O presente trabalho visa calcular o valor justo da OI S/A, empresa nacional provedora de serviços de telecomunicação, por meio do modelo de avaliação de empresas conhecido com fluxo de caixa descontado. A metodologia para atingir o objetivo da pesquisa passa pelas etapas de conhecimento do negócio, análise das demonstrações financeiras, análise do ambiente de negócios, elaboração de premissas e, por fim, o cálculo do valor justo. / The present paper aims to calculate the fair value from OI S/A, a national company provider of telecommunication services, through the valuation model known as discounted cash flow. The methodology to achieve the research objective passes through the stages of business knowledge, financial statement analysis, analysis of the business environment, developing assumptions and, finally, the estimated fair value. / MBA (especialização em Finanças) - Ibmec Business School, Rio de Janeiro, 2014. / Bibliografia: p. 37-39.

Submitted by Jean Medeiros (jeanletras@uepb.edu.br) on 2017-12-05T12:03:24Z No. of bitstreams: 2 PDF - Anderson de Araújo Nascimento.pdf: 46622103 bytes, checksum: d60f09812020a13c3cb13ccf0c932c21 (MD5) Produto - Anderson de Araújo Nascimento.pdf: 2173471 bytes, checksum: a461965985df3647cd94256a818a4661 (MD5) / Approved for entry into archive by Secta BC (secta.csu.bc@uepb.edu.br) on 2017-12-06T18:38:49Z (GMT) No. of bitstreams: 2 PDF - Anderson de Araújo Nascimento.pdf: 46622103 bytes, checksum: d60f09812020a13c3cb13ccf0c932c21 (MD5) Produto - Anderson de Araújo Nascimento.pdf: 2173471 bytes, checksum: a461965985df3647cd94256a818a4661 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-12-06T18:38:49Z (GMT). No. of bitstreams: 2 PDF - Anderson de Araújo Nascimento.pdf: 46622103 bytes, checksum: d60f09812020a13c3cb13ccf0c932c21 (MD5) Produto - Anderson de Araújo Nascimento.pdf: 2173471 bytes, checksum: a461965985df3647cd94256a818a4661 (MD5) Previous issue date: 2017-08-21 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / The present research work investigated the level of geometric thinking and the types of mathematical proofs by 1st year high school students from the application of a Didactic Proposal. This research was constituted as a qualitative one, and as case study, having instruments of the application an essay with the theme Proofs and Mathematical Demonstrations, Didactic Proposal developed by a team of five members who worked collaboratively, inserted in the Project CAPES/OBEDUC/UFMS/UEPB/UFAL Edital 2012, participant observation and audio recording. We developed the didactic proposal with 18 activities, divided into four parts, which stimulated students to reflect, justify, prove and demonstrate. The application of this proposal occurred in June 2015 for 1st year high school students in a public school in the city of Areia, Paraíba. Our research took place in three moments. In the first moment, we apply the essay on the subject mathematical proofs and demonstrations. In the second moment we did a didactic intervention approaching definitions, theorems, proofs and mathematical demonstrations with the objective of taking to the students this knowledge. In the third moment, Part I and II of the Didactic Proposal were applied, involving activities to conjecture and demonstrate the Pythagorean Theorem, Internal Angle Sum Theorem and External Angle Theorem. This proposal helped in the investigation of the mathematical knowledge of the 1st year high school students, divided into 8 pairs and one trio, chosen freely. The two pairs of students who achieved the best performance in our Didactic Proposal were chosen for our case study and the one of better performance had its dialogue recorded and transcribed as a source of evidence of our case study. In our research we analyzed the answers given by the two pairs on Activities 1 and 3 (Part II) and Activity 2 (Part III), totaling in 3 questions. We used the data triangulation method for our case study. Firstly, we draw the profile of the two pairs of students in relation to Proofs and Mathematical Demonstrations. Next, we investigate the types of mathematical proofs used by them and their geometric thinking. To do so, we use discussions about the levels of geometric thinking proposed by Van Hiele and the types of evidence. From our results we can conclude that the pairs of students were able to develop informal justifications, that is, informal proofs. Thus, the pairs presented pragmatic evidence and the types of evidence Pragmatic Justification and Crucial Example. Regarding the geometric thinking proposed by Van Hiele, only one pair could be classified in one of the levels of development of geometric thinking, Level 3, informal deduction. Therefore, we come to the end of this research convinced that it is necessary to start working mathematical proofs and demonstrations in the basic education level, adapting its teaching to the degree of maturity and to the mathematical knowledge of the students, since our results point out that this subject is not approached properly in the classroom. / A presente pesquisa investigou o nível