本研究使用Lognormal Forward LIBOR Model（LFM）利率模型，針對可贖回區間雪球型結構債進行評價與風險管理，一般評價可贖回商品常使用樹狀模型，但由於LFM模型在機率測度轉換後為非馬可夫隨機過程，樹狀之節點會以指數遞增且無法重合，故並不適用；此外，本商品計息方式為路徑相依型，無法求得其封閉解，因此本研究使用Longstaff and Schwartz（2001）所提出的最小平方蒙地卡羅法，來處理同時具有可贖回與路徑相依特性的商品評價與避險；至於結構債存續期間內之每日指標參考利率，本研究使用Brigo（2001）之漂移項內插法求算非標準期間遠期利率，以計算每季之應計配息與商品價格；最後，利用已拋捕的利率平價理論估計歷史遠期匯率，以模擬台幣計價之國外遠期利率動態，進而求算轉換為Quanto後之商品理論價值。 此外，關於可贖回區間結構債的風險管理，由於本研究之商品價格函數不具有連續性，若在蒙地卡羅法之下直接使用重新模擬的方式來求算避險參數，其結果較不準確，而Piterbarg （2004）對於計算可贖回區間型利率商品之避險參數時，建議採用能使價格函數平滑化之Sausage Monte Carlo，故本研究分別對ㄧ般蒙地卡羅與Sausage Monte Carlo進行敏感度分析，而研究結果發現Sausage模擬法所計算之避險參數模擬標準差較小，其模擬結果較精準。

本文採用市場利率模型中的Lognormal Forward LIBOR Model（LFM)，針對附有可贖回條款並具有界限選擇權性質的利率連動債券進行相關的評價與避險分析，由於此商品的計息方式為觀察每日利率的型態，過去通常直接使用內插法將每天的利率求出，本文則使用由Brigo and Mercurio(2001)所提出的Drift Interpolation進行每日利率的模擬，並據此計算出每天的固定期間交換利率；而在處理可贖回式商品的部份，由於此商品內含界限選擇權具有路徑相依的性質，因此不具有封閉解，一般較常使用蒙地卡羅法進行模擬，然而蒙地卡羅法不易處理可贖回式商品的評價，所以本文使用由Longstaff and Schwartz(2001)所提出的最小平方蒙地卡羅法，來解決同時具有可贖回與路徑相依特性商品評價的問題並進行實證分析與探討。

地下經濟活動所涵蓋的層面很廣泛，而租稅規避是造成地下經濟的成因之一，這一點已得到學者間的認同，因此本文將把所得低報行為視為全部的地下經濟活動，利用過去國內研究很少採用的支出基礎法，透過家計收支調查表的所得資料，先進行所得低報的估計後，再利用求出的平均所得低報估計數，進一步估計出台灣77至101年間地下經濟規模佔國內生產毛額的比例，以觀察我國地下經濟變動情形以及長期趨勢。 我們所得到的結論，在77-101年間，自雇者申報所得平均需乘以1.12至1.47倍，以得到真實的所得。接著經過運算，我國的地下經濟規模在77-101年間約占GDP的1.68%至6.42%左右，地下經濟的規模會因每年的情況不同而有所改變，但可看出長期有下降的趨勢。

本文目的為探討影響東亞九個經濟體（台灣、香港、韓國、中國、及東南亞國協五國─印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國）在國際旅遊觀光市場之相對競爭力的因素及利用國際旅遊觀光統計資料，透過三階段最小平方法（3SLS）及迴歸分析，分別針對東亞九個經濟體，探究相對價格、匯率及供給面變數，對其主要來源國家觀光客─美國、日本做實證分析。實證結果發現：(1) 如果旅遊目的為商務或探親，或者是以觀光團型態旅遊，則國際觀光客對於相對價格變動並不敏感。(2) 如果大部分在目的地國家的旅遊支出是以來源國家貨幣計價，則國際觀光客對於匯率變動並不敏感。(3) 供給面因素的確對經濟體之國際旅遊觀光市場佔有率具有決定性影響，然而其影響視來源國與各目的地國家之相關性而定。

