Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2057.pdf: 629103 bytes, checksum: cb35778ae8199559646cbffd58527df6 (MD5) Previous issue date: 2005-08-08 / This paper investigates the importance of ow of funds as an implicit incentive in the asset management industry. We build a two-period bi- nomial moral hazard model to explain the trade-o¤s between ow, per- formance and fees where e¤ort depends on the combination of implicit ( ow of funds) and explicit (performance fee) incentives. Two cases are considered. With full commitment, the investor s relevant trade-o¤ is to give up expected return in the second period vis-à-vis to induce e¤ort in the rst period. The more concerned the investor is with today s pay- o¤, the more willing he will be to give up expected return in the second period by penalizing negative excess return in the rst period. Without full commitment, the investor learns some symmetric and imperfect infor- mation about the ability of the manager to obtain positive excess return. In this case, observed returns reveal ability as well as e¤ort choices. We show that powerful implicit incentives may explain the ow-performance relationship with a numerical solution. Besides, risk aversion explains the complementarity between performance fee and ow of funds.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2149.pdf: 5171277 bytes, checksum: 128245d4d933c471b7c4a2fdcabce68f (MD5) Previous issue date: 2006-07-31 / This work reviews the main concepts of real option theory. It intends to discuss the investment decision problem under uncertainty in petroleum Exploration and Production (E&P). Simple models including the classic Padock, Siegel and Smith (1998) were focused because they may be easily implemented in petroleum companies. All the models discussed consider the Geometric Brownian Motion (GBM) which may be a reasonable approach to modeling prices since appropriated parameters are considered. In particular, a compound option model to exploration and development is presented. It reveals to be more appropriated, mainly when considering both the geologic risk and stages with distinct expiration dates. The selection of projects with real options is also tested in a representative portfolio of development projects, which results in an increasing NPV-investment ratio of selected portfolio. / Este trabalho faz uma revisão dos principais conceitos que definem a Teoria de Opções Reais. Tem como objetivo discutir o problema da decisão de investimento sob incerteza aplicado a problemas de Exploração e Produção de petróleo (E&P). Foram priorizados modelos simples que podem ser facilmente implantados no dia a dia de uma empresa, incluindo o clássico de Paddock, Siegel e Smith (1988). Os modelos discutidos são elaborados com Movimento Geométrico Browniano, que pode ser uma aproximação razoável para a modelagem de preços, a depender dos parâmetros considerados. Em particular, é apresentado um modelo de opção composta para exploração, que se revela mais apropriado por considerar o risco geológico e os estágios da opção com expiração diferenciada. A priorização de investimentos com auxílio de OR para uma carteira representativa de um portfolio de projetos de Produção também é testada, resultando numa maior relação VPL / Investimento da carteira selecionada.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2239.pdf: 608351 bytes, checksum: 13b7eb74bdb46bdcc9c1b6738d68d08c (MD5) Previous issue date: 2007-08-01 / O presente trabalho procura investigar, na recente onda de IPOs no mercado brasileiro iniciada em 2002/2004, quais os principais fatores que conseguem explicar o desempenho destas ações no prazo de 1 a 2 anos após a oferta. Para tal, as mais relevantes teorias já propostas no Brasil e nos EUA sobre o tema são levantadas e postas à prova através de modelos estatísticos na amostra em questão. Como resultado, foi verificado que as empresas que apresentam um melhor desempenho de médio prazo são aquelas oferecendo um maior percentual do capital na oferta, maiores volumes de capital, com mais tempo de operação anterior à oferta, com ofertas coordenadas por instituições líderes de mercado, com os riscos bem explicados no prospecto e com retornos iniciais menores. Foi verificado também que as empresas dos setores de construção e transporte e consumo não-cíclico possuem desempenho superior às demais.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:48:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2269.pdf: 370466 bytes, checksum: 4d65a162fae8c104eea94d81c7728d79 (MD5) Previous issue date: 2007-05-30 / O viés de investimento em ativos doméstico é um fenômeno intrigante e ocorre tanto com ações, quanto com títulos de renda fixa. O pensamento convencional sugere que investidores conservadores devem evitar exposição a moedas estrangeiras, mantendo em suas carteiras de investimento apenas títulos de curto prazo extremamente líquidos e com o menor risco possível, como depósitos em moedas domésticas. Todavia, títulos de curto prazo são arriscados para o indivíduo que deseja investir para o longo prazo, pois ele será obrigado a rolar os títulos a taxas de juros incertas. Esse risco pode ser hedgeado através da exposição a moedas estrangeiras. Isso porque, de acordo com a paridade descoberta de juros, uma depreciação das oportunidades de investimento é compensada por uma desvalorização da moeda nacional com relação às moedas estrangeiras. Esse trabalho busca verificar como o aumento de aversão ao risco afeta a alocação de longo prazo de um investidor brasileiro que pode investir em depósitos na moeda brasileira e em moedas estrangeiras.

