Nesta pesquisa, composta por três ensaios, buscamos resultados que contribuam com informações sobre três temas relevantes na área de finanças: o impacto de normas internacionais na qualidade da informação contábil; quantidades e estrutura de dependência entre commodities alimentares e o petróleo; e o estudo da relação entre o retorno e a volatilidade implícita de um fundo do mercado do petróleo. Em particular, trabalhamos para sugerir novas estratégias, com formas alternativas para a solução de problemas relacionados a esses temas. No primeiro ensaio, adotamos uma estratégia empírica, em duas etapas, para avaliar o impacto das normas internacionais de contabilidade (IFRS) na qualidade da informação contábil. Na primeira, construímos grupos de controle, por meio de um pareamento por escore de propensão, com a intenção de selecionar um contrafactual para avaliar o impacto das IFRS no Brasil. A busca e o uso de contrafactuais para a avaliação de normas contábeis ainda não foi explorado de forma adequada nos estudos específicos para o país. Na segunda etapa, estimamos modelos de painel para medidas de qualidade da informação. Os resultados apontaram para o efeito positivo da adoção de normas sobre a qualidade da informação contábil para as empresas avaliadas. No ensaio número dois, calculamos medidas de dependência entre as principais commodities alimentares e o petróleo, e testamos a existência de neutralidade entre esses mercados. Além disso, investigamos mudanças na estrutura de dependência ao passar de um período de estabilidade para um de crises. Para tanto, adotamos um procedimento que envolveu a estimação de valores para as marginais com modelos ARMA-GARCH, estimação de cópulas não paramétricas, via kernel, e cálculos aproximados de medidas de dependência. Também construímos intervalos de confi-ança para essas medidas de dependência utilizando técnicas de block bootstrap. De posse dos resultados dos intervalos refutarmos, de maneira geral, a hipótese de neutralidade entre esses mercados. Outro ponto a se destacar foi a mudança da estrutura de dependência observada ao passar de um período de estabilidade para um período de crises. Finalmente, no terceiro ensaio, realizamos a avaliação da relação entre o retorno e a volatilidade de um fundo representativo do mercado de petróleo e seu respectivo índice de volatilidade esperada. Neste ensaio, em particular, nos dedicamos na análise da não linearidade e assimetria entre os diferentes quantis de volatilidade. Com base nos resultados de regressões quantílicas e na análise não paramétrica do método B-splines, encontramos resultados que apontam para respostas de retornos negativos mais intensos do que positivos, em especial nos extremos da distribuição. E ainda, que existe uma relação no formato de "S" inclinado entre as variáveis, em forma de “U” para retornos ne-gativos e “U” invertido para retornos positivos, nos quantis (0.05, 0.90 e 0.95) de volatilidade. / In this research, composed of three essays, we seek results that contribute to information on three relevant topics in the finance: the impact of international standards on the accounting information quality; Quantities and structure of dependence between grain commodities and oil; and the study of the relationship between return-volatility of an oil investment fund. In particular, we work to suggest new strategies, with alternative ways to solve problems related to these themes. In the first essay, we adopted a two-stage empirical strategy to assess the impact of international accounting standards (IFRS) on the accounting information quality. In the first stage, we constructed control groups, through a pairing by propensity score macthing, with the intention of selecting a counterfactual to evaluate the impact of IFRS in Brazil. The search and use of counterfactuals for the evaluation of accounting standards has not yet been adequately explored in the specific s tudies f or B razil. In the second s tep, we e stimate panel models for the main measures of information quality. The results pointed to the positive effect of adopting standards on the quality of accounting information for the companies evaluated. In essay number two, we calculated measures of dependence between the main grain commodities and oil, and we tested the existence of neutrality between these markets. In addition, we investigate changes in the dependency structure when moving from a period of stability to one of crisis. For that, we adopted a procedure that involved the estimation of values for the marginal ones with ARMA-GARCH models, estimation of non-parametric copulas, via kernel, and approximate calculations of dependence measures. We also constructed confidence intervals for these dependency measures using blockbootstrap techniques. With the results of the intervals, we refute the hypothesis of neutrality between these markets, in general. Another point to highlight was the change in the structure of dependence observed when changing from one period of stability to another of crises. Finally, in the third essay, we evaluated the relationship between the return and the volatility of a fund representative of the oil market and its expected volatility index. In this essay, in particular, we focus on the analysis of nonlinearity and asymmetry between the different quantile of volatility. Based on the results of quantile regressions and the non-parametric analysis of the B-splines method, we find results that point to responses of negative returns that are more intense than positive, especially at the extremes of the distribution. Also, there is an "S"-shaped relationship between the variables, in the form of "U"-shaped for negative returns and "U"-shaped inverted for positive returns, for the quantis (0.05, 0.90 and 0.95) of volatility.

