En raison du grand succès des réseaux sociaux, la nature et mode de diffusion del’information sur le Web a changé en faveur de contenus dynamiques diffusés sousforme de flux d’information. Dans le contexte des réseaux sociaux, les utilisateurs peuvent s’abonner à de multiples sources d’information et recevoir continuellement de nouveaux contenus. Or, ce nouveau mode de publication/consommation peut entraîner d’énormes quantités d’information, en surchargeant les utilisateurs. Ainsi,il est essentiel de développer des techniques efficaces de filtrage et de classement qui permettent aux utilisateurs d’être efficacement mis à jour avec le contenu le plus intéressant.Les requêtes top-k sur les flux d’information limitent les résultats au contenu le plus pertinent. Pour améliorer la pertinence des résultats, le modèle de classement des résultats de requêtes devrait tenir compte de divers facteurs de contexte, y compris les facteurs traditionnels basés sur le contenu, les facteurs liés aux utilisateurs et leurs relations (réseau social). Dans le réseau social, le maintien des ensembles de top-k peut être plus difficile car de nombreux événements pourraient changer les messages de top-k tels que le nouveau message, la nouvelle action, le nouvel utilisateur, les modifications de profil, etc. Pour un grand réseau social avec des millions d’utilisateurs et des milliards de messages, le traitement continu des requêtes top-k est l’approche la plus efficace. Cependant, les systèmes actuels pour le traitementcontinu des requêtes top-k échouent lorseque ces systèmes considèrent des modèles de classement riches avec des critères de réseau social. En outre, de tels systèmes ne tiennent pas compte de la diversité des contenus publiés.Dans cette thèse, nous nous concentrons sur le filtrage des flux d’information basé sur le calcul des messages top-k pour chaque utilisateur dans le réseau social. Nous visons à développer un système à large échelle capable d’évaluer efficacement les requêtes top-k continues avec une fonction de classement complexe. Nous proposons l’algorithme SANTA, capable de gérer des fonctions de classement complexes avec des critères sociaux tout en maintenant un traitement continu des requêtes top-k. Nous proposons aussi une variante (SANTA +) qui accélère le traitement d’actions dans les réseaux sociaux. Pour tenire compte de la diversité des contenus publiés, nous proposons l’algorithme DA-SANTA qui étend l’algorithme SANTA pour intégrer la diversité dans le modèle top-k continu tout en maintenant l’efficacité du système. Nos expérimentation sont menées sur des données réelles extraite de Twitter, illustrant les propriétés de nos algorithmes et de montrer leur efficacité. / Information streams provide today a prevalent way of publishing and consuming content on the Web, especially due to the great success of social networks. In the social networks context, users may subscribe to several information sources of interest and continuously receive new published content. But, this new publishing/consumption mode may lead to huge amounts of received information, overwhelming for human processing. Thus, there is a vital need to develop effective filtering and ranking techniques which allow users to efficiently be updated with the most interesting content. Top-k queries over the streams of interest allow limiting results to the most relevant content. To provide a relevant content, the ranking model should consider various context factors including traditional IR factors and social network. In the social network, maintaining top-k sets may be more difficult because many events could produce changes in the top-k sets such as new message, new action, new user, profile changes, etc. For a large social network with millions of users and billionsof messages, the continuous processing of the top-k queries is the most effective approach. However, current systems fail in combining continuous top-k processing with rich scoring models including social network criteria. Moreover, such systems do not consider the diversity of published content.In this thesis, we focus on filtering information streams based on the computation of top-k messages for each user in the social network. We aim to develop a scalable system that be able to efficiently evaluate the continuous top-k queries using the continuous approach with a ranking function including social network criteria. We propose the SANTA algorithm, able to handle scoring functions including content similarity but also social network criteria and events in a continuous processing of top-k queries. We propose a variant (SANTA+) that accelerates the processing of interaction events in social networks. To provide both diverse and relevant messages in top-k sets, we propose the DA-SANTA algorithm which extends the SANTA algorithm to integrate the diversity into the continuous top-k model while maintaining the efficiency of the system. Our experiments are conducted over a real data-set extracted from Twitter, illustrating the properties of our algorithms and demonstrating their efficiency.

