• Refine Query
  • Source
  • Publication year
  • to
  • Language
  • 35
  • 28
  • 8
  • 5
  • 2
  • 1
  • 1
  • 1
  • 1
  • 1
  • Tagged with
  • 91
  • 91
  • 34
  • 20
  • 19
  • 18
  • 18
  • 16
  • 15
  • 15
  • 12
  • 12
  • 12
  • 12
  • 11
  • About
  • The Global ETD Search service is a free service for researchers to find electronic theses and dissertations. This service is provided by the Networked Digital Library of Theses and Dissertations.
    Our metadata is collected from universities around the world. If you manage a university/consortium/country archive and want to be added, details can be found on the NDLTD website.
61

Avaliação da relação do uso de métodos e treinamentos em gerenciamento de projetos no sucesso dos projetos através de uma perspectiva contingencial: uma análise quantitativa. / Evaluation of the relation of project management use of methods and training in the project success through a contingencial prespective: a quantitative analysis.

Leandro Alves Patah 22 April 2010 (has links)
O gerenciamento de projetos tem sido cada vez mais estudado, e diferentes abordagens podem ser encontradas na bibliografia gerada pela academia e por praticantes da área, sendo considerado um aspecto estratégico para companhias de sucesso. Por isso, nos últimos anos, muitas empresas têm despendido grandes montas em gerenciamento de projetos, alimentando a controversa discussão sobre os resultados da aplicação de tais métodos em relação ao retorno dos investimentos. Esta tese tem como objetivo analisar os benefícios gerados pelo uso destes métodos de gestão de projetos para as organizações. A abordagem metodológica baseia-se em uma modelagem quantitativa, na qual se busca relacionar o grau de implementação dos métodos de gerenciamento de projetos ao sucesso dos projetos. A pesquisa empírica foi realizada em uma empresa multinacional de grande porte, com atuação diversificada, presente em vários setores industriais. Participaram do estudo dez unidades de negócio, de três países, de dez setores industriais: componentes, energia, indústria, manutenção, medicina, óleo e gás, segurança, tecnologia da informação, telecomunicações e transportes. Apesar de todas as unidades de negócio adotar o mesmo conjunto de métodos de gerenciamento de projetos corporativo, elas apresentam graus de implementação distintos. A base de dados foi coletada ao longo de dois anos e é composta de 1.387 projetos. Os resultados da pesquisa apontam para uma influência positiva no sucesso do projeto, medido pelo cumprimento do prazo e do custo do mesmo, em decorrência do maior grau de utilização de métodos em gerenciamento de projetos e do maior esforço em treinamento de gestores. Por outro lado, verifica-se que quanto mais complexo o projeto, maior a dificuldade em se obter os resultados planejados. Conclui-se que o uso de métodos tem impacto estatisticamente positivo no resultado operacional dos projetos, medido através do cumprimento de orçamento e prazo dos projetos, bem como o esforço em treinamento e capacitação em gerenciamento de projetos tem impacto positivo no resultado operacional dos mesmos. Adicionalmente a complexidade do projeto tem impacto positivo no resultado operacional do mesmo. / Project management has been more studied and different approaches can be found in the literature generated by the researches and by practioners. This subject has been considered a strategic aspect for successful companies. That is the reason for, in the past years, lots of companies have been investing a huge amount of money in project management, feeding the controversial discussion about the results with the application of these methods in relation to the return of investments. This thesis has the objective to analyze the benefits generated by the use of these methods for the organizations. The methodological approach is based on a quantitative model in which the intention is to relate the implementation level of methods and training in project management to the success of the projects. The empirical research was conducted in a large multinational company, with diversified participation in the market, making business in many industrial sectors. Ten different business units took part in this study, from three countries and ten industrial sectors: components, energy, industry, maintenance, medicine, oil and gas, security, information technology, telecommunications and transportation. Although all the business units adopt the same package of corporate project management methods, they present different levels of implementation. The database was collected in a timeframe of two years and is composed by 1387 projects. The research results point out a positive influence in project success measured by the accomplishment of project time and cost, mainly because of the higher utilization level of the project management methods and the higher effort in project management training. In other direction, it was verified that the more complex the project, more difficult is to obtain the planned results. The use of methods has a statistical positive impact in the operational results of projects, measured through the fulfillment of projects budget and time, as the effort in project management training has a statistical positive impact in the operational results of them. Additionally the project complexity has a positive impact in the operational results of it.
62

Percepção de resultados em projetos sob a perspectiva dos fatores críticos de sucesso. / Perception of project results in the perspective of critical success factors.

