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Sistemas de control preventivo de fusiones en derecho comparadoCaviedes Paúl, Cristóbal January 2012 (has links)
Tesis (magíster en derecho) / Por medio del presente trabajo, se busca comprender cuáles son los principales aspectos convergentes de la normativa que regula los procedimientos de control preventivo de concentraciones en Estados Unidos, Australia, Reino Unido y la Unión Europea, de manera de formular, en base a tales observaciones, una serie de propuestas delege ferenda que permitan mejorar el desempeño del actual sistema chileno de control de fusiones.
Las principales fuentes de este trabajo fueron documentales, ocupando un lugar preponderante las guías e instructivos de los propios organismos reguladores de los Estados y organismos internacionales cuya institucionalidad se analizó; las investigaciones, estudios y documentos de trabajo de organismos internacionales con reconocida competencia en estas materias, tales como la OCDE y la International Competition Network; y por último, los libros y artículos académicos publicados por especialistas en derecho de la competencia.
Luego de revisar y describir en detalle cada una de las regulaciones comparadas, llegamos a la conclusión de que existen varios aspectos convergentes entre ellas que justificarían la eficiencia de su desempeño a la hora de controlar preventivamente una fusión u operación de concentración y que no se encontrarían presentes en Chile. Entre estos elementos, dos muy importantes serían la existencia de procedimientos administrativos estructurados en dos fases o etapas para revisar la operación, y la flexibilidad procedimental que se le reconoce a los órganos administrativos antimonopólicos, lo que les permitiría adaptar su análisis a las particularidades de cada concentración.
Con fundamento en estas conclusiones, realizamos una serie de propuestas normativas destinadas a mejorar la eficiencia del régimen chileno de control de fusiones, pronunciándonos también acerca de la recientemente publicada nueva “Guía para el Análisis de Operaciones de Concentración” de la Fiscalía Nacional Económica
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Metodología de control y seguimiento fusión en Compañías MinerasLarraín Pinto, Javier Humberto January 2015 (has links)
Autor no autoriza el acceso a texto completo de su documento hasta el 1/7/2020. / Magíster en Gestión y Dirección de Empresas / La fusión entre dos compañías importantes es un proceso complejo que involucra un sin número de actividades y desafíos. No obstante lo anterior es posible - y a la vez necesario - simplificar y ordenar los distintos objetivos y actividades para facilitar el trabajo, dependiendo de las prioridades específicas de cada período.
Aunque existe bastante literatura y publicaciones al respecto, cuesta encontrar un documento que explique con detalle una experiencia de fusión pasando por la metodología propuesta, dificultades, aciertos y principales desafíos. De aquí nació la principal motivación de este trabajo, documentar y analizar un caso concreto de fusión entre dos empresas mineras, Minera Esperanza y Minera el Tesoro, aprovechando mi propia experiencia dentro del equipo que se le encargó la responsabilidad de llevar adelante el proceso de integración de estas dos compañías. Por lo tanto en esta tesis se analizaron los aspectos más esenciales de esta experiencia, proponiendo una metodología de seguimiento que asegure un avance efectivo y coordinado, mediante el ordenamiento, simplificación y dando claridad y foco a los temas más importantes que permiten el cumplimiento de los objetivos propuestos.
Las actividades más relevantes que permiten cumplir los objetivos, descritos con profundidad en este trabajo, se pueden ordenar en tres frentes: Equipos y Personas, Integración de Procesos y Captura de Valor. Las herramientas para avanzar en estos frentes, junto con el proceso de planificación y luego de ejecución, se detallan en este trabajo. Una herramienta relevante de gestión es el análisis de riesgos para enfocar los esfuerzos en los riesgos más críticos que impidan el cumplimiento de los objetivos.
Dentro del frente Equipos y Personas, la primera prioridad fue definir a la organización. Luego se trabajó en movilizar a la organización lo que involucra varias actividades y cuyo objetivo fue generar colaboración en los trabajadores con el cambio. Se busca así consolidar equipos de cada área y reforzar la construcción de identidad y cultura de la nueva compañía, entendiendo que este es un proceso que puede durar muchos años.
Dentro de la Integración de Procesos, en una primera etapa se requiere levantar planes para enfrentar los desafíos que significa integrar áreas y procesos, ordenando así las actividades más relevantes de la compañía. Para ello se requiere tener una metodología y un set de herramientas explicados en este trabajo.