本文採用Lognormal Forward LIBOR Model (LFM) 利率模型，針對可贖回利差型結構債券進行相關的評價與避險分析。所選取的評價商品為勞埃德 TSB 銀行所發行的「五年期雙區間鎖定可贖回債券」，模型參數部分利用市場上既有的資料來進行校準，使模型表現其能更貼近市場利率的走勢，評價過程採用蒙地卡羅模擬來得到未來的現金流量，並搭配Longstaff and Schwartz(2001)所提出的最小平方蒙地卡羅來處理同時具有可贖回與路徑相依的特性。 最後的評價結果可以發現，考慮發行商的贖回權下，一元美元本金的商品價值只有0.81241美元，不考慮贖回權下價值為1.1195美元，可見發行商的贖回權非常不利於投資人。而模擬結果也顯示發行商將在前幾期即進行贖回，並不會讓投資人持有到到期日。因此投資人面對眾多的金融商品時，要以符合個人需求下去做出選擇。 / This article presents an analytical valuation of “5 Years USD Callable Dual Range Lock Down Steepner Note”, a callable spread note, issued by Lloyds TSB bank under the Lognormal Forward LIBOR (LFM). Parameters of the model are calibrated by using existing data, making sure of the model performance to fit market interest rates well. The main method to get the future cash flows is the use of Monte Carlo simulations, and adapting the least squares Monte Carlo simulations proposed by Longstaff and Schwartz (2001) to deal with features of callable and path- dependence. Consider the call right of the issuer, the results present that the price per 1 dollar principal is only 0.93154 dollar and 1.15109 dollar without the call right. In summary, the call right of issuer deeply damage investors’ returns. The simulated result also show that issuer will redeem the product in early quarters so that investors loss much future interest. Therefore, investors must make a choice to fit his own needs when facing many financial products.

國內結構債市場業已蓬勃發展，市場模型亦相當適合結構債評價。本文在市場模型下，因市場模型不具馬可夫性質，運用最小平方蒙地卡羅法針對三連結標的為LIBOR的結構債進行評價。 / The market of the structured notes has been blossoming. The lognormal forward LIBOR model is more suitable for the valuation of structured notes than do the traditional interest rate models. In this article, we perform three case studies of the valuation of the structured notes linked to LIBOR in lognormal forward LIOBR model. It is easier to implement the lognormal forward LIBOR model by Monte Carlo simulation due to the non-Markovian property. Therefore, the least-squares Monte Carlo approach is used to deal with the callable feature of the structured notes in our case studies.

