Este estudo tem por objetivo estabelecer os principais critérios de seleção de uma arquitetura elétrica adequada a mercados emergentes, considerando as necessidades de mercado, de legislação, de inovações e/ou novas funções a serem empregadas durante o ciclo de vida de um veículo. Para tanto, o resultado da pesquisa bibliográfica deste trabalho, apresentada na revisão teórica, primeiramente define o significado de arquitetura elétrica, e conta a sua evolução desde os primórdios da indústria automotiva até os dias de hoje, apontando quais são os principais sistemas elétricos existentes atualmente, deixando clara a fundamental importância da eletrônica embarcada na evolução do automóvel. Mostram, ainda, suas principais tendências tecnológicas, além de um descritivo sobre técnicas, critérios e metodologia de desenvolvimento de projetos de arquitetura elétrica empregados hoje na indústria. Na seqüência, o trabalho define os conceitos de mercado emergente e mercado desenvolvido, apontando suas particularidades, volumes de negócio (histórico e projetado), deixando evidente a importância dos mercados emergentes nos dias de hoje para a indústria automotiva mundial e a necessidade de se estabelecer estratégias específicas para estes mercados. Com base na própria pesquisa bibliográfica, somada à análise documental e a entrevistas não-estruturadas com membros ativos da indústria automotiva, foram concebidos os critérios para seleção de arquiteturas elétricas veiculares para mercados emergentes, assim como seus descritores e taxas de substituição (pesos). A definição de pesos e descritores é necessária para a utilização do método de agregação aditiva, método este de tomada de decisão empregado devido a sua capacidade de avaliar simultaneamente diversas alternativas, através de parâmetros qualitativos. Tal método, discutido na metodologia, mostrou-se muito eficiente por permitir uma avaliação dinâmica da análise proposta perante modificações em quaisquer parâmetros existentes. Por fim, o método e os critérios foram finalmente aplicados em dois estudos de caso, selecionados com base em casos reais vivenciados pela indústria automotiva no desenvolvimento de dois projetos: um veículo hatch popular e um veículo sedan médio de luxo, ambos destinados a mercados emergentes. Através do estudo de caso, foi possível confrontar soluções de arquiteturas adotadas no passado, no presente e para um futuro próximo, além de confrontar também soluções adotadas para mercados desenvolvidos e para mercados emergentes. O resultado deste estudo comprovou a necessidade da existência de critérios específicos para mercados emergentes, a coerência destes critérios e a robustez do modelo apresentado. Convém ressaltar que, para o tema em questão (ou estudos de caso), a robustez e consistência do modelo de avaliação obtido e a importância comprovada dos critérios selecionados são pertinentes e válidos, considerando-se o fato de que a definição dos pesos e notas atribuídas ao modelo serem feitas pelo avaliador, nas quais são diretamente dependentes do conhecimento adquirido pela empresa (seja ela montadora ou fornecedora) e vivência do responsável pela avaliação, sujeitando-as, desta forma, a seus próprios conceitos. / The aim of this study is to establish the criteria of election of an electrical architecture tailor-made for the emergent markets, considering the necessities of market, legislation, innovations and/or new functions to be applied during the whole vehicles life-cycle. Due to this, the result of the bibliographical research of this study, defines the meaning of electrical architecture, and shows its evolution since the beginning of the automotive industry up to now, also presenting the main electrical systems available today, making clear the huge importance of the embedded electronics for the evolution of the automobile. This study also presents the technological trends and a brief description of techniques, criteria and development methodology for electrical architecture projects available today in the industry. Here after, the study defines the concepts of emergent market and developed market, showing their characteristics, market share and production volumes (historical and forecast), showing the importance of the emergent markets for the world-wide automotive industry nowadays and the needs for development of specific strategies for these markets. Based on the bibliographical research, documentary analysis and the unstructured interviews with active members of the automotive industry, the criteria for election of electrical architectures for emergent markets was established, as well as their describers and swing-weights. The definition of weights and describers is necessary for the use of the additive aggregation method a decision taking method which has the capacity to evaluate several alternatives simultaneously, through qualitative parameters. Such method, presented in the methodology chapter, was very efficient for dynamic evaluation of the proposals even before changes in its parameters. Finally, the method and the criteria were finally applied in two studies of case, based on real cases of automotive industry when developing two projects: a low-cost hatch vehicle and a mid-size luxury sedan vehicle, both designed for emergent markets. By the study of cases, it was possible to compare solutions of architectures adopted in the past, in the present and for a near future, and also to compare solutions adopted for developed markets and emergent markets. The results of this study proved the necessity of specific criteria for emergent markets, the coherence of the established criteria and the robustness of the adopted model. Regarding the studies of cases, the robustness and consistency of the evaluation model and the proved importance of the criteria are relevant and valid, even considering that the definition of the weights values and grades are always made by the evaluators. It means that they directly depend on the companys know-how and best practices (from carmakers or suppliers) and the professional experience of the evaluator, resulting, someway, in their own values for different companies.