Submitted by Eduardo Riedlinger Mont Alverne Bordalo (eduardo.bordalo@gmail.com) on 2017-06-30T15:39:31Z No. of bitstreams: 1 Tese Mestrado Eduardo Bordalo.pdf: 10106773 bytes, checksum: 0fec69b7bac75913d6207b4f15289f3b (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2017-08-29T15:26:16Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese Mestrado Eduardo Bordalo.pdf: 10106773 bytes, checksum: 0fec69b7bac75913d6207b4f15289f3b (MD5) / Made available in DSpace on 2017-09-06T20:05:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese Mestrado Eduardo Bordalo.pdf: 10106773 bytes, checksum: 0fec69b7bac75913d6207b4f15289f3b (MD5) Previous issue date: 2017-05-31 / This sludy aims to analyze lhe microeconomic variabJes that influence lhe decision af Brazilian companics to makc Capital Expenditure. Four hypothesis related to lhe folJowing investment thesis were tested: Neoclassical theory, Free Cash Flow theory and Agency theory. The motivatian af this study is to understand lhe investment decision process af Brazilian fimls and compare it with similar studics applicd in developed countries outside Latin America. Furtherrnore, lhe govemment influence in lhe inveslment decision process af some ofthe firms was segregated and analyzed separately. The analysis is based on 1.520 data from quarterly financiai statements of 38 finns listed on lhe Brazilian stock exchange from 2006 to 2016. The firrns were a1so separated in two differenl groups. one of them eontaining the firms that the Brazilian govemment ean innuenee lhe Capex deeision. The results show that the sample with ali firms and the sample with fimls that do not suffer from government influenee eonfinn ali investment Iheories and indieate Ihat lhe Free Cash Flow theory is predominam in lhe Brazilian business environment. The independent variables sales. free cash flow and Tobin 's Q ratio have positive efTeet on eapex. while leverage and size have a negative effeet. The results from lhe sample with finns lhal suffer from govemment influence eonfirrn only the Neoclassical theory lhat states that the variab le sales is positively correlated with lhe Capex. / Esse estudo analisa as variáveis microeconômicas que influenciam as empresas brasileiras na tomada de decisão ao realizar investimentos em capital. Foram testadas quatro hipóteses relacionadas as seguintes teorias de investimento: teoria Neoclássica, teoria dos Fluxos de Caixa Livres e teoria da Agência. A motivação do estudo é compreender o processo de decisão de investimento das firmas brasileiras e comparar os resultados com o encontrado em estudos similares realizados em países desenvolvidos fora da América Latina. Além disso, foi analisada a participação do governo em firmas nas quais ele possui poder de influência na política de investimentos. A análise é baseada em 1,520 observações provenientes de dados trimestrais de 38 firmas listadas em bolsa de 2006 a 2016. As firmas também foram separadas e analisadas em dois grupos distintos, um deles contendo as empresas que o governo possui influência na tomada das decisões de investimento e outro de empresas que o governo não possui nenhum tipo de do governo na tomada de decisão de investimento. Os resultados encontrados para a amostra completa e para a amostra com as firmas que não sofrem influência do governo confirmam as três teorias e indicam que a teoria dos Fluxos de Caixa Livres é predominante no ambiente de negócios brasileiro. As variáveis vendas, fluxo de caixa livre e q de Tobin possuem uma relação positiva com o gasto com investimentos, enquanto que as variáveis alavancagem e tamanho possuem uma relação negativa. No caso da amostra com as firmas que sofrem influência do governo a única teoria que pode ser confirmada foi a teoria Neoclássica que prevê uma relação positiva entre a variável vendas e os gastos com investimentos.

