Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Tecnologico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção / Made available in DSpace on 2013-07-15T21:00:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 81795.pdf: 4417724 bytes, checksum: 4cff3fa587cf816e167ba962dddb9c3e (MD5) / O planejamento e a estratégia empresarial, atualmente, caracterizam-se pelas dificuldades encontradas pelos administradores em qualificar a influência de fatores externos e internos da empresa. Em um processo inflacionário, como o verificado em nosso país, o processo de tomada de decisões torna-se ainda mais complexo, agravado pelo fato de que numa economia semi indexada como a nossa, o inflacionamento dos ítens responsáveis pelo desempenho da empresa, não ocorrer de maneira homogênea. Este trabalho, apresenta um modelo de projeções econômico-financeiras, que leva em consideração este inflacionamento diferencial dos ítens, e que através de demonstrações contábeis, dá ao analista a oportunidade de simular situações futuras da empresa em um ambiente inflacionário. Com isso, com o apoio de relatórios que demonstram qual a situação da empresa em vários níveis de inflação, indexação e produção, a tomada de decisão entre investimentos ou a estratégia a ser adotada pela empresa, fica facilitada. Um exemplo real de aplicação, é apresentado ao final desta dissertação, onde foi utilizada a metodologia proposta e o programa computacional que a contém.

Resumo: No trâmite de algumas demandas judiciais, faz-se necessária a avaliação de imóveis que quantifique o valor daquele bem, não de forma contemporânea ao momento da realização da perícia judicial, mas sim que identifique quanto tal bem valia em um determinado momento no passado. De antemão, pode-se dizer que esta atividade de avaliação retrógrada é particularmente complexa, visto que não se pode verificar qual era a efetiva condição do bem e de outros aspectos que interferem diretamente na valoração pelo avaliador. A problemática está no fato de, por um lado, a NBR 14.653/1, que normatiza os procedimentos gerais de avaliação, obrigar o avaliador a realizar uma vistoria técnica no bem. De outro vértice, há o transcurso do tempo que, certamente, alterou as condições do imóvel. Ainda assim, alguns peritos entendem pela possibilidade da avaliação pretérita, utilizando-se de dados amostrais históricos, coletados por meio de pesquisa em jornais e revistas antigos ou, ainda, com base em um banco de dados pré-existente. Este trabalho pretendeu trazer à tona tal discussão. Foram arrecadados 5 laudos de perícias judiciais, datados entre os anos 1999 e 2005, nos quais o perito realizou a avaliação de um imóvel, pertinente à época de elaboração do laudo. De posse somente dos dados básicos sobre tais imóveis - como localização, área e frente - buscou-se, agora, refazer as avaliações. Entretanto, as informações utilizadas nesta nova valoração foram somente aquelas possíveis de serem angariadas atualmente, como as disponíveis em jornais e revistas antigos (referente à época do laudo original) conservados até o presente. Não foi considerado nenhum outro dado trazido pelo perito que elaborou o laudo pericial original. Comparando-se os resultados obtidos agora com os aferidos pelos laudos judiciais, pôde-se observar que, em casos normais, há uma relação entre os valores. Isso induz a conclusão de que as avaliações atuais, que buscam aferir os valores de bens em determinado momento no passado, podem ser realizadas, desde que o Perito consiga angariar informações suficientes sobre a localidade e o mercado imobiliário existentes àquela época e, ainda, esclareça aos envolvidos acerca das peculiaridades e limitações do procedimento seguido.

