Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1991-08-21T00:00:00Z / O objetivo desse trabalho é explorar formalmente algumas implicações da identidade orçamentária do governo, bem como analisar a trajetória do endividamento interno e a deterioração das condições de solvência pública no Brasil durante os anos 80. Uma pessoa, empresa ou governo é declarado insolvente quando não paga o que deve 1. No campo privado tal conceito tem aplicação imediata: O peso dos compromissos assumidos é insuportável face à capacidade de pagamento do devedor. Um problema temporário de liquidez poderá ser sanado desde que os credores tenham confiança no restabelecimento das finanças do devedor. Trata-se de refinanciar, estabilizar e, eventualmente, reduzir o endividamento, de modo a garantir o crédito de que desfrutam. No âmbito das finanças públicas, o conceito é, a um só tempo, similar e diferente.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:59Z (GMT). No. of bitstreams: 3 166824.pdf.jpg: 25508 bytes, checksum: 7d47965b9f53d91ab09900832926aa2e (MD5) 166824.pdf: 384241 bytes, checksum: 305e171c0f8cbad3495087d7dc29dc1e (MD5) 166824.pdf.txt: 156488 bytes, checksum: 102a381280ca93c3ac30a4448a9d9d1d (MD5) Previous issue date: 2007-02-08T00:00:00Z / Este trabalho avalia os efeitos que as ações de política monetária exercem sobre o mercado acionário brasileiro. Através da definição de medidas para estimar a surpresa causada neste mercado pelas decisões do Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil (COPOM), constatou-se que a um aumento hipotético de 1% não previsto na taxa básica de juro está associada uma queda de aproximadamente 1,3% no Índice Bovespa. Testes adicionais mostraram que o mercado não reage diferentemente em função da direção tomada pelas decisões e que importantes eventos econômicos recentes ou mesmo o contexto das decisões tomadas não influenciaram as respostas à surpresa; as evidências mostraram também que a surpresa é composta de dois efeitos significativos: os permanentes e os devidos ao timing da mudança. Por fim, aplicando-se a metodologia individualmente aos mais importantes papéis que compõem o Índice Bovespa, constatou-se significância na resposta da maioria deles às surpresas na política monetária, bem como consistência destas respostas a um padrão previsto pelo modelo CAPM. / This article evaluates the effects that monetary policy actions exert on Brazilian stock market. By the measures defined to estimate the surprise caused by Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil (COPOM) decisions, it was verified that to a hypothetic unexpected 1% increase in the target rate is associated an 1.3% average fall of Bovespa Index. Additional tests did not show distinct reactions caused by direction decisions, neither evidences from relevant recent economic events or decision contexts having influences on the surprise responses; evidences have showed, as well, that the surprises consist of two significant effects: the permanent, and timing ones. Applying the same methodology individually to the most important stocks that compose Bovespa Index, it was verified a significant response of the majority of them to monetary policy, as well as their consistency to a pattern foreseen by CAPM model.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:57:58Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Thiago_Rodrigues.pdf.jpg: 21218 bytes, checksum: d956301fdcbbc237457a2ac5004004f1 (MD5) Thiago_Rodrigues.pdf.txt: 61436 bytes, checksum: 991eaa927fa2cd63c54e187238efce4c (MD5) Thiago_Rodrigues.pdf: 581289 bytes, checksum: c878d33f7e661e2da182432384d45233 (MD5) license.txt: 4820 bytes, checksum: ef1d7e853da969b61dce8395bd4593e1 (MD5) Previous issue date: 2009-07-21T00:00:00Z / Brazil adopted an inflation targeting regime in 1999, after a four-year period of fixed exchange rate. Since then, the regime was marked by several episodes of unfulfillment of the target, what indicates that the regime seems to be defined as one in which the Central Bank pursues a 'fixed, but adjustable' target, that is, the rule is fixed for small shocks, but adjustments may occur for large shocks. The objective of this paper is to estimate the effect of such unfulfillment episodes over private agents’ inflation expectations. The results show that unfulfillments of the target have a significant impact over expectations, which, in turn, have great importance on the interest rate determination by the Central Bank. / O Brasil adotou o regime de metas de inflação em 1999, após um período de quatro anos de câmbio fixo. Desde então, o regime brasileiro foi marcado por diversos episódios de descumprimento da meta, o que indica que o regime parece ser caracterizado como um em que o Banco Central segue uma meta 'fixa, mas ajustável', ou seja, a regra se mantém fixa para choques pequenos, mas ajustes podem ocorrer para choques grandes. O objetivo desse trabalho é estimar o efeito de tais episódios de descumprimento sobre as expectativas de inflação dos agentes privados. Os resultados mostram que os descumprimentos da meta têm impacto significativo sobre as expectativas que, por sua vez, têm grande importância na determinação da taxa básica de juros pelo Banco Central.