Depuis que Meese et Rogoff [1983] ont publié leur article sur la qualité des outils prévisionnels du taux de change des années 70, découvrir le meilleur type de modèle et la spécification la plus efficace est un sujet prolifique de la littérature en économie internationale. Ce mémoire conduira une comparaison bayesienne des principales modélisations utilisées pour prédire l'évolution du taux de change. La méthodologie mise en oeuvre sera celle proposée par Geweke [1994] qui se nomme l'importance sampling. Une comparaison des densités et des vraisemblances prédictives permettra de déterminer s'il est préférable d'utiliser le vecteur autorégressif ou le modèle à correction d'erreurs pour prédire les réalisations du taux de change lors des divers états de l'économie.

Le but de cette étude est de construire et d'estimer un modèle du taux de change réel canadien. Elle s'appuie sur l'idée avancée par Lafrance et de Van Norden que les déterminants du taux de change réel peuvent être séparés en deux catégories regroupant les facteurs de court et de long terme. Compte tenu d'une grande variabilité de ce taux de change observée aujourd'hui, nous étions intéressés à introduire des facteurs autres que ceux utilisés par Lafrance et Van Norden afin de voir dans quelle mesure, ils contribuent à l'évolution du taux de change réel canadien. Les variables que nous avons prises en compte sont la production industrielle du Canada et des États-Unis, le taux d'inflation du Canada et des États-Unis, le Prix de l'or et une variable dummy pour l'ALENA. Nous avons estimé notre modèle par les moindres carrés ordinaires. Nous nous sommes arrivés à conclure que ces variables jouent aussi un grand rôle à long terme dans la détermination du taux de change canadien durant la période de 1972 à 2009.

Ce mémoire analyse les déterminants des déviations à la parité des taux d’intérêts couverts(PTIC) après la crise financière de 2008. Notre modèle analyse la relation de long terme entre certaines variables macroéconomiques et les déviations mesurées à la PTIC. Nous utilisons les données sur les instruments du marché financier, l’offre de monnaie ainsi que le PIB réel entre 2009 et 2019, pour le Canada et les États-Unis, comme déterminants de ces déviations. Notre approche méthodologique utilise des techniques d’économétrie des séries temporelles. Les paramètres du modèle sont estimés à l’aide des méthodes Fully-Modified OLS (FM-OLS),Dynamic OLS (DOLS) et Integrated modified OLS (IM-OLS). Pour les données couvrant l’horizon de 5 ans, nous trouvons des résultats contradictoires pour l’offre de monnaie, mais établissent une relation négative entre le PIB réel et les déviations observées à la PTIC. Sur un horizon plus long (10 et 20 ans), l’offre de monnaie et le PIB réel ont tous deux un effet négatif sur les déviations de la PTIC mais celui du PIB réel est plus important. En outre, l’inclusion dans le modèle de l’indice de volatilité du marché américain s’est montré significatif dans la plupart des cas. / We analyze the macroeconomic determinants to the deviations from Covered Interest RateParity (CIP) after the 2008 financial crisis. Our model analyzes the long-term relationship between some macroeconomic variables and measured CIP deviations. We use data on financial market instruments, on relative money supply and relative real GDP between 2009 and 2019for Canada and the United States. Our theoretical approach uses time series econometrics tools adapted to non-stationary series and the model parameters are estimated using fully modifiedOLS (FM-OLS), dynamic OLS (DOLS) and integrated modified OLS (IM-OLS) regressions.On the 5 year horizon, the estimated effect of relative money supply on the deviations is mixed.On the other hand, there is a negative relationship between real GDP and the deviations observed. For longer-term horizons (10 and 20 years), both money supply and real output have a negative effect on the deviations. Yet, that of real GDP is stronger. In addition, the inclusion of the VIX volatility index in the model was significant in most cases.

Thesis (doctoral) - Freie Universität, Berlin, 2004. / "with 12 figures and tables". Includes bibliographical references ( p. [143]-155).

Cette thèse analyse comment les pays en développement pourraient attirer davantage de capitaux privés, en bénéficier avec une amélioration de leur productivité, tout en évitant les éventuels effets pervers tel que l'appréciation du taux de change réel. La première partie de la thèse analyse les déterminants macroéconomiques des capitaux privés. Les résultats montrent que les infrastructures, et le développement financier favorisent les investissements directs étrangers (IDE) et les investissements de portefeuille (chapitre 2). La politique monétaire expansive réduit à terme les investissements de portefeuille. Une analyse des déterminants des IDE à partir de données de firmes renforce les résultats macroéconomiques (chapitre 3) en concluant qu'une meilleure qualité des infrastructures, des institutions et un développement financier stimulent les IDE dans le secteur manufacturier. Les firmes étrangères exportant leur production souffrent davantage des insuffisances de capital humain alors que les contraintes de financement sont des obstacles plus importants pour les firmes étrangères desservant le marché local. Contrairement aux autres pays en développement, les incitations fiscales ne semblent pas être utiles dans le secteur manufacturier des pays d'Afrique Sub-saharienne. La seconde partie de la thèse montre que les flux de capitaux privés et publics apprécient le taux de change de réel, réduisant la compétitivité des pays (chapitre 4). L'appréciation du taux de change réel est plus élevée pour les capitaux privés de court terme tels que les investissements de portefeuille relativement aux flux de long terme (IDE et transferts de migrants). La flexibilité du taux de change permet aux pays d'atténuer l'appréciation du taux de change réel émanant des flux de capitaux. Le climat d'investissement plus favorable des firmes étrangères explique significativement leur plus grande productivité par rapport aux firmes locales (chapitre 5). La productivité agrégée des pays est significativement améliorée lorsque toutes les firmes font face de façon hypothétique au climat d'investissement des firmes étrangères. Les firmes locales fournissant les firmes étrangères en matières premières ont une productivité plus élevée. Cela valide l'importance des spillovers verticaux au travers des liens fournisseurs-clients.

