The theoretical part of this thesis is focused on the description of individual aspects influencing the real estate business. It covers primarily contracts which appertain to this type of business activities and also other subjects that have a substantial impact on the real estate trade. One part is devoted to the changes of the real estate market after the accession to the European Union. The practical part is focused on the actual process of the real estate trade, both from the seller´s and the buyer´s point of view.

Direktavkastningskravet är ett avgörande mått inom fastighetsbranschen för att bedöma lönsamheten hos en fastighetsinvestering. Genom att tillämpa direktavkastningskravet kan investerare jämföra och utvärdera lönsamheten hos olika fastigheter och tillgångsslag. De senaste två decennierna har kännetecknats av en komprimering av direktavkastningskravet på flera fastighetsmarknader, vilket till stor del har påverkats av det gynnsamma makroekonomiska klimatet under den tiden. Under inledningen av 2022 har det ekonomiska landskapet genomgått betydande förändringar då flera länder har ställts inför utmaningar med hög inflation och ökande styrräntor som en följd av en överstimulerad ekonomi. Förändringen har inneburit att den tidigare trenden av sjunkande direktavkastningskrav har brutits i takt med att fastighetsinvesterare har justerat upp risken för att kompensera för den ökade osäkerheten på marknaden. Mot bakgrund av direktavkastningskravets utveckling över tid syftar studien till att undersöka vilka faktorer som har bidragit till denna förändring. Studien undersöker några av dessa faktorer genom att analysera olika makroekonomiska och marknadsspecifika variabler och deras påverkan på direktavkastningskravet för kontorsmarknaden i Stockholm CBD under perioden 2000 till och med 2022. Studien visade att förändringen i direktavkastningskravet över tidsperioden signifikant kunde förklaras av faktorer som BNP-tillväxt, förändringen i riskfri ränta och hyrestillväxt. Även förändringen i vakansgrad undersöktes, men enligt regressionsresultaten visade den ingen signifikant effekt på den beroende variabeln. Det är dock viktigt att notera att studiens förklaringsgrad var låg, vilket innebär att trots det att regressionen indikerar statistisktsignifikanta samband mellan förändringen i direktavkastningskravet och några av de oberoende variablerna, kan inga slutsatser dras om att det faktiskt föreligger ett samband mellan den beroende och de oberoende variablerna. / The capitalization rate is a crucial measure in the real estate industry for assessing the profitability of a property investment. By applying the capitalization rate, investors can compare and evaluate the profitability of different properties and asset classes. The past two decades have been characterized by a compression of the capitalization rate in several real estate markets, largely influenced by the favorable macroeconomic climate during that time. In the early stages of 2022, the economic landscape has undergone significant changes as several countries have faced challenges with high inflation and rising interest rates due to an overheated economy. This change has resulted in breaking the previous trend of declining capitalization rates, as real estate investors have adjusted upwards for risk to compensate for the increased market uncertainty. Taking into account the evolving nature of the capitalization rate over time, the study aims to explore the underlying factors contributing to this transformation. Specifically, the study examines a range of macroeconomic and market-specific variables and their influence on the capitalization rate for the office market in Stockholm CBD between 2000 and 2022. The study found that the change in the capitalization rate over the time period could be significantly explained by factors such as GDP growth, changes in risk-free interest rates, and rental growth. The change in vacancy rate was also examined, but according to the regression results, it showed no significant effect on the dependent variable. However, it is important to note that the study had a low explanatory power, which means that despite the regression indicating statistically significant relationships between the change in the capitalization rate and some of the independent variables, no conclusions can be drawn about the existence of a relationship between the dependent and independent variables.

