De acordo com a hipótese de flexibilidade financeira, as firmas preservariam maiores posições em ativos líquidos e capacidade de endividamento para reduzir as potenciais restrições ao acessar recursos externos, evitar o risco do subinvestimento e absorver choques exógenos adversos sobre as suas decisões financeiras. Entretanto, tal conjectura, que tem recebido pouca atenção na literatura de finanças corporativas, seria capaz de responder a importantes lacunas teórico-empíricas, em especial, das principais teorias de estrutura de capital. À vista disso, o trabalho objetivou avaliar a influência da manutenção de flexibilidade financeira sobre o financiamento e investimento das companhias abertas brasileiras no período de 2008 a 2017, bem como analisar a repercussão desta política nas empresas consideradas restritas e flexíveis financeiramente. Para tanto, foram desenvolvidas as modelagens de financiamento, investimento e de avaliação de impacto. Foram utilizados métodos de estimação que pudessem corrigir potenciais problemas decorrentes da endogeneidade entre as variáveis, sendo eles: GMM, difference-in-difference e propensity score matching. Na primeira modelagem, investigou-se o efeito adicional nos níveis de flexibilidade financeira sobre os níveis de alavancagem das firmas classificadas como restritas e irrestritas sob cinco critérios: índices KZ, WW, SA, ativo total e distribuição de dividendos. Como principal achado, mediante a regressão com dados em painel dinâmico (GMM), verificou-se que incrementos no excesso de caixa e na capacidade de financiamento propiciam acréscimos mais acentuados na alavancagem contábil das firmas restritas sob distintos critérios de restrição financeira. Na segunda modelagem, por meio de equações de investimento (GMM) de Q de Tobin e acelerador de vendas, averiguou-se a sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa nas firmas flexíveis e inflexíveis sob três critérios: excesso de caixa, capacidade de financiamento e a intersecção de ambos. Nesta avaliação, no modelo Q de investimento, o resultado mais importante é que as empresas flexíveis financeiramente, ao obter capacidade de endividamento, reduziriam a dependência da geração de fluxo de caixa para investir, comparativamente às inflexíveis. Ao final, por intermédio de métodos de avaliação de impacto (diferenças-em-diferenças e pareamento), examinou-se como a retirada do grau de investimento do rating de crédito soberano brasileiro em 2015 (evento exógeno negativo) impactou as decisões de financiamento e investimento nas firmas flexíveis e não flexíveis (com e sem rating de crédito de grau de investimento, respectivamente). O método de pareamento ofereceu evidências de que, sobretudo, os índices de alavancagem a valores de mercado das firmas flexíveis são menos impactados após a ocorrência do choque adverso quando comparados às inflexíveis. Em contraste, tal evento não provocou diferenças estatisticamente significantes nos patamares de investimento dos grupos, em ambos os métodos. Estes resultados contribuem para o entendimento do: persistente comportamento de subalavancagem das firmas restritas e não restritas; declarado anseio dos gestores financeiros por folga financeira para investimentos futuros; comportamento proativo da firma em resposta a eventos esperados e inesperados. Em síntese, os referidos achados indicam que a manutenção de flexibilidade financeira exerce relevante influência nas principais decisões financeiras das companhias abertas brasileiras e em condições atípicas de mercado. / Under the financial flexibility hypothesis, firms would preserve greater positions in liquid assets and borrowing capacity to reduce potential constraints on accessing external resources, avoid the risk of underinvestment, and absorb adverse exogenous shocks to their financial decisions. However, such a conjecture, which has received little attention in the corporate finance literature, would be able to respond to important theoretical-empirical gaps, especially the main theories of capital structure. In view of this, the objective of this study was to evaluate the influence of the maintenance of financial flexibility on the financing and investment of Brazilian publicly traded companies from 2008 to 2017, as well as to analyze the repercussion of this policy on companies