La tesi, costituita da due parti e tre capitoli, si concentra sulle conseguenze macroeconomiche della globalizzazione, prendendo in considerazione vari schemi di un modello a generazioni sovrapposte, in un mercato finanziario integrato. Per ipotesi, gli agenti vivono per due periodi e sono divisi in due gruppi: i "vecchi" che posseggono il fattore capitale e i "giovani" che offrono lavoro e risparmio. Nella prima parte si suppone che i mercati siano perfetti. Dopo aver ricevuto il loro reddito, i giovani ottimizzano consumo e risparmio. Diverse ipotesi vengono avanzate sull'apertura dei mercati, ma le economie convergono sempre verso uno stato stazionario asintoticamente stabile. Nella seconda parte i mercati finanziari sono imperfetti e i prestiti sono razionati. I giovani agenti risparmiano tutto il loro reddito e consumano solo nel secondo periodo della loro vita. In queste nuove ipotesi si possono riscontrare dinamiche endogene di tipo periodico. / The essay, made by two parts and three chapters, focuses on macroeconomic effects of globalization, considering various schemes of a two-country OLG model with integrated financial market. For hypothesis, agents live for two periods and are divided in two groups: the "old" that own the capital factor and the "young" that supply labor and savings. In the first part markets are supposed to be perfect. After received their income, the young optimize their consumption and savings. Different hypotheses about the opening markets are considered, but the economies ever converge to an asymptotically stable steady state. In the second part the financial markets are imperfect and borrowing is constrained. The young agents save all their income and consume only in the second period of their life. In these new hypotheses endogenous, periodic dynamics may occur.

La tesi è organizzata in tre parti. Ognuna delle quali tratta un aspetto cruciale per la trasmissione della politica monetaria. Nella prima parte si impiega un modello Neo Keynesiano per adattarlo all’economia Italiana. A tal fine, Si stimano le risposte dinamiche, sia simulando il modello e sia utilizzando le serie storiche, impiegando la metodologia SMM. Nella seconda parte sono riportate le nuove evidenze sulla persistenza dell’inflazione, attraverso l’utilizzo di una nuova tecnica di identificazione di un modello “Bayesian VAR”; con l’obiettivo di analizzare gli effetti di vari shock di policy sulle variabili macroeconomiche. La terza parte si propone di fornire le evidenze microeconomiche sull’eterogeneità nelle strategie di determinazione dei prezzi tra le imprese italiane sulla base di un nuovo database longitudinale predisposto dalla Banca d’Italia. L’analisi così articolata si propone di identificare le eterogeneità a livello settoriale e/o territoriale tra le imprese, per trarne importanti implicazioni di policy per l’autorità monetaria. / The thesis is structured in three parts. Each part deals with a crucial aspect for monetary policy transmission. In the first one, I set up a New Keynesian model with to Italian economy. To this end, I estimate the dynamic responses both for the theoretical model and for the data using the SMM technique. Chapter 2 presents new evidence about inflation persistence through a novel technique to identify a Bayesian VAR model, and it analyzes the effects of several policy shocks on the macroeconomic variables. Chapter 3 provides the new micro-evidence on price setting and heterogeneity among Italian companies by using a new longitudinal data provided by the Bank of Italy. This allowed an analysis that captures the regional and sectoral disparities among firms’ price setting. This micro-evidence has a very important policy implication for the monetary authority.