Till följd av digitaliseringens framfart förändras företags och medarbetares arbetssätt varpå nya krav ställs på kontors- och hyresavtalsutformningar. De krav som ställs idag kan sammanfattas med ett ord – flexibilitet. Den ökade efterfrågan på flexibla hyresavtal resulterar i en mängd förändringar på fastighetsmarknaden för kontor. Syftet med studien var att få en inblick i fastighetsägares och hyresgästers attityder gentemot flexibla hyresavtal för att kunna avgöra om det är fördelaktigt för parterna att använda sig utav flexibla hyresavtal jämfört med traditionella hyresavtal. Studien använde sig utav en kvalitativ forskningsmetod där semistrukturerade intervjuer genomfördes medfastighetsägare, hyresgäster och branschrepresentanter. Studien visade att fastighetsägare och operatörer av flexibla kontorslokaler redan har börjat innovera nya koncept och produkter för att rätta sig efter kontorsmarknadens utveckling för att kunna tillgodose förändrade behov hos företagare. Trenden visar att antalet flexibla hyresavtal fortsätter att öka och därför bör fastighetsägare ha en affärsstrategi för detta.Den slutsats som kunde dras utifrån denna studie är att flexibla hyresavtal är fördelaktigt förbåda parter men att det krävs lite olika implementeringar för att det ska bli mer fördelaktigtför fastighetsägaren. Fastighetsägare som kan tillhandahålla en flexibel produkt som tarhänsyn till dagens attityder kommer troligtvis befinna sig i en starkare position påkontorsmarknaden på lång sikt. Studien visade att den ökade efterfrågan på flexibilitetgrundar sig i att traditionella hyresavtal inte tar hänsyn till den takt företag förändras idag.Vidare är det hög tid att reformera dagens hyresmodell och lagstiftning så att de passar dagensförändrade samhälle och möjliggör implementeringen av det flexibla hyresavtalet. Ökadflexibilitet i hyresmodellen skulle innebära att fastighetsägare kan bidra till ett mer effektivt resursutnyttjande och samtidigt ta hänsyn till hyresgästernas förändrade behov. / The way employees and companies work are changing. The progress of digitalisation iscreating new demands on the design of office and rental contracts. The tenants now require greater flexibility which has resulted in numerous changes to the real estate market for offices. A study was carried out to investigate the attitudes property owners and tenants have towards flexible leases. The purpose was to determine whether it is advantageous for both parties to use flexible leases compared to traditional leases. The study used a qualitative research method in which semi-structured interviews were conducted with property owners,tenants and representatives in the property industry. The study shows that property owners and operators of flexible office space have already begun to innovate new concepts and products in order to meet the changing needs ofbusiness owners. The trend indicates that the number of flexible leases continues to increase thus property owners should adapt accordingly. Furthermore, the study highlighted that flexible leases can be advantageous to both parties,but further implementations are required to also make it beneficial for the property owner.That being said, the property owners that can provide flexible contracts are likely to be in a stronger position in the long term. The study also suggested that traditional leases do not take into account companies' rate of change which subsequently explains the reason for the increased demand for flexibility. In addition, the current rental model and legislation must be reformed to suit today's changing society to enable the implementation of the flexible lease agreement. Increased flexibility inthe rental model would mean that property owners can contribute to a more efficient use of resources and simultaneously take into account the changing needs tenants' have.