Adolfo Alves de Vasconcelos 14 April 2010 (has links)
As empresas enfrentam no mundo atual o fato de estarem inseridas em um ambiente cada vez mais repleto de mudanças e que acontecem numa velocidade que só tem acelerado com o passar dos anos. Nesse contexto a gestão de projetos busca contribuir para o sucesso dos projetos que tem se mostrado a fonte para que as empresas continuem e se tornem ainda mais competitivas. Com esse cenário, o trabalho em questão busca desenvolver uma ferramenta de apoio baseada na teoria dos fatores de certeza em conjunto com o desenvolvimento de uma pesquisa orientada a uma área de projetos de uma grande empresa para identificar a percepção do peso dos principais fatores críticos de sucesso e assim possibilitar aos gestores orientação no difícil caminho do sucesso em projetos. Ao final é realizada uma análise crítica dos principais resultados alcançados e sugestões para eventuais linhas de pesquisa para darem continuidade ao trabalho. / Companies face in today\'s world the fact that they are exposed to an environment increasingly filled with change and that happen at a speed that has only accelerated over the years. In this context the project management will contribute to the success of the projects that has proved the source for companies to continue and become even more competitive. With this scenario, the work in question seeks to develop a support tool based on the theory of certainty factors in conjunction with the development of a research oriented to a project area of a large company to identify the perception of the weight of the main critical success factors and thus provide guidance to managers in the difficult path to success in projects. At the end is performed a critical analysis of the main achievements and suggestions for possible lines of research in order to continue the work.
63

Avaliação de projetos de P&D: uma abordagem pela teoria das opções reais

Fernandes, Gláucia 28 January 2014 (has links)
Submitted by Renata Lopes (renatasil82@gmail.com) on 2016-02-12T13:55:12Z No. of bitstreams: 1 glauciafernandes.pdf: 1492649 bytes, checksum: 3497d6f4bd8b07186c17e1376245374d (MD5) / Approved for entry into archive by Adriana Oliveira (adriana.oliveira@ufjf.edu.br) on 2016-02-26T12:15:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 glauciafernandes.pdf: 1492649 bytes, checksum: 3497d6f4bd8b07186c17e1376245374d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-26T12:15:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 glauciafernandes.pdf: 1492649 bytes, checksum: 3497d6f4bd8b07186c17e1376245374d (MD5) Previous issue date: 2014-01-28 / FAPEMIG - Fundação de Amparo à Pesquisa do Estado de Minas Gerais / Este trabalho tem por objetivo sugerir uma adaptação do modelo de Silva & Santiago (2009) para projetos com market share garantido, aplicando a modelagem para analisar a viabilidade de um projeto de P&D incubado pelo CRITT da UFJF. Além disso, algumas críticas foram apontadas em relação ao modelo dos autores, tais como a inflexibilidade de alguns parâmetros e à insensibilidade dos custos em relação ao tempo e a performance do produto/tecnologia, quando grande parte dos custos das empresas são fixos. A fim de contornar esses problemas alguns testes de sensibilidades foram realizados garantido maior confiabilidade dos resultados: (i) análises da probabilidade de sucesso; (ii) análise dos parâmetros de forma e escala, e; (iii) análise do desvio padrão do tempo. Com respeito ao projeto estudado (o HBDO), este se mostrou mais promissor diante do tratamento múltiplo da incerteza, apresentando um valor superior ao valor calculado pela análise tradicional. Com relação ás análises de sensibilidades sobre o projeto, observou-se que os parâmetros sensibilizados impactaram significativamente o valor do projeto, indicando que uma análise cautelosa deve ser feita em relação aos mesmos. Além disso, uma análise do valor do projeto com o tempo seguindo uma distribuição uniforme também foi realizada, apresentando valores menores que os estimados anteriormente com a distribuição triangular, mas seguindo as mesmas conclusões anteriores sobre a importância de se considerar as incertezas na análise de valoração. Por fim, conclui-se que a análise de valoração de projetos de P&D ainda é um desafio e, por isso, o desenvolvimento e/ou aprimoramento de modelos que captem as incertezas e flexibilidades gerenciais que os gestores enfrentam justifica a escolha dessa unidade de estudo. / This work suggests an adaptation of Silva & Santiago (2009) model for treat projects with guaranteed market share and we intend to apply it to analyze a R&D project, which is incubated by CRITT at UFJF. Moreover, some critics were made about authors' model, such as the inflexibility of some parameters and the insensitivity of costs on time and product/technology performance, when most costs of the companies are fixed. To ride out these problems some sensitivity tests were performed to guarantee higher reliability of the results: (i) analysis of the success probability; (ii) analysis of the parameters of shape and scale; (iii) analysis of the standard deviation of time. With respect to the project that we studied (the HBDO), it was more promising over multiple uncertainties, presenting a value higher than that calculated by traditional analysis. With respect to sensitivity analysis performed, it was observed that the sensitized parameters had a significantly impact on the project value, which indicate that a careful analysis should be done for those. Furthermore, an analysis of the project value with the time following a uniform distribution was performed too and it showed lower values than those estimated previously with triangular distribution. It also showed the same previous conclusions about the importance of considering the uncertainties in the valuation analysis. Finally, we concluded that the analysis of the valuation of R&D projects is still a challenge and, therefore, the development and/or improvement of models that capture the uncertainty and managerial flexibility faced by the managers, justifies the choice of this study.
64