Nesta pesquisa, composta por três ensaios, buscamos resultados que contribuam com informações sobre três temas relevantes na área de finanças: o impacto de normas internacionais na qualidade da informação contábil; quantidades e estrutura de dependência entre commodities alimentares e o petróleo; e o estudo da relação entre o retorno e a volatilidade implícita de um fundo do mercado do petróleo. Em particular, trabalhamos para sugerir novas estratégias, com formas alternativas para a solução de problemas relacionados a esses temas. No primeiro ensaio, adotamos uma estratégia empírica, em duas etapas, para avaliar o impacto das normas internacionais de contabilidade (IFRS) na qualidade da informação contábil. Na primeira, construímos grupos de controle, por meio de um pareamento por escore de propensão, com a intenção de selecionar um contrafactual para avaliar o impacto das IFRS no Brasil. A busca e o uso de contrafactuais para a avaliação de normas contábeis ainda não foi explorado de forma adequada nos estudos específicos para o país. Na segunda etapa, estimamos modelos de painel para medidas de qualidade da informação. Os resultados apontaram para o efeito positivo da adoção de normas sobre a qualidade da informação contábil para as empresas avaliadas. No ensaio número dois, calculamos medidas de dependência entre as principais commodities alimentares e o petróleo, e testamos a existência de neutralidade entre esses mercados. Além disso, investigamos mudanças na estrutura de dependência ao passar de um período de estabilidade para um de crises. Para tanto, adotamos um procedimento que envolveu a estimação de valores para as marginais com modelos ARMA-GARCH, estimação de cópulas não paramétricas, via kernel, e cálculos aproximados de medidas de dependência. Também construímos intervalos de confi-ança para essas medidas de dependência utilizando técnicas de block bootstrap. De posse dos resultados dos intervalos refutarmos, de maneira geral, a hipótese de neutralidade entre esses mercados. Outro ponto a se destacar foi a mudança da estrutura de dependência observada ao passar de um período de estabilidade para um período de crises. Finalmente, no terceiro ensaio, realizamos a avaliação da relação entre o retorno e a volatilidade de um fundo representativo do mercado de petróleo e seu respectivo índice de volatilidade esperada. Neste ensaio, em particular, nos dedicamos na análise da não linearidade e assimetria entre os diferentes quantis de volatilidade. Com base nos resultados de regressões quantílicas e na análise não paramétrica do método B-splines, encontramos resultados que apontam para respostas de retornos negativos mais intensos do que positivos, em especial nos extremos da distribuição. E ainda, que existe uma relação no formato de "S" inclinado entre as variáveis, em forma de “U” para retornos ne-gativos e “U” invertido para retornos positivos, nos quantis (0.05, 0.90 e 0.95) de volatilidade. / In this research, composed of three essays, we seek results that contribute to information on three relevant topics in the finance: the impact of international standards on the accounting information quality; Quantities and structure of dependence between grain commodities and oil; and the study of the relationship between return-volatility of an oil investment fund. In particular, we work to suggest new strategies, with alternative ways to solve problems related to these themes. In the first essay, we adopted a two-stage empirical strategy to assess the impact of international accounting standards (IFRS) on the accounting information quality. In the first stage, we constructed control groups, through a pairing by propensity score macthing, with the intention of selecting a counterfactual to evaluate the impact of IFRS in Brazil. The search and use of counterfactuals for the evaluation of accounting standards has not yet been adequately explored in the specific s tudies f or B razil. In the second s tep, we e stimate panel models for the main measures of information quality. The results pointed to the positive effect of adopting standards on the quality of accounting information for the companies evaluated. In essay number two, we calculated measures of dependence between the main grain commodities and oil, and we tested the existence of neutrality between these markets. In addition, we investigate changes in the dependency structure when moving from a period of stability to one of crisis. For that, we adopted a procedure that involved the estimation of values for the marginal ones with ARMA-GARCH models, estimation of non-parametric copulas, via kernel, and approximate calculations of dependence measures. We also constructed confidence intervals for these dependency measures using blockbootstrap techniques. With the results of the intervals, we refute the hypothesis of neutrality between these markets, in general. Another point to highlight was the change in the structure of dependence observed when changing from one period of stability to another of crises. Finally, in the third essay, we evaluated the relationship between the return and the volatility of a fund representative of the oil market and its expected volatility index. In this essay, in particular, we focus on the analysis of nonlinearity and asymmetry between the different quantile of volatility. Based on the results of quantile regressions and the non-parametric analysis of the B-splines method, we find results that point to responses of negative returns that are more intense than positive, especially at the extremes of the distribution. Also, there is an "S"-shaped relationship between the variables, in the form of "U"-shaped for negative returns and "U"-shaped inverted for positive returns, for the quantis (0.05, 0.90 and 0.95) of volatility.