BEZERRA, Tayro Mendonça Lima. Estudo de caso sobre decisão de investimentos em empresas de comunicação do Ceará. 2015. 68 f. Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2015. / Submitted by Cleverland Santos (cleverland@ufc.br) on 2017-11-09T14:46:14Z No. of bitstreams: 1 2015_dis_tmlbezerra.pdf: 1070065 bytes, checksum: 6e25c3810f6b7182b2287c39f3010c5e (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2017-11-09T15:15:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dis_tmlbezerra.pdf: 1070065 bytes, checksum: 6e25c3810f6b7182b2287c39f3010c5e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-11-09T15:15:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dis_tmlbezerra.pdf: 1070065 bytes, checksum: 6e25c3810f6b7182b2287c39f3010c5e (MD5) Previous issue date: 2015 / Companies live a new era, where the information is being decentralized, mostly about control and production. The changes affect all sectors of products and services, but especially media companies that are in an increasingly competitive and unpredictable market. The development projects can be the "means" to achieve the sustainability objectives of these companies (SILVA; GIL, 2013). And those responsible for the analysis and approval of these projects are the managers. The objective of this research is to describe the practices used for decision-making on investments in new projects in media companies in Ceará. The survey was conducted on the descriptive qualitative approach; the case study methodology was carried out in-depth interviews with 13 managers of five companies. The results show that the projects can be categorized into two groups: commercial and institutional. They were listed in order of priority the three main factors considered for commercial projects: merchantability advertisers, profitability, and institutional suitability. And the three major factors evaluated in institutional projects: interest of the audience for the content, institutional suitability and technical feasibility. The oriented culture projects were easily perceived during interviews. All managers are clearly targeted, directly or indirectly, to central objectives: expand the audience and expand revenue. TV managers prioritize the appropriateness of the content to the public interest and the production quality. The radio managers must focus on keeping the institutional adjustment of production with high levels of audience. For print media decisions are by financial results. The approval process and decision of the projects is simplified and centralized, although the creation and development is participatory. He emphasized the skill and technical policy for managers in relation to superiors and colleagues, as well as a sense of general responsibility for the financial health of the company. The findings may encourage and contribute to new studies and discussions on the decision-making process in media companies. / As organizações vivem uma nova era, na qual a informação está sendo descentralizada, tanto do ponto de vista de controle como de produção. As mudanças afetam todos os setores de produtos e serviços, especialmente as empresas de comunicação que estão em um mercado cada vez mais competitivo e imprevisível. O desenvolvimento de projetos pode ser o “meio” para atingir os objetivos de sustentabilidade dessas empresas (SILVA; GIL, 2013), e os responsáveis pela análise e aprovação desses projetos são os gestores. O objetivo do estudo foi analisar as práticas utilizadas para a tomada de decisão sobre investimentos em projetos que requeressem grandes investimentos e mudanças nas rotinas e processos das empresas. A pesquisa teve enfoque qualitativo e descritivo. Foi desenvolvido um estudo de caso e os dados foram coletados através de entrevistas em profundidade com 13 gestores de empresas do Ceará. Os resultados apontam que os projetos podem ser categorizados em dois grupos: comerciais e institucionais. Foram listados por ordem de prioridade os três principais fatores considerados para projetos comerciais: aceitação comercial de anunciantes, lucratividade, adequação institucional. E os três principais fatores avaliados em projetos institucionais: interesse da audiência pelo conteúdo, adequação institucional e viabilidade técnica. A cultura voltada para projetos foi facilmente percebida durante as entrevistas. Todos os gestores são nitidamente direcionados, direta ou indiretamente, para objetivos centrais: ampliar a audiência e ampliar a receita. Gestores de televisão priorizam a adequação do conteúdo com o interesse do público e a produção com qualidade. Nas rádios os gestores tem foco em manter a adequação institucional da produção juntamente com altos níveis de audiência. Para a mídia impressa as decisões são por resultados financeiros. O processo de aprovação e decisão dos projetos é simplificado e centralizado, embora a criação e desenvolvimento seja participativa. Destacou-se a habilidade e técnica política dos gestores em relação aos superiores e colegas, além de um senso de responsabilidade generalizada com a saúde financeira da empresa. Os resultados desse trabalho podem incentivar e contribuir com novos estudos e discussões sobre o processo decisório em empresas de comunicação.

