Syfte: Corporate Social Responsibility (CSR) är idag ett  globalt allmänt känt begrepp och Svenska företag anses ligga i framkant med sitt ansvarastagande. Huvudsyftet med uppsatsen är att analysera huruvida ett stort engagemang inom CSR-frågor ger Svenska företag en förändring i företagsvärde och om det påverkar deras lönsamhet. Ett approximativt Tobins Q används som mått på företagsvärde och Return On Assets (ROA) används som mått på lönsamhet.   Metod: En kvantitativ deduktiv metod där undersökning av sekundärdata ska mynna ut i en prövning om huruvida det går att påvisa ett samband mellan CSR och företagsvärde och/eller lönsamhet. Sekundärdata inhämtas ifrån Folksams Index för ansvarsfullt företagande 2009 samt företagens årsredovisningar från 2011. Historiska aktiepriser har hämtats ifrån Nasdaq OMX Nordics hemsida. Sedan inhämtade data har undersökts väljs en passande analysmetod, vilket i detta fall blev multipel tvärsnittsregression.   Resultat och slutsats: Studien visar att det finns en statistiskt signifikant korrelation mellan ett högt CSR och approximativt Tobins Q där ett ökat CSR-arbete ger minskat företagsvärde. Vidare visar studien även en statistiskt signifikant positiv korrelation mellan CSR och ROA, där modellen dock uppvisar brister. En generell förklaring till detta är att det inte finns någon global begreppsbenämning av CSR, vilket försvårar mättningar.  Utöver detta upptäcktes svårigheter i att bestämma ett svenskt bolags marknadsvärde eftersom företag generellt inte har alla sina aktier på börsen och A-aktier är svårvärderade då de sällan omsätts.   Förslag till fortsatt forskning: Ett förslag är en tvärsnittsregression, liknande denna studie där olika sätt att definiera ROA och storlek jämförs. Det vore även intressant att genom en tidsserieanalys undersöka när i tiden CSR-arbetet ger utslag på Tobins Q samt ROA.   Uppsatsens bidrag: Identifiera påverkande faktorer för att bidra till en framtida benchmark av ekonometriska modeller vid mätningar av CSR. / Aim: Corporate Social Responsibility (CSR) is a widely known global concept and Swedish enterprises are considered to be cutting edge when it comes to taking responsibility. The main objective is to analyze if a large involvement in CSR gives Swedish companies a change in company value, and if it affects their profitability. An approximate Tobin’s Q is used to measure firm value and Return On Assets (ROA) is used to measure profitability.   Method: A quantitative deductive method where investigation of secondary data will lead to an examination whether it is possible to demonstrate a relationship between CSR and firm value and/or profitability. Our secondary data is retrieved from Folksam Index for corporate responsibility 2009 and the corporate annual reports from 2011. Historical stock prices were collected from Nasdaq OMX Nordic webpage. After examination of the data a suitable analysis method will be chosen, which in this case resulted in multiple regression analysis.   Result and Conclusions: The study shows that there is a statistically significant correlation between a high CSR and the approximate Tobin’s Q where increased CSR returns a reduced value of the firm. The study also shows a statistically significant positive correlation between CSR and ROA, where the model, however, have shortcomings. A general explanation for this is that there is no global concept for CSR and thus it is difficult to measure. In addition, difficulties were discovered regarding determining market value of Swedish firms as companies generally do not have all of their shares on the stock market and that there are different classes of shares.   Suggestions for future research: One suggestion is a cross-sectional regression, similar to this study that compares different ways to define ROA and size. It would also be interesting to through a time series analysis be able to examine when, time wise, CSR activities makes an impact on Tobin’s Q and ROA.   Contribution of the thesis: Identify influencing factors to contribute for a future benchmark of econometric models when measuring CSR.