Com as alterações no texto da Lei nº 6.404, através da Lei nº 11.638 no que diz respeito, principalmente, a escrituração e elaboração das demonstrações financeiras das sociedades anônimas, culminando em uma padronização internacional em relação as formas de demonstração contábil e seus lançamentos, através de uma abordagem teórica passando pelos órgãos regulamentadores da matéria dentro e fora do Brasil. O que para Hugo Braga e Marcelo Almeida, em sua obra Mudanças Contábeis na Lei Societária (2009), no futuro, ao permitir essa convergência internacional, irá permitir também o benefício do acesso das companhias brasileiras a capitais externos a um custo e taxa de risco menores. Sendo que esta convergência, segundo o autor, contribui ainda para uma maior transparência das informações das empresas, se expondo mais aos investidores internacionais e também ao mercado de um modo geral. / With the changes in the text of Law No. 6404, by Law No. 11,638 with regard mainly to accounting and financial reporting of corporations, culminating in an international standard for forms of financial statement and its release through a theoretical approach past the regulators of the matter inside and outside Brazil. What to Hugo Almeida Braga and Marcelo, in his book Accounting Changes in Corporate Law (2009), in the future to allow this international convergence will also allow the benefit of access of Brazilian companies to foreign capital at a cost and risk rate minors. Since this convergence, according to the author, also contributes to greater transparency of corporate information, is exposed more to international investors and also to the market in general.

As profundas mudanças ocorridas no mundo dos negócios aguçaram a curiosidade e as necessidades dos empresários na área de Governança Corporativa. Muitas são as técnicas e as ferramentas que podem ser utilizadas visando melhorias de processos, segurança e integridade das informações, mitigação de riscos de negócio e divulgação de normas de acordo com as diretrizes estabelecidas pela Alta Administração das empresas. Neste rol, surge a necessidade de implantação de Compliance e da Auditoria Interna. Segundo Muzzili, a organização cresce e torna as suas operações volumosas e complexas no que ele chama de “efeito capilarização”, ou seja, o dia a dia é conduzido por dezenas e até milhares de pessoas, em locais diferentes, que recebem delegação implícita da Alta Administração. Ao mesmo tempo, verificamos uma grande diversificação de normas e órgão reguladores que geram diversas obrigações para as empresas e seus gestores de negócios. Como exemplos citamos as empresas seguradoras que são regulamentadas pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) e as instituições financeiras (Bancos) que são regulamentados pelo Banco Central do Brasil (BACEN). No entanto, cabe salientar que qualquer quebra de paradigmas e regras em relação à SUSEP e ao BACEN pode acarretar em falhas e exposição de processos com grande propensão à incidência de crimes fraudulentos ou cometimento de lavagem de dinheiro, além de aumentarem os riscos das operações que possam impactar na continuidade dos negócios. Vimos no decorrer da primeira década dos anos 2000 uma explosão de escândalos fraudulentos que devido a sua relevância levaram à quebra de grandes Companhias. Tudo isto devido a diversos fatores entre os quais as fraquezas constatadas nos controles internos dessas corporações. A criação de processos, normas e regulamentos consistentes, amparados por auditorias internas com eficazes sistemas monitoramento contínuo das operações, minimizam significativamente os riscos nos negócios das grandes corporações. / Profound changes in the business world have increased businessmen's curiosity and needs in the area of Corporate Governance. There are many techniques and tools that can be used for the improvement of processes, security and integrity of information, business risk mitigation, and publication of norms according to the guidelines established by the companies' Top Management, giving rise to the need for implementing Compliance and Internal Audits. When the organization grows and its operations become large and complex, we have what Muzzili calls "the capillarization effect", that is, daily activities are conducted by dozens or even thousands of people, in different locations, who receive implicit delegation from the Top Management. At the same time, we notice great diversity of norms and regulatory agencies, which generate various obligations for the companies and their business managers. As examples, we mention insurance companies, which are regulated by Superintendência de Seguros Privados (SUSEP) and financial institutions (Banks), which are regulated by Banco Central do Brasil (BACEN). However, it is important to highlight that any breach of paradigms and rules regarding SUSEP and BACEN may result in failures and in the exposure of processes with high possibility of fraud crimes or money laundering, besides the increased risk of operations that can have an impact on the continuity of business. We witnessed, between 2000 and 2010, an outburst of fraud scandals, which due to their relevance led to the ruin of very large Companies. All this is due to numerous factors, among which is the weakness observed in the internal controls of these corporations. The creation of processes, norms and consistent regulations, supported by internal audits with effective systems for continuous monitoring of operations, minimize significantly the business risks of very large corporations.