Submitted by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2017-01-30T09:23:03Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - Gustavo de Souza Neves - 2016.pdf: 2403103 bytes, checksum: e89c1c7d2a7ed732e3b4cd3a17b311ce (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2017-01-30T09:23:52Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação - Gustavo de Souza Neves - 2016.pdf: 2403103 bytes, checksum: e89c1c7d2a7ed732e3b4cd3a17b311ce (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-30T09:23:52Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação - Gustavo de Souza Neves - 2016.pdf: 2403103 bytes, checksum: e89c1c7d2a7ed732e3b4cd3a17b311ce (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2016-03-16 / Conventional means of transportation have a significant impact on people's lives, which depend on the current model to perform their routine activities. Families can expend up to 20% of their income on transport. On the other hand, internal combustion vehicles emit gases that impair nature, have low efficiency reaching a maximum 30% yield. In contrast, the electric vehicle has up to 90% efficiency and does not emit harmful gases directly. These factors contribute to the increase of financial and energy waste. This study aims to contribute to minimizing these impacts through analysis of an electric propulsion system of low cost, powered by photovoltaic source to be installed in a vehicle structure of PVC (Polyvinyl Chloride). The use of this renewable energy source enables the implementation of a photovoltaic power generation system, stored in lead acid batteries used in most of vehicles. After analysis of decision matrix, it was determined the most appropriate model that supports the proposal economically and evaluated electric DC motors found in conventional vehicles. These it was found that the engine of the windshield wipers can be used in vehicle propulsion system. To control the entire electrical system was used PIC micro controller, responsible for driving the motors through H bridge, consisting of MOSFET transistors. The simulation of this control system was held at the Proteus®. / Os meios de transportes convencionais têm impacto relevante na vida das pessoas, as quais dependem do modelo atual para realização de suas atividades rotineiras. Famílias de classe média dispendem até 20% de sua renda com transportes. Por outro lado, veículos de combustão interna emitem gases que contribuem para o efeito estufa, são de baixa eficiência, com no máximo 30% de aproveitamento. Em oposição, o veículo elétrico possui até 90% de eficiência e não emite gases de efeito estufa diretamente. Esses fatores contribuem com o aumento de desperdício financeiro e energético. Este estudo visa colaborar com a minimização destes impactos, por meio da análise de um sistema propulsor elétrico de baixo custo, alimentado por fonte fotovoltaica a ser instalado em um veículo de estrutura em PVC (Policloreto de Vinila). A utilização dessa fonte de energia renovável possibilita a implantação de um sistema de geração de energia fotovoltaica, armazenada em baterias de chumbo-ácido, utilizadas em veículos ã combustão. Após anáslise por matriz de decisão, foi determinado o modelo mais adequado que atende ã proposta de forma econômica e avaliados motores elétricos de corrente contínua, encontrados em veículos convencionais. Destes se verificou que os motores de limpadores de para-brisa podem ser empregados no sistema de propulsão do veículo. Para controlar todo o sistema elétrico foi utilizado o micro controlador PIC, responsável pelo acionamento dos motores através de ponte H, constituídas por transistores MOSFET. Foi realizada a simulaço desse sistema de controle no programa Proteus®.

Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. / Made available in DSpace on 2012-10-18T22:13:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 151967.pdf: 1249157 bytes, checksum: 2c87212fcf7fdc7f0ee28f225224fb02 (MD5) / Estuda o segmento de pequenas cervejarias ( Craft Brewing), enfocando a necessidade de se definir estratégias competitivas, para obter sucesso neste tipo de empreendimento. Propõe um modelo de definição de estratégias e a realização de anteprojeto, fornecendo assim, uma ferramenta para empresários não tomarem decisões cegamente. Apresenta-se também, o Finansoft 1.1.0, um software de análises de investimentos para micro, pequenos e médios empresários.

Orientador: Antonio Padilha Feltrin / Banca: Sérgio Azevedo de Oliveira / Banca: Wadaed Uturbey Costa / Resumo: Para análises atualizadas de expansão do sistema elétrico de distribuição, as empresas buscam otimizar os investimentos direcionando-os da melhor forma possível para atender os critérios técnicos estabelecidos pelo órgão regulador envolvendo o menor risco e maior retorno financeiro. Atualmente, muitos estudos ainda são realizados analisando os investimentos em curto prazo, desconsiderando as variações futuras no mercado de energia e escolhendo o empreendimento com menor custo inicial. Este trabalho tem como objetivo desenvolver um modelo através da aplicação de metodologias técnicas e econômicas para encontrar a melhor opção de expansão do sistema elétrico de distribuição utilizando técnicas de engenharia econômica em longo prazo, considerando análise de sensibilidade e quantificação de risco através de probabilidades. Serão analisadas alternativas de expansão do sistema elétrico através de simulações técnicas verificando os critérios de disponibilidade, carregamento e queda de tensão no horizonte previsto. As alternativas viáveis serão analisadas economicamente considerando, além das técnicas de engenharia econômica, a sensibilidade do sistema elétrico para atendimento às novas demandas e variações do crescimento de mercado, bem como os riscos associados a cada alternativa utilizando fatores de probabilidade e custo de perdas técnicas obtidas através de simulações. Para