Submitted by Marie Guimbert (marie.guimbert@gmail.com) on 2013-03-28T12:44:00Z No. of bitstreams: 1 MarieGuimbert-TESE FINAL VERSAO.pdf: 6244082 bytes, checksum: 8bb83a91eb5756b8167e2a1f4b5416cb (MD5) / Rejected by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br), reason: Marie, good morning! I am going to decline the file you submitted because of the norms for the pages. If you could please send the the Word file, I will fix them for you and send it back, then you can upload on the system again. Best, Eliene Soares Graduate Office on 2013-04-01T13:27:49Z (GMT) / Submitted by Marie Guimbert (marie.guimbert@gmail.com) on 2013-04-02T15:20:14Z No. of bitstreams: 1 MARIE GUIMBERT.pdf: 2632442 bytes, checksum: ffb06ca281e1bd6c5366e0fa7aa0cfe6 (MD5) / Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2013-04-02T16:19:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MARIE GUIMBERT.pdf: 2632442 bytes, checksum: ffb06ca281e1bd6c5366e0fa7aa0cfe6 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-04-02T17:04:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MARIE GUIMBERT.pdf: 2632442 bytes, checksum: ffb06ca281e1bd6c5366e0fa7aa0cfe6 (MD5) Previous issue date: 2013-02-22 / The retailing industry has increasingly become global over the past few decades, illustrating visually the internationalization of business in general. Many retailers are betting to expand their activities internationally in order to avoid the saturation of their business in their country of origin (Alexander, 1990), increase profits or imitate competitors (Williams, 1992). Therefore, they have become considerable global players: they provide new products in the marketplace as well as being more influent within the global supply chain (Williams, 1992). Looking at the internationalization of retail more closely, the cosmetic industry provides with many examples of, what seems to be, successful achievements. The purpose of this work is to analyze the process of internationalization of four international competitors in the cosmetic retailing. Even though the field of retail internationalization has already been subject to many studies, this works aims at understanding, through the use of a multiple case study, the strategy of cosmetic retailers entering international markets. Through a qualitative study, the main question guiding this work will be to understand if every international cosmetic retailer has been following and still follows the same business and marketing strategies in order to become global. A multiple-case study was undertaken in order to compare four companies specialized in the cosmetic retail, with activities abroad. Results clearly expose differences between the internationalization processes, especially based on the companies’ nationality. / O setor de varejo foi cada vez mais global ao longo das últimas décadas, ilustrando visualmente a globalização dos negócios. Muitos varejistas estão apostando em expandir, as atividades ao nível internacional, a fim de evitar a saturação da atividade no país de origem deles (Alexander, 1990), de aumentar os lucros ou de imitar os concorrentes (Williams, 1992). Portanto, eles tornaram-se competidores globais consideráveis: eles fornecem novos produtos no mercado, além de ser mais influentes na cadeia de abastecimento global (Williams, 1992). Em relação à internacionalização do varejo, a indústria cosmética oferece com exemplos de muitas realizações bem- sucedidas. O objetivo deste trabalho é analisar o processo de internacionalização de vários varejistas globais, especializados na venda de produtos cosméticos. Mesmo que o campo de internacionalização no varejo já foi no passado o objeto de vários estudos, este trabalho visa a compreender, por meio da utilização de um estudo de caso múltiplo, a estratégia de retalhistas cosméticos que entram nos mercados internacionais. Por meio de um estudo qualitativo, a questão principal que orienta este trabalho será a de compreender se o varejo de cosméticos segue as mesmas estratégias de negócio e estratégias de marketing para se tornar global. O estudo de casos múltiplos foi escolhido a fim de comparar quatro empresas, especializadas na venda de produtos de cosmética, com atividades no exterior. Os resultados claramente exibem diferenças entre os processos de internacionalização, baseado especialmente na nacionalidade das empresas sob analise.

