Em um mercado de capitais perfeito, a administração dos riscos não acrescenta nenhum valor à empresa. No entanto, vários indicadores, mostram aumento nessa atividade, entre eles a ampliação das transações com contratos de derivativos, e do número de cargos de gestores de riscos. Duas grandes linhas teóricas têm se desenvolvido para explicar o gerenciamento de riscos: a teoria de que essa atividade adiciona riqueza ao acionista, Hipótese da Maximização da Riqueza do Acionista, elenca várias vantagens nessa atividade. De outro lado, decorrente da Teoria da Agência, a Hipótese da Maximização da Utilidade Gerencial afirma que essa atividade decorre da aversão ao risco dos gestores e dos seus interesses, muitas vezes divergentes daqueles dos acionistas. Este estudo verifica, empiricamente, por meio de um levantamento, se as políticas de administração de riscos são reveladoras de conflitos de agência. Para a sua realização, foram identificados os benefícios da gestão de riscos que constam na literatura. Com base em estudo exploratório foi desenvolvido um questionário, que, após sua validação, foi usado para entrevistar conselheiros administrativos, conselheiros fiscais e executivos das empresas de capital aberto, inscritas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A coleta de dados resultou em 315 entrevistados pertencentes a 229 empresas. Os números apontam aspectos específicos que revelam divergências de opinião, e que podem resultar em conflitos de agência. Os dados analisados confirmaram, parcialmente duas das sete hipóteses formuladas. / In perfect stock market, the administration of the risks does not add any value to the company. However, several pointers show an increase in this activity, among them, the enlargement of the trasactions with derivative contracts and the number of risk manager positions. Two great theoretical lines hold themselves developed to explain the risks management: the theory from this activity adds wealth for the shareholder, it includes several advantages. The other theory, from the managerial usefulness maximization, due the to the agency's theory, it affirms that this activity elapses from aversion to the manager's risk and theirs interests, many times diverging from those of the shareholders. This study verifies empirically, by means of the interviewee's opinion, if the politics of the risks administration are generators of agency conflicts. For its accomplishment, the benefits of the risks management were identified and they consist of the literature. A questionnaire was developed on the basis in exploratory study that, after its validation was used to interview administrative counselors, controler counselors and stock companie's executives enrolled in the Comissão de Valores Mobiliários - CVM- (Securities and Exchange Commission of Brazil). The data collect resulted in 315 interviewees relating to 229 companies. The numbers show specific aspects that result into a disagreement which they can become agency conflicts. The analyzed data partially confirmed two of the seven formulated hypothesis.

[pt] Este estudo visa analisar o desempenho de empresas familiares brasileiras, que abriram capital entre os anos de 2007 e 2012 através da performance das ações a partir do ano de 2013 até 2017, já que o discurso sobre o desempenho dessas empresas é controverso devido aos problemas de profissionalização e governança corporativa, por exemplo. Com base em estudos realizados em outros países, foram testadas se empresas familiares brasileiras tem melhor desempenho no mercado de ações do Brasil (BOVESPA) do que empresas não familiares que também abriram capital no mesmo período. Foi usado o CAPM como método para estimar o retorno esperado e comparar com retorno real das ações de empresas familiares e não familiares. Os resultados indicam que dentre as empresas analisadas, as familiares obtiveram melhores resultados, mesmo não havendo diferença na relação risco e retorno apresentado por empresas de ambos os grupos. / [en] This study aims to analyze the performance of Brazilian family companies, which opened capital between 2007 and 2012 through the performance of actions from the year 2013 to 2017, since the discourse on the performance of these companies is controversial due to the problems of professionalization and corporate governance, for example. Based on studies conducted in other countries, it was tested whether Brazilian family companies perform better in the Brazilian stock market (BOVESPA) than non-family companies that also opened equity in the same period. CAPM was used as a method to estimate the expected return and to compare with the real return of the shares of family and non-family companies. The results indicate that among the companies analyzed, the family members obtained better results, even though there was no difference in the risk and return relationship presented by companies of both groups.

