El Perú ha hecho importantes esfuerzos para promover el surgimiento, el crecimiento y el desarrollo de startups. Sin embargo, la calidad y cantidad de startups peruanas está detrás de la de países vecinos como Chile y Colombia, cuyos ecosistemas de emprendimiento son más favorables. La investigación sobre tales ecosistemas no ha llegado a un consenso sobre las relaciones entre los factores y actores impulsores del crecimiento y desarrollo de startups, por ser un fenómeno complejo, reciente y poco abordado especialmente en economías emergentes como la del Perú. Además, dada su heterogeneidad y especificidad, es necesario estudiarlos particularmente. Con el propósito de identificar las brechas que dificultan el crecimiento de startups se explorarán las relaciones entre los facilitadores e inhibidores del crecimiento y desarrollo de startups, y el desempeño de los actores del ecosistema de emprendimiento en Lima. Para ello, se llevó a cabo un estudio exploratorio de carácter cuantitativo explicativo validado por un modelamiento de ecuaciones estructurales basado en las varianzas o partial least squares (PLSSEM). Los resultados en el modelo estructural de orden superior mostraron únicamente al factor facilitador, con una influencia positiva y estadísticamente significativa sobre el desempeño de los actores del ecosistema. El análisis importancia-rendimiento de los facilitadores sociales mostró alta importancia, pero bajo nivel de rendimiento, por lo cual podrían ser intervenidos para mejorar su impacto. / Peru has made important efforts to promote the emergence, growth and development of startups. However, the quality and quantity of Peruvian startups is behind neighboring countries such as Chile and Colombia, whose entrepreneurial ecosystems are more favorable. Research on such ecosystems has not reached a consensus on the relationships between the factors and actors driving the growth and development of startups, as it is a complex, recent and insufficiently addressed phenomenon, especially in emerging economies such as Peru. In addition, given their heterogeneity and specificity, it is necessary to study them particularly. In order to identify the gaps that hinder the growth of startups, we explore the relationships between the facilitators and inhibitors of the growth and development of startups, and the performance of the actors of the entrepreneurship ecosystem in Lima. For this, an exploratory study of a quantitative explanatory nature validated by a modeling of structural structures based on the variances or partial least squares (PLS-SEM) was carried out. The results in the higher order structural model showed only the facilitating factor, with a positive and statistically significant influence on the performance of the ecosystem actors. The importance-performance analysis of social facilitators showed high importance but low level of performance, which is why they must be intervened to improve their impact.

El presente plan de negocios “SABOR A PERÚ”, es un servicio que consiste en la implementación de un sistema delivery de comida saludable a través de pedidos realizados por medios digitales como internet, aplicación de smartphone o página web. El segmento de mercado inicial para atender en Lima comprende los distritos de Barranco, Jesús María, La Molina, Lince, Magdalena del Mar, Miraflores, Pueblo Libre, San Borja, San Isidro, San Miguel, Santiago de Surco, Surquillo y Miraflores, ya que concentran un gran número de habitantes, estudiantes y/o trabajadores entre las edades de 25 a 50 años de los niveles socio económicos A, B y C identificándose un público objetivo equivalente a 1’336,625 usuarios. La estrategia innovadora que aplicará “SABOR A PERU” consistirá en aprovechar los medios digitales, el internet y la aplicación de la tienda en línea para brindar facilidades a los clientes para inscribirse en la página web, conocer los platos saludables, buscar asesoría nutricional y por chatbot a través de un sistema que aplique la Inteligencia Artificial. Este factor diferenciador se constituirá en la principal ventaja competitiva de “SABOR A PERU”, personalizando las atenciones y manteniendo costos bajos sin afectar la propuesta de valor. La evaluación financiera estimó una inversión requerida para la implementación del presente Plan de Negocios, por un monto de S/. 280,396.50 para cubrir las necesidades a tiempo conformado por los activos tangibles e intangibles y los sueldos del personal por tres meses. Teniendo en cuenta un horizonte de cinco años, la evaluación financiera realizada en un escenario base da un Valor Actual Neto (VAN) de S/5’511,256.53, un Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) de 15.37%, una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 725.28%. Finalmente, se puede concluir que el presente plan de negocios es rentable, con riesgo moderado, y para los inversionistas representaría una buena oportunidad a tomar en cuenta. / The present business plan "SABOR A PERU" is a service that consists of the implementation of a healthy meal delivery system through digital orders made by digital means such as the internet, smartphone application or website. The initial market segment to serve in Lima includes the districts of Barranco, Jesús María, La Molina, Lince, Magdalena del Mar, Miraflores, Pueblo Libre, San Borja, San Isidro, San Miguel, Santiago de Surco, Surquillo and Miraflores, since they concentrate a large number of population, students and / or workers between the ages of 25 to 50 years of the socio-economic levels A, B and C, identifying a target audience equivalent to 1’336,625 users. The innovative strategy to be applied by "SABOR A PERU" will consist of taking advantage of digital media, the internet and the online store application to provide facilities for customers to register on the website, learn about healthy dishes, seek nutritional advice and by chatbot through a system that applies Artificial Intelligence. This differentiating factor will become the main competitive advantage of "SABOR A PERU", personalizing the services and keeping costs low without affecting the value proposition. The financial evaluation estimated an investment required for the implementation of this Business Plan, for an amount of S/. 280,396.50 to cover the needs on time made up of tangible and intangible assets and staff salaries for three months. Considering a five-year horizon, the financial evaluation carried out in a baseline scenario gives a Net Present Value (NPV) of S/ 5’511,256.53, a Weighted Average Cost of Capital (WACC) of 15.37%, an Internal Rate of Return (IRR) of 725.28%. Finally, it can be concluded that this business plan is profitable, with moderate risk, and for investors it would represent a good opportunity to be considered.

