[pt] Este trabalho pretende desenvolver uma metodologia para valorar variáveis ambientais a partir da teoria das opções reais. Na tentativa de atribuir um valor monetário às variáveis do meio ambiente, diversos métodos têm sido propostos no campo de análise das ciências econômicas. No entanto, atribuir um valor econômico para o ativo ambiental não tem sido uma tarefa simples, pois envolve uma gama de conceitos multidisciplinares. Existem vários métodos para a avaliação dos recursos ambientais e três destes aparecem recorrentemente na literatura. São eles : Métodos do Custo da Viagem (MCV), Método dos Preços Hedônicos (MPH) e Método de Valoração Contingente (MVC). Estas três técnicas se fundamentam essencialmente nas preferências dos consumidores, o que aumenta a subjetividade presente no valor calculado pelas mesmas. Além disso, alguns aspectos importantes envolvidos na valoração do ambiente, como o valor de quasi-opção e o valor de existência, são simplesmente desconsiderados ou ficam completamente implícitos, como no caso do MCV. Desta forma, a totalidade da valoração econômica do meio ambiente não é atacada. Esta pesquisa se propôs a desenvolver uma metodologia de avaliação dos recursos naturais utilizando uma abordagem pela teoria de opções reais e de seus conceitos inerentes. No propósito de desenvolver uma nova metodologia de avaliação dos recursos naturais, o problema da valoração foi inserido no contexto de um estudo de caso referente ao setor elétrico brasileiro. O sistema elétrico do Brasil opera assumindo as restrições hidráulicas de maneira rígida e a violação destas restrições implica em danos ao meio ambiente. As restrições hidráulicas limitam a autonomia de decisão do uso da água para a geração de energia elétrica por questões legais e institucionais. Porém, em momentos críticos, como em períodos de secas, é preciso cogitar a possibilidade de relaxar os limites estabelecidos para as restrições. Isso pode implicar em incorrer em custos que, em geral, são desconhecidos. A violação dos limites rígidos das restrições envolve um conjunto de aspectos que podem ser de natureza social, econômica, política e ambiental. A fim de desenvolver a metodologia proposta, este estudo irá focar prioritariamente nas questões econômico-ambientais associadas à violação das restrições associadas ao aproveitamento hidrelétrico do rio São Francisco na localidade do estado da Bahia. Contudo, em trabalhos futuros, o método poderá ser estendido para abranger os demais aspectos mencionados. Entre as principais contribuições desta pesquisa estão a inclusão do valor futuro do meio ambiente na definição do seu valor presente. Isto é feito levando em conta as incertezas existentes nas parcelas que compõem o valor total do meio ambiente. Além disso, o trabalho propõem uma forma de calcular explicitamente as parcelas do valor de existência, do valor de quasi opção e o valor de uso indireto dos bens ambientais. Sob a ótica do setor elétrico, esta pesquisa apresenta um formato para operacionalizar a análise custo-benefício da violação (ou não) de certas restrições em situações específicas. Para o estudo de caso analisado constatou-se que não seria ótimo flexibilizar as restrições hidráulicas a partir dos dados que foram considerados. / [en] This thesis intends to develop a methodology for valuing environmental variables by applying the real options theory. In the attempt to assign a monetary value to environmental variables, several methods have been proposed in the field of economic sciences. However, assigning an economic value to an environmental asset has not been an easy task as it involves a multidisciplinary range of concepts. There are several methods for evaluating environmental resources and among them there are three which appear repeatedly in the literature, such as: Travel Cost Method (TCM), Hedonic Price Method (HPM) and Contingent Valuation Method (CVM). These three techniques are primarily based on consumer preferences, which increase the subjectivity in calculating the respective values. Furthermore, some important aspects involved in the environmental valuation, such as the quasioption value and the existence value, are simply ignored or completely implicit, as in the case of the TCM. Hence, some aspects of the totality of the environmental economic valuation are not taken into consideration. The purpose of this research was to develop a methodology for assessing natural resources using the real options theory approach as well as its inherent concepts. In order to develop a new methodology for assessing natural resources, the