In the 2018 edition of the JLL Global Real Estate Transparency Index (GRETI), Sweden was ranked the 10th most transparent real estate market in the world, categorized as ‘Highly Transparent’. For the most part, Sweden has held a similar position since the measurements started in 1999. Transparency on a real estate market generally attracts foreign real estate investments and tenants as well as increasing global competitiveness. It also streamlines work processes in many real estate professions through comprehensive real estate market information and comprehensible legal frameworks, transaction processes and methods of monitoring different sustainability metrics. This study explores the prerequisites for Sweden to attain a better position in the index by increasing its degree of real estate market transparency, with the long-term goal in having Sweden reaping more of the benefits in having a highly transparent real estate market. This is done in two ways. First is through a critical analysis of the index’s methodology for assessing if ranks and scores within the different index categories are produced fairly. Secondly, different industry actors are interviewed to identify in what areas Sweden lags behind compared to more transparent markets, in which way they would like to see transparency improved in Sweden and the main barriers in implementing projects that would increase real estate market transparency and ways of overcoming them. An examination of the index methodology shows a changing methodology from year to year, which indicates a steady increase in real estate market transparency in Sweden. Interview findings support a generally positive view on transparency, facilitating decision making for real estate investments, but the level of preferred transparency differs between net sellers and buyers. It is therefore questionable if increasing real estate market transparency would provide significantly increased utility for some market actors with longer investment horizons and market knowledge through extensive business networks. Main suggestions for improving real estate transparency in Sweden include measures for data standards, increasing the level of data disclosure and information platforms for such standardized, disclosed data. The study suggests that the main barriers for implementing this could be conceptualized as a Prisoners’ dilemma and that institutional bodies could act as trustworthy partners in further opening up real estate market information. / I 2018 års upplaga av rapporten JLL Global Real Estate Transparency Index (GRETI) rankades Sverige som den tionde mest transparenta fastighetsmarknaden i världen, kategoriserat som ‘Mycket Transparent’. Sverige har mestadels hållit en liknande position i rankingen sedan mätningarna startade år 1999. Generellt så medför transparens på ett lands fastighetsmarknad en ökad attraktion för investeringar och hyresgäster såväl som en ökad global konkurrenskraft. Det effektiviserar även arbetsprocesser i många yrken i fastighetsbranschen genom omfattande fastighetsmarknadsinformation och överskådliga legala ramverk, transaktionsprocesser och metoder för att utvärdera olika nyckeltal kopplat till hållbarhet. Denna studie undersöker förutsättningarna för Sverige för att kunna uppnå en bättre position i indexet genom att öka transparensen på landets fastighetsmarknad, med det långsiktiga målet att få Sverige att kunna åtnjuta fördelarna av att ha en mycket transparent fastighetsmarknad. Detta är genomfört på två sätt. Det första är genom en kritisk analys av indexets metodik för att utvärdera om rankingar och poängsättningen inom de olika indexkategorierna har producerats på ett rättvist tillvägagångssätt. Det andra är genom intervjustudier med olika branschaktörer för att identifiera de områden där Sverige släpar efter i förhållande till andra mer transparenta marknader och på vilket sätt de skulle vilja se att transparensen förbättras i Sverige samt de huvudsakliga hindren mot att kunna implementera projekt som skulle kunna öka transparensen på Sveriges fastighetsmarknad och sätt att överkomma dessa hinder. En undersökning av indexmetodiken visar på en ändrad metodik från år till år, som indikerar en stabilt ökande grad av transparens på Sveriges fastighetsmarknad. Intervjuresultaten stödjer en generell positiv syn på transparens som ett sätt att underlätta beslutsfattande för fastighetsinvesteringar, men nivån av föredragen transparens skiljer sig åt mellan nettoköpare och nettosäljare. Det ifrågasätts därför om en ökad transparens på Sveriges fastighetsmarknad skulle bidra med en signifikant ökad nytta för vissa branschaktörer med längre investeringshorisonter samt marknadskännedom genom sina stora branschnätverk. Huvudsakliga förbättringspunkter i termer av att öka transparensen på Sveriges fastighets-marknad inkluderar åtgärder för datastandarder, en ökad nivå av datadelning samt informationsplattformar för sådan standardiserad, delade data. Studien visar på att de huvudsakliga barriärerna för att implementera dessa åtgärder kan konceptualiseras som ett Fångarnas dilemma och att offentliga organ kan agera som pålitliga partners i att vidare öppna upp fastighetsmarknadsinformation.