Submitted by José Marcos Carrera Junior (josemarcoscj@gmail.com) on 2014-01-06T14:16:17Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Mestrado MPA FGV - Jose Marcos Carrera Junior.pdf: 2932357 bytes, checksum: 6408f2d692015e1ef7dfd98c321a4f4f (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2014-01-06T14:58:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao Mestrado MPA FGV - Jose Marcos Carrera Junior.pdf: 2932357 bytes, checksum: 6408f2d692015e1ef7dfd98c321a4f4f (MD5) / Made available in DSpace on 2014-01-06T15:06:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Mestrado MPA FGV - Jose Marcos Carrera Junior.pdf: 2932357 bytes, checksum: 6408f2d692015e1ef7dfd98c321a4f4f (MD5) Previous issue date: 2013-12-04 / A internacionalização é um tema cada vez mais em pauta nas empresas. A teoria existente mostra que há um potencial problema de agência na decisão de internacionalização. Enquanto os executivos, visando maximizar sua utilidade, tendem a buscar um alto grau de internacionalização, os acionistas tendem a ser mais seletivos e criteriosos neste tipo de decisão estratégica. Neste cenário o poder de barganha de cada uma das partes e a liberdade dos administradores para buscar seus interesses será dado em função da concentração de propriedade. Não obstante, fatores institucionais de um mercado emergente também podem afetar características corporativas, e a estrutura de propriedade das firmas é um aspecto que é impactado por tais fatores. Portanto não somente a concentração de propriedade, como também o tipo da mesma pode influenciar o grau de internacionalização das firmas. Consequentemente este trabalho se propõe a examinar a influência que a estrutura de propriedade tem no grau de internacionalização das empresas brasileiras. Através da análise de 184 empresas brasileiras de capital aberto entre 2002 e 2011 concluímos que o problema de agência não foi tão relevante. Além disso, mostramos que empresas familiares e com forte participação do governo via fundos de pensão apresentaram em média um maior grau de internacionalização, o que sugere a importante atuação do governo junto a grupos privados para impulsionar a internacionalização. / Internationalization is a strategic topic that is gaining in importance on the corporate agendas. The existing theory shows that there is a potential agency problem in the decision of internationalization. While executives, wanting to maximize their utility, tend to seek a high degree of internationalization, shareholders, on the other hand, tend to be more selective and conservative in this type of strategic decision. In this scenario the bargaining power of each party and the freedom of the directors to pursue their interests will be given as the function of the ownership concentration. Notwithstanding, institutional factors of an emerging market may also affect corporate characteristics, and the ownership structure of firms is an aspect that is impacted by such factors. Thus not only the ownership concentration, but also, the classification of the ownership structure can influence the degree of internationalization of firms. Therefore this study aims to examine the influence of ownership structure on the degree of internationalization of Brazilian companies. By the analysis of 184 Brazilian public firms between 2002 and 2011, we concluded that the agency problem involving managers and shareholders was not so relevant. Furthermore, we show that family businesses and firms with strong government involvement by means of pension funds had, on average, a higher degree of internationalization, which suggests the important role of the government with respect to stimulating the internationalization of private groups.

A inovação tem sido amplamente reconhecida como uma fonte essencial de vantagem competitiva para as organizações. Este estudo buscou evidenciar, sob a ótica da teoria da aprendizagem organizacional, que as empresas precisam ser capazes de recombinar e criar seus recursos por meio do comportamento de bricolagem, com a finalidade de desenvolver a inovação frugal em mercados emergentes. Assim, nesta pesquisa procurou-se responder a seguinte pergunta: A bricolagem configura-se como um antecedente da inovação frugal para empresas em mercados emergentes? Logo, neste trabalho o objetivo principal foi identificar se a bricolagem influencia no desenvolvimento da inovação frugal. Além disso, analisou-se também se a bricolagem é estimulada em contextos de crise, evidenciados em mercados emergentes pela escassez de recursos e por crises financeiras, como no caso do Brasil. Assim, na pesquisa levantou-se as seguintes hipóteses: H1: O processo de bricolagem está positivamente relacionado com a inovação frugal; H2: A inovatividade organizacional modera positivamente a relação entre bricolagem e inovação frugal; H3: Um contexto de crise estimula a utilização da bricolagem nas empresas para desenvolver recursos. Essas hipóteses foram testadas estatisticamente por meio da técnica de modelagem de equações estruturais, utilizando-se uma base de dados coletados pelo método survey contendo 215 empresas no Brasil. Os resultados permitiram suportar as hipóteses H1 e H3 confirmando, respectivamente, a influência positiva da bricolagem no desenvolvimento de inovação frugal, e a influência do contexto de crise no comportamento da bricolagem. A hipótese H2 não foi confirmada, denotando que a inovatividade organizacional não necessariamente modera a relação da bricolagem com a inovação frugal. Com isso, contribuiu-se com a literatura de bricolagem e de inovação frugal, bem como estabeleceu-se uma ligação entre ambas, evidenciando a bricolagem como antecedente para desenvolver inovação frugal, principalmente em contextos de crise em mercados emergentes como o vivenciado no Brasil. / Innovation has been