problem of valuation has been placed in the context of a case study related to the Brazilian electricity sector. The Brazilian electrical system addresses the hydraulic constraints in a strict way and the violation of these restrictions results in damage to the environment. Due to legal and institutional issues, the hydraulic constraints limit the autonomy of decision regarding the use of water to generate electric power. However, at critical moments, as in periods of drought, it is necessary to contemplate the possibility of making the limits to these restrictions more flexible. This may incur costs that are generally unknown. The violation of these rigorous limits involves a series of aspects that may be of social, economic, political and environmental nature. In order to develop the proposed methodology, this study will focus primarily on economic and environmental issues associated with the violation of the restrictions related to the hydroelectric efficiency of the Sao Francisco River, located in the state of Bahia. Nevertheless, in future studies, the method can be extended to comprise the other mentioned aspects. Among other relevant contributions of this research, it is important to mention the inclusion of future value of the environment when defining its present value. This is achieved by taking into consideration the uncertainties that are present in the parts that constitute the total value of the environment. In addition, this study proposes an approach to explicitly calculate the parts of the existence value, the quasi-option value and the indirect use value of environmental assets. From the perspective of the electricity sector, this research presents a format for operationalizing the cost-benefit analysis of the violation (or non-violation) of certain restrictions in specific situations. For the case study analyzed, it was verified, from the data considered, that making the hydraulic restrictions more flexible would not be an optimal alternative.

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Valeria Regina Bertoncelo.pdf: 1249074 bytes, checksum: 939a1d6a85060577b070230643de0c21 (MD5) Previous issue date: 2015-08-10 / Mergers and acquisitions (M&As) represent the possibility of creating shareholder value. The decisions for such investment size have different motivations, many justified on economic theories: the maximization of firm´s profits and management utility. The measurement of results of transactions with M&As, in short and long terms, was by the event study method and the Economic Value Added - EVA®, respectively. The industry segment analysis was financial institutions, especially banks with shares traded on the BOVESPA and total assets in excess of R$500 million. The specificity and the preponderance of financial institutions in the Brazilian economy reveal that 22 transactions of Mergers and Acqusitions (M&As) from the year 2003 to 2013 did not achieve, in the short term, cumulative abnormal returns that is statistically significant; on the other hand, the long-term performance, measured by EVA® in most of the studied cases, created shareholder value®. / As fusões e aquisições (F&As) representam a possibilidade de criação de valor para o acionista. As decisões, por tal porte de investimento, têm diferentes motivações, muitas, justificadas em duas teorias econômicas concorrentes: a maximização dos lucros da firma e da utilidade gerencial. A mensuração dos resultados das transações com F&As, em curto e longo prazos, foi pelo método de estudo de caso e pelo valor econômico agregado (Economic Value Added - EVA®), respectivamente. A análise do segmento da indústria foi instituições financeiras, especialmente os bancos com ações negociadas na BOVESPA e ativos totais de mais de R$500 milhões. A especificidade e a preponderância das instituições financeiras na economia brasileira revelam que 22 operações de fusões e aquisições (F&As) do período de 2003 a 2013 não obtiveram retornos anormais acumulados no curto prazo estatisticamente significativos; por outro lado, em longo prazo, o desempenho, medido pelo EVA®, na maioria dos casos estudados, gerou valor para o acionista