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:58:11Z (GMT). No. of bitstreams: 3 2005RobertodeFaria22012008.pdf.jpg: 13551 bytes, checksum: b5388d4a8f0300ca6239ab55c1147334 (MD5) 2005RobertodeFaria22012008.pdf.txt: 71428 bytes, checksum: 5ab7d60c7cd60c006f554157c8e9f4cb (MD5) 2005RobertodeFaria22012008.pdf: 479575 bytes, checksum: c55a08ed21f14d6c2515548560e12263 (MD5) Previous issue date: 2008-01-22T00:00:00Z / This dissertation deals with the coordination between monetary policy and fiscal policy in Brazil. The work aims to test the hypothesis that aggregate demand is affected by fiscal policy in Brazil between 1995 through 2006. To that end, the paper estimates an IS curve for Brazil in this period, including tax explanatory variables. The result is that there is statistical evidence that the output gap relative to potential output (from now on the product gap) is dependent (positively) government spending level and (negatively) the collection of the public sector. Moreover, as the theory predicts, government spending has an effect (in magnitude) more intense than government revenues, so that both the level of the primary surplus, as the size of government in proportion to GDP impact on aggregate demand. Thus, assuming that the convergence of real exchange rate via uncovered interest parity rate has been lagging in the period under review, fiscal policy may have contributed to maintenance of real interest rate above the equilibrium level for the period in question. / Essa dissertação trata da coordenação entre política monetária e política fiscal. O trabalho visa testar a hipótese de que a demanda agregada é afetada pela política fiscal no Brasil entre 1995 e 2006. Com esse intuito, o trabalho estima uma curva IS para o Brasil nesse período, incluindo variáveis fiscais explicativas. O resultado é de que há evidência estatística de que o desvio do produto em relação ao produto potencial (de agora em diante gap do produto) seja dependente (positivamente) do nível de gastos do governo e (negativamente) da arrecadação do setor público. Além disso, conforme a teoria prevê, o gasto do governo tem um efeito (em módulo) mais intenso do que a arrecadação do governo, de modo que tanto o nível do superávit primário, quanto o tamanho do governo em proporção ao PIB têm impacto sobre a demanda agregada. Assim, assumindo que a convergência da taxa de câmbio real via paridade descoberta de taxa de juros tenha sido defasada no período sob análise, a política fiscal pode ter contribuído para manutenção da taxa de juros real acima do nível de equilíbrio no período em questão.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:01Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Christian Eduardo Balbino - Turma 2008.pdf.jpg: 2604 bytes, checksum: c8b78cb1710a6996d83fdaa7b519cac4 (MD5) Christian Eduardo Balbino - Turma 2008.pdf.txt: 88100 bytes, checksum: dc9332afcbc650f5878a07e3fc322250 (MD5) license.txt: 4712 bytes, checksum: 4dea6f7333914d9740702a2deb2db217 (MD5) Christian Eduardo Balbino - Turma 2008.pdf: 262057 bytes, checksum: cd20259bbb4657a51b3b4dff0f837026 (MD5) Previous issue date: 2010-02-09T00:00:00Z / O trabalho analisa a evolução da política monetária desde a implementação do regime de metas de inflação no período de 1999 a 2009 com o intuito de avaliar se há diferenças na condução de política monetária entre as gestões Armínio Fraga e Henrique Meirelles. Um modelo de equilíbrio geral novo-keynesiano baseado em expectativas racionais é utilizado para modelar a economia brasileira e deriva-se uma regra de Taylor para encontrar a condição suficiente para a convergência da inflação. O processo de analise empírica consiste em estimar um modelo de vetores auto-regressivos, cujos parâmetros variam ao longo do tempo assim como as inovações na matriz de variância-covariância. Para tanto, será utilizado um algoritmo de simulação de Monte Carlo. Os resultados empíricos mostram que (i) não há diferenças significativas na condução de política monetária durante as gestões Armínio Fraga e Henrique Meirelles; (ii) A partir de 2003, a taxa de juros permaneceu acima da necessária para a convergência da inflação de acordo com a condição de estabilidade; e (iii) a gestão