Algumas contribuições ao Projeto Para Viver de Bem com os Bichos (PVBB) enfoque: fauna sinantrópica / Some contribution towards the Project \"Para Viver de Bem com os Bichos\" (How to Live Well with Animals) Focus on Synanthropic Fauna

Miguel Bernardino dos Santos 13 August 2010 (has links)
O projeto educativo Para Viver de Bem com os Bichos PVBB tem sido aplicado junto a instituições de ensino da Cidade de São Paulo - SP, Brasil e consta de dois módulos: Posse Responsável e Fauna Sinantrópica. O presente estudo foi delineado para analisar a dinâmica deste processo educativo, avaliando o papel dos sujeitos no repasse das informações sobre animais sinantrópicos. Houve o acompanhamento do curso de formação oferecido pelo Centro de Controle de Zoonoses em São Paulo-SP-Brasil, com avaliação dos conteúdos apreendidos pelos multiplicadores e da ação de duas multiplicadoras, professores, alunos e responsáveis em uma unidade de ensino. Foram utilizados questionários de auto-preenchimento, com questões abertas para a análise de conteúdos que após a categorização foram submetidos ao teste de McNemar e concordância kappa. Questões semi-abertas foram utilizadas para caracterizar os grupos sociais homogêneos. A análise de correspondência foi utilizada para estabelecer relações entre respostas e grupos sociais homogêneos. Constatou-se que a implementação do PVBB contribui para a melhoria do grau de conhecimento dos multiplicadores sobre fauna sinantrópica; entretanto a participação no curso do CCZ. A participação dos multiplicadores no curso não foi suficiente para instrumentá-los para o repasse de conteúdos do projeto e de informações técnicas em sua unidade de ensino. Os professores contribuíram no repasse de informações aos alunos dentro das possibilidades que lhes foram oferecidas. Não houve impacto significativo no repasse de informações dos alunos aos seus responsáveis entretanto é interessante observar que, quando da sua existência, este repasse variou nos grupos sociais homogêneos detectados e na condição de haver oportunidade de diálogo em casa.A utilização da agregação das famílias dos sujeitos, em grupos sociais homogêneos, permitiu avaliar a inserção social dos mesmos.A análise feita com a utilização dos grupos sociais homogêneos permitiu avaliar tendências de associações diferenciadas entre os GSH e as respostas citadas pelos responsáveis. / The educative project How to live well with the animals has been applied to educational institutions in the city of São Paulo SP Brazil and has two modules: responsible pets ownership and the other synanthropic fauna. The current study was written to analyze the dynamics of the educational process, evaluating this research subjects in the role of re-passing the information about synanthropic animals. The course offered by the Municipal Center of Zoonosis Control (CCZ), in São Paulo (SP), is offered to multiplier teachers. This course was accompanied and the taught topics to the multipliers were evaluated by applying a self-filling-questionnaire, before and after the course. The teaching action on this taught topics, was accompanied in the school where two multipliers worked. The taught topics were evaluated in the same way again, but considering the teachers, who had received information from the two multipliers, and the children, who studied in the school, and these childrens parents or tutors. The self-filling-questionnaire was composed of free open answers in order to evaluate the taught topics. The topics were statistically studied by McNemar and Kappa concordance test. Another questionnaire with part-closed questions was used to study the social insertion which was studied by the Social Homogeneous Group (SHG) methodology. The correspondence analysis ANACOR-was used to study relations among the SHG and the taught points. The study indicated that PVBB project increases multipliers information about synanthropic animal, but the multiplier could not act on re-passing the information and technical taught to the teachers in the school. The participation of the multipliers in the course was not sufficient for preparing them to act in this way. According to the possibilities the teachers could re-pass part of the topics with their students. There was no sigificative impact on the students action of re-passing the information to their parents or tutors, but it was interesting to observe that the re-passing actions was different according to the homogeneous social group, and the possibility of dialogue between the child and the familiars. The use of SHG methodology could evaluate the social insertion and different association tendencies between the SHG and the answers written by the parents and tutors.
65