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luiz Alfonso Agapito.pdf: 1304043 bytes, checksum: 53ab9c03a9decf7dbf1877e34d22db90 (MD5) Previous issue date: 2010-10-18 / This study shows the variance between the book value, market value and economic value of the business combination of Perdigão S.A. and Sadia S.A., which, upon its association, had created the BRF Brasil Foods S.A. one of the main producers, distributors and sellers meats and processed foods in the international market. The initial phase of the case study focuses on the presentation of the main theoretical models of valuation, its variations, and the parameters needed to implement those models. Among the models, picked up the discounted cash flow, more particularly the variant known as Free Cash Flow of Firm (FCFF) to obtain the economic value of the three companies. The second step consists in calculating the economic value of three companies based on a period of operational activity projected for ten years, separated into three stages: a period of five years of accelerated growth, a period of five years of steady growth and, thereafter, a period of continued growth for an indefinite period. The third step is the presentation of book value, market value and economic value of Sadia and Perdigão not considering the business combination, consolidating those values and comparing them with the values of the BRF. Then, assesses the significance of the book value and economic value on the value expressed by the capital market related to BRF, based on the price per share correspondent to the initial public offering of shares on the date of consummation of the business combination, this is March 2009 / Esse estudo mostra a variação entre o valor contábil, o valor de mercado e o valor econômico na combinação de negócios da Perdigão S.A. e da Sadia S.A, que, ao se associarem, geraram a BRF Brasil Foods S.A., uma das principais empresas produtoras, distribuidoras e vendedoras de carnes e alimentos industrializados no mercado internacional. A fase inicial do estudo de caso está centrada na apresentação dos fundamentos teóricos dos principais modelos de avaliação de empresas, suas variações, e os parâmetros necessários à aplicação desses modelos. Dentre os modelos apresentados, escolheu-se o Fluxo de Caixa Descontado, mais especificamente a variante conhecida como Fluxo de Caixa Livre da Empresa (FCFF - Free Cash Flow of Firm) para a obtenção do valor econômico das três empresas. A segunda etapa consiste no cálculo do valor econômico das três empresas com base em um período de atividade operacional projetado para dez anos, separados em três estágios: um período de cinco anos de crescimento acelerado; um período de cinco anos de crescimento estável; e, a partir de então, um período de crescimento contínuo para um prazo indeterminado. A terceira etapa consiste na apresentação do valor contábil, valor de mercado e valor econômico da Sadia e Perdigão sem considerar a combinação de negócios, consolidando esses valores e comparando-os com os valores da BRF. Então, avalia-se o grau de significância do valor contábil e valor econômico no valor manifestado pelo mercado de capitais em relação à BRF, com base no preço por ação correspondente à oferta pública inicial de ações à data da efetivação da combinação de negócios, isto é, março de 2009

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Marli Gomes.pdf: 703992 bytes, checksum: 3e8319be35e31a11ee1cb439e0f20989 (MD5) Previous issue date: 2013-06-24 / This study aims to investigate the rules that establish the relationship of the record of intangible assets generated in corporate reorganizations, by ways of consolidation, spin-off, merger and, especially, of goodwill, facing the changes in the standards currently adopted by the Brazilian accounting system, which in addition to following global trends, also adopts all recent legislative changes. As a methodological option, the research is qualitative, of the exploratory-descriptive type, and promotes the analysis of a proposal to Company Beta, a fictitious name, in relation to the goodwill generated by the merger, as well as the limits that rule the possibilities of registration, measurement and amortization of such goodwill, for tax purposes. Indirectly, this study demonstrates the need to regulate the accounting standards and procedures relating to the measurement criteria of the established goodwill, so as to bring it to more realistic levels, based on objective and reliable principles. Similarly, this research aims to analyze the issue of goodwill, through concepts of Corporate Transactions and Business Combinations, as well as Intangible Assets and their measurement. Based on this study it was possible to measure the potential for the generation of wealth from Company Beta s business for decision making and also to determine the goodwill value from the analysis of financial statements and projections of the Company. The proposed objectives were achieved and the goodwill value presented