FERNANDES, Múcio Amaral. Estudo sobre a influência do índice de desenvolvimento humano, investimentos públicos e carga tributária sobre a extinção de empresas no Brasil. 2008. 39f. Dissertação (mestrado profissional)- Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2008. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-11-20T22:32:49Z No. of bitstreams: 1 2008_dissert_mafernandes.pdf: 195522 bytes, checksum: 8b6e7c813c212a23c272fc7b9f3edc04 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-11-20T22:33:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2008_dissert_mafernandes.pdf: 195522 bytes, checksum: 8b6e7c813c212a23c272fc7b9f3edc04 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-11-20T22:33:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2008_dissert_mafernandes.pdf: 195522 bytes, checksum: 8b6e7c813c212a23c272fc7b9f3edc04 (MD5) Previous issue date: 2008 / The extinction of enterprises presents a multitude of consequences for the economies, including the social cost, caused by unemployment, as well as the loss of economic momentum, generating expectations not optimistic on the market, especially when there is a high number of businesses closing their doors , which emphasizes the climate scenario recessive or crisis. The reasons given by the specialist literature indicate that the lack of entrepreneurial skills, in addition to the factors of the market (cyclical) are factors that explain the failure of many entrepreneurs. Exiting from the supply side and checking the prospect of demand, variables such as Human Development Index - HDI, income from taxes and public investment may also explain the extinction of these activities. The objective of this study is to relate the extinction of companies with these variables mentioned. As methodology of this research performed is a econometric model, directing HDI, income from tributs and public investment as independent variables of this phenomenon, therefore explanatory. From a multiple regression concluded that there is a relationship, the HDI in larger scale with the extinction of enterprises, and that there is an inversely proportional relationship of these factors congruent, in most states identified. It was noticed also an inclination of the explanatory variables identified, but with little statistical significance. Keywords: extinction, companies, HDI, revenue, taxes / A extinção de empreendimentos apresenta uma infinidade de conseqüências paraas economias, dentre elas o custo social, ocasionado pelo desemprego, comotambém a perca de dinâmica econômica, gerando expectativas não otimistas no mercado, principalmente quando se verifica uma elevada quantidade de empresasfechando suas portas, cenário que enfatiza o clima recessivo ou de crise. As causas apontadas pela literatura especializada indicam que a falta de habilidadeempresarial, além dos fatores de mercado (conjunturais) são elementos queexplicam o insucesso de muitos empresários. Saindo do lado da oferta e verificandoa perspectiva da demanda, variáveis como Índice de Desenvolvimento Humano –IDH, receitas de tributos e investimentos públicos também podem explicar a extinção destas atividades. O objetivo deste estudo é buscar relacionar a extinção deempresas com estas variáveis mencionadas. Como metodologia desta pesquisaefetuou-se um modelo econométrico, direcionando IDH, receitas de tributos einvestimentos públicos como variáveisindependentes deste fenômeno, portanto,explicativas. A partir de uma regressão múltipla conclui-se que existe uma relação,do IDH em maior amplitude com a extinção de empresas, sendo que há uma relaçãoinversamente proporcional destes fatores congruentes, na maioria dos Estadosidentificados. Percebeu-se também uma inclinação explicativa das variáveis apontadas, porém com pouca significância estatística.