Orientador: Hebe de Azevedo Biagioni / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Matematica,Estatistica e Computação Cientifica / Made available in DSpace on 2018-07-22T00:16:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Melo_MauricioMarcio_D.pdf: 2360136 bytes, checksum: 473d69700adfe1d27f32b94dd107016a (MD5) Previous issue date: 1997 / Resumo: Neste trabalho apresentamos um resultado de existência e de unicidade de soluções para o problema de Cauchy envolvendo as equações da hierarquia de Lax...Observação: O resumo, na integra, podera ser visualizado no texto completo da tese digital / Abstract: Não informado / Doutorado / Doutor em Matemática

As proposições seminais de Modigliani e Miller iniciaram um campo novo de estudos na moderna teoria de finanças. Com o passar do tempo, suas premissas básicas foram sendo relaxadas, de tal sorte que atualmente são raras as situações em que podem ser aplicadas plenamente, obtendo resultados satisfatórios e consistentes. Por outro lado, pelo fato desse conjunto simples de proposições ter se tornado mundialmente conhecido e de fácil aplicação, acabou sendo adotado como receita geral para a avaliação de empresas. Este trabalho revisita, criticamente, as idéias de Modigliani e Miller, verificando que a aplicação simples e imediata das proposições pode enviesar os valores da firma e do capital próprio. Em situações em que não existe viés de metodologia, os valores resultantes são herméticos, não possibilitando a análise e administração dos elementos individuais que compõem o valor da firma e do capital próprio. O presente trabalho sugere uma metodologia alternativa de avaliação da firma e do capital próprio que independe da validade das premissas de Modigliani e Miller, de tal forma que seja possível a identificação analítica dos componentes de seu valor. A metodologia de avaliação proposta considera que o valor dos ativos independe da estrutura de capital, mas que existe certo componente de valor da firma (diferente do valor dos ativos) que depende da interação entre o financiamento pelo capital próprio e os investimentos operacionais, e que esse valor pode ser identificado e contabilizado isoladamente. A metodologia de avaliação proposta também considera o ganho da dívida como componente do valor da firma e do capital próprio, pelo fato de ser, do ponto de vista do acionista, o quanto de valor o capital de terceiros agrega à firma e ao capital próprio. O arcabouço teórico da metodologia apresentada neste trabalho é encontrado no desenvolvimento do Valor Presente Ajustado, pois, conceitualmente, abrange todos os ´efeitos colaterais´ que podem advir da interação entre estrutura de capital e de investimentos. / The seminal proposals by Modigliani and Miller constituted the start of a new study area in modern finance theory. Over time, their basic premises were slackened to the extent that, nowadays, there are few situations in which they can fully be applied and obtain satisfactory and consistent results. On the other hand, due to the fact that this simple set of proposals became known around the world and is easy to apply, it ended up being adopted as a general recipe for company valuation. We present a critical review of Modigliani and Miller’s ideas, verifying that the simple and immediate application of these proposals can bias firm and equity values. In situations where no methodological bias is present, the resulting values are hermetic and do not permit the analysis and management of the individual components of firm and equity values. This study suggests an alternative methodology for firm and own capital valuation which does not depend on the validity of Modigliani and Miller’s premises, allowing for the analytical identification of firm and equity value components. The proposed valuation methodology considers that asset value does no depend on capital structure, but that there exists a certain component of firm value (different from asset value) which depends on the interaction between debt and equity financing and operational investments, and that this value can be identified and accounted for in itself. The valuation methodology proposed here also considers the gain on debt as a component of firm and equity value, due to the fact that, from the stockholder’s perspective, it represents the amount of value debt adds to the firm and to the own capital. The theoretical framework of the methodology presented here resides in the development of Adjusted Present Value, as it conceptually covers all ´collateral effects´ that may stem from the interaction between capital structure and investments.

