para corroborar com as três proposições e comparar, entre as práticas observadas, o que poderia ser feito de forma diferente para mitigar o WCLOF (Working Capital Liability of Foreignness). A primeira proposição é sobre o papel que Liability of Foreignness (LOF) desempenha quando as firmas internacionais gerenciam seu Capital de Giro (WC) de uma subunidade em um mercado estrangeiro, a com base em seis estudos de caso qualitativos de três competidores internacionais e três pares locais; a segunda proposição é a se as empresas superam o LOF ao longo do tempo, com base nos mesmos pares internacionais em estudos de caso qualitativos para observar como eles, no novo mercado estrangeito em relação ao aprimoramento de seus WC; a terceira proposição é se as firmas internacionais podem trazer uma vantagem ao estabelecer uma subunidade em um novo mercado estrangeiro, considerando novamente as mesmos três firmas internacionais em estudos de casos qualitativos Limitações de pesquisa: Pesquisas adicionais são necessárias em diferentes mercados, exceto no Brasil e / ou em diferentes indústrias, além do varejo de vestuário / moda. Um levantamento mais amplo, com testes estatísticos, pode validar as proposições apresentadas. Implicações Práticas: As proposições poderiam servir como uma ferramenta gerencial para identificar o WCLOF, assim também para ajudar a superá-lo. Originalidade / valor: dada o ineditismo em avaliar essas duas teorias existentes justapostas na literatura acadêmica, foram requeridas pesquisas indutivas para auxiliar a novidade das descobertas.
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Peers effect, working capital management, and firm value / Efeito dos pares, gestão do capital de giro e valor da empresaAlmeida, Juliano Ribeiro de 28 June 2019 (has links)
We use a sample of US manufacturing firms from 1989 to 2018 in order to evaluate the effect of net working capital (NWC) on firm performance. We employ several econometric analyses to test our hypotheses and different specifications of our dependent and main variables of interest. Our results are robust and consistent with prior research on peer effects influencing corporate investment decisions. In addition, our results suggest that (i) the relation between excess working capital investment and company performance is non-linear (for firms with excessive working capital investment, the reduction in resources tied up in working capital in the previous year is positively associated with a better company performance over the subsequent year; however, for firms with low level of NWC, we cannot state that the opposite is true); (ii) we find significant peer effect that are positively associated with firms\' investment in working capital, and find that a one standard deviation increase in the average peer firm working capital investment leads to an 11% increase in firm i\'s investment, after controlling for firm-specific factors; and (iii) we estimate the impact of working capital investment on firm\'s performance using an instrumental variable framework that confirm that firms with a higher level of working capital are associated with worst level of firm\'s performance / Utilizamos uma amostra de empresas americanas de manufatura de 1989 a 2018 para avaliar o efeito do capital de giro líquido (NWC) sobre o desempenho da empresa. Empregamos várias análises econométricas para testar nossas hipóteses, assim como diferentes especificações de nossas variáveis dependentes e principal. Nossos resultados são robustos e consistentes com pesquisas anteriores sobre a influência dos pares sobre as decisões de investimento corporativo das empresas. Além disso, nossos resultados sugerem que: (i) a relação entre investimento em capital de giro e desempenho da empresa é não linear (para empresas com investimento excessivo em capital de giro, a redução de recursos atrelados ao capital de giro no ano anterior está positivamente associada a um melhor desempenho da empresa ao longo do ano subsequente; no entanto, para empresas com baixo nível de NWC, não podemos afirmar que o oposto é verdadeiro); (ii) encontramos um efeito significativo dos pares que está positivamente associado ao investimento das empresas em capital de giro, e descobrimos que um aumento de um desvio padrão no investimento em capital de giro médio dos pares leva a um aumento de 11% no investimento da empresa i, após controlar para fatores específicos da empresa; e (iii) estimamos o impacto do investimento em capital de giro no desempenho da empresa usando uma estrutura de regressão com variável instrumental que confirma que as empresas com nível excessivo de capital de giro estão associadas a um pior desempenho
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Correlação entre memória e volume de estruturas cerebrais em idosos deprimidos: um estudo de morfometria baseada no voxel / Correlation between memory and volume of brain structures in depressed elderly: a study using voxel-based morphometryÁvila, Renata 29 April 2008 (has links)