[pt] A Guerra do Chaco foi um conflito catastrófico para Bolívia e Paraguai em vários sentidos, tendo sido especialmente transformadora para a literatura dos dois países, já que durante o período que se lhe seguiu, uma nova geração de artistas, intelectuais e escritores, que tinham no conflito o seu principal referencial, teve sua produção artística marcada pelas transformações geradas, que criaram um período de grande instabilidade política e social tanto na Bolívia quanto no Paraguai. A pesquisa se propõe a compreender os projetos de nação elaborados através da crítica social e da representação de elementos contidos na literatura regional, em especial nas duas obras ficcionais que giram em torno desse evento histórico: Hijo de Hombre e Sangre de Mestizos, respectivamente escritos pelo paraguaio Augusto Roa Bastos e pelo boliviano Augusto Céspedes. O Chaco foi objeto de reflexão nas narrativas analisadas a partir de diversos aspectos, uma tela de projeção da nação, um protagonista na narrativa e talvez o símbolo maior das injustiças e opressão sofridas pela população. A Guerra no Chaco define as últimas fronteiras físicas de ambos os Estados-nacionais, e sobretudo as fronteiras imaginárias desses projetos de nação. Verificaremos alguns elementos fundamentais nas propostas apresentadas pelos autores que buscaram homogeneizar não apenas a nação que projetavam, mas também os seus sujeitos nacionais. / [en] The Chaco War was a catastrophic conflict for Bolivia and Paraguay in several senses, having been especially transformative for the literature of the two countries, since during the period that followed, a new generation of artists, intellectuals and writers, who had in the conflict its main reference, had its artistic production marked by the generated transformations that created a period of great political and social instability in both Bolivia and Paraguay. The research proposes to understand the projects of nation elaborated through the social criticism and the representation of elements contained in the regional literature, especially in the two fictional works that revolve around this historical event: Hijo de Hombre and Sangre de Mestizos, respectively written by paraguayan Augusto Roa Bastos and the bolivian Augusto Céspedes. The Chaco was object of reflection in the narratives analyzed from various aspects, a projection screen of the nation, a protagonist in the narrative and perhaps the greater symbol of the injustices and oppression suffered by the population. The Chaco War defines the last physical borders of both Nation-states, and above all the imaginary frontiers of these nation projects. We will verify some fundamental elements in the proposals presented by the authors who sought to homogenize not only the nation they projected but also their national subjects.

Este estudo tem como objeto de análise o romance Vigilia del Almirante (1992), de Augusto Roa Bastos. O eixo temático e o instrumental teórico da dissertação foram definidos visando à investigação das relações entre realidade e linguagem no âmbito da ficção histórica, mais especificamente, no romance histórico metaficcional, gênero que problematiza sua própria natureza discursiva, assumindo-se como construção linguística e opondo-se diametralmente ao modelo clássico, que prima pela plasmação realista de feitos e processos históricos em uma fábula elaborada de modo verossimilhante e linear. Tal projeto romanesco pode ser sintetizado em uma frase do próprio Roa Bastos extraída de Yo el Supremo (1974): Escribir no significa convertir lo real en palabras sino hacer que la palabra sea real. Enfatiza-se nesta pesquisa o emprego do discurso mítico e da condição de desterro transcendental (cisão entre vida e linguagem) como elementos fundamentais da estrutura de Vigilia del Almirante. Roa Bastos explora a incongruência entre realidade e palavra experimentada pelo Colombo histórico, correlacionando-a com dois outros desterros transcendentais: o de D. Quixote e o da civilização guarani. Além disso, o autor retoma nesta obra algumas construções de Yo el Supremo, romance