[pt] O presente estudo discorre sobre a educação superior brasileira e a democratização do acesso e permanência dos estudantes nas universidades. Em nosso país, a continuidade dos estudos em nível superior ainda é extremamente difícil para grande parte da população, pois estas vivenciam a todo o tempo as desigualdades sociais existentes em nossa sociedade, como aponta este estudo. A partir de então, nos propomos a estudar as políticas de ações afirmativas, mais especificamente o sistema de reserva de vagas nas universidades, discutindo a necessidade da igualdade de oportunidades no que tange ao acesso ao ensino superior. São estudadas também as políticas de assistência estudantil, apresentando os objetivos do Plano Nacional de Assistência Estudantil (PNAES) e a importância dessas para permanência dos estudantes em suas universidades, destacando os jovens que ingressam através do sistema de reserva de vagas nas instituições de ensino públicas e através do Programa Universidade Para Todos nas instituições de ensino privadas ou comunitárias. Dando ênfase a dificuldade de permanência do estudante desprovido de recursos financeiros e de grupos que vivem historicamente em condições de desigualdade social em concluírem seus cursos nas universidades em que estão inseridos, o presente trabalho traz a experiência dos jovens universitários atendidos pela Associação de Assistência ao Adolescente, apresentando as dificuldades e possibilidades vivenciadas em sua trajetória universitária. O estudo evidencia os problemas vividos por estudantes das classes populares nas universidades e demonstra a necessidade de expansão e visibilidade das políticas de assistência estudantil para que de fato os estudantes que vivem em condições de desigualdades sociais possam ter suas necessidades de permanência atendidas e consequentemente, concluírem seus cursos de forma satisfatória. / [en] This study discusses the Brazilian higher education and the democratization of access and retention of students in universities. In our country, the continuity of higher level studies is still extremely difficult for much of the population, as they experience the whole time the social inequalities in our society, as pointed out by this study. Since then, we propose to study the policies of affirmative actions, specifically the booking system of university places, discussing the need for equal opportunities in terms of access to higher education. Also studies the student assistance policy, with the objectives of the National Student Assistance Plan (PNAES) and its importance for the maintenance of students in their universities, highlighting the young people who access places through reservation system in public educational institutions and through the University for All Program in private or communitary educational institutions. Emphasizing the difficulty of staying faced by students bereft of financial resources and groups historically living in social inequality conditions in completing their courses in universities where they are inserted, this paper brings the experience of university students served by the Adolescent Care Association, presenting the difficulties and possibilities experienced in his college career. The study highlights the problems faced in universities by students from the popular classes and demonstrates the need for expansion and visibility of student assistance policies so that in fact the students living in social inequality conditions may have their stay requirements catered and therefore, conclude satisfactorily their courses.

Este estudo busca identificar os aspectos teóricos que são determinantes da Política de Proventos das empresas brasileiras com ações negociadas na Bovespa entre os anos de 1994 e 2000. Utilizando o tratamento estatístico de regressão múltipla, analisa-se a relação das variáveis representativas dos aspectos teóricos e o valor pago de proventos em dinheiro. Além disso, utiliza-se a regressão logística para verificar a relação dos aspectos teóricos com o aumento ou redução nos proventos pagos em dinheiro. Verificou-se que o valor do lucro ou prejuízo líquido, os proventos pagos em dinheiro no ano anterior e a existência de lucro ou prejuízo são as variáveis mais responsáveis pela determinação dos proventos pagos em dinheiro no ano. Essas variáveis também são as mais relevantes para explicação do aumento e redução dos proventos pagos de um ano para o outro. Dessa maneira esta pesquisa contribui para o conhecimento do padrão existente de Política de Proventos das empresas brasileiras que têm ações negociadas na Bovespa.