reinforces the importance and the relevance of the record of intangible assets / Este estudo tem como objetivo a investigação das normas que estabelecem a relação do registro dos intangíveis gerados em reorganizações societárias, por meio de fusão, cisão, incorporação, e, principalmente, do Goodwill frente à mudança de padrões atualmente adotados pelo sistema contábil brasileiro, que, além de seguir as tendências mundiais, adota todas as mudanças legislativas recentes. Como opção metodológica, a pesquisa é qualitativa, do tipo exploratório-descritiva e promove a análise de uma proposta junto à Empresa Beta, nome fictício, no que se refere ao ágio gerado pela incorporação, bem como pelos limites que veiculam as possibilidades de registro, mensuração e amortização do ágio, para fins fiscais. Este estudo, indiretamente, demonstra a necessidade de regulamentar as normas e procedimentos contábeis relacionados aos critérios de mensuração do ágio apurado, de modo a trazê-lo a patamares mais realistas, fundamentando-os em princípios objetivos e confiáveis. Do mesmo modo, esta pesquisa visa analisar a questão do Goodwill, por meio de conceitos de Operações Societárias e Combinação de Negócios, bem como, conceitos de Ativos Intangíveis e sua mensuração. Com base nesse estudo foi possível medir o potencial de geração de riqueza dos negócios da Empresa Beta para tomada de decisões e também determinar o valor do Goodwill a partir das análises das demonstrações contábeis e projeções da Empresa. Os objetivos propostos foram alcançados e o valor do Goodwill apresentado reforça a importância da relevância do registro dos ativos intangíveis

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 CCA - Silvio Jose Moura e Silva.pdf: 1081775 bytes, checksum: 31f94d047347fd7e1e40a103e238b9ca (MD5) Previous issue date: 2006-11-08 / The changes in the business environment in the last two decades caused huge impact on the healthcare organization s. This new environment encourages the development of a new management process. The decision-making process, which encloses planning, execution and control, becomes important for the companies survival. The management must obtain necessary outcomes to provide companies continuity by handling carefully cost management process, focus on the innovation innovation process and the value creation process for the shareholders. This work intends to use Controllership concepts, limited by cost management area through the use of Activity Based Costing and value creation analysis. The applicability through a Case Study in a Diagnostic Medicine Center is verified in this work. In addition, it intends to present an overview of Diagnostic Medicine area and the Controllership concepts focused on planning, control and aggregate value analysis. An application of Activity Based Costing, EVA® and MVA® is observed considering the organizational intangible assets too. The Controllership must be important part of the management process and the contribution is demonstrated in this work / As mudanças no ambiente empresarial, sobretudo nas últimas duas décadas, também causaram impacto nas organizações da área da saúde. Este novo ambiente propicia o surgimento de novos processos de gestão. O processo de tomada de decisão, que abrange planejamento, execução e controle torna-se importante para a sobrevivência das empresas. Uma gestão atenta a estas questões, com o devido controle dos custos e foco na inovação e na geração de valor para os acionistas deve obter resultados positivos necessários à sua continuidade. Deste modo, este trabalho pretende utilizar os conceitos da Controladoria, delimitado na área de controle de custos, utilizando o Custeio Baseado em Atividades e na análise da geração de valor, verificando sua aplicabilidade através de um Estudo de Caso em um Centro de Medicina Diagnóstica. O trabalho apresenta uma visão geral da área de Medicina Diagnóstica, os fundamentos da Controladoria, com ênfase para planejamento, controle e análise do valor agregado. É apresentada uma aplicação da metodologia de Custeio Baseando em Atividades e do EVA® e MVA®, considerando também os ativos intangíveis. A Controladoria deve participar do processo de gestão, sendo sua contribuição demonstrada neste trabalho