O presente trabalho tem o objetivo de verificar os impactos da adoção das Normas Internacionais de Contabilidade pela Grendene S.A., Companhia do ramo de calçados, situada em Farroupilha, no Rio Grande do Sul. Visto a globalização dos mercados mundiais e uniformização das informações contábeis, tornou-se uma necessidade a transparência das Companhias nos mercados de capitais. As Normas Internacionais de Contabilidade visam a permitir a comparação de balanços entre empresas do mesmo segmento localizadas em países diferentes, bem como facilitar a análise das informações por investidores estrangeiros. / This final paper has the objective of demonstrating the impact of adoption of The International Financial Reporting Standards by Grendene S.A., a shoe manufacturing Company, located in Farroupilha, Rio Grande do Sul State, Brazil. Considering the side effects of world markets globalization, the equalization of the financial information is now crucial, in order to promote transparency of information in capital markets. The International Accounting Standards intends to allow comparison of balance between companies in same industry in different countries, as well as facilitate analysis of information by foreign investors.

O Risco Operacional nas instituições financeiras foi normatizado com a Resolução nº 3.380 em 29 de junho de 2006, emitida pelo Conselho Monetário Nacional. Desde então, entidades autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil tiveram de adequar suas estruturas e procedimentos com o intuito de aumentar os controles sobre eventos internos e externos à instituição, com a finalidade de reduzir perdas financeiras a partir da mitigação deste tipo de risco. Dessa forma, a presente dissertação tem como objetivo apresentar como um banco comercial precisa agir para adequar seus processos às novas exigências legais diante de um assunto com uma importância tão significativa. Este trabalho, além de apresentar os procedimentos de gestão de riscos em uma entidade, procura também elucidar como o risco operacional, no departamento de Call Center da instituição financeira escolhida, pode afetá-la, no caso da inobservância dos procedimentos a serem adotados com vistas à mitigação das falhas já identificadas e de possíveis ocorrências que possam comprometer a continuidade da organização. Os resultados obtidos na pesquisa mostram que o banco em estudo, em relação a outras instituições financeiras pesquisadas, ainda apresenta-se em uma etapa de desenvolvimento da sua área de gestão de riscos, trabalhando em conformidade com a legislação vigente e buscando aperfeiçoar suas técnicas de identificação e mensuração dos riscos operacionais. / Operational risk in financial institutions was normalized with Resolution No. 3380 on June 29, 2006, issued by the National Monetary Council. Since then, entities authorized to operate by the Central Bank of Brazil had to adapt its structures and procedures in order to tighten controls on internal and external events to the institution, in order to reduce financial losses from this type of risk mitigation. Thus, this paper aims to present as a commercial bank must act to adjust its processes to the new legal requirements before a subject with a very significant importance. This paper, besides presenting the procedures for managing risks in an entity, also seeks to clarify how operational risk, the department's Call Center financial institution chosen may affect it, in the case of a failure of procedures to be adopted in order mitigating the flaws already identified and possible events that could endanger the continuity of the organization. The results obtained from the survey show that the bank under study in relation to other financial institutions surveyed, still comes in a stage of development of their area of risk management, working in accordance with current legislation and seeking to improve their techniques identification and measurement of operational risks.