自十九世紀中葉，猶太人第一次遷徙到巴勒斯坦，已經過一百五十餘年。猶太民族與世居巴勒斯坦的阿拉伯人，原本還算和睦相處。惟隨著歐洲民族主義的復興，猶太人在受到歐洲人迫害後，亦隨之興起在巴勒斯坦建國的思想。猶太復國主義崛起（Zionism），巴勒斯坦的歷史，從此展開了新頁。 猶太人自廿世紀第二次遷徙至巴勒斯坦後，採取激進的屯墾措施，以巧取豪奪的方法自巴人手中不斷取得土地，擴大版圖，排除在佃地世代務農的巴勒斯坦農民，改僱猶太人，造成佃農生活難以為繼，紛爭於是展開，難以平息，逐漸惡化成衝突，最後導至1936年巴人大規模反抗行動，以巴衝突正式展開，直至二十一世紀。 本論文從歷史發展的脈絡來分析四方路徑圖所提出的解決方案，首先研究自1948至1990年來，在以色列佔領下，以巴衝突的特質（第二章）。其次研究自1991至2002年，第一次巴勒斯坦人民起義後，奧斯陸原則宣言至美國大衛營談判破裂，以巴雙方在終止占領、建立自治政府、移轉權力、交還土地(包含屯墾區)等四方面的履行的情形，來觀察以色列在締結和平協定背後的戰略意圖（第三章）。再研究第二次巴勒斯坦人民起義後，由美國領導，歐盟、俄羅斯及聯合國四方共同參與的四方路徑圖，其所提出的兩國方案，是否可以消弭以巴衝突，從而建立雙方和平。其中值得注意的是以色列所採取的兩手策略：─面進行和平談判，一面準備單方隔離計畫。並對路徑圖未來可能的發展提出看法（第四章）。 最後的結論是四方路徑圖所提出的兩國方案似難解決以巴間長期衝突，而達成和平，將來可能的發展是一國方案（第五章）。 / In mid-nineteenth century, the first wave (aliyah) of Jews started to immigrate to Palestine. Jewish immigrants and indigenous Palestinians were getting along peacefully in Palestine at the outset. But after a spate of nationalism rose in Europe, Jews became the persecuted. Political Zionism thrived among Jews, which initiated the idea of building their own state in Palestine. A new chapter in the history of Palestine was written. Jewish immigrants to Palestine since the second aliyah were much more progressive. They were particularly interested in establishing a Jewish state and hoped to create Jewish settlements independently worked by Jewish farm laborers. This land buying policy led to tensions with Palestinian peasants, who were unable to find work among the new immigrant communities. Numerous land disputes deteriorated into tension between the two communities, as more Palestinians were displaced by Jewish land buying policy. Unemployed Palestinians became increasingly hostile towards the Zionists. At last, the first Arab revolt burst out in 1936. From there, the Israeli-Palestinian conflict began and has continued into the 21st century. The thesis analyses the solutions of the Road Map to the Israeli-Palestinian conflict in the context of history. It studies first the characteristics of the conflict from 1948 to 1990 (Chapter One). Then, it observes the past record of the peace process from 1991 to 2002 by the two sides through implementations of DOP, until the collapse of the Camp David Talks that caused the second intifada. By reviewing the past record of peace in contrast with its implementations regarding ending Israeli occupation, building a Palestinian self-government (PNA), transfer of powers and land (including Israeli settlements) to the PNA, one is able to realize the Israeli strategic intentions hidden behind those peace agreements (Chapter Three). Next, the thesis studies the two-state formula proposed by the US-led Quartet Road Map (the US, the EU, Russia and the UN), to understand its feasibility to solve the second intifada and build peace. It should be noted that Israel took a two-handed strategy: preparing for a disengagement plan while negotiating for peace. An appraisal of the future prospect of the Road Map is included in this chapter (Chapter Four). The conclusion of the thesis is that the Quartet Road Map could not solve the prolonged Israeli-Palestinian conflict and reach a sustained peace between the two peoples. Future development of the conflict may result in a one-state solution (Chapter Five).

在傳統的線性迴歸分析當中，當基本假設不滿足時，有時可考慮變數轉換使得資料能夠比較符合基本假設。在眾多的轉換方法當中，以Box和Cox(1964)所提出的乘冪轉換(Box-Cox power transformation)最為常用，乘冪轉換可將某些複雜的系統轉換成線性常態模式。然而當資料存在離群值(outlier)時，Box-Cox Transformation會受到影響，因此不是一種穩健方法。 在本篇論文當中，我們利用前進演算法(forward search algorithm)求得最小消去平方估計量(Least trimmed squares estimator)，在過程當中估計出穩健的轉換參數。