Kritiska framgångsfaktorer i anläggningsprojekt : vad är ett lyckat anläggningsprojekt och hur utvärderas anläggningsprojekt?

Puskar Imsirovic, Aldijana January 2017 (has links)
Syftet med denna magisteruppsats är att undersöka vad som menas med ett lyckat projekt, vilka är de kritiska framgångsfaktorer för anläggningsprojekt och hur utvärderas anläggningsprojekt i praktiken.     Detta syfte prövades genom kvalitativa intervjuundersökningar i form av inledande studie som utgörs av personliga strukturerade intervjuer med öppna/ fria svarsalternativ baserat på mina kollegor ifrån Fastighet- och serviceförvaltningen, med fokus på anläggningsprojekt där beställaren är Gislaveds kommun och dels genom telefonintervjuer med projektledare och chefer ifrån PEAB, NCC, Accent Arkitekter, Weedo Tech med mera. Empiriskt erhållna data analyseras utifrån tre analysmodeller; vad är ett lyckat projekt (fråga 1,2), kritiska framgångsfaktorer (fråga 3,4,5,6 och 9) och analysmodell för hur utvärderas projekt (7,8).   Det framkom att hälften av respondenterna definierade ett lyckat anläggningsprojekt enligt projekttriangeln. Medan hälften av svarande definierade ett lyckat anläggningsprojekt enligt en vidareutveckling av projekttriangeln med kundnöjdhet. Det framhålls att kompetens, engagemang, tydligt uppdrag, god planering, tillräcklig budget, bra förstudie och projektering, organisation och ledning är de faktorer som främjar ett lyckat projekt. Härvidlag framhålls det att det unika för denna studie, dvs det som avviker ifrån vetenskapliga teorier och analysmodellen är det har tillkommit nya faktorer såsom samsyn, partnering, bra förstudie och projektering. Gällande dem kritiska framgångsfaktorer så är det enligt respondenter förstudie, kompetens, engagemang, ekonomi, tidsplaner, tydligt uppdrag, kommunikation och ledarskap. Det framkom i denna studie att det som avviker ifrån vetenskapliga teorier och analysmodellen är utökning med andra kritiska framgångsfaktorer har såsom förstudie, tidsplaner och kommunikation. Min slutsats är att det stämmer så som flera studier tyder på att det inte går att identifiera några generella allmängiltiga framgångsfaktorer (L. Ljung 2011) utan det är fallspecifikt som i det här fallet där det fallspecifika för bygg- och anläggningsprojekt som utkristalliserats är partnering och projektering. Slutsatsen är också att framgångsfaktorer varierar beroende på projektets storlek, komplexitet och tekniska osäkerhet. Beträffande hur anläggningsprojekt utvärderas i praktiken så framhålls det att projekt utvärderas i stort sett utifrån projekttriangel men med en modifierad och utökad variant enligt analysmodellen ovan, där kundnöjdhetsindex har lagts till. Gällande den kontinuerliga utvärderingen under projektets gång så framkom det i denna studie att även funktionskrav, ÄTA (ändrings och tilläggsarbeten) och arbetsmiljöplan följs upp och utvärderas. Min slutsats är att projekttriangeln har lämnat starka avtryck även i utvärderingen av projekt med viss modifiering där det tagits hänsyn till kvalitetsarbetet. / The purpose of this master's thesis is to investigate what is meant by a successful project, which are the critical success factors for construction projects and how evaluated construction projects are in practice. This purpose was tested through qualitative interview studies in the form of an initial study consisting of personal structured interviews with open / free answer options based on my colleagues