O relacionamento entre empresas e sociedade faz emergir a necessidade de prestação de contas a distintos grupos de interesse e a DVA apresenta-se como ferramenta importante, ao apresentar informações relevantes a diferentes stakeholders. Este trabalho discute a interpretação dessa demonstração a partir do que se concebe no senso comum, propondo-se a identificar e caracterizar mitos originados numa leitura simplista da DVA, bem como verificar o impacto do setor de atuação sobre a análise. A plataforma teórica edifica-se sobre a teoria dos stakeholders que, para determinar grupos efetivamente relevantes à entidade, se distingue nos atributos: poder, legitimidade e urgência. Analisa a DVA em sua gênese e desenvolvimentos posteriores até os dias atuais. Para responder à questão de pesquisa, Quais as verdades e os mitos contidos na interpretação da Demonstração do Valor Adicionado?, tomou-se como base uma amostra composta de informações contábeis de 6.286 empresas não financeiras, oriundas de diversos setores, extraídas do banco de dados mantido pela Fipecafi e utilizado como fonte para o ranking das Melhores e Maiores, da Revista Exame. O estudo abrange os anos de 2004 a 2009. Os resultados demonstraram haver correlação positiva e moderada entre valor adicionado e lucro líquido ajustado, indicando que elevações do lucro podem estar acompanhadas de aumentos do valor adicionado; nesse caso, a segregação setorial não apontou resultados distintos em relação à amostra global, apenas realçando a tendência observada. As correlações de Spearman indicaram a existência de relacionamento estatístico entre o valor adicionado destinado aos empregados e o destinado aos acionistas, sob a forma de juros sobre capital próprio e dividendos, embora essa associação negativa tenha se apresentado em nível moderado. Nesse caso, a consideração dos setores de atuação apontou algumas diferenças, como, por exemplo, para o setor 1, constituído basicamente por empresas comerciais, no qual não se identificou significativo nível de associação. Nos demais setores, identificou-se uma associação negativa e moderada entre as variáveis testadas. Os resultados globais dos testes de médias indicaram não haver indícios de que as destinações do valor adicionado se comportassem de modo constante, exceção feita ao item lucro retido; entretanto, a separação por setores trouxe novas informações, sobretudo para os setores 1 (comércio em geral); 3 (serviços) e 4 (energia), cujas distribuições não apresentaram, na média, diferenças expressivas. A aplicação de modelos lineares generalizados destacou que somente a variável rentabilidade ajustada ao patrimônio líquido (Rent) foi significativa no modelo, em todos os anos da análise, tendo apresentado sinal negativo. Apenas, em 2007, a variável crescimento de vendas (Cresc) mostrou-se significativa no modelo e, também, com sinal negativo. As correlações de Spearman indicaram a existência de associação positiva e fraca, entre 2004 e 2007, e moderada, em 2008 e 2009. A consideração dos setores não conferiu novos contornos aos achados, apenas um destaque em relação ao setor 4 (formado por empresas de energia elétrica), em que ocorreu uma elevação dos níveis de associação: de parâmetro fraco para moderado. Assim, os resultados dos testes estatísticos permitiram um real aprofundamento da análise da DVA, de modo a desvendar alguns mitos, pelo menos, no que possa ser aplicável à amostra utilizada. / The relationship between entities and the society brings to the fore a need for a public accountability to specific groups. VAS proves to be an important tool to achieve this need when demonstrating relevant information to various stakeholders. This study aims to discuss the VAS interpretation from the common sense knowledge, consequently identifying and characterizing the myths derived from a simplistic VAS interpretation, as well as checking the impact of a product sector over this analysis. The stakeholders theory on power, legitimacy and urgency as means to identify the most relevant groups for an entity is the theoretical basis for this study. Moreover, this paper analyses the VAS origin and its development down to our day. From Fipecafi database, which ranks Maiores e Melhores, published by Exame magazine, accounting information of 6,286 sample entities, from different sectors, with the exception of non-financial enterprises, was selected to answer the question: What are the truths and myths within the Value Added Statement interpretation? This study spans the years 2004 to 2009. The results disclosed a positive and moderate correlation between added value and adjusted net profits, indicating that higher profits may be accompanied by higher added value. In this case, an isolated sector did not display a distinct result in relation to the overall sample, but simply emphasized the tendency identified above. Spearmans rank correlation coefficient identified a statistical connection between the added value dispensed to employees and to the stakeholders in the form of interest on own equity and dividend, although such negative relation was presented in a moderate level. In this case some differences were identified when studying the product sectors, such as found in sector 1, made up mainly of commercial enterprises, where no significant level of association was identified. Tested variables displayed a negative and moderate association within other sectors. In addition, except for retained earnings, overall results of main tests showed no sign of the applied added value behaving. However, when sectors were isolated, new information was brought to light, specially in sectors 1 commerce; 3 service; and 4 energy. In their distribution, no significant differences were found. Overall linear models highlighted that only the Rent variable had a significant outcome to the model during the whole period of time, and with a negative result. The Cresc variable had an important outcome, only in 2007, with a negative result as well. The Spearmans rho general outcome indicated a positive and weak association from 2004 to 2007, and a moderate one, for the 2008 and 2009 period. The analysis of the sectors did not add new information to the finds, except for sector 4, the energy segment, which the association level raised from weak to moderate. To sum up, the outcome of the statistical tests has led to a much deeper VAS analysis, at least unveiling some myths related to the sample analyzed