Em um mercado de capitais perfeito, a administração dos riscos não acrescenta nenhum valor à empresa. No entanto, vários indicadores, mostram aumento nessa atividade, entre eles a ampliação das transações com contratos de derivativos, e do número de cargos de gestores de riscos. Duas grandes linhas teóricas têm se desenvolvido para explicar o gerenciamento de riscos: a teoria de que essa atividade adiciona riqueza ao acionista, Hipótese da Maximização da Riqueza do Acionista, elenca várias vantagens nessa atividade. De outro lado, decorrente da Teoria da Agência, a Hipótese da Maximização da Utilidade Gerencial afirma que essa atividade decorre da aversão ao risco dos gestores e dos seus interesses, muitas vezes divergentes daqueles dos acionistas. Este estudo verifica, empiricamente, por meio de um levantamento, se as políticas de administração de riscos são reveladoras de conflitos de agência. Para a sua realização, foram identificados os benefícios da gestão de riscos que constam na literatura. Com base em estudo exploratório foi desenvolvido um questionário, que, após sua validação, foi usado para entrevistar conselheiros administrativos, conselheiros fiscais e executivos das empresas de capital aberto, inscritas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A coleta de dados resultou em 315 entrevistados pertencentes a 229 empresas. Os números apontam aspectos específicos que revelam divergências de opinião, e que podem resultar em conflitos de agência. Os dados analisados confirmaram, parcialmente duas das sete hipóteses formuladas. / In perfect stock market, the administration of the risks does not add any value to the company. However, several pointers show an increase in this activity, among them, the enlargement of the trasactions with derivative contracts and the number of risk manager positions. Two great theoretical lines hold themselves developed to explain the risks management: the theory from this activity adds wealth for the shareholder, it includes several advantages. The other theory, from the managerial usefulness maximization, due the to the agency's theory, it affirms that this activity elapses from aversion to the manager's risk and theirs interests, many times diverging from those of the shareholders. This study verifies empirically, by means of the interviewee's opinion, if the politics of the risks administration are generators of agency conflicts. For its accomplishment, the benefits of the risks management were identified and they consist of the literature. A questionnaire was developed on the basis in exploratory study that, after its validation was used to interview administrative counselors, controler counselors and stock companie's executives enrolled in the Comissão de Valores Mobiliários - CVM- (Securities and Exchange Commission of Brazil). The data collect resulted in 315 interviewees relating to 229 companies. The numbers show specific aspects that result into a disagreement which they can become agency conflicts. The analyzed data partially confirmed two of the seven formulated hypothesis.

O aumento do valor de mercado e da liquidez em bolsa das ações e a expansão da cobertura de analistas e da participação de investidores institucionais são apontados na literatura como metas centrais dos programas de Relações com Investidores - RI. Os resultados de estudos internacionais apontaram relação significativa entre características dos programas de RI das companhias e a consecução destas metas. Entretanto, para o cenário brasileiro, as pesquisas sobre relações com investidores em sua maioria tomam o formato de questionários e visam avaliar a estrutura e o valor das RI na percepção dos profissionais da área e do mercado. Pouco realmente se sabe sobre os efeitos das RI no comportamento das ações das empresas brasileiras. Portanto, o objetivo deste estudo é verificar se a estrutura e as atividades de relações com investidores são realmente fatores determinantes da valorização das ações, liquidez em bolsa, cobertura de analistas e participação de investidores institucionais para as companhias abertas brasileiras. Os resultados encontrados apontam que as características dos departamentos de RI tem impacto indireto na liquidez das ações, através da expansão da cobertura de analistas e do número de investidores institucionais. O número de funcionários do departamento de RI apareceu como determinante importante tanto da cobertura de analistas quanto da participação de investidores institucionais. Já a qualidade das relações com investidores e o fato da empresa possuir um diretor exclusivo de RI apareceram como fatores explicativos importantes da cobertura de analistas. A principal contribuição deste trabalho é a de analisar uma questão até então negligenciada pela literatura acadêmica brasileira, mas que pode ter implicações importantes para uma das atividades vitais das companhias: seu relacionamento com os investidores. / The increase in the stocks’ market value, liquidity, analyst following and participation of institutional investors are mentioned in the literature as central goals of Investor Relations programs. International studies have shown the relationship between characteristics of IR programs and the achievement of these goals. However, to the Brazilian context, research on investor relations mostly take the form of questionnaires and aim to evaluate the structure and value of IR in the perception of IR professionals and the market. Little is actually known about the effects of IR on the behavior of the stocks of Brazilian companies. Therefore, the aim of this study is to verify if the organization and activities of investor relations are actually determinants of stock appreciation, stock liquidity, analyst following and institutional ownership for Brazilian companies. The results show that the characteristics of the IR department have indirect effect on the liquidity of the stocks through the expansion of analyst coverage and institutional ownership. The number of employees working in the IR department emerged as important determinant of both analyst following and institutional ownership. The quality of investor relations program and the fact that the company has an exclusive director of IR emerged as important explanatory factors of analyst following. The main contribution of this paper is to analyze an issue so far neglected by the Brazilian academic literature, but which may have important implications for one of the vital activities of the companies: their relationship with investors.