broadly recognized as a fundamental source of competitive advantage for organizations. This study sought to highlight, through the perspective of the organizational learning theory, that companies need to be able to recombine and create their resources through the bricolage behavior in order to develop the frugal innovation in emerging markets. Thus, in this research we tried to answer the following question: Is bricolage an antecedent of frugal innovation for companies in emerging markets? Therefore, in this work the main objective was to identify whether bricolage can influence the development of frugal innovation. In addition, it was also analyzed whether bricolage is stimulated in crisis contexts, evidenced in emerging markets due to resource scarcity and financial crises, as in the case of Brazil. In this sense, the following hypotheses were established: H1: The bricolage process is positively related to frugal innovation; H2: Organizational innovativeness positively moderates the relationship between bricolage and frugal innovation; H3: A crisis context encourages the use of bricolage in companies to develop resources. These hypotheses were statistically tested using the structural equation modeling technique, using a database collected by the survey method encompassing 215 companies in Brazil. The results allowed to support the hypothesis H1 and H3 confirming, respectively, the positive influence of bricolage in the development of frugal innovation, and the influence of the crisis context on the bricolage behavior. The hypothesis H2 was not confirmed, denoting that organizational innovativeness does not necessarily moderate the relationship between bricolage and frugal innovation. This study has contributed to the literature of bricolage and frugal innovation, as well as established a connection between both, evidencing the bricolage as antecedent to develop frugal innovation, especially in contexts of crisis in emerging markets such as experienced in Brazil

A inovação tem sido amplamente reconhecida como uma fonte essencial de vantagem competitiva para as organizações. Este estudo buscou evidenciar, sob a ótica da teoria da aprendizagem organizacional, que as empresas precisam ser capazes de recombinar e criar seus recursos por meio do comportamento de bricolagem, com a finalidade de desenvolver a inovação frugal em mercados emergentes. Assim, nesta pesquisa procurou-se responder a seguinte pergunta: A bricolagem configura-se como um antecedente da inovação frugal para empresas em mercados emergentes? Logo, neste trabalho o objetivo principal foi identificar se a bricolagem influencia no desenvolvimento da inovação frugal. Além disso, analisou-se também se a bricolagem é estimulada em contextos de crise, evidenciados em mercados emergentes pela escassez de recursos e por crises financeiras, como no caso do Brasil. Assim, na pesquisa levantou-se as seguintes hipóteses: H1: O processo de bricolagem está positivamente relacionado com a inovação frugal; H2: A inovatividade organizacional modera positivamente a relação entre bricolagem e inovação frugal; H3: Um contexto de crise estimula a utilização da bricolagem nas empresas para desenvolver recursos. Essas hipóteses foram testadas estatisticamente por meio da técnica de modelagem de equações estruturais, utilizando-se uma base de dados coletados pelo método survey contendo 215 empresas no Brasil. Os resultados permitiram suportar as hipóteses H1 e H3 confirmando, respectivamente, a influência positiva da bricolagem no desenvolvimento de inovação frugal, e a influência do contexto de crise no comportamento da bricolagem. A hipótese H2 não foi confirmada, denotando que a inovatividade organizacional não necessariamente modera a relação da bricolagem com a inovação frugal. Com isso, contribuiu-se com a literatura de bricolagem e de inovação frugal, bem como estabeleceu-se uma ligação entre ambas, evidenciando a bricolagem como antecedente para desenvolver inovação frugal, principalmente em contextos de crise em mercados emergentes como o vivenciado no Brasil. / Innovation has been broadly recognized as a fundamental source of competitive advantage for organizations. This study sought to highlight, through the perspective of the organizational learning theory, that companies need to be able to recombine and create their resources through the bricolage behavior in order to develop the frugal innovation in emerging markets. Thus, in this research we tried to answer the following question: Is bricolage an antecedent of frugal innovation for companies in emerging markets? Therefore, in this work the main objective was to identify whether bricolage can influence the development of frugal innovation. In addition, it was also analyzed whether bricolage is stimulated in crisis contexts, evidenced in emerging markets due to resource scarcity and financial crises, as in the case of Brazil. In this sense, the following hypotheses were established: H1: The bricolage process is positively related to frugal innovation; H2: Organizational innovativeness positively moderates the relationship between bricolage and frugal innovation; H3: A crisis context encourages the use of bricolage in companies to develop resources. These hypotheses were statistically tested using the structural equation modeling technique, using a database collected by the survey method encompassing 215 companies in Brazil. The results allowed to support the hypothesis H1 and H3 confirming, respectively, the positive influence of bricolage in the development of frugal innovation, and the influence of the crisis context on the bricolage behavior. The hypothesis H2 was not confirmed, denoting that organizational innovativeness does not necessarily moderate the relationship between bricolage and frugal innovation. This study has contributed to the literature of bricolage and frugal innovation, as well as established a connection between both, evidencing the bricolage as antecedent to develop frugal innovation, especially in contexts of crisis in emerging markets such as experienced in Brazil

Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2019-03-20T12:32:52Z No. of bitstreams: 1 Klaus Peter Stolzmann_.pdf: 1291405 bytes, checksum: 8ba46b28ffcae95c2b291db9ef3d1a05 (MD5) / Made available in DSpace on 2019-03-20T12:32:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Klaus Peter Stolzmann_.pdf: 1291405 bytes, checksum: 8ba46b28ffcae95c2b291db9ef3d1a05 (MD5) Previous issue date: 2018-12-17 / Nenhuma / Ainda que os gerentes tenham expectativas moderadas sobre a capacidade das suas subsidiárias de contribuir para a renovação estratégica e tecnológica de todo o grupo multinacional, várias medidas poderiam ser tomadas para possibilitar a geração de novas tecnologias nas subsidiárias. Como a geração de conhecimento numa subsidiária é um tema relativamente recente explorado no campo acadêmico, a proposta desse trabalho é trazer alguma contribuição no processo de geração de conhecimento tecnológico como fator de mudança do papel de uma subsidiária brasileira de uma multinacional de um país desenvolvido. Por meio de um estudo de caso único, os dados foram coletados em análise documental, observação in loco e entrevistas com diversos colaboradores, entre eles engenheiros, gestores, expatriados, estrangeiros e brasileiros. Após, os dados foram triangulados com a técnica de análise de conteúdo. Os resultados indicam a relevância da geração de conhecimento tecnológico pela subsidiária e reconhecido pela matriz, para a mudança de seu papel na MNC, representado por um esquema gráfico de como tal processo ocorreu. Durante o mapeamento do mesmo, percebeu-se algumas particularidades no caso estudado, como a grande importância do papel do repatriado (funcionário da subsidiária que passa um determinado tempo na matriz e retorna), pouco abordado na literatura, e no presente caso, da relevância do cliente no processo de geração de conhecimento tecnológico no país da subsidiária, assim como ficou confirmada a grande importância do papel do gerente da subsidiária como também a influência dos fatores moderadores nesse processo. Por fim, esse trabalho traz alguma contribuição prática para os gestores de subsidiárias de países emergentes, sobre os quais poderão avaliar as iniciativas da sua subsidiária, tais como o treinamento dos seus empregados na matriz ou a busca de novos projetos para atender clientes locais, para obter a atenção da matriz e preparar-se para a mudança de seu papel dentro da MNC. / Although managers have moderate expectations about their subsidiaries' ability to contribute to the strategic and technological renewal of the entire multinational organization, a number of measures could be taken to enable the creation of new technologies in the subsidiaries. As the knowledge generation in a subsidiary is a subject that has not yet been deeply explored in the academic field, the proposal of this work is to bring some contribution in the process of technological knowledge generation as a factor to change the role of a Brazilian subsidiary belonging to a multinational from a developed country. Through a single case study, the data were collected in document analysis, in loco observation and interviews with several collaborators, among them engineers, managers, expatriates, foreigners and Brazilians. Afterwards, the data were triangulated with the content analysis technique. The results indicate the relevance of the technological knowledge generation by the subsidiary and recognized by the headquarter, to change its role in the MNC, represented by a graphic diagram of how such a process occurred. During the process analysis, we noticed some peculiarities in the present case, such as the great significance role of the inpatriate (employee of the subsidiary who spends a certain time in the headquarter and returns) which was less discussed in the literature and for this specific case, the customer role relevance in the process of technological knowledge generation in the subsidiary country, as well as confirming the great importance of the subsidiary manager's role and the moderator factors in this process. Finally, this work brings some practical contribution to managers of emerging-country subsidiaries who can evaluate their subsidiary's initiatives, such as the training of its employees in the headquarters or the search of new projects to serve local clients, to get the parent's attention and prepare to change its role within the MNC.

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Pedro Issao Takenouchi.pdf: 873574 bytes, checksum: 3107214bd8624b830f017c093e21ca11 (MD5) Previous issue date: 2012-12-05 / The primary objective of this study is to examine the market reaction to cross-border acquisitions of Brazilian multinational emerging-companies (MECs). On this purpose, we examine 128 mergers and acquisitions announcements associated with 36 (MECs) during the sample period 2000 2011. The mergers and acquisitions announcements data come from the Thomson SDC Platinum database. On this dissertation was employed the event study methodology to measure the impact of the announcements on the value of acquiring firms. Herein were established as windows event, 11, 15 and 5 days; furthermore, as windows estimation, were adopted 120, 240 and 500 days. Resulting in a total of 1,140 analysis of merger and acquisition from the original sample. Thus, the results show that, on average, cross-border acquisitions of MECs do not create value to the acquirers. Moreover, in order to explore the influencing factors of the direction and magnitude of market reaction; herein, were deeply