De acordo com o arcabouço teórico da microeconomia, as estruturas de mercado condicionam as empresas a se comportarem como formadoras ou tomadoras de preço principalmente em função das interações entre oferta e demanda. Além destes fatores externos, existem fatores internos que determinam a abordagem de preços utilizada pelas organizações, como por exemplo a estrutura organizacional e a estrutura de custos. As abordagens de preços são classificadas por diversos pesquisadores de marketing em três, a saber: preço baseado no custo; preço baseado na concorrência; e preço baseado no valor. A abordagem do valor se fundamenta nos benefícios esperados pelo consumidor, numa lógica completamente diferente das utilizadas nas abordagens que se baseiam nos preços da concorrência ou nos próprios custos, além de apresentar potencial de trazer ganhos para os fornecedores e para os consumidores. Considerando os benefícios indicados pela literatura, poder-se-ia esperar que as empresas adotassem as melhores técnicas e práticas disponíveis visando sua implementação; entretanto, pesquisas indicam que ela não é frequentemente aplicada no ambiente B2B. A fim de avaliar como se dá formação do preço de venda com base no valor em empresas formadoras e tomadoras de preço no ambiente B2B brasileiro, esta pesquisa realizou um estudo em determinantes de preço internos e externos de empresas da indústria eletroeletrônica associadas à ABINEE. Entre os determinantes internos, avaliou-se as características das margens utilizadas assim como as características da estrutura organizacional de preços. Entre os externos, avaliou-se as características de empresas formadoras e tomadoras de preço, a intensidade de diferenciação e de competição no mercado. A coleta de dados foi realizada através de questionário aplicado aos gestores responsáveis pela determinação do preço de venda. Em função da sensibilidade do tema, a taxa de resposta de 13,6% é considerada adequada, além de ser compatível com estudos anteriores. O instrumento da pesquisa foi submetido a um pré-teste de validade, além de basear-se no arcabouço teórico pertinente ao tema, partindo de constructos, indicadores e variáveis assemelhadas a outras utilizadas em estudos anteriores. O teste de confiabilidade resultou em um Alpha de Cronbach de 0,86. Análises de correspondências e estatísticas descritivas foram utilizadas como técnicas de análise dos dados. A pesquisa identificou que a determinação do preço de venda pela abordagem do valor apresenta características organizacionais distintas das demais abordagens. Percebe-se a existência de maior grau de formalização e de delegação da decisão de preços entre estas empresas, embora relata-se a baixa cooperação entre os atores organizacionais envolvidos com preço. Também houve indicação de menor envolvimento da alta gerência, o que pode estar relacionado à percepção de que a organização de preço nestas empresas já está suficientemente desenvolvida. Em relação ao comportamento de preços, percebe-se maior diferenciação dos produtos e dos serviços oferecidos pelas empresas que se comportam como formadoras de preço, da mesma maneira que relatam haver maior intensidade de competição. Nos aspectos organizacionais, os formadores de preço apresentam maior grau de formalização, cooperação, especialização e de envolvimento da alta gerência em relação aos tomadores de preço. / According to the microeconomic theory, firms can behave as price-makers or price-takers due to the interactions between market agents. In addition to these external factors, there are internal factors that determine the pricing approach used by organizations, such as organizational structure and cost structure. The pricing approaches are segregated, by several marketing researchers, into three, namely: cost-based price; competition-based price; and value-based price. The value-based approach is based on the benefits expected by the consumer, in a logic completely different from those used in approaches that are based on competition or on own costs, as well as presenting potential to bring gains to suppliers and consumers. Considering the benefits indicated by the literature, companies could be expected to adopt the best available techniques and practices for their implementation, however, researches indicate that it is not often applied in the B2B environment. In order to evaluate how value-based sales price is formed in Brazilian B2B environment, this research carried out a study on internal and external price determinants of companies in the electro-electronics industry associated with ABINEE. Among the internal determinants, the characteristics of the margins used as well as the characteristics of the organizational structure of prices were evaluated. Among the external ones, the characteristics of price-makers and price-takers, the intensity of differentiation and of competition in the market were evaluated. The data collection was done through a questionnaire applied to the managers responsible for determining the sale price. The response rate of 13.6% is considered adequate and it is compatible with previous studies about price. The research instrument was submitted to a validity pre-test, and it was based on the theoretical framework pertinent to the theme, with constructs, indicators and variables similar to those used in previous studies. The reliability test resulted in a Cronbach\'s Alpha of 0.86. Correspondence analysis and descriptive statistics were used as data analysis techniques. It was concluded that the value-based price approach presents different organizational characteristics in relation to the other approaches. In the organizational aspect, the existence of a greater degree of formalization and delegation of price decision among these companies is noticed, although the low cooperation between the organizational actors involved with price is reported. There is also an indication of less involvement of the top management, which may be related to the perception that the price organization in these companies is already sufficiently developed. Regarding companies\' behavior, it is possible to notice a greater differentiation of the products and services offered by the companies that behave as price-makers, in the same way that they perceive a greater intensity of competition. In the organizational aspects, the price-makers present a greater degree of formalization, cooperation, specialization and the involvement of top management compared to price takers.