do pensamento geométrico e os tipos de provas matemáticas de alunos do 1º ano do Ensino Médio a partir da aplicação de uma Proposta Didática. Esta pesquisa se constituiu como qualitativa, e estudo de caso, tendo como instrumentos a aplicação de uma redação com o tema Provas e Demonstrações Matemáticas, Proposta Didática desenvolvida por uma equipe de cinco membros que trabalhou de forma colaborativa, inserida no Projeto CAPES/OBEDUC/UFMS/UEPB/ UFAL Edital 2012, observação participante e gravação em audio do diálgo de umas das duplas participantes da pesquisa. Elaboramos uma proposta didática com 18 atividades, dividida em quatro partes, que estimulavam aos alunos refletirem, justificarem, provarem e demonstrarem. A aplicação dessa proposta se deu em junho de 2015 para alunos do 1º ano do Ensino Médio de uma escola pública da cidade de Areia, Paraíba. Nossa pesquisa se deu em três momentos. No primeiro momento, aplicamos a redação sobre o tema provas e demonstrações matemáticas. No segundo momento realizamos uma intervenção didática abordando definições, teoremas, provas e demonstrações matemáticas com o objetivo de levar aos alunos esses conhecimentos. No terceiro momento foi aplicado a Parte I e II da Proposta Didática, envolvendo atividades de conjecturar e demonstrar o Teorema de Pitágoras, Teorema da Soma dos Ângulos Internos e Teorema dos Ângulo Externo. Essa proposta auxiliou na investigação do conhecimento matemático dos alunos do 1º ano do Ensino Médio, divididos em 8 duplas e um trio, escolhidos livremente. As duas duplas de alunos que obteveram melhores desempenhos em nossa Proposta Didática foram escolhidas para o nosso estudo de caso e a de melhor desenpenho teve seu diálogo gravado e transcrito como fonte de evidência de nosso estudo de caso. Em nossa pesquisa analisamos as respostas dadas pelas duas duplas sobre Atividades 1 e 3 (Parte II) e Atividade 2 (Parte III), totalizando em 3 questões. Utilizamos o método de triângulação de dados para nosso estudo de caso. Primeiramente, traçamos o perfil das duas duplas de alunas com relação às Provas e Demonstrações Matemáticas. Em seguida, investigamos os tipos de provas matemáticas utilizadas por elas e o seu pensamento geométrico. Para tanto, utilizamos as discussões sobre os níveis do pensamento geométrico proposto por Van Hiele e os tipos de provas. A partir de nossos resultados pudemos concluir que as duplas de alunas conseguiram desenvolver justificativas informais, ou seja, provas informais. Assim, as duplas apresentaram provas pragmáticas e os tipos de provas Justificativa Pragmática e Exemplo Crucial. Com relação ao pensamento geométrico proposto por Van Hiele, apenas uma dupla pôde ser classificada em um dos níveis de desenvolvimento do pensamento geométrico, o Nível 3, dedução informal. Portanto, chegamos ao final desta pesquisa convictos de que é preciso iniciar o trabalho das provas e demonstrações matemáticas na Educação Básica, adequando seu ensino ao grau de maturidade e aos conhecimentos matemáticos dos alunos, visto que nossos resultados apontam que esse tema não é abordado adequadamente em sala de aula.

O ambiente contábil no Brasil experimentou um acelerado processo de aprimoramento, em busca dos atributos demandados pelos usuários das demonstrações contábeis, quais sejam: transparência, comparabilidade com as demais entidades e uniformidade com o mercado externo. De acordo com os últimos pronunciamentos contábeis emitidos, a contabilização das operações deve ser efetuada considerando a essência da operação em detrimento da forma e o exercício do julgamento profissional se faz presente em vários assuntos. Dada a relevância desses impactos nas demonstrações contábeis, o presente estudo tem por objetivo apresentar os procedimentos de auditoria requeridos pelas normas de auditoria independente em vigor no país para validação dos saldos que envolvem estimativas contábeis e/ou julgamentos da administração, considerando para tal o impacto da assimetria da informação que amplifica o risco de auditoria envolvido na análise desses saldos, dado ao caráter subjetivo dos mesmos. / The accounting standards in Brazil have experienced an accelerated improvement process, in search of the attributes defined by the users of the financial statements, which are: transparency, comparability with the other entities and uniformity with the foreign market. In agreement with the accounting pronouncements already issued, the accountancy of the operations should be made considering the essence of the operation instead of the formal aspects and the professional judgment has to be considered in several subjects. Given to the relevance of those impacts in the financial statements, the present study has for objective to present the auditing procedures requested by the independent audit rules for validation the balances that involve accounting estimates and/or management’s judgments, considering for such the impact of the asymmetry of the information that amplifies the auditing risk involved in the analysis of those balances, given to the subjective character of the same ones.