Armínio Fraga agiu de acordo com a regra de estabilização na crise de 2002, porém a inflação permaneceu acima da meta por causa da magnitude dos choques exógenos. / This paper has analyzed the dynamic of monetary policy since the beginning of inflation target in Brazil to evaluate some differences between chairmen’s Armínio Fraga and Henrique Meirelles policies. The methodology developed to model Brazilian economy is a New-Keynesian inter temporal optimizing general equilibrium framework based in rational expectations and a Taylor type rule to derive a sufficient condition to convergence of inflation. The strategy is estimate a time variant structural vector autoregressive and the law of motion of variance covariance matrix. An efficient Markov Chain Monte Carlo algorithm has been used to achieve numerical evaluation and posterior likelihood distributions. The main empirical conclusions are: (i) there are no significant differences in monetary policy between Fraga and Meirelles chairmanships; (ii) From 2003 interest rate remains higher than sufficient convergence condition of inflation; and (iii) During the 2002 expectation crises, Arminio Fraga policies were in accord to Taylor rule of inflation equilibrium and inflation risen because of the magnitude of exogenous innovations.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:47Z (GMT). No. of bitstreams: 3 sidneyyoshihiroturma2003.pdf.jpg: 15555 bytes, checksum: 83c546bde2a35a5422f2ff960b77c205 (MD5) sidneyyoshihiroturma2003.pdf: 1721521 bytes, checksum: 76d42d75d1dfb53de5fa7c4acae6e788 (MD5) sidneyyoshihiroturma2003.pdf.txt: 163212 bytes, checksum: 616a0f83ce89866bdd544f7158e3f126 (MD5) Previous issue date: 2006-02-23T00:00:00Z / A monografia tem como objetivo analisar e tentar mensurar a Credibilidade do Banco Central do Brasil através da formação das expectativas inflacionárias dos agentes no regime monetário de metas de inflação. A credibilidade da autoridade monetária é um dos pilares do atual regime, diminuindo o custo de desinflação e ajudando a conter a inflação em patamares baixos. A credibilidade só pode ser adquirida gradativamente com um histórico de comprometimento de combate à inflação e autonomia na condução da política monetária. Um dos grandes problemas práticos encontrados atualmente é a mensuração quantitativa da credibilidade da autoridade monetária. O estudo tanta mensurar a credibilidade através do peso da meta central da inflação na formação da expectativa inflacionária, ou seja, quanto mais crível for o Banco Central, maior o peso da meta. O estudo se baseia na hipótese central de que as expectativas da meta de inflação no Brasil ainda apresentam um efeito da indexação da inflação passada que vem diminuindo com o ganho de credibilidade do Banco Central, ao mesmo tempo em que a meta vem ganhando significância. Testes econométricos foram realizados de forma a empiricamente modelar a formação das expectativas 12 meses à frente no regime de metas de inflação contemplando os efeitos históricos, dados de mercado, desvalorização cambial e a meta central do regime. Os resultados empíricos mostram que os fatores presentes na previsão da inflação vêm mudando ao longo do regime, mas os participantes de mercado levam em consideração o IPCA acumulado nos últimos três meses, a desvalorização cambial e a meta de inflação. O estudo mostra que mesmo com as diversas crises sofridas ao longo do regime, a significância da meta vem aumentando e o peso da inércia vem diminuindo ao longo ao tempo, representando um ganho de credibilidade do Banco Central brasileiro no regime de metas de inflação. / The purpose of this paper is to describe and evaluate the Central Bank Credibility in the Inflation Target framework, with empirical analysis of matters pertaining to Brazilian economy. The discussion begins about the importance of credibility of Central Bank in the Inflation Target regime and specially, how we can measure such credibility. The paper develops a simple model of the formation of inflation expectations to account the Brazilian Central Bank Credibility in the Inflation Target framework. The framework is important in a sense that Credibility is defined as the weight of inflation target and inflation persistence in the formation of inflation expectation, i. e., the more credible a Central Bank is, the more significant the inflation target will be and the less significant the inflation persistence will be. The central hypothesis of the paper is: the more credible a Central Bank is, the more weight the target will have and the less weight the inflation persistence will have in the formation of inflation expectation. Econometric tests were performed in order to model the formation of inflation 12 month ahead, using market data, lagged values, currency devaluation and inflation target. The empirical findings show that the economic agents take into account the CPI index accumulated in the last three months, currency devaluation and inflation target. The paper illustrate that even after several external shocks, the significance of inflation target has increased over time and the significance of inflation persistence has decreased, getting to the conclusion that the Central Bank of Brazil is gaining Credibility.