Este estudo contribui para a área contábil ao contemplar a discussão científica e acadêmica quanto à mensuração dos ativos biológicos, analisando os principais elementos usados para estimar o valor justo com base nos conceitos de valor presente. Portanto, tem como objetivo realizar uma análise crítica da formação do valor justo dos ativos biológicos que não apresentam mercado ativo usando como base os fundamentos e técnicas de valor presente. Para alcançar o objetivo foi estabelecida como metodologia a pesquisa exploratória e como estratégia de pesquisa o estudo de casos múltiplos. Nesse sentido, foi realizado um estudo de caso em três grandes empresas do setor rural que exploram a produção de ativos biológicos, a fim de verificar como mensuram o valor justo dos ativos biológicos. Os principais elementos analisados foram as receitas, os custos de produção e as taxas de desconto usados no processo de mensuração. Os principais parâmetros estabelecidos com base nos conceitos teóricos e práticos foram: a) estimar a produção esperada com base na experiência passada da empresa, projetada para toda a fase produtiva do ativo que pretende explorar; em se tratando de ativos frutíferos, ou, estimar com base no ponto ótimo de colheita para os ativos que devem ser exauridos; b) calcular o preço de venda do produto usando o preço de mercado da data de elaboração das demonstrações financeiras; c) os custos diretos de produção como mão de obra e insumos devem ser inclusos como redutores da receita para a formação do fluxo de caixa com base nos preços de mercado da data da mensuração; d) os custos indiretos devem ser incluídos na mesma proporção e critério que os adotados para fins de tomada de decisões gerenciais. Neste quesito destacam-se alguns custos que, efetivamente, não devem ser incluídos na formação do fluxo de caixa, tais como: custos de remuneração do capital investido para a produção e os impostos sobre a renda desses ativos; e) sugere-se o uso de modelos de precificação de ativos como o CAPM e o SIM para se estimar as taxas de desconto, sendo que os melhores resultados nos ensaios realizados foram obtidos com o uso do modelo CAPM. No estudo de casos múltiplos constatou-se que as empresas estudadas não adotam os parâmetros recomendados. Foi, ainda, demonstrado que todas as emrpesas usaram a estimativa de produção com base nas expectativas próprias, porém foi diversa a forma de estabelecer o preço de venda para obter a receita bruta. Os parâmetros adotados para estimar a receita foram: a) a média de preços de mercado de um período anterior e b) os preços cotados no mercado de futuros. Na formação dos custos verificou-se que as empresas adotam as mesmas premissas de análise de investimentos e consideram como custo a remuneração do capital investido em terra, infraestrutura e o imposto de renda como dedução do fluxo de caixa futuro. Quanto às taxas de juros, verificou-se que as empresas adotam premissas baseadas no WACC ajustado pela estrutura de capital e taxas de desconto arbitrárias ou pelo menos sem explicação nos relatórios acessados. / This study contributes to the accounting department to consider the scientific and academic discussion on the measurement of biological assets, analyzing the main elements used to estimate the fair value based on the concepts of present value. Therefore, aims to conduct a critical analysis of the formation of the fair value of biological assets that do not have an active market using as basis the fundamentals and present value techniques. To achieve the goal was established as the exploratory research methodology and research strategy as the study of multiple cases. In this sense was carried out an case study in three large companies in the rural sector to explore the production of biological assets, in order to verify how they measure the fair value of biological assets. The main elements were analyzed revenues, production costs and discount rates used in the measurement process. The main parameters established on the basis of theoretical and practical concepts were: a) estimating the expected production based on past experience of the company, designed for all the productive phase of the asset you want to explore, in the case of active fruitful, or estimate based on optimum harvest for assets that must be exhausted; b) calculate the selling price of the product using the market price of the date of preparation of financial statements; c) the direct costs of production as labor and supplies must be included as a reduction of revenue for the formation of the cash flow based on market prices of the measurement date; d) the indirect costs should be included in the same proportion and that the criteria adopted for purposes of managerial decision making. This item stand out some costs that effectively should not be included in the training of cash flows, such as costs of return on capital invested in production and taxes on incomes of those assets; e) suggests the use of asset pricing models such as CAPM and the SIM to estimate discount rates, and the best results were obtained in tests performed using the CAPM. In multiple case study it was found that the studied companies do not adopt the recommended parameters. It was also shown that all companies used to estimate production based on their own expectations, but it was a diverse way to establish the selling price to obtain the gross revenue. The formation of the cost was found that companies adopt the same assumptions of investment analysis and consider cost as the return on capital invested in land, infrastructure and income tax as a deduction from future cash flow. Regarding interest rates, it was found that companies adopt assumptions based on WACC adjusted for capital structure and arbitrary rates discounts or at least unexplained reports accessed.

