Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, Brasília, 2015. / Submitted by Tania Milca Carvalho Malheiros (tania@bce.unb.br) on 2015-11-11T14:18:06Z No. of bitstreams: 1 2015_DanielaFreddo.pdf: 751112 bytes, checksum: 1665ff1e7d9a040b545d543a759fb5ca (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2015-11-11T19:37:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_DanielaFreddo.pdf: 751112 bytes, checksum: 1665ff1e7d9a040b545d543a759fb5ca (MD5) / Made available in DSpace on 2015-11-11T19:37:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_DanielaFreddo.pdf: 751112 bytes, checksum: 1665ff1e7d9a040b545d543a759fb5ca (MD5) / O objetivo desta tese é analisar, sob a perspectiva teórica pós-keynesiana, como o desenvolvimento do sistema bancário pode afetar o processo produtivo, com foco nos Estados Unidos e no Brasil. Entende-se o investimento como variável fundamental do crescimento e do desenvolvimento econômico, o qual é realizado por meio de uma economia monetária de ativos. Segundo John Maynard Keynes, uma característica fundamental do sistema econômico moderno é a separação entre os detentores de ativos reais e dos ativos financeiros, cuja ponte entre estes setores da economia, o financiamento, é realizada em grande medida pelo setor bancário. Em relação aos Estados Unidos, abordam-se as tensões entre a ação regulatória e de política monetária do Federal Reserve e as estratégias do negócio bancário que desencadearam a crise financeira de 2007. Entende-se que o marco regulatório firmado na década de 1930, nos Estados Unidos, cujo objetivo era evitar que crises financeiras profundas pudessem acontecer novamente, criou um período de bloqueio ao exercício do negócio bancário no mercado. Isso impulsionou o processo de inovações bancárias que não foi acompanhado pela readequação do marco regulatório. Após a década de 1970, reafirma-se a tendência à superação dos bloqueios à expansão do negócio bancário, cuja crise financeira iniciada em 2007 e generalizada em 2008 é vista como consequência desse processo de desregulamentação financeira. Em relação ao Brasil, argumenta-se que existe um descompasso entre o desenvolvimento do setor financeiro e do setor industrial e que o a evolução do setor bancário privado nacional ocorreu em direção oposta ao avanço do setor produtivo na industrialização brasileira. Quando a industrialização ganhou força no Brasil, a partir da década de 1930, o sistema bancário brasileiro não respondeu à demanda por financiamento. Após as reformas bancárias do Regime Militar, esperava-se que o sistema financeiro se adequasse ao processo de industrialização; porém, com o advento dos títulos indexados na década de 1980, os bancos vinculam a sua rentabilidade às dos títulos da dívida pública, não suprindo a lacuna do financiamento produtivo. Somente a partir de 2003 e 2004, nota-se um movimento de crescimento do crédito no Brasil, cujo ciclo foi rapidamente interrompido pela crise internacional de 2007. Neste contexto, os bancos públicos demonstraram força ao impedir uma crise generalizada de falência por aumentar o crédito e por incentivar a reorientação do mercado bancário privado também nesse sentido. ______________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The objective of this thesis is to analyze, from the post-Keynesian theoretical perspective, how the development of banking system may affect production process, focusing on the United States and Brazil's cases. The investment is seen as a key variable for growth and economic development through money assets activities. According to John Maynard Keynes, a distinct feature of the modern economic world is the separation of holders of real assets and financial assets, whose bridge between these sectors of the economy is carried out largely by the banking sector. Regarding the United States, it will be analyzed the tensions between regulatory action and monetary policy of Federal Reserve and banking strategies that leaded to the financial crisis of 2007. It is assumed that the regulatory framework signed in the 1930s in the United States, whose aim was to prevent financial crises, created a blocking period for banking business. This spurred the process of banking innovations which was not followed by improvements of the regulatory mark. After the financial deregulation process of the 1970s, free banking activities generated the financial crisis that began in 2007 and generalized in 2008. As for Brazil, it is argued that there is a mismatch between the development of the financial sector and the industrial sector. For the national private banking sector development occurred in the opposite direction to the advance of the productive sector in the Brazilian industrialization. When industrialization gained strength in Brazil in the 1930s Brazilian banking system did not respond to the demand for financing and credits. After the banking reforms of the military regime, it was expected that the financial system would guarantee the financing to the industrialization process. However, economic indexation of the 1980s linked banks profitability to public debt, maintaining the gap on financing production. Only from 2004 there was a credit growth movement in Brazil, which cycle was quickly interrupted by the international crisis of 2007. In this context, public banks showed strength, preventing a widespread crisis by increasing credit and encouraging the reorientation of the private banking market.