直交性（Orthogonality） 的存在簡化了變異數分析的過程；但是毀損資料（Spoilt data）的發生破壞了直交往，使得資料分析過程複雜化，且降低了實驗的有效性。 若有人可給予毀損資料一正確的估計值，則資料分析的問題可以被處理得相當完滿。 本文探討估計毀損資料的各種方法以及採用這些估計值做分析時所引發的一些問題， 例如平方和的虛增使得檢定的顯著性微增。另外也討論以電子計算機來處理估計毀損 資料時純計算的部份。最後將各種估計方法做一總結，並討論估計值的性質。

Mansfield,Webster, and Gunst(1977)提出了結合主成份迴歸及類似於後退刪除法(backward elimination)的變數刪除理論，藉以減輕共線性對建立迴歸模型時所造成的影響。但該變數刪除理論無法有效控制係數估計的變異，使得係數估計的精確度大打折扣。 本文將王力群(1990)廣義壓縮最小平方估計(generalized shrunken least squares estimator)的概念和Mansfield et al.(1977)變數刪除的理論整合起來，提出了一個刪除變數的修正法。該修正法在變數刪除上的表現雖較為穩健保守，但卻能減輕共線性所造成的影響，並有效壓縮係數估計的變異。

本研究資料期間自2004年1月2日至2005年12月13日止，擷取政府債券期貨收盤價及10年期最具流動性之政府債券收盤價資料進行整理，2004年1月2日~2005年6月30日為樣本內期間，2005年7月1日~2005年12月13日為樣本外期間。以簡單避險法、最小平方法（價格）模型、最小平方法（報酬）模型及GARCH 模型之避險比率，應用於樣本外期間的避險。實證結果如下：避險績效方面，日資料無論何種模型均未降低其報酬率之波動度，週資料而言各模型均可降低原公債現貨之報酬波動度，其中以OLS（return）較佳，但避險成效不彰。日資料避險比率最小為OLS（報酬）模型，週資料避險比率最小為OLS（價格）模型。就報酬而言，無論日資料及週資料，各種避險模型所作之避險，均降低其報酬率，換言之，未作避險動作之報酬率最佳。 / The main purpose of this paper is to examine the hedging effectiveness of the Taiwan government bond futures under several hedging models. These models are Naive, OLS-reward, OLS-level and GARCH. The daily data is from January 2004 to December 2005. The in-sample data is from January 2, 2004 to June 30,2005. The out-of-sample one is from July 1, 2005 to December 13,2005. The hedging porformance is measured by the decreasing degree of portfolio variance.The empirical results show as follows:1. OLS（return）model has the better hedge performance from weekly data. 2.The smallest hedge ratio is OLS（reward）from daily data, and it’s OLS（level）from weekly data. 3.The reward is highest without hedge

傳統的迴歸是假設觀測值的不確定性來自於隨機，模糊迴歸則是假設不確定性來自多重隸屬現象。一般的模糊迴歸採用樣本模糊數 來對模糊迴歸參數進行估計，其中 為觀測模糊數， 依舊為實數值。我們認為 的假設不能真實地表達出樣本所蘊含的資訊，本研究將假設 也為模糊數，如此一來對樣本的解釋方式將更為貼近現實，且估計的過程則採用通用的最小平方估計，保留迴歸原始精神但是在模糊數上則有更深入的探究。迴歸常用來建構經濟和財務的模型，而此種模型經常帶有模糊的特質，例如景氣循環、不規則趨勢等。在本文中也會舉出例子來輔助說明此研究的實用性。 關鍵字：模糊迴歸參數區間估計、最小平方法、區間模糊數距離

結構型商品的出現讓投資人多了許多投資的選擇，但要如何在眾多的商品中尋找到適合本身的投資商品，對投資人而言相當重要。本論文提出CMS連動債券與保本型股權連結商品兩個個案分析，做細部的商品評價與分析。其中，評價CMS連動債券所使用的模型是LIBOR 市場模型。利用目前市場上的交換利率(Swap Rate)與LIBOR利率，並經由蒙地卡羅法模擬出各個時點的遠期利率，進而求得各個時點的指標利率，用以計算各付息日的配息率，再將各時點的現金流量折現後，便可得到期初的債券合理價格。爾後利用最小平方蒙地卡羅模擬法進一步分析贖回條款對本商品價值的影響。在分析保本型股權連結商品方面，則是先將商品做拆解，再做進一步的評價與分析。之後做相關避險參數的分析，探討各因子對於商品價格的影響程度。此外，針對這兩種商品的風險，本文均提出相關之建議。