também estruturado em torno do mito e cujo protagonista, um desterrado transcendental, também é associado ao cavaleiro andante cervantino. Tais escolhas são organizadas de modo a gerar um romance inverossímil, não linear e sem o predomínio da invocação dramática, marcado pela presença de diferentes vozes que se contradizem. Isto faz de Vigilia del Almirante uma obra complexa, ambígua, polifônica e autocrítica, que não se apresenta como única visão possível sobre o tema. Essa estratégia ficcional tem como objetivo questionar as representações e historiografias tradicionais, conservadoras e mitificadoras de Cristóvão Colombo, revelando-as em sua natureza puramente linguística e destituindo-as de seu caráter de verdade absoluta. / This study discusses Augusto Roa Bastoss novel Vigilia del Almirante (1992). The thematic axis and theoretical grounds of this dissertation were established with the purpose of investigating the relations between reality and language in the scope of historical fiction more specifically, in metafictional historical novel, a genre that problematizes its own discursive nature, establishing itself as a linguistic construction and directly opposing the classical model that values a realistic account of historical deeds and processes in a fable that is verisimilarly and linearly developed. This Romanesque project is summarized by Roa Bastos himself, in a sentence extracted from Yo el Supremo (1974): Writing does not mean to turn what is real into words, but to make words real. This research emphasizes the use of mythical discourse and transcendental exile (a rupture between life and language) as fundamental elements of structure in Vigilia del Almirante. Roa Bastos explores the inconsistency between reality and words experienced by the historical Columbus, correlating it to two other transcendental exiles: D. Quixotes and that of the guarani civilization. In addition, in this work the author reuses some constructions from Yo el Supremo, a novel that is also structured around myth and whose protagonist, who is in transcendental exile, is also associated to Cervantes roving rider. These choices are combined to originate an unlikely, non-linear novel, without the predominance of dramatic evocation, marked by the presence of different conflicting voices. This characterizes Vigilia del Almirante as a complete, ambiguous, polyphonic and self-critical work that does not present itself as the only possible standpoint on the theme. This fictional strategy aims to question traditional, conservative and mythicizing portrayals and historiographies on Christopher Columbus, unveiling their purely linguistic nature and not accepting them as a universal truth.

Sustainability work has garnered increasing attention in society and among stakeholders. A key concept within sustainability is ESG, which encompasses environmental, social work, and corporate governance. The ESG concept builds upon CSR, which focuses on companies' societal responsibilities. Due to inconsistent findings in previous research, there is a growing interest in exploring the impact of sustainability work on companies' financial performance. Thus, this study aims to examine the relationship between sustainability work (ESG) and financial performance within the banking sector of Sweden, Denmark, Norway, Finland, and Iceland. To achieve this goal, correlations between ESG ratings and ROA, as well as ROE, were analyzed for 148 companies in the aforementioned countries. The data was obtained from the Refinitiv Eikon database and analyzed using the statistical software IBM SPSS. The results indicated a positive association between sustainability work (ESG) and financial performance, with corporate governance having a greater influence on financial performance compared to social and environmental factors. Further research suggestions include conducting similar studies in other countries and industries, as results may differ. Additionally, exploring alternative databases apart from Refinitiv Eikon could be beneficial to assess if different results are obtained.