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, Mestrado em Gestão Econômica do Meio Ambiente, 2014. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2016-04-12T16:51:11Z No. of bitstreams: 1 2014_DanielMouraCostaTeixeira.pdf: 12572886 bytes, checksum: aea65462d3b17c9386c9b3d406317d84 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-04-12T16:51:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_DanielMouraCostaTeixeira.pdf: 12572886 bytes, checksum: aea65462d3b17c9386c9b3d406317d84 (MD5) / A política florestal tem por objetivo garantir que as florestas contribuam com o bem estar da sociedade de maneira contínua e sustentável. Para alcançar essa meta, entre as estratégias apontadas na literatura, está o aumento da competitividade dos negócios florestais como forma de evitar a conversão de áreas florestais em outros usos não sustentáveis, que por sua vez, está intimamente ligado ao clima de investimentos no setor. Se o clima de investimentos florestais de uma região for adverso, os retornos tendem a ser bastante incertos, impedindo que os investidores se engajem no setor florestal. Nesse contexto, os índices de clima de investimento constituem uma ferramenta de informação amplamente utilizada entre os formuladores de políticas públicas e demais stakeholders do setor florestal para orientar suas ações. Dessa forma, torna-se relevante avaliar as metodologias de cálculo dos índices para validar seus resultados e evitar que políticas florestais sejam formuladas com base em informações equivocadas. Nesse sentido, este estudo teve por objetivo avaliar o uso do Índice de Atração ao Investimento Florestal (IAIF) para o estado do Tocantins como instrumento de informação para os formuladores de política pública e compreender quais as potencias implicações do ponto de vista de políticas públicas para o Estado.Os resultados mostraram que a metodologia de cálculo do IAIF, bem como os dados disponíveis, possuem diversas limitações e não refletem as possibilidades reais que os formuladores de política têm para melhorar o clima de investimentos no estado. Por outro lado, mesmo com as limitações apresentadas, o IAIF ainda é capaz de capturar custos que envolvem a iniciativa privada e que os governos podem ter algum nível de influência no longo prazo, apontando quais os investimentos em serviços públicos, ajustes legais e institucionais, entre outras ações devem ser tomados. Portanto, o presente estudo indica que ferramentas como o IAIF podem funcionar para analises preliminares do ambiente econômico, político e institucional do setor florestal. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / Forest policy aims to ensure that forests contribute to well-being of the society in a continuous and sustainable way. To achieve this goal, among the strategies mentioned in the literature, it is the competitive raise of the forest business in order to avoid the conversion of forest areas in other unsustainable uses, which in turn, it is closely linked to investment climate in the forest sector. If the forest investment climate of a region is adverse, the returns tend to be quite uncertain, preventing investors engage in the forest sector. In this context, the investment climate indexes are an information tool widely used among policymakers and other stakeholders to guide their actions. Thus, it becomes important to evaluate the indexes methodologies in order to validate the results and avoid that forest policies are formulated based on misinformation. In this sense, this study aimed to evaluate the use of the Forest Investment Attractiveness Index (IAIF) for Tocantins as information tool for the policy makers and understand what the potential complications from the point of view of public policies for the state. The results showed that the IAIF methodology, as well as data available, has several limitations and not reflect the real possibilities that policy makers of the state have for improving the investment climate. On the other hand, the IAIF is still able to capture costs involving the private sector and that governments may have some level of influence on the long term, which requires substantial investments in public services, legal and institutional adjustments, as well as another actions. Therefore, this study indicates that tools, like the IAIF, can work for preliminary analysis of the economic, politic and institutional environment of the forest sector.