Submitted by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2017-05-30T15:38:59Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertação - Glauce Cavalcante Lindoso.pdf: 2667074 bytes, checksum: 46d744824f3e7a2dc5f318a12b9a0f55 (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2017-05-30T15:39:25Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertação - Glauce Cavalcante Lindoso.pdf: 2667074 bytes, checksum: 46d744824f3e7a2dc5f318a12b9a0f55 (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2017-05-30T15:40:23Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertação - Glauce Cavalcante Lindoso.pdf: 2667074 bytes, checksum: 46d744824f3e7a2dc5f318a12b9a0f55 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-30T15:40:23Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertação - Glauce Cavalcante Lindoso.pdf: 2667074 bytes, checksum: 46d744824f3e7a2dc5f318a12b9a0f55 (MD5) Previous issue date: 2016-12-09 / The purpose of this study was to formulate a proposal for integration between the strategic planning and the budget of a Federal Institution of Higher Education (IFES), in order to optimize the allocation of its resources and create value for the Institution. It is a case study, whose data were collected through bibliographical and documentary research, with participatory observation and treated through content analysis. The results show that the Internal Plan (PI) is the best alternative for this integration, since it allows detailed budget detailing, ensuring internal management follow-up, and providing, through its detailed structure, greater visibility and transparency, Ensuring effective control of expenses. Thus, the integration proposal was formulated as follows: the SUBAÇÃO del PI field was filled only by government action and for integration to the planning, if an PI was linked to each Unit that was responsible for projects, allowing integration Of the budget, both with the internal planning contained in the Institutional Development Plan (PDI), as well as with the Pluriannual Plan (PPA) and the National Education Plan (PNE). / O presente estudo teve como objetivo formular uma proposta de integração entre o planejamento estratégico e o orçamento de uma Instituição Federal de Ensino Superior (IFES), a fim de otimizar a alocação dos seus recursos e criar valor para a Instituição. Trata-se de um estudo de caso, cujos dados foram coletados por meio de pesquisa bibliográfica e documental, com observação participativa e tratados por meio de análise de conteúdo. O resultados mostram que o Plano Interno (PI) é a melhor alternativa para a realização dessa integração, pois permite o detalhamento pormenorizado do orçamento, garantindo o acompanhamento gerencial interno, além de proporcionar, por meio de sua estrutura detalhada, maior visibilidade e transparência, assegurando um controle efetivo das despesas. Assim, a proposta de integração foi formulada da seguinte forma: o campo SUBAÇÃO do PI foi preenchido apenas pela ação de governo e para que houvesse a integração com o planejamento, se vinculou um PI para cada Unidade que estivesse responsável por projetos, permitindo a integração do orçamento, tanto com o planejamento interno constante do Plano de Desenvolvimento Institucional (PDI), quanto com o Plano Plurianual (PPA) e o Plano Nacional de Educação (PNE).

