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Previsão de demanda de um prédio universitário por redes neurais artificiais / Load forecasting of a university building by artificial neural networksCarvalho, Monara Pereira da Rosa [UNESP] 20 January 2017 (has links)
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Previous issue date: 2017-01-20 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / This work analysis load data from desegregated levels that presented difficulties to load forecasting with several methods due to variation in electrical energy consumption. The application proposed in this work is short-term load forecasting to a university building by GRNN (General Regression Neural Network) considering the bottom up approach and using a moving average filter to deal with the missing or wrong data. It is presented the system that provides the data as well as the methods used for pre-processing and realize the forecasting. The results are evaluated by MAPE (Mean Absolute Perceptual Error) and are considered good when compared with other methods. / Este trabalho destaca a análise de dados provenientes de locais com níveis de consumo mais desagregados que apresentam dificuldades para previsões de demanda com vários métodos devido à alta variação no consumo de energia elétrica. Apresenta-se resultados de previsões de demanda de curto prazo da energia elétrica consumida em um bloco de uma universidade por meio da rede neural de regressão generalizada (GRNN), utilizando a abordagem de modelagem de dados de baixo para cima e tratamento de ruídos e dados faltantes no banco de dados através da aplicação de um filtro de médias móveis. É apresentado o local que fornece as informações para os estudos e a etapa de pré-processamentos dos dados. Foi possível analisar a assertividade das previsões de acordo com o cálculo do MAPE, mostrando vantagens ao se comparar a outros métodos utilizados para os mesmos fins.
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[en] ANALYSIS OF THE BALANCING MARKET IMPACTS ON THE SPOT MARKET BIDDING STRATEGY OF A HYDROPOWER PRODUCER / [pt] ANÁLISE DOS IMPACTOS DO MERCADO DE AJUSTES NA ESTRATÉGIA DE OFERTA DE AGENTES HIDRELÉTRICOS EM MERCADOS DE CURTO PRAZOEDUARDO THOMAZ FARIA 22 December 2011 (has links)
[pt] A década de 90 foi marcante para a indústria de eletricidade, com a introdução de
mercados competitivos em que os agentes geradores são livres para tomar suas decisões
de produção e investimento, assumindo integralmente os riscos decorrentes de suas
estratégias. O despacho e o preço spot neste tipo de mercado são definidos através de
leilões diários, onde os agentes fornecem seus lances de preços/quantidades que
expressam suas disposições em vender ou comprar energia. Os lances aceitos nos leilões,
que estabelecem compromissos de geração, são definidos um dia antes da energia ser
fisicamente gerada e injetada na rede. A ocorrência de eventos improváveis, como quebra
de máquinas ou alterações nas condições meteorológicas, gera a necessidade de ajustes
para compensar os desequilíbrios entre geração e carga, e para isso criaram-se mercados
de ajustes. A base experimental do trabalho foi o Nord Pool, o mercado livre de energia
dos países nórdicos que possui um mercado de ajustes chamado Elbas. Neste trabalho foi
desenvolvido um modelo computacional que otimiza a estratégia de oferta de um agente
hidrelétrico price-taker atuando no Nord Pool, que além de representar de forma
detalhada as características operativas das usinas, leva em conta as negociações no
mercado Elbas e o nível de aversão a risco do agente gerador, através da função objetivo
que maximiza uma combinação convexa do valor esperado e do CVaR (Conditional
Value at Risk) da renda líquida obtida da venda de energia. Cenários de preços spot e do
mercado Elbas foram gerados baseados em modelos de séries temporais ARMA e
GARCH, e para reduzir o esforço computacional e viabilizar o uso de um número
adequado de cenários foram utilizadas técnicas de decomposição de Benders e Benders
Multicut. O modelo desenvolvido possibilitou estudar a atuação dos agentes nos
mercados spot e Elbas sob dois pontos de vista distintos: sob a ótica dos geradores, que
buscam maximizar suas margens operacionais; e sob a ótica do regulador, cujo foco é
investigar se o mercado Elbas cumpre seu papel de equilibrar a oferta e a demanda, e não
fazendo com que os geradores especulem através de estratégias conjuntas nos dois
mercados. Todos esses efeitos foram estudados e analisados para diferentes perfis de risco
dos agentes e diferentes condições de mercado, ou seja, considerando períodos de
diferentes volatilidades dos preços praticados no mercado Elbas e diferentes valores (ou
custos de oportunidade) da água armazenada nos reservatórios das usinas hidrelétricas.
