Since the beginning, central banks have used a wide range of instruments to achieve their ultimate purpose of price stability. One measure in the authorities’ toolbox is a foreign exchange market intervention. The discussion about this instrument has come a long way. So far, the discussion relied mainly on industrialized countries'’ experiences. The negative outcomes of most studies with respect to the effectiveness of the intervention tool, opened up a discussion, whether interventions should be used by the authorities to manage exchange rate aspects. Consequently, the question about the dynamics of foreign exchange market interventions is now open to the subject-matter of developing and emerging market countries. Monetary policy in those countries often constitutes an active management of exchange rates. However, the basic discussions about intervention dynamics have had one essential drawback. Neither the primary literature of industrialized countries nor studies dealing with developing countries have considered the fact that intervention purposes and the corresponding effects are likely to vary over time. This thesis is designed to provide the reader with essential issues of central bank interventions, and aims to give further, as well as new contributions, in terms of empirical research on interventions in emerging markets. The main objectives of this study are the analysis of central bank intervention motives, and the corresponding effects on exchange rates in emerging markets. The time dependency of both issues is explicitly considered, which states a novelty in academic research of central bank interventions. Additionally, the outcomes are discussed against the background of underlying economic and monetary policy fundamentals. This could well serve as a starting point for further research. / Seit jeher haben Notenbanker eine Vielzahl von Maßnahmen zur Sicherstellung ihres Hauptziels der Preisniveaustabilität eingesetzt. Ein Instrument aus dem Werkzeugkasten von Notenbanken ist die Devisenmarktintervention. Der Großteil der akademischen Diskussion bezog sich bei der Analyse dieses Instruments bisher auf die Erfahrungen von Industrienationen. Die negativen Ergebnisse dieser Studien führten in den letzten Jahren zu der weitverbreiteten Meinung, dass Interventionen am Devisenmarkt kein geeignetes Instrument zur Steuerung von Wechselkursen darstellen. Folglich befasst sich die empirische Literatur mehr und mehr mit den Interventionserfahrungen von Emerging Markets. Geldpolitik in Emerging Markets zeichnet sich oftmals durch eine aktive Wechelkursteuerung aus. Die aktuelle akademische Diskussion über Interventionsdynamiken (Motive und Effektivität) hat bisher jedoch einen zentralen Aspekt vernachlässigt. Weder die Analysen von Industrienationen, noch aktuelle Studien zu Emerging Markets berücksichtigen die Möglichkeit, dass Interventionsmotive und die Effekte von Devisenmarkttransaktionen über die Zeit hinweg variieren. Diese Arbeit zielt darauf ab, dem Leser die elementaren Bestandteile der aktuellen Diskussion über Notenbankinterventionen am Devisenmarkt näher zu bringen und neue Aspekte in Bezug auf Emerging Markets zu diskutieren. Der Kernpunkt befasst sich mit der Frage, warum Notenbanken in Emerging Markets am Devisenmarkt intervenieren und ob diese Interventionen effektiv sind. Darüber hinaus wird der Aspekt der zeitlichen Veränderung von Interventionsmotiven und deren Auswirkungen auf den Wechselkurs untersucht. Die erzielten Ergebnisse werden danach vor dem Hintergund der ökonomischen und geldpolitischen Rahmenbedingungen diskutiert. Dieser letzte Punkt soll als Startschuss für die mögliche, zukünftige empirische Diskussion über die Gründe für Interventionsmotive und Interventionseffekte angesehen werden.