Made available in DSpace on 2014-06-11T19:24:17Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2007-11-06Bitstream added on 2014-06-13T19:06:22Z : No. of bitstreams: 1 goncalves_kv_me_arafcl.pdf: 355618 bytes, checksum: 3cd531d9ece47a326e9bab41b82194e1 (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / Nos anos 80, vários países passaram a apresentar estagnação do nível de atividade, além de profundos desequilíbrios macroeconômicos, em especial o crescente deficit público. No Brasil, essa conjuntura não foi diferente. A dívida líquida total em relação ao PIB passou de 36%, em 1982, para cerca de 49%, no início da década de 90. Sendo assim, várias despesas tiveram de ser reduzidas, entre elas as relativas ao investimento público. Com o surgimento do Plano Real, a estabilidade econômica foi alcançada com grande êxito, porém a dívida pública do País tornou-se insustentável, agravando ainda mais os investimentos públicos. Em 1994, a Formação Bruta do Capital Fixo da Administração Pública, que já era baixa, 3,61% do Produto Interno Bruto (PIB), decresce para 1,7% em 2003. As baixas taxas de investimento público refletem a situação precária da atual infraestrutura do País, onerando a produção e impossibilitando o tão almejado crescimento econômico a longo prazo. Estudo realizado pela Associação Brasileira de Infra-estrutura e Indústria de Base (ABDIB) em 2006 estimou que, a partir deste ano (2007), o Brasil precisaria investir mais de R$ 87 bilhões por ano em infra-estrutura para amenizar os gargalos existentes na economia. A previsão do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) está dentro desta estimativa, dispondo de um total de R$ 503,9 bilhões para o período de 2007-2010. Porém, até o primeiro semestre de 2007, dos R$ 14,7 bilhões previstos no ano pelo Orçamento da União, somente R$ 1,374 bilhão havia sido executado pelo Governo. Além disso, analisando os relatórios do Plano Plurianual (PPA), de 2004- 2007, dos Ministérios de Transportes, Minas e Energia e Telecomunicação, também se verifica que o orçamento liberado nesse período ficou muito aquém do executado e, portanto, insuficiente para a retomada do crescimento. Os atuais pontos de estrangulamento na economia brasileira... / In the 80’s, many countries presented stagnation of the economic activity level and also, deep macroeconomic disequilibrium, specially the increasingly public deficit. In Brazil, such conjuncture was not different. The total net debt increased from 36%, in 1982, to about 49% of Gross Domestic Product, in the beginning of 90th decade. Thus, many expenses had to be reduced, including those related to public investment. After the implementation of Real Plan, economic stability was successfully reached, but the Public Debt of the country became unsustainable, aggravating public investments. In 1994, the percentage of the Gross Formation of Fixed Capital of Public Administration was 3.61 of Gross Domestic Product (GDP) – a low number – and it decreased to 1.7% in 2003. The low taxes of public investment reflect the precarious situation of Brazilian current infrastructure, burdening the production and disabling the desired economic growth in long term In 2006, a study developed by Infrastructure and Heavy Industry Brazilian Association (ABDIB) estimated that, from 2007 on, Brazil should invest more than R$ 86 billion per year in infrastructure, in order to soften the bottlenecks in economy. The Growth Acceleration Program (PAC) forecast is within this estimate, setting R$ 503.9 billion for 2007-2010 period. However, from the 2007 Union Budget estimate – R$ 14,7 billion, only R$ 1.374 billion have been carried out by Government until the end of the first semester. Moreover, while analyzing the 2004-2007 Plan reports, of Ministry of Transportation, Ministry of Energy and Ministry of Communication, there can be also verified that the effective budget in this period was less than estimated and, therefore, insufficient for growth retake. The current struggle in Brazilian economy, caused by low public investments and Government impossibility to put them into practice, lead...(Complete abstract click electronic access below)