Déficits cognitivos e alterações cerebrais estruturais são comumente encontrados em idosos deprimidos. Este estudo teve como objetivos comparar o volume de regiões de interesse, hipocampo e giro para-hipocampal, de idosos com transtornos depressivos e sem transtornos depressivos utilizando a técnica de morfometria baseada no voxel, investigando se há correlação entre o volume dessas regiões e os escores dos testes cognitivos. Neste estudo, as diferenças clínicas, demográficas e de volume de substância cerebral total foram avaliadas por meio de exames de ressonância magnética estrutural em 48 idosos com transtornos depressivos e 31 controles. Os dados contínuos dos grupos de indivíduos foram comparados pelo teste t de Student ou pelo teste de Mann-Whitney, e a análise das freqüências de categorias foi feita utilizando-se o teste exato de Fisher ou o teste do qui quadrado com correção de continuidade. A comparação dos escores nos testes cognitivos dos dois grupos foi feita por meio da análise de covariância, pois os grupos eram diferentes quanto à escolaridade. A correlação entre o volume de cada estrutura e os escores nos testes cognitivos, para cada grupo estudado, foi feita utilizando-se o programa \"Statistical Parametric Mapping\" e o coeficiente de correlação de Pearson. Pacientes e controles eram similares quanto ao volume cerebral total e quanto às regiões de interesse, mas os pacientes apresentaram desempenho inferior em testes de avaliação da memória, das funções executivas e da velocidade de processamento. No grupo de idosos com transtornos depressivos, foi verificada correlação entre teste de memória episódica verbal e volume do hipocampo esquerdo (p = 0,023) e giro para-hipocampal direito (p = 0,044) e esquerdo (p = 0,007). Nesse grupo, também foi verificada correlação entre giro para-hipocampal esquerdo, teste de memória episódica visual (p = 0,039) e evocação tardia em teste de aprendizagem visuo-verbal (p = 0,040). No grupo de idosos sem transtornos depressivos, foi observada correlação entre desempenho no teste Mini-exame do Estado Mental e hipocampo direito (p = 0,010), e total de evocação em teste de aprendizagem visuo-verbal e giro para-hipocampal direito (p = 0,10) e esquerdo (p = 0,015). Este estudo contou com algumas limitações, como: grupos heterogêneos quanto à escolaridade; pacientes deprimidos, em sua maioria, com sintomas leves e moderados; falta de dados referentes ao tempo total de doença dos pacientes com história de episódios depressivos prévios ou quadros de depressão crônica; e o fato de a maioria dos idosos do grupo controle já ter participado de grupos para a terceira idade. Os resultados corroboraram que idosos deprimidos apresentam alterações de memória, e que essas alterações se correlacionam com alterações estruturais, dado que pode auxiliar a compreensão da fisiopatologia da depressão em idosos. / Cognitive deficits and structural brain alterations are usually found in depressed elderly. The objective of this study was to compare the volume of the regions of interest, hippocampus and parahippocampal gyrus, of elderly with and without depressive disorders using the voxel-based morphometry technique, investigating whether there is a correlation between the volume of these regions and the scores on these cognitive tests. In this study, the clinical and demographic differences, as well as the difference in the volume of the total brain matter were assessed using structural magnetic resonance imaging in 48 elderly people with depressive disorders and 31 controls. The continuous data of the groups of subjects were compared using the Student\'s t test or the Mann-Whitney test; and the analysis of category frequency was performed using the Fisher\'s Exact Test or the Chi-square test with Continuity Correction. The comparison of the scores on the cognitive tests of both groups was carried out using the Analysis of Covariance, since the groups were different in terms of level of education. The correlation between the volume of each structure and the scores on the cognitive tests for each group studied was made using the Statistical Parametric Mapping program and Pearson\'s Correlation Coefficient. Patients and controls were similar regarding the total brain volume and also with respect to the regions of interest; however, the patients presented lower performance on the tests that assessed memory, executive functions and processing speed. In the group of elderly subjects with depressive disorder, there was a correlation between the verbal episodic memory test and the volume of the left hippocampus (p = 0.023); right (p = 0.044) and left (p = 0.007) parahippocampal gyrus. In this group, there was also a correlation between the left parahippocampal gyrus, the visual episodic memory (p = 0.039) and the delayed naming in the visual-verbal learning test (p = 0.040). In the group of elderly without depressive disorders, there was a correlation between the performance on the Mini Mental State Examination and the right hippocampus (p = 0.010), and the total naming on the visual-verbal learning test and the right (p = 0.10) and left (p = 0.015) parahippocampal gyrus. This study had some limitations such as groups with different levels of education, most depressed patients had mild to moderate symptoms, lack of data regarding the total length of the disease in patients with previous history of depressive episodes or chronic depression, and most elderly of the control group had participated in elderly support groups. The results demonstrate that the elderly with depressive disorders have memory deficits and that these deficits are correlated to structural brain alterations. Such finding might help to understand the pathophysiology of depression in the elderly.