Der Kleinbergbau ist ein bedeutender Wirtschaftszweig. Ein großer Anteil der Kleinbergbauaktivitäten wird informell oder illegal durchgeführt. Wichtige Merkmale dieser Formen des Kleinbergbaus sind ein hoher Beschäftigungsgrad, eine geringe Technisierung und Mechanisierung aller Arbeiten, sowie ein niedriger Kapitaleinsatz. Diese Bergbauaktivitäten sind vor allem in Entwicklungs- und Schwellenländern auf den Kontinenten Mittel- und Südamerika, Afrika und Asien verbreitet. Der informelle und illegale Kleinbergbau ist Lebensgrundlage für weltweit ca. 15 Mio. Menschen, die in diesem Sektor direkt beschäftigt und etwa 100 Mio. die indirekt davon abhängig sind. Neben der positiven Tatsache, dass der Kleinbergbau ein wichtiger Wirtschaftsfaktor ist sowie Beschäftigung und Wertschöpfung schafft, sind mit ihm erhebliche negative soziale und ökologische Auswirkungen verbunden. Um gezielte Handlungsempfehlungen in Form von Projekten zur Weiterentwicklung des Kleinbergbausektors aufzuzeigen, wurde in dieser Arbeit ein computergestütztes Expertensystem (XPS) entwickelt. / Artisanal and small-scale mining (ASM) is an important economic sector. A large amount of ASM activities are carried out in an informal or illegal way. These specific types of ASM are characteristic for being labor-intensive and capital-, mechanization- and technology-poor. In general ASM takes place within developing and emerging countries of Middle and South America, Africa and Asia. Informal and illegal ASM forms a livelihood for a population of approx. 15 Mio people worldwide, who are directly employed within the sector and about 100 Mio, who are indirectly dependent on it. On the one hand ASM is an important economic factor but on the other hand it has significant negative social and environmental impacts. In order to develop targeted recommendations for the further development of ASM, a computer-based expert system (XPS) was programmed within this dissertation.

Der Kleinbergbau ist ein bedeutender Wirtschaftszweig. Ein großer Anteil der Kleinbergbauaktivitäten wird informell oder illegal durchgeführt. Wichtige Merkmale dieser Formen des Kleinbergbaus sind ein hoher Beschäftigungsgrad, eine geringe Technisierung und Mechanisierung aller Arbeiten, sowie ein niedriger Kapitaleinsatz. Diese Bergbauaktivitäten sind vor allem in Entwicklungs- und Schwellenländern auf den Kontinenten Mittel- und Südamerika, Afrika und Asien verbreitet. Der informelle und illegale Kleinbergbau ist Lebensgrundlage für weltweit ca. 15 Mio. Menschen, die in diesem Sektor direkt beschäftigt und etwa 100 Mio. die indirekt davon abhängig sind. Neben der positiven Tatsache, dass der Kleinbergbau ein wichtiger Wirtschaftsfaktor ist sowie Beschäftigung und Wertschöpfung schafft, sind mit ihm erhebliche negative soziale und ökologische Auswirkungen verbunden. Um gezielte Handlungsempfehlungen in Form von Projekten zur Weiterentwicklung des Kleinbergbausektors aufzuzeigen, wurde in dieser Arbeit ein computergestütztes Expertensystem (XPS) entwickelt. / Artisanal and small-scale mining (ASM) is an important economic sector. A large amount of ASM activities are carried out in an informal or illegal way. These specific types of ASM are characteristic for being labor-intensive and capital-, mechanization- and technology-poor. In general ASM takes place within developing and emerging countries of Middle and South America, Africa and Asia. Informal and illegal ASM forms a livelihood for a population of approx. 15 Mio people worldwide, who are directly employed within the sector and about 100 Mio, who are indirectly dependent on it. On the one hand ASM is an important economic factor but on the other hand it has significant negative social and environmental impacts. In order to develop targeted recommendations for the further development of ASM, a computer-based expert system (XPS) was programmed within this dissertation.