Att små fastighetsbolags tillgång till extern finansiering och därmed tillväxt är mer begränsat än för större bolag är ett känt faktum. Kapital är begränsat och det kommer hela tiden nya regler som höjer inträdesbarriärerna på fastighetsmarknaden. Trots att spelreglerna är samma för alla och inte går att ändra på, så finns det vissa faktorer som små fastighetsbolag bör ta hänsyn till för att ha en större chans i en kapitalintensiv och konkurrenskraftig bransch. Syftet med studien är således att undersöka vilka faktorer som kan vara avgörande för små fastighetsbolags möjlighet att få tillgång till kapital, med inriktning på bankfinansiering. Studiens syfte har besvarats genom en kvalitativ metod som baserats på sex semistrukturerade intervjuer vilket utgör empiriavsnittet. Fem respondenter är småfastighetsbolag varav tre är etablerade och två är relativt nystartade. En sjätte respondent utgörsav en lokal bank för att inkludera perspektivet från andra sidan i kreditförhållandet. Det framgår att banklån fortfarande är den vanligaste finansieringskällan i fastighetsbranschen och att denna marknad präglas av relationer och tillit i allra högsta grad. Risk är ytterligare en relevant aspekt eftersom det ofta handlar om stora summor kapital, och denna risk kan minimeras för små aktörer genom att agera på ett visst sätt. Att ha en historik i fastighetsbranschen ökar ens chanser att få banklån avsevärt och återbetalningsförmågan är enligt banken det viktigaste. Vidare är marknadens läge också en viktig aspekt då det kan skapa antingen bättre, eller sämre förutsättningar att få finansiering beroende på vad som sker i omvärlden. Resultatet handlar sammantaget om fem utmärkande begrepp; bankrelationer, risk, återbetalningsförmåga, erfarenhet, och marknaden, där framgång i ett mindre fastighetsbolag i slutändan handlar om att finna en optimal balans mellan dessa faktorer. / It is a known fact that small real estate companies’ access to external financing and consequently growth is more limited than what it is to larger firms. The capital is limited today and new regulations appear all the time which additionally raises the barriers for entry to the real estate sector. Even though the same rules apply to all, there are some factors that smaller firms can pay attention to in order to have a better chance in this competitive market. The purpose of this study is thus to examine which factors could be definitive for small real estate companies' ability to gain access to capital, focusing on bank financing. The purpose has been achieved by applying a qualitative method based on six semi structured interviews, which also constitutes the empirical chapter. Five respondents are small real estate firms where of three are established, and two relatively new. A sixth respondent is a local bank in order to include that perspective as well. Bank loans are still the most common source of financing in real estate and this market is all about relations and trust. Risk is another relevant factor since there is a lot of capital in the real estate business and this risk can be minimized in a number of ways. To have a track record in the real estate industry strengthens your chances of getting a bank loan significantly and proof of repayment is according to the bank the most important. The market's condition is also an important aspect, it can create better, or worse conditions for obtaining financing depending on activities in the close environment. The findings consist of five main aspects: bank relations, risk, experience, repayment ability and the market, where a small real estate firm’s success ultimately depends on how well they can find a balance between the factors.