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Funcionalidade dos modelos de administração de caixa: um estudo nas usinas de açucar e álcool na região de Sertãozinho no estado de São Paulo / Functionality of the models of cash management: a study in the sugar plants and alcohol in the region of Sertãozinhp in the state of São PauloOliveira, Marcelo Aparecido Martins de 13 September 2006 (has links)
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Previous issue date: 2006-09-13 / nenhum / The cash consists in the more critical asset and most liquid to be managed by the company, in function of its relative unpredictably, of the costs incurred into its funding when of the existence of a cash deficit and of the opportunity cost of its investments how much a surplus of cash occurs (cash excess). As much the lack as the cash excess compromises the reach the main objective of the administration who is the maximization of the company s value for the shareholders.
The main purpose of this study is to identify the application of cash management models presented in the theory of financial management by sugar and alcohol plants, hosted in the region of Sertãozinho in the State of São Paulo.
First of all we study the theoretical aspects of the cash management and research of field through questionnaire sent to five companies later selected.
We conclude that the companies do not use the cash management models existing in the theoretical field substantially by the ignorance and by the transaction cost disregard regarding the benefit generated by the interest income provided by financial market. Analyses of cost benefit are accomplished considering only the opportunity cost or interest income. We notice that the companies focus to work with cash balance near to zero using tools of purchase, production and sale budget for projection to long term and historical of lasts payments combined with information from areas of Accounts Payable and Collecting for short term projection.
As they are large companies they use resources investment and funding agile bank products that favors a cash management satisfactory management, even without the models utilization mentioned by the theory / O caixa consiste no ativo mais líquido e mais crítico de ser administrado pela empresa, em função de sua relativa imprevisibilidade, dos custos incorridos na sua obtenção quando da existência de um déficit de caixa (falta de caixa) e dos custos de oportunidades decorrentes de sua aplicação quanto ocorre um superávit de caixa (excesso de caixa). Tanto a falta como o excesso de caixa compromete o alcance do objetivo principal da administração que é a maximização do valor da empresa para o acionista.
O principal objetivo deste estudo é identificar a aplicação dos modelos de administração de caixa apresentados na teoria de administração financeira pelas usinas de açúcar e álcool sediadas na região de Sertãozinho no Estado de São Paulo.
Inicialmente estudamos os aspectos teóricos da administração de caixa detalhados no capítulo de fundamentação teórica e posteriormente pesquisa de campo através de envio de questionário as cinco empresas selecionadas.
Concluímos que as empresas não utilizam os modelos de administração de caixa existentes no campo teórico substancialmente pelo desconhecimento e pela desconsideração do custo de transação em relação ao beneficio gerado pelos rendimentos do mercado financeiro. Analises de custo beneficio são realizadas considerando somente o custo de oportunidade ou juros. Notamos que as empresas objetivam trabalhar com caixa próximo de zero utilizando ferramentas de orçamento de compras, produção e vendas para projeção de longo prazo e histórico de últimos pagamentos combinado com informações das áreas de Contas a Pagar e Cobrança para projeção a curto prazo.