Die lateinamerikanischen Währungskrisen lenkten erst kürzlich wieder das Augenmerk auf die Gefahren wechselkursbasierter Stabilisierungen (WKBS). Dies sind Inflationsstabilisierungsprogramme, die den nominalen Wechselkurs als vorrangiges geldpolitisches Instrument einsetzen. Die vorliegende Dissertation dokumentiert die Wirkung der Stabilisierungen und präsentiert Erklärungsmodelle für deren stilisierte Fakten. Das erste Kapitel untersucht in Burns-Mitchell-Diagrammen typische reale und monetäre Effekte von 13 Stabilisierungsepisoden. Der anfängliche Anstieg des Konsums und des BIPs, die reale Aufwertung und die Verschlechterung der Leistungsbilanz sind dabei die auffälligsten stilisierten Fakten. Auf die Expansion folgt eine wirtschaftliche Abschwächung, d. h. niedrigeres oder Nullwachstum, falls die Stabilisierung noch andauert, und negative Wachstumsraten, falls das Programm bereits aufgegeben wurde. Die Kapitalimporte folgen einem ähnlichen Zyklus: Dem Anstieg zu Beginn der Stabilisierung folgt drei bis sechs Jahre später eine drastische Umkehr, die häufig mit dem Zusammenbruch des Programms einhergeht. Die Kurzlebigkeit von WKBS ist ein weiterer stilisierter Fakt: 70 % der betrachteten Stabilisierungen scheiterten innerhalb von 10 Jahren. Die anfängliche reale Aufwertung während WKBS wird meist als Anstieg des relativen Preises nicht-handelbarer Güter modelliert; empirische Ergebnisse hingegen unterstreichen die Bedeutung der internationalen Preisunterschiede handelbarer Güter. Kapitel 2 untersucht diese Ursachen durch die Anwendung von Engels Methode der Varianzzerlegung auf den realen Wechselkurs zwischen Brasilien und den USA. Die Ergebnisse bestätigen dabei sowohl die Modelle als auch den empirischen Befund: Bei Betrachtung der gesamten Stichprobe (von Januar 1981 bis Mai 2001) bestimmen Veränderungen der Preise handelbarer Güter und des nominalen Wechselkurses nahezu die gesamten Bewegungen des realen Wechselkurses. Während Perioden fester Wechselkurse hingegen sind die Preise nicht-handelbarer Güter von ähnlicher Bedeutung. Aufgrund dieses Ergebnisses wird in den in Kapitel 3 und 4 präsentierten Modellen der reale Wechselkurs in Abhängigkeit des relativen Preises nicht-handelbarer Güter dargestellt. Diese Modelle bilden kleine, offene Volkswirtschaften ab, die von nutzenmaximierenden repräsentativen Agenten mit perfekter Voraussicht bevölkert sind. Monetäre Größen sind aufgrund von cash-in-advance- Beschränkungen von Bedeutung. Weitere wichtige Modellelemente sind die Existenz von Marktimperfektionen (Preisstarrheiten und unvollständige Kapitalmobilität) sowie die mangelnde Glaubwürdigkeit der Stabilisierung. In Kapitel 3 ist diese durch die Antizipation einer Währungskrise à la Krugman (1979) begründet. Die reale Aufwertung kann dann mit vorausblickender Preissetzung der monopolistischen Produzenten nicht-handelbarer Güter erklärt werden: Aufgrund von Preisstarrheiten erhöhen diese ihre Preise in Erwartung der Währungsabwertung. Da die Preise handelbarer Güter durch das Gesetz des einheitlichen Preises bestimmt werden, folgt daraus ein Anstieg des relativen Preises nicht-handelbarer Güter und eine reale Aufwertung. Zudem wird aufgrund intertemporaler Konsumsubstitution der anfängliche Konsumboom reproduziert. Ökonometrische Evidenz bestätigt den Preissetzungsmechanismus: KQ-Schätzungen mit monatlichen mexikanischen Daten zeigen für Perioden fester Wechselkurse einen signifikanten positiven Zusammenhang zwischen dem relativen Preis nicht-handelbarer Güter und dem mexikanisch-US-amerikanischen Zinsdifferential als Approximation der Abwertungserwartung. Während das Ende der Stabilisierung in obigen Modell durch eine fundamentale Inkonsistenz von Wechselkursziel und Staatsausgaben bedingt ist, zeigt Kapitel 4, daß der Zusammenbruch auch aus sich-selbst-erfüllenden Erwartungen resultieren kann. Ein wesentliches Element ist dabei die Begrenzung der internationalen Kapitalmobilität. Diese erlaubt es, sowohl den anfänglichen Konsumboom als auch das Ende der Stabilisierung mit Erwartungen bezüglich der Dauer des Pegs und der nachfolgenden Geldpolitik zu erklären. Zusammenfassend zeigt die Dissertation die Gefahren wechselkursbasierter Stabilisierungen auf: Im Gegensatz zur herkömmlichen Meinung sind sogar relativ erfolgreiche und langlebige WKBS mittelfristig mit einer Kontraktion verbunden; nur wenige Programme erzielen eine nachhaltige Reduktion der Inflation. Die hier präsentierten Modelle zeigen, daß die mangelnde Glaubwürdigkeit der Programme - selbst wenn diese nicht durch Fundamentaldaten gerechtfertigt ist - zu Allokationsverzerrungen führt und den Erfolg der Stabilisierungsmaßnahmen gefährdet. / Exchange rate crises in