A crise vivida pela economia mundial em 2008 trouxe consigo inúmeras oportunidades de crescimento e internacionalização para empresas brasileiras, conforme divulgação da Pwc (Price Waterhouse e Coopers), com base na pesquisa do Jornal Valor Econômico. A internacionalização dessas empresas, além das oportunidades de crescimento, aduziu novas responsabilidades legais, entre elas a introduzida pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), em seu pronunciamento técnico nº 2, regulamentado pela Deliberação n° 640/10 da Comissão de Valores Mobiliários. Esse pronunciamento possui características semelhantes ao Statement nº 52 do Financial Accounting Standards Board (FASB) norte-americano e visa melhorar a qualidade das informações contábeis, proporcionando maior transparência e credibilidade às demonstrações contábeis no âmbito internacional. Neste cenário globalizado, o Brasil necessita se equiparar aos mais de cem países que já adaptaram suas normas ao contexto internacional e começar a utilizar uma única linguagem contábil. Portanto, objetiva-se com esse estudo examinar as exigências que o CPC 2 trouxe para as empresas brasileiras que internacionalizaram seus negócios e quais as principais semelhanças e diferenças entre o CPC 2 e o FASB 52. Estes pronunciamentos auxiliam e regulamentam as Leis contábeis no foco de conversão da moeda, com o principal objetivo de estar convergentes e padronizadas. Nesse sentido conclui-se que a harmonização das normas contábeis é necessária e inevitável, visto que fortalece a profissão e a linguagem contábil que cada vez mais se padroniza mundialmente, mesmo reconhecendo-se que existem diferenças tributárias entre países. Deste modo faz-se necessário estar sempre atualizado. O contador do século XXI terá que se tornar um profissional com muito mais organização e disciplina, e sua profissão já está caracterizada pela modernidade e variedade em campos de atuação. O estudo realizado através de pesquisa bibliográfica, também, em normas americanas e brasileiras. Citando principais divergências e convergências entre os países. Sendo de principal importância para os estudiosos e profissionais da área. / The crisis in the world economy in 2008 brought with it numerous opportunities for growth and internationalization for Brazilian companies, as disclosed by PwC Brazil, based on the newspaper Valor Economico research. The internationalization of these companies and the growth opportunities, put forward new legal responsibilities, including the introduced by the Accounting Pronouncements Committee (CPC), in its technical pronouncement # 2, regulated by Resolution No. 640/10 of the Brazilian Securities Commission. This statement has similar characteristics to Statement 52 of the Financial Accounting Standarts Board (FASB) US and aims to improve the quality of accounting information, providing greater transparency and credibility to the financial statements at the international level. In this globalized scenario, Brazil needs to equate to more than one hundred countries have adapted their standards to the international context and start recording a single accounting language. Therefore, aims at presenting what conditions the CPC 2 brought to the Brazilian companies to internationalize their business and what are the main similarities and differences between the CPC 2 and 52. These FASB pronouncements and help regulate the accounting laws on currency conversion focus with the main objective to be convergent and standardized. In this sense it is concluded that the harmonization of accounting standards is necessary and inevitable, as strengthens the profession and the accounting language and increasingly standardizes worldwide. Of course, knowing that there is tax differences between countries. In this mode it is necessary to be always up to date. The XXI Century counter will have to become a professional with more organization and discipline, and their profession is already characterized by modernity and variety in fields. The study conducted through literature search also in American and Brazilian standards. Citing major differences and similarities between countries. It is of prime importance to scholars and professionals.

