Final work of University Postgraduate Studies, 73 Pages, 19 Figures, 10 Tables, 51 References, 4 Appendixes, in Lithuanian.Research aim – research and evaluate the impact of European Union Sugar Reform on Sugar Sector in Lithuania.Research methods – analysis and synthesis of scientific literature and EU law acts, statistical – analytical, questioning, graphical interpretation of data, etc. Studying scientific and periodical literature of Lithuania and foreign authors, there were indicated tendency and dynamics indicators in sugar sector, analyzed its regulation mechanism and impact of reform in organization of sugar market to development of sugar sector in Lithuania.

[pt] As novas tecnologias no setor sucroalcooleiro permitem flexibilidade no que diz respeito a produzir etanol ou açúcar, podendo em qualquer momento concentrar a produção na commodity que gere maior rentabilidade. Ao longo da pesquisa foi identificado que o Imposto sobre Operações relativas à Circulação de Mercadorias e Prestação de Serviços de Transporte Interestadual e Intermunicipal e de Comunicação (ICMS), gera uma variação importante no preço destas duas commodities nas diferentes regiões do Brasil. Como exemplo, podemos citar o fato de São Paulo em 2013 ter um ICMS de 12 porcento, enquanto no estado do Pará foi observada uma taxa de 30 porcento para a mesma data. Neste estudo trabalha-se com duas regiões do Brasil, a sudeste representada pelo estado de São Paulo e a região Nordeste representada pelos estados de Alagoas e Pernambuco. Para conseguir avaliar a flexibilidade gerencial, nesta dissertação é utilizada a teoria das Opções Reais (OR) que enfatiza o valor da flexibilidade que o tomador de decisões possui ao possibilitar a alteração dos rumos de um projeto especialmente em condições de incerteza. Neste estudo foram feitos testes que determinaram que os preços das commodities seguem um Movimento de Reversão à Média Aritmética, com o qual determinou-se os parâmetros que descrevem este tipo de comportamento. Utilizou-se as abordagens de árvores recombinantes de Nelson e Ramaswamy (1990) e de arvores bivariáveis de Hahn e Dyer (2011) é construído para estas teorias um algoritmo programado em Matlab. Esta pesquisa revela que para as duas regiões estudadas a flexibilidade de produção gera rentabilidade maior que nas usinas cuja produção não é flexível, além disso mostra que a capacidade de produção maior e um imposto ICMS menor, proporcionam às empresas flexíveis da região sudeste um maior valor quando comparadas com as usinas da região nordeste. / [en] New technologies in the Sugar-Alcohol sector allow flexibility with regard to produce ethanol or sugar, it may at any time concentrate production in the commodity that generates higher benefits. During the research, it was identified that tax over operations related to Circulation of Goods and Supply of Services of Interstate and Intermunicipal Transportation and Communication (ICMS) generates a significant variation in the price of these two commodities in different regions of Brazil. As an example, we can mention the fact that Sao Paulo in 2013 had a ICMS of 12 percent, while in the state of Pará a rate of 30 percent was observed for the same date. In this study we work with two regions of Brazil, the southeast region represented by the state of São Paulo and the Northeast region represented by the states of Alagoas and Pernambuco. To be able to assess the managerial flexibility, this dissertation is to the theory of real options (OR) that emphasizes the value of flexibility that the decision maker has to enable the change of the direction of a project especially under conditions of uncertainty. This study made tests that determined that commodity prices follow a Reversal Movement to the Arithmetic Mean, with which it was determined the parameters that describe this behavior. We used the approach of recombinant tree Nelson and Ramaswamy (1990) and Hahn bivariate trees and Dyer (2011) is constructed for these theories an algorithm programmed in Matlab. This research reveals that for both regions studied the production flexibility generates higher profitability than in plants whose production is not flexible, also shows that the increased production capacity and a smaller ICMS tax, provide flexible companies from the Southeast greater value when compared with the plants in the northeastern.