Made available in DSpace on 2016-11-30T14:51:32Z (GMT). No. of bitstreams: 2 107326_Fabricio.pdf: 1614329 bytes, checksum: 6515633784c683f674d7fa1e2b077aa9 (MD5) license.txt: 214 bytes, checksum: a5b8d016460874115603ed481bad9c47 (MD5) Previous issue date: 2011 / Finanças Comportamentais representa uma nova área de estudo que busca analisar os aspectos psicológicos dos indivíduos no processo de tomada de decisões financeiras. Estudos nessa área buscam verificar premissas assumidas pelas teorias mais tradicionais, em particular a da racionalidade dos agentes econômicos. O estudo de Finanças Comportamentais tem como objetivo aperfeiçoar o modelo econômico-financeiro por meio da incorporação de evidências sobre a irracionalidade do investidor. Neste contexto, o objetivo desta pesquisa é compreender o comportamento dos estudantes de pós-graduação stricto sensu brasileiros e portugueses quanto à sua atuação em investimentos com base nas finanças comportamentais. A fim de obter maiores informações sobre o perfil comportamental de investidores e futuros investidores, foi realizada uma pesquisa quantitativa para coleta de dados com uso de um questionário composto de 15 questões aplicadas a 224 estudantes de stricto sensu da Grande Florianópolis-Brasil e da cidade de Lisboa-Portugal. Foi possível identificar que o perfil conservador predominou nos dois países. Também verificou-se que os estudantes apresentaram aversão ao risco no campo dos ganhos e propensão ao risco no campo das perdas. Assim é possível afirmar que ocorreu o efeito reflexo na presente pesquisa. / Behavioral Finance is a new area of study that seeks to analyze the psychological aspects of individuals in making financial decisions. Studies in this area are intended to verify assumptions made by more traditional theories, in particular the rationality of economic agents. The study of Behavioral Finance aims to improve the economic and financial model through the incorporation of evidence of investor irrationality. In this context, the objective of this research is to understand students' behavior post-graduate studies in Brazil and Portugal regarding their performance in investment based on behavioral finance. To learn more about the behavioral profile of investors and prospective investors, a survey was conducted to collect quantitative data using a survey comprising 15 questions for 224 students in the strict sense of Florianópolis, Brazil and the city of Lisbon, Portugal. It was possible to identify the conservative profile predominated in both countries. It was observed that students showed risk aversion in the field of gains and risk propensity in the field of losses. So we can say that the reflection effect occurred in this study.

Orientador: Maria Aparecida Anselmo Tarsitano / Banca: Silvia Maria Almeida Lima Costa / Banca: Osmar de Carvalho Bueno / Resumo: O Estado de São Paulo maior produtor e exportador de cana de açúcar têm a região oeste paulista como fronteira para a expansão da cultura e fortalecimento do setor sucroenergético. O presente trabalho teve como objetivo analisar a expansão da cultura, caracterizar os fornecedores e suas associações, levantar e descrever a tecnologia utilizada, e avaliar economicamente a cultura da cana-de-açúcar no Escritório de Desenvolvimento Rural (EDR) de Andradina. Os dados foram levantados em 2011 e meados de 2012, através de entrevistas nas Associações, e da aplicação de questionários com 20 fornecedores de cana. Levantou-se que a idade média dos fornecedores era de 50 anos, a maioria possuía ensino médio e superior e era proprietário da terra. A pastagem foi a principal atividade substituída pela cana. O preço obtido pela produção da cana, a falta de capital de giro e o fato da colheita não ser realizada pela usina na época correta foram as principais dificuldades relatados pelo produtores. A AFOCAN e a AFCOP são associações pertencentes ao EDR estudado, que auxiliam os associados de diversas formas. Em relação às características agronômicas da produção de cana de açúcar, a maioria dos fornecedores realiza a calagem e gessagem em anos alternados, e as fórmulas mais utilizadas foram 05-25-20 no plantio, e 20-00-20 na soqueira. A cigarrinha das raízes (Mahanarva fimbriolata), broca da cana (Diatrea saccharalis e D. flavipennella) foram às pragas que causaram maior prejuízo econômico, e a Brachiaria (Brachiaria decumbens) foi relatada como a principal planta daninha. O sistema de colheita mecanizado já é predominante na região, com cana crua e cana queimada, a produtividade média obtida nos 5 cortes foi de 94 t/ha. Em relação a análise econômica, a receita bruta (RB) de todo o ciclo foi de R$ 28.200,00/ha... (Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo) / Abstract: The State of São Paulo is the largest producer and exporter of sugarcane it has the region west of São Paulo, as boarder for crop expansion and strengthening of the sugarcane industry. This study aimed to analyze the expansion of crop, characterize the suppliers and their associations, survey and describe the technology used and evaluate economically the sugarcane crop in the Rural Development Office (EDR) Andradina. The data were collected in 2011, through interviews in Associations, and the application of questionnaires to 20 sugarcane suppliers. . The survey shows that the average age of suppliers