O aumento do valor de mercado e da liquidez em bolsa das ações e a expansão da cobertura de analistas e da participação de investidores institucionais são apontados na literatura como metas centrais dos programas de Relações com Investidores - RI. Os resultados de estudos internacionais apontaram relação significativa entre características dos programas de RI das companhias e a consecução destas metas. Entretanto, para o cenário brasileiro, as pesquisas sobre relações com investidores em sua maioria tomam o formato de questionários e visam avaliar a estrutura e o valor das RI na percepção dos profissionais da área e do mercado. Pouco realmente se sabe sobre os efeitos das RI no comportamento das ações das empresas brasileiras. Portanto, o objetivo deste estudo é verificar se a estrutura e as atividades de relações com investidores são realmente fatores determinantes da valorização das ações, liquidez em bolsa, cobertura de analistas e participação de investidores institucionais para as companhias abertas brasileiras. Os resultados encontrados apontam que as características dos departamentos de RI tem impacto indireto na liquidez das ações, através da expansão da cobertura de analistas e do número de investidores institucionais. O número de funcionários do departamento de RI apareceu como determinante importante tanto da cobertura de analistas quanto da participação de investidores institucionais. Já a qualidade das relações com investidores e o fato da empresa possuir um diretor exclusivo de RI apareceram como fatores explicativos importantes da cobertura de analistas. A principal contribuição deste trabalho é a de analisar uma questão até então negligenciada pela literatura acadêmica brasileira, mas que pode ter implicações importantes para uma das atividades vitais das companhias: seu relacionamento com os investidores. / The increase in the stocks’ market value, liquidity, analyst following and participation of institutional investors are mentioned in the literature as central goals of Investor Relations programs. International studies have shown the relationship between characteristics of IR programs and the achievement of these goals. However, to the Brazilian context, research on investor relations mostly take the form of questionnaires and aim to evaluate the structure and value of IR in the perception of IR professionals and the market. Little is actually known about the effects of IR on the behavior of the stocks of Brazilian companies. Therefore, the aim of this study is to verify if the organization and activities of investor relations are actually determinants of stock appreciation, stock liquidity, analyst following and institutional ownership for Brazilian companies. The results show that the characteristics of the IR department have indirect effect on the liquidity of the stocks through the expansion of analyst coverage and institutional ownership. The number of employees working in the IR department emerged as important determinant of both analyst following and institutional ownership. The quality of investor relations program and the fact that the company has an exclusive director of IR emerged as important explanatory factors of analyst following. The main contribution of this paper is to analyze an issue so far neglected by the Brazilian academic literature, but which may have important implications for one of the vital activities of the companies: their relationship with investors.

Em um mercado de capitais perfeito, a administração dos riscos não acrescenta nenhum valor à empresa. No entanto, vários indicadores, mostram aumento nessa atividade, entre eles a ampliação das transações com contratos de derivativos, e do número de cargos de gestores de riscos. Duas grandes linhas teóricas têm se desenvolvido para explicar o gerenciamento de riscos: a teoria de que essa atividade adiciona riqueza ao acionista, Hipótese da Maximização da Riqueza do Acionista, elenca várias vantagens nessa atividade. De outro lado, decorrente da Teoria da Agência, a Hipótese da Maximização da Utilidade Gerencial afirma que essa atividade decorre da aversão ao risco dos gestores e dos seus interesses, muitas vezes divergentes daqueles dos acionistas. Este estudo verifica, empiricamente, por meio de um levantamento, se as políticas de administração de riscos são reveladoras de conflitos de agência. Para a sua realização, foram identificados os benefícios da gestão de riscos que constam na literatura. Com base em estudo exploratório foi desenvolvido um questionário, que, após sua validação, foi usado para entrevistar conselheiros administrativos, conselheiros fiscais e executivos das empresas de capital aberto, inscritas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A coleta de dados resultou em 315 entrevistados pertencentes a 229 empresas. Os números apontam aspectos específicos que revelam divergências de opinião, e que podem resultar em conflitos de agência. Os dados analisados confirmaram, parcialmente duas das sete hipóteses formuladas. / In perfect stock market, the administration of the risks does not add any value to the company. However, several pointers show an increase in this activity, among them, the enlargement of the trasactions with derivative contracts and the number of risk manager positions. Two great theoretical lines hold themselves developed to explain the risks management: the theory from this activity adds wealth for the shareholder, it includes several advantages. The other theory, from the managerial usefulness maximization, due the to the agency's theory, it affirms that this activity elapses from aversion to the manager's risk and theirs interests, many times diverging from those of the shareholders. This study verifies empirically, by means of the interviewee's opinion, if the politics of the risks administration are generators of agency conflicts. For its accomplishment, the benefits of the risks management were identified and they consist of the literature. A questionnaire was developed on the basis in exploratory study that, after its validation was used to interview administrative counselors, controler counselors and stock companie's executives enrolled in the Comissão de Valores Mobiliários - CVM- (Securities and Exchange Commission of Brazil). The data collect resulted in 315 interviewees relating to 229 companies. The numbers show specific aspects that result into a disagreement which they can become agency conflicts. The analyzed data partially confirmed two of the seven formulated hypothesis.

