Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:48Z (GMT). No. of bitstreams: 3 arthurlencastreturma2003.pdf.jpg: 14594 bytes, checksum: 9aac61715fe1bdd41b99870ce4a6436e (MD5) arthurlencastreturma2003.pdf: 555178 bytes, checksum: dd00753aeeafea7b5d0a236aab2d4e71 (MD5) arthurlencastreturma2003.pdf.txt: 131758 bytes, checksum: 1da0262bdff99f8b96ce4475f8dc95a1 (MD5) Previous issue date: 2007-02-14T00:00:00Z / In this dissertation we discussed the recent growth of the private pension market in Brazil and its key drivers. We are focused in the so called 'planos tradicionais' with guaranteed minimum returns and profit-sharing clauses, operated by Brazilian insurance companies. We showed that this kind of product contains a series of embedded options shorted by these companies which represent additional risks in its balance sheet. These option-like clauses are not necessarily hedged. To try to hedge against this risk one must consider the management of assets in accordance to liabilities characteristics. We also discussed five common criteria for asset allocation in insurance companies, considering the peculiarities of the so called 'planos tradicionais' and their embedded options. We then tested different asset allocation portfolios, based on the above mentioned criteria, through the recent past, to evaluate the impact of its results in the insurance company’s capacity to maintain the expected revenue generation in this kind of business. The results indicate that the strongest the correlation of the assets performance with the liabilities profile, the most efficient will be the hedging of the risks represented by the embedded options, and less volatile is the revenue generation of this line of business. / Neste trabalho discutimos a evolução recente do mercado de previdência privada complementar aberta no Brasil, e os principais fatores motivadores dessa evolução. Concentramo-nos na participação dos chamados planos tradicionais de previdência complementar, com mínimos garantidos e reversão de excedentes financeiros. Mostramos que essa modalidade de plano possui um conjunto de opções embutidas que representam direitos do participante, ou cliente, sobre o capital da seguradora ou entidade aberta de previdência complementar (EAPC). Essas opções representam riscos adicionais no balanço da EAPC que não estão necessariamente neutralizados. Para tentar neutralizar esses riscos a gestão dos ativos garantidores dos passivos dos planos tradicionais precisa levar em consideração as características desses passivos. Apresentamos cinco critérios comuns, alguns detalhadamente descritos na literatura de finanças, para escolha e alocação de carteiras de ativos em EAPCs, considerando as especificidades dos planos tradicionais e as suas opções embutidas. Testamos carteiras selecionadas com base nesses critérios para o passado recente e procuramos avaliar o impacto dos resultados na geração de receita esperada por essa modalidade de produto. Os resultados indicam que, quanto mais correlacionada for à performance da carteira de ativos com o perfil de evolução dos passivos, mais eficiente será a neutralização dos riscos representados pelas opções emitidas pela EAPC, e menos volátil será o fluxo de receita gerado por essa modalidade de produto.

Submitted by Thalita Cristine Landeira Portela Faro (thalita.faro@fgv.br) on 2011-07-13T18:53:18Z No. of bitstreams: 1 000381304.pdf: 10954157 bytes, checksum: 0d14c1a2cc086269adba143c6ca649eb (MD5) / Approved for entry into archive by Thalita Cristine Landeira Portela Faro (thalita.faro@fgv.br) on 2011-07-13T18:54:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 000381304.pdf: 10954157 bytes, checksum: 0d14c1a2cc086269adba143c6ca649eb (MD5) / Made available in DSpace on 2011-07-13T18:55:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000381304.pdf: 10954157 bytes, checksum: 0d14c1a2cc086269adba143c6ca649eb (MD5) Previous issue date: 1980

Submitted by Thalita Cristine Landeira Portela Faro (thalita.faro@fgv.br) on 2011-07-13T19:30:33Z No. of bitstreams: 1 1420018.pdf: 3006586 bytes, checksum: d6f5d4e0e3d192cb0aa9f91b1c3efb04 (MD5) / Approved for entry into archive by Thalita Cristine Landeira Portela Faro (thalita.faro@fgv.br) on 2011-07-13T19:30:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1420018.pdf: 3006586 bytes, checksum: d6f5d4e0e3d192cb0aa9f91b1c3efb04 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-07-13T19:32:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1420018.pdf: 3006586 bytes, checksum: d6f5d4e0e3d192cb0aa9f91b1c3efb04 (MD5) Previous issue date: 2009 / Nos últimos anos temos assistido um número cada vez maior de países sendo avaliados pelas principais agências de risco de crédito no que tange às suas condições estruturais, conjunturais políticas. Em um mundo onde financiamento de dívidas um negócio que envolve níveis de risco consideráveis, em que episódios de default não são eventos muito raros, ter uma boa avaliação entre as agências de risco pode representar importante marca de qualidade, útil para reduzir incerteza dos investidores. Em 2008 vimos Brasil obter tão sonhado Investment Grade por parte das agencias de risco. Agora, dado crise de crédito que assolou o mundo em setembro do ano passado, que queremos entender melhor através deste trabalho é se Brasil tinha os fundamentos necessários para ter obtido este rating. Para isso, iremos analisar quais as variáveis que impactam as chances de os países alcançarem uma mudança no grau de risco através do modelo probit pretendemos estimar qual probabilidade do Brasil manter este rating nos próximos anos.

Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-08-20T19:11:30Z No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-08-22T12:09:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-08-22T12:15:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-08-22T12:21:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DISSERT_CARLOS EDUARDO EICHHORN.pdf: 3663849 bytes, checksum: 02abfc096afd5915b8b5b32cc064cd07 (MD5) Previous issue date: 2011-05-25 / The results of four investment strategies, associated with the momentum effect were compared among themselves and also to the IBOVESPA during the period 03/01/2000 to 01/07/2010. The common characteristic of the strategies is an index obtained by dividing the price of the asset on the date of composition of the portfolio by its maximum price in the last 52 weeks, according to this index are selected the “bought”, “sold” and “neutral” portfolios. According to the proposal of George e Hwang (2004), it were composed an neutral strategy called I52-NEUTRA and a active one called I52-ATIVA. In extension to the original proposal of George e Hwang (2004), was added a weighting factor which balances the time elapsed between the date of occurrence of the maximum price observed in the last 52 weeks and the date of composition of portfolios into two new strategies: a neutral called I52- PESONEUTRA and an active one called I52-PESOATIVA. The goal of this extension is to check if the date of occurrence of the maximum price is a differential factor to the momentum strategy initially proposed by George e Hwang (2004). Under the various criteria studied, the strategies that used a weighting factor of the time elapsed between the date of occurrence of the maximum price observed in the last 52 weeks and the date of composition of portfolios have been highlighted, showing that this criterion can positively contribute to the composition the original strategy proposed by George e Hwang (2004). This work confirms the results presented by Jegadeesh and Titman (1993) and George and Hwang (2004) and denotes a challenge to the view that markets are efficient in semi-strong form, as proposed by Fama (1970), because were constructed from public information and still have some predictive factor in future returns. / Foram comparados os resultados de quatro estratégias de investimento associadas ao efeito momentum que utilizam a cotação máxima dos ativos nas últimas 52 semanas como critério de escolha das ações. Os resultados das estratégias foram comparados entre si e também em relação ao IBOVESPA no período de 03/01/2000 e 01/07/2010. Em todas elas é encontrado um índice resultante da divisão do preço do ativo na data de composição do portfólio pela sua cotação máxima nas últimas 52 semanas, de acordo com este índice são escolhidos os portfólios comprados, neutros e vendidos. Primeiramente, foram reproduzidas uma estratégia ativa (I52- ATIVA) e outra neutra (I52-NEUTRA) de acordo com a proposta de George e Hwang (2004). As outras duas estratégias (I52-PESOATIVA e I52-PESONEUTRA) apresentam uma extensão da proposta inicial de George e Hwang (2004), em que é adicionado um fator de peso que pondera o tempo decorrido entre a data de ocorrência da cotação máxima observada nas últimas 52 semanas e a data de composição dos portfólios; o objetivo desta extensão é verificar se a data de ocorrência da cotação máxima é um diferencial para a estratégia momentum. Houve destaque, sob os diversos critérios analisados, das estratégias que utilizaram o fator de ponderação do tempo decorrido entre a data de ocorrência da cotação máxima observada nas últimas 52 semanas e a data de composição dos portfólios, mostrando que este critério pode contribuir positivamente para a composição da estratégia original proposta por George e Hwang (2004). O trabalho corrobora os resultados apresentados nos trabalhos de Jegadeesh e Titman (1993) e de George e Hwang (2004) e denota um desafio à visão de que os mercados são eficientes na forma semi-forte, conforme proposto por Fama (1970), afinal foram construídos a partir de informações públicas e de ampla divulgação e mesmo assim apresentam algum fator preditivo nos retornos futuros.