Made available in DSpace on 2016-06-24T04:10:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Francisco Mendes de Alencar Filho.pdf: 3275224 bytes, checksum: 7e5c64d9942a13ef6e80378c967b6171 (MD5) Previous issue date: 2011-12-09 / Capes / The environmental valuation it is important tool for determining the value of goods that have no defined market. The construction of hydroelectric developments Dreher and Kotzian, located in Salto do Jacu?? and J??lio de Castilhos - RS, respectively, promote direct impacts on terrestrial and aquatic ecosystems and, therefore, affect the general welfare of individuals. These areas directly affected, due to its characteristics of non-rivalry and non-enclosing, are public goods. The contingent valuation method consists in a technique that allows determining the economic value of a public good. In summary, this investigation aims to determine the economic value of the area directly affected by the construction of hydroelectric developments. Also sought in the research, identify and analyze the participants' perception about the construction of dams and the use of natural resources. To achieve our goals, we applied 916 questionnaires, 476 residents in the city of Salto do Jacu?? and 440 residents in Julio de Castilhos. The results showed that family income, age, education, the bid amount offered are important variables to explain the probability of an individual is willing to contribute to the recovery, conservation and environmental protection of the area directly affected by the construction of small hydroelectric - PCH. It was evident that, in the design of the respondents, the hierarchy of needs was an important factor in development of their perceptions. / A valora????o ambiental ?? um importante instrumento para a determina????o do valor de bens que n??o possuem mercado definido. A constru????o dos aproveitamentos hidroel??tricos Dreher e Kotzian, localizados em Salto do Jacu?? e J??lio de Castilhos RS, respectivamente, promovem impactos diretos nos ecossistemas terrestres e aqu??ticos e, portanto, afetam o bem-estar geral dos indiv??duos. Essas ??reas, diretamente afetadas, em raz??o de suas caracter??sticas de n??o-rivalidade e n??oexclud??ncia, s??o bens p??blicos. O m??todo de valora????o contingente constitui-se em uma das t??cnicas que possibilita a determina????o do valor econ??mico de um bem p??blico. Em s??ntese, esta investiga????o teve por objetivo determinar o valor econ??mico da ??rea diretamente afetada pela constru????o dos aproveitamentos hidroel??tricos. Ainda buscou-se na pesquisa, identificar e analisar a percep????o dos participantes acerca da constru????o das hidrel??tricas e do uso dos recursos naturais. Para alcan??ar os objetivos, foram aplicados 916 question??rios, sendo 476 em moradores do munic??pio de Salto do Jacu?? e 440 em moradores de J??lio de Castilhos.. Os resultados mostraram que a renda familiar, a idade, a instru????o, o valor do lance ofertado s??o vari??veis importantes para explicar a probabilidade do indiv??duo se dispor a contribuir para a recupera????o, conserva????o e preserva????o ambiental da ??rea afetada diretamente pela constru????o da Pequena Central Hidrel??trica - PCH. Evidenciou-se tamb??m que, na concep????o dos respondentes, a hierarquia das suas necessidades foi fator preponderante na elabora????o de suas percep????es.

O objetivo dessa pesquisa é apresentar uma ferramenta alternativa ao valor econômico adicionado na mensuração da performance empresarial correlacionada com o valor de mercado. Na revisão da literatura apresenta-se o conceito de estrutura e custo de capital, utilizando a metodologia do CAPM e do APT. São igualmente apresentadas as principais medidas financeiras de desempenho tais como: retorno operacional sobre o investimento, retorno sobre o patrimônio liquido, retorno sobre os ativos, além de outras formas para cálculo do retorno. Na sequência introduzimos o conceito de lucro residual e o valor econômico adicionado, discutindo suas vantagens, desvantagens, dificuldades e limitações dessa ferramenta. Através do EVA podemos calcular o valor de mercado adicionado, fundamental para o cálculo do valor patrimonial ajustado. Também é apresentado nessa obra a interpretação do EVA pela ótica do modelo Fleuriet de planejamento financeiro. Após essa explanação teórica é apresentado o Financial Value Added proposto por esse trabalho, como alternativa ao Valor Econômico Adicionado na mensuração do desempenho empresarial. Essa ferramenta exclui da base de cálculo as receitas e despesas econômicas, uma vez que as mesmas em alguns casos distorcem o resultado como é constatado no teste com as empresas: Sadia S.A. e Perdigão S.A. onde os resultados foram 54% na Sadia e 13% na Perdigão superiores ao EVA. Em nenhum momento argumenta-se a substituição do EVA, apenas a introdução do FVA como alternativa nos casos em que o EVA não funcione adequadamente.