Background: Interest in CSR has increased among investors and other stakeholders. They usually require the company to work sustainably, which makes the incentive to invest in ESG activities greater. Legitimacy theory and stakeholder theory suggest that the overall ESG rating should have a positive impact on the company's profitability. However, there is no consensus among previous studies on whether there is a significant relationship between the overall ESG rating and profitability, which creates a research gap. Purpose: The purpose of this study is to investigate whether there is any significant relationship between the total ESG rating and profitability among the companies listed on the OMX Stockholm Large Cap. The study examines whether there is a significant relationship between the total ESG rating and profitability in the form of ROA and ROE. Method: The method used in this study is a quantitative method with a deductive approach. The data collection has been done using the Refinitiv Eikon database for the overall ESG rating and Retriever Business for ROA and ROE. The statistical program used in this study is Jamovi and this program is used to perform all statistical tests. A total of 113 companies are examined with data for the financial year 2022. Conclusion: The study's results answer the study's questions and no significant relationship between the ESG rating and profitability in the form of ROA and ROE is demonstrated. The result indicates a weak positive relationship between the ESG rating and profitability, but the relationship is not significant. / Bakgrund: Intresset för CSR har ökat bland investerare och andra intressenter. De ställer oftast krav på att företaget ska arbeta hållbart, vilket gör incitamentet att satsa på ESG-aktiviteter större. Legitimitetsteori och intressentteori tyder på att det totala ESG-betyget bör ha en positiv påverkan på företagets lönsamhet. Däremot råder det ingen konsensus bland tidigare studier om huruvida det finns ett signifikant samband mellan det totala ESG-betyget och lönsamhet vilket skapar ett forskningsgap. Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka om det föreligger något signifikant samband mellan det totala ESG-betyget och lönsamhet bland företagen noterade på OMX Stockholm Large Cap. Studien undersöker om det föreligger ett signifikant samband mellan det totala ESG-betyg och lönsamheten i form av ROA och ROE. Metod: Metoden som används i denna studie är en kvantitativ metod med en deduktiv ansats. Datainsamlingen har gjorts med hjälp av databasen Refinitiv Eikon för det totala ESG-betyget och Retriever Business för ROA och ROE. Statistiska programmet som används i den här studien är Jamovi och detta program används för att genomföra samtliga statistiska tester. Totalt undersöks 113 företag med data för räkenskapsåret 2022. Slutsats: Studiens resultat besvarar studiens frågeställningar och inget signifikant samband mellan ESG-betyget och lönsamheten i form av ROA och ROE påvisas. Resultatet tyder på ett svagt positivt samband mellan ESG-betyget och lönsamheten men sambandet är inte signifikant.

In 2019 there were a total of 1090 mergers and acquisitions, more commonly known as M&As made in Sweden. The value of these were around 60 million euro. This compared to the 1990s where the number of M&A transactions were around half of what it is today. There is no doubt that M&As have become a popular strategy for companies to create added value. However, there are some uncertainties regarding if companies benefit from these kinds of transactions. Many of the previous studies point out that companies have had difficulties integrating the merged companies to create added value. This is also the case with financial measurements. The aim of this study was to analyse if there is a significant relationship between acquisitions and financial performance measured with ROE, ROA and EBITDA-margin for Swedish companies during the period 2013–2018. Data on 27 acquisitions were collected from Orbis and Retriever Business. This study uses a quantitative method and a deductive approach. A paired t-test has been used to analyse if there is a significant relationship between acquisitions and financial performance. The result of this study shows that there is no significant relationship between acquisitions and financial performance measured in ROE, ROA and EBITDA-margin. This study concludes that there could be other motives than to create financial added value for the merged companies. It is possible that the decisions of the managers to acquire may have been inspired by motives such as increased independency or empire building. / Under år 2019 genomfördes det i Sverige totalt 1090 fusioner och förvärv, mer känt under begreppet M&A. Det sammanlagda värdet låg på ungefär 60 miljoner euro. Detta är tillskillnad från 90-talet där antalet fusioner och förvärvtransaktioner per år var runt hälften mot var det är idag. Det råder ingen tvekan om att fusioner och förvärv har blivit en alltmer populär strategi för svenska företag i ett försök att skapa värde. Det finns en del otydligheter kring ifall företag faktiskt gynnas av sådana transaktioner. Mycket av den tidigare forskningen menar att företagen har svårigheter att integreras och skapa ett mervärde av de sammanslagna bolagen. Detta gäller även för de finansiella måtten. Studiens syfte var att analysera om det finns ett statistiskt signifikant samband mellan förvärv och finansiell prestation mätt i ROE, ROA samt EBITDA-marginal för svenska företag under 2013–2018. Data för 27 förvärv har samlats in genom Orbis samt Retriever Business. Studien använder sig av en kvantitativ metod och deduktiv ansats. Ett beroende t-test har genomförts med syfte att undersöka om det finns ett statistiskt signifikant samband mellan förvärv och finansiell prestation. Studiens resultat tyder på att det inte finns ett samband mellan förvärven och finansiell prestation mätt i varken ROE, ROA eller EBITDA-marginal. Slutsatserna var att det kan finnas andra motiv än att skapa ett finansiellt mervärde för de ihopsatta bolagen. Det är möjligt att besluten av företagsledare att förvärva kan ha varit inspirerade av motiv såsom ökad självständighet eller imperiebyggande.