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This thesis proposes to enlighten several channels that favor the emergence and the outcome of creative ideas and innovation in general amongst private firms, with a particular focus on European companies. The first chapter introduces the motivations related to this research, defines the research objectives and questions addressed by the dissertation and concludes with the outline and the contributions of the thesis. <p><p>The second chapter analyzes the financing constraints on R&D investments. The central question in this chapter is whether financing constraints can explain a part of the acknowledged R&D gap between Europe and the US. In order to address this question, a dataset is constructed on the basis of a compilation of R&D scoreboards. The findings of this chapter are based on a sensitivity analysis of R&D to cash flow using estimates of dynamic R&D equations. The relationship between the financing constraints on R&D and the age of the companies is analyzed in an additional set of results with parametric as well as non parametric estimations. European firms appear to be affected by financing constraints in the 2000s while this is not the case for the US companies. The age seems to affect negatively the R&D sensitivity for EU and US leading innovators, with higher sensitivities for old and low-tech EU firms than their US counterparts.<p><p>The third chapter is dedicated to the measuring of the knowledge production of R&D expenditures when they are disaggregated into the following components: intramural versus extramural expenditures, research versus development expenditures, product-oriented versus process-oriented, human capital versus investments. The sources of funding and the types of subcontractors are also considered. The main question of this chapter is whether the heterogeneity of R&D affects the technology performance of the companies, as measured by patent applications. A cross-sectional Belgian R&D survey conducted over 2004-2005 is used for the purpose of the analysis. Given the high dependency of the Belgian innovation system towards the foreign MNEs, a matching process was performed between Belgian R&D and patents related to Belgian inventors in order to capture the patents filed outside Belgium but related to inventions created by firms located in Belgium (i.e. subsidiaries of foreign groups). Estimates of the elasticity of the quantity of patents with respect to the components of R&D are provided. <p><p>The main question of the fourth chapter is whether the diversification strategies of the economic activities of the R&D leaders in Europe affect, positively or negatively, the performance of their R&D activities. An original approach is proposed on the basis of the analysis of the subsidiaries of EU MNEs. The sample consists of large R&D firms that represent about 80% of total European R&D. In general, the results indicate a positive impact from globalization on firms’ R&D productivity, especially in the US, while a negative impact for industrial diversification is found. <p><p>The main question of the fifth chapter is whether the R&D activities that are conducted outside Europe still benefit to European growth. If so, how does the regional location of R&D centers matter in the production process of EU MNEs? The analysis is conducted on the basis of a unique sample of 637 European R&D leaders with information that is consolidated with respect to about 8000 worldwide patenting subsidiaries. The assessment of R&D internationalization is proxied by the regional repartition of the inventors of each firm. The empirical findings suggest that R&D located in Europe yields significant economic results, but a reallocation of R&D located in Europe instead of outside Europe seems to be correlated with lower R&D performances in high-tech sectors, but not in lower-tech industries. Conversely, a larger share of R&D located in the US seems to improve the economic performance of R&D activities within high-tech EU MNEs while the effect is negative for lower-tech companies. Nevertheless, the economic performance of R&D centers in Europe and US is jointly positive and significant for both regions.<p><p>The sixth chapter concludes the dissertation by reviewing the main findings of the previous chapters. Policy implications are summarized and the limitations of the thesis are addressed. Finally, extensions of the scope of the analysis and ideas for future research are suggested. / Doctorat en Sciences économiques et de gestion / info:eu-repo/semantics/nonPublished