considered constrained and financially flexible. For that, the models of financing, investment and impact assessment were developed. It was used estimation methods that could correct potential problems due to endogeneity among the variables, such as: GMM, difference-in-difference and propensity score matching. In the first model, was investigated the additional effect on the levels of financial flexibility on the levels of leverage of firms classified as constrained and unconstrained under five criteria: KZ, WW, SA, total assets and dividend payout index measures. As a main finding, through dynamic panel data regression (GMM), it was verified that increases in excess cash and in financing capacity lead to more accentuated increases in the book leverage of constrained firms under different criteria of financial constraint. In the second model, through investment equations (GMM) of Tobin\'s q and sales-accelerator, the sensitivity of the investment to cash flow in flexible and inflexible firms was investigated under three criteria: excess cash, financing capacity and the intersection of both. In this evaluation, in the Q model of investment, the most important result is that financially flexible companies, when obtaining debt capacity, would reduce the dependency of cash flow generation to invest, compared to inflexible firms. Finally, through quasi-experimental methods (differences-in-differences and matching), it was examined how the withdrawal of investment grade of the Brazilian sovereign credit rating in 2015 (negative exogenous event) impacted financing decisions and investment in flexible and non-flexible firms (with and without investment grade credit rating, respectively). The matching method provided evidence that, above all, the market leverage of the flexible firms are less impacted after the occurrence of the adverse shock when compared to the inflexible firms. In contrast, this event did not cause statistically significant differences in the investment levels of the groups in both methods. These results contribute to the understanding of: the persistent under-leverage behavior of the constrained and unconstrained firms; declared financial managers\' desire for financial freedom for future investments; proactive behavior in response to expected and unexpected events. In summary, these findings indicate that the maintenance of financial flexibility exerts a relevant influence on the main financial decisions of Brazilian public companies and in unusual market conditions.

Submitted by LUIS DE OLIVEIRA NASCIMENTO null (luisdeoliveiranascimento@gmail.com) on 2016-05-24T16:53:58Z No. of bitstreams: 1 Fatores que Influenciam a Flexibilidade da Produção de Veículos Comerciais_Final.pdf: 1507764 bytes, checksum: 77014264d7b8efd3f3bfded8161911f4 (MD5) / Approved for entry into archive by Juliano Benedito Ferreira (julianoferreira@reitoria.unesp.br) on 2016-05-30T17:46:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 nascimento_lo_me_guara.pdf: 1507764 bytes, checksum: 77014264d7b8efd3f3bfded8161911f4 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-30T17:46:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 nascimento_lo_me_guara.pdf: 1507764 bytes, checksum: 77014264d7b8efd3f3bfded8161911f4 (MD5) Previous issue date: 2016-03-21 / Empresas decidem aumentar seu portfólio de produtos como um caminho para melhorar competitividade, ampliar vendas, atingir novos segmentos de mercado e, com isso, lidam com problemas referentes à produção com maior variedade e volume. A análise da literatura recente evidencia oportunidades de pesquisa no melhor entendimento sobre flexibilidade sem perder de vista as necessidades do cliente, oferecer produtos personalizados, lidar com customização em massa e com a complexidade gerada. As implicações práticas também são relevantes para a competitividade industrial. O objetivo da pesquisa é analisar a flexibilidade em sistemas produtivos de alto volume de produção e alta variedade de produtos, típicas na produção de veículos comerciais. A análise envolve temas multidisciplinares relativos ao pensamento enxuto, agilidade e customização em massa. Baseado no algoritmo para decisão multi critério Incomplete Pairwise Comparison (IPC), adaptado do Processo Analítico Hierárquico (AHP), apresenta-se a avaliação dos fatores que