was 50 years old, the majority had high school and undergraduate and they were the owner of the land. The pasture was the main activity replaced by sugarcane. The price obtained for sugarcane production, lack of working capital and the fact that the harvest is not done at the right time by the plant were the main obstacles reported by producers. The AFOCAN and AFCOP are associations which belongs to EDR studied members that assist in several ways. Regarding the agronomic characteristcs of sugarcane production, most of suppliers apply lime and gypsum in alternate years, and the most used formulas were 05-25-20 during planting, and 20-00-20 at stumps. The leafhopper roots (Mahanarva fimbriolata), sugarcane borer (D. saccharalis and Diatrea flavipennella) were pests that caused the biggest economic loss, and Brachiaria (Brachiaria decumbens) was reported as the main weed. . The mechanized harvesting system is already prevalent in the region, with raw and burned sugarcane, and the average yield obtained in 5 cuts was 94 t/ha. Regarding the economic analysis, the gross incoming (RB) of the entire cycle was R$ 28,200.00/ha, with a total operating cost (TOC) of R$ 23,919.05 / ha, net income was... (Complete abstract click electronic access below) / Mestre

Orientador: Sebastião de Souza Leme / Banca: Teresa Miceli Kerbaui / Banca: Hilda Maria Gonçalves da Silva / Resumo: Este estudo apresenta o comportamento do Índice de Desenvolvimento da Educação de duas regiões paulistas correlacionado aos gastos por aluno-ano como proporção do PIB per capita municipal no decorrer dos anos, após a adesão ao Plano de Metas Compromisso Todos pela Educação. O objetivo geral foi analisar e discutir a ocorrência de relação entre os gastos por aluno-ano das séries iniciais do ensino fundamental com o desenvolvimento da qualidade da educação municipal representada pelo indicador de qualidade IDEB como evidência de compromisso e responsabilização com a qualidade da educação. Os objetivos específicos foram: analisar o comportamento do IDEB dos municípios frente às metas a serem cumpridas pelo sistema municipal de ensino; calcular e explicar a relação entre gasto por aluno-ano em relação ao PIB per capita e o desenvolvimento do IDEB municipal; identificar os reajustes anuais de investimento por aluno para alcance das metas do Compromisso. Trata-se de um estudo de caráter quantitativo e foram utilizados métodos estatísticos para análise da relação entre as variáveis. O eixo central das discussões foi o cumprimento das metas do IDEB mediante a adesão dos municípios à política, Plano de Metas Compromisso Todos pela Educação, com foco na qualidade da educação e no planejamento denominado Plano de Ações Articuladas com previsão de investimentos a serem realizados por aluno-ano para alcance das metas. Os resultados indicam que a política criada para fortalecer o regime de colaboração, mediante decreto para o cumprimento das metas do PDE com vistas à melhoria da qualidade da educação, não surtiu efeitos significativos para alguns municípios das regiões analisadas, visto que o número de municípios que não cumpriram as metas está aumentando no decorrer dos anos. Ficou evidenciada a correlação entre as variáveis IDEB e gasto por aluno-ano como proporção do PIB per capita ... / Abstract: This study presents the behavior of the Education Development Index in two regions in São Paulo State, correlated with the spending per student a year as a proportion of the municipal GDP per capita during the years, after joining the Target Plan Everyone for Education Commitment. The general aim was to analyze and discuss the relation between spending per student a year in the initial grades of basic education and the development of the municipal education quality represented by EDIB quality indicator as evidence of commitment and responsibility to the quality of education. The specific aims were to analyze the EDIB of the municipalities across the goals to be accomplished by the municipal school system; calculate and explain the relation between spending per student a year and GDP per capita and the development of municipal EDIB; identify the annual investment increases per student to achieve the goals of the Commitment. This is a quantitative study, which used statistical methods for analysis of the variables. The central emphasis of the discussions was the fulfillment of EDIB goals through municipal adherence to the policy, Target Plan Everyone for Education Commitment, focusing on the quality of education and on the planning called Articulated Action Plan, which estimates investments for each student a year in order to achieve the goals. The results indicate that the policy designed to strengthen the collaborative, by decree for the fulfillment of EDP goals for improving the quality of education, has not shown significant effects for some municipalities in the regions analyzed, since the number of municipalities failed to meet the targets is increasing over the years. There is an evident correlation between the EDIB variables and spending per student a year, as a proportion of GDP per capita for municipalities in a region that has not accomplished their goals, and there is also a strong correlation to the second region as a whole ... / Mestre