Sob a ótica do agente, o trabalho mostrou que há um incentivo para o agente neutro a
tentar usufruir de possíveis preços mais altos no mercado Elbas que os praticados no spot.
Sob a ótica do regulador, os resultados mostram que o agente menos avesso a risco,
dependendo das condições de mercado, opta por deslocar parte de sua energia do
mercado spot para o Elbas, mostrando seu apetite por ganhos maiores independentemente
do risco associado às suas decisões. O agente avesso a risco opta por transacionar menos
energia no Elbas, principalmente em períodos mais voláteis, evitando com isso os piores
cenários. Finalmente, considerando que normalmente empresas de energia são avessas a
risco, o modelo de ajustes através do mercado Elbas se mostrou adequado, cumprindo
naturalmente seu papel sem a necessidade de interferência do regulador. / [en] The widespread introduction of competitive mechanisms during the 1990s changed the
panorama of the electricity industry around the world. Vertically integrated and centrally
operated systems were replaced by market environments in which generators became free
to make their production and investment decisions and, at the same time, assume the risk
of their chosen strategies. Both the dispatch and the energy spot price in such markets
result from two-sided auctions in which producing and consuming agents submit their
price-quantity bids, expressing how much energy they are willing to buy or sell. The
accepted bids, which commit agents to either deliver or consume power, are set a day
before the energy delivery. However, since unexpected events may occur - such as
changes in weather conditions or breakdowns of generation turbines - some adjustments
might have to be done in order to compensate for the unbalances between total generation
and load. These adjustments usually take place in the balancing markets. In the present
work, we propose an optimization model for a price-taking hydropower producer who
trades energy in the Nord Pool – the competitive electricity market encompassing the
Nordic countries that comprises a balancing market called Elbas. The proposed model
represents in details the operating aspects of the plants and takes into account the
possibility of trading energy in the Elbas market. The model represents the level of risk
aversion of the agent in its objective function, by maximizing a convex combination of
the expected value and the CVaR (Conditional Value at Risk) of the net income obtained.
Scenarios of spot and Elbas prices were generated based on time series models ARMA
and GARCH and, in order to reduce the computational effort and enable the use of an
adequate number of scenarios, Benders decomposition and Benders Multicut methods
were applied. The developed model allowed us to study the behavior of agents in the spot
and Elbas markets under two different viewpoints: from the perspective of the generators,
which aim at maximizing its operating income; and from the viewpoint of the regulator,
whose focus is on analyzing whether the Elbas market meets its role of balancing supply
and demand, rather than leading generators to speculate through combined strategies in
both markets. All these effects were studied and analyzed for different risk-averse profiles
of the agents, and for different market conditions, i.e., considering periods of different
volatilities of Elbas market prices and different water values (or opportunity costs) stored
in the reservoirs of the hydroelectric power plants. From the perspective of the agent, the
study showed that there are incentives for the risk- neutral agent to try to take advantage
of possible higher prices in the Elbas. From the regulator’s viewpoint, the results show
that the risk-neutral agents, depending on market conditions, choose to shift some of its
energy generation to the Elbas market, showing their desire for higher incomes regardless
of the risk associated with their decisions. The risk-averse agent chooses to trade less
energy in Elbas, especially in volatile periods, thereby avoiding the worst scenarios.
Finally, considering that energy companies are usually risk-averse, the adjustments made
in the Elbas market were shown to be adequate, naturally meeting its role without
requiring interventions from the regulator.