The goal of the thesis "Evaluation of the travel agency Expecta, s.r.o." is to determine the investment value of the company for the purpose of the future sale. Firstly the strategic analysis is applied, on which basis the future turnovers are estimated. Afterwards the company is analyzed from the financial point of view. The classical methods (ex. Horizontal and vertical analyses of the financial statements) and also analysis of EVA along with the diagnostic system of financial indicators "INFA" are used. The information arising from both analysisses serve as a basis for the construction of a planned profit and loss statement and a planned balance sheet. In the last part of this thesis the investment value of the firm is calculated by using a yield method based on the indicator EVA.

Esta dissertação tem como objetivo central investigar fatores que moderam a relação entre satisfação pós-recuperação e intenção de recompra no varejo online. Mais especificamente, esta pesquisa visa analisar se os construtos qualidade do relacionamento, resistência à mudança e motivo inferido moderam a relação entre satisfação com o gerenciamento de reclamações e intenção de recompra no varejo online. Para verificar tais moderações, inicialmente foi realizada a etapa exploratória de pesquisa, na qual, por meio de entrevistas em profundidade, evidenciou-se que as variáveis propostas poderiam moderar a relação entre a variável independente e dependente desta dissertação, bem como foi adicionado o construto valor econômico como possível moderador da relação entre satisfação pós-reclamação e intenção de recompra. Em seguida, para testar as hipóteses propostas foi aplicada uma survey junto a consumidores norte-americanos (N=500), operacionalizada com auxílio do Qualtrics, via Mechanical Turk. Como resultado dos testes, tem-se que a qualidade do relacionamento, o motivo inferido e a percepção de valor econômico moderam a relação entre satisfação pós-recuperação e intenção de recompra no varejo online, ou seja, podem explicar, em partes, a não linearidade da relação entre a variável independente e dependente desta pesquisa. Destaca-se ainda que as dimensões da qualidade do relacionamento (a saber: satisfação, confiança e comprometimento) sugeridas neste estudo também moderaram, individualmente, a relação entre a variável independente e dependente desta pesquisa. Sendo assim, esta dissertação contribuiu para a literatura de Marketing e comércio eletrônico ao evidenciar que tanto a qualidade do relacionamento, bem como as dimensões de satisfação, confiança e comprometimento moderam a relação entre satisfação com o gerenciamento de reclamações e intenção de recompra. Além disso, evidencia-se que a elevada percepção de valor econômico, e os motivos inferidos pelos clientes (se positivos), diante da falha inicial ocorrida, também podem sinalizar intenções de recompra dos consumidores junto a sites varejistas. / This dissertation aims to investigate factors that moderate the relationship between satisfaction with complaint handling and repurchase intention in online retail. More specifically, this research aims to examine whether the quality of the relationship constructs, resistance to change and inferred motive moderate the relationship between satisfaction with complaint handling and repurchase intention in online retail. To test such moderations, was taken an exploratory research stage through in-depth interviews in which it became clear that the proposed constructs could moderate the relationship between the independent and dependent variables of this dissertation, as well as the variable economic value was added as a possible moderator of the relationships between satisfaction with complaint handling and repurchase intention. Then, to test the hypotheses was applied a survey with online consumers (N=500) from United States, through Qualtrics and Mechanical Turk. The results indicate that the relationship quality, the inferred motive and the perceived economic value moderated the relationship between satisfaction with complaint handling and repurchase intention in online retail. It is emphasized that the dimensions of relationship quality (satisfaction, trust and commitment) suggested in this study also moderated, in an individual way, the relationship between the independent and dependent variables of this study. Thus, this dissertation has contributed to the literature of marketing and e-commerce by showing that both the relationship quality as well as the dimensions (satisfaction, trust and commitment) moderate the relationship between satisfaction with complaint handling and repurchase intention. Furthermore, it is evident that the high perceived economic value, and the motive inferred by customers (if positive), facing the initial failure occurred, can also indicate repurchase intentions of consumers with online retailers.