La diversification des signaux aposématiques dans un cadre de mimétisme müllérien est un phénomène intrigant. Alors que la théorie relative à l'aposématisme et au mimétisme suggère l'évolution vers un signal aposématique unique, d'impressionnantes variations peuvent être observées entre les populations, et cela à petite échelle spatiale. Il a été supposé que la variation spatiale des pressions de sélection engendrées par différents prédateurs puisse être à l'origine de ce phénomène. Afin de tester cette hypothèse, nous avons étudié la transition entre deux systèmes géographiques caractérisés par des patrons aposématiques distincts chez des grenouilles mimétiques et toxiques du nord du Pérou (Dendrobatidae) en combinant les outils de génétique des populations aux outils écologiques. Dans chacun de ces systèmes, Ranitomeya imitator vit en sympatrie avec R. ventrimaculata ou R. variabilis. Il s'agit du principal exemple empirique suggérant que dans un cadre de mimétisme müllérien, il n'y a pas convergence des signaux aposématiques des deux espèces, mais plutôt convergence unidirectionnelle où R. imitator, étant polymorphe, imite des espèces monomorphes avec lesquelles elle est sympatrique. Premièrement, les résultats réfutent les prémisses qui suggèrent que R. imitator converge vers le signal aposématique d’une autre espèce. La haute similarité génétique entre les espèces modèles suggère qu'elles ont divergé plus récemment que les populations de R. imitator ou qu'elles sont encore connectées par du flux génique. Ces résultats indiquent que ces espèces ont été identifiées à tort comme des espèces différentes. De fait, l'identification de l'espèce imitatrice basée sur la variabilité phénotypique est invalidée dans ce système puisque R. imitator et R. variabilis/ventrimaculata démontrent la même variabilité. Deuxièmement, nos résultats démontrent que la prédation varie spatialement, autant en intensité qu'en direction, créant ainsi un paysage hétérogène de pressions de sélection. Ainsi, de fortes pressions de prédation stabilisatrice permettent le maintien de l'organisation géographique de différents signaux aposématiques et expliquent l'uniformité de ces signaux ainsi que les relations mimétiques. Par contre, le relâchement temporaire des pressions de prédation permet l'apparition de nouveaux phénotypes aposématiques via les processus évolutifs neutres, conduisant à un haut polymorphisme au niveau de ces populations. L'interaction de ces modes sélectifs nous a permis de démontrer pour la première fois comment la théorie évolutive de Wright (shifting balance theory) permet la diversification adaptative dans un système naturel. Pour conclure, cette étude a permis de mettre en évidence à quel point les systèmes de mimétisme müllérien peuvent être dynamiques. L'alternance spatiale entre les processus évolutifs neutres et la sélection naturelle permet l'émergence de nouveaux phénotypes aposématiques à une échelle locale, ainsi que l'apparition d'une organisation géographique des signaux d'avertissement et des relations de mimétisme müllérien. / The diversification of aposematic signals in Müllerian mimicry systems is a puzzling phenomenon. Although aposematism and mimicry are expected to promote uniformity in warning signals, impressive variations may be observed among populations at relatively small spatial scales. It has been suggested that spatial variation in selective pressures caused by predators might be responsible for this phenomenon. In order to test this hypothesis, we studied the transition in the aposematic signals of the mimetic poison-dart frogs of Northern Peru (Dendrobatidae) between two geographical systems characterized by distinct aposematic signals. This was done by combining population genetics and ecological tools. In both systems, Ranitomeya imitator is sympatric with either R. ventrimaculata or R. variabilis. This system is recognized as a rare example in support of the hypothesis for advergence: R. imitator, which is polymorphic, is believed to mimic distinct sympatric monomorphic model species. However, our results do not support the hypothesis for advergence of the aposematic signals by R. imitator. The genetic similarity between the model species suggests that they have diverged more recently than R. imitator populations or that they are still connected by gene flow. These results indicate that these species were misidentified as being different species. As such, the identification of the mimetic species based on phenotypic variability is invalidated in this system, since R. imitator is as variable as R. variabilis/ventrimaculata. Also, our results demonstrate that predation pressure is spatially variable, in both intensity and direction, thus creating a heterogeneous selective landscape. As such, strong and directed stabilizing selective pressures maintain the geographic organisation of aposematic signals and explain phenotypic uniformity and mimetic relationships. Relaxation of these selective pressures enables for the appearance of novel aposematic phenotypes and promotes high phenotypic variability via neutral evolutionary processes. The interaction between these selective regimes has enabled us to demonstrate, and this for the first time, how the Wright’s shifting balance theory of evolution may promote adaptive diversification in a natural system. In conclusion, this study highlights just how dynamic Müllerian mimicry systems can be. The interplay between neutral evolutionary processes and natural selection enables for the predominance of novel aposematic phenotypes at a local scale, and the geographical organisation of warning signals and Müllerian relationships.

