現今由於之前企業併購熱潮，使得企業到底價值多少？企業是否能夠還有前景？這些問題不僅僅是投資者所關心的問題，也同樣是會計師及企業評價者所關心的問題。又現今已邁入知識經濟時代，企業已從過去以土地、廠房、設備等固定資產來產生企業價值，轉而以服務、品牌、專利等無形資產為主要的企業價值時，企業的價值又要如何來估算。而這些問題都一再的顯示出“企業評價”的重要性。 在進行企業評價之前，企業評價模型中之資料項的取得更是關係著最後評價結果的好壞。在企業評價資料項中，可分為財務性及非財務性。財務性資料項由於定義清楚，所以在資料的收集上較非財務性資料容易。但我們發現過往之資料收集方式並不足以應用在企業評價非財務性資料項的收集上，且現行大多採用人工處理資料的方式，不僅耗費大量時間及成本，又因人工輸入而有資料輸入錯誤之風險，使得資料的正確性大幅降低。故本研究提出一自動化擷取年報中企業評價非財務性資料項之方法，希望藉此方法達到簡化資料收集過程，提高資料的正確性。 / Because of the trend of the business combination, now, more and more people concern about “how much value does a business have?” And “does the business still have any perspectives?” This not only get investors’’ interest, but also the accountant and business valuator. Now we already get into a new economy, called knowledge-based economy. When the businesses are not just use fixed asset, such as facility, factory and land to earn money, but also earn their money by providing services, making brand, or sell patents for live, how to measure the business’s real value and what the real value for the business is. These problems all shows that the importance of “Business Valuation.” Before calculate the business value, the most important thing is to collect the data or data category for business valuation. There are two kinds of business valuation data item. One is financial data item; the other is non-financial data item. Because of the financial data item’s clear definition, the data collection process of financial data item is easier than non-financial data item. And the data collection in the past is not fit for today, and now most valuators use manual way to process these data. This way not only wastes the time and money, but also lowers the correctness and raises the risk of mistype during the process of data collection. In this thesis, we propose an approach to automatic extract business valuation data category from annual report by using the technology of data extraction.

鋼鐵產業因其基礎工業的特性，而成為衡量一國工業生產的指標，與衡量國力強弱的一種象徵。因此，各國政府或多或少都對國內鋼鐵產業採取保護政策，而對市場的供需平衡造成影響，使鋼品價位易起伏不定，增加鋼鐵業者經營的困難度。本論文希望能找出業內廠商之合理股價區間，提供投資大眾與後續研究者一些參考。 鋼鐵產業依照產品處於供應鏈之不同位置與產品特性，可細分為棒線盤元、板鋼、型鋼、冷熱軋鋼捲等子產業。為便於論文中之產業分析與企業策略之分析，同時考慮各子產業上市、櫃公司之數量、年度，以及公司資料的可得性，故選擇棒線盤元產業之廠商，分別為燁興、春雨、嘉益、佳大、三星等五家公司，作為本論文研究之對象。以個案公司2000年至2004年之財務資料，作為推估未來評價數據之依據。並以現金流量折現評價模式之銷售導向與盈餘導向兩種方式，對個案公司未來股價進行樂觀、最可能、悲觀等三種情境，進行評價分析，找出合理股價區間，再透過敏感性分析以及龍捲風圖，找出影響股價變動的關鍵因子。最後推算出當前股價背後隱含的銷售成長率、邊際利潤率、投資率以及盈餘成長率，與實際財務數據比較，以瞭解公司目前股價是否有被高估或低估的情形。 實證結果顯示，燁興、春雨、嘉益、佳大與三星等公司之合理股價區間分別為5.34~12.7元、10.83~17.15元、8.99~12.68元、5.01~13.52元、30.93~37.17元。敏感性分析顯示，五家個案公司影響股價變動之關鍵因子皆為邊際利潤率，當邊際利潤率變動1%，股價變動幅度從7%~37%不等，春雨之股價為最不易受影響者，而燁興的股價則為最敏感者。而由目前股價推算重要評價變數之數據，並與實際財務數據比較結果發現，除了燁興股價有被高估情形之外，春雨、嘉益與三星則是有被低估的情形。