Bissú es una empresa peruana dedicada a la comercialización de bisutería, maquillaje y accesorios para la mujer, a través de la venta directa. Desde sus inicios, Bissú ha apostado por un crecimiento agresivo, a través de la apertura rápida y constante de nuevos locales. Con ello, pretenden alcanzar la máxima presencia en el mercado limeño y aquellas provincias que, en primera instancia, resultan “poco atractivas” para otras organizaciones. El objetivo de la consultoría radica en lograr identificar aquellos aspectos clave que no han acompañado el éxito financiero y comercial de Bissú, pese a la estrategia implementada de tratar de conseguir la mayor cobertura de mercado. En tal sentido, luego de llevar a cabo algunas reuniones con el Gerente General y otras gerencias y mediante la elaboración de una matriz de complejidad y beneficio, se lograron identificar tres problemas de suma relevancia: (a) incumplimiento de objetivos de ventas, (b) bajos niveles de rentabilidad, y (c) deficiente gestión de inventarios. Se logró determinar que, entre las razones que ocasionaron el problema, se encuentran: (a) personal de ventas sin experiencia, (b) productos no acordes al gusto del cliente según punto de venta, (c) productos no diferenciados, (d) desconocimiento del cliente (S, T, P), (e) falta de impulso al e-commerce, y (f) falta de aplicación de indicadores. De acuerdo con los hallazgos, se acordó implementar la definición del público y cómo llegar a este determinando los beneficios que los productos ofrecen como alternativa de solución. Posteriormente, se trazó un plan de implementación de 12 semanas para desarrollar diferentes actividades que componen las fases de segmentación, focalización y posicionamiento y poner en marcha la gestión para obtener los resultados esperados. Se calculó un presupuesto requerido para dicha implementación de S/ 100,000, el que será recuperado en dos años, dos meses y 10 días obteniéndose un indicador de beneficio/costo de 2.22, un VAN de S/121,601.39 y una TIR de 48%, por lo que se afirma que es un proyecto económicamente viable. / Bissú is a Peruvian company that sells jewelry, makeup and accessories for women through direct sales. Since its inception, Bissú has opted for aggressive growth, through the rapid and constant opening of new stores. With this, they intend to achieve the maximum presence in the Lima market and those provinces that, in the first instance, are “not” attractive to other organizations. The objective of the consultancy is to identify those key aspects that have not accompanied the financial and commercial success of Bissú, despite the implemented strategy of trying to achieve the greatest market coverage. In this sense, after holding some meetings with the General Manager and other departments and through the elaboration of a matrix of complexity and benefit, three highly relevant problems were identified: (a) non-compliance with sales objectives, (b) low levels of profitability, and (c) poor inventory management. It was possible to determine that among the reasons that caused the problem are: (a) inexperienced sales staff, (b) products not according to the customer's taste according to the point of sale, (c) undifferentiated products, (d) customer ignorance (S, T, P), (e) lack of promotion of e-commerce, and (f) lack of application of indicators. According to the findings, it was agreed to implement the definition of the public and how to reach it, determining the benefits that the products offer as an alternative solution. Subsequently, a 12-week implementation plan was drawn up to develop different activities that make up the segmentation, targeting and positioning phases and start up the management to obtain the expected results. A budget required for said implementation of S/ 100,000 was calculated, which will be recovered in two years, two months and ten days, obtaining a benefit/cost indicator of 2.22, a NPV of S/121,601.39 and an IRR of 48%, for what is claimed to be an economically viable project.