analyzed some explanatory variables based on Resource-based View (RBV) and the cross border acquisitions literature, through stratifying event studies results, applying ordinary least square regression, and besides, a non parametric statistical analysis; yclept, bootstrap. Thereby, the empirical findings provide evidence that economic distance, acquisitions on developed countries, past performance, firm size, periods of crises and recessions, serial acquirers, among others variables; as performance drivers for Brazilian s (MECs) cross-border acquisition / Este trabalho tem como objetivo examinar a reação de mercado em aquisições internacionais (cross-border) realizadas por empresas brasileiras. Foram examinados 128 anúncios, públicos e concluídos, de fusões e aquisições (F&A) de 36 firmas brasileiras, no período de 2000 a 2011. Os dados de F&A foram obtidos da base de dados da Thomson SDC Platinum e foi utilizada a metodologia de estudo de eventos (MacKinlay, 1997; McWilliams & Siegel 1997), para mensurar o impacto resultante do anúncio de F&A sobre o valor de mercado da firma adquirente. Foram utilizados como janelas de evento (11, 15 e 5 dias) e, como janelas de estimação (120, 240 e 500 dias), resultando em um total de 1.140 análises de fusões e aquisições para a amostra da pesquisa. Como achado da pesquisa, foi encontrado que, na média, as aquisições internacionais não criaram valor para as firmas adquirentes brasileiras. Outrossim, com o intuito de verificar quais fatores influenciaram no desempenho das transações de aquisições cross border das empresas brasileiras, com base na literatura de Resource-based View (RBV) (Penrose, 1959; Aybar & Ficici, 2009; Gubbi et al., 2010), foram realizados estudos de eventos estratificados, regressão por mínimos quadrados ordinário e análise estatística não paramétrica bootstrap. Onde verificou-se que os fatores distância econômica, aquisição em país desenvolvido, desempenho passado, o tamanho da firma, períodos de crises e recessão, adquirentes seriais, entre outros; são variáveis direcionadoras para o desempenho em relação à reação de mercado a fusões e a aquisições cross-border realizadas por firmas brasileiras

Submitted by Fernando Barbi (fcbarbi@gmail.com) on 2014-05-07T22:24:44Z No. of bitstreams: 1 TESE_FERNANDO_CARVALHAES_BARBI_204089_CDEE_FINAL.pdf: 966201 bytes, checksum: 6f481f17555ebd92319058e7f6e4c7ee (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Bom dia Fernando, Conforme conversamos por telefone. Att. Suzi on 2014-05-08T12:02:11Z (GMT) / Submitted by Fernando Barbi (fcbarbi@gmail.com) on 2014-05-08T12:30:01Z No. of bitstreams: 1 TESE_FERNANDO_CARVALHAES_BARBI_204089_CDEE.pdf: 963867 bytes, checksum: 6b78db46891b72b31e89059c2a176bc9 (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Fernando on 2014-05-08T12:33:32Z (GMT) / Submitted by Fernando Barbi (fcbarbi@gmail.com) on 2014-05-08T12:36:15Z No. of bitstreams: 1 TESE_FERNANDO_CARVALHAES_BARBI_204089_CDEE.pdf: 963906 bytes, checksum: 467d3c75aa7e81be984b8b5f22430c0b (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2014-05-08T12:38:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TESE_FERNANDO_CARVALHAES_BARBI_204089_CDEE.pdf: 963906 bytes, checksum: 467d3c75aa7e81be984b8b5f22430c0b (MD5) / Made available in DSpace on 2014-05-08T13:28:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TESE_FERNANDO_CARVALHAES_BARBI_204089_CDEE.pdf: 963906 bytes, checksum: 467d3c75aa7e81be984b8b5f22430c0b (MD5) Previous issue date: 2014-04-08 / In the first essay, 'Determinants of Credit Expansion in Brazil', analyzes the determinants of credit using an extensive bank level panel dataset. Brazilian economy has experienced a major boost in leverage in the first decade of 2000 as a result of a set factors ranging from macroeconomic stability to the abundant liquidity in international financial markets before 2008 and a set of deliberate decisions taken by President Lula's to expand credit, boost consumption and gain political support from the lower social strata. As relevant conclusions to our investigation we verify that: credit expansion relied on the reduction of the monetary policy rate, international financial markets are an important source of funds, payroll-guaranteed credit and investment grade status affected positively credit supply. We were not able to confirm the importance of financial inclusion efforts. The importance of financial sector sanity indicators of credit conditions cannot be underestimated. These results raise questions over the sustainability of this expansion process and financial stability in the future. The second essay, 'Public Credit, Monetary Policy and Financial Stability', discusses the role of public credit. The supply of public credit in Brazil has successfully served to relaunch the economy after the Lehman-Brothers demise. It was later transformed into a driver for economic growth as well as a regulation device to force private banks to reduce interest rates. We argue that the use of public funds to finance economic growth has three important drawbacks: it generates inflation, induces higher loan rates and may induce financial instability. An additional effect is the prevention of market credit solutions. This study contributes to the understanding of the costs and benefits of credit as a fiscal policy tool. The third essay, 'Bayesian Forecasting of Interest Rates: Do Priors Matter?', discusses the choice of priors when forecasting short-term interest rates. Central Banks that commit to an Inflation Target monetary regime are bound to respond to inflation expectation spikes and product hiatus widening in a clear and transparent way by abiding to a Taylor rule. There are various reports of central banks being more responsive to inflationary than to deflationary shocks rendering the monetary