influenciam flexibilidade na percepção dos Executivos e tomadores de decisão das diretorias de Produção, Logística, Qualidade, Finanças e Tecnologia da Informação. Registra-se como um resultado implícito a parceria Universidade–Empresa por meio do curso de Mestrado Profissional. O resultado organizacional desta pesquisa foi a criação de um instrumento de avaliação e priorização de projetos de melhoria para busca de flexibilidade da operação. Este instrumento foi validado no decorrer de sua aplicação no portfólio de projetos de melhoria para flexibilidade da montadora e atendeu às expectativas da montadora pesquisada. / Companies decide to increase their producto portfolios as a pathway to improve competitiviness, increase sales, reach new markets and, in this context, they deal with problems regarding a higher variety and volume production. The recent literature analyses indicates reasearch opportunities in order to improve the knowledge regarding flexibility taking into account customer´s demands, customized products and how to deal with mass customaization and complexity management. Practical effects are also an important role regarding industrial competitivity. The objective of this research is to analyze the flexibility in production systems with high volume production and high products variety, components of commercial vehicles production systems. The analysis of this research involves multidisciplinary themes regarding lean thinking, agility and mass customization. Based on Incomplete Pairwise Comparison (IPC) multi criteria decision taking algorithm, adapted to Analytic Hierarchy Process (AHP), the research presents the factors that influence flexibility evaluation based on the managers and decision taking employees opinions from Production, Logistics, Finance, Quality and Information Technology departments of the studied company. The result of this research is a evaluation tool to analyze and prioritize projects in order to increase operational flexibility. This tool was evaluated during projects portfolio development and attended to the commercial vehicles manufacturing studied company.

É sugerido que sujeitos que apresentam uma musculatura mais rígida são mais suscetíveis ao dano muscular induzido pelo exercício (DMIE) do que aqueles indivíduos com musculatura mais complacente. Se através de um programa de treino de flexibilidade (TFlex) é possível tornar a musculatura mais complacente, é possível que um TFlex promova um efeito protetor sobre o DMIE? Desta forma, o objetivo do presente estudo foi avaliar o efeito de seis semanas de treino de flexibilidade dos isquiotibiais utilizando um alongamento estático, e se as alterações provenientes desse treino são capazes de alterar a resposta de DMIE. Métodos: Participaram do estudo 10 homens (idade 23,6 ± 3,9 anos, massa corporal 77,6 ± 12,5Kg, estatura 177,1 ± 6,8cm, gordura corporal 16,0 ± 8,2%), destreinados em força e flexibilidade. Como critério de inclusão, os sujeitos deveriam apresentar até 80° de ângulo de flexão de quadril em teste realizado de forma passiva. O estudo teve duração total de oito semanas, sendo que nas semanas inicial e final foram realizadas as avaliações pré e pós treinamento, e também na útima semana foram feitas as avaliações referentes ao DMIE. Na segunda semana iniciava o programa de TFlex com duração de seis semanas sendo duas sessões de treino por semana. Todos os indivíduos participaram do TFlex, sendo que um dos membros participou do treinamento (MT) e o outro membro não fez treinamento e serviu como controle (MC). Todas as sessões de TFlex foram realizadas no dinamômetro isocinético e o protocolo utilizado foi de oito séries de 60 segundos cada, sendo que a amplitude de movimento era mensurada em cada dia de treino. Antes de iniciar o programa de treino foram realizadas duas sessões de teste. Na primeira sessão foram realizadas as avaliações antropométricas, familiarização dos indivíduos com os procedimentos de coleta e foram realizadas as avaliações de espessura muscular, echo intensity, amplitude de movimento de flexão de quadril (ADMFlex), amplitude de extensão de joelho no dinamômetro isocinético (ADMExt), torque passivo máximo e relativo (TPMax e TPRelativo), contração isométrica voluntária máxima (CIVM) com simultânea aquisição de sinal eletromiográfico (EMG), pico