ilustrar este modelo, foi realizado um estudo de caso em determinada região pertencente a uma concessionária de distribuição de energia do Sudeste do País. Será mostrado neste trabalho que, quando as análises são realizadas em longo prazo considerando diversas alternativas tecnicamente viáveis e as variáveis necessárias para análise econômica, o empreendimento mais viável a ser realizado poderá ser o que tiver o maior investimento. / Abstract: Current analysis on power distribution system expansion require companies to look after optimized investments by allocating them appropriately in order to meet the technical criteria set by the regulation agency considering the lowest risk and the highest financial result. Nowadays, many analyses are still performed taking into account short term investments thus not considering the future variances of the energy market, and selecting the lowest initial investment enterprise option. This work aims to develop a model with technical and economic methodologys to identify the best option for expanding the power distribution system by using long term driven economic engineering considering sensitivity analysis and probability risk assessment. Alternatives for the power distribution system will be analyzed through technical simulations that verify different criteria such as availability, system load and system tension fall in the comprised horizon. Feasible alternatives will be economically analyzed taking into consideration economic engineering techniques and furthermore analyzing the sensitivity of the power grid to supply new demands and variances on market growth. Analysis will also present the risks associated to each alternative by using probability factors and technical losses costs obtained through simulations The application of such a methodology is demonstrated through a case study in a determined region of a power distribution company. This work will demonstrate that when long term analysis is made considering several feasible technical and economic variables, the most attractive enterprise can be even that one with the largest investment. / Mestre

Made available in DSpace on 2014-06-11T19:22:33Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2008-06-30Bitstream added on 2014-06-13T20:49:13Z : No. of bitstreams: 1 candian_fj_me_ilha.pdf: 2926371 bytes, checksum: 681a7b4f271fac889af23ae67968943a (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / Para análises atualizadas de expansão do sistema elétrico de distribuição, as empresas buscam otimizar os investimentos direcionando-os da melhor forma possível para atender os critérios técnicos estabelecidos pelo órgão regulador envolvendo o menor risco e maior retorno financeiro. Atualmente, muitos estudos ainda são realizados analisando os investimentos em curto prazo, desconsiderando as variações futuras no mercado de energia e escolhendo o empreendimento com menor custo inicial. Este trabalho tem como objetivo desenvolver um modelo através da aplicação de metodologias técnicas e econômicas para encontrar a melhor opção de expansão do sistema elétrico de distribuição utilizando técnicas de engenharia econômica em longo prazo, considerando análise de sensibilidade e quantificação de risco através de probabilidades. Serão analisadas alternativas de expansão do sistema elétrico através de simulações técnicas verificando os critérios de disponibilidade, carregamento e queda de tensão no horizonte previsto. As alternativas viáveis serão analisadas economicamente considerando, além das técnicas de engenharia econômica, a sensibilidade do sistema elétrico para atendimento às novas demandas e variações do crescimento de mercado, bem como os riscos associados a cada alternativa utilizando fatores de probabilidade e custo de perdas técnicas obtidas através de simulações. Para ilustrar este modelo, foi realizado um estudo de caso em determinada região pertencente a uma concessionária de distribuição de energia do Sudeste do País. Será mostrado neste trabalho que, quando as análises são realizadas em longo prazo considerando diversas alternativas tecnicamente viáveis e as variáveis necessárias para análise econômica, o empreendimento mais viável a ser realizado poderá ser o que tiver o maior investimento. / Current analysis on power distribution system expansion require companies to look after optimized investments by allocating them appropriately in order to meet the technical criteria set by the regulation agency considering the lowest risk and the highest financial result. Nowadays, many analyses are still performed taking into account short term investments thus not considering the future variances of the energy market, and selecting the lowest initial investment enterprise option. This work aims to develop a model with technical and economic methodologys to identify the best option for expanding the power distribution system by using long term driven economic engineering considering sensitivity analysis and probability risk assessment. Alternatives for the power distribution system will be analyzed through technical simulations that verify different criteria such as availability, system load and system tension fall in the comprised horizon. Feasible alternatives will be economically analyzed taking into consideration economic engineering techniques and furthermore analyzing the sensitivity of the power grid to supply new demands and variances on market growth. Analysis will also present the risks associated to each alternative by using probability factors and technical losses costs obtained through simulations The application of such a methodology is demonstrated through a case study in a determined region of a power distribution company. This work will demonstrate that when long term analysis is made considering several feasible technical and economic variables, the most attractive enterprise can be even that one with the largest investment.