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Efeitos de cetamina na formação da memória de longa duração e níveis de BDNF no hipocampo de ratosGoulart, Bruno Kilpp January 2009 (has links)
A cetamina é uma droga dissociativa utilizada como anestésico humano. Este fármaco é também utilizado como droga de abuso por conter efeitos psicotrópicos. É sabido que a cetamina é um potente antagonista não competitivo do receptor glutamatérgico ionotrópico do tipo N metil-D-aspartato (NMDAr). A diminuição da neurotransmissão do glutamato pelos receptores NMDA está associada com a alteração da percepção, memória e cognição. As neurotrofinas constituem uma família de fatores de crescimento multifuncionais crucial na sobrevivência, diferenciação, proliferação e manutenção de populações neuronais do sistema nervoso e exercem numerosos efeitos em células não neuronais. O fator neurotrófico derivado do cérebro (Brain-derived neurotrophic factor - BDNF) é uma neurotrofina que atua tanto no sistema nervoso central como no sistema nervoso periférico e está relacionada com a sobrevivência dos neurônios, crescimento, diferenciação de novos neurônios e sinapses. O objetivo deste trabalho foi avaliar os efeitos de diferentes doses de cetamina na memória de longa duração no modelo de reconhecimento de novo objeto e analisar os níveis de BDNF no hipocampo dos ratos após injeção intraperitoneal (i.p.) de cetamina. Ratos Wistar machos adultos foram treinados em uma tarefa de reconhecimento de novo objeto e a retenção da memória foi avaliada 24 h após o treino. A administração pós-treino de cetamina prejudicou de forma dose-dependente a retenção da memória de reconhecimento. Experimentos controle mostraram que a cetamina não afetou a memória quando administrada 6 h após o treino ou 24 h antes do treino. Para a dosagem dos níveis de BDNF no hipocampo dorsal, os animais foram treinados e imediatamente receberam salina ou 20 mg/kg de cetamina e foram sacrificados 3 h mais tarde. / Ketamine is a dissociative drug used as a human anesthetic. This drug is also used as a drug of abuse because it contains psychotropic effects. It is known that ketamine is a potent noncompetitive antagonist of glutamatergic ionotropic receptors type N-methyl D-aspartate (NMDAr). The decrease in the neurotransmission of glutamate receptors is associated with the change of perception, memory and cognition. Neurotrophins constitute a family of multifunctional growth factors crucial for the survival and differentiation, proliferation and maintenance of neuronal populations of the nervous system and has numerous effects in non-neuronal cells. The brain-derived neurotrophic factor (BDNF) is a neurotrophin that acts both in the central nervous system and peripheral nervous system and is related to neuron survival, growth, differentiation of new neurons and synapses. The objective of this study was to evaluate the effects of different ketamine doses on long-term memory in the novel object recognition model and analyze the levels of BDNF in the hippocampus of rats after injection (ip) of ketamine. Adult male Wistar rats were trained in a task of recognition of new object and memory retention was evaluated 24h after training. The post-training administration of ketamine impaired in a dose-dependent retention of recognition memory. Control experiments showed that ketamine had no effect on memory when administered 6 h after training or 24 h before training. To measure the levels of BDNF in the dorsal hippocampus, the animals were trained and immediately injected with saline or 20 mg / kg of ketamine and sacrificed 3h later. A kit of sandwich enzyme immunoassay with rabbit monoclonal antibody against BDNF was used to measure the levels of BDNF.
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Ablação por cateter de fibrilação atrial guiada por ecocardiografia intracardíaca : resultados e complicações em longo prazoSaad, Eduardo Benchimol January 2011 (has links)
Resumo não disponível
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Um estudo sobre os fatores determinantes dos prazos das compras e contratações públicas através de pregão eletrônico no âmbito da fiocruz - BaGonçalves, Marivaldo de Sousa January 2012 (has links)
76 p. / Submitted by Santiago Fabio (fabio.ssantiago@hotmail.com) on 2013-01-03T18:47:35Z