from the Real Estate and Service Administration, focusing on construction projects where the client is Gislaved municipality and partly by telephone interviews with project managers and managers from PEAB, NCC, Accent Architects, Weedo Tech and more. Empirically obtained data is analyzed on the basis of three analysis models; What is a successful project (question 1.2), critical success factors (questions 3,4,5,6 and 9) and analysis model for evaluating projects (7.8). It was found that half of respondents defined a successful construction project according to the project triangle. While half of respondents defined a successful construction project according to a further development of the project triangle with customer satisfaction. It is emphasized that skills, dedication, clear assignments, good planning, adequate budget, good study and design, organization and management are the factors that promote a successful project. In this respect, it is emphasized that the unique nature of this study, ie, which differs from scientific theories and the analysis model, has brought about new factors such as consensus, partnering, good study and design. Concerning them, critical success factors, according to the respondents, are preliminary studies, skills, commitment, economics, schedules, clear assignments, communication and leadership. It was found in this study that what differs from scientific theories and the analysis model is expansion with other critical success factors such as preliminary studies, schedules and communication. My conclusion is that several studies suggest that it is not possible to identify any general all-important success factors (L. Ljung 2011), but case-specific as in this case where case-specific for construction projects that have been crystallized is partnering and design. The conclusion is also that success factors vary depending on the size, complexity and technical uncertainty of the project. In terms of how the projects are evaluated in practice, it is emphasized that projects are evaluated largely on the basis of a project triangle but with a modified and expanded variant according to the analysis model above, where customer satisfaction index has been added. Regarding the continuous evaluation during the course of the project, it was found in this study that functional requirements, ÄTA (Changes and additional work) and work environment plan are also monitored and evaluated. My conclusion is that the project triangle has given strong impression even in the evaluation of projects with some modification taking account of quality work.
66

Analýza socioekonomických přínosů velké mezinárádní sportovní akce / Socioeconomic benefit analysis of major international sport event

Zakouřil, Boris January 2008 (has links)
The thesis is devoted to an evaluation of social and economic benefit, which is produced by major international sport event. Particular costs and benefits of the alpine skiing World Cup competitions held in Czech Republic are described and evaluated, using standard tools of investment project evaluation. Applied procedure arises from CBA (cost benefit analysis) methodology. All important effects of the analysed sport event are expressed as an amount in the form of money. Based on the values of selected indicators is then pronounced a concluding verdict, if the project is acceptable or not.
67

Cost-benefit analýza veřejných projektů / Cost-Benefit analysis of Public Projects