Dentro de la Captura de Valor, principal objetivo de la fusión, destaca la importancia de contar con una meta clara y sustentable en el tiempo, desafiante pero a la vez cumplible. Se requieren objetivos de captura de valor tanto en el corto como en el largo plazo. Las iniciativas se agruparon en 5 ámbitos que permitieron generar planes específicos: Mano de Obra, Gastos Generales, Consolidación de Contratos, Transferencia de Prácticas y Planificación Minera Integrada. Paralelamente y como todo proyecto, se requirió invertir y realizar gastos, por ello la compañía, además de estar dispuesto a realizar este esfuerzo, debió identificar y controlar los gastos que se incurren.
El éxito sustentable de la fusión requiere que la compañía incorpore dentro de sus propias metas y herramientas de gestión las actividades que permiten cumplir con los objetivos definidos de la fusión.
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Fusión empresarial y derechos laborales con contenido económicoFuentes Alarcon, Rosa Cecilia January 2020 (has links)
En la presente investigación se desarrolla la protección de los derechos laborales con contenido económico y el derecho a la información de los trabajadores que son traspasados a consecuencia del proceso de fusión. Del análisis realizado se muestra que los trabajadores traspasados se encuentran desprotegidos frente a la fusión respecto a sus derechos laborales con contenido económico y el derecho a la información. Se concluye proponiendo modificaciones en la Ley General de Sociedades peruana con la finalidad de proteger el derecho a la libertad de información de los trabajadores; y, se aconseja como mecanismo jurídico- empresarial al convenio tripartito.
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Necesidad de un control preventivo para las fusiones, adquisiciones y concentraciones empresarialesArbulu Villacorta, Carlos Rodrigo January 2019 (has links)
Las empresas crecen económicamente de distintas formas incluyendo a las fusiones o adquisiciones, lo cual puede llegar a generar un monopolio o un oligopolio, lo cual no es malo en principio, sin embargo, existe la posibilidad de que esto genere un perjuicio en la población mediante el ejercicio abusivo de su posición de dominio, o mediante la concertación de precios, lo que si bien se encuentra regulado y prohibido por la misma constitución, y salvaguarda el mercado, sin embargo este es un control posterior, el cual solo se ve necesitado ante la aparición un daño, es por ello que se plantea la necesidad de control preventivo para las fusiones, adquisiciones y concentraciones empresariales en general, pues si bien hay un control para el ámbito eléctrico, sabemos que el mercado tiene una amplia variedad de negocios y ramas en las que se desarrolla. Es por ello la imperante necesidad de regular este tipo de situaciones para minimizar los perjuicios, o evitar en su mayoría que esto suceda, caso contrario, puede que la estabilidad en el mercado se vea afectada de tal manera que se termine en un desequilibrio económico irreversible, la regulación brindaría una mayor seguridad al mercado peruano, y a todos los consumidores.
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“Naturaleza jurídica del canje de acciones en la operación de fusión”Zúñiga Abanto, Karen Susan 12 October 2017 (has links)
Las condiciones actuales del mercado, producen una necesaria adecuación de las empresas en
ámbito económico, esta importancia de los nuevos comportamientos empresariales, conlleva a
la utilización de figuras ya consolidadas en el ordenamiento privado como fusiones y
adquisiciones de empresas. Situación que se viene utilizando con más frecuencia en el
mercado económico empresarial. Toda vez que estos buscan estar acorde con las nuevas
evoluciones en los procesos del mercado actual, ya que la naturaleza económica es excluyente,
y las empresas buscan lograr estar mejores posicionadas en el mercado con economía
sobresaliente.
Es por ello que, en la presente investigación desarrollamos la importancia de la operación de la
Fusión, a fin de abordar un aspecto fundamental dentro de dicho proceso, como lo es el canje
de acciones, que determinara el porcentaje de participación en el accionariado de parte de los
accionistas de las sociedades extinguidas. En la Ley General de Sociedades vigente, hace
referencia al Canje de Acciones dentro del Contenido del Proyecto de Fusión, empero nuestra
ley no hace mayor referencia ni desarrolla la definición del mismo, es por ello que el presente
trabajo buscar investigar el procedimiento de la naturaleza de Fusión, la valorización, la relación
de canje, realizando un análisis crítico de supuestos que nos permitan determinar la naturaleza
jurídica del Canje de Acciones.