Il presente lavoro di tesi analizza da un punto di vista teorico i contratti di debito con collaterale e la scelta di specializzazione degli asset produttivi. Le imprese soggette a vincoli finanziari danno in pegno i loro asset come collaterale per migliorare l’accesso al credito. Tuttavia, i prenditori di fondi trovano spesso difficoltà nel finanziare progetti con asset eccessivamente specializzati perché il loro valore di liquidazione è basso (asset troppo specializzati hanno un valore di riutilizzo limitato) anche quando i progetti hanno un rendimento atteso elevato. In questo contesto, questa tesi vuole rispondere alle seguenti domande di ricerca: in quale modo la scelta di specializzare un asset produttivo influisce sui contratti finanziari? Quali sono gli effetti delle diverse scelte di specificità su quantità e condizioni del credito? E sulla competizione nel mercato del prodotto? La tesi tratta sia temi di finanza aziendale che temi di organizzazione industriale, e, utilizzando un nuovo approccio teorico, analizza congiuntamente il grado di specificità degli asset e il loro valore di liquidazione. La specializzazione degli asset aumenta il ritorno dei progetti ma diminuisce il valore di liquidazione degli asset stessi. Quando le imprese devono impegnare gli asset come collaterale, questo implica un aumento del costo del debito. Analizzando questo “specificity trade-off”, la tesi dimostra che: nel mercato secondario il valore di liquidazione di un asset dipende dal grado di specificità, dai costi di riutilizzo e dalla presenza di potenziali acquirenti; imprese che devono ricorrere a finanziamenti investono meno in specializzazione degli asset rispetto a imprese che riescono ad auto-finanziarsi; la struttura del mercato e il grado di specializzazione scelto sono influenzati dalle condizioni finanziarie; quando il grado di specificità degli asset produttivi influisce sul grado di differenziazione dei prodotti, il trade-off implica che le imprese che devono finanziarsi attraverso il mercato dei capitali investono meno in specializzazione e, di conseguenza, sono esposte ad un grado di concorrenza maggiore nel mercato del prodotto. / My dissertation is about collateral debt contracts and the choice of specializing productive assets, from a theoretical perspective. Financially constrained firms pledge their productive assets as collateral in order to enhance their access to credit. However, firms may find it difficult to finance projects when their collateralized productive assets are too specialized since their liquidation value is low (as a matter of fact redeployability of those assets to alternative uses is scarce) even when their projects have large expected returns. In this context, my dissertation aims to answer the following research questions: how does the choice of asset specialization affect financial contracts? Which are the implications of different degree of asset specificity for the amount of credit and product market competition? This dissertation is at a cross road between industrial organization and corporate finance and uses a novel approach where the choice of asset specialization and the liquidation value of a productive asset are analyzed together. Asset specialization increases firms' project returns, but decreases the liquidation value of productive assets. When firms are credit constrained this implies a higher cost of debt. By examining this specialization trade-off, I am able to prove the following results: in the secondary market the resale value of a productive asset is determined by its degree of asset specificity, redeployability costs and the presence of firms willing to acquire the it; financially constrained firms invest less in asset specialization compared to self-financing firms; market structure and the degree of asset specialization may be influenced by financial choices; when asset specificity affects product market differentiation, the specialization trade-off implies that financially constrained firms invest less in product differentiation, and, as a consequence, face tougher competition compared to non-financially constrained firms.

[pt] Usando uma base de dados inédita com informações sobre o gasto do governo federal brasileira com propaganda, nós lançamos luz sobre o comportamento de anunciantes do setor público a relação entre propaganda governamental e voto. Em particular, nós investigamos possíveis motivações políticas por trás da alocação do orçamento dedicado à propaganda governamental e seu impacto sobre voto. No espírito da literatura de distributive politics, primeiro nós calculamos a correlação entre gasto com anúncios por entes públicos e votos no partido do governo no nível local. Em seguida, nós exploramos a variação exógena gerada pela cobertura de sinais de rádio para testar a hipótese de que o gasto com propaganda aumenta os votos recebidos pelo partido do governo. Nossos resultados sugerem que, ainda que resultados de eleições passadas prevêem onde no território o governo anuncia, os eleitores não parecem ser persuadidos pelos anúncios a votar em favor do partido no poder. / [en] Using a unique data set of central government expenditure on advertising in Brazil, we shed light on the behavior of public advertisers and the relation between government ads and voting. In particular, we investigate political motivations behind the allocation of the advertisement budget by the federal government and its impacts on voting. Borrowing insights from the literature of distributive politics, we first correlate ad money and votes for the government s party on the local level. Next, we exploit plausible exogenous variation on radio signal coverage to test if money spent on ads turn into votes for the government s party. Our findings show that although past presidential election outcomes predict where in the territory the government places ads, voters do not seem to be persuaded by those ads to favor the party in power.