Budgivningen är en av de mest vitala delarna i bostadsaffären. Det är genom budgivningen som den slutgiltiga köparen koras och det slutgiltiga priset uppskattas. Trots budgivningens centrala betydelse för bostadsaffären är den inte lagreglerad. Vidare är bud inte bindande förrän köpekontrakt är upprättat enligt de formkrav som följer av JB 4:1 respektive BRL 6:4. Detta innebär att det är säljaren som bestämmer budgivningens utformning, och köparen är inte skyldig att stå vid sitt bud förrän formenligt köpekontrakt är upprättat. Mäklarens skyldigheter i budgivningsprocessen är i viss mån reglerade genom lagar och praxis, bland annat finns skyldigheter att föra anbudsförteckning, vidarebefordra alla bud till säljaren samt förhålla sig opartisk men samtidigt särskilt iaktta säljarens ekonomiska intresse.  Ovan anförda premisser har medfört att budgivningen i vissa fall kan bli tämligen problematisk. Pressade marknader kan utmynna i pressade budgivningar förenade med pressade villkor. Till följd av den frihet som spekulanter har att lägga bud, har fenomenet dolda bud förekommit i allt högre utsträckning - ett bud som budgivaren instruerar mäklaren att endast vidarebefordra till säljaren och hålla dolt för övriga spekulanter. Dolda bud har blivit allt vanligare, men saknar vidare kunskap och fördjupning. Detta är en rättsvetenskaplig studie som avser att analysera och diskutera vilka effekter som dolda bud kan anses ha på förtroendet för fastighetsmäklaren och fastighetsmarknaden. Arbetet bygger på en rättsdogmatisk metod där vi avser att tolka och systematisera gällande rätt.  Den vedertagna bedömningen visar sig vara att dolda bud tar bort transparensen från affären och budgivningsprocessen vilket i sin tur påverkar förtroendet för fastighetsmäklaren och fastighetsmarknaden i negativ riktning. Förekomsten av dolda bud bidrar till en otydlig och orättvis budgivning. Budgivningen brister i transparensen vilket inte sällan leder till missnöjda, frustrerade spekulanter som känner sig förledda och snuvade på en affär. Detta resulterar i sin tur i ett dåligt rykte för såväl bostadsmarknad som fastighetsmäklare. Ambitionen är öppna transparenta budgivningar med tydliga ordningsregler, då skulle förtroendet troligen tillta. Att förbjuda dolda bud hade varit en god början. / The bidding process is one of the most vital parts of the home purchase. It’s through the bidding process that we get a final buyer, and the market value price is set. Even though the bidding process plays such a vital part in the real estate affair, it is not regulated in the Swedish law. Bids are not binding until a formal contract of sale is written according to what is written in JB 4:1 and BRL 6:4. This means that the seller is the one who controls the bidding process, and that a buyer is’t obligated to stand by his bid until a formal contract is established. The real estate agent's obligations during the bidding process are somewhat regulated in the law. There is for example an obligation to write a list of tenders, to pass on all the incoming bids to the seller and to stay impartial but to always see to the sellers economic interests.  What's mentioned above has led to some complications regarding the bidding process. Pressured markets lead to a pressured bidding process which in turn lead to pressured demands from buyers. As a result of the freedom a potential buyer has to make an offer, has the phenomenon of hidden bids become more common - a bid where the bidder instructs the broker to only pass on the bid to the seller and to keep it hidden from other intending buyers. Hidden bids have become more usual, but further knowledge about the subject is still missing. This is a jurisprudence study which is meant to analyze and discuss what effects hidden bids might have regarding the general trust towards real estate agents and the real estate market. This paper is built upon a legal dogmatic method where we intend to interpret and systematize applicable law.  The general assessment shows that hidden bids eliminate the transparency from the affair and the bidding process which in turn affects the trust for the real estate agent and the real estate market in a negative turn. The existence of hidden bids contributes to a bleary and unfair bidding process. It lacks transparency which leads to disgruntled and frustrated intending buyers who feel misled and sniffed of their potential new home. This results in a bad reputation for both the broker and the market. The ambition is an open and transparent bidding process with clear rules of procedure, the trust would then most likely increase. To ban hidden bids would be a good start.