本研究欲觀察人口老化與所得分配之關係，檢視人口老化對於所得分配之影響，而文中主要分別從「內政部統計年報」、「家庭收支調查表」、「人力統計資源年報」以及各縣市統計要覽獲得各種解釋變數，建立出台灣1998年至2005年總計8年台灣各縣市之資料，並且以各縣市之吉尼係數為被解釋變數，採用最小平方法之方式藉此觀察台灣各縣市所得分配與人口老化之關係。 根據實證結果發現，人口老化與所得分配為顯著並且呈現正相關，亦即當人口老化更加嚴重時，將會導致較大的吉尼係數，造成所得不均之惡化。 其他解釋變數為顯著者分別有：平均每人可支配所得、平均每人可支配所得平方項、婦女勞動參與率以及各區域變數，且除了平均每人可支配所得平方項為負相關外，其餘皆與吉尼係數為正相關，其中所得方面之變數顯示出台灣中存在著Kuznets曲線；婦女勞動參與率的擴張則會導致所得分配更加惡化；中部、南部以及東部地區相對於北部區域來說其所得分配之狀況皆較不平均。而其他解釋變數如社會福利變數、教育變數以及工業變數所得之結果皆不顯著，顯示上述三個變數對台灣各縣市所得分配之影響在本研究中無法確定。 / This research discusses the relationship between aging population and income distribution, and examines how the aging population affects income distribution. The independent variables were acquired from the Statistical Yearbook of the Interior, The Survey of Family Income and Expenditure, the Statistical Yearbook of Labor Force and the Statistical Yearbook from each twenty-three counties and cities in Taiwan to construct a data set from 1998 to 2005. Using the ordinary least squares method and choosing the gini coefficient as a dependent variable to observe the relationship between income distribution and aging population. According to the result of the empirical study, we discover that the effect of aging population is significant and has a positive relationship with income distribution. Income inequality is worse when the aging population increases. Other significant independent variables are disposable income per person, the square of disposable income per person, female labor participation rate and the regional dummy variables. Besides the square of disposable income per person, all variables have a positive relationship with the gini coefficient. In addition, the variable of income shows that Kuznets curve appears in Taiwan. The expansion of the female labor participation will cause the income distribution to change into inequality. Also the north region has the worst income distribution in Taiwan. The results of the social welfare variable, the education variable and the industry variable are insignificant so that in this article we can not observe how the three variables effect the income distribution in Taiwan.

近幾年來，衍生性商品蓬勃發展，因應投資交易者的投資需求，發行商發行為數眾多的創新商品。市場上投資交易者分為三種類型：避險者、投機客及套利者。避險者使用衍生性商品降低暴險部位，避免因標的波動而使資產減損；投機者則具備對標的走勢的看法，欲操作衍生性商品獲利；最後，套利者會試圖在可容忍的低度風險下，找尋市場上定價不合理的商品，經由買賣套利的操作而獲利。市場上的商品五花八門，各種類型的交易者皆會盡力尋找評價及避險的方法。 　　但是，2007 年美國的次級房貸引起全球金融海嘯的肆虐，投資人對衍生性金融商品產生恐懼，在輿論下，各方忽略衍生性金融商品扮演著促進市場效率性及完整性的角色、風險控管的工具、以及豐富投資人的投資選擇等優點。然衍生性金融商品的發展及其市場的建構仍重要，不應扼殺之。 　　本文期能提供市場一個能應用於實務情況的評價方法，採用 Brace, Gatarek, and Musiela(1997) 的 LIBOR 市場模型及 Longstaff and Schwartz(2001) 的最小平方蒙地卡羅法，評價每日計息雙區間可贖回債券，此屬利率連動債券之一。另外，亦對屬股權連動債券的觸及失效絕對報酬股權連動債進行評價。希望藉由結構型商品評價及敏感度分析，讓發行機構及投資人都能對於商品的報酬及風險有更進一步的瞭解及參考。