The evolution within an economic context is the result of the adaptation process of the firms the industrial structure of the sector, these ' adaptations ' correspond to the result of an intense action of search and selection, where the economic imbalance corroborates the existence of this process. Within the notion of technological paradigm established by Dosi (1988), the firm chooses the best alternative, procedures, criteria and rules established ex ante, their actions are derived from the conditions of uncertainty, defined by the basis of information obtained in addition to the accumulation of knowledge - formal and informal - the capacity to acquire technologies and viewing opportunities. Nelson and Winter (1982) show that technical progress is endogenous in nature, this progress can be built from the establishment of patterns of response actions, or rather routines. These routines can be divided into long and short term. As the dynamics of technical progress is endogenous technical change is coming this procedure adaptive routines, from the same are established technological trajectories, which differ from industry to industry, as the dominant technology in an industry is not necessarily put to other. In this context, this dissertation seeks to demonstrate the existence of such a process applied to the sugarcane sector, after it has undergone sweeping changes since the merger and acquisition through foreign capital investment companies or other sectors, corroborating the concentration of productive activity the hands of some economic groups thus are identified characteristics of both technology standards Schumpeter Mark I and Schumpeter Mark II, many firms are in this industry, however, the process of creative destruction promoted by the accumulation of knowledge is intense. The aim was to analyze the industrial dynamics present in the sugarcane industry through models, aiming at a better understanding about the transformation started with Proálcool and heated with deregulation and lastly the impact of the international economic crisis in 2008. For this purpose, we used data collected from the Procana, ANP (National Agency of Petroleum, Natural Gas and Biofuels) and reports production cost PECEGE (Continuing Education Program in Economics and Business Management) linked to ESALQ. For the analysis, we used statistical and econometric models (Factor Analysis, Multiple Regression Analysis and Analysis of Panel Data). How relevant results it is found that: i) the changes occurred may last for a few more years, ii) the endogenous variables of each plants is that they are influencing the intense transformation, since the applied technologies has originated in response patterns, iii) routinization has shown strong impact on industry structure resulting from the process of search and selection, plants are failing to adapt are declaring bankruptcy or being acquired by larger iv) as a result of creative destruction, economic groups are influencing the concentration of industry, this action is a result of the accumulation of capital and better adaptation v) the concentration of capital is taking place in the South Central region of the country, approximately within the ' polygon ' development, highlighted by Breitbach (2004) and expanding around this region. / A evolução, dentro de um contexto econômico é resultante do processo de adaptação das firmas a estrutura industrial do setor, essas ‘adaptações’ correspondem ao resultado de uma intensa ação de busca e seleção, onde o desequilíbrio econômico corrobora com a existência desse processo. Dentro da noção de paradigma tecnológico, estabelecido por Dosi (1988), a firma escolhe as melhores alternativas, procedimentos, critérios e regras estabelecidas ex-ante, suas ações derivam das condições de incerteza, definidas pela base de informações obtidas, além da acumulação de conhecimentos – formais e informais –, da capacidade de apropriação de tecnologias e da visualização de oportunidades. Nelson e Winter (1982) evidenciam que o progresso técnico é de natureza endógena, esse progresso pode ser construído a partir do estabelecimento de padrões de ações de respostas, ou melhor, rotinas. Essas podem ser divididas em rotinas de longo e curto prazo. Como a dinâmica do progresso técnico é endógena, a mudança técnica é oriunda desse procedimento de rotinas adaptativas, a partir do mesmo são estabelecidas as trajetórias tecnológicas, as quais diferem de indústria para indústria, pois a tecnologia dominada em um setor não necessariamente está posta para outro. Diante desse contexto, essa dissertação busca evidenciar a existência de tal processo aplicado ao setor canavieiro, afinal este tem passado por intensas transformações, desde fusão e aquisição até o investimento de capital estrangeiro ou de empresas de outros setores, corroborando para a concentração da atividade produtiva nas mãos de alguns grupos econômicos, dessa forma são identificadas características de ambos os padrões tecnológicos de Schumpeter Mark I e Schumpeter Mark II, diversas firmas estão presente no setor, entretanto, o processo de destruição criadora promovido pela acumulação de conhecimento é intenso. O objetivo foi analisar a dinâmica industrial presente no setor canavieiro através de modelos, visando uma melhor compreensão a respeito das transformações iniciadas com o Proálcool e acaloradas com a desregulamentação e por último com o impacto da crise econômica internacional de 2008. Para tanto, foram utilizados dados colhidos junto ao Procana, ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis) e relatórios de custo de produção do PECEGE (Programa de Educação Continuada em Economia e Gestão de Empresas) vinculado a ESALQ. Para a análise, foram utilizados modelos estatístico e econométricos (Análise Fatorial, Análise de Regressão Múltipla e Análise de Dados em Painel). Como resultados relevantes verifica-se que: i) as transformações ocorridas poderão perdurar por mais alguns anos; ii) as variáveis endógenas das usinas estão influenciando a intensa transformação, visto que as tecnologias aplicadas apresentam origem em seus padrões de resposta; iii) a rotinização tem apresentado forte impacto na estrutura do setor, resultante do processo de busca e seleção, as usinas que não estão conseguindo adaptar-se estão declarando falência ou sendo adquiridas por outras maiores; iv) como resultado da destruição criadora, grupos econômicos passam a influenciar na concentração do setor, essa ação é resultado da acumulação de capital e melhor adaptação v) a concentração do capital está ocorrendo na região Centro-Sul do país, aproximadamente dentro do ‘polígono de desenvolvimento’, destacado por Breitbach (2004) e se expandindo ao redor dessa região.

Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-05-23T18:41:55Z No. of bitstreams: 1 65080100033.pdf: 992546 bytes, checksum: 6cbe2afbe19307304de0508998f0a4d1 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-23T18:44:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 65080100033.pdf: 992546 bytes, checksum: 6cbe2afbe19307304de0508998f0a4d1 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-23T18:45:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 65080100033.pdf: 992546 bytes, checksum: 6cbe2afbe19307304de0508998f0a4d1 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-23T18:46:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 65080100033.pdf: 992546 bytes, checksum: 6cbe2afbe19307304de0508998f0a4d1 (MD5) Previous issue date: 2010-11-08 / O setor sucroalcooleiro que, historicamente, já apresentava um alto nível de endividamento, teve sua liquidez piorada quando a crise do subprime americana se instalou em meados de 2008. Apesar do movimento de concentração do setor através de fusões e aquisições e da entrada de grandes players internacionais, a capacidade de investimento do setor continua comprometida. As empresas possuem seus balanços já bastante comprometidos com financiamentos passados e os sócios não conseguem investir em vários projetos ao mesmo tempo. Dentro desse contexto, o Financiamento Estruturado ou Project Finance, como é conhecido, é uma opção muito interessante a ser explorada. Este trabalho tem como objetivo identificar os riscos mais relevantes envolvidos em um financiamento via Project Finance, para uma Usina de Açúcar e Álcool sob a ótica do financiador. É também propósito deste trabalho propor mecanismos de mitigação para esses riscos. Serão apresentados os principais riscos identificados sob a ótica do financiador, os mecanismos para mitigá-los, bem como a apresentação de matrizes de riscos com a contribuição de cada participante. Será considerada para análise uma usina modelo com capacidade de moagem entre 2,5 e 3,0 milhões de toneladas de cana por ano localizada na região centro-oeste do Brasil. Esta análise se baseia em um caso real. / The ethanol and sugar sector, which has historically had a high level of debt, had its liquidity worsened when the U.S. subprime crisis was installed in mid-2008. Despite the movement towards concentration in the sector through mergers and acquisitions and the entry of large international players, the ability to invest in the sector remains jeopardized. Companies have their balance sheets already very committed to funding and are unable to invest in several projects simultaneously. Within this context, Project Finance, as it is known, is a very interesting option to be explored. This work aims to identify the most relevant risks involved in financing a sugar and ethanol plant through a Project Finance from the view of the lenders. It is also the purpose of this study to propose mechanisms to mitigate these risks. The study will present the main risks identified from the perspective of the lender, the mechanisms to mitigate them and the presentation of risk matrices with the contribution of each participant. For the analysis model plant will be considered with crushing capacity of between 2.5 and 3.0 million tons per year located in the central-west of Brazil. This analysis is based on a real case.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:29:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rodrigo Jorge Moraes.pdf: 1271731 bytes, checksum: f95ff869c1894ef0f8bafc6164bc0d1b (MD5) Previous issue date: 2009-10-16 / This paper intents to study the alcohol and sugar sector, its history, development, relations with the state and the society, regarding the analysis on the law regime applicable to the alcohol and sugar plants and, specifically, the close relation between this activity and the environmental issue / Este trabalho se propõe a estudar o setor sucroalcooleiro, sua história, seu desenvolvimento, suas relações com o Estado e com a sociedade, tendo como escopo a análise do regime jurídico aplicável às usinas de álcool e açúcar e, especificamente, a íntima relação dessa atividade com a questão ambiental