Toda vez, que se ha dejado de regular una serie de aspectos para hacer efectivo este acto en
particular; en este sentido, las partes intervinientes se encuentran en la plena libertad de crear
salidas eficientes para llenar vacíos normativos.
Es así, que los accionistas de la sociedades extinguidas pueden recibir acciones conforme a la
parte proporcional de su acción; no obstante, las partes pueden pactar otras alternativas que de
acuerdo a sus intereses sean eficientes, dichos mecanismos vienen a ser las excepciones a
esta regla.
Finalmente, la investigación se propone ha encontrar la relación entre el canje de acciones y
otros supuestos jurídicos, tales como la compensación, dación en pago, compraventa,
donación y permuta.
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Análisis crítico y propositivo del sistema de control de fusiones en el Decreto Ley no. 211 de 1973Loyola Vergara, Daniel January 2017 (has links)
Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / El presente trabajo está dedicado a las operaciones de concentración, en la acepción que este concepto tiene en el marco del Derecho de la Competencia. Primeramente se hará una revisión jurídica de las operaciones de concentración, poniendo énfasis en su conceptualización y en los riesgos así como eficiencias que para los mercados se derivan de ellas. Del mismo modo, se hará brevemente un repaso de las principales motivaciones económicas que justifican su perfeccionamiento.
Luego de lo anterior, el presente trabajo se enfoca en analizar, desde una óptica procesal, si el actual procedimiento de control de operaciones de concentración tiene el diseño más adecuado para alcanzar los objetivos que se esperan de un proceso de control, tales como permitir que se perfeccionen aquellas operaciones que generan eficiencias y bloquear o aprobar con medidas aquellas que generan riesgos. El referido análisis se hará teniendo a la vista la experiencia comparada.
Por último, el trabajo finaliza haciendo un análisis de la situación actual en la normativa chilena y analizando propositiva y críticamente las reformas que actualmente se tramitan en el Congreso.
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Gestión del choque cultural en F&A, desde la perspectiva de aculturación, en el estudio de caso de la adquisición del Registro Central de Valores y Liquidaciones por parte de la Bolsa de Valores de LimaCastro Rodriguez, Robert Brian, Aranda Chacaliaza, Nathalie Clely 15 October 2020 (has links)
La presente investigación académica expone la necesidad de gestionar el choque cultural
entre empresas que realizan estrategias de fusiones y adquisiciones (F&A), con el fin de aportar
información sobre cómo se lleva a cabo el proceso de integración cultural, pues la gestión del
choque cultural es un determinante de éxito o fracaso en dichas estrategias empresariales. Por este
motivo, desde una perspectiva de aculturación, se aborda la gestión del choque cultural posterior
a una fusión o adquisición. Para ello, se decidió analizar a la Bolsa de Valores de Lima (BVL),
cuya organización se involucró en un proceso de adquisición al comprar acciones del Registro
Central de Valores y Liquidaciones (CAVALI).
En este sentido, se utilizó un diseño de estudio de caso con enfoque cualitativo en materia
de investigación. Inicialmente, se construye un marco teórico que brinda soporte al análisis de la
investigación, el cual se basa en conceptos relacionados a fusiones y adquisiciones, Cultura
Organizacional y Aculturación. Dicha revisión permitió seleccionar los instrumentos adecuados
para la recolección de información. Para ello, se realizaron entrevistas semiestructuradas a los
gerentes, jefes y colaboradores de ambas empresas, con miras a describir el proceso de integración
cultural; y se aplicó un cuestionario a los miembros de ambas organizaciones para identificar la
cultura organizacional dominante posterior al proceso de adquisición.
Como resultado de esta investigación; en primer lugar, se determina el grado de
integración que requirió la BVL y CAVALI posterior a la adquisición. Luego, se describe el
proceso de integración cultural de ambas empresas, desde la perspectiva de aculturación. Por
último, se describe la cultura organizacional dominante identificada en el proceso de integración
cultural de las organizaciones. En conclusión, se encontró que el proceso de integración cultural
fue desarrollado de forma efectiva y aunque aún no se consolida del todo, va camino al logro de
las sinergias deseadas.