[pt] Os últimos anos têm presenciado um rápido aumento nos casos de land grab em diversas regiões do mundo. Terras e outros itens relacionados a ela têm sido apropriados em uma corrida global, que têm resultado em desapropriações, violações de direitos humanos, insegurança alimentar, dentre outros. O principal objetivo desta dissertação é analisar as iniciativas de organizações internacionais para a regulação global dos investimentos em terra e discutir seus efeitos sobre o fenômeno land grabbing no início do século XXI. Para isso, o estudo busca, primeiramente, avançar na compreensão do land grabbing, entendido como apropriação de terras, ideia que está diretamente ligada aos processos paralelos de acumulação por espoliação e reprodução ampliada do capital, conforme conceitos de David Harvey, e a transformações recentes na economia e política mundiais, que contribuíram para a corrida contemporânea. Esta perspectiva é complementada pela teoria crítica neogramsciana das Relações Internacionais, que explicam como a governança global do período está entrelaçada a um modelo de desenvolvimento dominante. A governança global dos land grabs é analisada por meio do foco em duas iniciativas multilaterais, elaboradas pelo Banco Mundial e agências da ONU. Os conceitos de novo constitucionalismo e civilização de mercado são essenciais para notar como as organizações internacionais têm sido aliadas no processo de mercantilização da natureza, em uma governança pautada por um discurso neoliberal e coordenada pela disciplina de mercado e pelo poder político. Argumenta-se que tais organizações, por meio de suas iniciativas de governança da terra, legitimam as apropriações de terra e contribuem para uma despolitização do debate sobre land grabbing. / [en] Recent years have witnessed a rapid increase in land grabbing in several regions of the world. Land and other related items have been appropriate in a global race whose dynamics have resulted in expropriations, human rights violations, food insecurity, among others. The main objective of this dissertation is to analyze the initiatives of international organizations for the global regulation of investments on land and to discuss their effects on the land grabbing phenomenon at the beginning of the 21st century. To this end, this study seeks firstly to advance the understanding of the land grabbing phenomenon, understood as appropriation of land, an idea that is directly linked to the parallel processes of accumulation by dispossession and reproduction of capital, according to David Harvey s concepts, and to recent transformations in world economy and politics, which contributed to the contemporary race. This perspective is complemented by assumptions and concepts of neogramscian critical theory of International Relations, which explain how the global governance of the period is intertwined with a dominant development model. The global governance of the land grabs is analyzed by focusing on two multilateral initiatives, launched by the World Bank and UN agencies. The concepts of new constitutionalism and market civilization are essential to note how international organizations have been allied in the process of commodification of nature, in governance ruled by a neoliberal discourse and coordinated by market discipline and political power. It is argued that such organizations, through their land governance initiatives, legitimize land appropriations and contribute to depoliticizing the land grabbing debate.

Questo lavoro analizza la relazione tra crescita economica e rischio-socio politico in un campione di 159 paesi per 30 anni. Il principale risultato è che l'instabilità socio-politica diminuisce la crescita mentre l'effetto della crescita sull'instabilità non è statisticamente significativo. Inoltre si evidenzia una relazione negativa tra inflazione e crescita, ma questo collegamento è mediato dal canale dell'instabilità socio-politica. / This paper tests the relationship between economic growth and socio-political instability on a large sample of 159 countries over 30 years, from 1970 through 2000. After a meticulous analysis performed with system estimates, modern econometric techniques that detect endogeneity and a detailed battery of robustness tests I find that socio-political risk decreases economic growth. as regard the other causality link from economic growth to instability, this effect is instead not statistically significant. In addiction a negative relationship between inflation and growth emerges but this link is mediated by the channel of socio-political instability.