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Previous issue date: 2012 / A presente dissertação visa identificar os fatores determinantes dos prazos nas compras e contratações públicas, com vistas a verificar as causas relevantes sobre o relacionamento desses prazos e procedimentos ao longo do processo licitatório. A pesquisa empírica foi conduzida de modo a trazer grandes contribuições, tanto no aspecto teórico, pela elucidação de certas questões e fatos, como pela praticidade operacional com que a metodologia foi desenvolvida, utilizando as dimensões características do bem, do procedimento e do fornecedor para identificar os fatores que influenciam nos prazos e, posteriormente, identificar a relação existente entre esses fatores levantados nos eventos de licitação através de Pregão Eletrônico. O que estamos propondo é fazer uma análise das compras e contratações públicas e o que buscamos é elucidar fatos, para que permitam uma melhora significativa nesses prazos, visando uma maior eficiência. Os dados da pesquisa foram coletados em uma unidade da FIOCRUZ, no período de 2003 a 2010, com uma amostra substancial sobre os eventos ocorridos através de pregão eletrônico e com base no referencial teórico sobre compras públicas, de onde foram extraídos os indicadores de cada dimensão que, posteriormente, foram analisados através de um sistema estatístico, utilizando análise paramétrica e multivariada, através de correlação e regressão múltipla. Os resultados são bastante convincentes e animadores, apontando diversos fatores e suas correlações com os prazos que, quando bem administrados, certamente contribuirão para redução desses prazos. A pesquisa se mostra relevante pelos aspectos teóricos e práticos de abordagem, trazendo à tona pontos antes não mensuráveis. A grande contribuição deste trabalho é que pode ser replicado, observada as particularidades, em órgãos, fundações e empresas públicas que vislumbrem uma melhoria nos seus processos e procedimentos, com uma consequente redução dos prazos de aquisição e uma melhoria na gestão das compras públicas. / Salvador
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Análise de decisões de investimento em condições de risco: um estudo na veracel celulose s/aBraga, Robson January 2006 (has links)
p. 1-178 / Submitted by Santiago Fabio (fabio.ssantiago@hotmail.com) on 2013-02-26T18:11:27Z
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Previous issue date: 2006 / A busca por resultados satisfatórios por parte das empresas tem um de seus
pilares sustentado sobre as escolhas realizadas no processo de decisão de
investimentos. Nesse contexto analítico devem ser consideradas questões
ligadas à natureza do projeto que pretende realizar e mais as variáveis que
podem gerar resultados positivos ou negativos. Essas variáveis são
consideradas na ponderação de risco que um determinado investimento tem
em seu entorno e que merece análise quando do processo decisório. Esta
dissertação tem como objetivo caracterizar o processo de decisões de
investimento de uma grande indústria do segmento de celulose localizada no
extremo sul da Bahia. A companhia em questão realizou investimentos
elevados na construção de uma unidade fabril de produção de celulose voltada
para o mercado externo. Tal magnitude torna a empresa um dos negócios mais
importantes da região em que se localiza, sendo esse um dos motivos da
escolha da mesma para a realização do estudo. Outro motivo, que torna o
estudo justificável, é o fato do contexto em que as indústrias de celulose
decidem seus investimentos ser marcado por diversas variáveis de risco que
podem comprometer suas escolhas. No caso específico, os elementos de
ordem política e ambiental, envolvendo, por exemplo, o cultivo do eucalipto,
uma das principais matérias-primas para a produção de celulose e o impacto da
indústria. O presente estudo investiga tais variáveis, revisa os debates que
cercam o ambiente das empresas de celulose e pesquisa como a empresa em
estudo pondera, controla e mitiga a influência dos eventos de risco que fazem
parte de sua realidade. O estudo teve como método de coleta de dados o
estudo bibliográfico, documental e entrevistas semi-estruturadas. Foi percebido
que a indústria em questão utiliza as mais conhecidas técnicas de avaliação de
investimentos, valendo-se do uso da simulação de cenários de risco e rigoroso
processo de atendimento à legislação ambiental e estratégias de eliminação de
risco, mostrando sintonia com as principais teorias sobre avaliação e decisões
de investimento de longo prazo. / Salvador
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Um estudo sobre os fatores determinantes dos prazos das compras e contratações públicas através de pregão eletrônico no âmbito da Fiocruz - BaGonçalves, Marivaldo de Souza January 2012 (has links)
Submitted by Ana Maria Fiscina Sampaio (fiscina@bahia.fiocruz.br) on 2013-10-21T19:19:51Z
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Marivaldo de Sousa Gonçalves. Um estudo sobre... 2012.pdf: 787361 bytes, checksum: b036ce1e11f4e8fcdfaae67f38f58b22 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-21T19:19:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1
Marivaldo de Sousa Gonçalves. Um estudo sobre... 2012.pdf: 787361 bytes, checksum: b036ce1e11f4e8fcdfaae67f38f58b22 (MD5)
