Submitted by rafael berger frade (rafaelfrade@gmail.com) on 2015-03-04T20:26:50Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Rafael Frade Versao Final 1-03-15.pdf: 965218 bytes, checksum: 140a6383d7b724e356ab4d5ba9afc0c2 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Encaminhado por e-mail. on 2015-03-05T16:18:50Z (GMT) / Submitted by rafael berger frade (rafaelfrade@gmail.com) on 2015-03-05T17:09:42Z No. of bitstreams: 1 Rafael Frade Versao Final.pdf: 986234 bytes, checksum: 34872086ac970b7037d3e4e1c7c9b010 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-03-05T18:25:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Rafael Frade Versao Final.pdf: 986234 bytes, checksum: 34872086ac970b7037d3e4e1c7c9b010 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-06T12:35:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rafael Frade Versao Final.pdf: 986234 bytes, checksum: 34872086ac970b7037d3e4e1c7c9b010 (MD5) Previous issue date: 2015-02-05 / The Real Estate Investment Trusts – FIIs – have been becoming an important alternative investment in Brazil. According to BM&FBovespa data, the daily average trading volumes increased from R$600 thousand in 2000 to R$27 million in 2014. However, after IFIX – FIIs index – reach its highest historical level in January 2013, it had been presenting a negative performance, at the same time that was observed an increase in interest rate curve. This work aims to analyze the impact of change in the interest rate curve to FIIs performance. In a way to avoid the divergence presented in previous works due to the interest rate used for the analyzes, this work adopt the Principal Component Analysis technique, reducing the number of variables to one representing level and other representing inclination. The results indicate that an increase in the level of interest rate curve have a negative impact on FIIs performance, while an increase in inclination also have a negative performance, although not significantly. / Os Fundos de Investimento Imobiliários – FIIs – vem ganhando destaque como alternativas de investimento no Brasil. Segundo dados da BM&FBovespa, a média diária de volume negociado aumentou de R$600 mil em 2009 para R$27 milhões em 2014. No entanto, após o IFIX – Indíce de FIIs - atingir seu maior patamar histórico em Janeiro de 2013, este passou apresentar performance negativa, ao mesmo tempo que se observou um processo de elevação da curva de juros. O presente trabalho visa analisar o impacto de movimentos da curva de juros no desempenho dos FIIs. De forma a limitar as divergências encontradas na literatura internacional quanto à taxa de juros utilizada como proxy para a avaliação, utiliza-se da Análise de Componentes Principais para reduzir o número de variáveis, restringindo-se a uma variável de nível e uma de inclinação. Os resultados indicam que aumento no nível da curva de juros tem um impacto negativo no desempenho dos FIIs, ao passo que aumenta na inclinação também tem impacto negativo, mas não de forma relevante.

Submitted by Ruben Petri (rubengpetri@gmail.com) on 2016-12-21T19:13:54Z No. of bitstreams: 1 MPGI - 2016 R.G.P..pdf: 1620981 bytes, checksum: 1508fd26f7012e9b295c778a4dd13f94 (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: It’s missing your name on the page 2. on 2016-12-22T12:11:58Z (GMT) / Submitted by Ruben Petri (rubengpetri@gmail.com) on 2016-12-22T14:32:23Z No. of bitstreams: 1 MPGI 2016 R.G.P..pdf: 1396038 bytes, checksum: 00397129855891ca5dd1f89161f1ca88 (MD5) / Approved for entry into archive by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br) on 2016-12-22T14:37:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MPGI 2016 R.G.P..pdf: 1396038 bytes, checksum: 00397129855891ca5dd1f89161f1ca88 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-22T17:28:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MPGI 2016 R.G.P..pdf: 1396038 bytes, checksum: 00397129855891ca5dd1f89161f1ca88 (MD5) Previous issue date: 2016 / This research analyzes the emerging and growing student housing market in Brazil with the objective of establishing the market attractiveness and potential for investors and entrepreneurs. Because of the underdeveloped status of research on the student housing market in Brazil, this study offers a broad overview of the sector, from both a demand and supply side. A macroeconomic, social and demographic environmental analysis of Brazil forms the backbone of concrete recommendations for actors in this market. By means of both surveys conducted amongst students and interviews with specialists and actors in the field, a student housing business model is developed presenting key success factors as well as risks and barriers to overcome for the future development of the market. This exploratory research concludes that the Brazilian student housing market offers potential for entrepreneurs that can attract investors, that are aware of an unstable macro-environment, and that can address the fast-paced changes and specificities of this market in the Brazilian context. / Esta pesquisa analisa o mercado imobiliário estudantil emergente e em crescimento no Brasil. Tem como objetivo de estabelecer a atratividade do mercado e o potencial para investidores e empresários. Devido ao estado limitado das pesquisas sobre o mercado imobiliário estudantil no Brasil, este estudo oferece uma visão ampla do sector. Uma análise ambiental no nível macro-económico, social e demográfico do Brasil constitui a base do desenvolvimento de recomendações concretas para (futuros) atores nesse mercado. Por meio de questionários realizados entre estudantes e entrevistas com especialistas e actores no setor, um modelo de negócios de moradias estudantil é desenvolvido apresentando principais fatores de sucesso, bem como os riscos e as barreiras a superar para o desenvolvimento futuro do mercado. Esta pesquisa exploratória conclui que o mercado imobiliário estudantil brasileiro oferece potencial para os empresários que podem atrair investidores e que são cientes de um ambiente macroeconômico instável e que podem também atender as mudanças velozes e as especificidades deste mercado no contexto brasileiro.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:15Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Peter Edward Cortes Marsden Wilson.pdf.jpg: 18180 bytes, checksum: 378f62fa4a444505d0f66bffd5fa1114 (MD5) Peter Edward Cortes Marsden Wilson.pdf.txt: 94511 bytes, checksum: 0e509be89e8a539fe7af330bd2a759ff (MD5) Peter Edward Cortes Marsden Wilson.pdf: 520574 bytes, checksum: 626902cd5204fca2d18806d0bca5ed92 (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 46df1399d9b47500d98a7ac731adf80e (MD5) Previous issue date: 2009-01-29T00:00:00Z / This paper aims to analyze the decline of interest rate and the credit channel mechanism for propelling the secondary mortgage market in Brazil. The macroeconomic stability coupled with falling interest rates and new regulatory framework adopted in 2004, especially to leverage the sector of construction, served as a kick start for the rapid expansion of credit, with attention to real estate. It has established the initial and essential condition, but not sufficient, for creating a secondary market for mortgages in Brazil. In order to find empirical evidence and to analyze the impact of falling interest rates in the issuance of securities a auto-regression (VAR) model (developed by Lehnert, Passmore Sherlund) was used. / Este trabalho tem como objetivo analisar a queda de taxa de juros e o mecanismo de canal de crédito como propulsor do mercado secundário de hipotecas no Brasil. A estabilidade macroeconômica aliada ao movimento de queda da taxa de juros e as novas regras institucionais aprovadas em 2004, especialmente para alavancar o setor de construção civil, serviram como pontapé inicial para a expansão rápida de crédito, com atenção ao imobiliário. Formou-se assim a condição inicial necessária, mas não suficiente, para a criação de um mercado secundário de hipotecas no Brasil. Utiliza-se neste trabalho um modelo VAR desenvolvido por Lehnert, Passmore e Sherlund para estudar os impactos da queda da taxa de juros na emissão de títulos securitizados de crédito imobiliário e aumento do número de transações destes títulos.