Latin America recently put a spotlight on the perils of Exchange Rate-Based Stabilizations (ERBS), which use the nominal exchange rate as the main policy target for stabilizing inflation. This dissertation documents the effects of ERBS in high inflation economies and develops models to explain these stylized facts. The first chapter assesses the empirical regularities associated with ERBS. Based on a sample of 13 stabilization episodes, typical real and monetary dynamics are investigated in Burns-Mitchell diagrams. Stylized facts of ERBS are the initial increases in consumption and GDP, the real appreciation and the current account deterioration. Moreover, consumption and output are found to follow a boom-slowdown cycle, where slowdown means reduced or zero growth if the ERBS is still in effect, and negative growth rates for failed ERBS. Capital inflows follow a similar boom-bust cycle: Their increase at the stabilization''s inception is followed by a sharp reversal three to six years later, very often coinciding with the program''s collapse. This transitoriness of ERBS constitutes an additional stylized fact: 70 % of the programs under consideration failed within 10 years after their implementation. The origin of the initial real exchange rate appreciation during ERBS has been subject to controversy: Most models assume an increase in the relative price of non-traded goods. Empirical findings, in contrast, emphasize the contribution of traded goods'' cross-country prices. Chapter 2 sheds light on this issue by applying Engel''s (1995) method of variance decomposition on Brazilian-US real exchange rate fluctuations. The results confirm both the models and the empirical findings: When considering the full sample (from January 1981 to May 2001), changes in traded goods'' prices and the nominal exchange rate account for almost all of the observed real exchange rate movements. During periods of pegged exchange rates, however, non-traded goods'' prices are equally important for real exchange rate fluctuations. Thus, changes in relative non-tradables'' prices are incorporated as a determinant of real exchange rate fluctuations during ERBS in the theoretical frameworks presented in chapters 3 and 4. These explain the stylized facts in models of small, open economies populated by a utility-maximizing representative agent endowed with perfect foresight. Money matters due to cash-in-advance constraints. Further important features are the existence of market imperfections - price stickiness or imperfect capital mobility - and the stabilization''s deficient credibility. In chapter 3, the latter is due to the anticipation of a Krugman (1979)-style currency crisis. The initial real appreciation during ERBS can then be explained with forward-looking price setting by monopolistic non-tradable goods'' producers: These are subject to staggered price setting and incorporate the peg''s anticipated termination - i.e. higher future devaluation rates - by increasing their current prices. As tradables'' prices are determined by the law of one price, this implies higher relative non-tradables'' prices and thus a real exchange rate appreciation. Furthermore, due to intertemporal consumption substitution, the observed initial consumption boom is reproduced. Econometric evidence confirms the proposed price setting mechanism: Using the Mexican-US interest rate differential as an indicator for devaluation rate expectations, OLS regressions with monthly Mexican data find a significant positive relation between relative non-tradables'' prices and the interest rate spread during periods of pegged exchange rates. In the previous model, the stabilization effort collapses due to a fundamental inconsistency between the exchange rate target and government finance. Chapter 4 shows that the collapse can also result from self-fulfilling expectations. This is achieved by introducing partial international capital mobility. Given this constraint, both the initial consumption boom and the stabilization''s collapse can be shown to result from expectations about the duration of the peg and post-stabilization monetary policy. In conclusion, the dissertation points to the perils of ERBS in high inflation countries: Contrary to what is commonly believed, even relatively successful and long-lived exchange rate pegs are associated with a late slowdown; only very few ERBS are successful at stabilizing inflation rates in the medium and long run. The models show that stabilizations'' deficient credibility - regardless if justified by fundamentals or not - engenders real dynamics which distort economic activity and jeopardize the stabilization effort: The miracle of ERBS turns into a mirage.