本篇文章之主要目的是將Efron於1979年所提出之拔靴法(Bootstrap method)應用在非常態ARMA(p,q)模式上。我們考慮的結構包括AR(1)，AR(2)，MA(1)，MA(2)，ARMA(1,1)，而考慮的非常態干擾分配則包括對數常態分配，均勻分配，迦瑪分配以及指數分配，對每一個模式，所設定之參數值組合涵蓋了使模式平穩及/或可逆之參數組合中的重要區域。我們比較傳統的最小平方法與利用500個拔靴重複子(Bootstrap repetitions)的拔靴法在參數估計上的差異。進一步我們也以MAE及MAPE等準則比較了這兩種估計模式在預測上的優劣。模擬結果顯示，在參數估計方面，當所設定的參數範圍接近非平穩或非可逆條件時，拔靴法所獲得的參數估計值表現會較佳。然而在預測效益方面，利用往前一期預測法，並配合拔靴法重新改造的數列，在具有非常態干擾項AR(1)，AR(2)以及ARMA(1,1)模式的預測效益上的確有較佳的效果。 關鍵詞：拔靴法，非常態ARMA(p,q) ，最小平方法 / In this thesis, the Bootstrap technique proposed by Efron in 1979 is applied to parameter estimation and forecasting of non-normal ARMA(p,q) time series models. A simulation study is conducted where artificial time series are generated from various ARMA structures with different non-normal noise distributions. The ARMA structures considered in the simulation are AR(1), AR(2), MA(1), MA(2) and ARMA(1,1), while the non-normal noise distributions include Log-normal, Uniform, Gamma, and Exponential distributions. For each structure, the parameter values used cover important regions of the stationary and/or invertible parameter space . The conventional least-square estimators of the parameters are compared with the corresponding non-parametric Bootstrap estimator, obtained by using 500 Bootstrap repetitions for each series. Furthermore, forecasts based on these estimated model are also compared by using such criteria as MAE and MAPE . KEY WORDS bootstrap; non-normal ARMA(p,q); least-square

台灣經濟屬於淺碟型經濟，且受限於缺乏自然資源，所以資本的形成相當的不容易。為求經濟的發展，資本的形成，尤其是固定投資的累積相當的重要。而資本形成的數種財源中，以僑外直接投資對國際收支與通貨膨脹的壓力影響較小，並能引進新生產技術及經營管理知識，從而促進產業的持續成長與企業管理現代化理想的實現。台灣之所以能成為經濟上的亞洲四小龍之一，這當中經濟成長的背後資金來源，僑外商的直接投資是不可或缺的。近年來，台灣的名目利率不斷下跌，甚至實質利率為負的情況下，投資動能卻仍顯不足。為瞭解構成廠商投資意願的決定因素，故以對投資具相當敏感度的僑外商為研究的主要對象，所以本文的主要目的即是探討僑外直接投資台灣的決定因素。 本研究使用1995年至2004年間的時間數列月資料，以普通最小平方迴歸模型，估計僑外資、僑資、外資、製造業及服務業等五種模型的直接投資決定因素。結果顯示在僑外資及外資的模型中，其顯著變數有工資、利率、世界競爭力及政黨輪替。僑資模型的顯著因素有犯罪率及政黨輪替。製造業模型的顯著變數有工資、匯率及利率。而服務業模型則有工資、利率及研究發展經費為顯著變項。另各模型時間變數方面，僑外資、外資及服務業等模型的第6年虛擬變數具顯著效果。在月虛擬變數上，投資正相關的月份僑外資為6、7月及10至12月；僑資為7、8兩月；外資於5月後各月；製造業則為3月及5月後各月；服務業則為7、11及12月。又僑資及服務業兩模型中，4月均為負相關。至於經濟成長率、每人國內生產毛額及政黨比率等不顯著變項，表示均非僑外商投資所關注的因素。 / Taiwan’s saucer-shallow economic scale and scarce natural resources make capital formation very difficult. Nevertheless, capital formation, especially accumulation of fixed investment, is essential to economic development. Among various sources of capital formation, foreign direct investment imposes least pressure on the balance of payments and inflation, introduces innovative technology and management skills, and hence contributes most significantly to sustainable industrial development and the realization of business management ideals. Taiwan ranks among the four newly-industrialized Asian tigers. Among the funding sources that have promoted Taiwan’s economic growth over the years, direct investment from overseas Chinese and foreigners plays an indispensable part. In recent years, however, even though nominal interest rates have continuously fallen, at times even to the level of negative real interest rates, investment momentum still appeared weakened. Based on this observation, this study tries to understand what drives decisions to invest in Taiwan by focusing on overseas Chinese and foreign investors who are highly investment sensitive. The main purpose of the study is to discuss the determinants of overseas Chinese and foreign direct investment in Taiwan. This study applies the Ordinary Least Square (OLS) Regression model to analyze the monthly time-series data during the period of 1995-2004. Determinants of direct investment are examined in five groups, i.e. overseas Chinese & foreign investment, overseas Chinese investment, foreign investment, the manufacturing sector, and the services sector. The result shows that wages, interest rates, world competitiveness, and the rotation of ruling parties are the most important factors for overseas Chinese & foreign investment, and foreign investment. Overseas Chinese investment is significantly affected by the crime rate and the rotation of ruling parties. For the manufacturing sector, wages, exchange rates and interest rates are important variables. Wages, interest rates and R&D spending significantly affect investment in the services sector. In terms of the time variables in each group, the sixth year dummy variable has a significant effect on overseas Chinese & foreign investment, foreign investment, and the services sector. With regard to monthly dummy variables, positively correlated to investment are June, July, and October to December for overseas Chinese & foreign investment; July and August for overseas Chinese investment; May to December for foreign investment; March, and May to December for the manufacturing sector; and July, November, and December for the services sector. In addition, April shows a negative correlation for both overseas Chinese investment and the services sector. Variables with insignificant effects, including economic growth rates, per capita GDP, and the congressional seats of political parties, are not among the concerns of overseas Chinese and foreign investors.