Submitted by Izabel Franco (izabel-franco@ufscar.br) on 2016-09-21T12:22:46Z No. of bitstreams: 1 TeseJPAS.pdf: 1125686 bytes, checksum: c24393052061dbd20bb6b255b0cfdaf9 (MD5) / Approved for entry into archive by Ronildo Prado (ronisp@ufscar.br) on 2016-09-26T20:01:25Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TeseJPAS.pdf: 1125686 bytes, checksum: c24393052061dbd20bb6b255b0cfdaf9 (MD5) / Approved for entry into archive by Ronildo Prado (ronisp@ufscar.br) on 2016-09-26T20:02:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TeseJPAS.pdf: 1125686 bytes, checksum: c24393052061dbd20bb6b255b0cfdaf9 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-26T20:03:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TeseJPAS.pdf: 1125686 bytes, checksum: c24393052061dbd20bb6b255b0cfdaf9 (MD5) Previous issue date: 2015-10-20 / Não recebi financiamento / Generally speaking, the evolution of organizational behavior has been analyzed almost exclusively from the economic and technological transformations point of view. According to this perspective, firms are transformed by market forces as they struggle to adapt to customers’ demands in order to become more competitive and to survive and thrive. This viewpoint neglects the influence of powerful interests institutionalized in society, which manifests themselves inside firms through the actuation of organizational elites. Based on the study of organizational elites and the power relations they establish we are able to achieve a better understanding of factors that determine organizational behavior. With the advent of continuous transformations to which companies have been submitted with the stated purpose of giving them greater flexibility in the face of increasingly competitive markets, the old static organizational structures began to give way to network organizations, more susceptible to restructuring in order to suit economic interests. This flexible organizational environment would require also flexible professionals, averse to excessive specialization, which could hinder them the freedom to move through the organizational network seeking for new opportunities. The changes associated with this flexibility discourse, in turn, may offer opportunities to favoring not declared interests of the organizational elites. In this sense, the subject of our study is how the flexibility discourse might be used instrumentally by organizational elites in their internal disputes for leading positions in companies. More to the point, the question that we propose to investigate is: ‘would it be possible to identify in the behavior of members of organizational elites some evidence of the usage of the flexibility discourse as a tool to compete for command positions within organizations?’ It is not our intention to answer that question categorically, but to advance in the understanding of this topic through a reflection based on theoretical and empirical evidence. In order to seek possible answers we have investigated the careers of business consultants who worked for a multinational consulting company operating in Brazil. We have found that having worked for a renowned business consulting company represents a significant shortcut for executive positions in organizations from several industries, especially if coupled with an MBA title by some prominent American or European business school. This can be taken as an evidence that the flexibility discourse is aligned to the interests of organizational elites, to the extent that it legitimizes their claims to rise to positions of power in organizations without going through the lengthy path required by the assimilation of specific knowledge of each type of activity or industry. / Em geral a evolução do comportamento organizacional tem sido analisada preponderantemente sob o ponto de vista das transformações econômicas e tecnológicas. Segundo essa perspectiva as empresas se transformam impulsionadas pelas forças de mercado, na tentativa de se adaptarem às demandas dos consumidores e assim se tornarem mais competitivas, de modo a sobreviver e prosperar. Essa visão negligencia a influência dos interesses poderosos institucionalizados na sociedade e que se manifestam dentro das empresas através da atuação das elites organizacionais. A partir do estudo das elites organizacionais e das relações de poder estabelecidas por elas podemos ter um melhor entendimento dos fatores que determinam o comportamento organizacional. Com o advento das transformações contínuas às quais as empresas têm sido submetidas com o propósito declarado de conferir-lhes maior flexibilidade em face à competitividade crescente dos mercados, as antigas estruturas organizacionais estáticas passaram a dar lugar às organizações em rede, mais susceptíveis a reestruturações, conforme a conveniência dos interesses econômicos. Esse ambiente organizacional flexível demandaria profissionais também flexíveis, avessos à especialização excessiva, que poderia tolher-lhes a liberdade de mover-se pela rede organizacional em busca de novas oportunidades. As transformações associadas a esse discurso da flexibilidade, por sua vez, podem oferecer oportunidades ao favorecimento de interesses não declarados das próprias elites organizacionais. Nesse sentido, o tema de nosso estudo é a forma como o discurso da flexibilidade pode ser utilizado instrumentalmente pelas elites organizacionais em suas disputas internas por posições de comando nas empresas. Mais objetivamente, a questão que nos propomos a investigar é: 'seria possível identificar no comportamento de integrantes das elites organizacionais evidências ou indícios da utilização do discurso da flexibilidade como um recurso para a disputa por posições de poder no interior das organizações?’ Não é nossa pretensão responder a essa pergunta de forma categórica, mas sim avançar no entendimento deste tema através de uma reflexão embasada em evidências teóricas e empíricas. Para buscar possíveis respostas investigamos a trajetória profissional de consultores de negócios que trabalharam numa empresa de consultoria multinacional em operação no Brasil. Constatou-se que a passagem por uma renomada empresa de consultoria de negócios representa um atalho significativo para os cargos executivos em organizações dos mais variados setores de atividade, principalmente quando associada a um título de MBA por alguma escola de negócios norte-americana ou europeia de destaque. Isto pode ser considerado uma evidência de que o discurso da flexibilidade se alinha aos interesses das elites organizacionais ao legitimar suas pretensões de ascender a posições de poder nas organizações sem precisar percorrer o demorado trajeto necessário à assimilação dos conhecimentos específicos de cada tipo de atividade ou negócio, o que implicaria em sujeitar-se a uma longa carreira a partir de escalões subalternos. .

Made available in DSpace on 2011-03-23T21:19:40Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / Item created via OAI harvest from source: http://www.bdtd.ufpa.br/tde_oai/oai2.php on 2011-03-23T21:19:40Z (GMT). Item's OAI Record identifier: oai:bdtd.ufpa.br:307 / In the Civil Engineering field, one of the most important segments is the global piecework, the one that is made by an agreement and by the right and total price. Public works, that are meant to attend a public utility, and whose contracts are ruled by the 8.666/93 Law, are often bided this way. Article 58 of this Law determines that the economic-financial balance of these contracts must be kept. The theoric fundamentation concerns of public works concepts, the most important aspects of 8.666/93 Law, economic-financial analysis and risks analysis. This paper presents, also, a systematic and numeric simulation to piecework undertaking im Civil Engineering field. The goal of this paper is to create parameters for the establishment of protection margins for due-date extension, and respective price receiving, as determined by 8.666/93 Law, thus keeping the original balance. Based on 63 analyzed construction works, the economic-financial balance is verified, comparing the expected restricted return rate at the bidding moment, with the one that was actually obtained in the operation. From the deviation detected in the return rates between those two different moments, parameters for covering the referred risks are created by a simulation process and sensibility analysis. First, at the bidding moment, the restrict return mean rate is 9,45% a month. At the second moment, this rate falls to 5,16% a month. It represents, in mean, 45,39% of variation. The atractive mean rate based on the analysed public construction works is between 6% to 13% a month. The calculated parameters for due-date extension and respective price receiving is between 1,5% to 11,5% of price. Therefore, in the analysed public works, dont exist the economic-finacial maintaining balance. / Dentre os diversos segmentos do Setor da Construção Civil, um dos principais é o de obras por empreitada global, que são aquelas contratadas por preço certo e total. As obras públicas, que têm como finalidade atender a uma utilidade pública e cujos contratos são regidos pela Lei 8.666/93, são geralmente contratadas sob esse regime de execução. O artigo 58 desta Lei determina que deva ser mantido o equilíbrio econômicofinanceiro dos contratos celebrados com o Poder Público. A fundamentação teórica trata dos conceitos de obras públicas, dos principais aspectos da Lei 8.666/93, de análise econômico-financeira e de análise de riscos. Este trabalho apresenta também uma sistemática e uma simulação numérica para formação de preços para obras empreitadas de Construção Civil. O objetivo geral deste trabalho é a criação de parâmetros para o estabelecimento de margens de proteção para a dilatação do prazo e respectivos encaixes de preços, visando, como determina a Lei 8.666/93, a manutenção do equilíbrio original. Com base na análise dos resultados de 63 obras, verifica-se a manutenção do equilíbrio econômico-financeiro, comparando-se a taxa de retorno restrita esperada pelas empresas no momento das licitações com a realmente alcançada na operação. A partir dos desvios detectados nas taxas de retorno nesses dois momentos, cria-se, pelo processo de simulação e análise de sensibilidade, parâmetros para cobertura dos referidos riscos. No momento da licitação, a taxa de retorno restrita média das obras analisadas é de 9,45% ao mês. No segundo momento, essa taxa cai para em média para 5,16% ao mês. Isto representa, em média, uma variação de 45,39%. A taxa média de atratividade das obras públicas analisadas está dentro do intervalo de 6% a 13% ao mês. Como parâmetro de cobertura de riscos quanto aos desvios de prazo e encaixe do preço, tem-se o intervalo de 1,5% a 11,5% do preço. Portanto, entre as obras analisadas, não existe o equilíbrio econômico-financeiro.