Der ständig steigende Bedarf an Lebensmitteln und Getränken insbesondere in Schwellenländern wie China, Indien und Brasilien fordert von der Verpackungsindustrie eine Leistungssteigerung in gleichem Maße. Um den Durchsatz einer einzelnen Verpackungs- und Füllmaschine unter Beibehaltung von Verpackungsqualität und -form zu steigern, gibt es grundsätzlich zwei Möglichkeiten. Die eine Verbreiterung der Maschine nach sich ziehende Erhöhung der Anzahl der gleichzeitig bearbeiteten Verpackungen, sowie die weitestgehend bauraumneutrale Verringerung der Taktzeit. Letzteres wurde von der SIG Combibloc Systems GmbH, einem der weltweit führenden Systemanbieter von Packstoff und entsprechenden Füllmaschinen für Getränke und Lebensmittel, für eines ihrer Verpackungssysteme in Angriff genommen. Ziel war die Erhöhung des Durchsatzes um 50 % von 24.000 auf 36.000 Verpackungen pro Stunde. [... aus der Einleitung]

This paper analyzes the impact of bilateral investment treaties (BITs) on sovereign bond returns of 25 emerging markets from 1993 to 2016. Under a BIT, foreign investors can use an international arbitration scheme to enforce compensation claims against the domestic government in case of direct or indirect expropriation. We focus on the so far unexplored effects of legal risk associated with BITs on sovereign creditworthiness. We find small unconditional effects of BITs on sovereign bond returns. Taking the heterogeneity of BITs and political regimes into account, we find robust and strong negative effects. In countries with high political risk of expropriation (measured by low executive constraints), we find that the implementation of investor-friendly BITs is associated with a significantly negative impact on sovereign bond returns, accounting for roughly 15% of bond returns’ standard deviation.

Der ständig steigende Bedarf an Lebensmitteln und Getränken insbesondere in Schwellenländern wie China, Indien und Brasilien fordert von der Verpackungsindustrie eine Leistungssteigerung in gleichem Maße. Um den Durchsatz einer einzelnen Verpackungs- und Füllmaschine unter Beibehaltung von Verpackungsqualität und -form zu steigern, gibt es grundsätzlich zwei Möglichkeiten. Die eine Verbreiterung der Maschine nach sich ziehende Erhöhung der Anzahl der gleichzeitig bearbeiteten Verpackungen, sowie die weitestgehend bauraumneutrale Verringerung der Taktzeit. Letzteres wurde von der SIG Combibloc Systems GmbH, einem der weltweit führenden Systemanbieter von Packstoff und entsprechenden Füllmaschinen für Getränke und Lebensmittel, für eines ihrer Verpackungssysteme in Angriff genommen. Ziel war die Erhöhung des Durchsatzes um 50 % von 24.000 auf 36.000 Verpackungen pro Stunde. [... aus der Einleitung]

This thesis examines the development of the micro-insurance sector in less developed countries, using the theoretical approach of new institutional economics. The main research questions are whether it is the insufficient compatibility between formal and informal institutions that hinders the development of micro-insurance below what had been widely predicted by the academic community? And what has to be done institutionally to make this industry an active contributor to economic growth? To investigate these questions, three distinct empirical studies, of which one is based on field work data generated for the thesis specifically, were carried out using a Probit model, a system of Generalized Method of Movements model, and a Vector Error Correction model. The hypotheses tests suggest that (i) the relevant informal institutions have a significant influence on the decision of individuals to enrol into micro-insurance product in Nigeria; (ii) by controlling for institutional quality, a positive development of the institution of micro-insurance contributes to reducing the size of the informal economy in Nigeria and other less developed countries); and (iii) that micro-insurance has both short and long term positive impacts on the economic growth in Nigeria.:Table of contents Versicherungen 2 Table of contents 3 List of tables 8 List of figures 9 list of Appendices 11 List of Abbreviations 12 Acknowledgement 15 Abstract 17 Chapter 1 19 1. Overview of the study 19 1.1 Introduction 19 1.2 Aims and objectives 23 1.3 Structure of the Thesis 23 1.4 reference 26 Chapter 2 29 2. Theories and concepts of (micro) insurance 29 2.1 The poor and risk 29 2.2 The theoretical framework of insurance 36 2.3 The meaning of micro-insurance 40 2.4 The two faces of micro-insurance 42 2.5 Micro-insurance and traditional insurance 44 2.6 Demand and supply of micro-insurance 48 2.7 Micro-insurance supply chain 53 2.8 Reference 59 Chapter 3 65 3. New institutional economy 65 3.1 Introduction 65 3.2 Institution 65 3.3 Institution and organization 