Background: After the financial crisis in 2008/2009, ESG earned more attention. It was a consequence of the pressure from the general society about social responsibility and sustainability. Companies needed to change and the management strategies included more stakeholders. More questions regarding whether the work with ESG generated a higher financial performance were examined. Controversial companies within alcohol- tobacco-, and the gambling business have shown a negative impact on individuals. The nature of the companies does not align with social responsibility and sustainability. Purpose: The purpose of this paper was to analyze a sample of controversial listed companies between 2016-2021 to see if there was a relationship between ESG-grade andfinancial performance in terms of ROE, ROA and market value. Method: The study used a positivist deductive approach. Moreover, a quantitative research method was applied and processed secondary data. The data was examined by three linear regressions and set the dependent (ROA, ROE, market value) variables and the independent(ESG) variable in contrast to each other. Conclusions: The study concluded that there was no significant relationship between ESG and financial performance concerning controversial companies. This differed from previous research that examined the same relationship for companies that were not controversial. This implies that controversial companies should evaluate the work with ESG-rating differently based on its main objectives. However it is important to emphasize that two out of the three regressions presented no statistical significance. Therefore, more research is required uponthis topic to generalize credible conclusions. / Bakgrund: Efter den finansiella krisen 2008/2009 fick ESG mer inflytande. Detta var en konsekvens av samhällets påtryckningar om socialt ansvarstagande och hållbarhet. Företagen var tvungna att förändra sig och ledningsstrategierna inkluderade flera intressenter. Fler frågeställningar rådande om arbetet med ESG genererade en högre finansiell prestation undersöktes. Kontroversiella företags verksamheter inom alkohol- tobak- och spelbranschen har påvisat en negativ inverkan på samhällets individer. Verksamheternas karaktär går inte i linje med socialt ansvarstagande och hållbarhet. Syfte: Syftet med studien är att analysera ett urval av kontroversiella börsnoterade företag mellan 2016-2021 för att undersöka hur sambandet mellan ESG-betyg och finansiellprestation verkar i termerna ROE, ROA och marknadsvärde. Metod: Studien har använt sig av ett positivistiskt deduktivt synsätt. Undersökningen var kvantitativ och bearbetade sekundärdata. Syftet undersöktes genom tre linjära regressioner som ställde de beroende (ROA, ROE, marknadsvärde) variablerna och den oberoende (ESG) variabeln mot varandra. Slutsats: Studiens slutsats var att det existerade ett negativt samband mellan arbetet med ESG-betyg och finansiell prestation hos kontroversiella företag. Detta skiljde sig från tidigare forskning som undersökte samma relation för företag som inte var kontroversiella. Det implicerar att kontroversiella företag bör värdera arbetet med ESG-betyget annorlunda utifrån dess huvudmål. Det ska däremot understrykas att två av tre regressioner inte påvisade statistisk signifikans. Det krävs därmed vidare forskning på området för att kunna generalisera resultatet.