The growing investing interest in real estate in Russian market economy has led to the emergence and development of a new type of active investment and construction activities – development, which was related to the realizing of investment projects. The development of the market real estate services should be directed to the elimination of problems in the sphere of development of commercial real estate, which include: - delaying the time of construction and, as a consequence, the increase of payback period of real estate development projects; - low or negative return on capital due to the excess costs (caused, for example, irrational design decisions); - corrupt nature of the relationship of business and government in the real estate market. However, inspite of the existing problems, the most attractive at the moment for investors are still the objects of commercial real estate. The volume of commercial and office building is increasing all the time. Developers are looking for new solutions to increase the economic impact of existing projects. As a result of writing the Master's thesis has achieved the goal of enhancing the economic and social efficiency of development projects on the example of real estate TEC "Spectrum", this has caused a number of difficulties, the solution of which is described in this paper. Taking into account a number of risks occurring in the way of developers for projects, conceptual solution, unfortunately, could not provide for all possible threats. So there is always the likelihood that a strategic decision fell short of expectations due to a variety of external factors. For Order to adapt the project to the new market conditions it is necessary to carry out a series of actions, identify strengths and weaknesses, opportunities and threats; take into account the errors, identify the main participants of the project, to predict demand. When developing a new concept of the project TEC "Spectrum" the practical research method was chosen. The starting point was not a forecast of the lease, but the real demand of potential tenants to the shopping areas. Knowing the demand, a market proposal was formed. Thesis can be used both by developers and marketers as an algorithm in the development of conceptual solutions implementation of development projects and enhancing its economic effect. / Повышенный интерес к инвестициям в недвижимость в условиях перехода к рыночной экономике привел к возникновению и активному развитию нового вида инвестиционно-строительной деятельности - девелопмента, связанного с реализацией инвестиционных проектов в сфере недвижимости. Развитие рынка девелоперских услуг должно быть направлено на устранение проблем в сфере девелопмента объектов коммерческой недвижимости, к которым относятся: - затягивание сроков строительства и, как следствие, увеличение сроков окупаемости девелоперских проектов; - низкая или отрицательная отдача на капитал, обусловленная как избыточными затратами (вызванными, например, нерациональными конструктивными решениями); - коррупционный характер отношения бизнеса и власти на рынке недвижимости. Однако, несмотря на существующие проблемы, наиболее привлекательными в настоящее время для инвесторов являются все же объекты в сфере коммерческой недвижимости (что нашло свое отражение в увеличении объемов торгового и офисного строительства). Девелоперы ищут новые пути решения увеличения экономического эффекта уже в существующих проектах. В результате написания магистерской диссертации была достигнута цель повышения экономической и социальной эффективности девелоперского проекта на примере объекта недвижимости ТРЦ «Спектр», это вызвало ряд сложностей, решение которых описано в настоящей работе. Учитывая ряд рисков, встречающихся на пути у девелоперов при реализации проектов, концептуальное решение, к сожалению, не может предусмотреть все возможные угрозы, поэтому всегда есть вероятность того, что стратегическое решение не оправдает ожидание в связи с различными внешними факторами. Для того, чтобы адаптировать проект к новым рыночным условиям необходимо провести ряд действий, определить сильные и слабые стороны, возможности и угрозы; учесть ошибки, выявить основных участников проекта, спрогнозировать спрос. При разработке новой концепции проекта ТРЦ «Спектр» был выбран практический метод исследования, отправной точкой стал не прогноз арендных отношений, а реальный спрос потенциальных арендаторов на торговые площади. Ощутив спрос, было сформировано предложение. Диссертация может быть использована как девелоперами, так и маркетологами в качестве алгоритма при разработке концептуальных решений реализации девелоперского проекта и повышении его экономического эффекта.