de torque dinâmico (PT) e ângulo PT, e os mesmos testes foram reavaliados em uma nova sessão com pelo menos 48h de intervalo. Na semana imediatamente após o termino do TFlex, foram realizadas as avaliações pós- treino de flexibilidade, e, também nessa semana foi avaliado o efeito do DIME nos momentos pré, 0h, 24h, 48h e 72h após o exercício excêntrico. Resultados: O TFlex provocou aumento significante (p<0,05) de ADMFlex, ADMExt, e TPMax apenas no MT. Não foram observadas diferença (p>0,05) na CIVM, PT dinâmico, ângulo de PT, sinal EMG e espessura muscular em ambos os grupos do pré para o pós- treino. Após exercício excêntrico, foi observada significativa diminuição (p<0,05) de PT dinâmico, CIVM, ADMFlex e ADMExt, e significativo aumento (p<0,05) da dor e espessura muscular do bíceps femoral e do semitendíneo. Foi observada alteração da echo intensity 72h apenas no semitendíneo não houve alteração no sinal EMG. Não foi encontrada diferença significativa (p>0,05) entre MT e MC para as alterações provocadas pela DIME. Conclusões: o treino de flexibilidade provocou aumento de ADM e torque passivo máximo, o que sugere que o aumento da ADM tenha ocorrido por adaptações neurais. Porém o TFlex não foi capaz de conferir efeito protetor quanto ao DMIE. / It is suggested that subjects with stiff muscle are more suscetible to exercise induced muscle damage (EIMD) than those with more complient muscle. If it is possible that the muscle become more complient through a flexibility training (FT), is it possible to have a protective effect on EIMD? Therefore, the aim of the present study was to evaluate the effect of six weeks of hamstring flexibility training using static stretching, and if the changes from the training are able to alter EIMD response. Methods: Ten untrained in strength and flexibility, men took part (age 23.6 ± 3.9 years, body mass 77.6 ± 12.5Kg, height 177.1 ± 6.8cm, body fat 16.0 ± 8.2%). As an inclusion criteria, the subjects should have until 80° of hip flexion on the passive straight-leg raise. The study lasted eight weeks, pre and post training evaluations took place in the first and in the last weeks, also in the last week EIMD evaluations were perfomend. In the second week, FT began with a total duration of six weeks with two training sessions per week. All subjects participated in the FT, wherein one limb took part of the training (TL) and the other limb participated as control (CON). All training sessions where performed in an isokinetic dynamometer and the protocol used was eigth sets of 60 seconds each, and the ROM was determined in each training session. Before initiate the training program, two testing sessions were performed. In the first session, anthropometric evaluation, familiarization with the data colection procedures, muscle thikness, echo intensity, hip flexion range of movement (ROMFlex), knee extension range of movement (ROMExt), maximum and relative passive torque (PTMax and PTRelative), maximal voluntary isometric contraction (MVIC) with simultaneous acquisition of electromyographic signal (EMG), dynamic peak torque (DPT) and peak torque angle were performed, and the same tests were reassessed in a new session with at least 48h interval. In the week immedately after the last FT session, post flexibility training were perfomed, and also in the final weeks was also evaluated the effects of EIMD, in pre, 0h, 24h, 48h and 72h post excentric exercise. Results: FT induced significant (p<0.05) increase in ROMFlex, ROMExt and PTMax only in the TL. It was not found difference (p>0.05) in PTRelative, MVIC, DPT, peak torque angle, EMG signal and muscle thikness in bouth groups from pre to post training. After excentric exercise, significant decrease (p<0.05) in DPT, MVIC, ROMFlex, ROMExt, significant (p<0.05) increase in pain, muscle thikness of the biceps femoris and of the semitendinous, for both groups. Sigfificant increase (p<0.05) in echo intensity for semitendineous after 72h were observed, and no significant (p>0.05) difference were found in the EMG signal. It was not found difference (p>0.05) in the alteration induced by EIMD between TL and CON. Conclusions: the flexibility training induced increase in ROM and PT, which suggests that these were neual adaptations. However, FT was not able to induce a protective effect on EIMD.