Como são empresas de grande porte utilizam ágeis produtos bancários de investimento e captação de recursos o que favorece uma satisfatória administração de caixa, mesmo sem a utilização dos modelos abordados pela teoria
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Educa????o empreendedora: uma proposta de conte??dos de finan??as em cursos de gradua????oYAMAMOTO, Ricardo Gastardeli 27 February 2018 (has links)
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Previous issue date: 2018-02-27 / The objective of this study is to propose a typology of Finance content focused on entrepreneurial training in undergraduate courses. It is an exploratory research with qualitative data collection and the use of the Delphi technique, applied in two rounds with the participation of 27 specialists from the areas of Entrepreneurship and Finance. Among the findings, it was identified in order of relevance that the topics (i) Working capital, (ii) Management and projection of cash flows, (iii) Behavioral finance, (iv) Personal finance and entrepreneurship, (v) Risk management and (vi) Microcredit are among the most relevant contents for entrepreneurship training in Finance. The results of the research allow the following reflections: (i) the two most well-positioned contents in this study are also topics present in the literature and papers on the subject, (ii) the inclusion of new topics in the research exposed the relevance of contents until then still little explored, contributing with new perspectives and possibilities of studies on the subject. The findings of this study generate concrete recommendations for undergraduate-level Finance education programs. It is expected that this work will contribute by bringing to light a description of the current context of Finance education for entrepreneurship training and to provide educational institutions and professors a support to become more effective in teaching Finance for entrepreneurship training. / O objetivo deste estudo ?? propor uma tipologia de conte??dos de Finan??as voltada ?? forma????o empreendedora em cursos de gradua????o. Trata-se de uma pesquisa de natureza explorat??ria com levantamento qualitativo de dados e emprego da t??cnica Delphi, aplicada em duas rodadas com a participa????o de 27 especialistas das ??reas de Empreendedorismo e Finan??as. Entre os achados, identificou-se em ordem de relev??ncia que os t??picos (i) Capital de giro, (ii) Gerenciamento e proje????o de fluxos de caixa, (iii) Finan??as comportamentais, (iv) Finan??as pessoais e empreendedorismo, (v) Gerenciamento de risco e (vi) Microcr??dito figuram entre os conte??dos mais relevantes para a forma????o empreendedora em Finan??as. Os resultados da pesquisa permitem as seguintes reflex??es: (i) os dois conte??dos mais bem posicionados neste estudo tamb??m s??o t??picos presentes na literatura e trabalhos sobre a tem??tica, (ii) a inclus??o de novos t??picos na pesquisa exp??s a relev??ncia de conte??dos at?? ent??o ainda pouco explorados, contribuindo com novas perspectivas e possibilidades de estudos sobre o tema. Os achados deste estudo geram recomenda????es concretas para os programas de ensino de Finan??as em n??vel de gradua????o. Espera-se ainda que este trabalho contribua ao trazer ?? luz uma descri????o do atual contexto da educa????o em Finan??as para forma????o empreendedora e forne??a ??s institui????es de ensino e docentes, subs??dios para que se tornem mais eficazes no ensino de Finan??as para a forma????o empreendedora.
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[en] THE WORKING CAPITAL MANAGEMENT IN SMALL AND MEDIUM INDUSTRIES / [pt] O GERENCIAMENTO DO CAPITAL DE GIRO EM PEQUENAS E MÉDIAS INDÚSTRIASNARA LISSIA KATSUKI GIRALDI 12 May 2009 (has links)
[pt] Esta dissertação analisa o perfil de pequenas e médias indústrias do Rio de
Janeiro e São Paulo na administração do capital de giro. Para tanto, foi conduzida
uma pesquisa de campo com questionário estruturado para uma amostra
significativa destes dois estados. A pesquisa visava identificar comportamentos
padrão na utilização de 7 ferramentas de administração de capital de giro
selecionadas, além de delinear grupos de empresas com características e condutas
semelhantes. O resultado obtido por tal pesquisa foi a identificação de quatro
grupos distintos de empresa com relação ao gerenciamento do capital de giro:
empresas com foco na gestão do crédito, empresas com foco na gestão financeira,
empresas com foco na gestão de estoques e empresas sem foco específico na
gestão do capital de giro. Adicionalmente, foram confirmadas semelhanças de
comportamento frente a condições parecidas a que as empresas são submetidas. / [en] This essay analyses the outline of small and medium industries in Rio de
Janeiro and São Paulo on working capital management. With this purpose, a
survey using structured questionnaire was conducted in a valid sample of those
two states. The research intended to identify patterns on the usage of 7 selected
working capital management routines and beside that categorize groups of firms
with similar characteristics and behavior. The results obtained with the research
was the identification of four different types of companies with regard to their
working capital management routines: firms focused upon credit management,
firms focused upon cash management, firms focused upon stock management and
firms with no focus on any specific working capital management routine. In
addition, similarities in behavior among firms were confirmed when they were put
through similar conditions.