Submitted by Marilene Donadel (marilene.donadel@unioeste.br) on 2018-10-30T22:34:42Z No. of bitstreams: 1 Gilmar_Derengoski_2018.pdf: 894012 bytes, checksum: 48f662b46620dd2cb10c996ad188b65a (MD5) / Made available in DSpace on 2018-10-30T22:34:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Gilmar_Derengoski_2018.pdf: 894012 bytes, checksum: 48f662b46620dd2cb10c996ad188b65a (MD5) Previous issue date: 2018-08-29 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / The present dissertation pretens conceptualize the value theory in Karl Marx through his most expressive book: The Capital - Critique of Political Economy - Book I - The Process of Capital Production (2013). As well as analyzing the social relationship inserted in the capitalist system mode of production. For this work, we searching demonstrate in detail the operation of capitalist system. We showing for Marx the capitalist mode of production is guid by the production and exchange of products. For this purpose we show in detail on the relationship between producers and consumers as a fundamental base for the totally operation of the system. Starting from the most simplest relationship and arriving in the most complex. For this idea we conceptualize the goods according of inseparable two sides: value of use and value of change. Then we go in to the concrete and objective relationship of the system, in the market effectively. We also going present the genesis of money-form and how this becomes universal equivalent for market changes. Evidencig the fetishistic character of the goods when the capitalist system is consolidated. Finally, we go evidencing how the accumulation of money replaces the production of goods for the human subsistence by the production of products with the objective of accumulation of money, the accumulation of riches. What finishing up conditioning reality and making appearance overcome the essence, thus transforming social relationship, which leave to be direct and concrete and become indirect and abstract. / A presente dissertação tem por objetivo conceituar a teoria do valor em Karl Marx através de sua obra de maior expressão: O Capital – Crítica da economia política – Livro I – O processo de produção do capital (2013). Bem como de analisar as relações sociais inseridas no modo de produção capitalista. Para isso procuramos demonstrar detalhadamente como o sistema capitalista funciona. Evidenciaremos que para Marx o modo de produção capitalista é pautado pela produção e pela troca de produtos. Para tal intento trabalhamos detalhadamente a relação entre produtores e consumidores como pilar fundamental para o pleno funcionamento do sistema. Partindo das relações mais simples e chegando nas mais complexas. Para isso conceituamos a mercadoria segundo seus dois lados indissociáveis: valor de uso e valor de troca. Em seguida adentramos na relação concreta e objetiva do sistema, no mercado efetivamente. Apresentamos também a gênese da forma-dinheiro e como ela se torna equivalente universal para as trocas de mercadorias. Destacando o caráter fetichista da mercadoria quando o sistema capitalista se encontra consolidado. Por fim, procuramos destacar como o acúmulo de dinheiro substitui a produção de mercadoria para a subsistência humana pela produção de mercadoria com o objetivo de acúmulo de dinheiro, o acúmulo de riquezas. O que acaba por condicionar a realidade e fazer com que a aparência se sobreponha a essência, transformando assim as relações sociais, que deixam de ser diretas e concretas e passam a ser indiretas e abstratas.

Submitted by Helena Bejio (helena.bejio@unioeste.br) on 2018-11-21T23:04:23Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - Isabela Leal (VERSÃO FINAL - CORRETO PDF).pdf: 730327 bytes, checksum: 9ada17964e8b80bcca01e50cf4657125 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-11-21T23:04:24Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação - Isabela Leal (VERSÃO FINAL - CORRETO PDF).pdf: 730327 bytes, checksum: 9ada17964e8b80bcca01e50cf4657125 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2018-04-05 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / The objective of this study was to evaluate the nutritional value of dry residue of acerola industrialization (DRAI) for piglets in the starter phase and its effects on the growth performance, nitrogen balance and blood urea (BU). In the Exp. I, a digestibility trial was carried out using 24 entire male piglets, with an initial weight of 21.07±3.07 kg, that were distributed in a randomized complete block design (RCBD), consisting of two treatments, 12 replications and one swine per experimental unit. Treatments consisted of a reference feed (RF: 0% DRAI) and a test feed with replacement of 20% of the DRAI in the RF. Total feces and urine