El Programa Nacional de Alimentación Escolar Qali Warma (PNAEQW), proporciona un servicio alimentario a las niñas y los niños mayores de 03 años en las instituciones educativas de nivel inicial y primaria del Estado; así como las secundarias de Jornada Escolar Completa (JEC), secundarias con Formas de Atención Diversificadas (FAD), y secundaria de comunidades nativas de la Amazonía; para lo cual adquiere alimentos, realizando contrataciones con diferentes proveedores a nivel nacional, a través de comités de compra. Existen evidencias que los programas de alimentación escolar contribuyen al aprendizaje de las niñas y los niños que asisten a la escuela, evitando el hambre e incrementando sus capacidades cognitivas (D. S. Nº 008-2012-MIDIS ). En este marco, se ha investigado en primer término la percepción de los diferentes actores frente a los servicios que brinda el PNAEQW; así mismo se analizó la percepción de ellos respecto a la implementación de la responsabilidad social empresarial - RSE en los proveedores del Programa y su importancia. Se entiende la RSE como un concepto integral y completo por el cual las empresas se comprometen con los grupos de interés con los que interactúan; y en el PNAEQW, particularmente con los beneficiarios con quienes el proveedor, debe implementar políticas de RSE orientado a mejorar su calidad de vida, además del cuidado del medio ambiente, el cumplimiento de los derechos laborales de sus trabajadores y la adecuada convivencia en comunidad. El objetivo general de la presente investigación es conocer los factores que influyen en la prestación de los servicios que brinda el PNAEQW en Villa María del Triunfo y si se promueven políticas de responsabilidad social empresarial en los Proveedores del PNAEQW durante el periodo 2013 – 2018, analizando la percepción de los diferentes actores involucrados, a fin de proponer lineamientos que promueven la implementación de la responsabilidad social empresarial en los proveedores del PNAEQW que permita mejorar la calidad de atención a los beneficiarios. - 7 - Se ha determinado que existe una relación entre el valor de la responsabilidad social empresarial y el desarrollo del PNAEQW. Los principales actores, reciben de manera positiva la posibilidad de implementar RSE. Además, la falta de conocimiento sobre RSE ocasiona que no se implemente en el mismo, un programa de esta naturaleza. Mediante la presente investigación se busca aportar a la mejora de los servicios alimentarios que brinda el PNAEQW, mediante el fortalecimiento de los proveedores con la implementación de políticas de RSE, que permitan coadyuvar al cumplimiento de la misión de los programas sociales. La calidad del servicio que brinda el PNAEQW, está determinado predominantemente por la labor que realizan los proveedores, teniendo en cuenta factores como:  Tiempo de entrega  Inocuidad, calidad y condiciones de los alimentos  Involucramiento de los proveedores en la prestación del servicio. La realización del presente estudio, permite también, elaborar una propuesta de mejora, a través del diseño de una directiva que promueve la implementación de políticas de RSE en los proveedores del PNAEQW. / service to children over 3 years of age in educational institutions of the preschool and primary levels of the State; as well as the Secondary School Days (SD), secondary with Diversified Attention Forms (DAF), and secondary of native communities of the Amazon; for which it acquires food, by contracting with different suppliers all over Peru, through the purchase committees. There is evidence that school feeding programs contribute to the learning of girls and boys who attend school, avoiding hunger and increasing their cognitive abilities. Within this framework, the perception of the different actors whose services they offered to the PNAEQW has been investigated in the first place, likewise, the perception of them regarding the implementation of corporate social responsibility - CSR in the suppliers of the Program and its importance was analyzed. The CSR is seen as an integral and complete concept by which the companies commit themselves with the interest groups with which they interact; and in the PNAEQW, particularly with the beneficiaries with whom the provider must implement CSR policies aimed at improving their quality of life, in addition to other policies such as caring for the environment, compliance with the labor rights of their workers and proper