This thesis evaluates the risk-return characteristics and diversification benefits of fine wine investment. It compares the historical performance of wine to that of equity, fixed income, real estate, and commodities. I calculate the correlation, volatility, and expected returns of these assets to examine whether adding wine to a portfolio increases its risk-adjusted return. I do this through the Markowitz portfolio optimization technique. The findings suggest that wine has a low correlation with traditional assets, providing diversification benefits. My results also show that adding wine to a portfolio increases its risk-adjusted return only when there is an allocation constraint of 0 to 25% per asset. This does not hold, however, when there are no asset allocation constraints.

Dans le cadre de la recherche d’appui à la phase III du projet huile de palme rouge (HPR) au Burkina Faso, une étude de base a porté sur 150 femmes de la zone de production échantillonnées par la méthode aléatoire géographique. Leur statut en vitamine A (VA) a été évalué par HPLC et leurs apports alimentaires par un questionnaire de fréquence de consommation. Les connaissances, les perceptions, les habitudes d’utilisation et de consommation de l’HPR ont été explorées par un questionnaire pré-testé administré au domicile des participantes. Une étude comparative sur la qualité nutritionnelle, physico-chimique, microbiologique et sensorielle de 13 échantillons d’HPR de différentes provenances a été également réalisée. La prévalence de faibles rétinolémies était de 10,7% et les apports en VA provenaient à 90% des aliments d’origine végétale. Seules 5,9% des femmes productrices présentaient une faible rétinolémie, comparativement à 20,8% des femmes non-productrices d’HPR. Les échantillons d’HPR présentaient un profil satisfaisant mais quelques-uns étaient limites au plan microbiologique. En outre, aucun échantillon ne se distinguait nettement selon tous les paramètres de qualité étudiés. Cette étude démontre que les aliments d’origine végétale riches en caroténoïdes provitaminiques A, dont l’HPR qui en est la meilleure source, peuvent permettre d’avoir un statut adéquat en VA. Les risques de contamination de l’HPR au stade de la vente au détail impliquent une sensibilisation et une formation aux pratiques exemplaires de manipulation. Mots clés : Huile de palme rouge, vitamine A, diversification alimentaire, qualité, Burkina Faso. / The research activities of the phase III of the Red Palm Oil (RPO) project in Burkina Faso included a baseline study with 150 women of the RPO production area randomly selected by the Expanded Program on Immunization (EPI) random walk method. Their vitamin A (VA) status was assessed by HPLC and their dietary intake of VA by a food frequency questionnaire. The knowledge, perceptions, use and consumption patterns of RPO were assessed by individual interviews with a questionnaire. A comparative study on the physico-chemical, nutritional, microbiological and sensory quality of 13 RPO samples from different countries was also carried. The prevalence of low serum retinol was 10.7% and the dietary intake of VA was provided up to 90% by plant foods. Only 5.9% of women involved in RPO production presented a low retinol compared with 20.8% of women not producing RPO. The quality of the RPO samples was adequate although the microbiological counts were borderline for some samples. None of the samples presented an outstanding quality profile according to the criteria used. The study shows that provitamin A-rich plant foods, and RPO in particular as the highest source, can sustain an adequate VA status. The risk of contamination of RPO during retailing needs to be tackled through awareness and training in best manipulation practices. Key words: Red palm oil, vitamin A, food diversification, quality, Burkina Faso.