Submitted by Cleide Dantas (cleidedantas@ufpa.br) on 2014-11-12T11:46:43Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 22974 bytes, checksum: 99c771d9f0b9c46790009b9874d49253 (MD5) Dissertacao_UtilizacaoOpcaoDiferimento.pdf: 3729450 bytes, checksum: 8a166781b4114f96ee7072de919bcee4 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Rosa Silva (arosa@ufpa.br) on 2014-11-12T12:53:52Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 22974 bytes, checksum: 99c771d9f0b9c46790009b9874d49253 (MD5) Dissertacao_UtilizacaoOpcaoDiferimento.pdf: 3729450 bytes, checksum: 8a166781b4114f96ee7072de919bcee4 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-12T12:53:52Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 22974 bytes, checksum: 99c771d9f0b9c46790009b9874d49253 (MD5) Dissertacao_UtilizacaoOpcaoDiferimento.pdf: 3729450 bytes, checksum: 8a166781b4114f96ee7072de919bcee4 (MD5) Previous issue date: 2009 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / A evolução da teoria de precificação de opções considera um conjunto de ferramentas necessárias para gerenciar e explorar o valor advindo da incerteza e da volatilidade que ampliam os parâmetros da geração de valor ao acrescentarem os conceitos de flexibilidade gerencial. Dentro deste contexto, o presente estudo teve como objetivo avaliar economicamente a implantação do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo em uma empresa de cerâmica vermelha localizada no Arranjo Produtivo de São Miguel do Guamá, nordeste do Pará. A avaliação pretendeu demonstrar o valor da flexibilidade gerencial de Diferimento conforme adaptações realizadas na metodologia proposta por Copeland & Antikarov (2001), a qual adiciona à avaliação tradicional de fluxo de caixa descontado a Opção Real – OR – que a pesquisa considerou; e que fundamentou-se por meio de revisão de literatura para formulação do método. Essa determinação seguiu um roteiro de etapas essenciais para a análise das variáveis que compreendem o modelo e que possibilitou a ordenação dos resultados quanto aos valores da OR considerada e do valor presente incluindo a flexibilidade gerencial; com a aplicação do método na empresa objeto da pesquisa. Finalmente, como resultado deste estudo conclui-se que a Teoria de Opções Reais por meio da Opção de Diferimento ou Adiamento contribui com informações que auxiliam nas decisões gerenciais de investimento em projetos quando comparados à metodologia tradicional de avaliação visto que são consideradas incertezas inerentes ao projeto, tal como o ambiente real. / The evolution of the theory of option pricing considers a set of tools to manage and exploit the value arising from the uncertainty and volatility that expand the parameters of the value-adding to the concepts of managerial flexibility. Within this context, this study was to evaluate the implementation of economically Clean Development Mechanism in a red ceramic company located in Production Arrangement of Bindure, northeastern Para The evaluation aims to demonstrate the value of managerial flexibility of Deferral adjustments made according to the methodology proposed by Copeland & Antikarov (2001), which adds to the traditional evaluation of the discounted cash flow Real Option – OR – that the research found, and it is based by means of literature review to formulate the method. This follows a determination of the essential steps for the analysis of the variables that comprise the model, and has allowed the ordering of the results for the values of the OR considered including value present and managerial flexibility, with the method the company object of research. Finally, as a result of this study concluded that the Theory of Real Options through Option Deferral or Postponement contribute information to assist in management decisions to invest in projects when compared to traditional methods of evaluation are considered as uncertainties inherent in the project as the real environment.