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[en] OPERATIONAL PERFORMANCE OF SHORT-TERM AND WORKING CAPITAL MANAGEMENT: A COMPARATIVE ANALYSIS OF BRAZILIAN AND PERUVIAN INDUSTRIES / [pt] DESEMPENHO OPERACIONAL DE CURTO PRAZO E ADMINISTRAÇÃO DE CAPITAL DE GIRO: UMA ANÁLISE COMPARATIVA DE SETORES INDUSTRIAIS BRASILEIROS E PERUANOSROSARIO VICTORIA JARA ROJAS 04 March 2010 (has links)
[pt] Este estudo examina, mediante o uso de indicadores de liquidez
tradicionais, Rentabilidade e o Modelo Fleuriet, a administração do capital de
giro das empresas. Dentro da gestão financeira é necessário analisar o capital
de giro e se os seus níveis são adequados, excessivos ou insuficientes. Esta
análise deve ajudar-nos a entender que ter um capital de giro suficiente é uma
garantia para a estabilidade da empresa e o permite conduzir as suas
operações em uma base mais econômica e sem restrições financeiras,
tornando possível confrontar emergências e perdas sem o perigo de uma crise
financeira. Essa metodologia foi aplicada a uma amostra composta de
empresas brasileiras e peruanas pertencentes a seis setores industriais. Estas
empresas são de capital aberto e tiveram ações negociadas na Bolsa de
Valores de seus países, no período compreendido entre os anos de 2000 a
2007. O resultado da análise mostrou que os índices econômico-financeiros
tradicionais explicam a rentabilidade da empresa. O índice que apresentou
melhor resultado foi o Índice de liquidez corrente. Já na abordagem do Modelo
Fleuriet para gerenciamento dinâmico do capital de giro, as empresas foram
classificadas de acordo com a estrutura financeira estabelecida por esse
modelo. Verificou-se que a maior freqüência para as empresas brasileiras
foram as de tipo V, as quais são sólidas, financeiramente e têm capital de giro
positivo, alem de um saldo de tesouraria positivo. A necessidade de capital de
giro positiva mostra que as empresas devem gerenciar suas políticas de capital
de giro eficientemente e efetivamente. No caso das empresas peruanas, o tipo
III, insatisfatório, teve a freqüência maior. Neste caso apresentam um capital de
giro positivo, uma necessidade de capital de giro também positiva e um saldo
de tesouraria negativo. Mostrando que as empresas têm uma dependência de
empréstimos de curto prazo para o financiamento de suas operações. / [en] This study examines, by the means of traditional liquidity indicators and
the Fleuriet model, the working capital management of firms. Within financial
management, it is necessary to analyze working capital and whether its levels
are adequate, excessive, or insufficient. This analysis should help us to
understand that having sufficient working capital is a guarantee for the stability of
the firm and permits it to conduct its operations on a more economic basis and
without financial restrictions, making it possible to confront emergencies and
losses without a financial crisis. This methodology was applied to a sample
composed of Brazilian and Peruvian enterprises from six industrial sectors.
These firms have their shares traded on the stock exchange of their respective
countries, in the period from 2000 to 2007. The result of the analysis was that
the traditional financial-economic indicators explained corporate profitability. The
indicator that presented the best result was that of current liquidity. Using the
approach of the Fleuriet model for dynamic working capital management, the
companies were classified according to the financial structure established by this
model. The greatest frequency for Brazilian firms was of type V, which are solid
financially with positive working capital, aside from a positive Treasury position.
The positive necessity for working capital shows that firms must manage their
working capital policies efficiently and effectively. In the case of the Peruvian
firms, type III, insatisfactory, had the greatest frequency. In this case are
presented a positive working capital, a necessity for working capital also
positive, and a negative treasury balance. This shows firms with a dependence
on short-term loans for their financing.
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