[pt] O vertiginoso crescimento econômico da China das últimas décadas estabeleceu o país como uma das grandes potências de primeira grandeza do sistema internacional. Mesmo com a redução do ritmo do crescimento, estima-se que a China em breve se tornará a maior economia do mundo. O registro histórico indica que a ascensão econômica da China será acompanhada por sua ascensão política e militar. Conforme a teoria do realismo ofensivo, a China buscará ampliar sua esfera de influência sobre seu entorno geográfico com o intuito de estabelecer uma hegemonia regional. Essa dissertação irá argumentar que a iniciativa One Belt, One Road (OBOR) é a principal ferramenta das autoridades em Pequim para estabelecer uma hegemonia chinesa sobre a Eurásia. Por meio do investimento em infraestrutura no grande continente, a China irá criar uma rede de transporte terrestre e marítima que garantirá ao país acesso às principais rotas comerciais e energéticas da Eurásia, reduzindo sua vulnerabilidade no que diz respeito ao escoamento de suas exportações e ao acesso às importações de matérias primas. Argumenta-se que a OBOR é uma estratégia de duas frentes, simultaneamente baseada nas teorias de poder terrestre e poder naval, conforme os ensinamentos de Halford J. Mackinder e Alfred T. Mahan, respectivamente. Por fim, a posição dos Estados Unidos - os principais defensores da manutenção da atual distribuição de poder -, e das grandes potências vizinhas à China serão analisadas, pois a contínua expansão dos interesses internacionais da China está criando atritos ainda longe de serem resolvidos, particularmente na Ásia Central, no mar da China Meridional e no mar da China Oriental. / [en] China s breakneck economic growth in the last decades has established the country as a great power of the first rank in the international system. Even with a slowdown in the rate of growth, it is widely believed that China will soon become the largest economy in the world. History suggests that China s economic rise will be followed by its political and military rise as well. According to the theory of offensive realism, China will seek to broaden its sphere of influence as it tries to establish a regional hegemony. This dissertation will defend that the One Belt, One Road initiative (OBOR) is the main tool at Beijing s disposal for the establishment of Chinese hegemony over Eurasia. By investing in infrastructure throughout the great landmass, China will create a land and sea transport network that will guarantee the country access to Eurasia s main trade and energy routes, reducing China s vulnerability with regards to the outflow of its exports and to the inflow of raw materials. The argument here presented is that the OBOR is a two-pronged strategy, simultaneously based on the theories of land power and sea power, according to the teachings of Halford J. Mackinder and Alfred T. Mahan, respectively. Lastly, the position of the United States, the main defenders of the present-day distribution of power, and those of the great powers that neighbor China will be analyzed, given that the continued expansion of China s international interests is creating tensions still far from being resolved, particularly in Central Asia, the South China Sea and the East China Sea.

La presente tesi fornisce un contributo originale al dibattito esistente tra gli economisti industriali sul rapporto tra concorrenza e asimmetrie informative. Infatti, l’obiettivo principale di questo lavoro consiste nell'investigare, da un punto di vista teorico (e supportato dall'evidenza empirica), come alcune barriere informative presenti nel mercato influenzano le strategie imprenditoriali in diversi contesti competitivi, fornendo implicazioni di policy per autorità garanti della concorrenza e a tutela del consumatore. Nello specifico, il primo capitolo esamina gli incentivi di una impresa dominante in un mercato a monte a offrire contratti di esclusiva ad un monopolista nel mercato a valle, quando vi è incertezza riguardo alla domanda finale dei consumatori. Nei capitoli seguenti, invece, l’analisi si caratterizza dalla presenza del concetto comportamentale di "avversione alla perdita", particolarmente rilevante nelle decisioni di acquisto dei cosiddetti "beni di esperienza". In questi mercati le imprese possono decidere liberamente di permettere test sui propri prodotti prima del loro acquisto, modificando quindi l’utilità attesa dei consumatori. Il secondo capitolo analizza le strategie di vendita per un monopolista. Il terzo capitolo, invece, esamina l’equilibrio di mercato in un contesto competitivo e come l’utilizzo di test sui prodotti possa essere adoperato come strumento collusivo. / This dissertation provides an original contribution to the existing debate between industrial economists on the relationship between competition and information asymmetries. Indeed, the main goal of this work consists in investigating, from a theoretical point of view (and supported by empirical evidence), how some informational frictions in the market affect firm’s strategies in different competitive environments, providing policy implications for competition and consumer protection authorities. Specifically, the first chapter looks at the incentives of a dominant firm in an upstream market to offer exclusive dealing contracts to a monopolist in the downstream market, when there is uncertainty about consumer demand. In the following chapters, instead, the analysis is characterized by the presence of the behavioral concept of "loss aversion", which is particularly relevant in the purchase decisions of the so-called "experience goods". In these markets, firms can freely decide to allow product experimentation before purchase, thus modifying the consumers' expected utility. The second chapter analyzes the monopolist's sales strategies. The third chapter, instead, examines the market equilibrium in a competitive environment and how product experimentation can be used as a collusive device.