Esta dissertação apresenta análise da convergência e harmonização das normas brasileiras de contabilidade, BR GAAP, com as normas internacionais de contabilidade IFRS – International Financial Reporting Standards, estabelecidas pelo IASB - International Accounting Standards Board, referentes à contabilização de operações, preparação e divulgação das demonstrações contábeis relacionadas ao patrimônio líquido. Tem como base o comparativo entre as normas contábeis aplicadas no Brasil e na Comunidade Européia, como bloco econômico estruturado, cujas normas contábeis internacionais (IFRS) estão sendo adotadas integralmente pelas Sociedades Européias a partir de janeiro de 2005. São apresentadas as normas internacionais relativas ao patrimônio líquido em vigor a as normas brasileiras harmonizadas, ressaltando aquelas pendentes de convergência. São desenvolvidos comparativos da estrutura de patrimônio líquido das sociedades brasileiras e das sociedades européias. Apresenta ainda em quadros comparativos e, também sob a forma de perguntas e respostas, os principais aspectos das normas de contabilidade relativas ao patrimônio líquido aplicáveis no Brasil e na Sociedade Européia. Identifica as normas brasileiras pendentes de convergências com as normas internacionais (IFRS) relativas ao patrimônio líquido e sua expectativa de convergência. / This paper presents the analysis of the convergence and harmonization of the Brazilian accounting standards, BR GAAP, with the International Financial reporting Standards – IFRS, established by the IASB – International Accounting Standards Board, concerning the accounting of operations, preparation of financial statements related to the liquid patrimony. This work is based on the comparison between the accounting standards applied in Brazil and the IRFS applied in the European Community, which have been adopted by the European Societies since January 2005. The international standards concerning the liquid patrimony in force, and the brazilian harmonized standards, highlighting the ones pending convergence, are presented here. Comparisons between the structures of liquid patrimony of the Brazilian and european societies are developed. Besides, this work presents, in comparative charters and in questions and answers, the main aspects of the accounting standards regarding the liquid patrimony applicable in brazil and in Europe. It also identifies the brazilian standards pending convergence with the IFRS regarding the liquid patrimony and is expectation of convergence.

Este trabalho investiga a utilidade e as limitações de estratégias de investimento em ações baseadas na análise de demonstrações contábeis. Inicialmente a avaliação é realizada para o conjunto total de empresas listadas na Bovespa. Na seqüência, restringe-se a investigação para os subconjuntos de empresas com alto índice PL/P (proxy de risco) ou/e com baixo BCGI (proxy de governança). De acordo com evidências apresentadas na literatura de contabilidade e finanças conjectura-se que estes grupos possuem características para que as estratégias de investimento baseadas na análise de demonstrações contábeis sejam mais úteis para a discriminação de boas e más oportunidades de investimento. As evidências encontradas apontam para uma maior utilidade da análise de balanços para a seleção de uma carteira de investimento em ações no grupo de empresas com alto PL/P e/ou baixo BCGI. Adicionalmente, incorporam-se nas análises econométricas os fatores de risco que poderiam ter relação com os resultados encontrados. Demonstra-se que a implementação da estratégia é mais realista (em termos de volume financeiro negociado das ações) para o grupo de empresas com baixo BCGI. Entretanto, há uma redução dos retornos obtidos com essa estratégia - selecionar empresas fortes financeiramente dentro do grupo de empresas com baixo BCGI - em relação à estratégia de seleção de empresas com alto PL/P e com bons indicadores financeiros. Esse resultado é consistente com a relação teórica negativa esperada entre liquidez e retorno e contribuí com a literatura para a explicação da obtenção de retornos anormais com estratégias de investimento baseadas na utilização de análise de demonstrações contábeis. / This thesis investigates the usefulness and limitations of investment strategies based on financial statement analysis. Initially I assess the usefulness of the strategy for the full sample of Brazilian public-held firms. An additional analysis considers the partition of high book-to-market (HBM) or/and poor corporate governance (CG) firms. Capital markets research in accounting and finance show evidences that permit one to posit that firms within these groups (HBM and/or poor CG) present specific features that should enhance the usefulness of financial statement analysis as an investment tool. I find evidences that the analyzed strategies significantly differentiate between winners and losers for both groups (HBM and poor CG) but not for the full sample of firms. These results confirm and expand Piotroski\'s (2000) evidences. Further I consider the possible omitted risk-factors that could explain the results obtained. I show that the practical implementation of the strategy is more realistic (regarding stock\'s trading volume) if applied for firms with poor corporate governance arrangements when compared to the HBM ones. However, the strategy returns are lower when applied to the subset of poor corporate governance firms. This evidence is consistent with the negative expected relation between liquidity and returns (Bekaert et al, 2006) and contributes to previous research (Piotroski, 2000; Mohanran, 2005) on abnormal returns obtained with financial statements analysis.