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Fusión inversa internacional, ¿supuesto de enajenación indirecta de acciones?.Arenas Requejo, Alonso Arian 09 May 2024 (has links)
En la presente investigación se analiza si la fusión inversa internacional,
entendida como el supuesto en donde una subsidiaria absorbe a su matriz,
puede gatillar un supuesto de enajenación indirecta de acciones gravado con el
Impuesto a la Renta en el Perú. La razón de esta investigación nace, a partir de
últimos pronunciamientos de SUNAT, donde la Administración Tributaria ha
concluido que esta transacción sí podría gatillar una operación gravada en el
país.
Para tal efecto, se explora el régimen actual de imposición frente a las ganancias
de capital, como una manifestación de la teoría de flujo riqueza, para determinar
si las reorganizaciones societarias podrían constituir operaciones comprendidas
dentro de esta teoría de renta adoptado por la legislación peruana en el artículo
1 de la Ley del Impuesto a la Renta. Asimismo, se analiza la característica de
“onerosidad” regulada por la normativa tributaria como característica intrínseca
de una “enajenación”.
A partir de lo examinado, se concluirá que, en la fusión inversa internacional, no
constituye una operación susceptible de generar renta bajo la teoría de flujo de
riqueza, no pudiendo ser calificada como una “enajenación” por la falta de
onerosidad. En consecuencia, no genera un supuesto de enajenación indirecta
de acciones gravado con el Impuesto a la Renta en el Perú. / This research analyzes whether the international reverse merger, understood as
the case where a parent company merges into its subsidary, can trigger a case
of indirect alienation of shares taxed with Income Tax in Peru. The reason for this
investigation arises from recent pronouncements by SUNAT (Peruvian Tax
Authority), where it has concluded that this transaction could trigger a taxable
operation in the country.
For this purpose, the current tax regime for capital gains is explored, as a
manifestation of the wealth flow theory, to determine if corporate reorganizations
could constitute operations included within this theory of income adopted by
Peruvian legislation in Article 1 of the Income Tax Law. Likewise, the
characteristic of “onerousness” regulated by tax regulations is analyzed as an
intrinsic characteristic of a “disposal.”
From what has been examined, it will be concluded that the international reverse
merger does not constitute an operation capable of generating income under the
wealth flow theory and cannot be classified as an “alienation” due to the lack of
onerousness. Consequently, it does not generate a case of indirect disposal of
shares subject to Income Tax in Peru. / Trabajo académico
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Informe jurídico sobre la Resolución del Tribunal Fiscal Nº 07577-8-2014: ¿Fusión por beneficios tributarios? Un acercamiento hacía la simulación para obtener beneficios tributariosTuesta Pasamar, Adrian 30 July 2024 (has links)
¿Cuáles son los parámetros que existían en la Norma VIII del Título Preliminar del
Código Tributario a fines de 1990 e inicios del siglo XXI? ¿La SUNAT podría calificar la
realidad económica de los actos de los contribuyentes para aplicar un hecho imponible?
En el marco de la RTF Nº 07577-8-2014 la administración tributaria calificó de simulada
una fusión, por considerar que únicamente buscaba un beneficio tributario otorgado por
la Ley Nº 26283. Una aproximación preliminar sería que SUNAT no podía argumentar
fraude a la ley, por lo que utilizó la herramienta a su alcance para cuestionar la
reorganización corporativa. No obstante, no pudo demostrar con solidez lo anterior.
Se buscará responder si efectivamente hubo una simulación, y si es que habían otras
herramientas jurídicas que se podrían haber aplicado al caso, aplicando el el fraude de
ley como principio general del derecho. Si bien es cierto, hay autores que respaldan la
postura, lo propuesto es que no existía un abuso de derecho y se utilizaron mecanismos
legales válidos en el momento del caso. Asimismo, se agrega un aporte de cómo se
hubiera resuelto el caso materia del informe bajo la existencia de la Norma XVI como
norma antielusiva y los mayores requisitos societarios bajo la Ley General de
Sociedades Nº 26877, en contraposición a la negativa de aplicar el fraude de ley en
dicho momento determinado. / What were the parameters of Norm VIII of the Preliminary Title of the Tax Code at the
end of the 1990s and the beginning of the 21st century? Could SUNAT evaluate the
economic substance of taxpayers' actions to apply a taxable event? In the context of
RTF Nº 07577-8-2014, the tax administration characterized a merger as simulated, on
the grounds that it was aimed solely at obtaining a tax benefit granted by Law Nº 26283.