Syfte: Då tidigare forskning har visat varierande och motsägelsefulla resultat vad gäller relationen mellan CSP och finansiell prestation, skapar det en förståelse för att andra variabler påverkar relationen. Syftet med följande studie är att undersöka om och hur graden av internt ägande påverkar relationen mellan socialt ansvar och finansiell prestation.   Metod: Denna studie har utifrån en positivistisk forskningsfilosofi, med en deduktiv ansats, antagit en kvantitativ forskningsstrategi. En tvärsnittsdesign har utförts där enbart sekundärdata har tillämpats som hämtats från Thomson Reuters Datastream. Analysering av sekundärdata har utförts genom deskriptiv statistik och multipla regressionsanalyser i statistikprogrammet SPSS.   Resultat & slutsats: Resultatet indikerar att det inte är möjligt att visa hur graden av internt ägande påverkar relationen mellan socialt ansvar och finansiell prestation. Studien visar däremot att det föreligger en negativ relation mellan företags arbete med socialt ansvar och finansiell prestation (ROA och Tobin’s Q), samt mellan socialt ansvar och internt ägande.   Förslag till fortsatt forskning: Förslag till framtida forskning är framförallt att fortsätta på den nya unika forskningsinriktningen som följande studie belyst, genom att studera hur graden av internt ägande påverkar relationen mellan CSR och finansiell prestation (läs fler förslag under avsnitt 6.5 Förslag till vidare forskning).   Uppsatsens bidrag: Studien bidrar med mer empiriskt material till variationerna som tidigare forskning framställt gällande relationen mellan CSP och finansiell prestation, samt relationen mellan internt ägande och CSP. Studien har även bidragit till en ny forskningsinriktning gällande de interna ägarnas påverkan på relationen mellan socialt ansvar och finansiell prestation. / Purpose: Since previous research has shown diverse and contradictory results regarding the relationship between CSP and financial performance, it creates an understanding that other variables may affect the relationship. The purpose of the study is to examine whether and how the level of insider ownership affects the relationship between social responsibility and financial performance.   Method: This study was based on a positivistic research philosophy, with a deductive approach and adopted a quantitative research strategy. A cross-sectional design has been carried out using only secondary data that was collected from Thomson Reuters Datastream. The secondary data was analyzed by descriptive statistics and multiple regression analysis in SPSS.   Results & Conclusions: The result wasn’t able to show how the level of insider ownership affects the relationship between social responsibility and financial performance. However, the study showed that there is a negative relationship between the social responsibility and financial performance (ROA and Tobin’s Q), as well as between social responsibility and insider ownership.   Suggestions for further research: Suggestions submitted to future research is to continue on the new unique research approach that this study has shed light on, by studying how the level of insider ownership affects the relationship between CSR and financial performance (read more suggestions under section 6.5 Suggestions for further research).   Contributions of the thesis: The study provides more empirical data to the varying results that previous researchers has shown in attempt to examine the relationship between CSP and financial performance, and the relationship between insider ownership and CSP. The study has also contributed to a new research area regarding the insider ownership and how they influence the relationship between social responsibility and financial performance.

Syfte: Syftet med studien är att utreda om det finns något samband mellan företags finansiella prestation och hur företagen betygsätts utifrån deras engagemang i aktiviteter som rör företagens sociala ansvarstaganden. Metod: Denna studie har utifrån en positivistisk forskningsfilosofi antagit en deduktiv ansats med hypoteser samt en kvantitativ forskningsdesign med en paneldatametod i form av tvärsnittsdesign. Denna typ av forskningsdesign användes för att samla in sekundärdata från flera år. Studiens population uppgår till 171 företag och urvalet till 130 börsnoterade företag på Stockholmsbörsen. Sekundärdata för CSP för år 2009 till 2013 hämtades från Folksam Index för ansvarsfullt företagande. Sekundärdata för finansiell prestation hämtades från årsredovisningar från Retriever och Datastream. Analysering av all sekundärdata gjordes utifrån deskriptiv statistik och multipla regressionsanalyser i statistikprogrammet