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-13T16:54:53Z No. of bitstreams: 1 66090100001.pdf: 541914 bytes, checksum: f466861cd389b8e6bc1729fbd5cc895b (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-13T16:58:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66090100001.pdf: 541914 bytes, checksum: f466861cd389b8e6bc1729fbd5cc895b (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-13T17:01:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66090100001.pdf: 541914 bytes, checksum: f466861cd389b8e6bc1729fbd5cc895b (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-13T17:51:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66090100001.pdf: 541914 bytes, checksum: f466861cd389b8e6bc1729fbd5cc895b (MD5) Previous issue date: 2011-04-28 / This paper presents empirical evidences for the credit channel in Brazil, updating Nelson Sobrinho’s paper (2003); and it consists of a descriptive analysis and econometric tests based on several different indicators of credit market, monetary market and production. The descriptive analysis showed that although the proportion of the credit in the GDP in Brazil is small, when compared with other economies, it has grown in recent years. Likewise, even with the evidence that the cost of credit (measured by spreads) is still high, there is clearly downward trend, which suggests that there has been already a positive development for Brazil’s credit channel. Indeed, the company’s debt measure is increasing and this may indicate that some companies are dependent on banks, which is a necessary condition for credit channel operation. On the other hand, we saw that the maturity of credit operations in Brazil has strongly expanded. This may lead to some efficiency loss in the credit channel as a transmitter of monetary policy. Causality Granger tests indicate that credit Granger causes product with smaller gap than the one found in papers that have been finished in periods later than 10 years, which suggests that the credit channel of monetary policy has become faster when compared to the period concluded in 2001. Still, the monetary supply (M1) does not suggest causality effects on the product. Following this line of thought the real product rapidly reacts to monetary policy shocks, however the analysis shows that the retail sector reacts faster than the industrial sector. Finally it is important to consider the credit and monetary speed to calculate the efficiency of credit channel in Brazil’s monetary policy. Tests based on OLS equations highlight that monetary policy is able to effect real economy through credit speed with a lag of two months. Therefore, tests’ evidences suggest that Brazil’s credit channel is important in the transmission of monetary policy, as predicted by channel credit theory found in economic literature. It has also aggregated value to measure changes on the product and, as a consequence also on inflation when it is used combined with interest rate monetary policy. / O presente trabalho apresenta evidências empíricas para o canal de crédito no Brasil, utilizando como base o trabalho de Nelson Sobrinho (2003). O trabalho consisti-se de uma análise descritiva e de diversos testes econométricos baseados em diferentes indicadores do mercado de crédito, monetário e de produção real. A análise descritiva mostrou que embora a proporção crédito/ PIB no Brasil seja pequena quando comprada a outras economias, a mesma tem crescido nos últimos anos. Da mesma forma, por mais que o custo do crédito (medido pelo spread bancário) seja elevado, há uma tendência declinante, o que já sugere alguma evolução positiva para o canal do crédito no país. De fato, calculamos que a medida de alavancagem das empresas brasileiras vem aumentando, e esse aumento pode indicar dependência das firmas aos bancos, uma das condições necessárias para a operação do canal de crédito. Por outro lado, vimos que a maturidade das operações de crédito no Brasil tem se expandido fortemente, e esse crescimento pode gerar alguma perda de eficiência no canal de crédito como transmissor da política monetária. Os testes de causalidade de Granger mostram que crédito Granger causa o produto com defasagem inferior ao encontrado em