policy response to be indeed non-linear. Besides that there is no guarantee that coefficients remain stable during time. Central Banks may switch to a dual target regime to consider deviations from inflation and the output gap. The estimation of a Taylor rule may therefore have to consider a non-linear model with time varying parameters. This paper uses Bayesian forecasting methods to predict short-term interest rates. We take two different approaches: from a theoretic perspective we focus on an augmented version of the Taylor rule and include the Real Exchange Rate, the Credit-to-GDP and the Net Public Debt-to-GDP ratios. We also take an 'atheoretic' approach based on the Expectations Theory of the Term Structure to model short-term interest. The selection of priors is particularly relevant for predictive accuracy yet, ideally, forecasting models should require as little a priori expert insight as possible. We present recent developments in prior selection, in particular we propose the use of hierarchical hyper-g priors for better forecasting in a framework that can be easily extended to other key macroeconomic indicators. / O primeiro ensaio, "Determinantes da expansão do crédito no Brasil", analisa os determinantes do crédito usando um extenso conjunto de dados em painel sobre o sistema bancário. A economia brasileira teve um grande impulso na alavancagem na primeira década de 2000 como resultado de um conjunto de fatores que vão desde a estabilidade macroeconômica passando pela liquidez abundante nos mercados financeiros internacionais antes de 2008 até um conjunto de decisões deliberadas tomadas pelo presidente Lula para expandir o crédito, impulsionar o consumo e obter apoio político das camadas sociais mais baixas. Como conclusões verificamos que a expansão do crédito beneficiou-se da redução da taxa de juros, os mercados financeiros internacionais são uma fonte importante de recursos, o crédito garantido em folha de pagamento e o grau de investimento afetaram positivamente a oferta de crédito. Nós não fomos capazes de confirmar a importância dos esforços de inclusão financeira. A importância dos indicadores de sanidade do setor financeiro de condições de crédito não pode ser subestimada. Estes resultados levantam questões quanto à sustentabilidade desse processo de expansão e estabilidade financeira no futuro. O segundo ensaio, "Crédito Público, Política Monetária e Estabilidade Financeira", discute o papel do crédito público. A oferta de crédito público no Brasil serviu para relançar a economia após a crise desencadeada pela quebra do banco Lehman-Brothers. Mais tarde, ele foi transformado em um motor de crescimento econômico bem como num dispositivo de regulação para forçar os bancos privados a reduzir as taxas de juros. Argumenta-se que a utilização de fundos públicos para financiar o crescimento econômico tem três desvantagens importantes: ele gera inflação, induz taxas de financiamento mais elevadas e pode induzir à instabilidade financeira. Um efeito adicional é impedir o desenvolvimento de soluções de crédito de mercado. O terceiro ensaio, "Previsão Bayesiana de Taxas de Juros: as priors importam?", discute a escolha de priors para previsão das taxas de juros de curto prazo. Bancos Centrais que se comprometem com regimes de metas de inflação devem responder a variações nas expectativa de inflação e no hiato do produto de uma forma clara e transparente, respeitando a regra de Taylor. A estimativa de uma regra de Taylor pode ter que considerar um modelo não-linear com parâmetros variáveis no tempo. Este trabalho usa métodos de previsão bayesiana para as taxas de juro de curto prazo por duas abordagens diferentes. Por uma perspectiva teórica nos concentramos em uma versão aumentada da regra de Taylor. Também testamos uma abordagem baseada na teoria das expectativas da estrutura a termo cauva de juros para modelar os juros de curto prazo. A seleção dos priores é particularmente relevante para a precisão da previsão, no entanto deseja-se usar prior robustas a falta de conhecimento prévio. Apresentamos os recentes desenvolvimentos na seleção de priors, em especial, propomos o uso de priors hierárquicas da família de distribuição hiper-geométrica.

Submitted by Oliver Sleczka (oliver.sleczka@student.unisg.ch) on 2017-12-11T13:34:22Z No. of bitstreams: 1 Performance of Private Equity Funds in Emerging Markets_MPGI Dissertation_2017.pdf: 1511526 bytes, checksum: 5880b1437aa5a15cc2e08f09ac374e4a (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Oliver, There are some corrections to do on your thesis, please, see below: The title is different: PERFORMANCE OF PRIVATE EQUITY FUNDS IN EMERGING MARKETS An Empirical Analysis We have: PERFORMANCE OF PRIVATE EQUITY FUNDS IN EMERGING MARKETS - A COMPARATIVE ANALYSIS Page 2: In “Knowledge Field”, must to be your advisor field: Economia e Finanças Internacionais; Page 4: In “Knowledge Field”, must to be your advisor field: Economia e Finanças Internacionais, in “Approval Date” put your presentation date; Page 5: “ACKNOWLEDGMENT” must to be on the middle of the page; After correction, please, post it again on 2017-12-11T14:24:20Z (GMT) / Submitted by Oliver Sleczka (oliver.sleczka@student.unisg.ch) on 2017-12-11T17:40:14Z No. of bitstreams: 1 Performance of Private Equity Funds in Emerging Markets_MPGI Dissertation_2017.pdf: 1511283 bytes, checksum: 77cd6246c673012b4ee5c97c532f3274 (MD5) / Approved for entry into archive by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br) on 2017-12-11T17:46:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Performance of Private Equity Funds in Emerging Markets_MPGI Dissertation_2017.pdf: 1511283 bytes, checksum: 77cd6246c673012b4ee5c97c532f3274 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-12-11T17:50:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Performance