Submitted by Milena Rubi (milenarubi@ufscar.br) on 2017-08-16T13:37:34Z No. of bitstreams: 1 COTOMACIO_Andre_2017.pdf: 38758195 bytes, checksum: aab77ac02b3eb518fa373423e880c0f0 (MD5) / Approved for entry into archive by Milena Rubi (milenarubi@ufscar.br) on 2017-08-16T13:37:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 COTOMACIO_Andre_2017.pdf: 38758195 bytes, checksum: aab77ac02b3eb518fa373423e880c0f0 (MD5) / Approved for entry into archive by Milena Rubi (milenarubi@ufscar.br) on 2017-08-16T13:37:47Z (GMT) No. of bitstreams: 1 COTOMACIO_Andre_2017.pdf: 38758195 bytes, checksum: aab77ac02b3eb518fa373423e880c0f0 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-16T13:37:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 COTOMACIO_Andre_2017.pdf: 38758195 bytes, checksum: aab77ac02b3eb518fa373423e880c0f0 (MD5) Previous issue date: 2017-03-24 / Não recebi financiamento / There are many studies in the literature that have shown the relationship between stock levels and financial performance, through profitability indicators, mostly to US manufacturing firms. However, the influence of the stock and its discrete components (raw material, inventory, production and finished product) in shareholder wealth has not been determined, particularly in the case of companies in Brazilian industrial sector. The present study aims to assess how the maintenance of inventory levels may affect profitability, returns and share performance in order to maximize shareholder wealth. For this purpose, panel data regressions were applied for fixed and random effects, based on financial data from companies which represents Brazilian manufacturing sector, listed in the BM&FBOVESPA Industrials Index (INDX). From the concept that a correct inventory and working capital management are directly linked to a better financial performance, the results show that this hypothesis confirmation or refutation vary according to the financial and inventory management metrics used, respectively, as dependent or independent variables. Another conclusion is that shareholder value creation has greater influence or is better able to isolate the effect of a correct inventory management, when compared to profitability and return metrics, only if linked to raw material or finished products indicators. Although the divergences regarding the influence of inventory and working capital management on financial performance still persist, this is one of the first studies that discuss this issue for Brazilian companies, and more specifically, for manufacturing sector, which represent an important stock portfolio index in the country. / Muitos são os trabalhos na literatura que mostraram a relação entre os níveis de estoque e o desempenho financeiro, por meio de indicadores de lucratividade, em sua grande maioria para empresas de manufatura dos EUA. Entretanto, a influência do estoque e de seus componentes discretos (matéria prima, estoque em produção e produto acabado) na riqueza do acionista ainda não foi determinada, principalmente em se tratando de empresas do setor industrial brasileiro. O presente estudo avaliou como a manutenção dos níveis de estoque podem afetar a lucratividade, rentabilidade e o desempenho das ações na maximização da riqueza do acionista. Para tanto, foram feitas regressões de dados em painel, testando-se para efeitos fixos e aleatórios, a partir de dados financeiros de empresas que representam o setor de manufatura brasileiro, listadas no Índice do Setor Industrial (INDX) da BM&FBOVESPA. Partindo da premissa de que uma correta gestão do estoque e do capital de giro estará diretamente ligada a um melhor desempenho financeiro, as conclusões apontam que a confirmação ou refutação dessa hipótese variam conforme a métrica financeira e de gestão de estoque utilizadas, respectivamente, como variáveis dependentes e independentes. Outra conclusão observada é que a criação de valor ao acionista sofre maior influência ou é capaz de isolar melhor o efeito de uma correta gestão de estoques, se comparada a métricas de lucratividade e de rentabilidade, somente quando atrelada aos indicadores de estoques de matéria prima e de produtos acabados. Apesar de as divergências quanto à relação da influência do desempenho do estoque e do capital de giro no desempenho financeiro ainda persistirem, este é um dos primeiros trabalhos a trazer esta discussão para análises em empresas brasileiras e, mais especificamente, para empresas do setor de manufatura, que representam um importante índice de carteira de ações no país.