Orientador: Enzo Barberio Mariano / Banca: Vinícius Amorim Sobreiro / Banca: Luciana Togeiro de Almeida / Resumo: A sustentabilidade hoje é uma pauta importante entre as políticas governamentais e programas regionais, tendo mais recentemente sido inserida no ambiente empresarial, se consolidando progressivamente no mercado de capitais. Nesse contexto, nas duas últimas décadas foram criados diversos índices de sustentabilidade empresarial com o intuito de avaliar o desempenho em sustentabilidade de empresas listadas nas bolsas de valores. Em 2005, a Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA) lançou o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) o primeiro na América Latina. Esta pesquisa tem por objetivo analisar a dimensão social do ISE e identificar pontos de interface com a teoria de desenvolvimento humano de Amartya Sen, utilizando-se da abordagem das liberdades instrumentais num contexto microeconômico. Visando complementar e preencher lacunas existentes, a presente pesquisa irá se utilizar de uma abordagem qualitativa e não-financeira para analisar a dimensão social do índice de sustentabilidade empresarial da bolsa de valores brasileira. Para que esse objetivo fosse alcançado, foram utilizados os métodos de pesquisa documental no questionário da dimensão social do ISE, painel de especialistas, que contou com a participação de cinco especialistas da área de sustentabilidade de diferentes tipos de organizações, e análise de conteúdo, que foi utilizada para sistematizar as informações coletadas. Os principais resultados obtidos indicaram que: (a) é possível e c... (Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo) / Abstract: Sustainability today is an important schedule between government policies and regional programs, and more recently has been inserted in the business environment, gradually consolidating in the capital market. In this context, in the last two decades have created various indices of corporate sustainability in order to assess the sustainability performance of companies listed on stock exchanges. In 2005, the Stock Exchange, Commodities and Futures Exchange (BM&F BOVESPA) launched the Corporate Sustainability Index (ISE) the first in Latin America. This research aims to analyze the social dimension of ISE and identify points of interface with the human development theory of Amartya Sen, using the approach of instrumental freedoms in a microeconomic context. To complement and fill gaps, this research will be used a qualitative approach and non-financial to analyze the social dimension of corporate sustainability index of the Brazilian stock exchange. For this goal to be achieved, the documentary research methods were used in the questionnaire of the social dimension of the ISE, expert panel, which included the participation of five specialists in the field of sustainability of different types of organizations, and content analysis, which it was used to organize the information collected. The main results indicate that: (a) it is possible and coherent to apply the approach of the theory of individual freedoms in a microeconomic context; (b) corporate sustainability indices clearly... (Complete abstract click electronic access below) / Mestre

Orientador: Elton Eustáquio Casagrande / Banca: Eduardo Strachman / Banca: Daisy Aparecida do Nascimento Rebelatto / Resumo: Nos anos 80, vários países passaram a apresentar estagnação do nível de atividade, além de profundos desequilíbrios macroeconômicos, em especial o crescente deficit público. No Brasil, essa conjuntura não foi diferente. A dívida líquida total em relação ao PIB passou de 36%, em 1982, para cerca de 49%, no início da década de 90. Sendo assim, várias despesas tiveram de ser reduzidas, entre elas as relativas ao investimento público. Com o surgimento do Plano Real, a estabilidade econômica foi alcançada com grande êxito, porém a dívida pública do País tornou-se insustentável, agravando ainda mais os investimentos públicos. Em 1994, a Formação Bruta do Capital Fixo da Administração Pública, que já era baixa, 3,61% do Produto Interno Bruto (PIB), decresce para 1,7% em 2003. As baixas taxas de investimento público refletem a situação precária da atual infraestrutura do País, onerando a produção e