SPSS. Resultat och slutsats: Studiens resultat indikerar på att sambandet mellan CSP och CFP är signifikant negativt när Tobin´s Q avser CFP. Detta innebär att företagens marknadsvärde tenderar till att minska när deras sociala prestation ökar. Vidare gällande ROA finner studien inget signifikant samband mellan CSP och CFP. En antydan på ett svagt positivt samband ges dock, om än utan någon signifikans. Resultaten kan förklaras med hjälp av teorier såsom intressentteorin samt den institutionella teorin. Förslag till vidare forskning: Efter det nya EU-direktivet trätt i kraft och applicerats under en period är ett förslag att undersöka effekterna av detta direktiv. Vidare vore det intressant att utföra en undersökning som analyserar och jämför förändringar över de enskilda åren då denna studie endast använt sig av ett genomsnittsvärde för alla variabler under åren 2009 till 2013. Det vore även intressant att undersöka om de branscher som enligt Folksam (2013) löper de största verksamhetsriskerna angående hållbarheten också ökar sin sociala prestation över åren. Vidare bör dessa branscher även undersökas för att se varför vissa branscher uppvisar ett signifikant samband där andra branscher saknar detta samband. Uppsatsens bidrag: Utifrån denna studie får berörda parter ett teoretiskt bidrag som visar en ny mätmetod och ett annat perspektiv på sambandet mellan social- och finansiell prestation, jämfört med tidigare forskning. Studien öppnar även upp ett forskningsområde för undersökning av branscher och varför vissa branscher uppvisar ett signifikant samband där andra branscher saknar detta samband. Det praktiska bidraget i denna studie ger en fingervisning om hur det finansiella resultatet kan komma att påverkas med en högre grad av hållbarhetsarbete för att möta det nya EU-direktivet. / Purpose: The purpose of this study is to investigate the relationship between companies’ financial performance and how the companies are rated on their involvement in Corporate Social Responsibility-activities. Method: This study, based on a positivist research philosophy, adopted a deductive approach with hypothesis testing and a quantitative research design with a panel-data method in the form of a cross-sectional design. This type of research design was used to collect secondary data from several years. The study population amounts to 171 companies while the sample amounts up to 130 listed companies on the Stockholm Stock Exchange. Secondary data for CSP for the year 2009 until 2013 was retrieved from Folksam Corporate responsibility index for each year. Secondary data for the financial performance was retrieved from Retriever and Datastream databases. In addition, analysis of all the collected secondary data was based on descriptive statistics and multiple regression analysis in SPSS. Results and Conclusions: The study’s results indicate that the relationship between CSP and CFP are significantly negative when Tobin’s Q refers to CFP. This means that the companies’ market value tends to decrease as their social performance increases. Furthermore, this study doesn’t find any significant relationship between CSP and ROA as CFP. An indication of a weak positive relationship is provided, however, albeit with no significance. The result can be explained by theories as stakeholder theory and institutional theory. Suggestions for further research: A suggestion is to examine the effects of the relationship of CSP and CFP after the EU directive comes into force. Furthermore, it would be interesting to conduct a study which analyzes and compares the changes over the individual years since this study only adopted an average value for all the variables during the years 2009 until 2013. It would also be interesting to investigate whether the industries according to Folksam (2013) runs the biggest business risks relating to sustainability is also increasing its social performance over the years. Furthermore, these industries should also be examined to see why some industries show a significant correlation where other industries lack this connection. Contributions of the thesis: Based on this study, concerned parties receives a theoretical contribution that shows a new measuring method and another perspective on the relationship of social- and financial performance, compared to previous research. This study also opens a field of research for the study of industries and why some industries show a significant correlation where other industries lack this correlation. The practical contribution in this study gives an indication of how the financial result may be affected by a higher degree of sustainability efforts to meet the new EU directive.