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2013. / Made available in DSpace on 2014-08-06T17:49:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 322783.pdf: 1496146 bytes, checksum: db4a495d1bf6295c9dcbeeeb7a504f9e (MD5) Previous issue date: 2013 / Considerando que os ativos financeiros têm como característica a variância heterocedástica e ainda, que conseguimos identificar um padrão GARCH para a matriz de covariância condicional, então, naturalmente, se impusermos algum tipo de modelagem da volatilidade para a seleção e otimização do retorno da carteira poderemos gerar resultados superiores. Foram utilizados ao longo deste trabalho quatro modelos para o cálculo da matriz de covariância: ASYDCC-GARCH, CCC-GARCH, DCC-GARCH e Risk Metrics. Os modelos foram replicados em duas amostras diferentes, uma com base nas ações que compõem o Ibovespa e outra com base nas ações que compõem o S&P 100. Percebemos que ao otimizarmos as carteiras através do método de mínima variância, os modelos Risk Metrics e ASYDCC-GARCH são superiores aos demais e também superam os respectivos benchmarks ( Ibovespa e S&P 100). Para observarmos esta superioridade utilizamos como medidores de desempenho as seguintes medidas: média do excesso de retorno, desvio padrão, índice de Sharpe, turnover, retorno bruto acumulado e excesso de retorno acumulado. Para garantirmos que o índice de Sharpe e o turnover dos modelos foram estatisticamente diferentes empregamos o teste baseado na técnica de bootstrap de Politis e Romano (1994). Os experimentos também foram testados em diferentes frequências de rebalanço da carteira de ativos. Os resultados foram consistentes. A partir do que observamos com estes rebalanços por diferentes prazos foi possível perceber que o Risk Metrics apresentou desempenho superior quando a frequência do rebalanço émais curta (diária) e o ASYDCC-GARCH é mais eficaz quando a frequência de rebalanço é maior (mensal). <br> / If we consider that the financial assets are characterized by the variance heteroscedastic and still, we can identify a pattern for the GARCH conditional covariance matrix, so naturally, if we impose some kind of modeling volatility for the selection and optimization of the portfolio return can generate superior results. It was used throughout this study four models for the calculation of the covariance matrix: ASYDCC-GARCH, CCC-GARCH, DCC-GARCH and Risk Metrics. The models were replicated in two different samples, one based on the actions that make up the Bovespa and the other based on the actions that make up the S & P 100. We realize that when we optimize the portfolios through the method of minimum variance models Risk Metrics and ASYDCC-GARCH are superior to others and also outperform their benchmarks (Bovespa Index and S & P 100). To observe this superiority used as measures of the following performance measures: average excess return, standard deviation, Sharpe ratio, turnover, gross returns and cumulative excess cumulative return. To ensure that the Sharpe ratio and the turnover of the models were statistically different employ the test based on the bootstrap technique of Politis and Romano (1994). The experiments were also tested at different frequencies of rebalancing the asset portfolio. The results were consistent. From what we observed with these rebalanços different periods was possible to see that the Risk Metrics outperformed when the frequency of rebalancing is shorter (daily) and ASYDCC-GARCH is more effective when the rebalancing frequency is higher (monthly).