collection were performed to determine DRAI composition and nutrient digestibility. In the Exp. II a nitrogen balance assay (NB)was carried out using 24 entire male piglets, with an average initial weight of 20.78±1.84 kg, that were distributed in a RCBD consisting of four treatments, six replicates and one animal per experimental unit. Treatments consisted of four feeds with increasing inclusion levels (0, 4, 8 and 12%) of DRAI. Total collection of feces and urine was performed to determine the amount of nitrogen ingested, excreted and retained. The Exp. III, was a growth performance trial using 120 crossbreed piglets (60 entire males and 60 females), with an average initial weight of 13.85±1.49 kg and final weight of 25.08±1.06 kg, that were distributed in a RCBD with six replicates and four animals per experimental unit. Treatments consisted of five increasing inclusion levels (0, 3, 6, 9 and 12%) of DRAI. To determine the best level of DRAI inclusion for piglets in starter phase, was evaluated the final body weight (FBW), daily feed intake (DFI), daily weight gain (DWG), feed conversion (FC) and BU. The bromatological-energy composition of the DRAI was: 86.12% dry matter (DM), 8.03% crude protein (CP), 4.553 kcal.kg-1 gross energy (GE), 55.09% neutral detergent fiber (NDF) and 22.26% acid detergent fiber (ADF). The results showed digestibility coefficients of 39.04 and 28.21% for CP and GE, respectively. For the variables analyzed in the NB, no differences (P≥0.05) were found among treatments. For growth performance, it was observed effect of DRAI levels on FBW, DWG and DFI, however there was no effect of DRAI levels on the FC and BU. The estimated values of DRAI level that provided the maximum estimate of FBW, DWG and DFI were 2.93, 3.05% and 4.27%, which resulted in values of 25.70 kg for FBW, 0.636 kg of DWG and 1.15 kg of DFI. The best level of DRAI inclusion in piglets feeding in the starter phase was 2.93 to 4.27%. / O objetivo com este estudo foi avaliar o valor nutricional do Resíduo Seco da Industrialização da Acerola (RSIA) para leitões na fase inicial e seus efeitos no desempenho zootécnico, balanço de nitrogênio e ureia sanguínea. No experimento I, foi conduzido um ensaio de digestibilidade com 24 leitões machos não castrados, híbridos de linhagem comercial, com peso inicial de 21,07 ± 3,07 kg, distribuídos em delineamento experimental de blocos ao acaso, com dois tratamentos, 12 repetições e um animal por unidade experimental. Os tratamentos consistiram em uma ração referência (RR: 0% de RSIA) e uma ração teste com substituição de 20% do RSIA na RR. Foi realizada coleta total de fezes e urina para determinar a composição do RSIA e a digestibilidade dos nutrientes. No Experimento II, foi conduzido um ensaio de balanço de nitrogênio (N), utilizou-se 24 leitões, machos não castrados, híbridos de linhagem comercial, com peso médio inicial de 20,78 ± 1,84 kg, distribuídos em delineamento de blocos ao acaso, com quatro tratamentos, seis repetições e um animal por unidade experimental. Os tratamentos consistiram em quatro rações com níveis crescentes de inclusão (0, 4, 8 e 12%) de RSIA. Foi realizada coleta total de fezes e urina para determinar a quantidade de N ingerido, excretado e retido. O experimento III, foi um ensaio de desempenho com 120 leitões híbridos de linhagem comercial (60 machos não castrados e 60 fêmeas), com peso médio inicial de 13,85 ± 1,49 kg e final de 25,08 ± 1,06 kg, distribuídos em delineamento em blocos ao acaso, repetidos no tempo, seis repetições e quatro animais por unidade experimental. Os tratamentos consistiram em cinco níveis crescentes de inclusão (0, 3, 6, 9 e 12%) de RSIA. Para determinar o melhor nível de inclusão do RSIA para leitões em fase inicial, foi avaliado peso corporal final (PCF), consumo diário de ração (CDR), ganho diário de peso (GDP), conversão alimentar (CA) e ureia sanguínea (UF). A composição bromatológica-energética do RSIA foi: 86,12% de matéria seca (MS), 8,03% de proteína bruta (PB), 4553 kcal/kg de energia bruta (EB), 55,09% de fibra em detergente neutro (FDN) e 22,26% de fibra em detergente ácido (FDA). Os resultados mostram coeficientes de digestibilidade de 39,04 e 28,21%, para PB e EB, respectivamente. No experimento II, não houve efeito dos tratamentos sobre as variáveis analisadas. No experimento III, houve efeito dos níveis de RSIA sobre o PCF, GPD e CDR e não houve efeito sobre a CA e UF. Os valores estimados de nível de RSIA que proporcionaram a máxima estimativa de PCF, GDP e CDR foram de 2,93, 3,05% e 4,27%, que resultaram nos valores 25,70 kg para PCF, 0,636 kg de GDP e 1,15 kg de CDR, respectivamente. O melhor nível de inclusão do RSIA na alimentação de suínos em fase inicial foi de 3,05%, que proporcionou maior ganho diário de peso.