coexistence in community. The general objective of the present research is to know the factors that influence the provision of the services provided by the PNAEQW in the district of Villa Maria del Triunfo and if corporate social responsibility policies are promoted in the PNAEQW Suppliers during the 2013-2018 period, analyzing the perception of all of the different actors involved, in order to propose policies for the implementation of corporate social responsibility in the suppliers of PNAEQW that allows the improving of attention to the beneficiaries. It has been determined that there is a relationship between the value of corporate social responsibility and the development of the PNAEQW, its main actors, positively receive the possibility of implementing Corporate Social Responsibility. In addition, - 9 - the lack of knowledge about Corporate Social Responsibility causes that a program of this nature will not be implemented. This research seeks to contribute to the improvement of the food services provided by the PNAEQW, by strengthening the suppliers with the implementation of CSR policies, which will help to fulfill the mission of the social programs. The quality of the service provided by the PNAEQW is determined predominantly by the work performed by suppliers, taking into account factors such as: ● Delivery time, ● Safety, quality and conditions of food ● Involvement of the providers in the provision of the service. The accomplishment of the present study, allows to elaborate a proposal of improvement, through the design of a directive that promotes the implementation of CSR policies in the suppliers of the PNAEQW. / Tesis

Las microempresas cumplen un rol fundamental en el dinamismo productivo de la economía peruana, siendo sus principales limitaciones la poca capacidad productiva, la baja calificación de los microempresarios y de su mano de obra, así como su limitado acceso al crédito. En Arequipa, estas unidades económicas son aún más importantes en cuanto a su dinamismo económico regional. La motivación principal de este estudio es analizar el crecimiento de las microempresas, a partir de sus propios determinantes. La presente investigación considera como hipótesis central que, el crecimiento de las microempresas del sector textil de Arequipa, depende directa y positivamente de: la capacidad productiva de las microempresas, del número de trabajadores; del nivel educativo y de la capacitación de los microempresarios y de sus trabajadores; y del acceso al crédito. La verificación de esta hipótesis se realiza en base a modelos econométricos de regresión lineal múltiple. A partir de los resultados, se concluye que, los factores más significativos para explicar el crecimiento de las ventas en las microempresas textiles son: el uso de la mano de obra, la inversión en activos fijos, el nivel educativo del microempresario, la capacitación de los trabajadores de la microempresa y el acceso al crédito. Estos resultados también permiten inferencias de políticas públicas orientadas a fortalecer el crecimiento sostenido de las microempresas en el país. / Micro-enterprises play a fundamental role in the productive dynamism of the Peruvian economy, its main limitations being the low productive capacity, the low qualification of microentrepreneurs and their workforce as well as their limited access to credit. In Arequipa, these economic units are even more important in terms of their regional economic dynamism. The main motivation of this study is to analyze the growth of micro firms based on their own determinants. The present investigation considers as a central hypothesis that the growth of microenterprises in the textile sector of Arequipa depends directly and positively on the productive capacity of microenterprises, the number of workers, the educational level and training of microentrepreneurs and their workers, and access to credit. The verification of this hypothesis is carried out upon multiple linear regression econometric models. From the results obtained, it is concluded that the most significant factors to explain the growth of sales in textile microenterprises are the following: the use of manpower, investment in fixed assets, the microentrepreneur's educational level, the training of microenterprise workers and access to credit. These results also allow inferences from public policies aimed at strengthening the sustained growth of microenterprises in the country.