FERREIRA, Antonio Glênio Moura. Gestão de risco das principais tesourarias de fundos de investimento em ações no Brasil. 2014. 74 f. Dissertação (Mestrado Profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-11-26T19:15:33Z No. of bitstreams: 1 2014_dissert_agmferreira.pdf: 4707768 bytes, checksum: f18c9c30d647c9b0285c6569738e1f47 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-11-26T19:15:47Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_dissert_agmferreira.pdf: 4707768 bytes, checksum: f18c9c30d647c9b0285c6569738e1f47 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-26T19:15:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_dissert_agmferreira.pdf: 4707768 bytes, checksum: f18c9c30d647c9b0285c6569738e1f47 (MD5) Previous issue date: 2014 / This study aims to examine empirically the behavior of the model for measuring market risk Value at Risk - VaR in its parametric interpretation unconditional Gaussian and extensions that regulate violations on heteroscedasticity and non-normality of daily returns of investment funds Actions, of the thirteen largest financial institutions resident in Brazil, during the January/06 dezembro/12. For a better evaluation of the data, we sought to initially model the conditional evolution of risk and adjust the statistic al idiosyncrasy of temporal series of thirteen treasuries, using probability distributions that best adapt to the analysis of the models. The results obtained with the semodels are analyzed by the test failure rate proposed by Kupiec (1995) and Chisttoffersen (1998). The survey also shows, with graphic examples, a performance Risk - Return of the thirteen banks using the methodology proposed by Balzer. / O presente trabalho busca analisar, empiricamente, o comportamento do modelo de mensuração de risco de mercado Value-at-Risk – VaR em sua interpretação paramétrica gaussiana incondicional e extensões que regulam as violações sobre a não normalidade e a heterocedasticidade dos retornos diários dos fundos de investimentos em Ações, das treze maiores instituições financeiras residentes no Brasil, durante o período de janeiro/06 a dezembro/12. Para uma melhor avaliação dos dados, buscou-se, inicialmente, modelar a evolução condicional do risco e ajustar a idiossincrasia estatística das séries temporais das treze tesourarias, utilizando distribuições de probabilidade que mais se adaptassem à análise dos modelos. Os resultados obtidos com esses modelos são analisados à luz do teste para proporção de falhas proposto por Kupiec (1995) e Chisttoffersen (1998). A pesquisa ainda apresenta, com exemplos gráficos, uma análise de desempenho Risco – Retorno dos treze bancos utilizando a metodologia proposta por Balzer.

SOUSA, C. B. Simulação, projeto e análise de viabilidade econômica da produção de biodiesel de óleo de dendê em rota de transesterificação catalítica heterogênea. 2015. 103 f. Dissertação (Mestrado em Engenharia Química) – Centro de Tecnologia, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2015. / Submitted by Marlene Sousa (mmarlene@ufc.br) on 2015-04-27T18:39:19Z No. of bitstreams: 1 2015_dis_cbsousa.pdf: 8467080 bytes, checksum: 7cd8d8948a434495eb08896595ec415c (MD5) / Approved for entry into archive by Marlene Sousa(mmarlene@ufc.br) on 2015-04-29T12:28:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dis_cbsousa.pdf: 8467080 bytes, checksum: 7cd8d8948a434495eb08896595ec415c (MD5) / Made available in DSpace on 2015-04-29T12:28:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dis_cbsousa.pdf: 8467080 bytes, checksum: 7cd8d8948a434495eb08896595ec415c (MD5) Previous issue date: 2015-02-23 / A continuous biodiesel production plant with an 8000 kg.h-1 inlet of palm oil and methanol, using the heterogeneous transesterification route was simulated, designed and economically assessed with the software Aspen HYSYS 7.3 and spreadsheets. The thermodynamic fluid package NRTL was selected in order to represent all properties of the fluids through the simulation. Packed-bed reactors were designed using numerical simulation to achieve an oil conversion of 97.3% in the process. The reactors were operated isothermally at 64.8°C and with an alcohol/oil ratio of 17.5. A vacuum distillation column was designed to recovery 99% of