Previous issue date: 2012 / Universidade Federal da Bahia. Escola de Administração. Salvador, BA, Brasil / A presente dissertação visa identificar os fatores determinantes dos prazos nas compras e contratações públicas, com vistas a verificar as causas relevantes sobre o relacionamento desses prazos e procedimentos ao longo do processo licitatório. A pesquisa empírica foi conduzida de modo a trazer grandes contribuições, tanto no aspecto teórico, pela elucidação de certas questões e fatos, como pela praticidade operacional com que a metodologia foi desenvolvida, utilizando as dimensões características do bem, do procedimento e do fornecedor para identificar os fatores que influenciam nos prazos e, posteriormente, identificar a relação existente entre esses fatores levantados nos eventos de licitação através de Pregão Eletrônico. O que estamos propondo é fazer uma análise das compras e contratações públicas e o que buscamos é elucidar fatos, para que permitam uma melhora significativa nesses prazos, visando uma maior eficiência. Os dados da pesquisa foram coletados em uma unidade da FIOCRUZ, no período de 2003 a 2010, com uma amostra substancial sobre os eventos ocorridos através de pregão eletrônico e com base no referencial teórico sobre compras públicas, de onde foram extraídos os indicadores de cada dimensão que, posteriormente, foram analisados através de um sistema estatístico, utilizando análise paramétrica e multivariada, através de correlação e regressão múltipla. Os resultados são bastante convincentes e animadores, apontando diversos fatores e suas correlações com os prazos que, quando bem administrados, certamente contribuirão para sua redução. A pesquisa se mostra relevante pelos aspectos teóricos e práticos de abordagem, trazendo à tona pontos antes não mensuráveis. A grande contribuição deste trabalho é que pode ser replicado, observada as particularidades, em órgãos, fundações e empresas públicas que vislumbrem uma melhoria nos seus processos e procedimentos, com uma consequente redução dos prazos de aquisição e um avanço na gestão das compras públicas. / This dissertation aims to identify the determinants of deadlines in public purchasing and contracs in order to verify the relevant causes of relation between deadlines and procedures throughout the bid process. The empirical research was conducted in order to bring major contributions both on the theoretical aspect, for the elucidation of certain issues and facts as by the methodologic operating convenience using the dimensions caracteristics of goods, procedure and supplier to identify the factors that influence the deadlines and then identify the relation between these factors raised in bid events through eletronic auction. What we are proposing is to make an analysis of government contracts and what we seek is to elucidate the facts, to allow a significant improvement in public procuremente and contracting terms, seeking a greater efficiency. The survey date were collected at FIOCRUZ-BA, in the period from 2003 to 2010, with a substancial sample on the events througn eletronic auction and based on theoretical framework on public procurement, from which there were were extracted the indicators of each dimension, that were later analyzed through a statistical system using parametric and multivariate alalysis through correlation and multiple regression. The results are quite compelling and encouraging, pointing several factors and their correlation with the deadlines that, when properly administered, will certainly contribute to reducing these terms. The research shows the relevant theoretical and practical aspects of approach, bringing up points not previously measurable. The major contribution of this work is that it can be replicated, the observed peculiarites in government foundations and public companies that envisage an improvement in its processes and procedures, with a consequent reduction of acquisition time and an advance in the management of public procurement
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Uma Análise sobre os aditivos de contratos em obras rodoviárias no Estado do Ceará / An analysis on the additives of contracts in road works in the State of CearáLopes, Caio Petronios de Araújo January 2017 (has links)
LOPES, Caio Petrônios de Araújo. Uma Análise sobre os aditivos de contratos em obras rodoviárias no Estado do Ceará. 2017. 113 f. Dissertação (Mestrado em Engenharia de Transportes) – Centro de Tecnologia, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2017. / Submitted by Hohana Sanders (hohanasanders@hotmail.com) on 2017-03-24T16:42:17Z
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Previous issue date: 2017 / In roadworks, the occurrence of contractual amendment formalizations, hereby referred to as deviations, is strong evidence of deficiencies in the project and inadequate planning done by the Public Administration. In this study, roadwork contractual amendments in the State of Ceará were analyzed, under a risk management perspective. The methodology was realized through a case study, with a sample of 220 roadwork contracts, completed in the 2008-2015 period, managed by the State Roadworks Department – DER. The data follow an unusual distribution. The documents and files of the projects were obtained in institutional websites, where the project variables were extracted for tabulation and the Spearman coefficient subsidized the measurement of its correlation