impossibilitando o tão almejado crescimento econômico a longo prazo. Estudo realizado pela Associação Brasileira de Infra-estrutura e Indústria de Base (ABDIB) em 2006 estimou que, a partir deste ano (2007), o Brasil precisaria investir mais de R$ 87 bilhões por ano em infra-estrutura para amenizar os gargalos existentes na economia. A previsão do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) está dentro desta estimativa, dispondo de um total de R$ 503,9 bilhões para o período de 2007-2010. Porém, até o primeiro semestre de 2007, dos R$ 14,7 bilhões previstos no ano pelo Orçamento da União, somente R$ 1,374 bilhão havia sido executado pelo Governo. Além disso, analisando os relatórios do Plano Plurianual (PPA), de 2004- 2007, dos Ministérios de Transportes, Minas e Energia e Telecomunicação, também se verifica que o orçamento liberado nesse período ficou muito aquém do executado e, portanto, insuficiente para a retomada do crescimento. Os atuais pontos de estrangulamento na economia brasileira... / Abstract: In the 80's, many countries presented stagnation of the economic activity level and also, deep macroeconomic disequilibrium, specially the increasingly public deficit. In Brazil, such conjuncture was not different. The total net debt increased from 36%, in 1982, to about 49% of Gross Domestic Product, in the beginning of 90th decade. Thus, many expenses had to be reduced, including those related to public investment. After the implementation of Real Plan, economic stability was successfully reached, but the Public Debt of the country became unsustainable, aggravating public investments. In 1994, the percentage of the Gross Formation of Fixed Capital of Public Administration was 3.61 of Gross Domestic Product (GDP) - a low number - and it decreased to 1.7% in 2003. The low taxes of public investment reflect the precarious situation of Brazilian current infrastructure, burdening the production and disabling the desired economic growth in long term In 2006, a study developed by Infrastructure and Heavy Industry Brazilian Association (ABDIB) estimated that, from 2007 on, Brazil should invest more than R$ 86 billion per year in infrastructure, in order to soften the bottlenecks in economy. The Growth Acceleration Program (PAC) forecast is within this estimate, setting R$ 503.9 billion for 2007-2010 period. However, from the 2007 Union Budget estimate - R$ 14,7 billion, only R$ 1.374 billion have been carried out by Government until the end of the first semester. Moreover, while analyzing the 2004-2007 Plan reports, of Ministry of Transportation, Ministry of Energy and Ministry of Communication, there can be also verified that the effective budget in this period was less than estimated and, therefore, insufficient for growth retake. The current struggle in Brazilian economy, caused by low public investments and Government impossibility to put them into practice, lead...(Complete abstract click electronic access below) / Mestre

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:48:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000382430-Texto+Completo-0.pdf: 429568 bytes, checksum: 9207179abfeb4b8d7b295438e9a5fccc (MD5) Previous issue date: 2006 / Psychological studies made to scan the investors behavioral conclude that the rationality isn’t the only component of the human thought. The considerations of aspects relative to the psychology of the investitures, focus of the behavioral finance, seeks to improve the modern finance theory by building analyses models that are more precise and universal. This work sleeked to contribute with this paradigm proposing and testing a new behavioral axiom of tangibilization that showed great applicability and intuitive appeal. Hopping to identify signs that this promising new axiom a laboratorial research – studies using people in real situations that characterize economic phenomena – where the response of the agents to two different approaches to sell a financial product: one taking in considering he new axiom and in other not. The results found exceeded the initial expectations by achieving not only an increase of interest but also a great deal of new investments to the new application. Thus, the new behavioral axiom proposed can be observed in the Brazilian marketing being capable to help build creating the microeconomic conditions that create the economic development. / Estudos psicológicos realizados com o intuito de mapear o comportamento dos investidores, concluíram que a racionalidade não é a diretriz unívoca do pensamento humano. A consideração de aspectos relacionados à psicologia dos investidores, foco das finanças comportamentais, busca aperfeiçoar a teoria moderna de finanças através da construção de modelos de análise financeira