trabalhos terminados em períodos anteriores há 10 anos, o que sugere que o canal de crédito da política monetária ficou mais rápido quando comparado ao período encerrado em 2001, ao passo que a oferta monetária (M1) não sugere efeitos de causalidades no produto. Nesse sentido, o produto real reage rapidamente a choques de política monetária, porém a análise mostra que o setor varejista reage mais rapidamente do que o setor industrial. Por fim, importante considerar a velocidade do crédito e da moeda para calcular a eficiência do canal de crédito na política monetária no Brasil. Os testes baseados em equações OLS evidenciam que a política monetária consegue afetar a economia real através da velocidade do crédito a partir de dois meses. Dessa forma, as evidências dos testes sugerem que o canal de crédito no Brasil é importante na transmissão da política monetária, conforme o previsto pela teoria do canal de crédito encontrada na literatura econômica; e gera maior valor a avanços nas alterações no produto e, por conseqüência, na inflação, quando utilizada em conjunto com a política monetária via taxa de juros.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-15T16:40:40Z No. of bitstreams: 1 66080100273.pdf: 646669 bytes, checksum: cd40332c36c45172844f23d691ce3316 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-15T17:09:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100273.pdf: 646669 bytes, checksum: cd40332c36c45172844f23d691ce3316 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-15T17:10:16Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100273.pdf: 646669 bytes, checksum: cd40332c36c45172844f23d691ce3316 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-15T17:12:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66080100273.pdf: 646669 bytes, checksum: cd40332c36c45172844f23d691ce3316 (MD5) Previous issue date: 2011-01-20 / In this paper, the natural rate of interest for the brazilian economy was estimated between end of 2001 and second quarter of 2010 based on two models, being the first the method suggested by Laubach and Williams and the second, the one suggested by Mesónnier and Renne, which is a altered version of the first one, that according to authors allows a more transparent and robust estimation. In both models, the natural rate of interest is estimated jointly with potential output, using the Kalman filter, in a state-space format. The two models estimates have not presented a significant difference, which generates more confidence in the produced results. Considering the period of more interest of this paper (after 2005), the estimates show that the natural rate of interest has been falling in the brazilian economy since 2006. The measurement of the natural rate of interest, additionally, allowed an assessment of the monetary policy implemented by the Brazilian Central Bank in the last years through the interest rate gap concept. In general, the analysis has showed a more conservative Central Bank between 2001 end and 2005 and neutral since then. This conclusion differs from others analysis, specially for the first period. / Neste artigo, foi estimada a taxa natural de juros para a economia brasileira entre o final de 2001 e segundo trimestre de 2010 com base em dois modelos, sendo o primeiro deles o proposto por Laubach e Williams e o segundo proposto por Mesónnier e Renne, que trata de uma versão alterada do primeiro, que segundo os autores perimite uma estimação mais transparente e robusta. Em ambos os modelos, a taxa natural de juros é estimada em conjunto com o produto potencial, através de filtro de Kalman, no formato de um modelo Espaço de Estado. As estimativas provenientes dos dois modelos não apresentam diferenças relevantes, o que gera maior confiabilidade nos resultados obtidos. Para o período de maior interesse deste estudo (pós-2005), dada a existência de outras análises para período anterior, as estimativas mostram que a taxa natural de juros está em queda na economia brasileira desde 2006. A mensuração da taxa natural de juros, adicionalmente, possibilitou que fosse feita uma avaliação sobre a condução da política monetária implementada pelo Banco Central brasileiro nos últimos anos através do conceito de hiato de juros. Em linhas gerais, a análise mostrou um Banco Central mais conservador entre o final de 2001 e 2005, e mais próximo da neutralidade desde então. Esta conclusão difere da apontada por outros estudos, especialmente para o primeiro período.