A preliminary approach suggests that SUNAT could not invoke fraud against the law,
thus utilizing the available tool to challenge the corporate reorganization. However, it
failed to demonstrate this assertion robustly.
This report aims to determine whether there was indeed a simulation and whether other
legal mechanisms could have been applied to the case, invoking fraud against the law
as a general legal principle. While some scholars support this position, the proposal
asserts that there was no abuse of rights and that valid legal mechanisms were employed
at the time of the case. Furthermore, the report provides an analysis of how the case
would have been resolved under the existence of Norm XVI as an anti-avoidance
provision and the more stringent corporate requirements under the General Corporations
Law Nº 26877, as opposed to the rejection of applying fraud against the law at that
particular time.
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Importación de cláusulas de fusiones y adquisiciones del derecho anglosajón y su aplicabilidad en el Perú de acuerdo con el Código Civil vigenteLaguna Garcia, Alexa Tairee 22 September 2020 (has links)
El presente trabajo tiene como problema de investigación el encontrar si las cláusulas
importadas propias del Common Law en operaciones de Fusiones y Adquisiciones en el
mercado peruano, realmente funcionan al ser adaptadas de acuerdo con el Código Civil de
1984. La pregunta es que, al no pasar por un proceso de adaptación a nuestra realidad, no
sea posible encontrar las figuras jurídicas necesarias para poder proceder con su correcta
interpretación, lo que desencadenaría que se generen graves complicaciones en los contratos
entre las partes. Lo que se pretende con este trabajo, es, inicialmente, explicar las principales
cláusulas importadas del derecho anglosajón, para luego analizarlas, y tomando ello como
base, explorar los vacíos que estarían llenando en la regularización peruana de Derecho
Corporativo. Frente a ello, se desarrollan dos hipótesis. La primera es que efectivamente es
completamente viable que se incorporen Cláusulas del derecho anglosajón en la legislación
peruana sobre los contratos de Fusiones y Adquisiciones, pues estas encuentran sustento en
determinados artículos del Código Civil ya existentes que ayudaría a su interpretación bajo
nuestra legislación. La segunda hipótesis lo niega, y considera que deben incorporarse y
modificarse ciertos artículos del Código Civil, para así el legislador y las partes sepan como
deben aplicarse. En el análisis también se tomó en cuenta si es necesario o no actualizar el
Código Civil, al estar en un mundo tan versátil; o si por el contrario este debe seguir tal como
esta. Asimismo, la metodología a seguir es analizar una por una las principales Cláusulas, su
definición e interpretación, como suelen ser pactas, y luego explicar los principales problemas
que contienen con relación al Código Civil. El trabajo termina concluyendo que si bien hay
varios artículos del Código que siguen vigentes, deberían agregarse muchos otros. Una
mayor regulación sobre contratos que antes no existían, genera menos vacíos y problemas
de interpretación en el presente. / The present paper has as an investigation problem to find out if the clauses imported from the Common Law in Mergers and Acquisitions operations in the Peruvian market, really works
when adapted according to the 1984 Civil Code. The question is that, since they have not
been properly adapted to our reality, it is not possible to find the necessary legal concepts to
proceed with their proper interpretation, which would lead to serious complications in the
contracts between the parties. The purpose of this work is, initially, to explain the main clauses
imported from the Anglo-Saxon law, then analyze them, and taking this as a basis, explore
the gaps that would be filling in the Peruvian regularization of Corporate Law. Two hypotheses are developed. The first is that it is indeed completely viable to incorporate clauses of common law in the Peruvian legislation on Mergers and Acquisitions contracts, since these find support in certain articles of the Civil Code already in existence that would help their interpretation under our legislation. The second hypothesis denies it, and considers that certain articles of the Civil Code should be incorporated and modified, so that the legislator and the parties know
how they should be applied. The analysis also took into account whether or not it is necessary
to update the Civil Code, being in such a versatile world; or if on the contrary it should remain
as it stands. Likewise, the methodology to follow is to analyze one by one the main clauses,
their definition and interpretation, as they are usually agreed, and then explain the main
problems they contain in relation to the Civil Code. The work concludes that although there
are several articles of the Code that are still in force, many others should be added. Greater
regulation of contracts that did not exist before generates fewer gaps and problems of
interpretation in the present.
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