Submitted by Estagiário SPT BMHS (spt@fgv.br) on 2012-01-30T12:06:11Z No. of bitstreams: 1 000062767.pdf: 4033644 bytes, checksum: 0e17742ca06fd4645767236d8324c6c6 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-01-30T12:08:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000062767.pdf: 4033644 bytes, checksum: 0e17742ca06fd4645767236d8324c6c6 (MD5) Previous issue date: 1994 / This report presents an experience occurred in Laje’s School, in Piraí, Rio de Janeiro, supported by Light S.A. and managed by the municipality. Analyzed by financial and pedagogical point of view, this experience can be considered an example of educational development recourses. It emphasizes the need to change the educational finance policies, specially about the 'education-salary' tax, to permit more experiences like that. / Relato de experiência ocorrida na Escola de Lajes, em Piraí, Rio de Janeiro, patrocinada pela Light Serviços de Eletricidade S.A., através de convênio com a Prefeitura. Analisada do ponto de vista financeiro e pedagógico, a experiência destaca-se como um exemplo de melhoria da qualidade do ensino público sustentado por recursos empresariais, remetendo à necessidade de revisão da legislação sobre salário-educação para viabilizar iniciativas semelhantes.

SANTOS FILHO, Manoel Miguel dos. Determinantes do investimento estrangeiro direto no Brasil no período de 1986 - 2004. 2006. 102f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós-Graduação em Economia CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2006. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-07T21:03:37Z No. of bitstreams: 1 2006_dissert_mmsantosfilho.pdf: 933713 bytes, checksum: a03f3bf9c0050b4c65a6dd75958a3467 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-07T21:03:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2006_dissert_mmsantosfilho.pdf: 933713 bytes, checksum: a03f3bf9c0050b4c65a6dd75958a3467 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-08-07T21:03:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2006_dissert_mmsantosfilho.pdf: 933713 bytes, checksum: a03f3bf9c0050b4c65a6dd75958a3467 (MD5) Previous issue date: 2006 / the long one of the last years, more necessarily from the decade of 1990, the Brazilian economy suffered deep economic, decurrent transformations of occurred movements of financial liberalization in the main world-wide markets. Ahead of this liberalization, the financial markets had lost its borders, facilitating the investments in the most diverse countries of the world. Brazil, perceiving the new reality, gradual opened its borders in the beginning of the decade of 1990 to the foreign capital, reason for which the economy, from now on, absorbed, as one of the transformations most visible, raised volumes of ingression of foreign investments right-handers. In this direction, the central objective of this study is esteem, on the basis of given of secular series, main determinative of the flows of IED for Brazil, considering the period of 1987 the 2004. The gotten results of the study had pointed that traditional factors as, the implantation of the Real Plan, level of commercial opening and real tax of interests, are main determinative of the foreign investments the right-handers for Brazil. 0 variable as index of the stock exchange of São Paulo, tax of inflation and growth of the American GIP also exert influence on the ingression of IED in Brazil. / Ao longo dos últimos anos, mais precisamente a partir da década de 1990, a economia brasileira sofreu profundas transformações econômicas, decorrentes de movimentos de liberalização financeira ocorridos nos principais mercados mundiais. Diante dessa liberalização, os mercados financeiros perderam suas fronteiras, facilitando os investimentos nos mais diversos países do mundo. O Brasil, percebendo a nova realidade, gradativamente abriu suas fronteiras no início da década de 1990 ao capital estrangeiro, razão pela qual a economia, a partir de então, absorveu, como uma das transformações mais visíveis, elevados volumes de ingresso de investimentos estrangeiros diretos. Nesse sentido, o objetivo central desse estudo é estimar, com base em dados de séries temporais, os principais determinantes dos fluxos de IED para o Brasil, considerando o período de 1987 a 2004. Os resultados obtidos do estudo apontaram que fatores tradicionais como, a implantação do Plano Real, nível de abertura comercial e taxa real de juros, são os principais determinantes dos investimentos estrangeiros diretos para o Brasil. Variáveis como índice da bolsa de valores de São Paulo, taxa de inflação e crescimento do PIB americano também exercem influência sobre os ingresso de IED no Brasil.