of Private Equity Funds in Emerging Markets_MPGI Dissertation_2017.pdf: 1511283 bytes, checksum: 77cd6246c673012b4ee5c97c532f3274 (MD5) Previous issue date: 2017 / This paper investigates the performance of private equity funds in emerging markets based on data of individual fund level returns from 1995 to 2013 obtained from Preqin. The research focus of this thesis lies on performance drivers and return persistence. The analysis is divided in two parts. The first part investigates the relationship between fund performance and fund characteristics focusing on the GP location, the investment focus, as well as the fund size, sequence number, and GP experience. The key objective is to determine significant emerging market-specific performance factors. Our results suggest that funds with a clear geographic investment focus earn significantly higher returns. The second part aims to find evidence for persistence in the performance of emerging market private equity funds. The findings corroborate the hypothesis that unlike in developed markets, performance persistence still exists in emerging markets. / Esta tese investiga o desempenho de fundos de private equity em mercados emergentes, com base em dados de retorno a nível individual dos fundos de 1995 a 2013, obtidos por meio da base de dados Preqin. O foco de pesquisa desta tese é nos drivers de performance e persistência de retornos. A análise é dividida em duas partes. A primeira parte investiga a relação entre a performance e características do fundo, com foco na localização do administrador (GP), foco do investimento, assim como o tamanho do fundo, número de sequência do fundo, e experiência do GP. O principal objetivo é determinar fatores de performance significativos específicos de mercados emergentes. Os resultados sugerem que fundos com um claro foco geográfico de investimentos obtém retornos significativamente mais altos. A segunda parte visa encontrar evidências de persistência na performance de fundos de private equity de mercados emergentes. Os achados corroboram a hipótese de que, diferentemente de mercados desenvolvidos, persistência de performance ainda existe em mercados emergentes.

Submitted by Benjamin Liang (benliang_@yahoo.com) on 2017-12-29T20:26:35Z No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2017-12-29T20:40:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-01-02T12:02:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5) Previous issue date: 2017-12-05 / Este estudo tem como tema a aplicação de finanças comportamentais nos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) brasileiros. Finanças comportamentais utilizam a psicologia para estudar o comportamento financeiro dos agentes. O comportamento manada, subtópico de finanças comportamentais analisado neste trabalho, pode ser definido como o movimento sincronizado dos preços dos ativos em uma forma exuberante e irracional que não é justificado pelos fundamentos. Tal questão é pertinente porque finanças comportamentais vai contra as premissas da economia neo-clássica, pilares para a Moderna Teoria de Finanças, das quais as mais relevantes são que os investidores são racionais e tomam decisões de forma independente. O objetivo deste estudo foi investigar a existência do comportamento manada em FIIs no Brasil. Para isso, o trabalho adotou uma abordagem quantitativa, através do modelo proposto por Chang et al. (2000), baseada em pesquisa de levantamento de banco de dados disponível no software Economatica dos retornos diários dos FIIs brasileiros. Adicionalmente, o trabalho também investigou se a existência do comportamento manada é influenciada pela utilização de outros indicadores de retorno de mercado, além do retorno médio transversal proposto por Chang et al. (2000), e pela separação da amostra em dias de alta e queda do retorno. O entendimento da dinâmica desta reação é importante para mapear o comportamento dos investidores em diferentes condições de mercado. Diferente das suposições que se encontraria o comportamento manada em mercados emergentes e em produtos onde os investidores são predominantemente pessoas físicas, os resultados deste trabalho apontam para a inexistência de comportamento manada no mercado brasileiro de FIIs. / The subject of this study is the application of behavioral finance on the Brazilian Real Estate Investment Trusts (REITs). Behavioral finance uses psychology to study the financial behavioral of the agents. Herding effect, a subtopic of behavioral finance analyzed in this study, can be defined as an exuberant and irrational synchronized movement of asset prices which is not justified by their fundamental values. This subject is pertinent because behavioral finance defies neoclassical economics assumptions, keystones for Modern Financial Theory, of which the most relevant are that investors are rational and make decisions independently. The purpose of this study was to investigate the existence of herding effect in the Brazilian REITs. The study adopted a quantitative approach, using the model proposed by Chang et al. (2000), based on daily returns of Brazilian REITs available on the software Economatica. Additionally, the study also investigated if the existence of herding effect is influenced by using other market return indexes, other than the cross-sectional average return proposed by Chang et al. (2000), and by separating the data in days of positive and negative return. Understanding the dynamics of this reaction is important to trace the investors’ behavior under different market conditions. Contrary to the assumptions that herding effect would be found in emerging markets and in investments in which investors are mainly individuals, the results of this study indicate the absence of herding effect in the Brazilian REITs market.