Paleček, Václav January 2010 (has links)
Public projects are still subject of heated discussions, especially with the respect to their efficiency that is usually not sufficient enough. In spite of existence of many ways how to increase their efficiency, it is readily possible to identify one fundamental criterion which is high-quality information for decision-making. It is important to deliver high-quality information to those who make decision in order to reduce wastage of the public funds on not efficient public projects. All substantial information about effects incurred by project's realization can be offered by the Cost-Benefit analysis. The Cost Benefit analysis should be prepared for each significant public project to prevent from realization of ineffective ones. It is essential to process each Cost-Benefit analysis in required qualitative level for making right decision. Purpose of this thesis is appraisal of usefulness of the Cost-Benefit analysis for specific purposes of the public sector and assessment of indexes used in the Analysis. In the thesis will be introduced public projects, related public sector and evaluation of public projects. Subsequently, the Cost-Benefit analysis itself will be presented as well as steps for processing high-quality Cost-Benefit analysis. The emphasis will be focused at discount rate and its determination, since I consider it as the critical issue of the Cost-Benefit analysis. A practical example of the Cost-Benefit analysis will be presented at the end of this thesis.
68

TailorMySuit start-up case: Is there a potential for online business with custom tailored formal menswear? / TailorMySuit start-up: Existuje potenciál v online podnikání s pánským oblečením na míru?

Čahojová, Kristína January 2013 (has links)
The thesis analyses and describes TailorMySuit start-up in order to asses its potential success. In the introduction the goals of thesis are stated and the structure is explained. The thesis is divided into two main parts -- a theoretical part and a practical part. The theoretical part includes models for business evaluations, basic introduction to online business, its terms; and it also introduces reader into particular start-up industry and international management realities. The practical part contains business analysis based on real data from the company and the market. Analysis is drawn up based on the theoretical aspects.The thesis ends with conclusions and gives the most possible scenarios of business development.
69

[en] AN APPLICATION OF THE REAL OPTIONS THEORY IN PROJECT VALUATION AND ANALYSIS OF OPERATIONAL FLEXIBILITY IN THE ALUMINUM INDUSTRY / [pt] UMA APLICAÇÃO DA TEORIA DE OPÇÕES REAIS NA AVALIAÇÃO ECONÔMICO-FINANCEIRA DE PROJETOS E ANÁLISE DAS FLEXIBILIDADES OPERACIONAIS NA INDÚSTRIA DE ALUMÍNIO

RAFAEL ALCIDES RAPHAEL 10 February 2011 (has links)
[pt] A grande competitividade do mercado mundial de commodities faz com que as indústrias busquem soluções que lhes permitam gerar maior rentabilidade em suas operações. Esse processo intensifica a busca por otimizações de operação e processos produtivos mais eficientes, incluindo alternativas competitivas de fontes de insumos. Nesse contexto a flexibilidade gerencial pode atuar como um importante fator no aumento do valor de projetos industriais, através da possibilidade de proporcionar redução de custos operacionais através da flexibilização do processo produtivo. No caso da indústria de alumínio, onde há presença de volatilidade no custo de seus insumos, principalmente da energia elétrica, além da volatilidade do próprio alumínio, a possibilidade de alternância na estrutura da cadeia produtiva pode trazer janelas de oportunidades para redução de custos a partir da flexibilização do processo produtivo. Essa flexibilidade de alternar a origem do metal que é introduzido na fundição gera uma opção ao gestor que poderá utilizar o alumínio proveniente das salas de redução eletrolítica, cujo custo de produção é altamente influenciado pelo custo da energia elétrica, ou alternativamente, utilizar lingotes de alumínio comprados no mercado. A decisão de exercício da opção ocorrerá em função destas alternativas de modelo operacional, tendo em vista a variância no preço de seus insumos. Essa dissertação propõe a utilização da Teoria de Opções Reais para avaliar as opções de alternância existentes entre as fases de redução e fundição do alumínio, utilizando um caso de uma empresa brasileira no setor de alumínio, a Valesul. Os resultados indicam que essa metodologia é capaz de valorar ganhos econômicos não contemplados pelos tradicionais métodos de avaliação, indicando a influência positiva da flexibilidade gerencial na eficiência operacional e aumento da competitividade destas indústrias. / [en] The strong competitiveness of the commodities market forces industries to pursue solutions that allow them to generate greater profitability in their operations. This process intensifies the need for optimizations in the operations and for more efficient production processes, including competitive alternative supply sources. Within this context, managerial flexibility can play an important role to increase the value of industrial projects, due to the possibility of providing operational cost reduction through flexible production processes. In the case of the aluminum industry, where there is volatility in the cost of raw materials, especially electrical energy in addition to the volatility of the aluminum itself, the possibility of switching the production chain structure may bring opportunities for cost reduction based on flexible production processes. The flexibility to switch the origin of the metal that is introduced into the Cast house generates an option for management that will be able to use aluminum coming from the Reduction plant, where cost is highly influenced by electrical energy costs, or alternatively use the aluminum ingots purchased directly from the market. The decision to exercise this option will be based on these alternative operational models, in view of their costs which are influenced by the price volatility of the raw materials. This study proposes the use of Real Options Theory to analyze the switch option in the aluminum Reduction and Casting phases, based on the case of Valesul, a Brazilian company in the aluminum sector. The obtained results indicate that this methodology is able to capture the economic value added that are not contemplated by the traditional valuation methods, pointing to the positive influence of managerial flexibility in the operational efficiency and increase of competitiveness within these industries.
70