Este estudo busca identificar os aspectos teóricos que são determinantes da Política de Proventos das empresas brasileiras com ações negociadas na Bovespa entre os anos de 1994 e 2000. Utilizando o tratamento estatístico de regressão múltipla, analisa-se a relação das variáveis representativas dos aspectos teóricos e o valor pago de proventos em dinheiro. Além disso, utiliza-se a regressão logística para verificar a relação dos aspectos teóricos com o aumento ou redução nos proventos pagos em dinheiro. Verificou-se que o valor do lucro ou prejuízo líquido, os proventos pagos em dinheiro no ano anterior e a existência de lucro ou prejuízo são as variáveis mais responsáveis pela determinação dos proventos pagos em dinheiro no ano. Essas variáveis também são as mais relevantes para explicação do aumento e redução dos proventos pagos de um ano para o outro. Dessa maneira esta pesquisa contribui para o conhecimento do padrão existente de Política de Proventos das empresas brasileiras que têm ações negociadas na Bovespa.

[pt] Esta dissertação tem como objetivo analisar a experiência da atuação dos educadores voluntários no Pré-vestibular Comunitário Seja Mais (PVC Seja Mais) desenvolvido pela Pastoral Universitária Anchieta (PUA) da Pontifícia Universidade Católica do Rio de Janeiro (PUC-Rio). O Pré-Vestibular Comunitário Seja Mais possui o corpo discente oriundo das classes populares que almejam acesso ao ensino superior, funciona de forma gratuita e com o apoio de professores voluntários que são, em sua maioria estudantes da própria PUC-Rio. Por meio dos objetivos específicos, a pesquisa buscou investigar o significado que o Pré-vestibular Comunitário Seja Mais tem na formação dos educa-dores voluntários; identificar os fatores que motivam os voluntários fazer parte deste projeto, a partir das análises interpretativas das entrevistas feitas com os professores entre os anos 2016 e 2019. Em três eixos principais, a primeira parte traça um histórico da configuração e organização dos pré-vestibulares. Baseado em eixos interdisciplinares discorre sobre a problemática do acesso à educação superior no Brasil. A segunda parte descreve a importância das políticas de ações afirmativas. A terceira parte é dedicada à pesquisa de campo com ênfase nas entrevistas feitas com um grupo heterogêneo de professores voluntários das diversas áreas do saber. Os depoimentos coletados, a partir das entrevistas rea-lizadas com os professores, apresentam pontos relevantes: expectativas e experiências pessoal/profissional obtidas no Pré-vestibular Comunitário Seja Mais; a motivação pela permanência como professores; (re)configuração de cidadania; o incentivo ao trabalho voluntário. / [en] The present dissertation aims to analyze the experience of the volunteer educator s performance in the Seja Mais Community Pre-university Entrance Exam, developed by Pastoral Universitária Anchieta (PUA) of the Pontifical Catholic University of Rio de Janeiro (PUC-Rio). The Seja Mais Community Pre-university Entrance Examination has a student body from the popular classes that crave access to higher education, it works free of charge and with the support of volunteer teachers who are mostly students from PUC-Rio itself. Through specific objectives, the research sought to investigate the meaning that the Seja Mais Community Pre-university Entrance exam has in the training of volunteer educators; to identify the factors that motivate the volunteers to be part of this project, from the interpretative analyzes of the interviews made with the teachers between the years of 2016 and 2019. The work was divided in three main axes, in the first chapter we trace a history about the configuration and organization of the entrance exams. Based on interdisciplinary axes, we will discuss the issue of access to higher education in Brazil. Second chapter is ded-icated to describing the importance of Affirmative Action policies. The third chapter is dedicated to field research with an emphasis on interviews with a heterogeneous group of volunteer teachers from different areas of knowledge. The testimonies collected from the interviews with teachers present some rele-vant points: personal/professional expectations and experiences obtained in the Seja Mais Community Pre-university Entrance Examination; the motivation to remain as teachers; reconfiguration of citizenship and encouraging voluntary work.