Syfte: Kontroversiella branscher producerar produkter eller tillhandahåller tjänster vilka kan orsaka stora skador hos enskilda människor men även för samhället i helhet. För företag inom dessa branscher kan det ses som motsägande att engagera sig i CSR-aktiviteter. Det finns studier som undersöker om det finns en möjlighet för företag inom kontroversiella branscher att inte bara ta socialt ansvar utan även kunna öka sin finansiella prestation, men har endast gjort detta för CSR som en helhet. Syftet med denna studie är därför att undersöka vilken eller vilka av CSR-dimensionerna miljö, social och företagsstyrning som har störst effekt på företagets finansiella prestation för företag som agerar inom kontroversiella branscher. Metod: Studien har utifrån en positivistisk forskningsfilosofi antagit en deduktiv ansats för en kvantitativ undersökning. Studien använder enbart sekundärdata och har en longitudinell design där data samlats in för åren 2011-2015. I studiens urval ingår 63 företag inom de kontroversiella branscherna alkohol, spel och tobak utan någon geografisk begränsning. För att mäta olika dimensioner av CSR har måttet ESG använts och för finansiell prestation har måtten Tobin’s Q och ROA använts. Samtlig data för måtten har hämtats från Thomson Reuters Datastream och behandlats i statistikprogrammen SPSS och STATA för att sedan analyseras utifrån multipla regressioner. Resultat & slutsats: Studiens resultat visar att det finns ett positivt samband mellan den sociala dimensionen och finansiell prestation, ett negativt mellan företagsstyrningsdimensionen och finansiell prestation medan vi inte finner något stöd för ett samband mellan miljödimensionen och finansiell prestation. För kontroversiella branscher visar det att ett engagemang i den sociala dimensionen av CSR är det enda som har en positiv effekt på företagens finansiella prestation.  Examensarbetets bidrag: Studien bidrar med en bättre förståelse för hur kontroversiella branscher kan öka sin finansiella prestation genom ett CSR-engagemang. Tidigare resultat har funnit varierande resultat angående sambandet mellan CSR och finansiell prestation och genom att undersöka olika dimensioner av CSR har vi bidragit till att öka förståelsen till de varierande resultaten. Förslag till vidare forskning: I vår studie har vi använt oss av ESG som mått för olika dimensioner av CSR vilket gav oss en population på 112 företag för hela världen. Vidare forskning bör därför fokusera på ett annat mått för CSR för att få en större population vilket bidrar till högre validitet än vad vår studie har. Vi föreslår även att framtida studier analyserar vardera år för sig för att se på hur kontroversiella företags CSR-engagemang utvecklas över åren, för en djupare förståelse om dess samband med finansiell prestation. / Aim: Controversial industries produces products or offer services which can cause great damage not only for separate individuals but also for the society in total. For businesses within these industries it could be contradictive to commit in CSR-activities. There are studies that examines if there is a possibility for businesses to not only take a social responsibility but also increase their financial performance. In earlier studies it has been executed mostly for CSR in whole and the aim of this study is therefore to investigate which of the CSR-dimensions environment, social and corporate governance that has the greatest effect on financial performance for businesses operating within controversial industries. Method: From a positivist research philosophy the study has taken a deductive approach for a quantitative examination. The study only uses secondary data and a longitudinal design where data was collected for the years 2011-2015. The study´s sample consists of 63 businesses within the controversial industries alcohol, gambling and tobacco without any geographical limits. To measure different dimensions of CSR we used the measurement ESG and for financial performance we used Tobin’s Q and ROA. All data for the measurements has been collected from the database Thomson Reuters Datastream and processed in the statistical programs SPSS and STATA to later be analyzed with a multiple regression. Results & Conclusions: The result of the study shows a positive relationship between the social dimension and financial performance, a negative relationship between the corporate governance dimension and financial performance while we couldn’t find any support for a relationship between the environmental dimension and financial performance. For businesses in controversial industries it shows that a commitment in the social dimension of CSR generated the only positive relationship. Contribution of the thesis: The study contributes with a better understanding for how controversial industries can increase their financial performance through a CSR-commitment. Earlier studies have found varying results regarding the relationship between CSR and financial performance within controversial industries. Through our research we have contributed to a greater understanding to the varying results and the possible underlying reason of them. Suggestions for future research: In our study we used ESG as a measurement for different dimensions of CSR which gave us a population of 112 businesses for the whole world. Further studies should therefore focus on another measurement for the dimensions of CSR to get a bigger population, which will create a higher validity then our study has. For the future we suggest analyzations of each year separately to see how businesses within controversial industries develops regarding their CSR-commitment and financial performance over the years for a deeper understanding of the relationship.