the methanol in excess. A decanter to separate the biodiesel and glycerin phases was designed through the calculation of residence time t. A second vacuum distillation column was designed to purify the biodiesel phase until a 99.97 wt%, in accordance with the ANP specifications. The glycerin phase was purified in a vacuum flash distillation column until a 99.53 wt%. The Total Capital Invested ITOTAL on the plant was estimated using the Detailed Factorial Method presenting the amount of US$ 5,798,469 was found. The Variable Costs of Production (VCOP) were estimated using the prices of raw materials, catalysts and utilities, whereas the annual revenues were calculated using the prices of biodiesel and glycerin. The Fixed Costs of Production (FCOP) were calculated using the operating labor costs, supervision, maintenance, corporate overheads and insurance. In order to calculate the cash flow of the project, the current tax regime in Brazil was used, including PIS/COFINS with a rate following the general rule and the reduction of 69% on it to companies with the social stamp, 25% of IRPJ and 9% of CSLL on the Net Profit before Income Taxes (NPIT). A Net Profit after Taxes (NP) of US$ 2,340,889 was obtained, a positive figure if compared to conventional processes using virgin soybean oil. The economic viability of the project was analyzed by calculating the Net Present Value (NVP) and Internal Rate of Return (IRR). A NVP of US $ 21.36 million and IRR of 39.0% were obtained, showing the economic viability of the project. The raw material price sensitivity analysis also showed that the process is feasible as long as palm oil prices do not increase or biodiesel do not decrease more than 3% / Uma unidade de produção contínua de biodiesel com carga de 8000 kg.h-1 de óleo de dendê e metanol, com o uso da rota de transesterificação heterogênea foi simulada, projetada e analisada economicamente com o uso do software Aspen HYSYS 7.3 e de planilhas de cálculo. O pacote termodinâmico NRTL foi empregado para representar as propriedades de todos os fluidos na simulação. Reatores de leito fixo foram dimensionados utilizando simulações numéricas para atingirem 97,3% de conversão do óleo no processo. Os reatores foram operados isotermicamente a 64,8°C e com razão álcool/óleo de 17,5. Uma coluna de destilação foi projetada para recuperar 99% do metanol em excesso. Um decantador para separar as fases biodiesel e glicerina foi dimensionado através do cálculo do tempo de residência t. Uma segunda coluna de destilação a vácuo foi projetada para purificar a fase biodiesel até atingir 99,97% m/m, de acordo com as especificações da ANP. A fase glicerina foi purificada em uma coluna de destilação flash a vácuo até 99,53% m/m. O Investimento Total ITOTAL da unidade foi estimado pelo Método Fatorial Detalhado, resultando em um valor de US$ 5,798,469. Os Custos Variáveis de Produção (VCOP) foram estimados utilizando a precificação de matérias primas, de catalisador e utilidades, enquanto que as receitas anuais foram calculadas com uso das precificações do biodiesel e da glicerina. Os Custos Fixos de Produção (FCOP) foram orçados considerando os custos com mão de obra operacional, custos de supervisão, custos de manutenção e reparos, despesas corporativas e seguro. Para o cálculo do fluxo de caixa do projeto foi considerado o regime tributário vigente no Brasil, com a inclusão do PIS/COFINS a uma taxa segundo a regra geral e a redução de 69% deste para empresas que adquiram o selo social, uma taxa de 12% para o ICMS incididos sobre as receitas, 25% de IRPJ e 9% de CSLL incididos sobre o Lucro Líquido antes do Imposto de Renda (LAIR). Foi obtido um Lucro Líquido após Impostos (LL) de US$ 2,340,889, valor este positivo em comparação com processos convencionais que utilizam óleo de soja virgem. A viabilidade econômica do projeto foi analisada pelo cálculo do Valor Presente Líquido (VPL) e pela Taxa Interna de Retorno (TIR). Foram obtidos um VPL de US$ 21.36 milhões de dólares e TIR de 39,0%, valores que demonstraram a viabilidade econômica do projeto. A análise de sensibilidade de preços de matérias primas demonstrou também que o processo é viável desde que os preços do óleo dendê não aumentem ou os do biodiesel não diminuam, ambos em 3%