for the master's thesis The structure of the master's thesis includes an introduction, three chapters, a conclusion, the references and applications. The foundations of the complex and spatial development of the city and their features are determined in the first chapter. The main directions of the complex development of the city are systematized and examples and peculiarities of quarterly construction and foreign experience of implementing projects based on the principle of quarterly development are considered. The second chapter describes the methodological aspects of the study on the choice of the strategy for the implementation of the project. The socio-economic consequences of realizing development projects and on their results the forming of the optimal way of construction are also examined. The residential property market in the city of Yekaterinburg is also analyzed. The third chapter presents an analysis of the development project, implemented by the necessary criteria and carried out its economic evaluation. The project budget was drawn up and the efficiency of the investment project for the construction of the residential property was assessed. The main part of the thesis is presented in 90 pages, contains 7 tables, 2 figures and 2 formulas. / Структура магистерской диссертации включает в себя введение, три главы, заключение, список использованных источников и приложения. В первой главе определяются основы комплексного и пространственного развития города и их особенности. Систематизируются основные направления комплексного развития города и рассматриваются примеры и особенности квартальной застройки и зарубежный опыт реализации проектов, основанных на принципе квартальной застройки. Во второй главе проводится анализ методических аспектов исследования по выбору стратегии реализации проекта. Рассмотрены социально-экономические последствия реализации девелоперских проектов и на их результатах cформированы оптимальные пути строительства. Также анализируется рынок жилой недвижимости в городе Екатеринбурге. В третьей главе представлен анализ девелоперского проекта, реализуемого по необходимым критериям и проведена его экономическая оценка. Составлен бюджет проекта и проведена оценка эффективности инвестиционного проекта по строительству объекта жилой недвижимости. Основная часть диссертационной работы изложена на 90 страницах, содержит 7 таблиц, 2 рисунка и 2 формулы.

В данной работе проводится научное обоснование теоретических положений и разработка практических рекомендаций по созданию и использованию маркетингового интернет-инструментария для формирования и развития отношений со студенческой молодёжью. / This dissertation provides scientific substantiation of theoretical provisions and development of practical recommendations for the creation and use of Internet marketing tools for the formation and development of relations with students.

Real estate market prices have proven to be influenced by many driving factors. As suggested by Tiebout's (1956) model, the level of public services was believed to influence people's decision to move geographically, which was called "voting with their feet". The panel data used in this paper were the market price of one- or two- dwelling buildings and the per capita cost of public investment factors in 290 municipalities in Sweden for the period 2011 to 2020. The principal component analysis method was firstly performed to dimensionalize the data and create new index variables. A panel vector autoregressive model based on the GMM estimator was developed, and cluster robust standard errors were used to address autocorrelation and heteroskedasticity. The empirical results showed that in addition to demographic variables, the principal components of government investment variables in traffic infrastructure, youth education and comprehensive health care, had a positive stimulating effect on real estate prices. The results of Granger causality tests showed a positive effect of the increment in house prices on investment in public activities. The IRF plots and variance decomposition of the first-order difference in real estate prices over the next ten periods showed that despite the presence of positive stimulus for public investment, house prices were more independent in the future, which indicated the dominant factor in the movements was itself. / Priserna på fastighetsmarknaden har visat sig påverkas av många faktorer. Enligt Tiebouts (1956) modell trodde man att nivån på de offentliga tjänsterna påverkade människors beslut att flytta geografiskt, vilket kallades "rösta med fötterna". De paneldata som används i denna artikel är marknadspriset på en- eller tvåbostadshus och kostnaden per capita för offentliga investeringsfaktorer i 290 kommuner i Sverige för perioden 2011-2020. Först utfördes PCA-metoden för att dimensionera data och skapa nya indexvariabler. En auktoregressiv panelvektormodell baserad på GMM-estimatorn utvecklades, och klusterrobusta standardfel användes för att hantera autokorrelation och heteroskedasticitet. De empiriska resultaten visade att förutom demografiska variabler hade huvudkomponenterna i de statliga investeringsvariablerna i trafikinfrastruktur, ungdomsutbildning och omfattande hälsovård en positiv stimulerande effekt på fastighetspriserna. Resultaten av Granger-kausalitetstesterna visade att ökningen av huspriserna har en positiv effekt på investeringar i offentlig verksamhet. IRF-plottarna och variansdekompositionen av första ordningens skillnad i fastighetspriserna under de följande tio perioderna visade att trots positiva stimulansåtgärder för offentliga investeringar var huspriserna mer oberoende i framtiden, vilket tydde på att den dominerande faktorn i rörelserna var sig själv.