Nesta pesquisa, composta por três ensaios, buscamos resultados que contribuam com informações sobre três temas relevantes na área de finanças: o impacto de normas internacionais na qualidade da informação contábil; quantidades e estrutura de dependência entre commodities alimentares e o petróleo; e o estudo da relação entre o retorno e a volatilidade implícita de um fundo do mercado do petróleo. Em particular, trabalhamos para sugerir novas estratégias, com formas alternativas para a solução de problemas relacionados a esses temas. No primeiro ensaio, adotamos uma estratégia empírica, em duas etapas, para avaliar o impacto das normas internacionais de contabilidade (IFRS) na qualidade da informação contábil. Na primeira, construímos grupos de controle, por meio de um pareamento por escore de propensão, com a intenção de selecionar um contrafactual para avaliar o impacto das IFRS no Brasil. A busca e o uso de contrafactuais para a avaliação de normas contábeis ainda não foi explorado de forma adequada nos estudos específicos para o país. Na segunda etapa, estimamos modelos de painel para medidas de qualidade da informação. Os resultados apontaram para o efeito positivo da adoção de normas sobre a qualidade da informação contábil para as empresas avaliadas. No ensaio número dois, calculamos medidas de dependência entre as principais commodities alimentares e o petróleo, e testamos a existência de neutralidade entre esses mercados. Além disso, investigamos mudanças na estrutura de dependência ao passar de um período de estabilidade para um de crises. Para tanto, adotamos um procedimento que envolveu a estimação de valores para as marginais com modelos ARMA-GARCH, estimação de cópulas não paramétricas, via kernel, e cálculos aproximados de medidas de dependência. Também construímos intervalos de confi-ança para essas medidas de dependência utilizando técnicas de block bootstrap. De posse dos resultados dos intervalos refutarmos, de maneira geral, a hipótese de neutralidade entre esses mercados. Outro ponto a se destacar foi a mudança da estrutura de dependência observada ao passar de um período de estabilidade para um período de crises. Finalmente, no terceiro ensaio, realizamos a avaliação da relação entre o retorno e a volatilidade de um fundo representativo do mercado de petróleo e seu respectivo índice de volatilidade esperada. Neste ensaio, em particular, nos dedicamos na análise da não linearidade e assimetria entre os diferentes quantis de volatilidade. Com base nos resultados de regressões quantílicas e na análise não paramétrica do método B-splines, encontramos resultados que apontam para respostas de retornos negativos mais intensos do que positivos, em especial nos extremos da distribuição. E ainda, que existe uma relação no formato de "S" inclinado entre as variáveis, em forma de “U” para retornos ne-gativos e “U” invertido para retornos positivos, nos quantis (0.05, 0.90 e 0.95) de volatilidade. / In this research, composed of three essays, we seek results that contribute to information on three relevant topics in the finance: the impact of international standards on the accounting information quality; Quantities and structure of dependence between grain commodities and oil; and the study of the relationship between return-volatility of an oil investment fund. In particular, we work to suggest new strategies, with alternative ways to solve problems related to these themes. In the first essay, we adopted a two-stage empirical strategy to assess the impact of international accounting standards (IFRS) on the accounting information quality. In the first stage, we constructed control groups, through a pairing by propensity score macthing, with the intention of selecting a counterfactual to evaluate the impact of IFRS in Brazil. The search and use of counterfactuals for the evaluation of accounting standards has not yet been adequately explored in the specific s tudies f or B razil. In the second s tep, we e stimate panel models for the main measures of information quality. The results pointed to the positive effect of adopting standards on the quality of accounting information for the companies evaluated. In essay number two, we calculated measures of dependence between the main grain commodities and oil, and we tested the existence of neutrality between these markets. In addition, we investigate changes in the dependency structure when moving from a period of stability to one of crisis. For that, we adopted a procedure that involved the estimation of values for the marginal ones with ARMA-GARCH models, estimation of non-parametric copulas, via kernel, and approximate calculations of dependence measures. We also constructed confidence intervals for these dependency measures using blockbootstrap techniques. With the results of the intervals, we refute the hypothesis of neutrality between these markets, in general. Another point to highlight was the change in the structure of dependence observed when changing from one period of stability to another of crises. Finally, in the third essay, we evaluated the relationship between the return and the volatility of a fund representative of the oil market and its expected volatility index. In this essay, in particular, we focus on the analysis of nonlinearity and asymmetry between the different quantile of volatility. Based on the results of quantile regressions and the non-parametric analysis of the B-splines method, we find results that point to responses of negative returns that are more intense than positive, especially at the extremes of the distribution. Also, there is an "S"-shaped relationship between the variables, in the form of "U"-shaped for negative returns and "U"-shaped inverted for positive returns, for the quantis (0.05, 0.90 and 0.95) of volatility.