Orientador : Prof. Dr. Marcelo Luiz Curado / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciencias Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento Econômico. Defesa : Curitiba, 29/03/2017 / Inclui referências : f. 79-83 / Resumo: Este trabalho verifica se a política monetária possuiu um papel relevante na transmissão de risco ao sistema financeiro no Brasil entre 2003 e 2014, bem como a maneira pela qual a natureza da instituição financeira pode influenciar a sua propensão em assumir riscos – o canal de risco bancário. Dois exercícios econométricos foram utilizados para avaliar condições macroeconômicas e microeconômicas do canal de transmissão. O primeiro exercício apontou que uma política monetária contracionista em relação à taxa de juros reduz os riscos do sistema financeiro, enquanto reservas compulsórias surtiram o efeito oposto. O segundo exercício apontou relevância das reservas compulsórias como instrumento transmissor do risco bancário, mostrou que as instituições financeiras públicas tomaram mais riscos em comparação às instituições privadas e que os bancos estrangeiros não alteraram seu nível de provisões quando houve alteração na política monetária. As empresas financeiras tomaram mais riscos no curto prazo quando houve reduções na taxa de juros, e fizeram o oposto quando houve alteração nos depósitos compulsórios. Em um horizonte temporal mais longo, os bancos tomaram mais riscos quando de uma política monetária expansionista por meio da taxa de juros Selic e menos riscos quando por intermédio das reservas obrigatórias. Palavras-chave Canal de Risco Bancário. Política Monetária. Sistema Bancário / Abstract: This thesis verifies if themonetarypolicyhadarelevant rolein thetransmissionof risks tothefinancial systemin Brazilbetween2003and2014,as wellas thewaythroughwhich thenature ofthefinancial institutionmayinfluenceits propensitytotakerisks -therisk-takingchannel. Twoeconometricexercises were utilizedtoverifythemacroeconomic andmicroeconomicconditions ofthetransmissionchannel. Thefirstexercisepointedthatatighteningofthemonetarypolicyregardingtheinterestratereducedtherisks of thefinancial system, whilethereserverequirements hadtheoppositeeffect.Thesecondexerciseshowedtherelevanceofthereserverequirements asaninstrumentwhich transmits thebankingrisks, also pointedthat public financialinstitutions took morerisksin comparisontoprivatebanks andthat foreignbanks didnot alter theirlevel ofprovisions whenthere was achangein themonetarypolicy. Thefinancial companies took morerisks in theshort termwhen there were reductions in the interest rate, and did the oppositewhen therewere alterations onthereserverequirements.Inthelongterm, banks took morerisks whentherewas anexpansionarymonetarypolicythroughthechannel of the interest rateSelic and less risks when through the obligatory reserves. Key-words:Risk-taking Channel. Monetary Policy. Banking System.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, 2013. / Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2014-05-30T15:19:48Z No. of bitstreams: 1 2013_AmoqueBenignodeAraujo.pdf: 2005468 bytes, checksum: 8e3475db8da2d1bfa19f4528f09212be (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2014-06-02T14:11:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_AmoqueBenignodeAraujo.pdf: 2005468 bytes, checksum: 8e3475db8da2d1bfa19f4528f09212be (MD5) / Made available in DSpace on 2014-06-02T14:11:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_AmoqueBenignodeAraujo.pdf: 2005468 bytes, checksum: 8e3475db8da2d1bfa19f4528f09212be (MD5) / Este trabalho analisa as eficiências de custo dos bancos brasileiros ao longo do período de 2006-2011 e examina os impactos da crise financeira global de 2008 sobre a eficiência destes bancos, especialmente dos públicos. Além disso, este trabalho investiga se as medidas de política econômica interna, sobretudo pela atuação dos principais bancos públicos (Caixa Econômica Federal e Banco do Brasil), afetaram negativamente seus índices de eficiência. Para avaliar a eficiência bancária, utilizou-se a técnica não-paramétrica DEA – Análise Envoltória de Dados. Os resultados obtidos da análise de fronteira estocástica indicam o efeito positivo da crise na eficiência de custo dos bancos públicos brasileiros. _______________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This work analyzes the cost efficiency of Brazilian banks over the period 2006-2011 and examines the impact of the global financial crisis of 2008 on efficiency, specially on public banks. Moreover, this work investigates if domestic economic policy, especially by the behavior of the main public banks (Caixa Econômica Federal and Banco do Brasil), affected negatively their cost efficiency. In order to evaluate banking efficiency we use a non-parametric technique, Data Envelopment Analyses (DEA).The results obtained from a stochastic frontier analysis indicate a positive effect of the crisis on the cost efficiency of Brazilian public banks.