[en] A REAL OPTION MODEL FOR VALUING PROJECTS USING IMPLIED BINOMIAL TREES ADJUSTED BY PROJECT SKEWNESS AND KURTOSIS / [pt] UM MODELO DE OPÇÕES REAIS PARA AVALIAÇÃO DE PROJETOS AJUSTADOS POR ASSIMETRIA E CURTOSE DO PROJETO

19 February 2019 (has links)
[pt] A avaliação dos projetos de investimentos é uma tarefa difícil para muitas empresas, especialmente para aqueles cujo fluxo de caixa depende dos preços das commodities, já que o nível de incerteza nos preços tem um alto impacto na determinação do momento adequado para o investimento. Os métodos de avaliação tradicionais, que não levam em consideração a flexibilidade gerencial nem a modelagem da incerteza do projeto, podem levar a decisões não ótimas. Esta pesquisa desenvolve um modelo que considera estas variáveis, usando árvores binomiais implícitas ajustados por outros indicadores de risco, como assimetria e curtose da rentabilidade do projeto. O nível de incerteza pode não só ser medido pela volatilidade do retorno do projeto, mas também pela probabilidade de se obter um resultado baixo ou negativo no projeto. A magnitude dessa probabilidade poderia ser a avaliada conhecendo-se o valor da assimetria e curtose do retorno do projeto. Para modelar o comportamento de um projeto, esta dissertação apresenta dois tipos de árvores binomiais implícitas, recombinantes e não recombinante. Cada árvore tem sua própria abordagem específica para determinar o valor do projeto, incluindo opções. Um caso aplicado é apresentado considerando uma empresa de mineração. Os resultados sugerem que o nível de assimetria contribui para uma melhor avaliação do risco do projeto, que combinado com a metodologia de opções reais captura melhor o valor das flexibilidades do projeto; o que é uma importante contribuição do modelo proposto nesta dissertação. / [en] Valuation of capital investment projects is a difficult task for many companies, especially for those whose cash flows depend on commodity prices. The level of uncertainty in commodity prices has a significant impact in determining the proper timing for an investment. Traditional valuation methods, which do not take into account managerial flexibility or project uncertainty modeling can lead to non-optimal decisions. This research develops a dynamic model that considers these variables, and uses implied binomial trees adjusted by other indicators of risk, such as project return s skewness and kurtosis. The level of uncertainty can not only be measured by the project return s volatility, but also by how probable is the occurrence of a low or negative result in the project. The magnitude of this probability could be assessed by knowing the project return s skewness and kurtosis. To model the project s behavior, this dissertation presents two kinds of implied binomial trees, recombining and non-recombining trees. Each tree has its own specific approach to determining the value of the project, including options or managerial flexibility. An applied case is presented considering a mining project. The results suggest that the level of skewness helps to have a better measure of project risk, which combined with the real option approach, allows capturing the value of project managerial flexibilities; which is an important contribution of the proposed model in this dissertation.

Page generated in 0.1235 seconds