Neste trabalho são investigados os aspectos da contabilidade das empresas de construção civil relacionados ao esclarecimento dos problemas existentes e os requisitos para que ela seja útil no apoio aos processos de tomadas de decisões. São demonstradas diferentes formas de contabilização para essas empresas e tecidas sobre essas formas de contabilização à luz da teoria contábil. São também feitos comentários críticos a respeito da análise de demonstrações contábeis dessas empresas e apresentados índices complementares aos convencionais, que revelam dois aspectos importantes da contabilidade: a capacidade informativa da contabilidade e a importância das informações evidenciadas em notas explicativas. / This work investigates the aspects of the accounting of bulding construction companies (contractors) related to clarify the existent problems and the requirements to be useful in supportting the decision making processes. Different entries are demonstrated for those companies and discussions are made regarding those different recording in the light of Accounting Theory. Critical comments are also made regarding the analysis of financial statements of those companies and it is presented a complementary unconventional ratios, showing two important aspects of accounting: the informative ability of accounting and the relevance of information disclosed in footnotes.

Submitted by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2016-11-28T13:19:32Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Diego S. Ueda.pdf: 1175709 bytes, checksum: cec0f8881ab92691b34eb7c6374c65f8 (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2016-11-28T13:19:51Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Diego S. Ueda.pdf: 1175709 bytes, checksum: cec0f8881ab92691b34eb7c6374c65f8 (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2016-11-28T13:20:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Diego S. Ueda.pdf: 1175709 bytes, checksum: cec0f8881ab92691b34eb7c6374c65f8 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-28T13:20:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Diego S. Ueda.pdf: 1175709 bytes, checksum: cec0f8881ab92691b34eb7c6374c65f8 (MD5) Previous issue date: 2016-06-30 / Currently, non-alcoholic drinks consumption is shrinking, what was 88.9 liters per person in 2010 increased to 80.6 liters in 2014 (ABIR, 2015). This challenging environment in which they are the beverage industry requires increasing attention of managers and investors in decision-making. Thus, it is through the economic and financial evaluation of investments that can project the success or failure economic, based on the variables that make up the financial statements. However, some investors can get good results even in the face of a negative scenario, is the case of Warren Buffett. Before the above, this study aims to economic and financial analyzing Ambev companies, Coca-Cola and Pepsi based on Warren's investment methodology Buffett proposed the work of Andrade and Koshio (2014) to see if such companies have a competitive advantage long term on the scenario outlined. Therefore, it has the following objectives: i. Identify and compare the criteria of Warren Buffett for each account group, according to the methodology used by Andrade and Koshio (2014); ii. Sort criteria Warren Buffett as the Zurra methodology (2008); iii. Assess whether there is a relationship between the valuation of the price of the Shares to the rating methodology of Warren Buffett criteria via weighting Zurra weight system (2008). The research was classified as the goals as exploratory, descriptive explanatory, using procedures as bibliographic and documentary survey with qualitative and quantitative approach. The results showed that the methodology of Andrade and Koshio (2014) was not sufficient to determine the level of satisfaction of the criteria of Warren Buffett, only determined the level of service to investor criteria. However, when using the Zurra methodology (2008) was able to sort the satisfaction of the criteria of Warren Buffett whose results showed satisfactory level for Coca-Cola, or durable competitive advantage. However, by correlating the historical price of the shares with the classification methodology of Warren Buffett criteria via weighting Zurra weight system (2008) found that Ambev pointed valuation superior to the other companies disproving the results in the classification the satisfaction of Warren Buffett's criteria. / Atualmente, o consumo de bebidas não alcoólicas está encolhendo, o que antes era de 88,9 litros por pessoa em 2010 passou para 80,6 litros em 2014 (ABIR, 2015). Esse ambiente desafiador em que se encontram as indústrias de bebidas requer cada vez mais atenção dos administradores e investidores na tomada de decisão. Assim, é por meio da avaliação econômico-financeira dos investimentos que se pode projetar o sucesso ou insucesso econômico deste, tendo como base as