Thesis (doctoral) - Freie Universität, Berlin, 2004. / "with 12 figures and tables". Includes bibliographical references ( p. [143]-155).

Doctorat en sciences sociales, politiques et économiques / info:eu-repo/semantics/nonPublished

Cette thèse propose quatre contributions à l'étude de la politique monétaire dans le contexte de l'économie vietnamienne, depuis 1995-1996 jusqu’à maintenant.Le premier chapitre donne aperçu de l'économie vietnamienne et sa politique monétaire. Il s’agit d’un chapitre qui problématise les questions traitées économétriquement dans le reste de la thèse.Chapitre 2 montrent qu'il y a une relation à long terme entre le taux de change du marché noir et ses variables monétaires. Le taux de change officiel, l’écart de la masse monétaire et de taux d'intérêt intérieur ont des effets positifs significatifs sur le taux de change du marché noir tandis que la production intérieure réelle et le taux d'intérêt à l'étranger ont un impact négatif significatif sur cet indice. Chapitre 3 fournissent de fortes preuves relatives à la relation à long terme entre taux de change et ses fondamentaux monétaires relatifs. Bien que les signes des taux d'intérêt estimés soient ambigu, les coefficients estimés de la monnaie et du rendement sont compatibles avec toutes les variantes traditionnelles du modèle monétaire de la détermination du taux de change. Finalement, nous constatons que le pass-through du taux de change sur l'inflation est fort et rapide, et que le taux de change a un effet positif significatif sur l'inflation. La masse monétaire joue un rôle important dans la détermination de l'inflation alors que le taux d'intérêt ne semble pas avoir un impact significatif sur l'inflation. En outre, le prix du pétrole l’influence considérablement. Un choc de taux d’intérêts des États-Unis joue un rôle insignifiant dans l’explication de la variabilité des variables macroéconomiques domestiques. / This dissertation proposes four contributions to the study of monetary policy in the context of Vietnamese economy from 1995-96 onwards. The first chapter provides an overview of Vietnamese economy and its monetary policy. It provides some issues that are resolved econometrically in the rest of the thesis.The second chapter investigates the black market exchange rate determination. We find that there is a long-run relationship between black market exchange rate and its relative monetary variables. Official exchange rate, money supply differential and domestic interest rate have significant positive effects on black market exchange rate while domestic real output and foreign interest rate have meaningful negative impact on black market exchange rate.The third chapter examines how well versions of monetary models explain the VND/U.S dollar exchange rate. Estimates provide strong evidences of long-run relationship between exchange rate and its relative monetary fundamentals. Although the signs of estimated interest rates are mixed, estimated coefficients of money and output are consistent with any traditional variant of monetary model of exchange rate determination. Eventually, we find that the exchange rate pass-through to inflation is high and rapid, and exchange rate has a significant positive effect of exchange rate on inflation. Estimates also reveal that money supply plays a significant role in shaping inflation while interest rate does not seem to have a meaningful impact on inflation. In addition, oil price also has significant impact on inflation. U.S interest rate shock plays an insignificant role in explaining the variability of domestic macro variables.

Thèse numérisée par la Direction des bibliothèques de l'Université de Montréal.

La présente étude offre un panorama sur les interactions et les liens qui existent entre la volatilité des taux de change et les échanges internationaux. L’objectif de ce travail est donc de présenter théoriquement cette relation, puis d’examiner empiriquement l’existence de cette relation de causalité entre le commerce international et la variabilité des taux de change. La littérature portant sur la question se considère dans l'ensemble comme contradictoire et supporte plusieurs controverses qui ne nous permettent pas de conclure clairement quant à la relation en question. Nous essayerons de pousser ces recherches un peu plus loin en réexaminant cette évidence pour le canada et en offrant une investigation empirique sur l’existence éventuelle d'un impact significatif de la volatilité sur les flux désagrégées des exportations sectoriels du canada vers son partenaire, les États-Unis. Nous y examinons la réponse empirique de 5 secteurs d’exportations canadiennes aux variations du taux de change réel effectif entre le canada et les États- Unis. Toutefois, nos résultats obtenus ne nous permettent pas de conclure quant à la significativité relative d’un impact de volatilité de taux de change sur les exportations sectoriels désagrégées destinées aux États-Unis. Dans l’ensemble, même si on admet que les signe des coefficients estimés de la variable de risque dans chaque secteur est négatif, nous arrivons à la conclusion que la volatilité ne semble pas avoir un impact statistiquement significatif sur le volume réelle des exportations du Canada vers les États-Unis. / This study provides an overview on the interactions and linkages between the volatility of exchange rates and international trade. The objective of this work is to present this relationship theoretically and examine, empirically the existence of this causal relationship between international trade and exchange rate variability. The literature on the subject considers himself across as contradictory and supports several controversies that do not allow the clear conclusion about the relationship in question. We try to push this research a step further by reviewing the evidence for Canada and providing an empirical investigation on the possible existence of a significant impact of volatility on sectoral disaggregated flows of Canadian exports to its trading partner, the United States. We empirically examine the response of five sectors of Canadian exports to changes in real effective exchange rate between Canada and the United States. However, our results do not allow us to conclude about the significance of an impact on volatility of exchange rates on disaggregated sectoral exports to United States. Overall, even if we admit that the sign of the estimated coefficients of the exchange risk variable in each sector is negative, we reach the conclusion that the volatility does not seem to have a statistically significant impact on the real volume of exports from Canada to the United States.