Dans un contexte d’aménagement de la vallée du fleuve Sénégal et de développement de l’agriculture irriguée, les populations d’éleveurs mettent en avant un ensemble de stratégies afin de renforcer leurs exploitations familiales. En effet, depuis les crises de sécheresse des années 1970-1980, la situation de l’élevage transhumant dans la vallée ne cesse de se détériorer et sa pérennisation remise en cause, en raison de la réduction des parcours pastoraux. L’objectif de ce travail est de faire comprendre les stratégies de survie mises en application par les éleveurs pour maintenir leurs exploitations viables. Un travail d’enquête chez 41 chefs d’exploitations a permis d’analyser les logiques de diversification agricole et de capitalisation foncière chez les Peul Walwalbé. Pour face faire à l’expansion des Périmètres Irrigués Villageois, les éleveurs ont choisi de renforcer leur pratique de l’agriculture irriguée afin de varier leurs sources de revenus et d’avoir un meilleur accès aux parcours post-culturaux. Dans les communautés rurales de Gamadji et de Guédé village situées dans la moyenne vallée, les éleveurs sont très présents dans les systèmes de production irriguée. Plusieurs modes de tenures foncières leur permettent, en plus des cultures céréalières de décrues ou pluviales, de développer les spéculations maraîchères (tomate et oignon) plus rentables. L’agriculture irriguée offre aussi aux agro-éleveurs un accès privilégié aux parcours post-culturaux. Leur présence dans les terroirs du Waalo est aussi un moyen de garantir leur droit foncier traditionnel sur ces terres. Ainsi la pratique de l’agriculture irriguée répond à des logiques financières et foncières. Alors que la pratique d’élevage ne permet pas aux éleveurs Peul d’avoir accès à la terre, l’agriculture irriguée apparaît comme une stratégie détournée de capitalisation foncière. La pratique conjointe de l’agriculture irriguée et de l’élevage transhumant a permis l’émergence d’un territoire agropastoral autour du département de Podor composé: de parcours de décrue, de parcours post-culturaux, de points d’abreuvement sur fleuve, de piste de transhumance…. Pour autant, les mouvements de transhumance restent la pratique centrale chez les éleveurs Peul de la moyenne vallée et les déplacements de longues durées encore de mises. / In the development of the Senegal River Valley and more precisely irrigated agriculture, pastoralist populations put forward a set of strategies to strengthen family farms. Since the 1970-1980 drought crises the situation of nomadic livestock as well as sustainability challenges in the valley continues to deteriorate, due to the reduction of rangeland. This work aims to understand the survival strategies adopted by farmers to keep their farms viable. Survey work in 41 farm managers was used to analyze the logic of agricultural diversification and land capitalization among Fulani Walwalbé. To face to the expansion of Irrigated Village Perimeters, ranchers have chosen to strengthen their practice of irrigated agriculture to vary their sources of income and have better access to postharvest lands. Farmers in rural communities of Gamadji and Guede towns located in the middle valley are very present in irrigated production systems. In addition to the rain fed cereal production, the several modes of land tenure permit them to speculate on profitable horticulture, such as vegetable crops (tomato and onion). Irrigated agriculture also provides breeders the privilege to access to post- harvest lands. Their presence in the Waalo land is also a means of ensuring their traditional land rights on these lands. Thus the practice of irrigated agriculture meets financial and property logic. While farming practice does not allow Fulani herders have access to land, irrigated agriculture appears as a strategy to move away from land capitalization. The joint practice of irrigated agriculture and livestock transhumance has encouraged the emergence of an agro-pastoral area around Podor made of: golf recession, post-crop lands, water points, transhumance pathways.... However, transhumance movements remain the central practice among Fulani herders of the middle valley and long displacement periods still possible.