67 3.4 Neoclassical Approach 68 3.5 Institutional economic approach 70 3.6 New institutional economics 72 3.6.1 Property right 73 3.6.2 Transaction costs 76 3.6.3 Agency theory 78 3.7 New institutional economics and insurance 79 3.8 Conclusion 84 3.9 Reference 86 Chapter 4 90 4. Methodology 90 4.1 Introduction 90 4.3 Mixed-research strategy 92 4.3.1 Qualitative research 92 4.3.2 Quantitative research 93 4.4 The research method 95 4.4.1 Data collection 96 4.4.2 The sampling framework 96 4.4.3 Sample size and sampling technique 97 4.4.4 Questionnaire design 98 4.5 Instrument validity and reliability 98 4.5.1 Pre-testing of the instruments 100 4.6 Analytical approaches 100 4.7 Reference 102 Chapter 5 105 5. Nigeria and the development of micro-insurance industry 105 5.1 Introduction 105 5.2 Broad country context 106 5.3 Insurance Sector 109 5.4 Segments of the Nigerian insurance industry 110 5.4.1 Non-life insurance 112 5.5 Regulatory Landscape 115 5.5.1 Market development and restructuring initiative (MDRI): 117 5.6 Nigerian Insurance industry vs Global peers 118 5.7 Problems of the insurance industry in Nigeria 120 5.8 Micro-insurance in Nigeria 123 5.9 Reason to be optimistic 125 5.10 Distribution Channel of Micro-Insurance 127 5.11 Conclusion 129 5.12 Reference 130 Chapter 6 133 6. The effect of Societal norms on the likelihood of individuals to enrol in different forms of Micro-insurance products 133 6.1 Introduction 133 6.2 Institution, Values and Norms 134 6.3 Methods and variables 137 6.3.1 Dependent Variable: Micro-insurance enrolment 137 6.3.2 Independent variables 138 6.4 Justification for control variables 144 6.4.1 Formal institutional variables 144 6.4.2. Personal Characteristics 145 6.5 Model estimation 149 6.6 Result, analysis and discussion of findings 151 6.6.1 Presentation of the result 151 6.6.2 Analysis of the impact of values and norms 152 6.6.3 Analysis of the impact of formal institutions 156 6.6.4 Analysis of the impact of personal characteristics 158 6.7 Robustness of the Result 161 6.8 Conclusion 162 6.9 Reference 164 6.10 Appendix 171 Chapter 7 179 7. The Role of Institutions in the relationship between micro-insurance development and Size of the Informal economy in Sub-Saharan Africa 179 7.1 Introduction 179 7.2 A theoretical review of Informal economy 183 7.3 Theoretical and conceptual review 186 7.4 Data 186 7.5 Descriptive statistics 194 7.6 Model specification and estimation strategy 197 7.7 Empirical Results 200 7.8 Estimation and interpretation of system GMM 202 7.9 Robustness Checks 205 7.10 Conclusion 207 7.11 Reference 208 7.12 Appendix 213 Chapter 8 221 8. How does micro-insurance impact the economic growth of Nigeria? 221 8.1 Introduction 221 8.2 The conceptual and theoretical framework 224 8.3 Literature review 225 8.4 Theoretical model and empirical analysis 228 8.5 Empirical result and findings 229 8.5.1 Descriptive statistics 229 8.5.2 Stationarity test 230 8.5.3 Co-integration test 233 8.5.4 Vector error correction model (VECM) 235 8.6 Diagnostic test on VEC Model (robustness of the model) 237 8.7 Conclusion and recommendation 238 8.8 Reference 241 8.9 Appendix 246 Chapter 9 250 9. The conclusion and policy recommendations 250 9.1 Introduction 250 9.2 Summary of the study 250 9.3 Research conclusions and implications 252 9.4 Contributions of the research 254 9.5 Research limitations 256 9.6 Direction for future research 257 9.7 reference 259

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Academic literature and the media offer a variety of monikers for emerging states like Brazil, India and China, most prominently, ‘emerging powers’ and ‘emerging markets’. This article argues the terms used to describe these states create assumptions about their behaviour in global governance (GG). In order to accurately assess the impact of emerging states on international institutions, it is necessary to more systematically examine their current participation in GG. Does the use of power and economic interests in GG negotiations distinguish emerging states from traditional powers, as the ‘emerging’ part of these terms suggests? And can the content of GG negotiations predict the dominance of each factor, as implied by the ‘power/market’ part? This article tackles these questions by comparing the behaviour of one emerging state (India) and one traditional power (the United States) in negotiations at the World Trade Organisation and the United Nations Security Council. The results demonstrate that, while there is clearly something distinctive about at least India’s participation in GG, focussing on power or economic interests alone is insufficient to explain that distinctiveness or its implications for relations between rising and traditional powers in GG.