SYLVESTRE, Gustavo Zech. Análise do efeito do patrimônio líquido no apreçamento de fundos de investimento em ações. 2009. 41f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2009. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-22T18:37:15Z No. of bitstreams: 1 2009_dissert_gzsylvestre.pdf: 292602 bytes, checksum: 2d7409e10a7e7f94fe51734b03115b09 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-08-22T18:37:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_dissert_gzsylvestre.pdf: 292602 bytes, checksum: 2d7409e10a7e7f94fe51734b03115b09 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-08-22T18:37:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_dissert_gzsylvestre.pdf: 292602 bytes, checksum: 2d7409e10a7e7f94fe51734b03115b09 (MD5) Previous issue date: 2009 / This article accounts for real returns on a panel of 75 Brazilian stock mutual funds over the last eleven years using the Capital Asset Pricing Model (CAPM) in its canonical version and with non-linear extensions. The results suggest that the traditional and linear CAPM version is not able to price or forecast mutual funds with higher total assets and outperform regarding Brazilian market index (Ibovespa), confirming Matos and Rocha (2009) conclusion. The CAPM model allowing for threshold effects based on total assets seems to deal well with the Jensen-alpha issue, but it is statistically relevant only for funds with high total assets and low outperform values. This finding emphasizes the importance in modeling these assets category using specific risk factors as in Matos and Silva (2009). / Este artigo faz uso do Capital Asset Pricing Model (CAPM) em sua versão canônica e com extensões não-lineares para apreçar um painel de 75 Fundos de investimento, em ações no Brasil ao longo dos últimos 11 anos. O resultado sugere que a versão linear deste arcabouço não seja capaz de apreçar ou prever retornos de fundos que possuam elevados patrimônio líquido (PL) e over-performance em relação ao índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa), corroborando Matos e Rocha (2009). A versão não-linear com thresholds baseados no PL parece lidar melhor com a questão de alfas significativos, mas é estatisticamente relevante apenas para poucos fundos com elevado PL, porém baixa over-performance. Esta evidência enfatiza a importância de modelar estes ativos usando fatores de risco específicos como em Matos e Silva (2009).

SILVA, Ana Balbina Gomes. Fundos mútuos de investimento em ações no Brasil: incentivos, gestão e convergência. 2011. 54 f. Dissertação (mestrado profissional em economia do setor público) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2011. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-16T19:27:28Z No. of bitstreams: 1 2011_dissert_abgsilva.pdf: 768741 bytes, checksum: 4869bde3391d30a61102b5199685e7ef (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-16T19:27:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2011_dissert_abgsilva.pdf: 768741 bytes, checksum: 4869bde3391d30a61102b5199685e7ef (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-16T19:27:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2011_dissert_abgsilva.pdf: 768741 bytes, checksum: 4869bde3391d30a61102b5199685e7ef (MD5) Previous issue date: 2011 / This article discusses the convergence patterns in time series of real accumulated return on a panel containing 68 stock mutual funds in Brazil, from January 1998 to June 2007, using the semiparametric methodology developed by Phillips and Sul (2007). In despite of the classical portfolio theory and the characteristics of this relevant market – high levels of regulation, transparency and informational efficiency and low transaction costs –, we can evidence a wide heterogeneous behavior, with four convergence clubs, which have transitional dynamics and very specific composition. A private financial institution as the manager, the incentives related to the lower administrative fees and performance fees and the relevance of riskadjusted return measured by different risk metrics are able to differ between a looser and a winner fund, influencing them to pursue an active strategies capable to “beat the market”. All these evidences are corroborated when in an aggregated analysis, where we construct equal-weighted portfolios formed using the funds of each club. / Este estudo analisa os padrões de convergência em séries temporais de ganho real acumulado de um painel contendo 68 fundos de investimento em ações no Brasil, de janeiro de 1998 e junho de 2007, a partir do uso da metodologia semiparamétrica de Phillips e Sul (2007). Contrariando a teoria de clássica de carteiras e as características deste relevante mercado – elevados níveis de regulação, transparência e eficiência informacional e baixos custos de transação –, evidenciase um comportamento fortemente heterogêneo, com a formação de quatro clubes de convergência, os quais possuem dinâmicas de transição e composição bastante específicas. A natureza privada da pessoa jurídica gestora, os incentivos associados à cobrança de baixas taxas administrativas, além de taxas de performance, e a ênfase nos ganhos compensados por diferentes métricas de risco diferenciam os fundos loosers dos winners, influenciando estes a optarem por estratégias ativas capazes de obter ganhos acumulados maiores que os de mercado. Todas estas evidências são corroboradas quando da análise mais agregada a partir dos portfolios equal-weighted formados a partir dos fundos de cada clube.