À la question de savoir ce qu’est la valeur des biens, le courant doctrinal majoritaire affirme que la valeur des biens est leur prix et que c’est en raison de cette valeur que les biens sont désirables et appropriables. Pourtant, juridiquement, le prix et la valeur des biens ne s’appliquent pas aux mêmes branches du droit et visent deux rapports d’équivalence différents. Même leurs expressions divergent puisque, contrairement au prix qui ne connaît qu’une expression monétaire, la valeur des biens connaît, en plus, une expression symbolique. Quant à l’affirmation selon laquelle la valeur des biens rend ces derniers désirables et justifie leur appropriation, il s’agit là d’un renversement du raisonnement. En effet, l’étude du droit français révèle qu’il conçoit la valeur des biens comme une mesure relative aux biens. En conséquence, c’est la catégorie juridique des biens qui est au cœur de leur désirabilité. Une étude comparative de celle-ci avec les autres qualifications juridiques relatives aux choses, démontre ainsi que les biens sont appréhendés comme une réserve non naturelle de choses entièrement appropriées, dont le propriétaire est connu et qui sont bénéfiques aux hommes en ce qu’elles leur fournissent un complément de service. Les biens contribuent ainsi à la subsistance des individus, c’est-à-dire qu’ils leur apportent une aide à leur existence matérielle. L’homme se caractérisant par son individualité et sa sociabilité, ils contribuent à chacun de ces besoins. Cependant, tous n’y contribuent pas dans la même proportion. La valeur des biens mesure ainsi cette contribution à la subsistance individuelle ou sociale des êtres humains. Ces deux types de subsistance connaissant des antagonismes, ils justifient des régimes juridiques et des expressions de la valeur différents. Ainsi, les biens contribuant à la subsistance individuelle connaissent un régime dynamique et une expression monétaire. Ce sont les biens les plus répandus et au cœur du droit commun. Il s’agit des biens à valeur économique. Les biens contribuant à la subsistance sociale connaissent, quant à eux, des régimes conservateurs et une expression symbolique et constituent des exceptions au droit commun. Il s’agit des biens à valeur morale. / To the question about what is the value of goods, the main body of doctrine maintains that the value of goods is their price and that is why the goods are desirables and appropriables. However, legally, price and value of goods do not apply to the same branches of law and aim at two different kind of equivalence. Their expressions also diverge. Contrary to the price, which knows only one monetary expression, the value of goods knows, besides, a symbolic expression. As for the assertion according to which the value of the goods become desirables and proves their appropriation, this is a reversal of the reasoning. Indeed, the study of French law reveals that the value of goods is a measure relative to goods. Consequently, the goods, as a legal category, are desirable as such. A comparative study of this one with other legal categories related to the things, shows that goods are knew as a non-natural reserve of completely appropriated things, to which the owner is known and which are advantageous to him to have a complement of service. So, the goods contribute to the subsistence of the individuals, because they help them for their material existence. Considering that the humanity is characterized by individuality and sociability, the goods could be analysed as a contribution to every kind of these needs. However, every goods do not contribute to it in the same proportion. The value of goods measures this contribution in the individual or in the social subsistence of the human beings. These two types of subsistence is characterised by an antagonism. It justifies different legal regimes and expressions of the value. So, the goods which contribute to the individual subsistence have a dynamic regime and a monetary expression. These are the most spread category of goods and the legal reference. They are the goods with an economic value. The goods which contribute to the social subsistence have two conservatives regimes, a symbolic expression and are exceptions to the legal reference. They are the goods with a moral value.