分析具有巢狀誤差結構的迴歸模式時，惹忽略隨機誤差項之間的相關性，而採用最小平方(OLS)估計量所導出的標準 F 統計量（以 F^S表之）進行檢定，會導致過大的型 I 錯誤機率；若將隨機誤差項之間的相關性納入考量，而採用廣義最小平方(GLS)估計量所導出的 F 統計量 （以 F^GLS表之），則計算上會較為繁雜。因此我們藉由轉換方式，將模式轉換成隨機誤差項之間彼此獨立的新模式後，再以 F^S 進行檢定，其結果與直接以 F^GLS 檢定相同，且可使計算較為方便。由於模式轉換所需的轉換矩陣為母體變異數的函數，因此當母體變異數未知時，我們以 Henderson 的常數配適 （fitting-of-constants）方法來估計之。藉由模擬結果得知，若各段的觀察個數相等，則不論巢狀誤差結構為二段式(two-stage)或三段式(three-stage)，廣義最小平方估計量(GLS)均較最小平方估計量(OLS)表現穩定，且 F^GLS 在檢定力及實際顯著水準方面的表現也都比 F^S 好。 / When analyzing the regression model with nested-error structure, if the correlations between errors are ignored, and conduting the model adequacy test by the standard F statistic (F^S) led from the ordinary leastsquares estimator (OLSE) , then the type I error rate will be inflated. However, if the corrlated structure is considered and the model is tested by F^GLS led from the general least-squares estimator (GLSE) , the calculation will be more complicate. The model can be transformed to a new model with independent random errors and then, tested by F^S . The result is the same as the one by F^GLS , also it is more convenient for calculation. Since the transformation matrix is a function of variance components, we estimate variance components by Henderson's fitting-of-constants when they are unknown. Through simulation, it is concluded that if the observations in each stage of nested-error structure are the same, the GLSE is more stable than the OLSE in both two-stage and tree-stage structures. Also, the power and the sizes of F^GLS will perform better than those of F^S .

當用內部點方法來解含有稠密行或退化的大型線性規劃問題，在解最小平方問題中， 當解趨近最佳解時，系統會趨近於singular的線性系統，在這種情況之下我們提出一 種有效而且穩定的方法來解決此問題。 Choi提出，對於有綢密行的矩陣Schur complement直接法會比加速的conjugate gra- dient 方法來的有效，可是前者常會導致數值上的不穩定。Tomlin用 QR 分解法來解 I ．ｓ．ｐ．可是此法會導致fill-ins，破壞稀疏的特性。用Given rotations 會比 上述方法來得有效且較穩定。而我們的新方法將更進一步的改進它的穩定性。雖然 S VD 是最穩定的方法，可是它會破壞矩陣的稀疏性，為了保持稀疏性，所以我們不採 用SVD 方法，我們的方法最主要的是在於將樓梯形矩陣分割成小塊，再用 QR 和局部 調換來分解此小塊以保持稀疏性和穩定性。 B =[EF/GH]，E 為樓梯形矩陣，對此矩陣的小塊，根據以下四規則由左上角到右 下角一個一個再分割和分解。 規則１：在處理現在的塊M 右下角最高位置的小塊之前，先將Ｍ底下的小塊處理完。 ＜有可能底下的小塊有部份已處理過，但尚未完全處理＞ 規則２：假如M 和參考的塊N 有共同的列＜行＞，則以Ｎ最高列＜最左行＞的位置為 準，向＜向上＞將M 分割成上下＜左右＞，M 和M ，兩小塊。 規則３：用 QR 加上行調換的方法，對M 做分解得到上三角矩陣R ．假如R 的底下還 有其它小塊，則用R 對角線元素和Giver rotation方法，由上往下將底下小塊的元素 消去。 規則４：任何在R 右邊的部份或做分解時所產生的零矩陣皆不做分解和分割。E 分解 完後，再對Ｆ剩餘的部份分解，經過行和列的調換，即可得到上三角矩陣R ．接著把 rank-deficient的部份和G ，用R 及高期消去法消掉並對Ｈ的部份做分解，得到我們 所要的分解。再經推導便可得到解ｌ．ｓ．ｐ．的式子。由誤差估計和數值結果告訴 我們，此法是穩定而且有效的。