Submitted by Aline Martins (1146629@mackenzie.br) on 2016-09-13T00:19:00Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) PATRICIA SATOMI NISHIMURA.pdf: 1352150 bytes, checksum: 276ec9409624dbcc612995b34cf49235 (MD5) / Approved for entry into archive by Paola Damato (repositorio@mackenzie.br) on 2016-09-20T14:55:59Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) PATRICIA SATOMI NISHIMURA.pdf: 1352150 bytes, checksum: 276ec9409624dbcc612995b34cf49235 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-20T14:55:59Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) PATRICIA SATOMI NISHIMURA.pdf: 1352150 bytes, checksum: 276ec9409624dbcc612995b34cf49235 (MD5) Previous issue date: 2016-08-04 / In Brazil, according to CPC 12- Present value adjustment (2008), the use of information based on the present value allows correction judgments about already registered past events and it improves the way of present events recognition. This means that, at the initial time of operation, the adjustment to present value should be estimated, considering cash flows of the corresponding operation (value, date and all terms and contract conditions). In this context, the present study sought to map the process of implementing CPC 12 at Telhanorte, by examining the difficulties and benefits of this procedure. The effects of CPC 12 in the Balance Sheet (BS) and Statement Net Income (SNI) were simulated. The expectations of users and accounting information makers were tried to be described in relation to this implementation and possible changes in the behavior of the company vendors were found, arising from this new accounting procedure, since the change in the sales revenue measurement could affect the salespeople’s behavior at the selling time. This work is an interventional study, since the researcher involved in the company's daily and focuses on the application of theory in the organizational environment. To collect the information needed to process mapping questionnaires and interviews were used, and the processing of data was used content analysis. It was concluded that the application of CPC 12 in Telhanorte has impacts on the financial statements, and the company must analyze the favorable and unfavorable factors in this CPC implementation process to decide whether or not to apply this accounting pronouncement, since the impacts they found showed changes in management, tax and accounting aspects. / No Brasil, de acordo com o pronunciamento técnico CPC 12 - Ajuste a valor presente (2008), a utilização de informações com base no valor presente permite a correção de julgamentos acerca de eventos passados já registrados e melhora a forma de reconhecimento de eventos presentes. Isso significa que no momento inicial da operação deve ser calculado o ajuste a valor presente, considerando os fluxos de caixa da correspondente operação (valor, data e todos os termos e as condições contratados). Nesse contexto, este estudo buscou mapear o processo de implementação do CPC 12 na Telhanorte, examinando as dificuldades e os benefícios desse procedimento. Foram simulados os efeitos do CPC 12 no Balanço Patrimonial (BP) e na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). Procurou-se descrever as expectativas dos usuários e preparadores da informação contábil em relação a essa implementação e verificar se as possíveis mudanças no comportamento dos vendedores da empresa decorrente desse novo procedimento contábil, já que a mudança na mensuração das receitas de vendas poderia mudar o comportamento dos vendedores na hora de vender. Este trabalho é uma pesquisa intervencionista, já que o pesquisador intervém no cotidiano da empresa e tem foco na aplicação da teoria no ambiente organizacional. Para coletar as informações necessárias ao mapeamento dos processos foram utilizados questionários e entrevistas, e no tratamento dos dados foi utilizada análise de conteúdo. Concluiu-se que a aplicação do CPC 12 na Telhanorte tem impactos nas Demonstrações Contábeis, sendo que a empresa deve analisar os fatores favoráveis e desfavoráveis no processo de implementação desse CPC para decidir se deve ou não aplicar esse pronunciamento contábil, uma vez que os impactos encontrados demonstraram alterações nos aspectos gerenciais, fiscais e contábeis.

Esta dissertação analisa a ocorrência do prêmio de valor, ou value premium para ações brasileiras no período de 2000 a 2009. Utilizando a metodologia de Fama e French (1992, 2007), foram coletados dados do múltiplo P/VPA (Preço / Valor Patrimonial da Ação) trimestrais de empresas que compõem os índices Ibovespa e IBrX, e a partir de testes entre decis e quartis desses valores, foram identificadas as relações entre risco e retorno, e elaboradas 20 carteiras com o uso de 22 ações. Foi utilizada a técnica de bootstrapping para testar a hipótese de existência de value premium nas carteiras. Os resultados obtidos corroboram as evidências de estudos recentes que apontam as carteiras formadas por ações de baixo índice P/VPA como as de melhor desempenho. As principais contribuições deste estudo são a identificação do value premium no período recente no mercado de capitais brasileiro e a adoção de testes mais robustos para evidenciar este resultado. / This dissertation analyses the value premium for Brazilian stocks from 2000 through 2009. adopting the Fama and French (1992, 2007) methodology and data from Bloomberg. We constructed 20 portfolios, composed of 22 shares based on the calculated P/B (Price/Book) indexes. For every portfolio we calculated risk and return, both in U.S. Dollars and Brazilian Reais. The adopted methodology includes Bootstrapping technique to test the value premium hypothesis. The results support evidence from previous studies which show the strategy of building stock portfolios with low P/B index as the best approach to increase performance. The main contributions of this paper are statistically relevant findings about value premium in the Brazilian stocks market and adoption of robust tests to support the evidences.