[pt] A presente dissertação realiza um estudo comparativo entre os perfis das elites políticas ministeriais, de caráter econômico, dos governos de Castelo Branco até Lula, em seu segundo mandato. Tentaremos compreender uma faceta do funcionamento de certas instituições políticas brasileiras, envolvendo os critérios para o recrutamento de novos membros para certas elites do Executivo. Em nossa análise nos utilizaremos de um aporte teórico amplo formado por pensadores clássicos, evolvendo a teoria das elites, e por pensadores importantes voltados para o estudo da política no Brasil. Também será usado vasto material empírico coletado do DHBB (Dicionário Histórico-Biográfico Brasileiro) e da Biblioteca Virtual da Presidência. Com base no cruzamento, entre as informações quantitativas e qualitativas, apontaremos as semelhanças e as diferenças dos governos referidos. / [en] The present dissertation realizes a comparative study in the historical moment among: Castelo Branco to Lula, in his second mandate. We will try to understand an aspect of the functioning of Brazilian s political institutions, involving the new member s recruitment criterion for political and economic elites of executive power, mostly ministerial. In our analysis we use a broad theoretical framework formed by classic theme thinkers, of political elites, and also by important thinkers focused on the study of politics in Brazil. We will look a vast empirical material, collected from DHBB (Dicionário Histórico-Biográfico Brasileiro) and in the Biblioteca Virtual da Presidência.

[pt] A internet se tornou um vasto terreno de pesquisa e fonte de informação e também uma poderosa ferramenta de lucrativa desinformação e propaganda. Silverman (2016) verificou que três meses antes das eleições americanas de 2016, as 20 informações falsas mais compartilhadas somaram um total de 8.711.00 de compartilhamentos em contraponto às 20 notícias mais compartilhadas publicadas por jornais como The New York Times, NBC News e outros, que tiveram 7.367.00 compartilhamentos. Segundo o Índice Global de Desinformação (GDI, na sigla em inglês) a desinformação é um mercado de pelo menos 235 milhões de dólares em publicidade online. É o que estima estudo de 2019, que acompanha o alcance e os efeitos da desinformação no mundo. Esta é a receita estimada dos 20 mil sites de diversos países classificados como desinformadores pelo GDI. Essa receita com publicidade foi auferida por meio de uma tecnologia chamada propaganda computacional ou mídia programática, que automatiza leilões de espaços publicitários em sites em tempo real. O presente trabalho procura, a partir do método dialético de Marx, tecer considerações sobre desinformação, esclarecendo termos como fake news, pós-verdade, misinformation e disinformation para compreender os impactos do fenômeno e buscar compreender a quem interessa desinformar. Compreendemos que a desinformação, em muitos casos, tem o objetivo de trazer lucro a quem a dissemina. Com base no estudo publicado pelo Oxford Internet Institute, da Universidade Oxford, procuramos mensurar a lucratividade dos sites de desinformação brasileiros, indicados pelo site jornalístico independente de verificação de fatos Aos fatos, e utilizando a mesma plataforma de gestão de visibilidade online, SemRush, que o instituto usou para mensurar os dados, e comparamos com sites de jornalismo de referência (Aguiar, 2018). Dissertamos também sobre a legislação que começa a ser construída no Brasil em relação à desinformação. / [en] The Internet has become a vast field of research and source of information and also a powerful tool of lucrative disinformation and propaganda. Silverman (2016) found that three months before the 2016 American elections, the 20 most shared false information totaled a total of 8,711,00 shares in contrast to the 7,367,00 shares of the 20 news articles published by newspapers like The New York Times, NBC News and others. According to the Global Disinformation Index (GDI), disinformation is a market of at least 235 million dollars in online advertising. This is what the 2019 study estimates, which follows the reach and effects of disinformation in the world. This is the estimated revenue of the 20,000 sites classified as uninformed by the GDI. This advertising revenue was earned through a technology called computer advertising or programmatic media that automates auctioning of advertising space on websites in real time. The present work seeks, from Marx s dialectical method, to weave considerations about misinformation, clarifying terms such as fake news, post-truth, misinformation and disinformation to understand the impacts of the phenomenon and seek to understand who is interested in misinformation. We understand that disinformation, in many cases, aims to bring profit to those who disseminate it. Based on the study published by the Oxford Internet Institute of Oxford University, we seek to measure the profitability of Brazilian disinformation sites, indicated in the article of the independent journalistic fact-checking website, To the facts, and using the same online visibility management platform, Semrush, that the Institute measured the data and comparing with reference journalism sites (Aguiar, 2018). We also discuss the legislation that is beginning to be built in Brazil in relation to disinformation.