[pt] Diversos problemas operacionais ou falhas podem ocorrer em poços produtores e injetores em campos de petróleo e reduzir a produção. Muitas vezes a solução para esse tipo de problema é a intervenção com sonda. No caso de a plataforma de petróleo possuir uma sonda própria de intervenção, essa operação se torna mais ágil e menos dispendiosa. Apesar de proporcionar maior flexibilidade através do gerenciamento ativo da produção, a existência de uma sonda de intervenção acoplada à plataforma geralmente aumenta o investimento requerido em comparação à alternativa sem sonda dedicada. O objetivo desta dissertação foi o de apresentar uma proposta de metodologia, baseada na teoria de opções reais, para a quantificação dessa flexibilidade. A metodologia foi aplicada a um estudo de caso hipotético na área do pré-sal, no qual foram analisadas as opções de intervenção nos poços produtores. A metodologia proposta foi capaz de quantificar o ganho proporcionado pela sonda dedicada. A probabilidade de ocorrência de falhas, o tempo de espera pela sonda, o tipo de falha e a duração da intervenção foram fatores que impactaram o valor da flexibilidade. / [en] Several operational problems or failures may occur in producers and injectors wells on oil fields and reduce the production. Often the solution to this problem is the well intervention with a drillship. If the production platform itself has an intervention rig, this operation becomes more agile and less costly. Despite providing greater flexibility through the active management of production, the existence of an intervention rig attached to the platform usually increases the required investment compared to alternative without a dedicated rig. The objective of this dissertation was to propose a methodology, based on real options theory, to quantify this flexibility. The methodology was applied to a hypothetical case study in the pre-salt area in which was analyzed the options for intervention in producing wells. The proposed methodology was able to quantify the improvement provided by a dedicated rig. The probability of failure, the waiting time for the drillship, the failure type and duration of the intervention were factors that impacted the value of flexibility.

[pt] O mercado de varejo no Brasil vem observando um grande crescimento do número de Shopping Centers no país desde a inauguração da primeira unidade na década de 60. Atualmente este tipo de empreendimento já responde por cerca de 18% do total das vendas no varejo. O projeto de construção de um Shopping Center envolve investimentos vultosos e certamente demanda uma análise criteriosa e precisa, para que não haja falhas. Tradicionalmente a análise deste tipo de investimento é realizada através do método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD), no entanto, esta ferramenta não é capaz de avaliar as flexibilidades gerenciais, que no caso dos Shoppings podem ser relevantes e impactar no retorno esperado do investimento. Nesta dissertação avaliamos um investimento em Shopping Center através da Teoria Opções Reais contemplando a opção de expansão, de abandono e a de construção de um condomínio residencial anexo. Os resultados indicam que o retorno do shopping é cerca de 43% maior do que aquele calculado pelo FCD sem consideração destas opções. / [en] The retail market in Brazil is undergoing significant increase in the number of the Shopping Malls since the first mall was inaugurated in the 60’s. Currently this type of business already accounts for about 18% of the total retail sales. Building a Shopping Center involves major capital investments and require careful and accurate valuation analysis. Traditionally the valuation method of choice for this type of investment has been the Discounted Cash Flow (DCF) method. Unfortunately, the DCF approach does not capture the managerial flexibility a project may have, which in the case of shopping malls may be relevant and can have a significant impact on the expected return of the investment. In this dissertation we determine the value of an investment in a Shopping Center under the Real Options approach considering the option to expand, to abandon and to build a residential condominium. The results indicate that in this case, the value of the Shopping Center complex is approximately 43% higher when compared to the traditional DCF that does not consider these options.