with the deviations. For the evaluation of the project’s risks, a survey was created to be applied to Works Inspectors. However, its application was made nonviable. The deviations reach 55% of contracts, 45% being cost deviations with an 8.5% rate of overshoot, representing an additional R$231 million. The deadline deviations occur in 34% of contracts, with a 15,7% rate of overshoot, representing an additional 14.050 days. Results indicate a strong correlation among cost deviations and the initial value of the contract, the initial work deadline and estimated value in the public bid, in such a way that, the greater these values, the greater will be the value of the cost amendments. Larger projects show a trend of impacting the values of the deviations more pronouncedly, whereas smaller projects are the ones who impact the percentage of values more. In deadline deviations, the most significant variables are the estimated value in the bid, the percentage and the readjustment value amount, respectively. The cost estimates have not shown to become more precise over the years and the cost underestimation happens more frequently, however, an improvement in deadline estimates was observed. We remark that most projects incur more frequently in increases than in suppressions, indicating asymmetry in cost overshoot. One should note that about 60% of basic project budgets do not have adequate precision margins even to be taken to bid. As to the location of the work, particular attention is drawn to the fact that contracts show a greater tendency to cost and deadline underestimations, especially Maranguape and Sobral, which could be explained by the presence of contracts with more significant values and by the size of the highway network as well as the number of municipalities under its jurisdiction, respectively. As such, Public Administration must improve its governance mechanisms toward one that prioritizes foresight and project development, where risk assessment must be inserted at the heart of manager’s planning for decision making, so as to mitigate contractual amendments. / Em obras rodoviárias a incidência de formalização de aditivos contratuais, denominados aqui de desvios, é uma forte evidência da deficiência do projeto e do planejamento inadequado realidada pela Administração Pública. Neste trabalho analisam-se os aditivos contratuais em obras rodoviárias no Estado do Ceará, sob o viés da gestão de riscos. A metodologia foi realizada por meio de estudo de caso, com amostra de 220 contratos de obras rodoviárias, concluídos no período de 2008 a 2015, geridos pelo Departamento Estadual de Rodovias – DER. Os dados seguem uma distribuição anormal. Obtiveram-se os documentos e arquivos dos projetos em sites institucionais, na qual foram extraídas as variáveis de projeto para tabulação e o coeficiente de Spearman subsidiou a aferição de sua correlação com os desvios. Para avaliação dos riscos de projeto foi criado um questionário a ser aplicado com os fiscais de obra. Entretanto, a sua aplicação foi inviabilizada. Os desvios atingem 55% dos contratos, sendo 45% com desvios de custo e taxa de superação e 8,5%, representando um acréscimo de R$231 milhões. Os desvios de prazo ocorrem em 34% dos contratos, com taxa de superação de 15,7%, representando um acréscimo de 14.050 dias. Os resultados indicam que há uma forte correlação entre os desvios de custo com o valor inicial do contrato, o prazo inicial da obra e o valor estimado na licitação, de modo que quanto maior for esses valores, maior será o valor do aditivo de custo. Os projetos maiores apresentam uma tendência de impactar nos valores dos desvios de forma mais acentuada, enquanto que os projetos menores são os que mais impactam nos percentuais dos valores de desvios. No desvio de prazo as variáveis mais significativas é o valor estimado na licitação, o percentual e o montante do valor do reajuste, respectivamente. As estimativas de custo não se mostraram mais precisas ao longo dos anos e a subestimação dos custos ocorre com maior frequência, no entanto foi observada uma melhora nas estimativas de prazo. Observa-se que a maioria dos projetos incorre com maior frequência em acréscimos que em supressões, indicando assimetria na superação de custo. Ressalta-se que cerca de 60% dos orçamentos do projeto básico não apresentam margem de precisão adequada para, sequer, serem licitados. Quanto à localização da obra verifica-se que os contratos apresentam uma maior tendência de subestimativas de custo e de prazo, com destaque para Maranguape e Sobral, que pode ser explicado pela presença de contratos com valores mais expressivos e pelo tamanho da malha rodoviária assim como no número de municípios sob sua jurisdição, respectivamente. Assim, a Administração Pública deve melhorar os mecanismos de governança para uma que priorize a previsão e desenvolvimento de projetos, em que a análise de riscos deve ser inserida no centro do planejamento para tomada de decisão dos gestores, de forma a mitigar os desvios contratuais.