En enero de 2020 se reguló en el Perú la actividad del Financiamiento Participativo Financiero a través del Decreto de Urgencia N° 013-2020. Respecto de este método de financiamiento no tradicional, identificamos como problema de investigación la necesidad de diseñar una estructura de crédito que permita mitigar el riesgo crediticio por parte de las MYPES en las operaciones de financiamiento participativo financiero a través de la modalidad de préstamos. Ello en tanto que existe un riesgo inherente de que las MYPES que reciban el financiamiento por parte de los inversionistas no cumplan con sus obligaciones de pago. Este, en algunos casos, puede resultar mayor debido a factores como la poca experiencia en la gestión de empresas y la informalidad financiera. La hipótesis propuesta es que los préstamos a través del financiamiento participativo financiero que tengan como fin económico la compraventa de bienes de una cuantía considerable que sean otorgados posteriormente en garantía de los inversionistas responde a la necesidad de brindar seguridad a la y a la falta de propiedad inmobiliaria o vehicular de la mayoría de las MYPES. El método que se utilizará será el descriptivo-funcional con un enfoque cualitativo, que consiste en describir y evaluar determinadas características de una situación particular en un contexto específico. Eventualmente podemos utilizar la técnica de la entrevista y la comparación en cuento avance el desarrollo temático de la investigación. Asimismo, se utilizará como herramienta el estudio de campos teóricos vinculados al crowdlending, como lo son el económico y el tecnológico. La conclusión principal a la que arribamos es que existen dos estructuras del crédito que coadyuvarían a la reducción del riesgo crediticio de las MYPES, una en los que se opera a través de depósitos a plazo fijo y otra que esté destinada la adquisición de bienes a dar en garantía

La presente investigación tiene como objetivo identificar los elementos clave de las startups de biotecnología en el sector agrícola del Perú que se encuentran en la etapa inicial de crecimiento; es decir, la etapa de nacimiento y existencia definida en base a revisión bibliográfica. Para lograr ello, en el marco teórico se presentan un número de perspectivas y definiciones de crecimiento empresarial, emprendimiento, startups, ecosistema emprendedor y biotecnología que enmarcan al sujeto y objeto de estudio planteados. Una vez definido los términos relevantes para la investigación, se explican los modelos de crecimiento de Churchill y Lewis (1983), de Greiner (1998), y de Hernández y González (2016). Por último, se presentan los elementos clave que se identifican que han influenciado en el crecimiento de una empresa o startup de agrobiotecnología según la revisión bibliográfica. En base a ello, se propone un modelo de crecimiento a nivel conceptual con sus respectivos elementos realizando particular énfasis en la etapa inicial. Luego, en el marco contextual, se describe el entorno en el que se encuentran las startups en general, luego, se acota a startups de biotecnología, y, se culmina con las startups de agrobiotecnología a nivel global, Latinoamérica y Perú. Finalmente, se concluye que, si bien se propone un modelo de crecimiento conceptual para startups de agrobiotecnología a partir de los modelos de crecimiento analizados y la revisión bibliográfica de este sujeto en particular, resulta necesario validarlo. Se recomienda realizar un estudio de campo teniendo como muestra startups de agrobiotecnología en el Perú que se encuentren activamente en el mercado. Esto con el fin de conocer los elementos identificados como clave en el crecimiento de este tipo de startups en específico y como estas se presentan y desarrollan de forma particular en el entorno peruano.

En el Perú, a lo largo de los años, las tasas de crédito alcanzan cifras que bordean el 35% para las MYPES. Esta problemática aqueja a la pequeña y micro empresa de manera que no pueden alcanzar su máxima productividad debido a su poca o nula capacidad de acceso al crédito, a pesar de que las MYPES productivas son una de las partes importantes del crecimiento económico a nivel nacional. El análisis teórico indica que existen diversos determinantes (barreras) para explicar el porqué de la poca o nula capacidad de acceso al crédito de las MYPES: asimetría de información, costos de transacción, inestabilidad política, riesgos, garantías, etc. El presente trabajo busca probar que el fin ulterior de las barreras es la garantía. Para ello, se emplea un modelo econométrico Logit Binomial, el cual nos ayuda a probar que los determinantes de las garantías se resumen en las barreras ya mencionadas. Por otro lado, el presente trabajo también busca responder si las garantías, como fin ulterior, facilitan el acceso al crédito de las MYPES. Dada la coyuntura mundial por la pandemia del COVID – 19, dentro del análisis empírico, se experimenta con el programa Reactiva Perú. Este programa, sin precedentes en el Perú, es especial debido a que el Estado funciona como garante ante los bancos y cajas municipales, cubriendo hasta el 98% de la garantía de las MYPES. El análisis empírico de los últimos meses muestra que las tasas de interés se reducen significativamente hasta 4.3% y la oferta de crédito crece hasta 38%, todo ello gracias al programa Reactiva Perú. La primera conclusión del presente trabajo es que la garantía es el fin ulterior de los determinantes del acceso al crédito. La segunda conclusión que se presenta es que al derrumbar la barrera de garantía (Estado como garante) las MYPES pueden acceder al crédito de manera que su capacidad productiva no se encuentre limitada para el crecimiento económico. / In Peru, over the years, credit rates reach figures that are around 35% for MYPES. This problem afflicts small and micro enterprises in such a way that they cannot reach their maximum productivity due to their little or no ability to access credit, despite the fact that productive MSEs are one of the important parts of economic growth at the national level. The theoretical analysis indicates that there are various determinants (barriers) to explain the reason for the little or no credit access capacity of MSEs: information asymmetry, transaction costs, political instability, risks, guarantees, etc. prove that the ultimate purpose of the barriers is the guarantee. For this, a Binomial Logit econometric model is used, which helps us to prove that the determinants of guarantees are summarized in the barriers already mentioned. On the other hand, this work also seeks to answer whether guarantees, as a further purpose, facilitate access to credit for MYPES. Given the global situation due to the COVID-19 pandemic, within the empirical analysis, we experiment with the Reactiva Perú program. This program, unprecedented in Peru, is special because the State works as a guarantor before the municipal banks and savings banks, covering up to 98% of the guarantee of the MYPES. The empirical analysis of recent months shows that interest rates are significantly reduced to 4.3% and the supply of credit grows up to 38%, all thanks to the Reactiva Perú program. The first conclusion of the present work is that the guarantee is the ulterior end of the determinants of access to credit. The second conclusion that is presented is that by collapsing the guarantee barrier (State as guarantor) the MYPES can access credit in such a way that their productive capacity is not limited for economic growth.