Bien que la créativité soit au cœur du processus d’innovation, peu d’attention a été accordée à la dimension individuelle dans l’analyse de l’activité d’innovation. L’objet de cette thèse est d’étudier le rôle des inventeurs individuels, particulièrement des inventeurs prolifiques, dans la construction des capacités dynamiques des firmes et dans la direction de spécialisation technologique des pays. L’analyse empirique qui sous tend ce travail fait référence aux systèmes d’innovation français et britannique et aux caractéristiques des inventeurs prolifiques de ces deux pays. Nous procédons en premier lieu à une étude statistique des principales caractéristiques des inventeurs français et britanniques. Celle-ci révèle une forte hétérogénéité des inventeurs qui ne se réduit pas à leur productivité en termes de brevets seulement mais se généralise à leur mobilité inter-firmes et à la densité de leur réseau de collaboration. Concernant les sources de cette hétérogénéité, du moins dans sa dimension relative à la production de brevets, notre travail, tout en confirmant les principaux résultats de la littérature sur les déterminants de la productivité des inventeurs, montre de plus que la diversification technologique et la cohérence de la base de connaissances des inventeurs sont parmi les facteurs qui expliquent la différence de productivité des inventeurs tant français que britanniques. Après avoir mis en évidence l’hétérogénéité de la dimension individuelle de l’activité d’innovation, nous étudions la relation entre cette dimension individuelle et le niveau firme et le niveau pays. Notre travail met en évidence, à cet égard, une influence significative de la présence d’inventeurs prolifiques sur la direction de spécialisation technologique des deux pays appréhendée à travers leurs avantages technologiques révélés sectoriels. Par ailleurs, les données de brevets tant de la France que de la Grande Bretagne font apparaitre une relation significative entre le degré de prolificité des inventeurs dans le champ technologique dominant d’une firme et la formation par cette dernière de capacités dynamiques lui permettant de faire face aux évolutions de son environnement technologique. Finalement, en établissant l’hétérogénéité des inventeurs individuels d’une part, et d’autre part, en mettant en évidence une articulation entre la dimension individuelle et les niveaux firmes et pays dans le processus d’innovation, notre travail fournit les éléments d’une représentation qui considère la dimension individuelle comme une composante constitutive des systèmes nationaux d’innovation. / Although creativity is at the heart of the innovation process, little attention has been paid to the individual dimension in the analysis of innovation activity. The purpose of this thesis is to study the role of individual inventors, particularly prolific inventors in building dynamic capabilities of firms and in the direction of technological specialization of countries. The empirical analysis that underlies this work refers to the French and British systems of innovation and to the characteristics of prolific inventors of these two countries. We perform, first, a statistical study of the main characteristics of French and British inventors. The study shows a strong heterogeneity of inventors. This heterogeneity cannot be reduced to their productivity in terms of patents but can be generalized to the inter-firm mobility of inventors and to the density of their collaboration network. Regarding the sources of this heterogeneity, in its dimension relative to the production of patents, our work, while confirming the main findings of the literature on the determinants of the productivity of inventors, shows that technological diversification and coherence of the knowledge base of inventors are also among the factors that explain the difference in the productivity of both French and British inventors. Having highlighted the heterogeneity of the individual dimension of innovation activity, we study the dependence between the individual dimension and the firm and country level of the innovation process. Our work demonstrates, in this regard, a significant effect of the presence of prolific inventors on the direction of technological specialization of both countries in terms of their sectorial revealed technological advantages. Furthermore, patent data of France and the UK reveal a strong relationship between the degree of prolificness in the dominant technological field of firms and their dynamic capabilities.Finally, by establishing the heterogeneity of individual inventors on the one hand and by highlighting a link between the individual dimension and firms and country levels in the innovative process on the other hand, our work provides some elements of a representation which considers individual dimension as a constitutive component of national innovation systems.

Dans le cadre de cette thèse, nous nous intéressons à l'étude des décisions des ménages ruraux Ougandais en termes de gestion des risques climatiques. Dans un premier temps, nous testons l'impact des transferts des fonds des migrants sur le niveau de spécialisation des cultures agricoles ainsi que le niveau de risque du portefeuille des cultures des ménages contraints par l'accès aux marchés du crédit et de l'assurance. Nous complétons cette première analyse avec une étude sur la capacité des transferts des migrants à encourager les ménages à utiliser des inputs plus risqués tels que les engrais. Dans un troisième temps, nous explorons si le morcellement des terres peut réduire les effets négatifs de la variabilité des précipitations sur les rendements des cultures agricoles. Le dernier objectif de cette thèse est d'analyser l'impact de l'inégalité d'accès à l'eau sur l'intensité et l'incidence des manifestations et des émeutes au sein d'un pays. Le point central et commun aux différents chapitres est la variabilité climatique : quelles sont les conséquences pour les ménages agricoles ; comment les ménages peuvent se protéger contre les aléas climatiques et quelles sont les implications pour la disponibilité de l'eau et les conflits. Telles sont les questions que la thèse vise à aborder à travers une approche micro-économétrique. / The dissertation provides evidence on the agricultural decisions of rural Ugandan households in terms of risk management against weather variability. First, I study the impact of remittances sent by migrants on households' degree of crop specialization and crop riskiness, as remittances may, to some extent, relieve credit and risk constraints. I complete the first objective with a second analysis that explores if remittances can motivate households to use riskier inputs - fertilizers. Third, I examine whether land fragmentation can reduce the negative impacts of rainfall variability on farmers' crop yields. In the final chapter, I test whether inequality in access to water for consumption may increase the incidence and the intensity of low-level conflicts. The central and common theme of the different chapters is weather variability: what are the consequences for agricultural households, how can households protect themselves against weather fluctuations and what are the implications for water availability and social conflict. Those are the questions that the dissertation aims at addressing with a micro-level empirical approach.