mais precisos e universais. Este trabalho procurou contribuir com esse paradigma ao propor e testar o novo axioma comportamental da tangibilização que mostrou grande aplicabilidade prática e apelo intuitivo. Para tanto, realizou-se pesquisa laboratorial - teste com pessoas em situações reais que caracterizam fenômenos econômicos – onde foi comparada a resposta dos agentes a duas abordagens de venda de um produto financeiro: uma levando em conta o novo axioma e outra não. Os resultados encontrados superaram as expectativas iniciais ao conseguir mostrar não apenas um aumento de interesse, mas também significativa migração real de valores das aplicações do saldo dos clientes da poupança para a nova aplicação oferecida. Assim, o novo axioma comportamental proposto foi observado no mercado financeiro brasileiro e deu indícios que poderá contribuir para a criação de condições microeconômicas que gerem desenvolvimento econômico sistêmico.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:49:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000418477-Texto+Completo-0.pdf: 1995169 bytes, checksum: 09cb27818c46c6495b51cdb12c548f1c (MD5) Previous issue date: 2009 / High risk degree in agricultural activity, particularly in the coffee industry, requires a more careful business management. But to recognize and use market alternatives is not enough, it is necessary to work out a number of possibilities, looking for greater trading efficiency. The study assesses exactly the composition of such commercial alternatives of arabica coffee negotiation in the Brazilian market, based on the portfolio theory. For that, the chances of growers are distributed in hybrid assets, made up by coffee trading and application of the result of such sale in a fixed income fund till the end of the marketing season. Each alternative represents an isolated asset, which will make part or not of a coffee portfolio, whose possible set comprises many sale choices. The coffee market was distributed in three commercial instruments: 1) negotiations in the physical spot market, considering as reference arabica coffee hard cup type 6 in southern Minas Gerais 2) sale hedge of arabica coffee in the futures market, taking as reference the Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F) and 3) the negotiation of forward contracts, with pay in advance of all resources to growers. The study analyses the possibility of using the mean-variance model and Capital Asset Price Model (CAPM). The big challenge is the application of risk-return techniques for a same subjacent asset: coffee. The solution found for the problem is the use of the variable time as parameter of analysis. Coffee sales are distributed in time between the different commercial modes during the trading cycle of the product. The results showed some improvement on average performance, with the most diversified portfolios showing a lower risk and higher return. / O alto grau de risco da atividade agrícola, em particular da cafeicultura, exige uma gestão comercial mais apurada. E para isso não basta apenas reconhecer e utilizar as alternativas de mercados é preciso compor essas inúmeras possibilidades, buscando uma maior eficiência comercial. O estudo avalia justamente a composição das alternativas de negociação de café arábica no mercado brasileiro, tendo como base à teoria de carteiras. Para isso, as possibilidades comerciais são distribuídas em ativos híbridos, compostos pela comercialização do café e a aplicação do resultado dessa venda em um fundo de renda fixa até o término da temporada comercial. Cada alternativa representa um ativo isolado, que irá compor ou não uma carteira de comercialização de café, onde o conjunto possível contempla as diversas escolhas de venda. O mercado de café foi distribuído em três instrumentos comerciais: 1) negociações no mercado físico à vista, considerando como referência o café arábica de bebida dura tipo 6 na região Sul de Minas Gerais 2) hedge de venda do café arábica no mercado futuro, utilizando como referência a Bolsa de Mercadoria e Futuros (BM&F) e 3) a negociação no mercado a termo, com adiantamento total de recursos ao produtor. O trabalho analisa a composição das carteiras através do modelo de Média-Variância e do Capital Asset Price Model (CAPM). O grande desafio é a aplicabilidade da técnica de risco-retorno envolvendo um mesmo ativo subjacente, o café. A solução encontrada para o problema foi utilizar a variável tempo como parâmetro de análise, com a venda de café pelo produtor sendo distribuída entre as diferentes modalidades comerciais ao longo do ciclo comercial do produto. Os resultados mostraram uma melhora no desempenho comercial, com redução no risco e a elevação do retorno, a partir de carteiras mais diversificadas.