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A natureza condominial do fundo de investimento em participações: FIP e a possibilidade de extinção do condomínio por exercício do direito potestativo do cotistaRibeiro, Leonardo Fernandes da Matta 21 March 2016 (has links)
Submitted by Leonardo Fernandes da Matta Ribeiro (leonardodamattaribeiro@gmail.com) on 2016-04-16T20:22:37Z
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Previous issue date: 2016-03-21 / This paper assumes that investment funds in participation (FIP) have legal status of a condominium, albeit without denying the importance of the various doctrinal works which attempted to determine other nature based on systematic interpretations or even on analogy. The legal status of condominium is adopted not only as a result of what is provided by the existing law and the regulation imposed by the regulatory agency, but also on the grounds of CVM precedents. Upon the admission of the condominium legal status of the FIP, the paper then proceeds to examine the so-called legal transplant of such investment framework, from its development in certain historical and regional backgrounds, until it reaches the current domestic reality, as well as taking into account its importance and its regulatory framework in relation to proper market development. The paper briefly describes how to establish a FIP, its operation and taxation, the latter being one of the rationales that would justify the choice of this single archetype in relation to what is practiced in certain other jurisdictions. Once taken over the distinguished legal nature of the FIP compared with observed overseas frameworks, the paper reviews the legal consequences arising from its condominium nature especially in light of the five-year limit that the Civil Code provides as its term and also facing the right that condominium member / quotaholder may exercise by requiring the dissolution of the joint ownership. Given the risks that eventual opportunistic behavior by one or more quotaholders may cause it is suggested practical measures in structuring the FIP which may contribute to mitigate the risks exposed throughout the paper. / O presente trabalho parte da premissa que os fundos de investimento em participação (FIP) têm natureza jurídica condominial, ainda que, sem negar a importância das diversas obras doutrinárias que buscaram determinar outras naturezas com base em interpretações sistemáticas ou mesmo com base na analogia. Adota-se a natureza jurídica condominial não apenas em decorrência do que dispõe o direito positivo e o regulamento imposto pela agência reguladora, mas também com fundamento no entendimento exarado em julgados da CVM. Tratando-se, portanto, de um condomínio, passa então a analisar a importação estrangeira dessa estrutura de investimento, a partir do seu desenvolvimento em determinados contextos históricos e regionais, até chegar a realidade nacional corrente, levando também em conta a importância e o encargo da regulação para o adequado funcionamento do mercado. O trabalho descreve brevemente a forma de constituição do FIP, seu funcionamento e tributação, sendo este último uma das racionalidades que justificariam a escolha por esse modelo único em relação ao praticado em outras jurisdições. Em seguida, assumida a distinta natureza jurídica do FIP em comparação com as estruturas verificadas no exterior, são analisados os efeitos jurídicos decorrentes de sua natureza condominial, notadamente em face do limite quinquenal que o Código Civil estabelece como seu termo e ainda diante do direito subjetivo que o condômino/cotista pode exercer ao requerer a dissolução da copropriedade. Diante dos riscos que eventual comportamento oportunístico de um ou mais cotistas pode causa sugere-se medidas práticas na estruturação do FIP que podem concorrer para mitigar os riscos expostos ao longo do trabalho.
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Spread trading strategy for intraday short term interest rate futures marketsRusnáková, Monika 04 February 2011 (has links)
Submitted by Roberta Lorenzon (roberta.lorenzon@fgv.br) on 2011-05-24T11:54:33Z
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Previous issue date: 2011-02-04 / Neste trabalho analisaram-se estratégias de spread calendário de contratos futuros de taxa de juros de curto prazo (STIR – Short Term Interest Rate) em operações de intraday trade. O spread calendário consiste na compra e venda simultânea de contratos de STIR com diferentes maturidades. Cada um dos contratos individualmente se comporta de forma aleatória e dificilmente previsível. No entanto, no longo prazo, pares de contratos podem apresentar um comportamento comum, com os desvios de curto prazo sendo corrigidos nos períodos seguintes. Se este comportamento comum for empiricamente confirmado, há a possibilidade de desenvolver uma estratégia rentável de trading. Para ser bem sucedida, esta estratégia depende da confirmação da existência de um equilíbrio de longo prazo entre os contratos e a definição do limite de spread mais adequado para a mudança de posições entre os contratos. Neste trabalho, foram estudadas amostras de 1304 observações de 5 diferentes séries de spread, coletadas a cada 10 minutos, durante um período de 1 mês. O equilíbrio de longo prazo entre os pares de contratos foi testado empiricamente por meio de modelos de cointegração. Quatro pares mostraram-se cointegrados. Para cada um destes, uma simulação permitiu a estimação de um limite que dispararia a troca de posições entre os contratos, maximizando os lucros. Uma simulação mostrou que a aplicação deste limite, levando em conta custos de comissão e risco de execução, permitiria obter um fluxo de caixa positivo e estável ao longo do tempo.
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