Le Bris a collecté environ 200 000 données sur les actions françaises entre 1854 et 1988 pour construire un indice de performances.Différents biais qui surestimaient la rentabilité dans les indices français existants sont identifiés. D’autres probables cas à l’étranger sont présentés.Sur le long terme, les actions offrent une meilleure rentabilité que les autres actifs mais sans prime particulière.Par rapport aux actions américaines, les françaises sous-performent y compris durant les périodes de paix.Le marché est très sensible aux changements de gouvernements et surperforme sous ceux de gauche.Une nouvelle méthode de détection des krachs est proposée. Elle identifie des krachs cohérents avec l’histoire.Les entreprises de services dominent la capitalisation boursière de manière quasi-continue depuis 1854.La rationalité des investissements en emprunts russes avant 1914 est démontrée grâce à une optimisation de portefeuille parmi les actifs français (action, obligation, rente) et huit emprunts d’Etats étrangers.Une nouvelle méthode de décomposition du bénéfice de diversification est proposée ; les investisseurs français étaient attirés par la faible corrélation plus que par les rentabilités étrangères supérieures avant 1914.Les actions françaises et américaines présentent une hausse de corrélation sur le long terme probablement suivant l’intégration des économies. Ainsi, l’incitation à diversifier internationalement a baissé.Le risque de marché enregistre une forte hausse durant l’entre-deux-guerres et le niveau pré-1914 n’est jamais retrouvé. Il semble lié à la fin du Gold Standard, à l’inflation et aux déficits publics.Conséquence de la hausse de ce risque commun, la corrélation entre actions françaises augmente, réduisant l’effet de diversification domestique ; a l’opposé un « super effet portefeuille » est identifiée avant 1914. / Le Bris, collecting about 200,000 data on French stocks from 1854 to 1988, builds a performance index. Several biases leading to overestimate the returns in prior French indices are demonstrated, as well as other probable examples across the globe.Over the long run, French stocks provide a better return than other assets, but without any excessive premium.Compared to US stocks, French stocks have underperformed since 1914, including during the periods of peace.The French stock market is highly sensitive to governmental changes, and overperforms under the left ones.A new method to identify market crashes is proposed. This method identifies crashes that are consistent withhistory.Firms from service industries have almost always dominated market capitalization since 1854.The rationality of the French investments in Russian bonds, before 1914, is demonstrated thanks to a portfoliooptimization among French assets (stock, bonds and corporate bonds) and eight international state bonds.A new method to decompose the benefit of diversification is proposed; before 1914, French investors wereclearly attracted by low foreign correlation rather than higher foreign returns.French and US stocks present a long-term rise in correlation, probably following the economic integration.Thus, the incentive to diversify through international markets has decreased.The market risk exhibits a significant rise during the interwar-period, and the pre-1914 level is never reachedagain. This risk appears to be linked to the end of the Gold Standard, the inflation rate and the public deficits.The consequence of the rise of this common risk is that the correlation among French stocks trend upwards, andthen, reduce the domestic portfolio effect; reversely, before 1914, a “super portfolio effect” is identified.