Com as alterações no texto da Lei nº 6.404, através da Lei nº 11.638 no que diz respeito, principalmente, a escrituração e elaboração das demonstrações financeiras das sociedades anônimas, culminando em uma padronização internacional em relação as formas de demonstração contábil e seus lançamentos, através de uma abordagem teórica passando pelos órgãos regulamentadores da matéria dentro e fora do Brasil. O que para Hugo Braga e Marcelo Almeida, em sua obra Mudanças Contábeis na Lei Societária (2009), no futuro, ao permitir essa convergência internacional, irá permitir também o benefício do acesso das companhias brasileiras a capitais externos a um custo e taxa de risco menores. Sendo que esta convergência, segundo o autor, contribui ainda para uma maior transparência das informações das empresas, se expondo mais aos investidores internacionais e também ao mercado de um modo geral. / With the changes in the text of Law No. 6404, by Law No. 11,638 with regard mainly to accounting and financial reporting of corporations, culminating in an international standard for forms of financial statement and its release through a theoretical approach past the regulators of the matter inside and outside Brazil. What to Hugo Almeida Braga and Marcelo, in his book Accounting Changes in Corporate Law (2009), in the future to allow this international convergence will also allow the benefit of access of Brazilian companies to foreign capital at a cost and risk rate minors. Since this convergence, according to the author, also contributes to greater transparency of corporate information, is exposed more to international investors and also to the market in general.

A crise vivida pela economia mundial em 2008 trouxe consigo inúmeras oportunidades de crescimento e internacionalização para empresas brasileiras, conforme divulgação da Pwc (Price Waterhouse e Coopers), com base na pesquisa do Jornal Valor Econômico. A internacionalização dessas empresas, além das oportunidades de crescimento, aduziu novas responsabilidades legais, entre elas a introduzida pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), em seu pronunciamento técnico nº 2, regulamentado pela Deliberação n° 640/10 da Comissão de Valores Mobiliários. Esse pronunciamento possui características semelhantes ao Statement nº 52 do Financial Accounting Standards Board (FASB) norte-americano e visa melhorar a qualidade das informações contábeis, proporcionando maior transparência e credibilidade às demonstrações contábeis no âmbito internacional. Neste cenário globalizado, o Brasil necessita se equiparar aos mais de cem países que já adaptaram suas normas ao contexto internacional e começar a utilizar uma única linguagem contábil. Portanto, objetiva-se com esse estudo examinar as exigências que o CPC 2 trouxe para as empresas brasileiras que internacionalizaram seus negócios e quais as principais semelhanças e diferenças entre o CPC 2 e o FASB 52. Estes pronunciamentos auxiliam e regulamentam as Leis contábeis no foco de conversão da moeda, com o principal objetivo de estar convergentes e padronizadas. Nesse sentido conclui-se que a harmonização das normas contábeis é necessária e inevitável, visto que fortalece a profissão e a linguagem contábil que cada vez mais se padroniza mundialmente, mesmo reconhecendo-se que existem diferenças tributárias entre países. Deste modo faz-se necessário estar sempre atualizado. O contador do século XXI terá que se tornar um profissional com muito mais organização e disciplina, e sua profissão já está caracterizada pela modernidade e variedade em campos de atuação. O estudo realizado através de pesquisa bibliográfica, também, em normas americanas e brasileiras. Citando principais divergências e convergências entre os países. Sendo de principal importância para os estudiosos e profissionais da área. / The crisis in the world economy in 2008 brought with it numerous opportunities for growth and internationalization for Brazilian companies, as disclosed by PwC Brazil, based on the newspaper Valor Economico research. The internationalization of these companies and the growth opportunities, put forward new legal responsibilities, including the introduced by the Accounting Pronouncements Committee (CPC), in its technical pronouncement # 2, regulated by Resolution No. 640/10 of the Brazilian Securities Commission. This statement has similar characteristics to Statement 52 of the Financial Accounting Standarts Board (FASB) US and aims to improve the quality of accounting information, providing greater transparency and credibility to the financial statements at the international level. In this globalized scenario, Brazil needs to equate to more than one hundred countries have adapted their standards to the international context and start recording a single accounting language. Therefore, aims at presenting what conditions the CPC 2 brought to the Brazilian companies to internationalize their business and what are the main similarities and differences between the CPC 2 and 52. These FASB pronouncements and help regulate the accounting laws on currency conversion focus with the main objective to be convergent and standardized. In this sense it is concluded that the harmonization of accounting standards is necessary and inevitable, as strengthens the profession and the accounting language and increasingly standardizes worldwide. Of course, knowing that there is tax differences between countries. In this mode it is necessary to be always up to date. The XXI Century counter will have to become a professional with more organization and discipline, and their profession is already characterized by modernity and variety in fields. The study conducted through literature search also in American and Brazilian standards. Citing major differences and similarities between countries. It is of prime importance to scholars and professionals.