variáveis que compõe os demonstrativos contábeis. Porém, alguns investidores conseguem obter bons resultados mesmo diante de um cenário negativo, é o caso de Warren Buffett. Ante do exposto, o presente trabalho tem como objetivo analisar econômico-financeira as empresas Ambev, Coca-Cola e Pepsi com base na metodologia de investimento de Warren Buffett proposta pelo trabalho de Andrade e Koshio (2014) para saber se tais empresas possuem vantagem competitiva de longo prazo diante do cenário delineado. Para tanto, tem como objetivos específicos: i. Identificar e Comparar os critérios de Warren Buffett para cada grupo de conta, conforme metodologia utilizada por Andrade e Koshio (2014); ii. Classificar os critérios de Warren Buffett conforme a metodologia de Zurra (2008); iii. Avaliar se existe uma relação entre a valorização do Preço das Ações com a metodologia de classificação dos critérios de Warren Buffett via ponderação do sistema de peso de Zurra (2008). A pesquisa foi classificada quanto aos objetivos como exploratória, descritiva explicativa, utilizando como procedimentos o levantamento bibliográfico e documental com abordagem quali-quanti. Os resultados apontaram que a metodologia de Andrade e Koshio (2014) não foi suficiente para determinar o nível de satisfação dos critérios de Warren Buffett, apenas determinaram o nível de atendimento aos critérios do investidor. Porém, ao utilizar a metodologia de Zurra (2008) foi possível classificar a satisfação dos critérios de Warren Buffett cujo resultado apontou nível satisfatório para Coca-Cola, ou seja, vantagem competitiva durável. Contudo, ao correlacionar o preço histórico das ações com o com a metodologia de classificação dos critérios de Warren Buffett via ponderação do sistema de peso de Zurra (2008) verificou-se que a Ambev apontou valorização superior às demais empresas refutando os resultados encontrados na classificação da satisfação dos critérios de Warren Buffett.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:32:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Wagner Tadeu de Souza Carvilhe.pdf: 1507301 bytes, checksum: 92f717e866a1585af6990a67ed549f33 (MD5) Previous issue date: 2011-02-16 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / This dissertation aims to conduct a qualitative research through a content analysis that intends to verify the winning companies of Transparency Award, sponsored by FIPECAFI - Institute of Accounting, Actuarial FEA / USP and ANEFAC - National Association of Financial Executives Administration and Accounting, innovative practices was adopted in their financial statements in a period of 10 years, from 1999 to 2008 with the publication date in financial year 2000 to year 2009. The written work reviews the literature on the topic and issues. Based on the review it was possible to develop a adequate research model. The research methodology used was content analysis, which has shown that innovative practices to publicly traded companies and Transparency Award winners, since that these companies are using in yours publications financial statements. The development work was made through the analysis of financial statements in which the company won the Award Transparency, compared with the immediately preceding year, in search of innovative practices that add important information to shareholders. As a result highlighted the administrative innovation adopted in the financial statements the companies winning the award transparencies. / Com esta dissertação realizou-se uma pesquisa qualitativa por meio de uma análise de conteúdo que pretendeu verificar se as empresas vencedoras do Prêmio Transparência, promovido pela FIPECAFI Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais da FEA/USP e ANEFAC Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade, adotaram práticas inovadoras em sua demonstrações contábeis no período de 10 anos, do exercício de 1999 ao de 2008, com data de publicação das demonstrações do ano 2000 ao ano 2009. O trabalho realiza uma revisão bibliográfica sobre o tema e questões associadas. Com base na revisão foi possível elaborar um adequado modelo de pesquisa. A metodologia utilizada foi uma pesquisa documental com uma análise de conteúdo, que permitiu verificar quais práticas inovadoras as empresas de capital aberto e vencedoras do Prêmio Transparência passaram a utilizar nas publicações de suas demonstrações contábeis. O desenvolvimento do trabalho foi conduzido com base nas análises das demonstrações contábeis do exercício em que a empresa foi vencedora do Prêmio Transparência, comparado com o exercício imediatamente anterior, na busca de práticas inovadoras que agregassem informações importantes aos acionistas. Como resultado destacou-se a inovação administrativa adotada nas demonstrações contábeis das empresas vencedoras do Prêmio Transparência FIPECAFI/ANEFAC.