胡錦濤於2002年11月中國共產黨第十六屆全國代表大會出任中共中央委員會總書記，象徵著中共由第四代領導人開始正式接班。胡錦濤隨後於2003年3月出任國家主席，2004年9月中共十六屆四中全會出任中共中央軍委主席，自此掌控中共黨政軍權於一身，亦代表胡錦濤時代的到來。歷經三年執政，雖然胡錦濤對臺政策大致延續鄧小平、江澤民定下的基調，但在策略、手法上更為靈活彈性，使兩岸關係產生些許結構性變化。 為了解胡錦濤的對臺政策傾向，既要分析胡錦濤有關臺灣問題的公開講話，更要分析胡錦濤執政後中共對臺的實際政策和措施。但在了解胡錦濤對台政策前，則必須針對中共過去歷任領導人的對台政策加以探討，才能了解中共對台政策之持續與變遷。 回顧中共過去歷任領導人的對臺政策，均主要以領導人的談話作為對臺政策方針。毛澤東時期是在國共內戰的思維下，將兩岸關係定位為「內戰的延續」，強調「解放臺灣」。鄧小平時期主要確立了「改革開放」的政策發展方針，在對臺政策上則是主張「和平統一、一國兩制」。江澤民根據鄧小平「和平統一、一國兩制」基本方針，針對臺灣局勢，兩岸關係和國際形勢變化提出「江八點」，主要在解決兩岸統一之前的問題，政策重心在於防獨、促和與增進兩岸交流溝通。 胡錦濤時期以「四個決不」取代「江八點」，成為胡錦濤時期中共對臺政策的指導思想，並藉由「法治」來突顯自己與前人之不同，甚至在對臺政策上，胡錦濤以《反分裂國家法》來貫徹其「胡四點」，建立「依法涉臺」原則來處理臺灣問題。《反分裂法》的提出，亦具有下列特點：政策的法律化、維持現狀的承諾並無改變、對臺採取「非和平手段和必要措施」三條件、兩岸協商與談判的要求明確化、「共議統一」的提出、對臺工作法制化、鞏固胡錦濤領導地位、分裂臺灣深綠版圖、強調立法之必要性、避免國際的干預等。從前述特點中亦可發現胡錦濤對臺「軟的更軟、硬的更硬」，落實在對臺政治、軍事、經濟各層面具體作為，亦可歸納為「爭取談、準備打、不怕拖」。 據此，筆者提出本論文主要研究發現，首先，中共對臺政策戰略目標清楚，戰術行為彈性：中共對臺政策的持續與變遷，亦可詮釋為「對臺目標的持續與操作手段的變遷」。其次，胡錦濤時期對臺政策強調「以和為貴」：中共方面表示，除非到了和平完全絕望的時刻，否則中共將不輕言對臺動武。第三，從「江規胡隨」到「江規胡超」：胡錦濤接替中共中央對臺領導小組組長職務後，不論是「五一七聲明」，或是《反分裂國家法》，其對臺作為的廣度與深度遠超於江澤民時期，其對臺作為可說是更為全面靈活彈性，在統戰手法上更注重能「入島、入戶、入心」，遠超於江澤民時期的作為。