ROCHA, Paloma de Sousa. Resultado fiscal e desempenho econômico das prefeituras cearenses segundo indicadores selecionados. 2012. 41 f. Dissertação (mestrado profissional em economia do setor público - Cariri) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2012. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-22T22:26:02Z No. of bitstreams: 1 2012_dissert_psrocha.pdf: 266006 bytes, checksum: 5e5c4e2d9c722e21b3c1bf028d99f082 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-22T22:26:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_dissert_psrocha.pdf: 266006 bytes, checksum: 5e5c4e2d9c722e21b3c1bf028d99f082 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-22T22:26:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_dissert_psrocha.pdf: 266006 bytes, checksum: 5e5c4e2d9c722e21b3c1bf028d99f082 (MD5) Previous issue date: 2012 / It´s the aim of this work to shed light on the mayors administration in Ceara concentrating on what they do e.g for social areas and/or building environments but also it analyzes the financial autonomy of the city and the town hall accounts concerning the period from 2006 to 2010. Four signs are sketched in order to combine statics exercises trough panel data to make sure the following: tax increasing contributes to improve the financial autonomy of the cities especially afterwards but also to reduce their dependence to the Federal Union and the States; the search for the tax increasing badly affects the future investments mainly in social areas (education and health), on the other hand it becomes the futures investments more realizable. / O trabalho avalia a gestão dos prefeitos cearenses a partir de seus investimentos em áreas sociais e de infraestrutura bem como no processo de autonomia financeira municipal considerando os balanços das prefeituras entre 2006 e 2010. Quatro indicadores são elaborados e exercícios de estatística descritiva combinados a estimações em painel permitem constatar que: i) o superávit fiscal contribui com o aumento da autonomia financeira municipal nos períodos subseqüentes e ainda com a redução da dependência municipal em relação à transferência de recursos da União e dos estados; ii) a busca pelo superávit fiscal afeta negativamente os investimentos futuros em áreas sociais como educação e saúde mas, por outro lado; iii) o superávit fiscal viabiliza os investimentos futuros em infraestrutura das prefeituras.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Contabilidade, Florianópolis, 2014. / Made available in DSpace on 2014-08-06T18:04:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 326147.pdf: 1502647 bytes, checksum: 1154d216f587144f0785ab7d2b9e4ad7 (MD5) Previous issue date: 2014 / Os Níveis Diferenciados de Governança Corporativa (NDGC), criados pela BM&FBOVESPA, buscam fortalecer o mercado de capitais brasileiro e propiciar a negociabilidade das ações das empresas que fazem parte destes grupos, ou seja, N1 (Nível 1), N2 (Nível 2) e NM (Novo Mercado). Entre seus objetivos estão: aumentar o interesse dos investidores; contribuir para a valorização das companhias; e diminuir o custo de captação de recursos. Contudo, com esta estrutura, é possível que o mercado não reaja da forma esperada, dificultando o atingimento dos objetivos elencados. Neste sentido, torna-se importante investigar se estas finalidades esperadas sofrem alterações estatisticamente significativas com o ingresso da empresa em algum NDGC. O objetivo geral do trabalho é verificar se as expectativas, pressupostas pela literatura e pelo sistema de governança da bolsa de valores brasileira quanto a interesse dos investidores, valorização das companhias e custo de captação de recursos, estão sendo atingidas. Foram avaliados três objetivos da BM&FBOVESPA com a criação dos NDGC por meio de testes estatísticos de diferença de médias. Para tal, compararam-se as séries históricas das variáveis selecionadas 2 anos anteriores e 2 anos posteriores à adesão das empresas a algum dos NDGC. Para este teste de diferença de médias a hipótese nula é de que as médias dos dois períodos são estatisticamente iguais e a hipótese alternativa é de que estas médias são diferentes. Além disso, tentou-se verificar a magnitude das alterações nos indicadores nos casos em que o teste de diferença de médias rejeitou hipótese nula das médias serem iguais, por meio de regressões lineares ceteris-paribus com auxílio de variáveis Dummy representando as alterações de níveis de governança. Os resultados encontrados sugerem que, de forma geral, os objetivos de aumentar o interesse dos investidores e reduzir o custo de captação de recursos estão sendo alcançados. Porém, no caso da valorização das companhias, não foi possível perceber, com a metodologia utilizada, incremento no indicador com a adesão aos NDGC.<br>