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:32:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Peterson Nery Laurindo.pdf: 808755 bytes, checksum: 117488f1a33020cd6cedb85678dc027d (MD5) Previous issue date: 2010-02-11 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / This research aimed to test empirically the efficiency of the Brazilian stock market represented by the São Paulo Stock Exchange portfolio - São Paulo Stock exchange in a global crisis period, performed the announcements dates of the events that are the ITR's - the quarterly financial statements of the first quarter of 2008 until as the second quarter of 2009, made by event study s methodology representing better the semi-strong efficiency, it verified if had significant alterations in the stock prices, had been measured by the AR abnormal return, caused by the event announcement, where the AR significance was measured by the sign test, and its expected return measured by the CAPM Capital Asset Pricing Model. Therefore, the empirical test lead the conclusion the announcements had caused significant alterations in the stock prices, given the CAR - accumulated average abnormal returns behavior, had reacted as the expected one, then the CAR had reacted in compliance with of the good news classifications where represented 20% of the net profits increase of the company in relation the same period of the previous year, and for the bad news 20% net profits decrease, and for the classification of no news the companies that they had had the net profits nor over and nor below of 20% deviation. Thus the CAR sign test got the statistical of -3,27, out of the critical value of 1,64 to -1,64 of the normal distribution, indicating the Brazilian stock market adjusts the stock prices around the quarterly financial statements in global period of crisis, also indicating the semi-strong form of the efficient market hypothesis. / Esta pesquisa visou testar empiricamente a eficiência do mercado acionário brasileiro representado pela carteira da Bovespa Bolsa de Valores de São Paulo em um período de crise, compreendido entre as datas dos anúncios dos eventos que são os ITR s - as demonstrações financeiras trimestrais do primeiro trimestre de 2008 até o segundo trimestre de 2009, viabilizado pela metodologia do estudo de eventos que melhor representa a eficiência semiforte, e que verificou se houve alterações significantes nos preços das ações, medidos pelo AR retorno anormal, causados pelo anúncio do evento, onde a significância do AR foi medida pelo teste dos sinais e seu retorno esperado medido pelo CAPM modelo de precificação de ativos. Portanto, de acordo com o teste empírico entende-se que os anúncios causaram alterações significantes nos preços das ações, dado o comportamento dos CAR retornos anormais acumulados médios, reagindo conforme o esperado. Desta forma, os CAR reagiram em conformidade com as classificações de notícias boas que representou 20% de aumento do lucro líquido da empresa em relação ao mesmo período do ano anterior, para as notícias ruins 20% de diminuição no lucro líquido, e para a classificação de sem notícias as empresas que tiveram o lucro líquido nem acima e nem abaixo de 20% de variação. Assim, o teste dos sinais do CAR obteve estatística de -3,27, fora do valor crítico de 1,64 a -1,64 da tabela de distribuição normal, indicando que o mercado acionário brasileiro ajusta os preços das ações ao redor das demonstrações financeiras trimestrais mesmo em período de crise, indicando também a forma semiforte da hipótese do mercado eficiente.

Neste trabalho, apresentamos um método computacional rigoroso para a demonstração de existência de órbitas periódicas de alguns sistemas de equações diferenciais ordinárias com campo autônomo do tipo polinomial. Mostraremos que o problema de encontrar órbitas periódicas para esses sistemas de equações é equivalente a buscar por raízes de certas funções definidas no espaço de Banach das sequências com decaimento algébrico. O método pode ser dividido em duas etapas. Na primeira, buscamos numericamente por soluções periódicas aproximadas. Na segunda, mostraremos a existência de uma órbita periódica numa vizinhança da curva encontrada numericamente. O rigor das verificações computacionais é garantido pelo uso de aritimética intervalar. / In this work, we present a rigorous computational method for proving the existence of periodic orbits of some systems of ordinary differential equations with autonomous vector field of polynomial type. We show that the problem of finding periodic orbits for these systems is equivalent to check for roots of certain functions defined in the Banach space of sequences with algebraic decay. The method can be divided into two steps. First, we seek, numerically, to approximated periodic solutions. Then, we show the existence of a periodic orbit in a neighborhood of the curve numerically found in the previous stage. The accuracy of the computational verifications is guaranteed by the use of interval arithmetic.