El presente trabajo de investigación tiene como objetivo conocer cómo las empresas del sector construcción han venido abordando la dimensión ética en sus organizaciones en los últimos cinco años y qué valor ha adquirido la ética para la reputación y la sostenibilidad de sus negocios. En un contexto donde las prácticas de corrupción se manifiestan en las personas, en las organizaciones y en la sociedad en general, se analiza y reflexiona sobre el significado de la corrupción, la ética, la cultura y la regulación, relacionando estos conceptos a las prácticas de gestión que vienen impulsando las empresas desde el gobierno corporativo, el compliance y la responsabilidad social. A través de tres casos de estudio se identifican estas prácticas de gestión y se analiza la importancia que estas prácticas tienen en la gestión empresarial y la forma de hacer negocios de tres de las principales empresas del sector construcción. Este trabajo permite repensar conceptos que desde las ciencias sociales y humanas y el derecho han sido ampliamente discutidos, relacionándolos a la gestión empresarial. Asimismo, permite reflejar la importancia que tiene el sector privado en la lucha contra la corrupción y en la posibilidad que tienen las empresas de asumir un rol activo frente al fortalecimiento de una cultura basada en principios de ética e integridad. El desarrollo de esta investigación permite concluir que si bien las tres principales empresas del sector construcción vienen impulsando importantes cambios en su gestión, es fundamental que estos cambios se orienten a una transformación sostenible que en el transcurrir del tiempo puedan reflejar comportamientos diferentes a nivel de las personas y a nivel de las organizaciones. Si bien los cambios identificados en la gestión empresarial pueden ser positivos, es importante que estos cambios busquen una transformación cultural que se refleje en el comportamiento de las empresas / Trabajo de investigación

El riesgo cambiario es un fenómeno asociado a la fluctuación de los valores futuros del tipo de cambio. El mercado peruano no es ajeno a este riesgo ya que es una economía abierta siendo el dólar la principal divisa. El riesgo cambiario produce un descalce entre los activos y pasivos de una firma que usa el sol para sus operaciones cotidianas (moneda funcional), lo que podría generar grandes pérdidas e incertidumbre. Sin embargo, el mercado financiero ofrece a las firmas los derivados cambiarios, los cuales son una herramienta que permite administrar dicho riesgo cambiario fijando hoy el tipo de cambio a una fecha posterior. En ese sentido, el objetivo del presente trabajo de investigación consiste en analizar el impacto que tiene en el valor de las firmas no financieras el uso de derivados financieros cambiarios respecto a las firmas que no lo usan. Para tal fin se tomó una muestra de 34 empresas no financieras que listan en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) y que negocian de manera permanente sus acciones. El periodo de análisis de la muestra se tomó desde el primer trimestre del año 2008 hasta el cuarto trimestre del año 2017, en razón que el mercado de derivados de cobertura empieza a despegar desde el año 2008 (forward y swap, asimismo, se decidió trabajar con información trimestral para tener mayor información del comportamiento de las variables. El análisis econométrico se realizó con un panel de datos, donde la variable dependiente es la Q de Tobin como proxy del valor de la firma y las variables independientes son: usa o no los derivados cambiarios y otras variables de control que determinan el valor de una firma. Los resultados obtenidos muestran que el uso de derivados financieros impacta positivamente en el valor de la firma en periodos de apreciación del dólar, esto es importante anotar ya que se espera que el derivado financiero de cobertura funcione mejor para una firma cuando el tipo de cambio tenga una tendencia alcista. Por lo demás, el modelo también ha permitido evidenciar que el ROE, el endeudamiento, la inversión y la repartición de dividendos afectan positivamente en el valor de la firma.