O presente estudo teve como objetivos : 1) identificar formas de flexibilidade do trabalho adotadas em indústrias do setor metal-mecânico do Rio Grande do Sul; 2) verificar e avaliar a possível relação entre formas de flexibilização e políticas de qualificação/treinamento e remuneração da mão-de-obra direta, difundidas em duas organizações. O modelo de investigação utilizado nesta pesquisa é predominantemente de natureza qualitativa, embora dados quantitativos também tenham sido contemplados. O estudo foi realizado em duas etapas: a primeira, que buscou atender ao primeiro objetivo, constituiu-se de uma pesquisa de levantamento de dados, abrangendo médias e grandes empresas do setor estudado; a segunda, de caráter exploratório, desenvolveu-se através da estratégia de estudo de casos, em duas organizações que fizeram parte da primeira etapa da investigação, procurando responder ao segundo objetivo. Os resultados encontrados permitem concluir que: dentre as formas de flexibilidade do trabalho, a flexibilidade funcional e as práticas de externalização de atividades são aquelas mais utilizadas pelas empresas pesquisadas; a adoção da flexibilidade funcional nem sempre implica maiores investimentos em políticas de qualificação e estratégias de remuneração mais flexíveis; os trabalhadores mais atingidos pelas formas de flexibilidade numérica externa são aqueles que desempenham atividades de menor grau de complexidade, com qualificações facilmente encontradas no mercado de trabalho, evidenciando, assim, algumas características da segmentação da força de trabalho conforme o Modelo de Firma Flexível.

A presente pesquisa se propõe a modelar uma ferramenta que auxilie os tomadores de decisão, no setor de laboratórios de análises clínicas, frente aos contratos de prestação de serviços. Visa proporcionar avaliação e conhecimento na elaboração de cláusulas contratuais. Realça-se a idéia de flexibilidade, mostrando como cláusulas mais flexíveis em contratos podem aumentar o valor de um contrato tanto para contratados quanto para contratantes. O uso da ferramenta aqui apresentada facilitará que administradores apreciem o valor da sensibilidade de contratos a variações no preço, quantidade, custos variáveis, custos fixos e lucro esperado, ponderando riscos do negócio e incertezas. A pesquisa descrita permite a verificação da aplicabilidade da ferramenta para exame da validade da simulação de flexibilidade na relação contratual. / The purpose of this research is to model a tool to help decision-makers, while facing supplying contracts, in the clinical analysis industry. This tool aims to improve the analysis and evaluation processes to support the elaboration of contractual clauses. It is here emphasized the idea of flexibility, showing how flexible contractual clauses can improve the value of a contract to both suppliers and contractors. Using the tool shall allow managers to appreciate the value of the sensitivity of contracts to variations in price, quantity, variable costs and expected profits, pondering business risks and uncertainty. The here described case study allows to check the usefulness of the tool in order to verify the validity of simulation of flexibility conditions to enhance contractual relationships.

p. 1-165 / Submitted by Santiago Fabio (fabio.ssantiago@hotmail.com) on 2013-03-05T19:32:06Z No. of bitstreams: 1 88888.pdf: 855400 bytes, checksum: 6dbddc34aee63fb3bdb425a71554efc4 (MD5) / Approved for entry into archive by Valdinéia Ferreira(neiabf@ufba.br) on 2013-03-07T15:12:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 88888.pdf: 855400 bytes, checksum: 6dbddc34aee63fb3bdb425a71554efc4 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-07T15:12:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 88888.pdf: 855400 bytes, checksum: 6dbddc34aee63fb3bdb425a71554efc4 (MD5) Previous issue date: 2006 / Esta dissertação tem por objetivo avaliar os comportamentos adotados por firmas inseridas em redes de produção, para a identificação de comportamentos predominantes. Baseia-se na premissa de que os tipos de comportamento variam entre competição (alta e baixa) e cooperação (idem). De acordo com o modelo de análise proposto, as dimensões que definem os tipos de comportamento são a confiança – desdobrada nos componentes transparência, honestidade e relacionamento interpessoal – e a flexibilidade – subdividida nos componentes pró-atividade e reconfiguração. Para cada componente, é sugerido um conjunto de indicadores. O comportamento predominante pode ser identificado a partir de um questionário, montado com base nos indicadores do modelo de análise e em escalas qualitativas. As respostas do questionário permitem o cálculo de um valor para cada uma das dimensões, o que corresponde às coordenadas da matriz ConFlex – Confiança X Flexibilidade, onde o comportamento predominante pode ser encontrado. Foram pesquisadas três redes de produção do mercado local, onde o questionário foi respondido pelos subcontratados das líderes. O modelo foi testado, com base nas técnicas de Spearman e de Wilcoxon, e os resultados encontrados sugerem a consistência das relações propostas para o comportamento e as dimensões, para os componentes transparência e honestidade e a confiança, e para a flexibilidade e seus componentes. A correlação entre o componente relacionamento interpessoal e a confiança não se revelou estatisticamente significante. Entretanto, estes testes não podem ser considerados conclusivos, e são recomendadas outras verificações, para consolidar o modelo. Também foi possível identificar os comportamentos predominantes em cada uma das redes pesquisadas. Em duas delas, os resultados encontrados – competição baixa, para ambas – estavam de acordo com o que foi projetado, com base nos estudos teóricos e nas características das redes – entre competição baixa e cooperação baixa. Para a outra rede, são apresentadas possíveis explicações para a discordância entre o resultado calculado – cooperação alta – e o esperado – mesma faixa das outras duas. / Salvador

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:57Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1998-11-30T00:00:00Z / Trata da teoria de Opções Reais, enfatizando o setor de petróleo, devido às grandes possibilidades operacionais existentes neste. O objetivo principal do trabalho é mostrar que este tipo de metodologia é mais adequada do que o método tradicional de orçamento de capital (VPL) pois avalia o valor da flexibilidade existente na gestão das empresas.

É sugerido que sujeitos que apresentam uma musculatura mais rígida são mais suscetíveis ao dano muscular induzido pelo exercício (DMIE) do que aqueles indivíduos com musculatura mais complacente. Se através de um programa de treino de flexibilidade (TFlex) é possível tornar a musculatura mais complacente, é possível que um TFlex promova um efeito protetor sobre o DMIE? Desta forma, o objetivo do presente estudo foi avaliar o efeito de seis semanas de treino de flexibilidade dos isquiotibiais utilizando um alongamento estático, e se as alterações provenientes desse treino são capazes de alterar a resposta de DMIE. Métodos: Participaram do estudo 10 homens (idade 23,6 ± 3,9 anos, massa corporal 77,6 ± 12,5Kg, estatura 177,1 ± 6,8cm, gordura corporal 16,0 ± 8,2%), destreinados em força e flexibilidade. Como critério de inclusão, os sujeitos deveriam apresentar até 80° de ângulo de flexão de quadril em teste realizado de forma passiva. O estudo teve duração total de oito semanas, sendo que nas semanas inicial e final foram realizadas as avaliações pré e pós treinamento, e também na útima semana foram feitas as avaliações referentes ao DMIE. Na segunda semana iniciava o programa de TFlex com duração de seis semanas sendo duas sessões de treino por semana. Todos os indivíduos participaram do TFlex, sendo que um dos membros participou do treinamento (MT) e o outro membro não fez treinamento e serviu como controle (MC). Todas as sessões de TFlex foram realizadas no dinamômetro isocinético e o protocolo utilizado foi de oito séries de 60 segundos cada, sendo que a amplitude de movimento era mensurada em cada dia de treino. Antes de iniciar o programa de treino foram realizadas duas sessões de teste. Na primeira sessão foram realizadas as avaliações antropométricas, familiarização dos indivíduos com os procedimentos de coleta e foram realizadas as avaliações de espessura muscular, echo intensity, amplitude de movimento de flexão de quadril (ADMFlex), amplitude de extensão de joelho no dinamômetro isocinético (ADMExt), torque passivo máximo e relativo (TPMax e TPRelativo), contração isométrica voluntária máxima (CIVM) com simultânea aquisição de sinal eletromiográfico (EMG), pico de torque dinâmico (PT) e ângulo PT, e os mesmos testes foram reavaliados em uma nova sessão com pelo menos 48h de intervalo. Na semana imediatamente após o termino do TFlex, foram realizadas as avaliações pós- treino de flexibilidade, e, também nessa semana foi avaliado o efeito do DIME nos momentos pré, 0h, 24h, 48h e 72h após o exercício excêntrico. Resultados: O TFlex provocou aumento significante (p<0,05) de ADMFlex, ADMExt, e TPMax apenas no MT. Não foram observadas diferença (p>0,05) na CIVM, PT dinâmico, ângulo de PT, sinal EMG e espessura muscular em ambos os grupos do pré para o pós- treino. Após exercício excêntrico, foi observada significativa diminuição (p<0,05) de PT dinâmico, CIVM, ADMFlex e ADMExt, e significativo aumento (p<0,05) da dor e espessura muscular do bíceps femoral e do semitendíneo. Foi observada alteração da echo intensity 72h apenas no semitendíneo não houve alteração no sinal EMG. Não foi encontrada diferença significativa (p>0,05) entre MT e MC para as alterações provocadas pela DIME. Conclusões: o treino de flexibilidade provocou aumento de ADM e torque passivo máximo, o que sugere que o aumento da ADM tenha ocorrido por adaptações neurais. Porém o TFlex não foi capaz de conferir efeito protetor quanto ao DMIE. / It is suggested that subjects with stiff muscle are more suscetible to exercise induced muscle damage (EIMD) than those with more complient muscle. If it is possible that the muscle become more complient through a flexibility training (FT), is it possible to have a protective effect on EIMD? Therefore, the aim of the present study was to evaluate the effect of six weeks of hamstring flexibility training using static stretching, and if the changes from the training are able to alter EIMD response. Methods: Ten untrained in strength and flexibility, men took part (age 23.6 ± 3.9 years, body mass 77.6 ± 12.5Kg, height 177.1 ± 6.8cm, body fat 16.0 ± 8.2%). As an inclusion criteria, the subjects should have until 80° of hip flexion on the passive straight-leg raise. The study lasted eight weeks, pre and post training evaluations took place in the first and in the last weeks, also in the last week EIMD evaluations were perfomend. In the second week, FT began with a total duration of six weeks with two training sessions per week. All subjects participated in the FT, wherein one limb took part of the training (TL) and the other limb participated as control (CON). All training sessions where performed in an isokinetic dynamometer and the protocol used was eigth sets of 60 seconds each, and the ROM was determined in each training session. Before initiate the training program, two testing sessions were performed. In the first session, anthropometric evaluation, familiarization with the data colection procedures, muscle thikness, echo intensity, hip flexion range of movement (ROMFlex), knee extension range of movement (ROMExt), maximum and relative passive torque (PTMax and PTRelative), maximal voluntary isometric contraction (MVIC) with simultaneous acquisition of electromyographic signal (EMG), dynamic peak torque (DPT) and peak torque angle were performed, and the same tests were reassessed in a new session with at least 48h interval. In the week immedately after the last FT session, post flexibility training were perfomed, and also in the final weeks was also evaluated the effects of EIMD, in pre, 0h, 24h, 48h and 72h post excentric exercise. Results: FT induced significant (p<0.05) increase in ROMFlex, ROMExt and PTMax only in the TL. It was not found difference (p>0.05) in PTRelative, MVIC, DPT, peak torque angle, EMG signal and muscle thikness in bouth groups from pre to post training. After excentric exercise, significant decrease (p<0.05) in DPT, MVIC, ROMFlex, ROMExt, significant (p<0.05) increase in pain, muscle thikness of the biceps femoris and of the semitendinous, for both groups. Sigfificant increase (p<0.05) in echo intensity for semitendineous after 72h were observed, and no significant (p>0.05) difference were found in the EMG signal. It was not found difference (p>0.05) in the alteration induced by EIMD between TL and CON. Conclusions: the flexibility training induced increase in ROM and PT, which suggests that these were neual adaptations. However, FT was not able to induce a protective effect on EIMD.